财联社9月11日讯（记者 闫军）基金公司主动调低权益基金费率的行动从主动管理蔓延至ETF。近一周以来，易方达、工银瑞信相继调低旗下单只ETF费率引起市场的关注。
9月5日，易方达率先宣布调低旗下上证科创板50ETF及其联接基金的管理费率及托管费率。易方达上证科创板50ETF及其联接基金的管理费年费率均由0.5%调低至0.4%，托管费年费率均由0.1%调低至0.08%。
仅隔4天，工银瑞信宣布上证科创板50ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.3%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。该基金联接基金调整比例与场内相同，C类基金份额的销售服务费年费率由0.4%调低至0.1%。
值得注意的是，工银瑞信的在ETF费率调节幅度更大。有基金公司调侃“ETF低费率要卷起来了！”
毋庸置疑，在流动性之外，费率是投资者选择ETF最为敏感的因素，同样是跟踪指数，费率越低，越能增厚投资者收益。从效果来看，降费也能反向促进规模的增加，提高ETF基金的流动性。
要不要跟进？是其他基金公司的选择题。沪上多家基金公司向财联社记者表示，ETF降费是大势所趋，必然要跟进的，不过对于“价格战”一说，各家观点不一，有基金公司表示，调整费率自然要关注同业中同类型ETF的反应。言下之意，如果同类型ETF下调也会密切跟进。
但也有公司表示，单一ETF降费并不意味着以后新发的ETF产品都会跟随降费，还要综合考虑不同产品有不同的策略。单只ETF下调费率并非新鲜事，当前也有不少基金管理费率、托管费率均低于近期公告的ETF。
一周之内两只ETF及联接基金下调费率
易方达最新调低费率的产品是上证科创板50ETF，自9月5日起，易方达上证科创板50ETF及其联接基金的管理费年费率均由0.5%调低至0.4%，托管费年费率均由0.1%调低至0.08%。
对于下调的原因，易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，一方面有利于降低投资者的持有成本，更好满足广大投资者的投资理财需求，与投资者的利益更加协调一致；另一方面，有助于增强产品对长期资金配置的吸引力，吸引资金向科技创新领域集聚，畅通“科技-产业-金融”良性循环。
截至9月11日，易方达上证科创板50ETF基金份额为309.05亿份，管理规模285.31亿，年初至今增加了137亿，增长79.73%，是同类主题ETF中第二大规模的产品。尽管当前与最大规模的华夏科创50ETF千亿份额还有差距，但是通过费率等调整，对于投资者尤其是机构投资者更具吸引力。
不可否认的是，同类ETF下调费率对其他家带来压力，仅隔4天，工银瑞信基金宣布旗下的上证科创板50ETF及联接基金调低费率，并且下调幅度更大。
工银瑞信基金公告称，经与基金托管人农业银行协商一致，工银瑞信基金决定自9月9日起，调低工银瑞信上证科创板50ETF管理费、托管费，调低工银瑞信上证科创板50ETF联接的管理费、托管费及C类基金份额的销售服务费。
工银瑞信上证科创板50ETF具体下调方案为：一、工银瑞信上证科创板50ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.3%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%；二、工银瑞信上证科创板50ETF联接的管理费年费率由0.5%调低至0.3%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%，C类基金份额的销售服务费年费率由0.4%调低至0.1%。
工银瑞信表示，对于投资者而言，基金产品下调相关费率，不仅降低了投资者成本，也有助于提高投资者的投资回报和获得感，提升投资者体验。
低费率ETF并非新鲜事，“价格战”打的起来吗？
在ETF整体规模、同类产品数量均不同程度增加的当前，降低费率让利并吸引投资者纳入基金公司的考量，也引发了未来在ETF上打“价格战”的猜想。
沪上某基金公司向财联社记者表示，如果同类ETF降费，必然是要跟进的。从全行业来看，在绝大多数主动权益基金调低费率后，规模越来越大的被动权益基金费率下调也是大势所趋，每家都应该做好准备，根据自己的节奏推出。
一方面是监管要求。8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时，提出大力发展中国特色指数体系和指数化投资，鼓励各类资金通过指数化投资入市，并要求推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。
此外，《深圳证监局关于传达公募基金行业费率改革工作相关要求的通知》也曾明确提出，被动股票型基金产品不得通过证券交易佣金支付研究咨询服务等费用，且交易佣金不得超过市场平均佣金费率水平。
另一方面也是ETF同类产品规模增加后，竞争的必然。今年以来，从业绩到规模，捕捉行业贝塔的ETF成为越来越多投资者的新选择。Wind数据显示，截至目前，市场全部上市ETF规模达到1.83万亿，较年初增加2100亿，ETF产品数量829只，较年初增加83只。
近期ETF发行市场也迎来小高峰，4家基金公司旗下信创100ETF总发行规模达到68亿，其中，博时上证科创板100ETF总募资金额达26.61亿元，成为年内发行规模最大的股票ETF产品。中证2000ETF发行同样不俗，已经完成募集的华泰柏瑞中证2000ETF仅一天募集5.89亿元，广发、华夏同类型产品募集均超3亿。
市场有“价格战”的猜测，原因还在于低廉费率ETF并非首次出现。
易方达基金就表示，旗下还有众多低费率的指数产品，其中跟踪上证50、沪深300、中证500、中证800等指数的49只产品费率低廉，管理费率0.15%、托管费率0.05%，占全市场同等费率指数产品数量的36%，覆盖宽基、行业主题、风格策略等不同类型。
从全行业来看，低费率ETF也较为常见。以工银瑞信调低后的ETF费率作为标准，Wind数据显示，全市场包括博时央企结构调整ETF、招商中证云计算与大数据ETF等165只ETF管理费率在0.3%及以下，还有105只ETF管理费仅为0.15%；托管费率方面，有143只ETF托管费率为0.05%。
业内认为，下调管理费率直接降低了投资者的成本，有助于提高投资者的投资回报和获得感，有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置。从这个角度来讲，降低费率不失为基金公司ETF持营的手段之一。

谁是下一跟进者？一周之内两只ETF接连降费，全行业跟进的“价格战”能否就此打响？


每经编辑 段炼 李泽东
据澎湃新闻9月6日报道，针对缅甸掸邦第二特区内存在的电信诈骗及进而引发的暴力、人口买卖等一系列问题，佤邦中央事务执行委员会内部发文要求，严厉打击电信诈骗犯罪，特别是针对中国公民的诈骗行为进行全面整治和清理。
公开资料显示，佤邦在缅甸掸邦境内是名义上的“自治区域”，实际独立于缅甸中央政府的控制，有自己的政治制度、行政区域和军队，下辖北佤的3个县、2个特区和1个经济开发区及南佤的南部行政事务管理委员会，行政首府是邦康市。佤邦也是主要的缅北华人聚集区之一，常用语言是中国西南官话，官方文字是中文，其东北面与我国云南省临沧市、普洱市、西双版纳州接壤，北面与缅甸第一特区（果敢）相连。
而从泰缅边境的金三角到缅甸第二特区的佤邦，直至中缅边境果敢，在缅甸中央政府无法实际控制的这些地盘，滋生了一个又一个的电诈园区，电诈人员针对中国公民进行诈骗、拐卖、绑架、组织偷渡及暴力、强暴、非法拘禁等各种犯罪活动。
缅北一地官方发文：
严厉打击电信诈骗犯罪
9月1日，佤邦中央事务执行委员会发文通知要求佤邦境内中央各部门、部队、县、特区、南部管委会严厉打击电信诈骗犯罪。
文件称，电信诈骗同毒品一样，是人类共同的敌人。为维护佤邦社会的稳定和经济发展，经研究作如下决定：
一、严厉打击电信诈骗犯罪，是佤邦在今后一定时期内的一项重要工作任务，各部门要按照中央的部署开展打击和整治电信诈骗一系列的犯罪活动。
二、由佤邦司法委及各地方司法部门具体执行中央下达的打击、整治电信诈骗的相关工作，特别是针对中国公民的诈骗行为，进行全面整治和清理。
三、对邻国和政府致函请求协助抓捕与解救的人员，司法部门要积极予以协助，对电信诈骗、绑架和贩卖人口、敲诈勒索等犯罪行为始终保持高压态势。
四、佤邦各机关单位、部队、地方公务人员一律不得包庇和参与电信诈骗等系列犯罪活动，严禁滥用职权为电信诈骗犯罪分子和团伙提供保护，如有违反，一律严惩。
缅北11个电诈窝点被打掉
幕后“金主”落网
据央视新闻9月5日报道，9月3日，在公安部和云南省公安厅的组织部署下，西双版纳公安机关依托边境警务执法合作机制，与缅甸相关地方执法部门开展联合打击行动，一举打掉盘踞在缅北的电信网络诈骗窝点11个，抓获电信网络诈骗犯罪嫌疑人269名。
其中，中国籍186名、缅甸籍66名、越南籍15名、马来西亚籍2名，幕后“金主”、组织头目和骨干21名，网上在逃人员13名，包括1名潜逃19年的命案在逃人员。
缅甸为何成为
电信诈骗集团的聚集地？
据央视新闻报道，2021年2月以来，缅甸国内紧张局势加剧，这为电信诈骗集团纷纷入驻缅北、缅东，并与当地地方势力形成“利益共同体”提供了更多的空间。据报道，仅仅在缅泰边境的妙瓦底，就有上百个诈骗园区，加上盘踞在缅北部分地区的诈骗集团，总计至少有1000个园区，每天有超过10万人在实施电信诈骗。
缅北、缅东电诈集团聚集区域仅为缅甸国土面积的极小部分，且多为少数民族地方武装控制区，但其却给缅甸国家形象带来致命打击。
面对恶迹昭著的电信诈骗，缅甸人民也饱受荼毒，他们中的部分年轻人同样被高薪诱骗至电诈园区，遭受非人折磨。当地社交媒体上，时常能看到缅甸民众发出的寻人启事和求救信息。
日前，中泰缅老四国警方启动合作打击赌诈集团专项联合行动，旨在严厉打击本区域电信网络诈骗和网络赌博犯罪，坚决扭转人口贩运及绑架、拘禁等犯罪高发态势。
中国人民公安大学侦查学院院长助理、副教授王晓伟指出，与以往的国际合作相比，本次四国合作主题非常明确：针对赌诈以及相关的犯罪，进行一次全链条打击。
编辑|段炼 李泽东 杜恒峰

缅北一地官方发文：针对中国公民的诈骗将全面清理！


9月11日，从技术上来看，美指上周五上涨在105.10之下遇阻，下跌在104.65之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在105.25之下遇阻，后市下跌的目标将会指向104.80--104.50之间。今天美指短线阻力在105.20--105.25，短线重要阻力在105.35--105.40。今天美指短线支持在104.80--104.85，短线重要支持在104.50--104.55。欧美上周五下跌在1.0690之上受到支持，上涨在1.0745之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0680之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1.0730--1.0760之间。今天欧美短线阻力在1.0725--1.0730，短线重要阻力在1.0755--1.0760。今天欧美短线支持在1.0680--1.0685，短线重要支持在1.0660--1.0665。
　　黄金上周五下跌在1916.00之上受到支持，上涨在1930.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在1913.00之上受到支持，后市上涨的目标将会指向1927.00--1935.00之间。今天黄金短线阻力在1926.00--1927.00，短线重要阻力1934.00--1935.00。今天黄金短线支持在1913.00--1914.00，短线重要支持在1908.00--1909.00。
　　美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。
　　美元指数：可以在105.25---104.50的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
　　欧元/美元：可以在1.0760---1.0680的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
　　英镑/美元：可以在1.2535---1.2430的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。
　　美元/瑞郎：可以在0.8950---0.8880的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。
　　美元/日元：可以在147.45---146.15的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
　　澳元/美元：可以在0.6430---0.6355的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。
　　美元/加元：可以在1.3685---1.3565的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。
　　黄金：可以在1935.00---1913.00的区间下限买入，有效破位5美元止损，目标在区间的上限。
责任编辑：陈平

田洪良:主要货币短线操作指南


公告送出日期：2023年9月15日
1.公告基本信息
2.日常申购、赎回、转换业务的办理时间
根据中欧安财定期开放债券型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）《基金合同》、《招募说明书》的规定，本基金每3个月开放一次，每个开放期不少于1个工作日，不超过10个工作日。每个开放期所在月份为基金存续期内每个会计年度的3月份、6月份、9月份和12月份，每个开放期的首日为当月20日起（含）的第一个工作日。
基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理基金份额的申购、赎回或者转换。在开放期内，投资人在基金合同约定之外的日期和时间提出申购、赎回或转换申请且登记机构确认接受的，其基金份额申购、赎回价格为下一开放日基金份额申购、赎回的价格。但若投资者在开放期最后一个开放日业务办理时间结束之后提出申购、赎回或者转换申请的，视为无效申请。
根据上述约定，本基金将于2023年9月20日（含当日）进入开放期，开放时间为2023年9月20日（含）至2023年9月21日（含），在此期间接受投资者的申购、赎回、转换业务申请。
3.日常申购业务
3.1申购金额限制
其他销售机构的销售网点每个账户首次申购本基金的最低金额为1.00元（含申购费，下同），追加申购本基金的最低金额为单笔0.01元（含申购费，下同），在不违反前述规定的前提下，各销售机构对本基金最低申购金额及交易级差有其他规定的，以各销售机构的业务规定为准。
直销机构每个账户首次申购本基金的最低金额为1.00元，追加申购的最低金额为单笔1.00元。其他销售机构的销售网点的投资者欲转入直销机构进行交易须受直销机构最低申购金额的限制。
投资者当期分配的基金收益转为基金份额时，不受最低申购金额的限制。
基金管理人可根据市场情况调整本基金首次申购的最低金额和追加申购的单笔最低金额。
3.2申购费率
通过基金管理人的直销中心申购本基金的养老金客户的优惠申购费率见下表：
其他投资者申购本基金的申购费率见下表：
3.3其他与申购相关的事项
投资者在本基金非直销机构办理申购业务时，具体费率优惠细则请以销售机构的相关公示、公告或规定为准。
4.日常赎回业务
4.1赎回份额限制
基金份额持有人在销售机构赎回本基金时，每次赎回申请不得低于0.01份基金份额。若某笔份额减少类业务导致单个基金交易账户的基金份额余额不足0.01份的，登记机构有权对该基金份额持有人在该基金交易账户持有的基金份额做全部赎回处理（份额减少类业务指赎回、转换转出、非交易过户等业务，具体种类以相关业务规则为准）。
4.2赎回费率
（注：赎回份额持有时间的计算，以该份额在登记机构的登记日开始计算。）
4.3其他与赎回相关的事项
5.日常转换业务
5.1 转换费率
基金转换业务需要收取一定的转换费。基金转换费用由转出基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人进行基金转换时收取。具体事项详见本公司官网发布的《中欧基金关于旗下基金的日常转换业务说明》。
5.2 其他与转换相关的事项
投资者须到同时代理拟转出和转入基金的同一销售机构办理基金的转换业务。本基金日常转换业务适用于本公司官网发布的《中欧基金关于旗下基金的日常转换业务说明》。
6.基金销售机构
6.1 场外销售机构
6.1.1直销机构
中欧基金管理有限公司
住所：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路479号8层
办公地址：中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路上海中心大厦479号16层
联系人：马云歌
电话：021-68609602
传真：021-68609601
客服热线：021-68609700，400-700-9700（免长途话费）
网址：www.zofund.com
6.1.2 场外非直销机构
中信证券股份有限公司、中信证券（山东）有限责任公司、中信证券华南股份有限公司、中信期货有限公司、广发证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、申万宏源西部证券有限公司、海通证券股份有限公司、中国中金财富证券有限公司、中国国际金融股份有限公司、长江证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、安信证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、国都证券股份有限公司、上海天天基金销售有限公司、腾安基金销售（深圳）有限公司、上海基煜基金销售有限公司、上海中欧财富基金销售有限公司、嘉实财富管理有限公司、上海万得基金销售有限公司、博时财富基金销售有限公司
基金管理人可以根据情况变化增加或者减少销售机构，并在官网公示，敬请投资者留意。销售机构可以根据情况变化增加或者减少其销售城市、网点，请以销售机构的相关公告或通知为准。各销售机构提供的基金销售服务可能有所差异，具体请咨询各销售机构。
6.2 场内销售机构
7.基金份额净值公告的披露安排
《基金合同》生效后，在封闭期内，基金管理人应当至少每周在规定网站披露一次基金份额净值和基金份额累计净值。
在不晚于基金开放期每个开放日的次日，基金管理人应通过指定网站规定网站、基金销售机构网站或者营业网点披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。
8.其他需要提示的事项
本基金自开放期的次日即2023年9月22日（含）起不再办理本基金的申购、赎回、转换业务。
本公告仅对本基金本次开放期即2023年9月20日（含）至2023年9月21日（含）办理其申购、赎回、转换业务事项予以说明。投资者欲了解本基金详细情况，请认真阅读本公司网站上刊登的《招募说明书》，亦可登陆本公司网站（www.zofund.com）查询或者拨打本公司的客户服务电话（400-700-9700）垂询相关事宜。
特此公告。
中欧基金管理有限公司
2023年9月15日

中欧安财定期开放债券型发起式证券投资基金开放申购、赎回、转换业务的公告


　　本报记者 王思文
　　9月15日，交银施罗德基金率先推出交银瑞元三年定期开放混合，这是公募行业开启费率改革后首只浮动管理费率基金产品。
　　具体来看，交银施罗德基金发布公告称，交银瑞元三年定期开放混合基金将于10月12日至25日在交行、中信银行等多渠道募集，募集规模上限为30亿元，基金中股票投资（含存托凭证）占基金资产的比例不低于60%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%。
　　该公告一经发布便引起市场关注，主要原因是该基金的管理费用计提方法、计提标准和支付方式均采用了让利型浮动管理费率的模式。
　　据交银施罗德基金介绍，交银瑞元三年定期开放混合基金的管理费率与业绩挂钩，按照基金业绩表现分档收取管理费，从投资者实际收益出发，费率水平双向浮动。通过管理费与业绩挂钩的新模式，实现管理人和投资人利益共享和风险共担。
　　《证券日报》记者获悉，在该产品方案酝酿阶段，交银施罗德基金在产品模式、管理人员、时机选择上均经过了充分的探讨论证，并最终确定基金管理费由基础管理费和业绩报酬两个板块组成。
　　基础管理费方面，基金在开放期内不收取基础管理费，而封闭期内，该基金的基础管理费按前一日基金资产净值的1%年费率计提，其中50%为固定管理费，每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。
　　另外50%为或有管理费，每日计提，逐日累计至每个封闭期的最后一日，若基金份额的期末净值小于或等于期初净值，则该封闭期内的或有管理费全额返还至基金资产，否则在该封闭期结束后次月月初的5个工作日内进行资金支付。
　　业绩报酬方面，当封闭期内基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时，基金管理人对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准（8%和同期业绩比较基准年化收益率的孰高者）的部分，按20%的计提比例计算业绩报酬，业绩报酬计提比例年化不超过1%。
　　此外，在管理人员方面，该产品由交银施罗德基金知名基金经理杨金金挂帅。杨金金是市场少有的百亿元管理规模基金经理，代表产品交银趋势优势自2020年5月份起独立管理至今任职回报达135.69%，年化回报为30.05%。
　　事实上，公募基金行业早已出现过收取“浮动管理费”的产品，主要是与业绩挂钩，即随基金业绩的浮动给予基金管理人不同管理费用的收取空间。
　　以中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金为例，当基金份额累计净值增长率等于同期业绩比较基准时，基金的管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提。当基金份额累计净值增长率低于同期业绩比较基准时，基金的管理费按前一日基金资产净值的1.00%年费率计提。
　　东方财富Choice统计显示，截至2023年9月15日，全市场至少有34只浮动费率基金，从中长期业绩来看，相关产品成绩优异，甚至有“翻倍基”。
　　以五年期业绩来看，截至2023年9月15日，上述34只产品中有9只收益率超过50%，其中金鹰民族新兴灵活配置混合型证券投资基金期内收益率达130.72%，中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金、中欧精选定期开放混合基金、安信价值精选股票基金的期内收益率位居前列。
　　“浮动费率基金通过利益绑定的方式，让公募基金公司、基金经理和投资者的利益诉求保持一致。”华东地区一位公募人士对记者表示。

基金费率改革后首只浮动费率基金“定档”发行 现有相关产品中长期赚钱效应显著


作者 | 李作森
浙江力聚热能装备股份有限公司（下称：力聚热能）是一家主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售的高新技术企业，同时其也是浙江省隐形冠军企业、国家专精特新“小巨人”企业。力聚热能通过自主核心技术——水冷预混燃烧技术研发的产品曾打破国外垄断，填补了国内空白。
8月15日，力聚热能上交所主板IPO成功过会。《壹财信》研究其招股书、问询回复及公开信息后发现，力聚热能关联采购遭上交所问询，同时还存在内控不规范情况；不仅如此，此次力聚热能募投项目的投资金额或也存在变数。
关联交易被问询，内控不规范
据招股书，力聚热能2020年至2022年（下称：报告期）向关联方采购商品和接受劳务的金额分别为206.95万元、1,345.30万元、1,866.08万元，金额逐年提升，占各期营业成本的比例分别为0.65%、3.30%、3.19%。
报告期内，力聚热能向关联方采购商品和接受劳务均为向西安热力聚锅炉有限责任公司（下称：西安力聚）采购机组及配件等。
招股书中解释为由于力聚热能存在淡旺季的情形，在旺季时产能存在瓶颈且报告期内随着销售规模扩张产能瓶颈问题逐渐突出，故在生产旺季时，委托西安力聚生产一部分小型锅炉以补充产能。招股书还补充说道：在力聚热能旺季产能瓶颈问题解决前，其向西安力聚关联采购的情形仍将持续发生。
西安力聚成立时间为2018年3月，西安热力集团有限责任公司（下称：西安热力）持有60%股权，力聚热能持有40%股权，招股书中介绍西安力聚是力聚热能在西北地区从事热水锅炉生产与销售的参股公司。
除向西安力聚采购商品和接受劳务外，力聚热能报告期内还向西安力聚销售商品。
据问询回复，2023年3月前，在西北五省地区内当西安力聚形成生产及销售能力后，主要由西安力聚负责生产及销售。但因西安力聚尚未形成销售能力和满足西北五省地区需求的、各规格锅炉设备的生产能力，因此报告期内力聚热能主要通过西安力聚向西安热力销售相关产品。
对于力聚热能与西安力聚报告期内关联交易情况，上交所在问询中单独列出发问，要求力聚热能披露西安力聚各年度的业绩情况、主要客户、供应商情况等。
据招股书，力聚热能分别披露了其报告期内向西安力聚采购商品和销售商品的价格与自身向无关联第三方的采购、销售价格对比。对比结果显示，力聚热能报告期内向西安力聚采购商品的单价均要低于其向无关联第三方的采购单价，同时销售给西安力聚的商品单价均要高于其销售给无关联第三方的单价。
值得一提的是，尽管力聚热能报告期各期向西安力聚采购额逐年提升，但西安力聚各年的净利润却一路下跌。据问询回复，自2019年起，西安力聚的净利润逐年下跌，2022年度仅122.10万元。
不仅如此，浏览招股书还发现，力聚热能报告期内还存在费用代付、代收等内控不规范情况。
据招股书，2020年与2021年，力聚热能实控人何俊南代付工资薪酬806.69万元、328.79万元，代收部分废料收入55.87万元、20.77万元，2020年度还存在其他代收款项30.07万元。
此外，力聚热能合作的供应商也登上黑榜。
常熟市艾尔奇不锈钢管业有限公司（下称：常熟艾尔奇）为力聚热能报告期各期排第一的大供应商，力聚热能向其采购额分别为1,935.25万元、3,636.83万元、3,881.42万元。据企查查，2022年9月20日，常熟艾尔奇因违反操作规程、安全管理规定进行作业，被常熟市辛庄镇人民政府给予警告，并处罚1.60万元的罚款。
报告期各期，力聚热能向无锡市前洲无缝钢管有限公司（下称：无锡前洲）采购金额分别达到1,509.01万元、2,991.70万元、3,073.99万元。据企查查，今年3月16日，无锡市生态环境局信访调处发现无锡前洲2021年将200多吨废硫酸交由无锡清碧水处理设备有限公司处置利用，未按照国家有关规定填写、运行危险废物电子或者纸质转移联单，违反了相关法规，无锡前洲因此被处罚11.00万元。
募投项目投资额披露不一致
据招股书，本次力聚热能拟募资15.36亿元，投入至“年产3,000台套高效低排热能装备未来工厂”项目（下称：年产3,000台套项目）和补充流动资金项目。其中，年产3,000台套项目分为3个子项目，分别为“基于工业互联网平台的年产500套大功率超低氮燃气锅炉产业化项目”（下称：子项目一）、“年产1,500套超低氮蒸汽锅炉产业化项目”（下称：子项目二）、“年产1,000套超低氮燃气锅炉产业化项目”（下称：子项目三）。
据招股书，子项目一的投资总额为60,633.05万元，拟投入募集资金50,766.90万元。该项目投资分为生产部分和研发部分两方面，生产部分中含预备费851.23万元、铺底流动资金9,678.06万元；研发部分中含预备费482.60万元。综上，子项目一的预备费为1,333.83万元，铺底流动资金为9,678.06万元。
在浙江省投资项目在线审批监管平台网站中查询子项目一的备案文件后发现，备案文件中显示子项目一投资总额60,640.00万元，其中包含预备费1,300.00万元、铺底流动资金9,700.00万元，皆与招股书中披露的信息不符。
据招股书，子项目二的投资总额为54,679.78万元，其中包含预备费1,187.40万元、铺底流动资金13,912.54万元。但在子项目二的备案文件中却显示，项目投资总额为54,830.00万元，比招股书多出150.22万元；预备费为1,200.00万元、铺底流动资金14,000.00万元，也皆与招股书不符。
不仅如此，招股书中称子项目二的建设期为24个月，但在备案文件中却显示子项目二拟开工时间为2022年6月，拟建成时间为2024年12月，建设期为30个月。
据招股书，子项目三投资总额为28,171.97万元，其中包括预备费672.36万元、铺底流动资金5,087.65万元。但在子项目三的备案文件中却显示，项目投资总额为28,200.00万元，预备费670.00万元，铺底流动资金5,100.00万元。
《壹财信》还注意到，力聚热能在招股书中披露的社保缴纳人数还和企信网年报中存在出入。
招股书中披露，截至2022年12月31日，力聚热能缴纳社会保险覆盖的人数为743人，但在企信网中查询力聚热能母公司及三家控股子公司2022年年报发现，2022年合计社保缴纳人数仅为707人，比招股书中少了36人。

