المحاضرة اللي فاتت احنا حكينا عن الـ syllabus تبع
المادة and what you have to do in the... during
the class okay وشوفنا مع بعض how to download the
chapters and syllabus from the website طبعا هلأ
بدنا نحكي عن الـ chapter one الـ chapter one بيحكي
عن الـ investment environment اللي هو بيئة
الاستثمار بيئة الاستثمار بتغطي ثلاث مواضيع أساسية
قبل ما ندخل بالتفاصيل، الموضوع الأول what it means
investments which includes financial assets and
real assets بدنا نفرق بين الـ financial asset
الأصول المالية و الأصول الحقيقية the relationship
between financial markets and economic العلاقة بين
الـ financial market و الـ economics يعني علاقة
الأسواق المالية بالاقتصاد okay and we will talk
about the regulations of financial markets بعض الـ
crisis and regulations of the financial markets if
we are not follow up the regulations, what's
happening in the financial market؟ إذا احنا ما
بنطبق التعليمات، شو ممكن يصير في الـ financial
market؟ So first of all what it means investment؟
ممكن تعليقنا، إيش تفسيرك لـ investment؟ هي current
commitment of money or other resources in this
vision of reaping... reaping... reaping... okay...
okay يعني إنه احنا التخلي عن المنفعة الحالية للحصول
على عائد في المستقبل، مثلا ان انا معايا فلوس الآن
okay هدول الفلوس بروح أعملهم استثمار، فانا اتخلت عن
منفعة استخدام الفلوس عشان يجيبولي عائد في المستقبل
يعني في المستقبل يجيبولي أرباح معينة، أستثمرهم
بقطعة أرض، وقطعة أرض في المستقبل أروح أبيعها في
تجيبلي عائد، فانا اتخلت عن منفعة حاليا لحصول على
منفعة مستقبل، هي هذا المعنى الاستثمار، Okay لأ
exactly
يعني مثل ما اتفضلتِ لما احنا بنتخلى عن منفعة
حالية للحصول على منفعة أكبر في المستقبل، إذا بنعدل
التعريف مش ف... بس الحصول to get benefit from the
future return is to maximize the future return، ان
احنا نعظم المنفعة المستقبلي، يعني انا مثلا معايا الـ 1000
دولار اليوم، اشتريت فيهم أصول، هذه الأصول انا اتخلت
عن الـ 1000 دولار، ممكن اروح اكل فيهم، ممكن اشتري شغلات
انا استخدمها، لكن اتخلت فيهم عشان استثمر واشتريت
مثلا قطعة أرض أو اشتريت أسهم، في المستقبل هيجيني
عائد، هذا العائد متوقع يكون أكبر من قيمة الـ 1000 دولار
فهذا هو تعريف الاستثمار، الـ investment
environment، الـ environment هي البيئة المحيطة
بالاستثمار، الـ regulations، الأدوات المالية اللي
احنا بنستثمر فيها، التعليمات الحكومية اللي بتخلينا
نتنظم عملية الاستثمار، أهم
عوامل في بيئة الاستثمار is to understand the real
assets versus financial assets، لازم نفهم شو الفرق
بين الـ real assets و بين الـ financial assets، شو
معنى الـ real assets، أصول حقيقية، أعطوني مثال عن
أصول حقيقية، أرض، مظبوط، مباني، machines، equipments
ممكن إذا صنعناها صح؟ البنات اللي وراها... إيش
رأيكم؟ سيارات، صح؟ أرضي
... lands ممكن بس مش دقيق كتير، okay، ممكن مش دقيق
يعني هي أشياء it's help الـ knowledge... إيش الـ
knowledge؟ كيف... كيف ننقصها هذه الـ knowledge؟ عن
مين موجودة الـ knowledge هذه؟ ايوا بالظبط الـ
knowledge... الـ knowledge is considered as a real
asset وهذه بيسموها بال... بال... بالـ accounting
intellectual property، اسمها إيش؟ intellectual
property اللي هو حقوق الملكية و حقوق الفكرية هذه
بنعتبرها real assets sometimes... sometimes you
get confused between what is real asset and what
is financial asset في بعض الناس بيفكروا الـ
financial... الـ real asset هي ال... is to be
touched اللي احنا بنلمسها، لأ مش هذه تعريفها، مش هي
يعني ممكن الـ copyright تكون... تكون real asset، الـ
knowledge، الـ intellectual property ك... احنا ممكن
