本周，宁德时代和福特汽车合作建设的密歇根电池工厂连遇波折。
当地时间9月27日，美国众议院三个委员会的主席要求福特汽车提交与中国电池公司宁德时代合作的文件，并威胁要传唤福特汽车首席执行官吉姆·法利在国会作证。
据报道，三名共和党议员杰森·史密斯（Jason Smith）、凯茜·麦克莫里斯·罗杰斯（Cathy McMorris Rodgers）和麦克·加拉格尔（Mike Gallagher）——分别是众议院筹款委员会（Ways and Mean）主席、能源和商业委员会（Energy and Commerce）主席和美中战略竞争特别委员会（China select committees）主席，联名写信给吉姆·法利，要求福特汽车提供与宁德时代技术合作的相关文件。
福特汽车首席执行官吉姆·法利
具体而言，三名议员想要得到的文件包括福特与宁德时代之间的技术许可协议、福特汽车与拜登政府之间关于技术许可协议和可实现的税收抵免的沟通文件。
他们表示，如果福特在10月6日之前不披露此前要求的记录，“我们将考虑通过其他方式获取文件，包括强制程序，或坚持要求吉姆·法利在国会露面，公开解释没有遵守规定的原因。”
截至本文发稿时，宁德时代尚未就该消息对澎湃新闻记者给予明确回应。
今年2月，福特汽车宣布将与合作方宁德时代在美国密歇根州建设一座电池工厂，总投额为35亿美元（约合238亿元人民币）。福特汽车拥有这座新工厂的所有权，宁德时代则提供筹建和运营服务，并就电池专利技术进行许可。
该工厂预计2026年启用，电池年产能达35GWh，可供40万辆新能源汽车使用。
实际上，这已经不是杰森·史密斯和麦克·加拉格尔首次对宁德时代与福特的合作发难。早在7月21日，两名共和党人就写信给吉姆·法利。而此前的联名信也与此次信件内容相似，即要求福特汽车提供与宁德时代的许可协议和相关沟通文件的副本，以及福特汽车和拜登政府之间关于税收抵免事宜的相关交流文件。
他们表示，担心合作可能会促进美国消费者购置新能源汽车税收补贴流向中国，并使福特汽车依赖中国技术。
根据美国拜登政府签署通过、并于今年4月开始实施的《通货膨胀削减法案》，如果电池组件是由“受关注的外国实体”制造或组装，那么未来美国消费者将无法获得购置一辆新能源汽车7500美元的税收抵免。
而福特汽车发言人则表示，该公司已经回复了多封国会信函，并“彻底回应了问题，并分享了有关福特加强国内电池制造工作的详细信息”。
福特汽车此前也一再表示，福特汽车选择在美国本土运营电池工厂，有利于客户、公司和整个国家。
不过，在9月25日，福特汽车表示暂停了密歇根州电池厂的建设，理由是担心其运营是否具有竞争力，因为该公司仍在进行更一步的工人薪资合同谈判。宁德时代方面则表示，“公司关注了相关新闻，目前与福特合作项目正常推进。”
难度重重的美国电动汽车市场，进不进，怎么进？
此前，关于福特汽车与宁德时代合作遭美政客批评，外交部发言人汪文斌公开表示，“中美企业开展正常经贸合作不应被政治化，中方敦促美方个别人停止无理打压别国企业。”
目前，宁德时代是全球最大的动力电池生产商。根据韩国咨询机构SNE research的统计，今年1—7月，宁德时代以36.6%的市场份额排名全球首位。连续第六年位列全球动力电池装机量榜首。
而最新的出货数据方面，今年上半年全球动力电池出货量为431.8GWh，总销售金额为705亿美元，其中宁德时代出货141GWh，占比32.7%，销售金额201亿美元，占比28.5%。两项数据都在全球遥遥领先。
宁德时代此前表示，与福特汽车的合作将为市场提供最具有竞争力的产品，这种技术合作模式也是宁德时代与福特汽车的强强互补。
对于电池企业而言，美国电动汽车市场仍然是潜力巨大的新兴之地。根据Cox Automotive的最新统计，2023年第二季度，美国市场共销售出了创纪录的29.5255万辆电动汽车，这一数字相比于第一季度提升了约14%。这一增长得益于更为亲民的价格、政府的新税收优惠以及日益丰富的电动汽车车型。从整体数据来看，特斯拉、Rivian和Lucid都取得了可观的成绩。
而据海通国际分析，在美国电动汽车市场，目前韩国电池企业LG新能源、SK on 和三星SDI 仍然是最主要电池供应商，三家企业通过合资/独资的方式切入美国动力电池供应链，并与多家美国车企建立和合作关系。
值得注意的是，就在福特汽车宣布暂停密歇根州电池厂建设的当天，韩国三星SDI却宣布将扩建在密歇根州底特律郊区的电池厂已有的产能。根据计划，两座工厂将扩建21.8万平方英尺(约20,252平方米)，此举将耗资4100万美元，并增加368个工作岗位。
密歇根州经济发展公司(MEDC)发布的一份简报备忘录显示，三星SDI美国公司目前在密歇根州已有628名员工，平均时薪为37.50美元，外加福利。
尽管困难重重，中国电池企业仍然不愿意放弃在美国落地产能的想法。在中国企业中，近期公布计划进军美国建厂的还有两大巨头国轩高科和亿纬锂能（维权）。就在9月，两家公司相继发布公告，前者将通过全资美国子公司斥资20亿美元在美国伊利诺伊州独立建设电池包工厂，预计明年投产；后者则公告将通过全资孙公司与三个合作方共同出资26.4亿美元在美国设立合资公司，共同投建电池产能，其中，亿纬美国拟现金出资不超过1.5亿美元，持有合资公司10%股权。