力聚热能关联交易被问询，募投项目投资额或生变


公告送出日期：2023年9月1日
1. 公告基本信息
2.基金募集情况
■■
注：1、本基金基金合同生效前的律师费、会计师费、信息披露费由本基金管理人承担，不从基金资产中支付。
2、募集期间基金管理人运用固有资金认购的基金份额份数、基金管理人的从业人员认购的基金份额份数均包括利息结转的份额。
3、对下属份额分类基金，募集期间基金管理人运用固有资金认购的基金份额份数占基金总份额份数的比例、基金管理人的从业人员认购的基金份额份数占基金总份额份数的比例均指占该类别份额份数的比例；对于合计数，指占基金整体的份额份数的比例。
4、本基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金A类份额总量的数量区间为0份至10万份（含）；本基金的基金经理持有本基金A类份额总量的数量区间为0份；本基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金C类份额总量的数量区间为0份；本基金的基金经理持有本基金C类份额总量的数量区间为0份；本基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金整体份额总量的数量区间为0份至10万份（含）；本基金的基金经理持有本基金整体份额总量的数量区间为0份。
3.其他需要提示的事项
销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构确实接收到认购申请。认购的确认以登记机构的确认结果为准。对于认购申请及认购份额的确认情况，投资者应及时查询。否则，由此产生的任何损失由投资人自行承担。
风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》，投资与自身风险承受能力相适应的基金。
特此公告。
鑫元基金管理有限公司
2023年9月1日

鑫元慧享纯债3个月定期开放债券型证券投资基金基金合同生效公告


现在买，算是抄底吗？
最近市场也震荡太久了吧！
今年A股的表现，连定投账户都开始跟着“坐过山车”了。
在市场波动加剧之时，究竟还要不要坚持定投？
一波动就冲动？定投是场心理战
近期A股持续震荡，许多投资者再次陷入焦虑。从历史走势看，波动是市场的常态，如何保持耐心长期持有，也是定投的一门“必修课”。
理性看市，波动恰是定投的好朋友
究其原因，主要是由于定投的盈利原理——“价量反比”。波动较高的市场，往往带来更多回调至低位的机遇，代表投资者能以更便宜的价格购买更多份额，定投摊平投资成本的效果就会更好。
数据来源：Wind，定投测算区间段2007/7/1-2015/6/30以及2015/7/1-2023/6/30，将过去十六年分成两个八年，覆盖A股股权分置改革以来相对完整的牛熊转换周期，模拟方法分别以股票型基金指数/债券型基金指数为定投标的，按每月15日定投扣款，1定投收益率194.11%，同期复合年平均收益率14.44%，2定投收益率122.80%，同期复合年平均收益率10.53%，3定投收益率20.49%，同期复合年平均收益率2.36%，4定投收益率15.50%，同期复合年平均收益率1.82%。定投收益公式=（第1期份额*第1期涨跌幅+第2期份额*第2期涨跌幅+……+第n期份额*第n期涨跌幅）/（n-1）*每期定投金额。定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益。
所以，只要认识到定投其实是一场“心理战”，越是市场起伏之时越要保持心态稳定，避免盲目停止或抛售产品等非理性投资行为。
同时，还可以根据自身情况适当提高定投金额，把握市场低位机遇，力争增加收益弹性，等后续市场行情回归时，有望尽快扭亏为盈。
相约每月15日
123微笑定投走起

市场波动，定投不动


一家名不见经传的私募机构，做了许多大型私募机构“想做而不能做”的事。
来自海外市场的公开信息，内地一家名叫量典投资的机构，通过海外渠道参与投资了美股一个上市公司的5%以上股份。
与此同时，该上市公司近一个月股价大幅跳涨。
中国私募，暴涨的海外上市公司，以及可能的“激进股东主义”，构成了一场资本戏码。
01
老牌上市公司
一家1976年上市的美股公司，近一个月股价大幅跳涨，背后有着中国私募的操盘身影。
自8月10日-9月15日，一只名为“GEE Group”的美股低价股，出现45.88%的强势涨幅。
（如上图）此次快速上涨启动之前，GEE Group的股价仅有0.417美元/股价。
但最新价已经达到了0.62美元一股。
02
因而波动？
从基本面上，似乎很难找到该股的上涨原因。
公开资料显示，GEE Group是美国一家招聘服务公司，主要覆盖领域是IT、法务、工程、金融和医疗服务的招聘业务。
该股于1978年1月登陆纽约交易所。
但在股东持股名单上，这段时间GEE的榜单波动剧烈。
而且这与内地一家私募机构有关
据公开信息，一位名叫HUAKUN DING的中国籍人士，截至2023年8月15日（披露信息提交日）持有594.3万股GEE Group（下图）。
上述披露信息的提交机构为Goldenwise Capital Group Ltd，登记的办公地点位于香港中环的一处写字楼。
03
举牌花了多少钱？
据悉，这家香港的美元基金，之所以涉及美股的公开信息披露，原因就是——持股量占股本比例5.25%。
用行业话术就是，该机构对该只美股进行了“举牌”。
从交易记录可以看出：自2023年6月9日-8月11日，这家美元机构多次买入GEE Group的股票，每股股价成本为0.433美元。
结合这家美元基金持有594.3万股，那么其持股的总资金成本为257.3万美元，折合人民币1877万元。
2023年9月15日，GEE Group涨至0.62美元/股，上述美元基金的这笔投资浮盈111万美元。
值得注意的是：正是这家美元基金披露上述信息后，GEE Group开启了暴涨行情。
04
低调私募
直接举牌的机构是一家美元基金机构，但穿透后和他其实是一个内地的备案私募公司量典投资有密切关联。
事实上量典投资在社交媒体上亦确认，它们购买了GEE Group.
量典投资的官网称：该机构自2008年起从事美国和大中华地区的投资，主要涉及波动率指数套利和价值投资两大类型策略，研究团队分布在香港、上海、加拿大三个地区。
协会备案信息也显示，量典投资是一家具有备案资质的证券类私募，成立于2016年，注册资本实缴比例为30%，旗下全职员工人数为8人。
05
实控人为谁？
另外，公开资料还显示，这家私募的实控人叫丁华昆，他的履历中最早的职业经理是“工作室自营投资”，至于是哪个“工作室”并未明说。
此后，他的履历就是在加拿大成立了量典投资，并担任董事长兼投资总监。
量典投资官网中，丁华昆的简历颇有“有趣”：南开大学数学本科（3年完成本科学位），英属哥伦比亚大学金融数学硕士（2007-2009年）。
这份简历还自称：“丁华昆2008年硕士期间开始进入美国市场，在2008-2009百年一遇的美国金融危机期间，依靠自主研发的波动率指数套利策略，取得了百倍回报业绩，盈利超过百万美元。随后几年，继续盈利数百万美元。”
但具体业绩是否如此，外界无从判断。
06
意欲何为？
据量典投资提交给美国证监会的文件，该机构举牌后开始和GEE Group公司管理层沟通公司董事会改选、增加公司股票回购、提升公司治理、公司业务出售等事项。
之后，这家私募通过社交平台发布一份中文信息称：
投资标的的主营业务有两块，即零工经济解决方案提供商和传统猎头服务，公司账面上有大量资金闲置，接近市值的一半。
该文还称：“通过入驻公司董事会、改善分红、回购、战略重组、公司出售等一系列方式挖掘公司价值，是我们的核心投资方法之一······有感兴趣的投资者、PE、上市公司，欢迎和我探讨各种潜在的合作方案。”
这家私募还透露：目前也在推进另外两家海外上市公司的投资，这也是通过举牌的方法。
07
股东激进主义？
量典投资的上述操作，在内地并不多，但在海外有个重要的说法叫“股东激进主义”。
所谓“股东激进主义”是指外部股东积极干预、参与公司重大经营决策以将最大化的行为。该做法兴起于上个世纪八十年代。
其背后是，机构投资者，通过积极作为深入参与公司经营决策，并进而约束上市公司大股东和内部管理人对公司的“过度控制”。
但该做法在实践中是有讨论甚至争议的。
这种策略是否真的能为上市公司的全体股东提升价值，仍有待观察。

内地隐秘私募，意欲“改造”海外上市公司


　　汇通财经APP讯——随着原油价格上涨以及贝利发表谨慎声明后，英镑继续遭到抛售。英镑兑美元货币对跌至1.2483低点，为6月份以来的最低水平。
　　美国公布又一组积极的经济数据后，英镑兑美元汇率延续下行趋势。据供应管理协会（ISM）称，8月份该国非制造业继续增长。从7月的52.7升至8月的54.5，高于预期中值52.5。
　　该报告被认为是美国经济状况相对良好的一个迹象，因为服务业占美国经济的最大部分。因此，美联储有可能维持鹰派基调。
　　原油市场持续看涨加剧了这种观点。国际基准布伦特原油上涨至 90.67 美元，西德克萨斯中质原油上涨至 87.60 美元。因此，美国通胀率有可能在一段时间内维持在2%目标之上。这解释了美元指数持续上涨的原因。
　　另一方面，安德鲁·贝利认为英国央行（BoE）将在一段时间内将利率维持在当前水平。他在一份声明中表示，没有必要进一步加息。
　　英国央行的处境比美联储更为困难，因为英国经济放缓的速度更快。英国7月份通胀率升至6.4%，远高于央行2.0%的目标。
　　周四英镑兑美元的主要新闻将是美联储理事帕特里克·哈克、古尔斯比和鲍曼的讲话。它还将对美国最新的初始和持续失业数据做出反应。
　　英镑兑美元货币技术分析英镑兑美元货币对在过去几天一直呈强劲下跌趋势。它已移至下降趋势通道的下侧，并跌破25周期和50周期移动平均线。与此同时，相对强弱指数（RSI）已达到超卖水平。
　　值得注意的是，日线图上该货币对已移至200日移动均线。因此，虽然总体趋势是下行，但周四可能会有短暂的喘息，因为一些投资者逢低买入。如果发生这种情况，它可能会重新测试1.2600的阻力位。
　　北京时间14：09，英镑兑美元报1.2505/07。
责任编辑：郭建

英镑兑美元延续空头趋势，但需谨防短线回升调整


　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
　　来源：上海证券报
　　◎记者 王墨璞嘉
　　9月12日晚，新奥股份披露与广东凯鸿科技有限公司（下称“凯鸿科技”）签订关于新能矿业有限公司（下称“新能矿业”）100%股权之转让协议，拟以66.7亿元转让公司持有的新能矿业全部股权。同时，凯鸿科技在此次交易中将一并向公司及子公司支付对新能矿业享有的债权净额38.35亿元。
　　新能矿业在鄂尔多斯地区拥有王家塔煤矿采矿权，主要从事煤炭生产与销售。据公告，以5月31日为评估基准日，新能矿业经审计后的总资产价值75.77亿元，总负债62.39亿元，股东权益13.38亿元。2023年1至5月，新能矿业经审计的营业收入为8.03亿元，净利润为2.64亿元。
　　为何出售一家盈利能力不错的子公司？新奥股份表示，本次转让新能矿业100%股权，有助于公司进一步有效聚焦天然气主业，优化资产结构，符合公司成为天然气智能生态运营商的发展战略，对公司财务状况、经营成果无重大不利影响。
　　新奥股份2023年半年报显示，公司依托产业实践，在打造天然气产业智能运营平台——好气网，加速聚合天然气产业需求、资源、交付、储备生态，创新发展数智服务，致力成为天然气产业智能生态运营商，并推动天然气产业数智升级。
　　目前，新奥股份主要业务包括天然气直销、零售及批发业务、天然气产业智能平台建设与运营、基础设施运营、综合能源业务等领域，并在积极向氢能、生物质等新能源领域储备技术和拓展业务。
　　凯鸿科技表示，收购系看好新能矿业主要从事的煤炭生产与销售业务。王家塔矿井矿区评估基准日保有资源储量100582.44 万吨，评估利用资源储量89168.40万吨，可采储量58029.99万吨；评估利用生产能力800万吨/年，服务年限51.95年，评估计算期51.95年。
　　据查询，成立仅1个月有余的凯鸿科技，最终控股方为海南庄胡也国际进出口贸易公司，该公司同时控股内蒙古宏东能源集团有限公司。宏东能源集团以煤炭采掘、露天工程剥离、洗选、发运为基础，房地产、生态旅游开发及项目投资为一体，在鄂尔多斯投资4座煤矿，拥有成员企业20多家，煤炭生产能力1000万吨/年，铁路发运能力400万吨/年。

新奥股份拟66.7亿元出售新能矿业


　　国泰国证信息技术创新主题交易型
　　开放式指数证券投资基金
　　上网发售提示性公告
　　经中国证监会准予注册，国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金基金份额在深圳证券交易所上网发售。所有具有基金销售业务资格且同时为深圳证券交易所会员单位的证券公司均可办理认购，场内简称“信创ETF”，基金代码：159537，深交所挂牌价为1.000元，发售时间为2023年9月11日至2023年9月15日。上述发售截止时间如有变更，国泰基金管理有限公司（以下简称“本基金管理人”）将及时公告。
　　有关本基金发售的具体事宜请查阅本基金管理人于2023年9月8日发布在本基金管理人网站（www.gtfund.com）等规定媒介上的《国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》和《国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金基金份额发售公告》及最新相关公告。
　　如有疑问，请拨打本基金管理人客户服务电话400-888-8688，021-31089000或登录本基金管理人网站（www.gtfund.com）获取相关信息。
　　风险提示：本基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证投资基金一定盈利，也不保证基金份额持有人的最低收益。敬请投资人注意投资风险。投资人投资于基金前应认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金，并注意投资风险。
　　特此公告。
　　国泰基金管理有限公司
　　2023年9月11日

国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金上网发售提示性公告


　　本周（9月4日至8日）市场冲高回落，但资金继续借道ETF流入市场。本周全市场ETF份额增加142.18亿份，增幅0.76%，最新总份额达到1.89万亿份，最新总规模为1.83万亿元。
　　军工及能源ETF净值涨幅居前
　　本周，多只军工主题ETF净值增长率位居市场前列。证券时报·数据宝统计，鹏华中证国防ETF净值增长率居首，为3.55%；富国中证军工龙头ETF排第二位，增长率为3.38%；易方达、华宝、国泰、广发基金旗下多只追踪中证军工指数的ETF增长率超过3%。
　　嘉实中证高端装备细分50ETF本周净值增长3.73%，其追踪的中证高端装备细分50指数主要反映A股航空航天高端装备细分领域上市公司的整体表现，同样属于军工板块。
　　中信建投认为，目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值。随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计三季度末板块出现拐点。东莞证券表示，军工行业业绩整体向好，二季度业绩增速开始回升。航空装备和航海装备板块业绩表现亮眼，预计板块业绩将持续释放。
　　本周，石油股海油工程大涨10.46%，中海油服涨逾8%，中国石油涨近4%；煤炭股潞安环能、山煤国际、平煤股份等多股涨逾5%，带动能源ETF上涨，汇添富中证能源ETF、广发中证全指能源ETF、国泰中证煤炭ETF等净值涨幅都超过2%。本月初，有消息称俄罗斯与OPEC+达成一致，同意进一步削减石油出口。券商分析认为，原油供给端相对紧张，短期原油价格存在脉冲式走高的可能性。
　　TMT板块净值跌幅靠前
　　逆向来看，前期热门赛道——TMT主题ETF则集体遭遇“滑铁卢”。华夏中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF和华泰柏瑞中证动漫游戏ETF净值降幅超过7%。值得注意的是，三只游戏ETF在调整期间依旧被资金大笔买入，本周份额依次增长1.43亿份、8900万份、1200万份，资金净流入额分别为1.68亿元、1.07亿元、1358.26万元。此外，传媒ETF净值也大幅下降，广发中证传媒ETF、鹏华中证传媒ETF净值降幅紧随其后，均在6%以上。
　　从业绩来看，TMT板块二季度归母净利润累计同比增速为-9.03%，较一季度回升4.87个百分点；传媒营收增速持续改善，电子各细分板块的盈利增速普遍改善，整体表现尚可。下半年以来，随着大金融、大地产等顺周期板块快速崛起，TMT板块热度持续下降，市场对其能否重回市场主线存在分歧。
　　湘财基金认为，TMT板块前期的阶段性回调，并没有发生行业逻辑上的变化，只是一次产业预期回归合理、个股去伪存真的过程，TMT板块依然处于高景气度状态。短期来看，伴随着政策的转向，近两年基本面和市场预期充分出清的低位蓝筹股胜率更高。
　　资金流入医药主题ETF
　　数据宝统计，除去货币市场型基金和未上市基金外，本周有33只ETF份额增长在1亿份以上。富国中证港股通互联网ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、国泰中证全指证券公司ETF份额增长居前，依次为8.61亿份、7.7亿份、7.16亿份。
　　值得注意的是，医药生物板块本周调整，申万一级指数下跌2.29%，但资金“越跌越买”，易方达沪深300医药卫生ETF份额上升至495.95亿份，创下历史新高，该ETF基金最新净值为0.4054元，逼近四年来最低位置。医药ETF中，华宝中证医疗ETF、博时恒生医疗保健ETF、银华中证创新药产业ETF也获得资金大手笔买入。
　　东海证券表示，下半年，在终端诊疗持续恢复和合规销售推广下，我国医药生物行业有望逐步迈向更高质量健康发展阶段。当前医药板块处于业绩底部、估值底部、持仓底部的多重底部区间，投资价值显著，建议关注消费医疗服务和创新药械链两大主题板块。
　　除医药生物主题ETF外，多只互联网、证券等主题ETF也上榜。富国中证港股通互联网ETF、广发中证海外中国互联网30ETF、华夏恒生互联网科技业ETF份额依次增加8.61亿份、6亿份、4.02亿份；国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF等份额也均增加4亿份以上。
责任编辑：杨红卜

本周军工ETF净值领涨市场！越跌越买，资金抄底医药主题基金


　　浮动费率基金发售预热开启。继交银瑞元三年定开公告发售后，9月21与22日，与业绩挂钩的富国远见精选三年定开、与持有时间挂钩的景顺长城价值发现混合相继公告即将募集。
　　因中间隔着国庆与中秋8天假期，三家基金公司的发售可以说紧锣密鼓，国庆前一天，也就是9月28日，富国远见精选三年定开发售，国庆后第一周，景顺长城价值发现混合和交银瑞元三年定开将在10月11日、12日接踵而至。
　　从三只基金的拟任基金经理选择上，不约而同采用了稳健风格的基金经理。
景顺长城价值发现混合的拟任基金经理是价值名将鲍无可，持仓集中度低、换手率低，“好公司+好价格”构建股票的安全边际，能较好适应各种风格；
富国远见精选三年定开拟任蒲世林，他践行GARP策略，合理估值买入成长，力争有效平滑收益与波动，以长期稳定盈利为目标；
最先发布发售公告的交银瑞元三年定开公告拟任基金经理杨金金同样被市场熟知，作为“画线派”代表人物，特点是攻守兼备，净值曲线平滑上扬。
　　今年以来监管多次引导公募基金行业开展费率改革，研究推出更多类型的浮动费率产品。8月26日，首批与投资者持有时间、基金业绩、基金规模挂钩的三类20只浮动费率基金集体获批。多家获批的浮动费率产品发行安排在10月、11月，市场将迎来一波浮动费率发行的小高峰。
　　财联社记者也了解到，尽管不构成投资建议，但是不少基金公司有意愿自购自己旗下浮动费率产品。原因在于较为一致认为当前市场处于底部位置，中长期来看不缺乏机会。
　　与持有时间挂钩的浮动费率怎么收？
　　作为首只与持有时间挂钩挂钩的浮动费率基金，景顺长城价值发现混合对于费率的设置尤为引人关注。
　　根据基金发售合同显示，景顺长城价值发现混合的收费原则是：持有时间越长，适用的管理费率越低。
　　具体来看，持有人持有基金份额时间不同，设置A1类、A2类、A3类三类基金份额。每类基金份额按照不同的费率计提管理费，每类基金份额单独设置基金代码，分别计算和公告基金份额净值。
　　具体来看，A1类为新申购，管理费率为1.2%，A1类基金份额开放认购、申购、赎回。
　　A2类基金份额需要升级，升级的条件是持有满一年，这类基金管理费率为0.8%，不开放认购、申购，仅开放赎回。
　　在持有基金满三年即可升级为A3类，管理费率为0.6%，该类基金同样不开放认购、申购，仅开放赎回。
　　简单来说，购买景顺长城价值发现混合后第一年管理费率为1.2%，第二年管理费率为0.8%，满三年后管理费率为0.6%。持有时间越久，费率越低，三年后，管理费率仅为当前权益类基金管理费率的一半。
　　景顺长城基金向财联社记者表示，浮动费率基金是基金管理人与持有人利益共担机制的探索，而挂钩持有时间的浮动费率产品，旨在更好地引导持有人坚持长期投资。
　　已有两只与业绩挂钩浮动费率基金公告
　　9月21日，富国基金也公告了旗下挂钩业绩的浮动费率产品的发售，该基金为富国远见精选三年定开，发售时间为9月28日，国庆前最后一天，也将会是首批浮动费率基金最先鸣锣开卖的浮动费率基金。
　　根据募集公告，该基金同样采用三年定开方式运作，浮动费率为“基础管理费+业绩报酬”模式，根据业绩表现，收取范围在0.5%至2%之间。这只基金的收费模式与同样挂钩业绩的交银瑞元三年定开保持了一致。
　　与业绩挂钩的浮动费率产品收费标准为：基础管理费+业绩报酬。
　　基础管理费：0.5%为固定管理费，0.5%为浮动管理费，净值不足本封闭期初净值，这0.5%的部分不再收取；
　　业绩报酬费率：基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时，对超过业绩报酬计提基准的部分按照20%计提，最高不超过1%。
　　与业绩直接挂钩的浮动费率基金均设置了三年定开，业内认为，从费率到定开的设置具有三重优势：一是建立了基金管理人与持有人的长期利益共享机制；二是追求更持久、更稳定的基金业绩；三则优化投资体验，提供多样化的投资选择。
　　截至目前，与业绩挂钩、与持有时间挂钩的浮动费率基金均有了管理费率标准，仅剩与规模挂钩浮动费率产品的管理费率规则没有揭开面纱。
　　拟任基金经理均强调稳健
　　三只浮动费率基金在选择拟任基金经理时，主打了一个“稳”字。
　　景顺长城价值发现混合拟任基金经理鲍无可，是备受市场关注的价值名将。在多年投资管理中，尤为重视“安全边际”，不会刻意区分成长股或价值股，也不追求极致的低估值投资，而是把公司的竞争壁垒放在首位，要求估值必须与竞争壁垒相匹配。
　　在他看来，竞争壁垒是“最好”的安全边际，强大的竞争壁垒不仅能使公司在景气时成长更加迅猛，也能使公司在行业逆风期“逆流而上”，展现出独到的抗跌性。
　　富国远见精选三年定开拟任基金经理为蒲世林，是一位重视价格的成长型选手，他在国内践行GARP策略，就是用合理的价格去买成长，试图寻找被市场低估，同时又有较强的持续稳定增长的股票。蒲世林投资上表现为在成长和价值风格中可以掌握到很好的平衡感，对于产品的回撤控制有严苛要求。
　　交银瑞元三年定开拟任基金经理为杨金金，他以产品具备平滑的上行曲线，回撤较小，被市场称为“画线派”代表。在复杂的行情之下，依然能够保持收益的韧性是公司选择杨金金管理的原因之一。对于当前布局权益产品，他表示乐观，从经济基本面来看，随着地产及地方债、化债政策出台，以及短期产业去库存到达低位，经济有望底部企稳，同时从市场来说，政策面已然见底，可能还有波动空间，预计向下空间已然不大。
　　更多浮动费率基金10、11月见
　　今年7月8日，证监会降费改革中明确提出，在坚持以固定费率产品为主的基础上，研究推出更多浮动费率产品试点，完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。仅时隔一月有余，8月26日，首批与投资者持有时间、基金业绩、基金规模挂钩的三类浮动费率基金集体获批，进一步丰富了公募产品谱系，也为投资者提供了更多元的选择。
　　具体来看，3只与规模挂钩的浮动费率产品分别是华夏信兴回报混合型基金、富国核心优势混合型基金、招商精选企业混合型基金；
　　8只与业绩挂钩的浮动费率产品：富国远见精选三年定开、招商远见回报三年定开、兴证全球可持续投资三年定开、南方前瞻共赢三年定开、银华惠享三年定开、汇添富积极优选三年定开、交银施罗德瑞元三年定开、大成至信回报三年定开；
　　9只与持有时间挂钩的浮动费率产品：中欧时代共赢、工银瑞信远见共赢、博时惠泽、嘉实创新动力、易方达平衡视野、广发睿杰精选、华安远见慧选、华夏瑞益混合、景顺长城价值发现等。
　　浮动费率基金发行即将拉开大幕，“目前主要看渠道排期，大概率会在10月跟进公告发售。”各家手握浮动费率基金的公司表示，当前券商渠道的ETF相对好发一些，也会优先安排，银行渠道情绪并不算太好，发行时间也要沟通，更多的浮动费率基金可能在10月、11月陆续推出。
　　转自 财联社
　　记者 闫军
责任编辑：杨赐

三只浮动费率基金进军“国庆档” 挂钩时间、业绩、规模的都要来了 各配稳健风格名将


　　为满足广大投资者的理财需求，更好地为投资者提供服务，经华商基金管理有限公司（以下简称“本公司”）与江海证券有限公司（以下简称“江海证券”）协商一致，决定自2023年9月25日起，本公司旗下部分基金参加江海证券申购（含定期定额投资）费率优惠活动。
　　一、 适用基金范围
　　■
　　二、活动内容
　　1、费率优惠内容
　　优惠活动期间，凡投资者通过江海证券申购上述基金可享有申购（含定期定额投资）费率优惠，具体折扣费率以江海证券的基金活动公告为准。适用于固定费用的，则执行其规定的固定费用，不再享有费率折扣。上述基金费率请详见其法律文件及本公司发布的最新业务公告。
　　上述基金费率优惠活动内容的解释权归江海证券，费率优惠活动内容执行期间，调整适用基金范围、业务办理的相关规则及流程以江海证券官方公告为准。
　　2、费率优惠期限
　　费率优惠起始时间为2023年9月25日，结束时间请以江海证券官方公告为准。
　　三、定期定额投资业务
　　1、定期定额投资业务是基金申购业务的一种方式。投资者可以通过江海证券提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由江海证券于约定扣款日在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购业务。投资者在办理上述基金定期定额投资业务的同时，仍然可以进行日常申购、赎回业务。
　　2、投资者办理上述基金的定期定额投资业务时，相关流程和业务规则请遵循江海证券的有关规定。
　　四、重要提示
　　1、本次优惠活动仅适用于处于正常申购期的基金产品的前端收费模式的申购手续费，不包括基金的后端收费模式的申购手续费，也不包括基金赎回、转换等其他业务的手续费。
　　2、投资者欲了解上述基金的详细情况，请仔细阅读上述基金的基金合同、招募说明书（更新）、基金产品资料概要（更新）等法律文件。
　　五、投资者可通过以下途径咨询有关情况
　　1、江海证券有限公司
　　客户服务电话:956007
　　公司网址：www.jhzq.com.cn
　　2、华商基金管理有限公司
　　客服电话：400-700-8880；010-58573300
　　公司网址：www.hsfund.com
　　六、风险提示
　　投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资上述基金前，请务必考虑自己的风险承受能力，在控制风险的前提下实现投资收益。
　　投资有风险，选择须谨慎。
　　特此公告。
　　华商基金管理有限公司
　　2023年9月25日