نمسك الـ knowledge وبالتالي هذه real assets، الـ real
assets زي ما احنا هنيجي نعرفها تتعمل لـ productive
capacity and net income of the economy، من هذه الـ
real assets الدخل
الحقيقي للاقتصاد بييجي، يعني الاقتصاد من وين
بيستفيد؟ بيستفيد من الـ real assets وليس من الـ
financial assets، الاقتصاد ليش؟ الـ equipments إيش
بتطلعلي؟ الـ equipments و الـ machines بتطلعلي سلع و
بنروح هذه السلع بنبيعها و بالتالي بيصير عندي
income، إذا هذه الـ machines produce goods and
services then we sell these goods and services and
we get income so the economy is get benefited from
using the fixed asset، يعني الاقتصاد بيستفيد من الـ
fixed asset، Okay؟ So the term is the productive
capacity، ممكنية الإنتاج and net income of the
economy، يعني بتعمل شغلتين، تنتج وتجيب لإيراد، هذا
بالنسبة لإيش الـ real asset، إذا إحنا طبقنا الكلام
هذا بنقدر نقول هذا real asset أو not real asset
واضح الكلام هذا؟ إذا واضح إنه real asset، إذا الـ
real asset مش بس machines، مش بس equipments، ممكن
تكون شغلات تانية، هنسأل فيها كم شوية
أمثلة اللي انتوا حاكيتوها، lands, buildings,
machines, knowledge used to produce goods and
services وفي شغلات تانية احنا we leave it just to
examine your understanding، يعني في شغلات تانية
هنشوف activity فيها تتعرف على new real assets، مش
واضحة علنا واحنا هنوضحها، طب نشوف الـ financial
assets، الـ financial assets a claims on real assets
في حد بيعرف what it means this؟ البنات الجانب هذا
بتشتغلوا معانا اه؟ شوفوا إذا أهمية بنات أهميتهم ان
انتوا تقرأوا قبل ما تيجوا عشان انا بعرف وين ال...
وين ال... الـ weaknesses point، وين الـ strength
point عندكم وبتعلم، ممكن نسهل عملية الشرح اه؟
من وين أجدت هذه؟ من النبع، من الأصول الحقيقية
بالظبط، صح، يعني الـ financial assets are claims on
real assets، يعني هي التزامات ناتجة عن الأصول
الحقيقية، يعني مثلا في حد بيقدر يعطيني مثال كيف how
the how the financial how the real assets generate
financial assets، مش هيك، claims on real assets it
means the real assets generate financial assets
يعني مين أبو الـ financial assets؟ هي الـ real
assets، فإذن the real assets the... the... the
financial asset is not coming from nothing it is
not coming from itself، ما اجت من نفسها، it comes
from the real assets، اجت من الـ real assets، هعطوني
مثال على الكلام هذا، اتفضلي، طب نصنعها نستخدم في
إنتاج... ننتج... ننتج سلاح، لما نبيعها نحصل على
الأموال، طيب وين الـ financial asset اللي اندوالها
ده تجديد؟ سيارات؟ لأ، مش كتير الـ example، انت بدأت
صح بس بالأخير ما... وين الـ financial asset؟ how...
how the real assets generate financial assets؟
اتفضلي، الأموال اللي نبتشت في السلاح
Okay، تقريبا يمكننا نعطي مثال زي ما انت حكيت المثال
إيش اسمك؟ اسمها، اسمها أعطتنا مثال، مثلا اشترينا
machines، machine آلة، هاي الآلة اشتريناها، okay
هذه الـ machine احنا أمامنا خيارين، يا أما ندفع cash
يا إما ناخد قرض صح؟ نشتري آلة يا إما معانا
فلوس بجيبتنا بنشتري الـ machine يا إما ما عندناش فلوس
بنروح على البنك الإسلامي ولا بنروح على البنوك هاي
وبنروح ناخد قرض أو مرابحة أو .. هذا القرض هو real
asset ولا financial asset؟ من وين إجا؟ إجا لأنه
اشترينا machine إذا because of using the machines
because of buying the machines the machines generate
loans هي طلعت لي الـ loans وإلا لو احنا ما اشتريناش
machines ليش بيلزم القرض؟ إذا الماكينة هذه لما
اشترناها أخدنا قرض عشان نشتريها هذا القرض هو عبارة
عن financial assets عبارة عن أصول مالية طيب طريقة
ثانية فضله اه خليني أسمعها طبعا .. بالظبط ..