宁德时代与福特合作电池厂被曝再遇美众议院议员调查


截至2023年9月21日13:46，中证港股通医药卫生综合指数(930965)下跌2.30%。港股通医药ETF(159776)下跌2.24%，最新报价0.96元，盘中成交额已达2740.86万元，换手率15.12%。
拉长时间看，截至2023年9月20日，港股通医药ETF近1周累计上涨0.72%，涨幅排名可比基金第二名。
规模方面，港股通医药ETF近1周规模增长2324.65万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一名。
资金流入方面，港股通医药ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”2282.70万元。
值得注意的是，该基金跟踪的中证港股通医药卫生综合指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2倍，低于指数近1年83.53%以上的时间，估值性价比突出。
港股通医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2023年8月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、信达生物(01801)、药明康德(02359)、中国生物制药(01177)、国药控股(01099)、阿里健康(00241)、金斯瑞生物科技(01548)，前十大权重股合计占比58.49%。
太平洋证券认为：医疗反腐背景下需更加重视管线的循证医学证据，关注管线临床价值已被验证的标的。监管政策正合力加速创新药行业的供给侧改革，医疗反腐和行业出清有望消弭低质量内卷，利好优质管线和研发能力强的标的。

市场交投活跃，港股通医药ETF(159776)今日盘中成交额超2700万元


二季度以来经济修复程度不及预期，原因是多方面的。短期来看，一季度脉冲式修复后，经济存在边际回落的压力，同时今年的极端天气对生产投资进一步造成了负面影响。中期维度，疤痕效应下，消费者信心修复是一个缓慢的过程。参考海外经验，疫情防控放松后，消费支出通常需要半年到1年的时间恢复正常。除此之外，上半年政策层面还处于观察阶段，经济的超预期回落以及政策放松不及预期，使得消费者和投资者信心下降，从而倾向于将短期问题长期化，一定程度上形成了负反馈。
事实上，国内经济目前所处的阶段和日本90年代存在较大不同，国内经济和股市并不存在过热的问题，我国政治、经济、军事等各领域的独立性更强，政策工具储备更加充裕，未来仍然存在较大的增长空间和潜力。国内的失业率问题更多体现为结构性特征，整体失业率并不高，且未来十年我国将进入持续的退休高峰期。与此同时，疫情导致居民近几年防御性储蓄明显增加，消费增速的下滑更多体现为消费意愿的下降而非消费能力的不足。
展望后续，随着放松地产限制政策、化解地方政府债务、完善资本市场监管、支持民营经济等一系列稳增长政策的出台，压制经济增长的短期和中期因素将逐渐得到改善，消费信心将持续修复。今年底明年初中美将进入补库存需求共振周期，经济有望重新回到潜在增长中枢附近，市场此前过于悲观的预期有望得到一定修复。股市目前超过70%的行业估值低于历史中枢水平，市场处于超跌状态，长期来看，业绩和估值均存在修复的空间。
与纯债基金相比，二级债基可以参与股票和转债市场，从而分享企业盈利改善、股市上涨的红利。与权益基金相比，二级债基波动性相对较小，回撤风险相对可控。在预期分化，存在不确定性的市场环境中，适合追求稳健收益的投资者。
数据来源：Wind，截止日期：2023年9月4日
作者
国寿安保尊利增强回报债券型证券投资基金
基金经理 葛佳
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经济增长的韧性与潜力