华商基金管理有限公司关于旗下部分基金参加江海证券有限公司申购费率优惠活动的公告


　　公告送出日期：2023年9月6日
　　1、公告基本信息
　　■
　　2、日常申购、赎回、转换、定期定额投资业务的办理时间
　　投资人在开放日办理基金份额的申购、赎回、转换和定期定额投资业务，具体办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所及相关期货交易所的正常交易日的交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或基金合同的规定公告暂停申购、赎回、转换和定期定额投资业务时除外。
　　基金合同生效后，若出现新的证券/期货交易市场、证券/期货交易所交易时间变更或其他特殊情况，基金管理人将视情况对前述开放日及开放时间进行相应的调整，但应在实施日前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定在指定媒介上公告。
　　3、日常申购业务
　　3.1申购金额限制
　　投资人首次申购本基金A类基金份额或C类基金份额的最低金额为1.00元（含申购费），追加申购单笔最低金额为1.00元（含申购费）；详情请见当地销售机构公告。
　　3.2申购费率
　　投资者可以多次申购本基金，申购费率按每笔申购申请单独计算。
　　本基金A类基金份额采用前端收费模式收取基金申购费用，C类基金份额不收取基金申购费用。投资者的申购费用如下：
　　■
　　本基金的申购费用由投资人承担，主要用于本基金的市场推广、销售、登记等各项费用，不列入基金财产。
　　3.3其他与申购相关的事项
　　（1）基金管理人可根据有关法律规定和市场情况，调整申购金额的数量限制，基金管理人必须最迟在调整前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定在规定媒介上公告。
　　（2）基金管理人可以在法律法规和基金合同规定范围内调整申购费率。费率如发生变更，基金管理人应在调整前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定在规定媒介上公告。
　　4、日常赎回业务
　　4.1赎回份额限制
　　每个交易账户最低持有基金份额余额为1份，若某笔赎回导致单个交易账户的某一类别基金份额余额少于1份时，该类份额余额部分基金份额必须一同赎回；
　　投资人通过销售机构赎回基金份额时，本基金单笔某一类份额赎回申请不得低于1份，若投资者单个交易账户持有的某类基金份额余额不足1份，将不受此限制，但投资者在提交赎回申请时须将该类份额全部赎回。各销售机构在符合上述规定的前提下，可根据自己的情况调整单笔赎回申请限制，具体以销售机构公布的为准，投资人需遵循销售机构的相关规定。
　　4.2赎回费率
　　赎回费率见下表：
　　■
　　赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收取。对于A类基金份额，对持续持有期少于30日的投资人收取的赎回费全额计入基金财产；对于C类基金份额，对持续持有期少于7日的投资人收取的赎回费全额计入基金财产。
　　4.3其他与赎回相关的事项
　　（1）基金管理人可根据有关法律规定和市场情况，调整赎回金额的数量限制，基金管理人必须最迟在调整前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定在规定媒介上公告。
　　（2）基金管理人可以在法律法规和基金合同规定范围内调整赎回费率。费率如发生变更，基金管理人应在调整前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的有关规定在规定媒介上公告。
　　5、日常转换业务
　　5.1转换费率
　　基金转换费用由转出基金赎回费和申购费补差两部分构成，其中：申购费补差具体收取情况，视每次转换时的两只基金的申购费率的差异情况而定。基金转换费用由基金持有人承担。
　　5.2其他与转换相关的事项
　　1）业务规则
　　①基金转换只能在同一销售机构进行。转换的两只基金必须都是该销售机构代理的同一基金管理人管理的、在同一注册登记机构处注册登记的基金。
　　②前端收费模式的开放式基金只能转换到前端收费模式的其它基金（申购费为零的基金视同为前端收费模式），后端收费模式的基金可以转换到前端或后端收费模式的其它基金，非QDII基金不能与QDII基金进行互转。
　　③基金转换的目标基金份额按新交易计算持有时间。基金转出视为赎回，转入视为申购。基金转换后可赎回的时间为T＋2日。
　　④基金分红时再投资的份额可在权益登记日的T＋2日提交基金转换申请。
　　⑤基金转换以申请当日基金份额净值为基础计算。投资者采用“份额转换”的原则提交申请。转出基金份额必须是可用份额，并遵循“先进先出”的原则。
　　2）暂停基金转换的情形及处理
　　基金转换视同为转出基金的赎回和转入基金的申购，因此暂停基金转换适用有关转出基金和转入基金关于暂停或拒绝申购、暂停赎回的有关规定。
　　出现法律、法规、规章规定的其它情形或其它在《基金合同》、《招募说明书》已载明并获中国证监会批准的特殊情形时，基金管理人可以暂停基金转换业务。
　　3）重要提示
　　①本基金转换业务适用于可以销售包括本基金在内的两只以上（含两只），且基金注册登记机构为同一机构的博时旗下基金的销售机构。
　　②转换业务的收费计算公式及举例参见2010年3月16日刊登于本公司网站的《博时基金管理有限公司关于旗下开放式基金转换业务的公告》。
　　③本公司管理基金的转换业务的解释权归本公司。
　　6、定期定额投资业务
　　（1）适用投资者范围
　　个人投资者、机构投资者、合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者以及法律法规或中国证监会规定允许购买证券投资基金的其他投资者。
　　（2）申购费率
　　本基金定期定额投资的申购费率与普通申购业务的费率相同，见上文。
　　（3）扣款日期和扣款金额
　　投资者须遵循各销售机构有关扣款日期的规定，定投金额A类基金份额每次不少于人民币1.00元（含1.00元），定投金额C类基金份额每次不少于人民币1.00元（含1.00元）。
　　（4）重要提示
　　1）凡申请办理本基金“定期定额投资计划”的投资者须首先开立本公司开放式基金基金账户。
　　2）本基金定期定额投资计划的每月实际扣款日即为基金申购申请日，并以该日（T日）的基金份额净值为基准计算申购份额。投资者可以从T+2日起通过本定期定额投资计划办理网点、致电本公司客服电话或登录本公司网站查询其每次申购申请的确认情况。申购份额将在确认成功后直接计入投资者的基金账户。
　　7、基金销售机构
　　7.1场外销售机构
　　（1）直销机构
　　博时基金管理有限公司直销机构（含直销中心及直销网上交易）。
　　投资者如需办理直销网上交易，可登录本公司网站www.bosera.com参阅《博时基金管理有限公司开放式基金业务规则》、《博时基金管理有限公司网上交易业务规则》、《博时基金管理有限公司直销定期投资业务规则》等办理相关开户、申购、赎回、转换和定期定额投资等业务。
　　（2）场外非直销机构
　　招商银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、广发银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司、北京农村商业银行股份有限公司、东莞银行股份有限公司、渤海银行股份有限公司、东莞农村商业银行股份有限公司、广州银行股份有限公司、广州农村商业银行股份有限公司、苏州银行股份有限公司、鼎信汇金（北京）投资管理有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、上海挖财基金销售有限公司、腾安基金销售（深圳）有限公司、北京度小满基金销售有限公司、博时财富基金销售有限公司、诺亚正行基金销售有限公司、上海天天基金销售有限公司、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、上海长量基金销售有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、上海利得基金销售有限公司、嘉实财富管理有限公司、泛华普益基金销售有限公司、宜信普泽（北京）基金销售有限公司、南京苏宁基金销售有限公司、北京中植基金销售有限公司、海银基金销售有限公司、北京新浪仓石基金销售有限公司、上海联泰基金销售有限公司、北京坤元基金销售有限公司、上海陆金所基金销售有限公司、和耕传承基金销售有限公司、奕丰基金销售有限公司、京东肯特瑞基金销售有限公司、深圳市金斧子基金销售有限公司、北京雪球基金销售有限公司、上海华夏财富投资管理有限公司、弘业期货股份有限公司、万联证券股份有限公司、国元证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、国金证券股份有限公司、华瑞保险销售有限公司、玄元保险代理有限公司、阳光人寿保险股份有限公司、锦州银行股份有限公司、浙江泰隆商业银行股份有限公司、广东南粤银行股份有限公司、兰州银行股份有限公司、佛山农村商业银行股份有限公司
　　除上述机构外，其他销售机构如以后开展上述业务，本公司可不再另行公告，以各销售机构为准。各代销机构可销售的基金份额类别、可办理的基金业务类型及其具体业务办理状况遵循其各自规定执行。
　　8、基金份额净值公告/基金收益公告的披露安排
　　《基金合同》生效后，在开始办理基金份额申购或者赎回前，基金管理人应当至少每周在规定网站公告一次各类基金份额净值和各类基金份额累计净值。
　　在开始办理基金份额申购或者赎回后，基金管理人应当在不晚于每个开放日的次日，通过规定网站、基金销售机构网站或者营业网点披露开放日的各类基金份额净值和各类基金份额累计净值。
　　基金管理人应当在不晚于半年度和年度最后一日的次日，在规定网站公告半年度和年度最后一日各类基金份额净值和各类基金份额累计净值。
　　9、其他需要提示的事项
　　（1）上述销售机构业务受理具体情况以代销机构公告或代销系统规则为准。
　　（2）本公告仅对本基金日常申购、赎回、转换、定期定额投资业务的有关事项和规定予以说明。投资者欲了解本基金的详细情况，请详细阅读发布在本公司网站[http://www.bosera.com/]和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）上的《博时稳健增利债券型证券投资基金招募说明书》。
　　特此公告。
　　博时基金管理有限公司
　　2023年9月6日
　　博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数型发起式证券投资基金（QDII）合同生效公告
　　公告送出日期：2023年9月6日
　　1、公告基本信息
　　■
　　2、基金募集情况
　　■
　　注：（1）本基金募集期间的信息披露费、会计师费、律师费以及其他费用，不从基金财中列支；
　　（2）本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人未持有本基金；
　　（3）本基金的基金经理未持有本基金。
　　3、发起式基金发起资金持有份额情况
　　■
　　4、其他需要提示的事项
　　（1）开放日及开放时间
　　投资人在开放日办理基金份额的申购和赎回，具体办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所以及境外主要投资市场同时开放交易的正常交易日的交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或基金合同的规定公告暂停申购、赎回时除外。
　　基金合同生效后，若出现新的证券/期货交易市场、证券/期货交易所交易时间变更或其他特殊情况，基金管理人将视情况对前述开放日及开放时间进行相应的调整，但应在实施日前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告。
　　（2）申购、赎回开始日及业务办理时间
　　基金管理人可根据实际情况依法决定本基金开始办理申购的具体日期，具体业务办理时间在申购开始公告中规定。
　　基金管理人自基金合同生效之日起不超过3个月开始办理赎回，具体业务办理时间在赎回开始公告中规定。
　　在确定申购开始与赎回开始时间后，基金管理人应在申购、赎回开放日前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告申购与赎回的开始时间。
　　基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理基金份额的申购、赎回或者转换。投资人在基金合同约定之外的日期和时间提出申购、赎回或转换申请且登记机构确认接受的，其基金份额申购、赎回价格为下一开放日该类别基金份额申购、赎回的价格。
　　风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表其未来表现，敬请投资者注意投资风险。
　　特此公告。
　　博时基金管理有限公司
　　2023年9月6日

博时稳健增利债券型证券投资基金开放日常申购、赎回、转换、定期定额投资业务的公告


南网科技
重点机构：
高毅资产：张新和
嘉实基金：刘晔
调研摘要：
问：当前国内大储行业同质化严重，竞争激烈，公司储能业务的核心竞争优势是什么，未来的战略是怎样的？
答：尊敬的投资者，您好。公司上半年储能系统技术服务业务实现了快速增长，毛利率维持在合理水平。随着储能行业规模的快速增长，参与储能业务市场的主体数量也在大幅增加，行业的竞争日趋激烈。公司在储能系统规划、项目方案设计、并网测试、安全质量管理等方面有着核心竞争优势，未来公司将以巩固优势、有序拓展、质量优先作为业务经营策略，并持续加强储能产品的安全性和系统性能，为客户提供高质量的产品及服务，持续提升行业市场竞争力。感谢您的关注。
问：请问公司前几大营收业务的毛利率为什么下降？
答：尊敬的投资者，您好。一是公司储能系统技术服务收入实现高速增长，占公司营业收入比重55.49%，同比增长289.74%，主要为部分储能EPC项目单个合同金额较大，随着大型项目的完工验收，带来营收高速增长，大型项目毛利率相对波动，该类业务毛利率较上年同期下降1.26个百分点，与去年全年基本持平。二是试验检测及调试服务收入同比增长28.06%，主要为X射线检测等电网侧检测业务收入增长；毛利率较上年同期下降3.55个百分点，主要为电网侧检测业务收入占比增加，其毛利率低于电源侧试验检测业务，结构变化导致整体毛利率有所下降。三是智能配用电设备收入同比增长48.39%，主要为InOS系统及核心模组等设备收入快速增长；毛利率较上年同期增长0.60个百分点，与上年基本持平。四是智能监测设备收入同比下降45.92%，受行业年度采购周期的影响，上半年业务有所下滑；毛利率较上年同期增长3.31个百分点，主要为架空线路静态抓拍图像监测装置、线路异常预警及故障定位装置毛利率提高。五是机器人及无人机业务收入同比下降42.34%，主要行业年度采购周期的影响，上半年业务有所下滑；毛利率较上年同期增长5.21个百分点，主要为自主研发的无人机、机库等产品毛利率较高且销量增长，带动无人机业务毛利率提升。
券商研报：
粤高速Ａ
重点机构：
嘉实基金：龚楚
汇添富基金：劳杰男
景顺长城：路演
调研摘要：
问：请公司展望一下未来公司的分红政策
答：一直以来公司都致力于以良好的业绩和长期稳定的分红政策努力为股东创造长期稳定良好的回报。目前公司执行《未来三年股东回报规划(2021年度—2023年度)》：在公司可供分配利润为正、且现金能够满足公司持续经营和长期发展的前提下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司每年采取现金方式分配股利，2021-2023年度现金分配的股利应满足“每年度以现金方式分配的利润不低于当年度实现的合并报表归属母公司所有者净利润的百分之七十”的条件。在该规划实施完毕后，公司将在持续经营与发展的前提下制定合理的分红政策，重视对投资者的合理投资回报。
问：请介绍一下公司2023年的资本支出
答：2023年公司主要资本支出计划主要是参控股改扩建项目资本金出资，目前公司在建改扩建项目有公司控股项目京珠高速公路广珠段、参股项目江中高速和深圳惠盐高速改扩建工程，根据工程建设进度出资，保证项目建设资金需求。
券商研报：
中材国际
重点机构：中欧基金
调研摘要：
问：2023年上半年，公司毛利率同比提升1.78个百分点，主要原因是什么？公司盈利水平是否还有持续提高的潜力？
答：公司2023年上半年综合毛利率提升的主要原因是工程技术服务板块的毛利率提升幅度较大，报告期内在执行的工程项目合同质量较好，成本管控能力进一步加强，工程技术服务毛利率较去年同期提升4.51个百分点。
未来，一方面，公司将积极把握全球新建及存量水泥生产线绿色低碳、数字智能技改升级需求，深入推进高端装备和运维服务协同发展，进一步提升公司在水泥工程技术服务市场的定价权和话语权；另一方面，深耕“三精管理”(即组织精简化、管理精细化、经营精益化)，继续优化成本管控，持续提升运营效率。
问：2023年上半年，公司装备业务订单、收入和毛利率均实现了较好的增长。请问公司在收购合肥院之后会采取哪些措施，进一步推动装备业务的发展？
答：上半年收购合肥院后，公司统一高端装备平台，完成班子建设和组织管理架构设置，制定了战略重点任务台账和年度考核指标，发布了《工程和装备协同管理办法》，促进工程和装备的协同发展，为业务增长奠定坚实基础。
针对装备业务发展，我们做了以下计划：一是按照“统一平台、一体管理，一类装备、一个主体”的“四个一”原则，加快推进装备业务专业化整合融合，在装备平台下属子公司实现专业聚焦，打造若干个“专精特新”装备隐形冠军。二是推动装备制造向制造服务转型，加快打造全球备品备件加工、采购、仓储服务中心，全面推动数字设计+智能制造+智慧安装+敏捷服务，从根本上提高装备产品的质量和信誉。三是加强与工程板块、属地公司的协同发展，提升境外收入占比，不断提高装备自给率和市场占有率。四是通过专业化发展，持续提升装备业务在外行业的占比，实现行业产品向专业产品转型。五是依托天津水泥院、合肥院的研发资源，建设创新领先、世界一流的新型研发机构，加大科技创新力度，持续提升装备产品关键技术指标。
目前，中材国际完全有能力自主完成全部水泥生产线核心装备的研发制造，部分装备的制造水平已经达到世界一流水平，可以与欧洲顶级装备企业同台竞技。我们的目标不仅是要在规模上做到世界冠军，在装备质量和服务水平上也要做到世界冠军。
券商研报：

调研汇总：高毅、嘉实基金等112家明星机构调研南网科技！


作者 | 白 羽
半导体硅外延片一体化制造商上海合晶硅材料股份有限公司（下称“上海合晶”）三年间两次寻求在科创板上市，首次闯关失利后将保荐机构由中金公司更换为中信证券，审计机构依旧为立信所。今年8月15日，上海合晶二次闯关成功过会。
关联交易现亏本销售
招股书显示，报告期（指2020年-2022年）内，上海合晶的业绩连连上涨，各期营业收入分别为94,141.77万元、132,851.63万元、155,641.36万元，各期净利润分别为5,677.00万元、21,184.71万元、36,488.92万元。
报告期各期，上海合晶的综合毛利率分别为22.30%、35.65%、42.81%，同期，同行业可比公司的综合毛利率均值分别为28.59%、28.09%、32.53%。上海合晶的综合毛利率上升趋势明显，从报告期初低于同行均值至最近一个报告期明显高于同行。
上海合晶的主营业务主要分为外延片、硅材料、抛光片、贸易业务四类，其中，贸易业务主要为抛光片贸易，抛光片业务主要为抛光片销售及加工服务。2021年后，贸易业务未再产生收入，2022年，抛光片业务未产生收入，报告期内出现停售的两大业务均指向抛光片产品。
问询回复显示，上海合晶的贸易业务和抛光片业务与其他业务相比毛利率均较低，2021年抛光片业务的毛利率出现负数，存在亏本销售的情况。
而贸易业务和抛光片业务的交易主要与上海合晶的控股股东合晶科技股份有限公司（下称“合晶科技”）有关，双方属于关联交易。2020年，上海合晶曾作为合晶科技的经销商，面向境内客户经销合晶科技生产的抛光片，产生关联采购金额2,011.22万元；在2020年至2021年，上海合晶还同时向合晶科技提供抛光片销售及加工服务，交易金额分别占各期抛光片业务收入的99.06%以及100.00%。
募投项目产能未披露
招股书显示，2020年，上海合晶扣除非经常性损益后的归母净利润出现亏损，为-337.67万元。同时，当年度上海合晶计入当期损益的政府补助为7,693.94万元，帮助其净利润扭亏为盈。
上海合晶于2017年2月在郑州航空港经济综合实验区内成立了全资子公司郑州合晶硅材料有限公司（下称“郑州合晶”）。2020年，郑州航空港经济综合实验区管委会给予郑州合晶的专项资金支持，包括对郑州合晶的项目开工、项目建成投产、产值达到人民币1亿元的奖励等共计7,000.00万元。此次获得政府补助的项目还与前次IPO有关。
上海合晶曾于2020年6月首次申报科创板IPO，当时招股书披露的募投项目之一为年产240万片200毫米硅单晶抛光片生产项目（实施主体为郑州合晶，下称“郑州合晶项目”）。该项目投资总额为12.00亿元，拟投入募集资金3.00亿元，主要内容为新建8英寸半导体硅抛光片生产线，年产能将达到240万片。
2017年7月，上海合晶的间接大股东河南航空港投资集团有限公司认证官方微信公众号发布文章显示，郑州合晶项目的总投资为53.00亿元，分为两期建设。一期产能为200毫米硅材料衬底片20万片/月（即8英寸硅材料抛光片240万片/年），二期产能为300毫米硅材料衬底片25万片/月和外延片9万片。
前次IPO募投项目的投资额较微信公众号信息中有所缩水，并仅剩一期产能。
2023年8月披露的招股书显示，此次IPO上海合晶拟募资15.64亿元，分别投入“低阻单晶成长及优质外延研发项目”（下称“研发项目”）、“优质外延片研发及产业化项目”和补充流动资金及偿还借款。
据招股书及研发项目的环评文件，前次IPO郑州合晶项目与此次IPO研发项目的实施主体均为郑州合晶，研发项目所在厂址为“郑州航空港经济综合实验区规划工业四路以南、华夏大道以西，位于郑州合晶现有厂区”。同时，环评文件还显示，研发项目的建设性质系在现有工程厂区内进行扩建，而该厂区现有工程的生产规模为年产8英寸硅单晶抛光片240万片，即前次IPO的郑州合晶项目。
此次IPO招股书显示，研发项目投资总额与募集资金投资额相同，为7.75亿元。建设内容主要包括厂房及厂务配套设施、购置12英寸外延生长及晶体成长相关研发设备及检测设备等，建成投产后将进一步增强在12英寸外延领域的技术研发水平，提升产品工艺技术。
从招股书来看，研发项目仅为增强技术研发能力，未涉及生产能力扩张建设。而据环评文件，研发项目存在扩产计划，生产规模为300毫米低阻单晶硅20吨/年，300毫米优质外延片12.96万片/年。
另外，招股书与环评文件对研发项目的建设期分别披露为36个月和24个月，两文件对同一项目的披露存在分歧，但投资额却一致。
购销数据信披矛盾
《壹财信》研究发现，上海合晶与境内一家A股上市公司的关联交易出现了交易内容、购销数据信披“打架”的情况。
2021年10月，上海合晶拟增加注册资本，引入的外部投资者中包括半导体行业上市公司盛美上海（688082），同时盛美上海的身份还不一般，为上海合晶的供应商。
上海合晶招股书显示，2020年-2021年，其向盛美上海采购半导体硅片的清洗机，金额分别为2,349.82万元、879.31万元。同时报告期内，上海合晶向盛美上海及其下属公司采购商品（主要为硅片的清洗机的零部件），金额分别为20.44万元、35.64万元和25.99万元。报告期内合计关联采购金额分别为2,370.26万元、914.95万元、25.99万元。
但据盛美上海招股书和上市后年报，2020年，盛美上海向上海合晶及其子公司销售半导体清洗设备、服务及配件的金额合计为2,448.38万元；2021年，盛美上海向上海合晶及其子公司销售设备的金额为832.24万元，提供劳务服务的金额为35.63万元，合计销售金额为867.87万元；2022年，盛美上海向上海合晶及其子公司提供劳务，销售金额为59.22万元。
两公司对应购销数据有一定差异，上海合晶招股书中也未提到向盛美上海采购劳务服务。
此外，更值得关注的是，上海合晶招股书还与另一家大供应商披露的公告存在信披矛盾。
2022年10月13日上市的圣晖集成（603163）IPO招股书显示，其2020年的第一大客户为上海合晶，当期销售金额为13,632.10万元。招股书附录的法律意见书中披露，报告期内（指2019年-2021年）圣晖集成通过招投标和商务谈判与上海合晶、郑州合晶签订了三份合同，合同金额合计27,383.39万元，随着项目建设，两公司后续应还持续存在大额交易。
而上海合晶的两次IPO招股书中都未出现圣晖集成的身影，重要采购合同中也不存在与圣晖集成上述中标项目相关的合同。
2020年，上海合晶前五大供应商的采购金额分别为26,436.97万元、1,537.03万元、1,375.60万元、982.37万元、951.60万元，不含圣晖集成或其合并下的企业。其中，第五大供应商名称显示为“供应商A”，采购金额也与圣晖集成披露的同期销售数据差额巨大。
2021年-2022年，“供应商A”的采购金额分别为1,668.93万元、1,816.19万元。另外，2022年上海合晶招股书中显示有另一未具名披露的“供应商B”，为当期第二大供应商，采购金额为4,223.71万元，不知是否与圣晖集成有关。
2020年，供应商披露了上亿元的销售金额，但在上海合晶的招股书中却没有踪影，到底是哪方的信披出现了问题，或需要上海合晶及其保荐机构给出解释，我们也继续保持关注。