صح .. تاخد قرض أو تطرح أسهمهم .. بالظبط .. buying
the land or building or starting of a project need
to issue shares or bonds or loans فلأن أن أنت بدك
تشتري الأرض و تعمل مشروع فبدك تضطري تطرحي أسهم بدك
تضطري تطرحي سندات أو تاخدي قرض فهدول اللي عملوه
generate لإيش؟ لـ financial assets طب نيجي نسأل
السؤال الـ income الحقيقي بيجي من وين؟ من الـ real
assets ولا من الـ financial assets؟ من الـ real
assets إذا الحقيقة هيجي من وين؟ أنا أصلا كانت Indie
Art بالظبط من الـ real asset لأن الـ real asset أنت
هتعمل المصنع و الـ machines producing goods and
services و الـ goods and services will be sold in
the markets so it generates income and the income
recover الـ loans شفتوا كيف الـ cycle هتمشي؟ يعني
هذه الـ machines اللي احنا اشتريناها هتعمل producing
لإيش؟ لـ goods and services الـ goods and services
نعملها صالب في السوق بتعملني income الـ income
بيسكبلي الـ loans who generates the income؟ the
real assets فضل claims on real
assets التزامات على الأصول الثابتة مثلها ده اه أنا
برأيي إن الـ real assets claim on financial يعني الـ
real asset هي اللي بتسدد الـ .. اه لإنه جد لإن الـ
financial احنا أخدنا قرض و بتفتح لي القرض هو
financial asset و شرينا منك يعني القرض أعلى،
الأعلى هي الـ real asset دي بقى و مين اللي بيبقى
عالمي okay هلا بنيجي الـ .. الـ machines هي اللي
producing the goods and services ولا القرض طب
خلينا ناخد .. بدناش machines و نحكي للقرض please
generate goods and services we can do it we cannot
do it because loans cannot create income الـ loans
ما بيعطونيش income a real income هاي بيعطي interest
interest as a compensation of the utility هو نتيجة
عن تعويض للمنفعة المستقبلية وليس بسبب استخدامنا للـ
machines طيب إذا الـ machines اللي اشتريناها هي
اللي هتعمل لي goods and services وبعدين احنا هنغطي
الـ loans و and the cycle is going in this way لأن
احنا لو حاجت لأن مش عايشة أكثر .. بالظبط .. that's
it يعني both of you are right يعني أنتو الاتنين
صحيح إن الـ the .. the fixed assets generate a
real .. a real income بس هاي الـ loans is a
compensation لأن احنا هندفع بالـ loan شغلتين أو في
المرابحة هندفع شغلتين هندفع اللي هو الـ .. الـ ..