对方披露销售金额过亿元，上海合晶却信披查无踪影


　　汇通财经APP讯——经济合作与发展组织（OECD）周二表示，好于预期的美国经济表现帮助提振了今年的全球GDP预测，但令人震惊的亚洲国家经济恶化了2024年的经济前景。
　　OECD在其最新的预测中写道：“在能源价格下跌和亚洲国家重新开放的帮助下，2023年的开局强于预期，预计全球经济增长将放缓。紧缩货币政策的影响越来越明显，企业和消费者信心已经下降，亚洲国家的反弹已经消退。”
　　在2022年实现3.3%的增长率之后，今年全球GDP有望增长3.0%，高于6月展望中预测的2.7%。然而，目前预计全球经济增长将在2024年放缓至2.7%，低于6月预测中公布的2.9%。目前预计美国经济今年将增长2.2%，明显好于6月报告的1.6%，OECD指出，美国在经受住了前所未有的一系列快速加息之后，表现出了惊人的韧性。但预计明年美国经济增长将放缓至1.3%，“因为金融环境收紧缓解了需求压力”，这仍高于6月份预计的2024年1.0%的增长率。
　　根据OECD的数据，亚洲国家今年的经济增长将为5.1%，低于6月份预测的5.4%。报告称：“预计亚洲国家的经济增长将受到国内需求低迷和房地产市场结构性压力的抑制。”他们预测2024年亚洲国家的经济增长为4.6%，也低于6月报告中5.1%的预期。他们写道：“亚洲国家经济放缓超过预期，这是另一个关键风险，将打击全球的产出增长。”
　　OECD还下调欧元区2023年的增长预期，从6月份的0.9%下调至0.6%，目前预测明年的经济增长为1.1%，低于6月份预测的1.5%，“因为高通胀对实际收入的不利影响逐渐消退”。
　　在谈到通胀前景时，OECD表示：“货币政策传导的力度和速度的不确定性以及通胀的持续性，这些是关键问题。加息的负面影响可能强于预期，而通胀持续性加大将需要额外的政策收紧，这可能会暴露出金融脆弱性。”
　　报告指出，总体通胀正在下降，“但由于成本压力和某些行业的高利润率，许多经济体的核心通胀仍然居高不下。”他们表示：“预计通胀将在今明两年逐步放缓，但在大多数经济体仍将高于央行的目标。预计G20经济体的总体通胀今年将降至6%，明年将降至4.8%，G20发达经济体的核心通胀将从今年的4.3%降至明年的2.8%。”
　　他们写道：“货币政策需要保持限制性，直到有明显迹象表明，潜在的通胀压力已经持久减弱。在包括美国和欧元区在内的大多数经济体，政策利率似乎已经达到或接近峰值，随着加息影响变得明显，政策判断更加平衡。”
　　OECD还指出，许多政府正面临“债务负担不断增加以及人口老龄化、气候变化和国防方面的额外支出所带来的日益增加的财政压力”，并表示，恢复全球贸易应该是一个“关键优先事项”，因为它是“发达经济体和新兴市场经济体长期繁荣的一个重要来源”。
　　他们还敦促各国加强国际合作，“确保在努力缓减碳排放方面更好地协调和更快地取得进展”。
责任编辑：郭建

OECD上调今年全球经济增长预期，但下调明年预期，预计通胀仍持续！


　　嘉合基金管理有限公司关于终止旗下基金在凤凰金信（海口）基金销售有限公司办理相关销售业务的公告
　　经嘉合基金管理有限公司（以下简称“本公司”）与凤凰金信（海口）基金销售有限公司（简称“凤凰金信”）协商，自2023年9月14日收市后，凤凰金信终止代销本公司旗下所有公募基金，并停止办理本公司旗下基金的开户、认购、申购、定期定额投资、转换及赎回等业务。投资者通过凤凰金信持有的本公司基金份额，可以向本公司发起转托管申请，将持有份额转托管至本公司直销平台。如未在前述时间及时办理，本公司将直接为投资者办理存量份额转至本公司直销平台的相关业务。敬请投资者妥善做好安排，后续投资者可通过本公司直销平台按照本公司的相关业务规则办理基金份额查询及交易等相关业务。
　　本公司在法律法规允许的前提下对于本公告享有解释权。
　　投资者也可以通过以下途径咨询有关详情：
　　嘉合基金管理有限公司
　　客户服务电话：400-060-3299
　　公司网址：www.haoamc.com
　　风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。敬请投资者注意投资风险。
　　特此公告。
　　嘉合基金管理有限公司
　　2023年9月12日


　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
　　张 颖
　　近日，多家券商发布公告称，9月11日起将融资保证金比例由100%调降至80%。
　　中证金融披露的数据显示，截至9月7日，全市场融资余额为1.48万亿元。保证金比例下调后，理论上可释放超3000亿元增量资金。
　　笔者认为，此举将为市场带来一系列积极变化，调降融资保证金比例将降低融资交易成本，有利于引入增量资金入市、盘活存量资金、增加市场流动性和活跃度。
　　两融资金是市场交易的重要参与力量，是投资者进行资本市场投资的重要工具。降低融资保证金比例有望使更多的融资资金进入市场，提升融资余额。从历史数据看，融资交易持续活跃、融资余额抬升时，市场指数均有一定程度上行。
　　与此同时，宏观基本面向好也有利于投资者信心提升。近日多项宏观数据的公布显示中国经济在政策的推动下持续向好。
　　9月9日，国家统计局发布数据显示，8月份，全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.1%，环比上涨0.3%；PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降3.0%，环比上涨0.2%。表明消费市场供求关系持续改善，部分工业品需求也在改善。
　　此前公布的8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比7月份上升0.4个百分点。连续3个月回升且绝大部分分项指标均有提高，也表明经济回升动力继续积蓄，经济恢复动能增强。
　　历史经验显示，当宏观经济进入复苏期时，A股往往也会走出一波上涨行情。站在当前时点，在“活跃资本市场、提振投资者信心”的利好政策加持下，资本市场的活跃度和流动性势必得到改善，市场健康运行的内在动力一定会不断增强。可以预见，我国资本市场在诸多利好政策协调发力下，将迎来新的机遇。
责任编辑：何松琳

3000亿元增量资金火速驰援 市场流动性有望改善


每日早晨为您推送最值得关注的宏观要闻
国家统计局8月31日发布数据显示，8月，制造业PMI为49.7%，比7月上升0.4个百分点，连续3个月回升。专家表示，PMI指数继续小幅提高，且多数分项指标均有提高，表明经济向上动力继续蓄积，经济开始显露回升苗头。
从制造业PMI分项指标来看，8月生产指数为51.9%，环比上升1.7个百分点；新订单指数为50.2%，环比上升0.7个百分点，两个指数均升到近5个月以来的高点。
“订单类指数继续小幅回升，生产指数已回升到荣枯线以上。采购量、进口、原材料库存等指数均有提高，表明在市场需求带动下，企业生产活动趋向活跃。”中国物流与采购联合会特约分析师张立群说。
仲量联行中国区首席经济学家庞溟表示，在台风、暴雨、高温等极端天气扰动下，8月制造业PMI表现好于预期。生产指数和新订单指数反映出产需两端均回升至扩张区间，说明制造业活动与7月相比有所加速。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析，在制造业生产和市场需求改善的带动下，近期企业采购活动有所加快，8月采购量指数升至扩张区间，为50.5%，高于7月1个百分点。
随着企业采购活动加快，近期部分大宗商品价格上涨，制造业市场价格总体水平有所回升。数据显示，8月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别比7月上升4.1和3.4个百分点，分别为56.5%和52.0%，出厂价格指数重返扩张区间。
大中小型企业的制造业PMI均有所回升。8月大型企业PMI为50.8%，比7月上升0.5个百分点，已连续3个月位于扩张区间；中、小型企业PMI分别为49.6%和47.7%，比7月上升0.6和0.3个百分点，景气水平继续改善。
在制造业景气逐步恢复的同时，服务业延续恢复态势。数据显示，8月服务业商务活动指数为50.5%，比7月下降1个百分点，但仍高于临界点，继续保持扩张。
从行业看，暑期消费对服务业增长的拉动作用依然较为明显，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、生态保护及公共设施管理、文化体育娱乐等行业商务活动指数连续两个月位于55%以上较高景气区间，业务总量继续较快增长。
8月建筑业的商务活动指数为53.8%，比7月上升2.6个百分点，表明建筑业生产活动加快。其中，土木工程建筑业商务活动指数为58.6%；新订单指数为52.6%，升至扩张区间。赵庆河说，这表明基础设施建设施工进度加快，土木工程建筑业市场需求改善。
在中国物流信息中心分析师文韬看来，当前市场需求稳中有增，生产增长加快，大中小企业协同向好运行，市场价格联动上升，企业预期较为乐观，经济向好势头将进一步巩固。

【新闻头条】8月制造业PMI连续3个月回升，经济向上动力继续蓄积


公告送出日期：2023年9月6日
1. 公告基本信息
注:1、2023年9月6日起，本基金机构投资者大额申购、转换转入业务限制金额为1000万元。2、本基金恢复机构投资者正常申购、转换转入业务的具体时间，本基金管理人将另行公告。
2.其他需要提示的事项
1、自2023年9月6日起，对工银瑞信彭博国开行债券1-3年指数证券投资基金的机构投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计高于1000万元的申购、转换转入业务进行限制；如机构投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计申请金额高于1000万元的，本基金管理人有权拒绝。
2、在上述期间的交易日，本基金作为转出方的转换业务、赎回业务等其他业务以及本基金管理人管理的其他开放式基金的各项交易业务仍照常办理。
3、客户服务电话400-811-9999；本公司网站www.icbccs.com.cn。
4、风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。敬请投资人注意投资风险。投资者投资基金前应认真阅读基金的基金合同、更新的招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
工银瑞信基金管理有限公司
2023年9月6日
工银瑞信基金管理有限公司
关于修改工银瑞信丰盈回报灵活配置混合型证券投资基金
业绩比较基准及基金合同的公告
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律法规的规定，以及工银瑞信丰盈回报灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）的基金合同和招募说明书的约定，为维护基金份额持有人权益，以更科学、合理的业绩比较基准评价本基金的业绩表现，经与本基金的基金托管人招商银行股份有限公司协商一致，并报中国证监会备案，工银瑞信基金管理有限公司(以下简称“本公司”)决定自2023年9月6日起，修改本基金的业绩比较基准。具体事项公告如下：
一、业绩比较基准的修订
工银瑞信丰盈回报灵活配置混合型证券投资基金的业绩比较基准由原来的“一年期银行定期存款收益率(税后)+4%”修改为“中证800指数收益率×80%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%”。
二、基金合同的修订
根据上述方案，本公司对基金合同的相关内容进行了修订。由于托管协议不包含业绩比较基准的相关具体内容，因此，本次修订不涉及托管协议。本次修订已履行了规定的程序，符合相关法律法规的规定及本基金基金合同的约定，且不涉及基金份额持有人权利义务关系的重大变化，对原有基金份额持有人的利益无实质性不利影响，因此无需召开基金份额持有人大会。
本基金基金合同的修改内容详见附件。
本基金管理人将于公告当日将修改后的本基金的基金合同登载于公司网站及中国证监会基金电子披露网站，并根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的规定在本基金招募说明书、基金产品资料概要中对上述相关内容进行相应修改并公告。投资者欲了解基金信息请仔细阅读本基金的基金合同、招募说明书及相关法律文件。
本公司可以在法律法规和基金合同规定范围内调整上述有关内容。
投资者可登录本基金管理人网站（www.icbccs.com.cn）或拨打本基金管理人的客户服务电话（400-811-9999）获取相关信息。
本公告的解释权归本公司所有。
风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现。投资有风险，敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
特此公告。
工银瑞信基金管理有限公司
二○二三年九月六日

关于限制工银瑞信彭博国开行债券1-3年指数证券投资基金机构投资者大额申购、转换转入业务金额的公告


　　来源：国际金融报
　　近日，有关信达澳亚基金的知名基金经理冯明远即将“奔私”的传闻在业内不胫而走，其持有的新能源赛道基金净值也在近年来出现回撤。
　　这已不是冯明远首次传出离职消息。今年上半年，冯明远因卸任多只基金，被传要去另一家公募，但随后辟谣。
　　截至今年二季度末，冯明远在管基金规模为215.94亿元，目前仍是信达澳亚基金的“台柱子”，不仅在管公募规模全公司第一，在管股票型基金规模的占比也过半。
　　结合多年业绩来看，冯明远管理的信澳新能源产业等基金曾收获不错收益，被众多投资者所熟知。但近两年，其持有的新能源赛道失去了超额收益，基金净值出现回撤。
　　《国际金融报》记者就为何看中新能源板块等问题，向信达澳亚基金相关人士发送了采访函，但截至发稿前未有回应。
　　冯明远再被传离职
　　对于信达澳亚基金和冯明远而言，二者更像是相互成就。
　　2014年，冯明远加入信达澳亚基金（曾用名“信达澳银基金”），历任研究员、基金经理助理之后，在2016年10月开始管理公募基金。信澳新能源产业既是冯明远管理的第一只公募产品，也是其成名作。
　　冯明远刚接手信澳新能源产业时，2016年四季度末的规模仅为0.55亿元。但在2019年末之后，凭借着当年优秀的业绩，该只基金吸引了众多资金买入。
　　2020年一季度末，信澳新能源产业基金规模升至116.9亿元，彼时信达澳亚基金旗下公募总规模也才197.8亿元。
　　随后，冯明远管理的信澳精华配置、信澳先进智造、信澳核心科技混合A也创造了不错的收益，并吸引了众多投资者买入。
　　或许是冯明远的过往业绩吸引了投资者，信达澳亚基金在2020年之后陆续为冯明远募集了6只新产品，冯明远管理基金最多时能达到“一拖十”，最高在管规模曾一度达到400亿元之上，超过公司总规模的一半。
　　也正是因为管理的基金规模较大，冯明远成为了信达澳亚基金的“台柱子”。
　　但在2022年7月，2023年1月和2月，冯明远一共卸任了4只基金，引起广泛关注。一时间，猜测四起，有关于“减负”的说法，也有离职加盟另一家公募基金公司的传闻。随后，离职消息被辟谣。
　　然而，有关冯明远离职的消息又在今年8月底被传出，据传其将会离开公募基金去往一家私募基金公司。《国际金融报》记者查询信达澳亚基金官网暂未发现有关冯明远的人事变更公告，但某位知情人士告诉记者，冯明远即将离职的传闻并非空穴来风。
　　“科技猎手”被套
　　据了解，冯明远的标签是“科技猎手”，刚加入信达澳亚基金时，其喜欢重仓电子行业的个股，以信澳新能源产业为例，凭借2019年末重仓的电子股取得了较大超额收益。
　　但在2021年二季度末时，该基金将重仓的核心转移至汽车零部件、锂电池材料、有色等新能源产业板块。
　　Choice数据显示，冯明远在管理信澳新能源产业的第一个完整年度里（2017年），该只基金年度收益达到了39.27%，创造超额收益的同时，在同类中表现居前。
　　2019年，信澳新能源产业基金年度收益达到94.11%，在同类排名位居前列。2020年和2021年，其年度收益率分别为59.88%和45.37%，收益排名同样居前。
　　但在2022年以及今年以来，信澳新能源产业基金未能延续持续上涨的势头。2022年，其年度收益率为-29.29%，今年以来（截至9月22日）收益率为-11.31%。
　　从上述业绩表现可以发现，冯明远在2021年大举换仓至新能源赛道后，该年依旧取得了不错收益，但随后的2022年以及今年均因为新能源赛道不再是风口而“折戟”。截至9月22日，包括信澳新能源产业在内，冯明远管理的其他基金今年以来收益亏损均在10%以上。
　　2023年5月，信澳新能源产业被调出支付宝“蚂蚁理财金选”，调出理由是“该基金行业配置从科技板块持续切换至制造板块，产品相对金选科技赛道基准指数的超额收益出现持续波动”。
　　拉长时间来看，由于换赛道至新能源，信澳新能源产业在内的5只基金近两年收益亏损接近40%，信澳新能源产业和信澳科技创新一年定开近三年来的收益已经转为负数。
　　截至今年二季度末，随着近两年的业绩回撤，冯明远的最新在管规模也从最高的400亿元缩水至200亿元，最高规模的信澳新能源产业已经降至百亿元之下。
　　然而，成立已有17年的信达澳亚基金旗下公募规模也只有818.61亿元，其中股票型基金规模仅为123.63亿元，冯明远管理的股票基金规模（96.39亿元）依旧是公司的大头。
　　新能源板块何时反弹
　　虽然冯明远的持仓风格较为分散，重仓股仓位仅在20%-30%之间，但其关注的行业却较为相似，主要是新能源中的锂电池材料、汽车零部件和半导体等为主。
　　陷入新能源的他还有机会“翻身”吗？
　　独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前新能源行业竞争激烈，头部企业的市场份额争夺白热化，市场逐渐产生头部化迹象，后来者追赶的难度显著提升。市场从增量竞争到存量竞争，未来更比拼创新能力以及市场份额占比水平。
　　“新能源板块的风险来自于几个方面：其一，随着新能源渗透率的持续提升，新能源板块成长性边际减弱，市场开始担忧新能源未来业绩增长的可持续性。其二，新能源是此前机构抱团的板块之一，近年来市场缺乏增量资金，对机构重仓方向造成了较大压力。”排排网财富研究部副总监刘有华告诉记者。
　　涌贝资产基金经理徐梦婧分析称，从交易层面来看，新能源现在其实是在消化2020-2021年涨上来的过高估值，并且筹码结构也不好，资金在里面出不来，一反弹可能就会有人先撤出，所以成交量很难上来。
　　徐梦婧认为，新能源估计还要再调整一段时间，“产业层面来看，虽然现在光伏的业绩还比较不错，但后续消纳会成问题，未来增速可能会下滑。出口方面，欧洲需求不及预期和美国制裁风险可能还会压制股价。我们看好新技术方向，例如异质结电池、BC电池、钙钛矿”。
　　刘有华表示，看好光伏逆变器板块有望率先反弹。首先，逆变器作为光伏组件的辅材，不受产业链上下游价格波动的影响；其次，逆变器下游既有光伏又有储能，能同时受到两方面的因素共同驱动。
责任编辑：杨红卜

重仓新能源还未翻身，信达澳亚冯明远又被传离职


自从7月底中央政治局提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，利好大A的政策是一个接着一个。一系列利好下，当投资者还在议论政策底的时候，已经有人悄悄在市场上寻找“猎物”，为即将到来的市场底做布局。
老司基发现不少嗅觉灵敏的人，都打起了专精特新“小巨人”的主意。就在近期，第五批国家专精特新“小巨人”企业公示名单出炉，引来市场广泛关注。于此同时，适逢A股估值底部出现，华夏专精特新混合型发起式基金（A:018916，C:018917）顺势发行，帮助投资者更好把握“专精特新”未来成长红利。
问题来了，什么是“专精特新”？专精特新“小巨人”这么多，如何才能有效挖掘？为什么市场需要一只聚焦高端制造中小市值的专精特新基金？
崭露头角的“专精特新”
说到“专精特新”，是指“专业化、精细化、特色化、新颖化”的简称，用一句话来概况就是专注细分市场具备特色专业技术的创新型中小企业。
我们常说的专精特新“小巨人”企业简单来说就是“专精特新”中小企业中的佼佼者，它们往往是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。
老司基细查了一下，其实早在2013年的时候，工信部在《关于促进中小企业“专精特新”发展的指导意见》就首次提出了专精特新企业的概念。这么多年过去了，为什么“专精特新”以前鲜有人问津，如今却成了当红辣子鸡？
老司基认为，主要还是全球经济大环境变化了，中国要确保产业链和供应链稳定安全，同时实现经济的高质量发展，专精特新“小巨人”是重要的生力军。专精特新“小巨人”有着巨大的业务增长空间，充满活力，而且在中小企业中具有行业引领和示范作用，难怪会成为资本市场的“香饽饽”！
稀缺的高端制造中小市值基金
基于“专精特新”的要求，老司基筛选出378家A股上市公司。这些“专精特新”公司从行业结构来看，主要分布在机械设备、化工、电子、电气设备等高端制造业；从市值分布来看，总市值整体比较小，100亿以下市值公司合计占比72%，其中以小于50亿市值公司为主，基本上符合小盘成长风格。
曾记得，2021年7月政治局会议首次将“发展专精特新中小企业”上升至国家层面，专精特新“小巨人”企业迎来“天时、地利、人和”。从21年度净利润增速来看，“专精特新”公司加权平均盈利增速大幅上行，未来有望继续受益经济转型和政策红利，取得长期超额收益。
不过，“专精特新”小巨人虽好，但是由于制造业涉及的行业众多，不同细分领域所处的行业阶段和短期景气度各不相同，因此市场上并没有很好的用被动方式投资一揽子制造业公司的指数基金。老司基发现目前想要从中获得超额收益，也只能通过主动的方式不断翻石头和做比较。
目前来看，虽然市场上高端制造主题的主动基金已有一些但并不算多，聚焦高端制造中小市值领域的行业基金更是稀缺，好在老司基最后还是发现一只宝藏基金——华夏专精特新混合基金（A:018916，C:018917），是一只“纯正”的重点挖掘高端制造中小市值的专精特新基金。
为什么选华夏专精特新混合？
老司基看中的是华夏专精特新混合非常聚焦，在投资占比上，股票投资占基金资产的比例为60%-95%，其中专精特新主题相关股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%，同时还可以可参与港股投资；在投资标的上，基金重点聚焦机器换人、自主可控、隐形冠军、新兴产业、全球龙头五大投资方向，都是有较好投资前景的前沿方向。
机器换人：老龄化加剧+机器人成本下降，剪刀叉效应显著，制造业产业升级推动自动化、智能化发展；
自主可控：半导体、军工、机床、高端仪器等尖端制造，关注业绩增速与估值的匹配度；
隐形冠军：众多细分赛道，强调自下而上，看好材料和核心零部件的进口替代；
新兴产业：新能源（锂电、光伏、风电）、电子产业等，研究供给与需求的共振；
全球龙头：经历“成长、集中、全球化”，核心资产脱颖而出，本质是壁垒。
聊基金，少不了看看基金经理。华夏专精特新混合拟任基金经理是汤明真先生，2017年加入华夏基金，覆盖行业包括中游制造、新能源、国防军工、科技等，具备6年以上研究经验。
从汤明真过往的研究经历，老司基发现他以A股港股机械板块为研究根基，逐步覆盖到更多制造业板块，甚至还拓展到了海外制造业领域，现在的他打通了广义高端制造业和专精特新方向的研究，对于自主可控、新兴产业集群、全球龙头、细分赛道隐形冠军、自动化智能化等重点产业趋势都有充分的研究经验和能力。
一直以来，华夏基金的投研实力有口皆碑。在老司基印象中，华夏基金是业内最早提出“研究创造价值”的公募。经过多年的积淀，华夏基金基本形成了平台化、体系化、专业化的研究团队，多策略、多风格、全天候的投资团队，具有全面性、前瞻性、科学性的产品体系以及正在打造中的智能投研支持体系。
华夏基金强大的投研支持，保证了产品中长期业绩持续优秀输出。成立25年以来，管理实力广受业界认可，累计获得75座金牛奖、53座明星基金奖、61座金基金奖。目前公司旗下主动权益产品近3年年化收益率达6.79%，大幅超越沪深300等代表性指数，在海通证券权益类大型公司业绩排行中位列第2/12！
大A这么便宜的时候，历史并不多见。过去10年来看，沪深300估值PE比目前低的时间仅有28%，创业板指估值PE比目前低的时间仅有3%。当前国内外积极因素正在累积，华夏专精特新混合基金（A:018916，C:018917）的发行，也是给想要低位布局市场，深耕专精特赛道的投资者指明了方向。

这一板块有望困境反转！瞄准中小市值的“专精特新”


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　　经济日报
　　近段时间，北向资金波动有所加大，引起市场关注。部分投资者将其短期的流入流出，视为外资看多看空A股的“风向标”，由此进行投资决策。
　　之所以总有投资者紧盯北向资金的一举一动，主要原因有三：一是过去在A股下探中，北向资金多次成功抄底，故被部分投资者誉为“聪明钱”“市场风向标”，认为盯住它“抄作业”就可以稳赢不败；二是随着我国资本市场制度型对外开放不断推进，外资对A股的配置水涨船高，其重要性和影响力日益增强；三是相比于A股其他资金类型，北向资金交易信息披露频率高、范围广，更容易引起投资者兴趣。
　　虽说“他山之石，可以攻玉”，研究北向资金的投资方向和投资方法，对于个人投资具有一定参考意义，但需要认识到，北向资金构成复杂、投资风格各异，在A股市场的交易占比不高，它既不能直接决定A股的涨跌，也不应该成为投资决策的唯一参考依据。
　　从规模来看，尽管近年来北向资金交易量不断提升，但其总体占比依然较低。截至9月11日，A股市场已有5000多家上市公司，市值达82万亿元左右，北向资金持股市值为2.27万亿元，占比为2.77%，交易规模和话语权均较为有限，难言能够对A股市场产生重要影响。
　　从结构来看，北向资金并非“铁板一块”，背后持有者千姿百态，既有长线配置型和短线交易型资金，也有主动管理型和被动跟踪型资金，不同类型资金的交易风格有所不同，北向资金整体流向是各类资金相互博弈的结果，并不能以此推断出外资对于A股市场的一致性倾向。尤其是对于短线交易型资金而言，当盈利目标达到了，进行阶段性止盈卖出是正常现象，不能简单地将其看作是外资看多或看空A股市场的“风向标”。
　　从历史表现来看，北向资金也不一定总是“聪明”。相较于内地资金，北向资金受制因素更多，海外货币政策、人民币汇率、国际地缘政治冲突等都可能对其情绪产生影响，难免也有“追涨杀跌”等不理性交易行为的出现。以9月5日为例，当日沪深两市低开低走，北向资金净卖出46.09亿元；而此前一天，沪深两市高开高走，北向资金选择净买入68.84亿元。
　　综而观之，盲目跟从北向资金并非投资良策。伴随A股市场体量持续增长，资金构成日趋复杂，投资者面临的各类影响因素越来越多，要始终把握好A股市场立足于国内宏观经济基本面、政策环境、上市公司业绩等的基本特征，提升专业判断和研究能力，不能一味神化北向资金、简单复制其投资动向，否则极易误读误判市场形势。
　　部分投资者对于北向资金的紧盯和热捧，也反映出市场对于“聪明钱”导向作用的迫切需求。出于研究能力、资金规模、人才素质等方面优势，机构投资者可以走在投资风向前面，发现价值、筛选标的。未来应着力培育属于A股自己的“聪明钱”，继续壮大和优化机构投资者力量，完善长周期考核机制，着力提高权益投资规模和比重，以更有效发挥长期资金“压舱石”作用，防止外资“大进大出”风险，保障资本市场平稳健康运行。
责任编辑：凌辰

经济日报：盲目跟从北向资金非投资良策


【深圳商报讯】（记者 詹钰叶）自证监会发布公募基金费率改革工作安排以来，多家公募基金积极响应。向来以低费率著称的ETF基金也入局，易方达基金与工银瑞信基金这两家头部公募率先宣布旗下ETF产品降费。
根据公告，易方达上证科创板50ETF及其联接基金的管理费年费率均由0.5%调低至0.4%，托管费年费率均由0.1%调低至0.08%。随后，工银瑞信基金旗下同样跟踪科创板50指数的工银科创ETF及工银科创ETF联接基金的管理费年费率均由0.5%调低至0.3%，托管费年费率均由0.1%调低至0.05%，工银科创ETF联接C类基金份额的销售服务费年费率由0.4%调低至0.1%。
据同花顺数据，目前场上跟踪科创板50指数的科创50ETF、增强ETF以及联接基金中，多数实行的是0.5%的管理费率与0.1%的托管费率。而ETF向来以低费率著称，当前市场中ETF管理费率、托管费率算术平均值分别为0.53%与0.11%。
数据显示，目前超百家公募基金旗下的2800余只基金宣布下调管理费率、托管费率，其中多数为主动权益类产品，也有少数债券型基金跟进。
上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千表示，从下调后的绝对水平来看，仅计算管理费用和托管费用，中国股票基金最高综合运营费率为1.4%，美国股票基金简单平均的综合营运费率为1.12%，考虑到美国基金市场普遍在运营费基础上额外向投资者收取0.6%-1.2%的投顾费，我国改革后实际综合费率已低于美国市场的平均水平。

两家公募基金宣布ETF产品降费


　　汇通财经APP讯——由于英国国内生产总值数据相对疲弱，而美国消费者通胀数据强劲，英镑兑美元继续承压。该货币对交投于1.2400。
　　英国经济状况不佳。消费者通胀率仍高于6%，是发达国家中最高的通胀率之一。与此同时，周三公布的数据显示，7 月份经济出现萎缩。GDP 继上月增长0.5% 后下降0.5%。
　　附加数据显示，该国工业生产下降0.7%，同比增长0.4%。这些数字低于预期——0.6%和0.5%。
　　7 月份该国建筑业生产也下降了0.5%。几周前发布的其他数据显示，房价指数（HPI）以多年来最快的速度下跌。
　　因此，英国央行面临的挑战是如何应对这种滞胀。该银行行长安德鲁·贝利在最近的一份声明中表示，没有必要进一步提高利率。
　　在强劲的美国消费者通胀数据公布后，英镑/美元企稳。根据总体消费者价格指数（CPI），8 月份核心CPI下降至4.3%，上涨3.7%。这些数字意味着美联储可能决定在下周的会议上加息0.25%。
　　英镑兑美元货币对交易的技术分析自7月14日达到峰值1.3132以来，英镑兑美元货币对一直处于下行趋势。此后，该货币对形成了以红色突出显示的下降趋势通道。它还略高于78.6% 斐波那契回撤位。该货币对还跌破25和50周期移动平均线。
　　它还形成了看起来像小的双底形态。因此，如果该货币对跌破支撑位1.2442，则进一步下跌将得到确认。跌破该水平将跌至心理水平1.2400。
　　北京时间15：09，英镑兑美元报1.2423/25。
责任编辑：郭建

英镑兑美元运行于下降通道，后市继续面临下行风险


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　　这家A股公司，原董事长夫妇被判刑！
　　转自：证券时报·e公司
　　索菱股份（维权）（002766）9月28日晚公告，公司于近日收到深圳中院出具的《刑事判决书》，公司原实际控制人、董事长、总经理及法定代表人肖行亦犯违规披露、不披露重要信息罪，判处有期徒刑一年八个月，并处罚金三十万元。肖行亦配偶，公司原董事、财务总监、副总经理叶玉娟犯违规披露、不披露重要信息罪，判处有期徒刑一年二个月，并处罚金十万元。
　　索菱股份表示，此判决对公司生产经营不会产生重大不利影响。肖行亦目前已不是公司实际控制人，相关当事人已辞去公司法定代表人与高级管理人员职务，目前公司管理团队和人员结构稳定，各项经营工作正常有序开展。
　　回溯前情，索菱股份于2019年4月26日收到了中国证监会《立案调查通知书》，因公司相关行为涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。2020年12月10日，索菱股份及相关当事人收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》。
　　2021年5月21日，索菱股份公告，深圳市公安局经济犯罪侦查局依法对公司涉嫌刑事犯罪立案侦查，已将该案犯罪嫌疑人向检查机关移送审查起诉。
　　据索菱股份在9月28日晚最新披露的公告，广东省深圳市人民检察院指控被告人肖行亦、叶玉娟犯违规披露、不披露重要信息罪，于2022年10月17日向深圳中院提起公诉，现已审理终结。
　　肖行亦担任索菱股份法定代表人、董事长、总经理期间，与钟贵荣（已判决）商议，通过财务造假以增加业绩的方式提升市值。肖行亦与钟贵荣、时任索菱股份董事、财务总监、副总经理的被告人叶玉娟等人合谋，以虚增营业收入、虚减支出的方式，进行财务造假，披露虚假的公司年度报告，并且不按规定依法披露重要信息。
　　具体犯罪事实主要包括两在方面：2016年1月至2018年12月，索菱股份通过虚增营业收入或者虚减管理费用、财务费用的方式虚增营业收入、利润，在公司2016年、2017年、2018年年度报告中虚假记载并披露。索菱股份《2017年年度报告》《2018年年度报告》不按规定披露重要信息、存在重大遗漏。
　　值得一提的是，索菱股份之前于2019年12月25日收到控股股东、实际控制人肖行亦及其一致行动人萧行杰分别签署的的《关于放弃深圳市索菱实业股份有限公司股份表决权的声明与承诺》。肖行亦彼时持有上市公司1.43亿股股份，约占上市公司总股本的33.99%，萧行杰彼时持有上市公司314.1万股股份，约占上市公司总股本的0.74%，肖行亦与萧行杰合计约合计持有上市公司34.73%股份，肖行亦及萧行杰放弃公司股份表决权将导致公司第二大股东中山乐兴企业管理咨询有限公司成为持有公司单一表决权最大股东，公司控股股东及实际控制人拟发生变更，公司实际控制人拟变更为中山乐兴的实际控制人许培锋。
　　据索菱股份2020年年报，公司控股股东为中山乐兴，实际控制人为许培峰。
　　责编：彭勃
责任编辑：石秀珍 SF183

A股公司索菱股份，原董事长夫妇被判刑！


转自：上海证券报·中国证券网
　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）凭借成本低廉、交易高效等优势，近年来国内ETF市场呈现出快速发展的态势。数据显示，截至2023年8月28日，国内非货币ETF规模从2018年年初的2259.44亿元增长到1.58万亿，不到6年增幅接近6倍。据悉，景顺长城基金正在发行景顺长城国证2000ETF，为投资者一键布局小微盘宽基指数提供了新选择。
　　作为一只更纯粹的小盘指数，发布于2014年3月28日的国证2000指数的小市值特征十分鲜明。数据显示，截至8月28日，国证2000指数中自由流通市值低于100亿元的成份股占比超过98%，平均自由流通市值为36亿元，中位数为31亿元。从行业来看，国证2000指数行业分布均衡，所包含行业全面覆盖申万一级31个行业指数，且重点分布在医药生物、计算机、电子、机械设备等新兴行业，成长风格属性突出，在市场上涨期间收益弹性更高。
　　业内人士认为，投资性价比来看，在经济持续复苏和市场宽幅调整的双重背景下，国证2000指数有望为投资者带来“戴维斯双击”的机会。展望未来，景顺长城国证2000ETF拟任基金经理郑天行表示，无论经济复苏的斜率如何，哪个方向复苏快、哪个方向复苏慢，总体上复苏的大方向比较明确。作为小而散的宽基指数，国证2000指数总体受益复苏大方向。此外，在当前市场参与者对主线的认知较为不确定，轮动较快，市场成交活跃度较高，货币供应充足背景下，“小而散”更加适合这样的市场风格，国证2000指数具备较好的投资价值。

景顺长城郑天行：经济持续复苏 “小而散”宽基具投资价值


　　财联社9月25日讯（记者 周晓雅）随着上周五行情爆发，ETF的市场再生变数，TMT赛道各细分主题ETF霸屏上周非货ETF涨幅榜。
　　从基金份额变动看，经历了连续两周的份额净赎回后，科创50ETF再次成为上周被申购最多的非货ETF，此外，恒生科技、恒生互联网科技、上证50等ETF上周被净申购较多。上周非货ETF合计被净申购150.8亿份，较前一周净申购力度有所放大。
　　值得留意的是，截至上周五，首批获批的中证2000ETF中，已有8只产品上市，上市以来产品间表现分化。上周后半周成立4只产品均获得正收益，而在此之前的产品最多亏超1%。不过，净值回撤的同时，有产品已经出现“越跌越买”的趋势。截至上周五，已上市的中证2000ETF上周合计被净赎回超3亿份。
　　TMT赛道领涨
　　其中，国泰中证全指通信设备ETF以4.14%的净值回报领涨，华夏基金和银华基金旗下的中证5G通信主题ETF，以及新华中证云计算50ETF也涨超3%。
　　另外，中证5G产业、云计算与大数据、人工智能产业、动漫游戏、沪港深云计算产业等多只细分主题赛道ETF涨超2%。值得留意的是，上周五，富国国证信息技术创新主题ETF上市交易，上市首日即涨幅居前，当天净值回报为2.22%。
　　富国国证信息技术创新主题ETF基金经理曹璐迪分析，信创的产业逻辑是在政策主导下，有计划地推动“2+8+N”行业在计算机应用的方方面面不断进行国产自主可控，所以当前信创板块行情的主要催化剂是“国产自主”的政策催化、和信创国产大订单的不断释放。
　　政策方面，2022年以来，信创产业迎来多项政策利好。如近期操作系统采购标准出台等，后续有望进一步细化落实，多项政策利好，将进一步助推信创产业纵深发展。信创订单方面，随着2023年下半年招标加速，国央企信创大单逐步落地，产业从政策驱动向业绩驱动转变。
　　“无论是政策催化、还是信创订单的较为全面的释放，这两个逻辑利好的都是信创大板块、而不是仅仅针对某一个、两个信创个股的催化。”在曹璐迪看来，未来一段时间，信创板块的整体行情有望继续演绎。
　　“随着Copilot等大体量AI应用商业化逐步落地，训练侧的算力需求确定性提升，缓解市场对AI算力增长持续性的担忧。”有机构表示，临近三季报，算力板块有望率先反应AI产业趋势爆发带来的业绩增长。
　　此外，算力板块调整幅度已达30%-40%，很多标的已回调至3月AI行情启动时的位置，调整相对充分。
　　首批上市中证2000ETF表现分化
　　截至上周五，首批获批的中证2000ETF已有8只产品上市交易，上市以来表现也有所分化。其中，上市日期在上周一（9月18日）或这之前的4只产品，成立以来净值回报亏超1%。另外4只产品的上市日期分布在上周四和周五，成立以来获正收益。
　　从基金份额表现来看，各产品的也有所差异。同在9月14日上市交易，华泰柏瑞基金、华夏基金旗下的中证2000ETF在上周均出现份额的净申购，分别为1.2亿份、2.68亿份。
　　从两只产品的上市交易书来看，华泰柏瑞中证2000ETF的持有人户数为4382户，其中机构投资者持有份额占比过半，前十大持有人为券商或是期货公司；而华夏中证2000ETF的持有人户数则达到6348户，个人投资者的持有份额占比为69.71%，前十大持有人包括私募产品、资管计划、个人以及券商。2只产品被净申购的背后或源于不同的力量。
　　整体来看，剔除上周五上市的产品，剩余7只中证2000ETF上周合计被净赎回超3亿份。
　　科创50ETF吸金较多
　　中证2000ETF被小幅净赎回的背后，科创50ETF继续成为资金加仓的主力军。上周，华夏基金旗下3只ETF包揽非货ETF净申购榜单的前三位，分别是华夏上证科创板50ETF、华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF，对应的周度净申购份额为28.58亿份、9.43亿份、7.9亿份。
　　在此前两周，华夏上证科创板50ETF曾出现连续净赎回的情况，基金份额总额也从千亿份回落；而随着上周再次被净申购，基金份额总额又突破千亿关口，达1023.78亿份，截至上周五的基金规模则为948.43亿元。
　　整体来看，跟踪科创50指数的产品上周多数被净申购，合计净申购份额达39.17亿份，易方达上证科创板50ETF的净申购份额为5.79亿份；跟踪恒生科技的产品合计净申购份额数也达到15.41亿份。
　　另外，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏中证1000ETF、南方中证500ETF、易方达中证红利ETF等5只产品上周的净申购份额数也超过4亿份。而酒、非银、动漫游戏等主题赛道的部分ETF则被净赎回较多。
责任编辑：常福强

非货ETF净申购再超150亿份！哪些ETF正暗流涌动？风向标又亮了


　　《三国演义》中，诸葛亮在隆中草庐阐述了“三分天下”的战略构想。此后，刘备占荆州、图益州，就是按照这个战略，一步步进行的战术安排。
　　在资产配置的领域，也有战略和战术之分。战略资产配置（SAA）指的就是资产组合的长期投资策略，大家可以根据自己的预期收益目标、风险承受能力等因素，设定投资组合的长期目标权重。
　　但只设定好这个战略比例并不够，还需要搭配战术资产配置（TAA）。简单来说，就是根据短期内的市场状况，对资产配置的权重进行灵活调整，力争增加组合的获利机会。
　　战术配置的代表性方案之一是美林时钟。接下来，我们就从了解美林时钟开始，和大家展开说说普通投资者要如何做好资产配置。
　　你听说过美林时钟吗？
　　美林投资时钟由美国投行美林证券于2004年提出，他们对美国市场30多年的数据进行了回测验证，在经济周期和资产表现之间建立了直观的联系。
　　美林时钟使用CPI和OECD计算的产出缺口这两个指标分别代表通胀和经济增长，将经济周期分为“衰退-复苏-过热-滞胀”4个阶段。
　　如下图所示，一个经典的盛衰周期从左下角的“衰退”阶段开始，顺时针方向变化，债券、股票、大宗商品和现金这四类资产依次会产生最好的回报。
　　例如，在经济衰退阶段，GDP增长缓慢，经济低迷，产能过剩、需求不足，推动通胀下行。企业盈利较差，股票表现一般；央行为了提振经济可能会采取宽松的货币政策，债券受益于市场利率下行，将成为该阶段表现最好的资产。
　　而在复苏阶段，GDP增长加速，但由于过剩产能尚未消耗完毕，通胀仍未提升，债券收益率保持在较低水平；而企业盈利正在快速复苏，因此这一阶段股票的表现优于其他资产。
　　总的来看，美林时钟的基本逻辑其实就是基于宏观经济周期，进行资产配置的战术调整。
　　假设你有一个战略资产配置为“20%股+80%债”的投资组合，并且你判断当前经济处于复苏阶段，股票表现可能更好，那就可以适当提高股票配置比例，降低债券配置比例。
　　战术配置，不止需要宏观经济分析
　　但美林时钟不是万能的，在实际投资中，想要做出准确的判断并不简单。从下图可以看到，过去10年，股票、债券、商品等各类资产涨跌不一。
　　宏观政策、经济数据、市场情绪等诸多因素都会对资产表现产生影响，且影响的方向、程度都不一样。
　　因此，在做战术配置决策时，除了进行宏观基本面分析，还要综合考虑资金、估值等多种因素，审时度势调整投资组合，才有可能争取到更高的风险调整后回报。
　　例如估值方面，可以通过股票市盈率PE的倒数（E/P）和债券收益率，来观察股票和债券的性价比。
　　E/P可以理解为股票投资的收益率，20倍的PE可以算出E/P为5%，即相对于当前股价，可以获得5%的回报率。如果E/P与债券收益率的差值处于历史高位，则说明股票相对债券未来表现可能更好。
　　战术调整是一项复杂且精密的工作，对于普通投资者来说，不妨可以考虑借助专业资产管理机构体系化的多资产投研优势，以更加省心省力的方式获取多元策略的超额收益。
　　以易方达基金的多资产业务为例，在具体操作中会采用自上而下与自下而上相结合的投资研究方法，将团队对宏观经济周期的判断、对中观板块行业轮动的追踪与微观个股个券深度研究相互结合，构建一个长期的股债配置中枢比例。
　　同时，根据经济基本面、估值、市场情绪等中短期情况积极调整投资组合的权重，争取超越基准的超额收益。这意味着，投资组合有时可能会超配股票，有时又会超配债券。
责任编辑：石秀珍 SF183

何为战术？资产配置需要做什么？


截至2023年9月19日14:31，港股医药ETF(159718)盘中低位震荡，最新报价0.73元，盘中成交额已达941.01万元，换手率9.15%。港股医药ETF盘中溢价走阔，资金布局意愿强烈，截至发布溢折率0.69%。
拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”1151.88万元。
值得注意的是，该基金跟踪的中证港股通医药卫生综合指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.03倍，低于指数近3年90.77%以上的时间，估值性价比突出。
港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2023年8月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、信达生物(01801)、药明康德(02359)、中国生物制药(01177)、国药控股(01099)、阿里健康(00241)、金斯瑞生物科技(01548)，前十大权重股合计占比58.49%。
据消息，近期北向资金对多只医药股进行明显加仓。业内普遍认为，医药板块此次调整时间及空间都较为充分，板块已处于三重底部，左侧布局窗口或已来临。
中泰证券指出，关注度明显提升市场资金对于行业的短期变化、主题催化的敏感度明显上升，减肥药、精神病用药等主题受到市场追评。因此当下医药的反弹有望持续，甚至演化为反转，医药的基本面与筹码结构皆具备条件。

港股医药ETF(159718)持续溢价交易，机构：医药板块已处于三重底部，左侧布局窗口或已来临


　　9月4日早盘，银行股上演普涨行情，板块约7成个股涨逾1%，杭州银行、贵阳银行涨超4%，青岛银行、宁波银行、齐鲁银行、招商银行涨超3%，银行ETF（512800）早盘高开后迅速拉升，截至发稿场内价格涨1.81%。
　　存量房贷利率下调细则落地，广深京沪先后出台“认房不认贷”政策，市场分析人士指出，上述举措一方面有利于稳定居民情绪，提前还贷现象有望得到缓解；另一方面，房贷压力的减小可释放收入，有助于刺激消费，也能够在一定程度上增加市场信心，提振居民中长期按揭贷款需求。
　　此外，银行新一轮存款挂牌利率下调已启动，在有望缓解银行息差压力的同时，有利于银行支持实体融资、促进经济持续恢复向好。
　　中信建投证券表示，在政策转向、城投地产风险拐点出现，基本面企稳回升等多维度支撑下，银行板块政策底、情绪底、业绩底或已经明确，三底共振，上市银行或将开启估值上行趋势。
　　截至目前，银行板块（中证银行指数）市净率PB仅0.54倍，位于近5年4.92%分位点，较中位数0.71尚有超31%的修复空间，安全边际依然较高。
　　看好银行板块估值重塑行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。
　　数据来源：沪深交易所。
　　风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
责任编辑：杨赐

靴子落地，政策面、基本面共振向好，银行ETF（512800）拉升涨近2%！


转自：上海证券报
　　谈及重仓持有煤炭股的理由，万家基金明星基金经理黄海表示，采取以不变应万变的策略，持仓集中在高股息、低负债、低估值的价值股上，静待库存周期出清后的经济回升，其中上游能源资源品是经济和市场盘底阶段最稳健的选择
　　从近期市场情况来看，煤炭、石油等上游资源板块表现抢眼，中国神华、中国石油、中国海油等龙头股持续走强。后市上游资源板块将如何演绎？从机构观点看，随着经济的稳步复苏，具有国际定价权的资源品周期股上涨行情有望持续。
　　从申万一级行业指数表现来看，Choice数据显示，截至9月15日，最近一个月，煤炭指数涨幅超过10%，石油石化指数涨幅也超过4%。从基金业绩表现看，主动权益类基金整体表现欠佳，但部分重仓资源股的基金业绩抢眼。
　　以万家基金明星基金经理黄海管理的基金为例，他重仓持有煤炭股，所管理的万家新利最近一个月净值大涨15%左右，在主动权益类基金中名列第一。此外，黄海管理的万家精选、万家宏观择时多策略基金近一个月的收益也均超过14%。
　　从万家新利的持仓来看，截至二季度末，基金前十大重仓股是清一色的煤炭股，包括山煤国际、中国神华、陕西煤业、中煤能源、广汇能源、潞安环能、华阳股份、山西焦煤、淮北矿业和平煤股份。
　　除了黄海管理的上述几只基金，广发资源优选、嘉实资源精选等基金，最近一个月的收益率也均超过3%，排名居前。
　　谈及重仓持有煤炭股的理由，黄海表示：“上半年市场乍暖还寒。在这样的背景下，我们的策略是以不变应万变，持仓集中在高股息、低负债、低估值的价值股上，静待库存周期出清后的经济回升，其中上游能源资源品是经济和市场盘底阶段最稳健的选择。”
　　上游资源板块近期缘何走强？华商主题精选混合基金经理伍文友认为，触发因素是商品价格指数的持续走强以及国内宏观经济预期的改善。南华商品指数自6月初以来持续走强并接近历史新高。同时，伴随稳增长政策的持续落地，经济复苏力度不断加大，有助于市场对经济预期的改善。
　　对于煤炭板块走强的原因，民生加银基金基金经理何江认为：一是海外上调主焦煤价格，可能助推国内焦煤四季度长协价格提升。二是国内供给方面，产煤大省加强安全生产监督，铁路运输线也即将迎来传统检修期，煤炭发运量有所减少。三是当前煤化工等产品因库存较低，在补库需求拉动下，对煤炭的需求有所回升。
　　上游资源板块后续如何演绎成为市场关注的焦点。金鹰基金表示，当前政策进入落地观察期，工业企业盈利、物价、库存、出口企稳等积极变化，有望在9月逐渐被市场认知，以高股息为代表的稳健型配置策略或有相对较好的表现。
　　在伍文友看来，伴随经济的稳步复苏，看好顺周期的投资者开始增多，无论从板块上涨的时间和空间还是投资者的持仓结构来看，行情只是刚刚起步，后市值得期待。具体来看，能源品和资源品可能仍然处于景气上行的周期中，看好相关行业和公司的投资价值。
　　招商基金基金经理邓童认为，在煤价比较坚挺的基础上，叠加政策出台对未来经济预期的修复，将对板块行情起到催化作用。煤炭板块具备高壁垒、高现金、高分红的属性，长期投资价值显现。

上游资源板块表现强势 机构继续看好后市


　　9月26日，人民币兑美元中间价报7.1727，与上个交易日持平。
　　美联储11月维持利率不变的概率为79%
　　CME“美联储观察”：美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为79.0%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为21.0%。到12月维持利率不变的概率为60.9%，累计加息25个基点概率为34.3%，累计加息50个基点概率为4.8%。
　　最大美国长期国债ETF从历史高位暴跌48% 美联储加息前景带来压力
　　因市场预期美联储将在更长时间维持高利率，最大的美国长期国债交易所交易基金（ETF）遭遇有记录以来最大跌势。据相关数据，规模390亿美元的iShares安硕20年期以上美国国债ETF（代码TLT）已从2020年的历史高点下跌48%，交易价格处于2011年以来最低。与此同时，IHS Markit Ltd．数据显示，对该ETF的做空已经增加，空头头寸占流通基金份额的比例达到约一个月来最高水平。“这都与利率预期有关——通胀引发了利率大幅上升，再加上经济强于预期，意味着利率将继续走高，”Strategas Securities的ETF和技术策略师Todd Sohn说，“还有进一步加息的可能，所以久期会受到影响。”
　　今年以来人民币对多个主要非美货币保持强势
　　CFETS人民币汇率指数计算了人民币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动，以相关国家或地区与我国的贸易额为权重。目前包含24种篮子货币，对应国家或地区与我国贸易总额占比超过60%。货币篮子权重是采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得，现版指数采用的是2021年度贸易数据，目前权重排名前五的币种分别是美元（0.198）、欧元（0.182）、日元（0.098）、韩元（0.095）、澳元（0.061）。
　　根据外汇交易中心披露的数据，8月，人民币对上述五个币种的月度平均汇率中，除对美元有所贬值外，对其余四类币种的汇率均有不同幅度的升值。今年以来，人民币对四类币种的平均汇率亦都有所升值。这反映出尽管人民币对美元汇率有所贬值，但人民币对大多数非美货币的汇率波动是稳定甚至还有所升值。
责任编辑：郭建

人民币兑美元中间价报7.1727，与上个交易日持平


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　　来源：北京商报
　　ST股近期逆势暴涨，有些投资者认为ST股没有大股东减持，同时也不是两融标的物，不会有融券打压，而且价格还低，于是成为了可转债之后的又一投机重地。但本栏认为，ST股票本身风险巨大，普通投资者不宜盲目参与投机，一旦公司退市，投资者将遭遇巨大的投资亏损。
　　众所周知，ST股是高风险板块，但它们却出现集体规模的暴涨，这就有些不合逻辑，是投资者太天真，还是真的有资金推波助澜？或许投机心理才是最关键的因素。
　　扑克界有一句名言：“如果对手弃牌，那么你手里是什么牌并不重要。”转换到ST股上，其实也差不多，如果你能把你的ST股票高价卖给别人，这家公司怎么样并不重要，这就是投机界的经典思路。
　　过去资金炒作ST股票，投资者往往会有资产重组的幻想，就算公司不断发布澄清公告，投资者也会幻想一些实力强大的重组方来支持股价炒作，也有专家说过，其实有没有真的重组方并不重要，只要大家都愿意相信有重组预期就可以了。但是到了现在，ST股整个板块暴涨，这绝不是用资产重组预期能够解释的，这还是一种博傻行为，庄家炒高股价，用仅有的炒作题材吸引散户跟风，最终把股票卖给散户投资者。
　　以前投资者可以炒作可转债，即使可转债价格很高，投资者也毫不在乎，但是后来不行了，因为上市公司频频发布强制赎回公告，结果投资者发现可转债价格超过130元就存在强制赎回的风险。所以股票一涨，可转债马上害怕。
　　后来部分资金转战新股，可是新股也出问题了，投资者一追高，价格就被打下来，有人把原因归结为融券做空打压了股价。
　　高科技题材股原本也是可以炒的，但是后来投资者发现量化资金反复在这些热门股上割韭菜，而且动不动大股东就要高位减持，结果高科技题材股也炒不动了。
　　绩优股虽然估值低，都知道安全边际很高，但短期内的投机属性较差，很难给投机资金带来兴奋感，加之最近市场疲软，绩优股也有承压迹象。
　　此时ST股的优势就体现了出来，因为ST股票不属于两融标的物，所以不会有融券打压；同时ST股票一般也不符合大股东减持的条件；ST股票还不用担心爆雷，因为投资者已经预期到它的业绩极差。所以此时的ST股票就成为了深得炒家欢心的投机品种，整个板块的暴涨也是博傻行为。
　　但是本栏还是要提醒投资者，ST股票的风险极高，股价暴涨属于资金操纵的博傻行为，参与这种炒作，无异于与老千赌博，最终买单的一定是广大中小投资者，对于ST股票的行情，投资者观赏一下就可以了，ST股票一旦最终退市，投资者将遭遇巨大的投资亏损，即使不退市，投资者被高位套牢后，也会不知所措。
责任编辑：何松琳

别被暴涨的ST股迷了眼


这是一个变化万千的时代，这也是一个消息叠出的时代。当现实与互联网交织成一张巨网，前路的不确定性不由让我们感到焦虑。如何破除焦虑？巴菲特曾在2010年致股东的信中写道：“不要让现实吓坏了你，在我的整个一生中，政客和学者们一直都抱怨和夸大美国面临的问题，让人听起来感到恐惧。然而与我出生之时相比，民众的生活水平提高了6倍，这让我们感到很惊讶。”
悲观者正确，乐观者成功。如何看待当下的市场主线与经济形势？如何在现今的经济环境下进行资产配置？如何投资自我，用自己的能力对抗通胀？
今年8月，东方红资产管理积极响应中国证券投资基金业协会的号召，举办了“复旦大学金融MBA项目走进东方红”主题活动，开启2023年度东方红“一司一省一高校”投资者教育新一课，推动投资者教育纳入国民教育体系。该活动通过聚焦资产配置、投资者行为与分析等议题，增进师生们对于中国金融的发展历程和市场现状的理解，在共话投资理财与自我投资中传播理性健康投资理念，获得师生们的热烈反响。
变局中的投资与自我投资
本次活动在回顾公募基金发展历史中拉开序幕，公司智能客户服务部副总经理彭轶君带领师生们了解公司发展历程、价值投资理念、专业服务体系等内容。
在正式交流环节，本次活动邀请东方红首席财富管理师何国亮进行授课，结合主题分享与圆桌讨论的形式，深入浅出地剖析了经济形势、市场逻辑及行业机会，并就当下的投资机遇及学员们关注的热点话题进行解答。
在主题分享中，何国亮从“经济复苏之辩、市场逻辑之思、行业机会之探”三方面进行了剖析。他认为，经济复苏是波浪式发展、曲折式前进的过程，我国经济在向高质量发展转型升级的过程中必然会遇到诸多挑战，但也一定也会克服这些困难与挑战，因为我国经济已然形成了诸多基本优势。
总体来看，我国规模经济优势明显，仍处于总需求释放阶段，要素禀赋优势实现了动态升级，制造业系统性优势突出，科技创新能力不断增强。分享中，何国亮通过一些具体的国内外案例，形象地解答了大家对于当前经济环境以及投资机遇的疑问，一定程度上提升了大家对经济发展的信心。“属于中国最好的时代才刚刚开始”，何国亮总结道。
在圆桌论坛环节，复旦金融MBA 2021级校友许文婕与何国亮就投资与自我投资进行了热烈探讨。
为什么要做资产配置？资产配置是方式还是手段？如何进行分散投资？一系列的问题引发了在座同学们的深度思考。
作为家庭财富配置专家，许文婕认为，资产配置的根本原因是不确定性会带来风险，其背后蕴含的是风险分散，而资产配置要在资产、策略、收益来源等多个层面进行分散。
何国亮则表示，资产配置与年龄阶段与资产风险收益特征相关，目前普通人最常见的资产为股票、债券、基金与不动产等。他建议，“根据个人风险承受能力，年轻时，我们可以更多配置权益类产品，随着年龄增长逐步降低权益类资产，提升固收类资产，退休后，建议以固收类资产为主。”
最后，针对日常“投资理财妙招”，两位都分享了自己从业以来的心得体会。许文婕建议，普通投资者可采用定投的方式分散投资，在较长时间下享受时间的复利。何国亮则强调，在长期经济向好的时代背景下，投资者可考虑在底部区间分批买入权益类资产，有助于提升整体组合的性价比。
在两位老师对谈与交流中，处处都体现了他们坚持学习迭代、不断探索第二曲线的智慧与收获。正如巴菲特所说，最好的投资，就是投资你自己。这世上唯一靠谱的投资，不是投资那些看似来钱快的项目，而是投资在自己身上的时间和精力。
本次参访活动也在师生们积极探讨投资话题中划上了圆满句号。通过本次活动，同学们不仅增强了对于当前经济环境及行业趋势的理解，也在资产配置规划与自我投资上有了更多的思考。
东方红深入推进
“一司一省一高校”投资者教育活动
近年来，投资者教育纳入国民教育体系工作越来越受重视。东方红资产管理坚守资产管理机构的行业本质，坚持走高质量发展之路，积极响应监管机构、中国证券投资基金业协会加强投教工作的号召，持续做好投资者陪伴、教育和服务工作，结合自身特点，面向不同的受众群体，长期以多样化、创新化的形式进行知识科普与服务陪伴，努力提高投资者的获得感与幸福感。
从2005年东方红首只集合资管产品开始，东方红团队就探索开展投资者引导工作，传播长期价值投资理念。2015年8月，A股市场剧烈波动，东方红资产管理启动“东方红万里行”客户服务活动，深入银行网点、券商营业部、企事业单位等，帮助投资者理解长期价值与短期波动的关系，陪伴投资者度过艰难时刻，以长期持有实现穿越周期。作为业内最早一批全面开展的系统化专业服务活动，截至2023年上半年，“东方红万里行”至今已累计举办了超13000场交流活动，覆盖全国上百个城市，覆盖人次超过200万。
2021年至今，在中国证券投资基金业协会的指导与支持下，东方红资产管理积极开展“一司一省一高校”投资者教育活动。东方红资产管理先后创设了原创系列投教课程、高校快闪活动、财商教育活动，积极参与高校知识竞赛，并通过原创线上投教栏目与线下投教活动，不断拓展投资者教育工作的广度与深度，传播科学的投资理财知识，践行公募基金行业普惠金融使命。
未来，东方红资产管理将探索更多丰富多彩、贴近大众的投教形式，继续深入各大高校、社区及企业，积极开展“一司一省一高校”投资者教育系列活动，促进投资者教育工作“进高校、进社区、进企业”，践行企业社会责任，通过持续、用心、专业的服务与陪伴，帮助更多投资者树立健康理性的投资观念，致力于为投资者创造更好的投资体验。
风险提示：
本材料中包含的内容仅供参考，信息来源于已公开的资料，我司对其准确性及完整性不作任何保证，也不构成任何对投资人的投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。前瞻性陈述具有不确定性风险，不代表任何投资意见或建议，本公司不对任何依赖于该内容而采取的行为所导致的任何后果承担责任。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

一司一省一高校｜复旦大学金融MBA项目走进东方红


　　嘉实成长驱动混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证监会证监许可[2023]790 号文准予注册募集，已于2023年8月21日开始募集，原定募集截止日为2023年9月22日。
　　为了更好地维护基金份额持有人利益，做好投资管理和风险控制工作，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》以及《嘉实成长驱动混合型证券投资基金基金合同》、《嘉实成长驱动混合型证券投资基金招募说明书》的有关规定，经本基金管理人嘉实基金管理有限公司与本基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，决定提前结束本基金的募集，募集截止日提前至2023年9月20日止，即本基金最后一个募集日为2023年9月20日，并自2023年9月21日（含当日）起不再接受认购申请。
　　重要提示：
　　1、投资人欲了解本基金及本基金基金份额发售的详细情况，请详细阅读刊登在本公司网站（www.jsfund.cn）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）上的本基金的招募说明书、基金份额发售公告等。
　　2、投资人可以登录本基金管理人网站（www.jsfund.cn）或拨打本基金管理人的客户服务电话400-600-8800（免长途话费），咨询有关详情。
　　风险提示：
　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注基金特有风险，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
　　嘉实基金管理有限公司
　　2023年9月20日

关于嘉实成长驱动混合型证券投资基金提前结束募集的公告


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　　原标题：今日视点：从慕尼黑车展看中国车企的成绩与挑战
　　龚梦泽
　　9月4日，2023年德国国际汽车及智慧出行博览会（以下简称“慕尼黑车展”）开幕。在此后为期6天的展会上，来自汽车以及其他移动出行技术领域的领先企业将集中展示最新的汽车技术，以及智能出行解决方案。
　　此次车展上，中国展商的数量与前年相比实现翻番，成为除东道主德国之外参展商数量最多的国家。与此同时，来自中国的整车车企、零部件供应商和技术解决方案厂商此番受到了行业人士的热捧和高度关注。理由显而易见，近年来，我国汽车产业朝着电动化、智能化、网联化和数字化方向飞速发展，不仅给全球产业链、供应链注入了新动力（维权），同时也悄然地改变和引领了世界汽车产业发展的新格局。
　　肯定成绩的同时，我们也要清醒地看到中国汽车企业坚定转型和快速发展背后潜藏的隐忧。
　　截至9月6日，在已公布2023年上半年财报的32家全球主流上市车企中，丰田汽车集团凭借867亿元净利润领跑全球车企利润榜单，Stellantis集团和奔驰汽车集团位列第二、第三，分别实现净利润856亿元和824亿元。这其中，中国车企入围15家，净利润总和为398亿元。
　　比亚迪以净利润109.54亿元成为国内第一名，但这一成绩仅位列全球主流车企榜单的第十五位。而包括比亚迪、长安汽车、上汽集团、华晨中国、理想汽车等所有中国车企的净利润总和勉强追平现代汽车一家车企的净利润（366亿元）。
　　可以看出，尽管中国车企在新能源和智能化转型期间，踏准了全球汽车发展脚步节点，但欧美等国的传统老牌车企，无论在产销规模还是经营质量方面仍然强于中国车企。与此同时，中国市场并不是全球车企发展的唯一选择，中国车企也应考虑全球均衡性发展，在更大的市场谋一席之地。
　　笔者认为，当前全球汽车工业正面临大变革，我国车企应多管齐下，尽快走出“增收不增利”的阶段性发展困境。
　　首先，坚持进军海外市场，全球布局均衡性发展。我国鼓励汽车“出海”不仅可以提高国内汽车产品的知名度和形象，拓展市场空间，提高产业利润和资金回流。更重要的是，有利于推动我国汽车产业技术创新和管理创新，促进汽车产业结构调整和转型升级。
　　其次，要大更要强，实现高质量发展。我国车企在产业规模高速提升背后，汽车制造业发展方式粗放，结构性问题突出，比如自主车型在全球价值链分工体系中地位层次低，在科技创新能力、资源利用效率、产业结构水平等方面，与传统汽车强国存在差距。这要求我国汽车企业向价值链的上游和下游延伸，抢占价值高地，加快制造业服务化和服务业制造化发展，进而推动汽车制造业的高质量发展。
　　最后，狠抓成本控制，凭规模效应破解“增收不增利”。事实上，通过成本控制、规模效应实现“造血”，是破解“增收不增利”的有效途径。但规模效应并非短时间内能轻易达成，于是成本控制便成为车企优化业绩的当务之急。鉴于日趋激烈的竞争市场和变化的经济环境，车企应认真研究现代汽车产业升级路径，对成本控制和精细化经营形成清晰的科学研判，内化成现阶段企业的核心竞争力。
责任编辑：何松琳

从慕尼黑车展看中国车企的 成绩与挑战


　　浦银安盛普恒利率债债券型证券投资基金（以下简称“本基金”，基金代码：019543）获中国证监会证监许可〔2023〕2115号文准予注册，并已于2023年9月21日开始募集，原定募集截止日为2023年10月20日。
　　根据统计，本基金募集的基金份额总额和认购户数均已达到基金合同生效的备案条件。
　　为充分保护基金份额持有人利益，根据《浦银安盛普恒利率债债券型证券投资基金招募说明书》和《浦银安盛普恒利率债债券型证券投资基金基金份额发售公告》等文件的相关约定，本基金管理人浦银安盛基金管理有限公司（以下简称“本公司”）与本基金托管人杭州银行股份有限公司协商一致，决定提前结束本基金的募集，募集截止日由原定的2023年10月20日提前至2023年9月26日，即本基金最后一个募集日为2023年9月26日，自2023年9月27日起不再接受认购申请。
　　咨询方式：
　　浦银安盛基金管理有限公司
　　客户服务热线：4008828999、021-33079999；
　　公司网址：www.py-axa.com；
　　客户端：“浦银安盛基金”APP；
　　公司微信公众号：浦银安盛基金（AXASPDB），浦银安盛微理财（AXASPDB-E）。
　　风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资本基金前请务必认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件。敬请投资者注意风险，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
　　特此公告。
　　浦银安盛基金管理有限公司
　　2023年9月27日

关于浦银安盛普恒利率债债券型证券投资基金提前结束募集的公告


宇邦新材可转债发行网上路演
股票代码：301266
本活动将于2023年09月18日（星期一）14:00-16:00在全景路演举行，欢迎广大投资者踊跃参与！
参与嘉宾
公司简介
苏州宇邦新型材料股份有限公司（以下简称“宇邦新材”）成立于2002年，深耕光伏焊带细分领域十余载，始终专注于光伏涂锡焊带的研发、生产和销售。2022年6月8日，宇邦新材在深圳证券交易所创业板上市，股票代码301266。
作为一家专业的晶硅太阳能光伏组件用涂锡焊带产品供应商，公司以“持续为客户创造价值，打造具有核心竞争力的专业品牌”为愿景，以领先的技术、卓越的品质、知名的品牌深度打造行业标杆，成功进入全球知名的晶硅太阳能光伏组件供应链，如晶科能源、隆基乐叶、晶澳科技、天合光能等行业巨头，建立了长期的战略合作关系。公司拥有先进的研发中心、成熟的研发机制、强大的研发团队以及优秀的合作伙伴，高质量的研发成果持续产出。截至2023年6月末，公司拥有授权专利78项，其中发明专利16项，发明专利数量在业界遥遥领先。随着PERC电池组件、TOPCon电池组件、HJT电池组件、xBC电池组件、叠层电池组件等多元化技术路径的发展，公司研发、储备了适用于不同组件的优质焊带产品及量产化技术，保持技术首发、量产先行、市占领先的优势。凭借前瞻性的创新技术和产品引领市场，成为光伏涂锡焊带细分领域的“领跑者”。
作为国家级高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，公司拥有江苏省企业技术中心，并与国内外一流的高校建立了紧密的技术研发合作，被相关部门评定为江苏省企业研究生工作站、江苏省科技型中小企业、江苏省民营科技企业。公司积极推动光伏涂锡焊带行业标准化工作，先后参与光伏焊带产品的国家标准、行业标准、地方标准、团体标准的主要编撰工作，被全国半导体设备和材料标准化委员会授予“标准化突出贡献单位”的称号。同时，公司是苏州市光伏产业协会理事单位、江苏省光伏产业协会理事单位、中国光伏行业协会理事单位、中国光伏行业协会标准化技术委员会专家委员、全国半导体设备和材料标准化技术委员会（SAC/TC 203）专家委员、IEC TC82 WG2国内对应工作组成员单位。专注、专业、高效的宇邦新材在标准化制定、产学研合作方面亦是光伏涂锡焊带行业的“标杆者”之一。
宇邦新材以“连接每缕阳光，共创绿色地球”为使命，用“Xin”连接每缕阳光，坚守初心、坚持创新、满怀信心。宇邦新材将继续发扬匠心精神、践行社会责任，在“双碳”战略的指引下把主业做专做实做精，努力打造并保持国内外客户优选的第一品牌供应商。

路演互动丨宇邦新材9月18日可转债发行网上路演


长信30天
2周年
不知不觉，长信30天滚动持有短债已陪伴大家走过700多个日子，我们的持有人大家庭也越来越庞大。截至2023.6.30，长信30天滚动持有短债债券持有人户数已经超过78万！（持有人数据来源于基金2023年中报，截至2023.6.30长信30天滚动持有短债债券持有人户数为780663。）
长信30天2周年之际，我们也请到了两位基金经理，杜国昊、邹依恩，来和大家聊聊在快节奏时代下，他们又是如何调整自己的生活、投资心态的？
PART.01
✦✦✦
“快”就是高效率吗？
前段时间“特种兵”式旅游火了。这一旅游方式的主角通常为年轻人，他们可能会选择在非法定节日的普通周末出行，行程也安排得满满当当：在各个景点“暴走”，到处“吃吃吃”，主打一个“极限挑战”。
快节奏时代下的另一个产物就是“三分钟电影解说”。大家都开始倾向于利用碎片时间观看精简后的电影解说短视频，导致部分观众可能已经难以沉浸观赏长视频。
Q1
从“特种兵式旅游”到“三分钟看电影”，怎么看待快节奏时代下人们心态的改变？
杜国昊：
我曾经也尝试过用碎片时间看“三分钟解读电影”，但后来还是感觉好电影需要沉下心来仔细看完，才能有真正属于自己的感悟。
当前的快节奏，我认为主要是我们每天接受的信息量太多，导致不停在多个信息之间切换，似乎没有时间去筛选出真正有价值的东西，最后对时间的利用率其实是低的。
Q2
这种生活中的“快节奏”是否会映射到当前的理财观？
邹依恩：
在某种程度上可能会映射到大家的理财观。在市场中我们也会面临各种信息的快速切换，如果过度追求热点带来的短期收益，就可能会陷入到追涨杀跌之中，导致投资性价比下降。
所以，无论是从业者和投资者，其实都不妨放慢一些脚步，通过一点一滴的积累和调整，找到真正适合自己的“投资主线”和攒钱计划。
PART.02
✦✦✦
“该省省，该花花”的消费观念，
会怎样影响投资？
很多年轻人在理财上其实下了很多功夫：“该省省，该花花”，性价比为王，值不值才最重要。而另一边，省钱，就要“报复性”一省到底。豆瓣上“丧心病狂攒钱小组”如今已坐拥62万位成员。
为了更高的存款利率，很多人开始“特种兵”式存款，跑几百公里到另一个城市存钱。各大平台上的攒钱博主也相当受欢迎，“挑战xx元过一个月”的题材颇受观众欢迎。其实“特种兵”式旅游通常性价比也很高，因为普通周末的机酒价格比法定假日要低很多。
Q3
作为新生代基金经理，你如何看待年轻人的消费观？
邹依恩：
当涉及到消费时，很年轻人就愿意投入非常多的精力来多方比价，在网购时仔细研究怎样凑满减，坚决不能被多坑一分钱。在选择商品、或者挑选旅行目的地时，大家也会四处翻看社交平台，借助他人的体验来省掉自己的纠结。并且现在断舍离也变得流行，总结来说就是大家都开始警惕过度消费带来的浪费。
Q4
你认为当代年轻人的消费观念将怎样影响基金投资？
杜国昊：
从本质上而言，基金也是一种“商品”，那么当年轻人选择基金时，收益风险比肯定会成为他们的重点考虑内容。但这一代人在理财时面临的制约因素却不少，比如经验不足、风险承受能力低、总资产少、各种临时花销，就像刚才我们聊到的“说走就走的旅行“，这些都会给年轻人的资金带来不确定性，所以大多数年轻人的理财风格可能会逐渐的趋于稳健保守。
因此，适合他们的理财产品也要兼具安全性高、灵活性强，收益相对平稳的特点，通过细水长流慢慢积累长期复利。
PART.03
✦✦✦
9月9日就是长信30天2周年，
有什么想对投资者说的话？
杜国昊：感谢各位投资者两年来的诚挚信任，我们将继续坚持求稳为先，立足绝对收益理念，以控制尾部风险和流动性风险为底线，不依靠风险偏好的提升获取高收益。力争在快节奏生活中，为偏好稳健的投资者带来一份细水长流的小确幸。
邹依恩：希望大家在消费上“明察秋毫”的同时，在基金中也能“理性投资”，理财“不走弯路”。我们将做好前瞻性研究，积极寻找市场β机会，挖掘被错杀的个券，力争增厚产品收益。
风险提示书
尊敬的投资者：
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险提示
长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金以契约型开放式运作，对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期到期日为基金份额持有人办理赎回。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或赎回被确认失败，则该基金份额将在该运作期到期日后自动进入下一运作期；在下一运作期到期日前，基金份额持有人不能赎回该基金份额。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信30天滚动持有短债债券型证券投资基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

【长信30天2周年】对话基金经理：“快节奏”生活下，当代年轻人的理财现状


　　超级黄金周持股过节or持币过节？A股底部区域，医药白酒VS科技制造，买什么胜率大？四季度应该如何布局？北京鸿夫资产合伙人、投资总监崔俊杰，微博基金首席体验官、新浪财经M+LADY @汤天奇，连麦直播分享干货。
　　崔俊杰认为量化交易只是一种方法，不存在天然的优势，而融券和T+0也并非对市场产生巨大影响的因素。
　　崔俊杰表示，我们可以从三个维度来讨论这个问题。首先是量化投资的规模，其次是制度本身是否合法合规，最后是理论上是否能够确保盈利。崔俊杰认为，量化投资本质上只是一种方法，通过数量化的方法策略工具来寻找市场上的投资机会，与主动化投资并没有本质区别。这两种方法都是寻找被低估或被错误交易的机会进行交易。
　　崔俊杰指出，交易本身就是买卖双方对同一资产有不同价格预期的行为，不存在谁薅谁的羊毛的问题。量化交易只是一种方法，并没有天然的优势。关于融券和变相T+0的问题，崔总认为从量能的角度来看，融券规模只有融资规模的1/10，无法对市场产生巨大影响。而T+0是通过融资融券工具实现的，虽然国内股票交易都是T+1制度，但策略可以通过变相实现T+0。
　　举个例子来说明，假设看好一支股票在未来几分钟或几个小时内会上涨并买入了这支股票。然而，当想要卖出时，却发现无法卖出。于是我去找券商，融券借来股票，然后在股票涨到一定程度时卖出。第二天，将昨天买入的股票归还给券商。这个策略需要有一定的经验和判断力，因为需要判断股票未来的表现。这个策略也不是连续可行的，只能在特定时机使用。
　　这个策略的盈利与否取决于对股票未来走势的判断和策略的准确性。并不存在公平与不公平的问题，因为所有的投资产品都有准入制度，只有满足要求的人才能进行融资融券交易。因此，这个策略对投资者的使用和准确性有一定要求，并不是所有人都能赚钱。
　　最近监管部门也对量化投资进行了一些限制规定，主要是对交易规则和业务进行限制。这些规定对公募基金影响不大，但可能对规模较大的私募量化产品有一定影响。这些规定反映了监管部门对量化投资的态度。
　　总的来说，量化交易对市场影响并不大，它并不能直接影响市场。量化交易的规模相对较小，无法决定市场方向。此外，市场对整体经济改善的预期和对公司盈利能力的考验也会影响股价。自由资本市场的魅力在于，如果交易者足够多且对估值有合理判断，股价应该稳定在合理估值附近，但由于交易者对合理价格存在分歧，股价会有较大波动。
　　在这样的市场中，投资者需要提升投资能力和认知，以免盲目跟风。
责任编辑：王旭

鸿夫资产崔俊杰：量化交易不存在“薅羊毛”问题，融券和T+0对市场并无产生巨大影响


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　　■阎岳
　　8月份居民消费价格指数（CPI）转为正增长，印证了需求正在回暖，说明今年以来推出的一系列促消费政策已初见成效。随着中秋节和国庆节临近，消费回暖的趋势将进一步得到巩固。笔者认为，扩消费措施除了发放消费券、便利出行和流通、给予行业补贴等，还可借助资本市场力量，提升消费基础设施质量水平。
　　“把恢复和扩大消费摆在优先位置”是充分发挥消费对经济发展基础性作用的必然选择。为实现这一目标，顶层设计、行业政策和发展规划都给予了大力支持。各地因地制宜，出台一系列措施，有的还形成了网红效应。而从消费基础设施来看，是存在建设短板的，资本市场作为投融资平台，可以发挥支持作用。
　　公募REITs（不动产投资信托基金）试点取得积极进展、实现预期成效之后，资产类型扩围就成为必然选择，纳入消费基础设施势在必行。
　　消费基础设施范围很广，包括购物中心、餐饮娱乐设施、旅游景点、电影院、健身中心等。这些基础设施的建设和升级对营造消费场景、提高就业、提升居民生活质量都有帮助。
　　今年3月24日，中国证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，提出将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。7月31日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，明确支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金。
　　9月4日上午，国家发展改革委副主任丛亮在国务院新闻办的新闻发布会上透露，各地上报了一批包括消费基础设施在内的民间投资基础设施REITs项目，发改委正在抓紧委托相关方面开展评估，力争尽快向证监会推荐更多符合条件的民间投资项目。
　　4天之后，中国证监会发布《关于修改＜公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）＞第五十条的决定（征求意见稿）》，拟将“百货商场、购物中心、农贸市场等消费基础设施”纳入公募REITs试点资产类型。
　　消费基础设施即将开启公募REITs试点，这意味着给消费装上了一颗高效能的资本芯片。这颗芯片的作用就是提供强大资金动力，鼓励创新，建设更为适宜的购物、消费场所，巩固提升消费在国民经济中的比重。与此同时，消费基础设施成为公募REITs试点资产类型，也为不同风险偏好的投资者提供了一类新的投资标的。
责任编辑：何松琳

促消费如何恰到好处运用资本工具


公告送出日期：2023年9月28日
1.公告基本信息
注：（1）中航恒宇港股通价值优选混合型发起式证券投资基金以下简称“本基金”。
（2）中航基金管理有限公司以下简称“本公司”。
2.基金募集情况
■■
注：（1）本基金合同生效前的律师费、会计师费、信息披露费由本基金管理人承担，不从基金资产中支付。
（2）本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额总量的数量区间为0；本基金的基金经理持有本基金份额总量的数量区间为0。
（3）募集期间认购的基金份额占总份额比例的计算中，针对A、C类基金份额，比例的分母采用A、C类各自的基金份额，对合计数，比例的分母采用A、C类基金份额的合计数。
3.发起式基金发起资金持有份额情况
4.其他需要提示的事项
（1）自基金合同生效之日起，本基金管理人开始正式管理本基金。
（2）销售机构对认购申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构确实接收到认购申请。认购的确认以登记机构的确认结果为准。对于认购申请及认购份额的确认情况，投资人应及时查询并妥善行使合法权利，否则，由此产生的投资者任何损失由投资者自行承担。基金份额持有人可以到本基金销售机构的网点查询交易确认情况，也可以通过本基金管理人的网站（www.avicfund.cn）或客户服务电话（400-666-2186）查询交易确认情况。
风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。市场有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》及《基金产品资料概要》等法律文件，并根据自身风险承受能力谨慎选择。敬请投资者留意投资风险。
特此公告。
中航基金管理有限公司
2023年9月28日

中航基金管理有限公司关于中航恒宇港股通价值优选混合型发起式证券投资基金基金合同生效公告


发布时间：2023年09月01日18:54来源：中国新闻网
中新网北京9月1日电(记者 杜燕)2023年以来，北京市市场监督管理局在全市范围内组织开展反不正当竞争“守护”专项行动，聚焦民生领域重拳出击，严厉打击在直播带货、互联网及线下营销、医疗美容、保健品领域中的虚假宣传，开展违规有奖销售等不正当竞争的违法行为，查办了一批与群众紧密相关的违法案件。今天，该局介绍，截至8月25日，2023年反不正当竞争“守护”专项执法行动共结案428件，罚没款2483万余元。
北京市市场监督管理局将部分典型案件公布如下：
北京东方和谐医疗美容门诊部有限公司虚假宣传
2023年2月16日，执法人员对当事人进行检查时，发现当事人在微信公众号“东方和谐医美”中宣传“32年来我们始终致力于通过行业领先的技术”。经查，当事人成立于2004年10月，实际经营时间为18年。
当事人在微博“北京东方和谐整形”账号中，宣传“27年专注自体脂肪移植”“作为专注自体脂肪移植领域30年的高端医美品牌”“专注自体脂肪移植30年”“北京东方和谐-国内最早的脂肪移植专科医院，始于1989”“见证冯斌整形&东方和谐30年自体脂肪移植实力品牌”等内容，经核实其经营时间均为虚假。
当事人在微博“北京东方和谐整形”账号中宣传“冯斌‘多层立体式注射丰胸’，荣获国家专利技术(专利号：ZL201220235547.6)，这是目前国内唯一一项自体脂肪丰胸专利技术”，经查该专利实际名称为“一种多点多层次立体式注射丰胸术使用的脂肪恒温机”；宣传“东方和谐冯斌教授‘高清晰逐层扫描吸脂术’，国家唯一一项自体脂肪移植专利技术(专利号：ZL201220235546.1)”，该专利实际名称为“高清晰逐行扫描吸脂用平层吸脂针”。上述两项专利均为实用新型专利，专利内容为提高手术成功率的装置或设备而非手术本身，当事人未标明专利种类且更改了专利名称，易引人对专利种类及内容产生误解，同时当事人无法证明上述专利技术系唯一。
当事人在微博“北京东方和谐整形”账号中宣传冯斌、孙泽芳“中国吸脂塑形第一人、中国自体脂肪移植第一人”“曾工作于北京钓鱼台医院整形科”“现任中华国际医药美容协会会长”“人民大会堂获得最具消费者信赖奖等多项荣誉”“中国自体脂肪移植失败修复中心主任”“北医三院特聘专家、日韩特聘五官精雕专家、首都医科大学医疗美容导师、韩国BK整形医院中方客座专家、中华医学会上海整形美容学会会员”等荣誉，但无法提供上述经历及荣誉的证明材料。
当事人在微博“北京东方和谐整形”账号中宣传“187000例完美蝶变案例”，在经营场所墙面宣传栏中宣传冯斌“自体脂肪移植十多年成功案例数万例”，但无法提供上述案例证明材料。
当事人上述行为违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》第八条第一款，依据《中华人民共和国反不正当竞争法》第二十条第一款，责令当事人停止虚假宣传行为，并罚款40万元。
北京市市场监督管理局指出，个别医疗美容机构在经营活动中采用夸大、虚假的宣传内容“包装”自己，从而吸引、误导消费者。市场监管部门通过对此类违法行为的严厉打击，有力维护了消费者合法权益，极大震慑了相关不法行为。希望广大消费者要擦亮双眼，防止掉入不法商家精心构筑的陷阱中，避免自身权益受到损失。
三多科技(北京)有限公司虚假宣传案
当事人在对墨白白酒进行营销活动时，在百度问答、贴吧等处发布关于墨白白酒的问答式口碑营销中的参与者均非墨白白酒实际购买者。当事人存在虚假用户评价宣传行为，上述虚假的用户评价宣传中包含白酒口感等用户体验，对消费者起了误导作用。
当事人虚假用户评价宣传的行为违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》第八条第一款的规定，依据《中华人民共和国反不正当竞争法》第二十条第一款决定责令当事人停止虚假用户评价宣传的违法行为并处3万元罚款。
北京市市场监督管理局指出，本案的查处有力地震慑了妄图通过新形式、新途径进行虚假口碑宣传的不法商家。市场监管部门将继续以保护合法、打击违法的监督、监管执法理念，进一步保证市场的合法公平竞争，净化市场宣传环境，推动市场健康、有序发展。
北京花后厨具有限公司虚假宣传案
当事人为销售厨具企业，自2023年2月起，通过网络直播销售商品名为“花后钛金不粘锅”的商品。在直播间销售上述商品过程中，当事人以口播的方式对所售商品的交易情况、促销活动情况进行推广，通过不断重复“最后”“没有”等词语表示商品即将售罄、优惠活动马上结束，从而诱导消费者下单购买，其使用的话术存在引人误解成分。该推广形式有别于回播视频录像，具有不可重复性，且用语未直接或者间接介绍其所推销的商品本身。
当事人上述行为违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》第八条第一款等相关规定，依据《中华人民共和国反不正当竞争法》第二十条第一款等相关规定，对当事人给予警告，并罚款25万元，责令当事人立即改正违法行为。
北京市市场监督管理局指出，网络直播带货作为新兴且主流的营销手段，具有良好的即时互动性与消费氛围感。部分经营者却为了博取眼球故意制造“比价刺激”“活动即将结束”等噱头，使用虚假、夸大的宣传方式欺骗、诱导消费者。监管部门重拳出击，严打相关虚假宣传的违规行为，直播平台也需要持续加强对入驻商家的宣传教育、监督管理，引导商家合规经营，对经营的产品品质负责，对广大消费者负责。
北京正生乐活健康管理有限公司虚假宣传案
2022年12月，当事人通过电视节目推送公司业务员微信二维码，消费者添加业务员微信后，业务员通过微信向消费者宣传并销售其公司普通食品“珍膳私享食品”。当事人业务员为增加交易机会，通过其个人微信向消费者宣传“一个月30天肯定能减掉10斤左右脂肪赘肉”“增强抵抗力和免疫力，改善体寒，怕冷，关节不舒服”等内容。上述宣传用语，没有相关依据。
同时，当事人对外销售的“珍膳私享食品”为普通食品，当事人购入上述商品金额为325元/盒，当事人业务员通过上述宣传用语共销售两套(每套2盒)该商品(共4盒)，销售价格为1980元/套，销售金额共计3960元。
当事人的上述行为违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》第八条第一款的规定，属于对其产品作虚假商业宣传的行为。依据《中华人民共和国反不正当竞争法》第二十条第一款的规定，责令当事人立即改正违法行为并罚款2万元。
北京市市场监督管理局指出，虚假宣传作为典型的不正当竞争行为，既违背了市场公平竞争的规则，也严重侵害了广大消费者的合法权益。本案当事人在经营过程中为了增加交易机会，对其经营的产品进行了虚假的商业宣传，从而欺骗、误导消费者购买。市场监管部门对其进行依法查处，切实维护消费者的合法权益，对同类型案件的查办具有典型示范效应。(完)

北京公布反不正当竞争“守护”专项行动典型案例


　　公告送出日期：2023年9月26日
　　一、公告基本信息
　　■
　　注：自2023年9月27日起，对本基金的申购、定期定额投资及转换转入业务的金额进行限制。单日每个基金账户的累计申购、定期定额投资及转换转入业务的金额不应超过100,000.00元，如单日每个基金账户的累计申购、定期定额投资及转换转入业务的金额超过100,000.00元，本基金管理人将有权部分或全部确认失败。
　　二、其他需要提示的事项
　　在本基金限制大额申购、定期定额投资及转换转入业务期间，本基金的赎回等业务正常办理。
　　本基金管理人自2023年10月9日起，恢复接受单个基金账户对本基金的单日累计申购金额100,000.00元（含100,000.00元）以上的申购、定期定额投资及转换转入业务申请，届时本基金管理人不再另行公告。
　　投资者可登录本公司网站www.gtfund.com，或拨打客户服务电话400-888-8688咨询相关信息。
　　风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于本基金管理人管理的基金时应认真阅读该基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金产品的详细情况，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金，并注意投资风险。
　　特此公告
　　国泰基金管理有限公司
　　2023年9月26日

关于国泰利享安益短债债券型证券投资基金暂停大额申购、定期定额投资及转换转入业务的公告


截至2023年9月26日13:35，科创成长50ETF(588020)午后再度翻红，现涨0.10%，资金持续关注，市场交投活跃。
科创成长50ETF(588020)紧密跟踪上证科创板成长指数，截至2023年9月26日13:35，禾迈股份领涨7.34%，江苏北人上涨4.48%，中自科技上涨4.21%，天宜上佳、先惠技术等个股跟涨。
禾迈股份为光伏概念个股，消息面上，2023年9月25日，中国光伏行业协会官微发布通知称，为更好支撑我国光伏产业高质量发展，增强保护知识产权的意识，推动光伏产业向全球创新中心迈进，中国光伏行业协会拟筹备成立知识产权专业委员会（工作组），并公布专委会筹备成立及委员征集等事宜。
上证科创板成长指数从科创板上市公司中选取营业收入与净利润等业绩指标增长率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映科创板具有高成长特征的上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2023年9月25日，该指数前十大权重股包括晶科能源、百济神州、惠泰医疗、柏楚电子、芯源微等，前十大权重股占比合计约为43.21%。（数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐）
山西证券认为，市场上存在对光伏行业产能过剩的担忧，认为可能会影响未来企业盈利能力。该担忧已经在估值上有所体现，光伏指数PE-TTM降至5年以来较低位，且在所有基金持仓中，SW光伏设备的占比降至3.2%。但高质量、优质产能依旧相对紧缺，“降本增效”推进光伏行业不断进行技术迭代，新技术或将百花齐放。
科创成长50ETF(588020)，一键布局“硬科技”与“成长潜力”。

科创成长50ETF(588020)：盘中再度翻红，禾迈股份领涨，光伏行业拟筹备成立知识产权专委会


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　　来源：财联社
　　财联社9月21日讯（记者 卢阿峰）近日，云南省药品集中采购平台发布两家药企的《致歉声明》，涉事企业为云南白药（000538.SZ）中药饮片分公司和中国中药（00570.HK）下属公司广东一方制药。云南白药中药饮片分公司在致歉声明中表示，涉嫌行贿是原区域经理个人行为，已解除劳动合同；广东一方制药则表示，已第一时间核实并作出一系列整改措施，将严格规避此类问题发生。
　　资深医药行业专家郭新峰对财联社记者表示，相关企业道歉的目的或是解释违规原因，以防信用评级扣分，在当前医药行业特殊气氛之下，这类事件可能会更加频繁地被披露。
　　云南白药中药饮片分公司在致歉声明中表示，公司中药饮片分公司原区域经理涉嫌个人行贿行为。对此，公司方面高度重视：一方面积极配合司法机关对案件进行调查核实，了解事实；另一方面立即对内控体系进行完善升级，一是第一时间终止了相关业务合作，二是对内控流程进行梳理整改，加强内部管理能力，三是相关涉事员工解除劳动合同。
　　广东一方制药则在致歉声明中表示，将坚持从严从实整治公司经营中的相关问题，坚定不移正风肃纪，不断完善一体推进“三不腐”的有效载体和实践途径。值得一提的是，该声明中，广东一方制药虽未言明致歉是否与商业贿赂有直接关系，但不断提及“廉洁”“营造风清气正的市场环境”等相关字眼。
　　企查查显示，云南白药中药饮片分公司为云南白药的分支机构，财联社记者试图就此事致电云南白药证券部，但多次拨打未获接通。
　　财联社记者咨询多位医药行业资深人士，他们一致表示，该类道歉声明比较少见，相关省份基本都有根据《医药价格和招采信用评价的操作规范（2020版）的通知》而建立的类似信用评价机制，其他省份大多是直接公告信用降级，拉入挂网黑名单，以年份为单位不得再次申请挂网，云南省则是进行“拟评级”。
　　此前的7月至9月，云南省药品集中采购平台接连发布4份关于领取企业信用拟评级的公告，公告主要内容是平台已完成2022年第四季度以及2023年第一季度医药商业贿赂案涉案企业信用评价工作，通知这些公告提及的公司领取拟评级函件。云南白药饮片分公司出现在第二个公告内容中。
　　在云南省药品集中采购平台，四份通知的口气相对严肃，例如在第四份《关于领取失信企业信用拟评级通知的公告》中声明：请上述企业在9月12日前务必到指定地点领取医药企业失信行为拟评级通知，逾期不领，后果自负。
　　资深医药行业专家、武汉哈瑞医药有限公司总经理卢传勇对财联社记者表示，搞“拟评级”就是测试相关企业的灵敏度，测试相关企业的底线和策略。
　　另外，据财联社记者了解，近期发布致歉声明的企业不止两家，因为药品在河南当地价格超过了承诺价，远大（中国）医药有限公司以及武汉久安药业有限公司公开致歉。其共同原因是疏于对配送企业进行产品价格方面的培训、价格管控，致使配送企业与部分医疗机构的交易价格超过他们的承诺限价。

均涉医药商业贿赂？云南白药子公司与广东一方发布致歉声明


根据诺安基金管理有限公司（以下简称“本公司”）与东方证券股份有限公司（以下简称“东方证券”）签署的基金销售服务协议，自2023年9月12日起，本公司旗下部分基金增加东方证券为销售机构，适用基金具体如下：
自2023年9月12日起，投资者可在东方证券办理上述基金的申购、赎回等业务，进行相关信息查询并享受相应的售后服务，具体办理程序及业务规则请遵循东方证券的规定。
同时，本公司将在东方证券开通上述基金的定投、转换业务并参加东方证券开展的基金费率优惠活动，具体如下：
1、基金定投业务
自2023年9月12日起，投资者可通过东方证券办理上述基金的定投业务。
基金定投业务的申购费率同正常申购费率。
2、基金转换业务
自2023年9月12日起，投资者可通过东方证券办理上述基金与本公司旗下在东方证券可参与转换基金间的转换业务。
基金转换业务的规则、费用及计算方法请参见基金最新的招募说明书及本公司已刊登的基金办理转换业务的相关公告。
3、基金费率优惠活动
自2023年9月12日起，投资者通过东方证券办理上述基金与本公司旗下可参与转换基金间的转换业务，享有的申购费补差费率优惠以东方证券的规定为准。
基金费率标准详见最新的招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，以及本公司发布的最新业务公告。
重要提示：
1、上述基金在东方证券的申购、定投申购起点金额不得低于1元（含申购费），具体以东方证券规定为准。
2、投资者在东方证券办理相关业务应遵循东方证券的具体规定，相关业务规则及前述费率优惠如有变动，敬请投资者留意东方证券的相关公告。
3、本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成某一基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。投资者投资于本公司管理的基金时应仔细阅读最新的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件及相关公告，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
4、本公告的有关内容在法律法规允许范围内由本公司负责解释。
投资者可以通过以下途径咨询有关情况：
1、东方证券股份有限公司
客户服务电话：95503
网址：www.dfzq.com.cn
2、诺安基金管理有限公司
客户服务电话：400-888-8998
网址：www.lionfund.com.cn
特此公告。
诺安基金管理有限公司
2023年9月12日

诺安基金管理有限公司关于诺安先锋混合C增加东方证券为销售机构并开通定投、转换业务及参加基金费率优惠活动的公告


早盘A股三大指数集体反弹，科技成长风格回暖，核心科技为代表的芯片股集体拉升。截至9:50，斯达半导上涨2%，中芯国际、卓胜微、圣邦股份、景嘉微、晶盛机电等均涨超1%。芯片ETF（159995）平开高走，经过多日回调后，短期具备修复需求。拉长时间看，芯片ETF（159995）近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4.58亿元
资料显示，芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业。目前国证半导体芯片指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.95倍，低于指数近1年97.55%以上的时间，估值性价比突出。
数据显示，截至2023年8月31日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、中微公司(688012)、紫光国微(002049)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、澜起科技(688008)、卓胜微(300782)、闻泰科技(600745)，前十大权重股合计占比59.46%。
中信证券此前表示，结合当前芯片半导体行业销售额、咨询机构的预测情况以及国内外芯片厂商的表现及展望，半导体周期已经进入触底反弹阶段。

科技成长风格回暖！芯片ETF(159995)大幅拉升，中芯国际涨超1%


转自：第一财经
9月18日，华泰证券（601688.SH）（上海）资产管理有限公司发布关于华泰紫金中债1-5年国开行债券指数证券投资基金的分红公告，该只基金将迎来2023年度的第2次分红，收益分配基准日为9月12日。
根据公告披露，华泰紫金中债1-5年国开债指数A（008964.OF）基准日净值为1.0858元，可分红总额为46,922,272.18元，据此给出的基金分红方案为每10份基金份额派0.1110元；华泰紫金中债1-5年国开债指数C（008965.OF）基准日净值为1.2164元，可分红总额为1,230.03元，据此给出的基金分红方案为每10份基金份额派0.2030元。
与此同时，上述基金的权益登记日为9月20日，这将意味着当日持有基金份额的基民都可享受本次分红。其中，场外基金份额的除息日为9月20日，现金红利发放日为9月22日，届时请基金持有人注意持仓份额和净值变化。
另值得一提的是，投资者选择红利再投资方式的，其现金红利将按2023年9月20日除息后的基金份额净值转换为基金份额，再投资所得的基金份额将于2023年9月21日直接计入其基金账户，2023年9月22日起可以查询、赎回。
文章作者
灵犀

华泰紫金中债1-5年国开债指数迎来2023年度的第2次分红，9月20日除权


转自：周到上海
继首批4只科创100ETF后，3只中证2000ETF基金也成功上市。
9月21日，易方达基金、汇添富基金、国泰基金三家基金管理人旗下各有一只跟踪中证2000指数的ETF（交易型开放式指数证券投资基金）正式上市交易。
资料显示，8月11日，中证指数公司正式发布中证2000指数，为投资者提供了布局小微盘股的新工具。同日，华夏基金、易方达基金、广发基金、汇添富基金等10家基金公司纷纷申报中证2000ETF。
截至9月20日，已有8只中证2000ETF成功发行，合计募集规模超45亿元。以9月21日上市的3只中证2000ETF来举例，基金公告显示，汇添富中证2000ETF首募规模12.13亿元，认购户数14026户；易方达中证2000ETF首募规模8.12亿元，认购户数6326户；国泰中证2000ETF首募规模6.00亿元，认购户数7534户。
而在9月21日之前，华夏基金、华泰柏瑞基金、南方基金、广发基金旗下的中证2000ETF产品已经开始陆续上市交易。
而从目前的申报信息来看，西部利得基金、华宝基金、博道基金、招商基金、富国基金、博时基金等10余家公募机构上报了中证2000增强型证券投资基金。
业内人士表示，相比大盘宽基指数，中证2000指数更具创新性与成长性。国泰基金表示，中证2000指数含有446家专精特新企业，其数目占比达到22.3%，市值占比达到21.15%，均高于国证2000指数、中证1000指数。因此，通过投资中证2000指数，或可以更好地帮助投资者分享“专精特新”中小企业成长机遇。
景顺长城科技军团新成员农冰立近日表示，在科技投资中，市场可能在短期会阶段性高估行业，但是往往会低估产业长期带来的增量。当下难以断言AI行情是否结束或者是否处于高点，但是AI具备既能形成生产力，又能变革与人的互动关系的潜力，AI相关领域未来或仍然会有较大投资机会。
对于后市的关注，农冰立认为制造业升级是第一大方向，第二类是新能源企业和传统的消费电子公司，第三类是国产替代方向。从制造业升级角度来看，他当前更关注脱胎于2010年后全球产业链分工中涌现出来的一批在某个领域极致专业的公司。具体来看，这类公司主要集中在国产替代范畴和大科技领域，比如半导体和AI领域。从当下来看，AI有望引领新一轮科技变革浪潮，后市行情尽管可能不会波澜壮阔，但依然存在行业机会。
来源：周到上海 作者：李锐

三只中证2000ETF齐上市，“专精特新”成为最大特色


　　本周市场延续前期弱势，中小型指数领跌，权重指数偏强，但后半周也开始出现补跌迹象。银行、家电、建材等板块表现相对抗跌，而TMT、新能源、消费等板块资金持续流出。创金合信基金首席策略分析师王婧认为，当前市场结构偏向低估值，投资者节前心态趋于谨慎，交投偏向清淡，投资者在等待经济底更明确的信号出现。
　　美联储9月议息会议决定暂停本次加息；与此同时，多数委员仍维持年内仍有一次加息的意见，这一点跟6月议息会议一致，符合市场预期，即11月仍有一次加息。最新公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，2024年降息幅度从100bp降至50bp，利率水平仍会维持在5%以上，超出市场预期。因此，股债商品大幅波动。
　　王婧分析称，美联储超预期鹰派，使得美国货币政策宽松预期落空，利率水平维持高位，对当前美股的高估值形成了压制，美股仍有调整风险。对A股来说，外资流出压力加大，短期会对市场资金面造成负面影响。
　　关于下阶段的市场走势，王婧表示，随着地产政策的放松和库存周期逐步接近底部，近期数据均指向经济触底企稳，但当前经济回暖的幅度还不足以令市场投资者扭转对经济的弱预期。她认为地产销售可能仍是当前市场最大的预期差，随着传统金九银十旺季的开启，成交量将成为决定短期市场反转的关键变量。节前资金心态趋于谨慎。
责任编辑：常靖蕾

创金合信基金王婧：节前投资者心态趋于谨慎 等待经济底更明确的信号


　　未来，人类社会必定会告别化石能源，这是确定无疑的，但时间的确不好判断。近期，国际能源署(IEA)和石油输出国组织(OPEC)就几乎闹了“口水仗”。IEA和OPEC都是能源行业的国际权威机构，但对于人类社会何时告别化石能源，两者却分歧很大。其中，IEA是“乐观派”，而OPEC则相对“悲观”，两者的考量，除了自身利益外，还有对能源安全的看法。而能源安全，将是清洁能源替代化石能源的决定因素。
　　目前，全世界主要国家和地区都发布了碳中和规划。要想完成碳中和规划，必须从现在开始，大力发展清洁能源。这是全社会的共识。而清洁能源的发展，势必带来化石能源的式微。这种式微首先体现在投资上，2022年，全球对风能、太阳能和其他转型技术的投资创下了1.1万亿美元的历史新高，对低碳能源的投资首次与对传统油气生产的投资持平。因此，乐观的观察家认为，随着清洁能源的继续兴起，未来10年内，对石油和天然气的需求将开始下降。甚至如IEA此次发布的报告，认为全球石油和天然气需求在2030年前就会下降。考虑到许多发展中国家还没有完成从煤炭向天然气的能源转型，这个论断确实有些惊人。
　　清洁能源当然极为重要，近年全球清洁能源发展的规模和成效毋庸置疑。根据《全球电力评论》采集自全球78个国家和地区的电力数据发现，2022年全球发电量达到有史以来最清洁的水平，风能和太阳能发电量增长创历史新高，占全球总发电量的12%，可再生能源和核能合计占全球发电量的39%。此外，电动汽车行业也在迅猛发展，迅速替代燃油汽车。
　　但是，清洁能源在能源短缺和危机中的表现还有待观察。从2022年欧洲能源危机的情况看，欧洲目前的清洁能源发展还不足以支撑其安全用能，反而还需要通过不计成本购买天然气、重启煤矿等手段渡过危机。考虑到欧洲几乎是全球清洁能源发展最发达的地区，在未来数年之内，没有理由认为其他地区有能力靠清洁能源渡过潜在的能源危机。也就是说，即使只考虑能源方面，化石能源作为能源安全最后保障的现实情况，还是会维持一段时间，直到清洁能源的技术和规模继续发生革新。

化石能源的命运，安全是决定因素


科创100指数(000698)午后回落。截至发稿，该指数下跌近0.5%，成分股跌多涨少。下跌个股中，艾为电子、新益昌跌超4%，芯源微、唯捷创芯、聚辰股份、佰维存储、富创精密、乐鑫科技、思特威-W跌逾3%；上涨个股中，荣昌生物、经纬恒润-W涨超3%。
跟踪科创100指数的科创100ETF(588190)跟随指数走低，但盘中现溢价交易。截至发稿，该ETF下跌0.50%，溢折率为0.06%，成交金额近1.6亿元。
天风证券指出，科创100指数成分股基本面体现出高研发投入属性。近年来，科创100指数成分股研发支出占营收比例中位水平在11%左右，远高于全部A股4%左右的水平；同时科创100指数成分股研发人员数量占比整体保持在27%左右，同样高于全部A股10%左右的水平。
此外，天风证券还表示，科创100指数的成分股在2023年预期盈利增速也在主要宽基指数中名列前茅。同时随着支持科技型中小企业研发的制度体系完善，全社会大力营造支持中小企业研发的环境氛围，鼓励增强科技型中小企业研发能力。这都为更好营造支持科技型中小企业研发环境，促进科技型中小企业又好又快成长。
（本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）
（作者：杜恺忆 编辑：梁明）

艾为电子跌超4%，科创100指数午后回落，科创100ETF（588190）盘中溢价丨ETF观察


　　“在应对气候变化和债务危机等全球性问题上，中国的积极参与是成功的关键条件。”
　　“欧盟无意与中国脱钩。”9月23日，欧委会执行副主席瓦尔迪斯· 东布罗夫斯基斯（Valdis Dombrovskis）在第五届外滩金融峰会的主题演讲中强调，“一系列冲击正在促使各国将政策重点从效率转向韧性，我们不应低估这些挑战和地缘政治变化的严重性。欧盟和中国可以作为合作伙伴，共同努力应对这些问题。”
　　东布罗夫斯基斯表示，作为世界第二大经济体、制造和贸易大国，中国在几乎所有全球价值链中发挥着重要作用。中国经济的走势将影响整个全球经济，过去几十年全球经济的增长一直受到中国经济强劲增长的支撑。作为中国的主要经济和贸易伙伴之一，这对欧盟来说意义重大。
　　东布罗夫斯基斯强调，在应对气候变化和债务危机等全球性问题上，中国的积极参与是成功的关键条件，欧盟和中国在气候变化问题上有着长期而有价值的合作。“中国一直在为能源转型做出最重要的财政和政策承诺——2021年投入近3000亿美元——包括启动世界上最大的碳市场。”东布罗夫斯基斯还回忆了四年前，他代表欧盟在华盛顿出席了可持续金融国际平台的启动仪式，与中国一起成为平台的创始成员，“由中国人民银行和美国财政部共同主持了二十国集团可持续金融工作组并明确了二十国集团可持续金融路线图。”
　　东布罗夫斯基斯表示，绿色转型和数字转型对于加强我们经济增长模式的可持续性至关重要，“绿色转型将减少我们对化石燃料进口的依赖，它不仅将提升欧盟的能源和资源安全，也有助于我们实现应对气候变化的减排目标。数字转型则将帮助我们在迎接数字时代的机遇时，发挥我们的优势和保持长期竞争力。”
　　而在债务危机方面，根据国际货币基金组织的数据，大约60%的低收入发展中国家已经陷入债务困境，或者处于高风险之中。“利率上升，进而导致借贷成本上升，给国家预算带来更大压力——使低收入国家更难偿还债务。当务之急需要债权国和机构采取联合行动。重要的是以二十国集团债务处理共同框架下采取的步骤为基础。”东布罗夫斯基斯表示。
　　“高通胀已经造成了损失，特别是食品价格上涨，这严重打击了整个欧洲的家庭预算。欧盟的三个波罗的海国家——爱沙尼亚、立陶宛和我的祖国拉脱维亚——在席卷整个欧洲大陆的通货膨胀浪潮中，这些国家受到的冲击最为严重。”东布罗夫斯基斯预计，在经历了今年的疲软时期之后，2024年欧盟经济将出现1.4%的温和增长。
责任编辑：王进和

欧委会执行副主席：欧盟无意与中国脱钩，明年欧盟经济将温和增长


　　根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及相关法律法规、各基金基金合同及招募说明书等规定，在履行规定审批程序并经基金托管人同意后，招商基金管理有限公司（以下简称“本公司”）旗下管理的部分公募基金参与苏州浩辰软件股份有限公司（以下简称“浩辰软件”）首次公开发行人民币普通股（A股）网下申购。浩辰软件本次发行的主承销商中信建投证券股份有限公司为本公司部分公募基金托管人。浩辰软件发行价格为人民币103.4元/股，由发行人和主承销商根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素协商确定。
　　根据法律法规、基金合同及浩辰软件于2023年9月25日发布的《首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告》，现将本公司公募基金获配信息公告如下：
　　■
　　如有疑问，请拨打客户服务热线：400-887-9555（免长途话费），或登陆网站www.cmfchina.com 获取相关信息。
　　风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资本公司管理的基金时，应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，并注意投资风险。
　　特此公告。
　　招商基金管理有限公司
　　2023年9月26日

招商基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销证券的公告


一、公告基本信息
2023年9月1日，香港联合证券交易所（以下简称联交所）因台风暂停交易。根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》，深港通下的港股通（以下简称港股通）暂停交易。
基于上述原因，诺德管理有限公司根据基金合同和招募说明书的约定，于2023年9月1日当日暂停办理下列基金的申购（含转换转入、定期定额投资，如有）、赎回（含转换转出，如有）业务：
对于投资者提交的上述基金2023年9月1日的申购（含转换转入、定期定额投资，如有）、赎回（含转换转出，如有）业务申请，注册登记机构将不予确认，申购款项届时将退回投资者账户，具体退回时间以销售机构的规定为准。由此给投资者带来的不便，敬请谅解。
上述基金将于港股通交易恢复之日起恢复办理相关业务，届时不再另行公告。
二、其他需要提示的事项
1.敬请投资者及早做好投资安排，避免因非港股通交易日带来不便。
2.如有疑问，投资者可登录公司网站：www.nuodefund.com或拨打客户服务热线：400-888-0009咨询。
风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者投资于本公司管理的基金时应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，并注意投资风险。
特此公告。
诺德基金管理有限公司
2023年9月2日

诺德基金管理有限公司关于旗下部分基金因非港股通交易日暂停申购、赎回等业务的公告


截至2023年9月19日09:50，中证能源指数(000928)强势上涨1.24%，成分股兖矿能源(600188)上涨3.28%，杰瑞股份(002353)上涨2.82%，山西焦煤(000983)上涨2.37%，平煤股份(601666)，淮北矿业(600985)等个股跟涨。能源ETF(159930)上涨1.25%，最新价报1.3元，盘中成交额已达608.24万元，暂居可比ETF第一，换手率1.98%。
规模方面，能源ETF近1周规模增长2132.10万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一名。
拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1524.37万元，日均净流入达304.88万元。
能源ETF紧密跟踪中证能源指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。
数据显示，截至2023年8月31日，中证能源指数(000928)前十大权重股分别为中国神华(601088)、中国石油(601857)、中国石化(600028)、陕西煤业(601225)、永泰能源(600157)、兖矿能源(600188)、潞安环能(601699)、山西焦煤(000983)、美锦能源(000723)、杰瑞股份(002353)，前十大权重股合计占比77.35%。
国盛证券表示：长期而言，“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，在国内供应增量有限（固定资产投资难以支撑产量大幅释放+“3060”背景下各主体新建意愿较弱）、进口煤管控常态化的背景下，行业供需总体平稳，集中度有望进一步提高，在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下，煤炭行业高质量发展可期。

能源ETF(159930)逆势拉升上涨1.25%，近5个交易日合计“吸金”超1524万元


市场随心而动，昨日中阳反弹笑靥如花，“聪明钱”回来了！今日就随跳水普跌愁容满面，“聪明钱”又跑了！说明市场情绪不稳，持续性不足。磨底阶段就体现一个“磨”字，因此就算是再次跳水补缺也是正常的，昨天还后悔没加仓的还有机会。
量能今天有8000亿，不算悲观。存量市场个股轮动短线行情难以把握。当下，观察点可以放在以下两个方面：
第一：增量资金，是否有长期资金入市。任何好的行情都需要量能支撑，但这两周来政策利好不断下，成交量却都难有万亿。美股的故事告诉我们，源源不绝的长线配置型资金，有助于股市长牛、优化居民资产结构、产业升级创新，是多赢的局面。
例如，监管部门向险企下发《关于开展保险资金长期入市情况调研的通知》，了解保险资金长期入市情况，组织开展有关调研。2018年至2022年，保险资金对股票和证券投资基金占比依次为11.7%、13.2%、13.8%、12.7%、12.7%。目前险资权益资产配置占比整体仍处在较低水平，只要上面坚定推动长线资金入市，那么我们中长期都不妨乐观一些。
第二：主线板块激发赚钱效应。近期市场热点如走马灯，上周一是地产、周二机器人、周三数据要素、周四芯片、周五是大消费。本周一上午是大金融，下午是芯片半导体。细数上述板块基本没有连续性，想行情活跃、大家都有收获，市场需要一个能够登高振臂一呼的板块，一条持续性上涨的主线来激发赚钱效应，虽然央企蓝筹比较稳，但也仅是稳而已，并不能向上持续突破，同时存量资金博弈下，这类个股高位稳住也会虹吸中小盘的资金，反过来影响做多人气。
这么看来，总体策略“持筹”确认科技和消费。科技有政策也有情怀，可配置在部分消费电子龙头公司和红利类运营商，经历了二季度的挤泡沫的过程，行业基本面反而越发脚踏实地。消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置，政策已在积极发力，板块机会相对大于风险。中长期来看，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展，从美酒加咖啡火爆可见一斑。

富国大通：市场需要一个能够登高振臂一呼的板块，激发赚钱效应


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　　将优质资产通过并购重组渠道注入上市公司，进一步提高上市公司质量。
　　“以投资者关切为导向，以新兴市场为目标，部分央企控股上市公司有望下一盘‘自上而下’的资本运作大棋。”宋向清认为，从央企控股上市公司并购重组的主要行业来看，机械设备、能源、通信、生物医药等会是资本运作的主战场，有望率先迎来一波并购潮。
　　在清华大学中国现代国有企业研究院研究总监周丽莎看来，未来央企并购重组将主要聚焦四个方面：一是在国家安全领域，特别是能源安全、科技安全、粮食安全、产业安全、生物安全、信息安全领域，央企国企将发挥兜底托底作用。二是做大新兴产业。聚焦新一代移动通信、人工智能、生物技术、新材料等15个重点产业领域，相关企业并购重组将提速。三是做强行业领先企业。在装备制造、检验检测、医药健康、矿产资源、工程承包、煤电、清洁能源等领域推动专业化整合，全面提升我国产业基础高级化和产业链现代化水平。四是实现产业链上下游整合，推进煤炭与火电、冶金与机械、商贸与航运等上下游行业协同重组，从而提高企业集中度。
　　现金分红出手“阔绰”
　　加大力度并购重组的同时，央企上市公司积极分红，提振投资者信心。
　　三大电信运营商和“三桶油”现金分红出手尤为“阔绰”。其中，中国移动2023年中期现金分红规模居首，合计拟派现近476亿元；中国电信、中国联通分别拟派现超131亿元、25亿元，分红比例分别达65%和47%，创出新高。中国石油、中国海油、中国石化则分别拟分红超384亿元、258亿元、173亿元。
　　近期，证监会出台并落地分红与减持“挂钩”政策，上市公司最近三年未进行现金分红，或累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。在此基础上，证监会拟进一步对不分红或分红少的公司加强制度约束，督促分红，推动进一步优化分红方式和节奏，让分红好的公司得到更多激励。
　　周丽莎认为，稳定分红反映了央企控股上市公司具有稳定的盈利预期和健康的现金流，与央企的“一利五率”考核目标、政策目标非常契合。“上市公司分红为投资者提供了稳定的现金回报，也是央企价值创造能力的重要体现，未来央企控股上市公司分红率有望进一步提升。”周丽莎说。
　　“央企控股上市公司在分红上敲实锤、动真格，凸显对投资者的真诚，以及对未来发展的信心，应该说是央企控股上市公司在权益分派领域的一次自我革命，可以理解为是国企央企三年行动计划的重要改革成果之一。”宋向清说。
责任编辑：杨赐

央企控股上市公司资本运作多路并进


　　一套名为“西湖盛宴”的餐具，让江南的湖光山色惊艳了世界。凭借素雅的配色、细腻的笔触和精湛的工艺，“西湖盛宴”收获了广泛好评。因认为两家同行使用“西湖佳宴”“西湖峰宴”字样对“西湖盛宴”构成商标侵权，玛戈隆特骨瓷（上海）有限公司（下称玛戈隆特公司）展开了维权。
　　近日，上海知识产权法院驳回了上海含山瓷业有限公司（下称含山瓷业公司）、上海含山陶瓷有限公司（下称含山陶瓷公司）的上诉请求，认定二者在商品链接、详情页面及产品外包装上多处使用“西湖佳宴”“西湖峰宴”字样，侵犯了玛戈隆特公司对“西湖盛宴”商标（下称涉案商标）享有的注册商标专用权，判令赔偿玛戈隆特公司经济损失及合理费用共计7万元。
是否为商标性使用各执一词
　　法院判决书载明，2016年7月，玛戈隆特公司的关联公司与有关单位签订合同，承接“西湖盛宴·西湖韵”主题系列餐具的开发、设计和生产等工作。
　　随着媒体对“西湖盛宴”系列餐具的报道，“西湖盛宴”系列餐具广为人知。此后，玛戈隆特公司对“西湖盛宴”进行了全方位知识产权保护。
　　2018年至2022年间，含山瓷业公司的微信公众号曾多次发布文章，介绍“西湖佳宴”“西湖峰宴”系列产品，并在文中突出使用“Milandu”品牌。2021年，玛戈隆特公司对有关线上旗舰店进行取证。公证书显示，上述店铺在商品链接中使用了“西湖盛宴”字样，在商品链接、详情页面等多处使用了“西湖佳宴”“西湖峰宴”字样。涉案店铺的经营主体为含山陶瓷公司，取证发票抬头为含山瓷业公司。
　　在完成取证等相关工作后，玛戈隆特公司以商标侵权为由，将含山瓷业公司、含山陶瓷公司诉至法院，请求法院判令二者立即停止生产、销售侵犯其涉案商标专用权的商品等，并索赔经济损失27万余元及为制止侵权而支出的合理费用近6万元。
　　含山瓷业公司、含山陶瓷公司辩称，“西湖佳宴”“西湖峰宴”仅为其对所创作的商品花面内容及艺术主题的描述，并非商标性使用，而且在玛戈隆特公司注册涉案商标之前，含山瓷业公司、含山陶瓷公司也早已将其作为商品名称使用，即使该使用构成商标性使用，其也因在先使用而不应被认定为商标侵权。
使用含地名商标应注重区分
　　上海市浦东新区人民法院经审理认为，含山瓷业公司、含山陶瓷公司在被诉侵权商品页面的商品名称中直接使用“西湖盛宴”“西湖佳宴”等字样，在商品详情页面及商品外包装上突出使用“西湖佳宴”“西湖峰宴”字样，该使用方式并非对餐瓷产品花面内容及特征的直接描述，可以起到识别商品来源的作用，构成商标性使用，易导致消费者产生混淆，构成商标侵权。据此，法院一审判决含山瓷业公司、含山陶瓷公司停止侵权行为，赔偿玛戈隆特公司经济损失及合理费用共计7万元，并刊登声明消除影响。
　　含山瓷业公司、含山陶瓷公司不服一审判决，随后向上海知识产权法院提起上诉，主张“西湖”作为地理名词，在近似比对时应当排除，排除后，“西湖佳宴”“西湖峰宴”与被上诉人商标不构成近似，而且其对“西湖峰宴”“西湖佳宴”的使用构成在先使用并产生一定影响，被诉侵权商品起到识别商品来源作用的标识为“米兰度Milandu”，“西湖某宴”仅起到描述花面的作用，属于描述性使用。
　　上海知识产权法院经审理认为，进行商标近似比对时，既要进行对商标的整体比对，又要进行对商标主要部分的比对，故“西湖”作为“西湖盛宴”的主要组成部分，不能在商标近似比对时予以排除。含山陶瓷公司、含山瓷业公司提交的证据，不足以证明在玛戈隆特公司使用涉案商标前，“西湖佳宴”“西湖峰宴”属于已经具有一定影响的标识。被诉侵权产品的花面描述为“江南春”“花语”，而且“西湖佳宴”“西湖盛宴”等并不构成瓷器类的通用名称、图形、型号，或者直接表示商品的质量、主要原料等特点。
　　今年8月31日，法院认为，含山陶瓷公司、含山瓷业公司与玛戈隆特公司属于同业竞争者，双方的销售渠道高度重合，含山陶瓷公司、含山瓷业公司的侵权行为足以造成相关公众混淆和误认，一审法院结合含山陶瓷公司、含山瓷业公司的主观过错程度、侵权行为表现、经营规模、经营时间等因素，判令其承担消除影响的民事责任并无不当，据此驳回了含山陶瓷公司、含山瓷业公司的上诉。
　　“这起案件中，‘西湖盛宴’因玛戈隆特公司的使用产生新的、能指示商品来源的含义并依法注册取得注册商标专用权后，他人在相同或类似商品上的使用就应当受到商标法规制。”北京市中闻律师事务所合伙人赵虎接受本报记者采访时表示，“西湖佳宴”“西湖峰宴”与“西湖盛宴”在文字、含义等方面都存在相似性，而且在同一种商品上使用，易使相关公众产生混淆或误认，构成商标侵权。同时，考虑到“西湖盛宴”系列产品具有较高的知名度，含山瓷业公司、含山陶瓷公司与玛戈隆特公司均属同一行业，具有竞争关系，应当知晓“西湖盛宴”系列产品的情况，其使用行为缺乏正当性。
　　“该案中，含地名或具有特殊含义商标对侵权纠纷中近似判定的影响值得关注。一般来说，地理名称或具有特殊含义的词语在商标中不具有显著性和可识别性，不利于商标的区分功能，因此在商标近似比对时应当予以排除或降低其权重。但是，如果这些词语已经因为商标权利人的使用而产生了新的、能指示商品来源的含义，并且已经依法取得注册商标专用权，那么他人在相同或类似商品上的使用就应当受到商标法的规制，不能以地理名称或特殊含义为由，排除其在商标近似比对中的作用。”赵虎表示，企业在申请注册商标时，应当尽量避免使用地理名称或具有特殊含义的词语，以免与他人的注册商标发生冲突或混淆。如果企业已经使用了这类词语作为标识，那么应当及时提交商标注册申请，并通过持续使用和广泛宣传提高其知名度和显著性，以增强其区分力和保护力。（本报记者 王国浩）
（文章来源：中国知识产权报 原标题：“佳宴”“峰宴”莫蹭“西湖盛宴”）
（编辑：邵京京 责任编辑：吕可珂 审校：崔静思）

“西湖盛宴”火了，“西湖佳宴”“西湖蜂宴”来蹭热度？


　　不止有冰淇淋、咖啡、巧克力等联名产品，“茅台”还跨界创投圈，出资2亿成立科创投资基金。
　　天眼查信息显示，近日，茅台科创（北京）投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“茅台科创”）成立，出资额2亿人民币，经营范围含创业投资，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
　　合伙人信息显示，该合伙企业由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（简称“茅台集团”）和茅台（贵州）私募基金管理有限公司（简称“茅台私募”）共同出资。
　　澎湃新闻注意到，茅台科创由于刚成立，目前尚未完成在中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）的备案手续。
　　天眼查信息显示，茅台私募从2014年至今，已投资了11家企业，收获了5家上市公司。今年以来，茅台私募连续参与设立4只股权基金的背后，是茅台集团上市主体贵州茅台酒股份有限公司（简称“贵州茅台”，600519）账上趴着巨额现金。2023年中报显示，截至6月30日，贵州茅台货币资金高达705.21亿元，创2019年以来新高。
　　连续参与设立4只新基金
　　茅台科创是今年以来，茅台集团（包括茅台私募）以有限合伙人（简称“LP”）或者私募股权投资机构的身份设立的第4只基金。
　　不过，从出资规模来看，茅台科创远不及今年8月25日完成备案手续的两只基金，茅台招华（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）（简称“茅台招华”）及茅台金石（贵州）产业发展基金合伙企业（有限合伙）（简称“茅台金石”）。
　　根据贵州茅台发布多份公告，茅台招华及茅台金石两只产业发展基金是贵州茅台作为LP以自有资金出资参与设立的。
　　两只基金的认缴总规模均为55.1亿元，其中，贵州茅台出资比例高达90%以上，首期实缴也同样为20亿元，均是寻求新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域的投资机会。
　　茅台招华的基金管理人为招商局资本管理有限责任公司（简称“招商资本”），而茅台金石的基金管理人为金石投资有限公司（简称“金石投资”）。官网资料显示，截至2022年底，招商资本管理总资产超3000亿元，已设立25家基金管理公司。而金石投资是中信证券股份有限公司（简称“中信证券”，600030）旗下专业私募投资基金子公司，累计管理的资产规模超过2300亿元。
　　此外，茅台集团还出资参与了贵州省结构调整国资贰号私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）的设立，该只基金另一位出资人为贵州黔晟股权投资基金管理有限公司，系由贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司间接全资持股。
　　已收获5家上市公司
　　茅台集团从2014年开始，就在创投领域试水。中基协官网显示，茅台私募成立于2014年，注册资本达7.39亿元，由茅台集团和建信投资分别出资80.1%和19.9%。
　　不过，早期的茅台私募，更多是在做“直投”业务。中基协官网显示，茅台私募作为基金管理人的身份，在2015年至2019年的时间里，参与成立并管理了5只基金，依次为茅台（贵州）投资基金合伙企业（有限合伙）、茅台（贵州）投资管理中心（有限合伙）、茅台（贵州）食品投资管理中心（有限合伙）、茅台（贵州）旅游投资管理中心 （有限合伙）、茅台兴盐（贵州）投资管理中心（有限合伙）。
　　天眼查信息显示，2017年至2021年间，这5只基金投资了11家企业，其中包括5家上市公司，创投版图主要涉及食品饮料、新材料等领域。
　　具体包括江苏稻源科技集团有限公司、嘉美食品包装（滁州）股份有限公司（简称“嘉美包装”，002969.SZ）、衣拉拉集团股份有限公司、浙江李子园食品股份有限公司（简称“李子园”，605337.SH）、北京天宜上佳高新材料股份有限公司（简称“天宜上佳”，688033.SH）、中国盐业股份有限公司、万凯新材料股份有限公司（简称“万凯新材”，301216.SZ）、山东新巨丰科技包装股份有限公司（简称“新巨丰”，301296.SZ）、四川白家阿宽食品产业股份有限公司、锅圈食品（上海）股份有限公司、匹克（中国）有限公司等。
　　账上趴着705亿元
　　自2019年之后，茅台私募鲜有“设立新基金”的动作传出，直至今年，罕见连续参与四只基金。不同的是，茅台私募不再做直投，而与财务投资的GP（普通合伙人）合作，完成了LP或者CO-GP身份的转变。
　　澎湃新闻注意到，今年贵州茅台的账上趴着“巨量”现金。截至6月30日，贵州茅台货币资金高达705.21亿元，创2019年以来新高，同比增幅高达21%；相比2022年年报的582.74亿元，增幅同样为21%。
　　贵州茅台各年的货币资金情况。
　　有意思的是，在6月13日举行的贵州茅台2022年度股东大会上，《关于出资参与设立产业发展基金的议案》获得79.1373%同意票、20.4685%反对票、0.3942%弃权票。贵州茅台董事长丁雄军表示：“公司参与设立基金的主要目的是借助专业投资机构优势提升资金收益率，为全体股东创造价值。”“此次公司首次尝试设立基金，对于合作伙伴的选择很谨慎，此外降低了首次实缴比例，在充分相信管理人的同时，降低风险。”
　　此外，根据贵州茅台官方微信消息，丁雄军在8月6日的一场签约仪式中表示，茅台坚持做好“酒主业、酒旅康养、综合金融”三大主业，并依托现代科学技术，积极探索新领域、新赛道，不断拓宽茅台产业宽度，持续推进茅台高质量发展、现代化建设。
　　天眼查对外投资信息显示，茅台集团直接持股50余家企业，其中40家为存续状态，除酒业及相关贸易、营销公司外，其版图还涉及餐饮、酒店、地产、农业，并投资保险、金融、广电、银行等。通过直接或间接持股，茅台集团拥有上百家企业的实际控制权。
责任编辑：杨红艳

出资2亿元，茅台集团年内参设的第4只基金来了


汇通财经APP讯——华尔街大鳄彼得·希夫(Peter Schiff)警告说，人们将“急于”摆脱美元。他预测：“将会有一场大规模的危机，这将使经济陷入混乱，人们将感受到经济的痛苦。”
欧洲太平洋资产管理公司(Euro Pacific Asset Management)CEO兼首席全球策略师彼得·希夫上周在接受大卫·罗德里格斯(David Rodriguez)采访时重申他对美元即将崩溃的警告。
在回答是否所有人都在逃离美元的问题时，希夫说：“他们会的。现在，这有点像涓涓细流。”然而，他强调说：“很快就会出现一股洪流，人们会急于摆脱美元。”
希夫解释说，美元的大规模外流将会发生，“因为我们有这些赤字——每年2万亿美元以上的预算赤字——不仅肉眼所能看到的，而且肉眼所能看到的赤字将远远超过2万亿美元、3万亿美元、4万亿美元。”
他警告称：“在下一次正式衰退期间，这是完全不可持续的。当失业率再次飙升时，赤字将达到每年4万亿美元，5万亿美元。现在，我们几乎有33万亿美元的国债，债务利息现在是政府预算的第三大项目。”
希夫家补充说：“到明年，债务利息将成为政府最大的支出……最终，它将成为我们唯一的支出。如果这种情况继续下去，除了利息，我们将没有任何剩余的钱，显然，我们不能达到那个地步。”
他预测：“早在我们到达那种程度之前，就会有一场大规模的危机，你知道，它将使经济陷入混乱，人们将感受到经济的痛苦。”
希夫还指出，世界上许多国家正在放弃美元，在国际贸易中使用本国货币，例如金砖国家。
他强调，美国通过制裁将美元作为武器，比如冻结俄罗斯的美元储备，这对世界上每个国家来说都是一个巨大的警钟。它发出了一个信息:‘不要使用美元，否则你会处于非常脆弱的境地，因为美国可能会因为你使用美元而惩罚你。’”
希夫曾多次对美国经济和美元发出警告。”他在近期表示，鉴于美国政府赤字支出的轨迹，美元的崩溃是“不可避免的”，建议人们现在就撤出美元。
希夫警告说：“如果美国人认为现在的经济很糟糕，那就等着瞧吧。一旦美元崩溃，通货膨胀和利率都会急剧上升。这将使经济陷入更深的衰退，导致许多人失业。这才是真正的拜登经济学。”

华尔街大鳄彼得·希夫警告：美元即将崩溃！人们会急于摆脱美元


转自：上海证券报·中国证券网
　　上证报中国证券网讯（记者 赵明超）近期，市场对量化基金的关注度逐步升温，但对于很多投资者来说，量化基金的投资策略有哪些特点，以及如何挑选量化基金，他们却缺乏必要的了解。
　　华商基金资产配置部研究员李健表示，量化基金和主动基金并非是两个对立面。大家通常所说的量化基金，是指以定量方法为核心策略的基金，主动基金则是指以主动管理为核心策略的基金，所以主动量化基金和主动基金应当属于包含关系。对于一个主动基金经理，其投资策略一般都会有定量和定性两部分，无非侧重比例因人而异。
　　从量化基金的特点看，可以从“广度VS深度”的角度切入。从理论上看，量化基金在追求研究的广度上可能相对高效一些，但在深度方面可能会有所薄弱，当市场风格阶段性偏向中小市值风格并且呈现热点较快轮动的特征时，量化基金更容易发挥自身优势，这是因为中小市值的股票数量非常多，以代表中盘的中证500和代表小盘的中证1000为例，这两个指数成份股加起来就有约1500只，若想从中筛选出一篮子合适的标的，定量的数据挖掘和模型搭建自然必不可少。
　　另外，如果市场热点轮动较快，意味着对当下热点的研究亟需效率和速度，这在定量模型的辅助下相对更容易实现。
　　投资者如何挑选合适的量化基金？李健表示，量化基金有两个主要的细分种类，分别是有严格业绩比较基准约束的指数型和定位更加灵活的主动量化型。
　　对于指数型基金，普通投资者关注较多的是有一定主动管理属性的增强指数型基金，这类基金可以重点从信息比率、超额收益的稳定性等业绩指标，风格偏离度等持仓特征，再结合基金经理方法论细节来综合考察。
　　对于主动量化型基金，李健表示先要搞清楚基金的投资目标，有的主动量化基金以战胜全市场主动权益基金平均水平为目标，对其的分析框架可参考主动权益基金；有的主动量化基金则以战胜一个或混合多个宽基指数为目标，更像增强指数型基金，要更多参考增强指数型基金的分析框架。

华商基金：两大角度助力优选量化基金