the value of .. of .. of .. of loan plus the
interest الـ interest why the interest is the
compensation for investors احنا بنعوضهم لأنهم
اتنازلوا عن المنفعة الحالية لمنفعة مستقبلية بس بس
الـ machines هي الأساس اللي هتعطيني الـ generate the
income and if this if the machine stop working it
means we cannot pay back the loans نقدرش احنا
هنسيبنا الـ loans إذا مين بيعمل generation للـ
income؟ if the real assets stop working مش
هنقدر نعمل و زي ما صار بالـ mortgages مش هندخل فيها
لما نيجي نحكي في الموضوع تبعها okay؟
في حد عنده سؤال what is the difference between
real assets and financial assets؟ exam is of
financial assets أمثلة على الـ financial assets
bonds loans stocks أسهم ايش فيه كمان treasure
bills CDs we have thousands of financial assets
هيكون في عندي chapter كامل بس بيعمل لي listing لهذه
الـ financial assets okay نيجي على الـ financial
assets three types there are three main types of
financial assets ثلاث أنواع أساسية للـ financial
assets okay fixed income or debts في financial
asset بتعطيني fixed income ثابت عائد ثابت طبعا حد
يعطيني مثال على financial asset بتعطيني عائد ثابت
زي إيش السندات صح القروض صح الأسهم ممتازة صح، إذا
هاي عندنا الـ bonds, preferred stocks و الـ loans,
treasury bills, CDs كلهم هدول بيعطوني ايه؟ بيعطوني
fixed income لكن في مشاكل إن احنا نحصل على fixed
income okay
هنيجي نحكي في الموضوع النوع الثاني الـ common stocks
common stock or equity الـ common stock or equity
اللي هو الأسهم العادية أو حقوق الملكية يعني
في ناس بيسموها common stock و في ناس بيسموها
equity لأن ممكن ندخل الـ dividends عارفين الأسهم
العادية طبعا بالـ financial management أخدتوا أنتو
what it means common stock what is the difference
between common stock and preferred stocks الفروقات
بين الـ common stock و الـ preferred stocks واضحة
عندكم؟ okay derivative securities هاد الموضوع شوية
في حد سمع بالـ derivative securities قبل هك؟
الأوراق المالية هي الـ high financial asset الأوراق
المالية derivatives مشتقات اسمها مشتقات what is
the story of derivatives؟ شو هي الـ derivatives؟
and from where the derivatives come from؟ من وين
إجت الـ derivatives؟
بسيطة احنا خلينا نبدأ الـ story من بدايتها we agree
that real assets generate financial assets، مظبوط؟
إذا real assets generate
financial assets، abbreviation for financial
assets okay financial assets generate derivatives
what
it means derivatives مشتقات it means derivatives is
derived from the prices of financial assets يعني
الـ derivatives هي مشتقة من أسعار الـ financial
assets so the investors and derivatives drive
transactions or drive investments on the prices of
financial assets how it comes؟ كيف هذا الكلام
بيصير؟ مثال بسيط derivatives includes three types
option future
and swap okay let's take example of the option and
how the option is derived from the financial
assets as we agree before the common stock is one
of the financial assets واحدة من الـ financial
assets okay إذا هاي stock هاي financial assets هلا
بنعمل drive لـ financial لـ derivatives ناخد الـ
option سعر الـ stock في السوق نفترض عشرين دولار
سعره في السوق عشرين دولار إذا نعيد تعريف الـ
derivatives is derived from the prices of the
financial assets بس احنا موضوعنا بس لـ prices بيجي
واحد من المستثمرين بيحكي إن أنا بدي أشري السهم
هذا بعد تلت شهور بدي أشري بعد تلت شهور طيب بعد تلت
شهور احتمال السعر يطلع واحتمال ينزل فعشان
هما يصيرش عنده مشكلة في الاستثمار بروح على
derivatives derivatives derivatives بتسهل له عملية
fixing the price بتعمله ايش fixing the price تثبيت
السعر تثبيت السعر مقابل premium مقابل ايش premium
يعني علاوة بروح بيحكوا لهم okay السعر الآن عشرين
دولار أنا بدي أثبت السعر لأنه بدي أشتري هذا السهم
بعد ثلاث شهور فبيقولوا له okay بتدفع two dollar هدول
ال premium هو هيدفع فقط two dollar مش هيدفع عشرين
والعشرين مدى هيدفعهم بعد ثلاث شهور ما دفع
عشان ساعتها وعشرين دفع كام بالظبط كلامك صح طيب هلأ
ناخد احتمالين ناخد two options this is why this is
optionالفرصة الأولى هو أن السعر يظل يظل يظل يظل
يظل يظل يظل يظل يظل يظل يظل يظل يظل يظل
يظل يظل يظل يظل يظل يظل يظل يظل يزل يزل
يزل يزل يزل يزل يزل يزل
يزل يزل يزل يزل يزل يزل يزل يزل يزل يزل يزل يزل
يزل يزل يزل يزل يز
and he or she saw the price twenty five شو راح
يسوي ال investors في الحالة الأولى هو ثبته على
عشرين هيدفع ال premium two دولار وسعره في السوق
خمسة وعشرين دولار شو راح يسوي ال investors هيدفع
عشرين و two premium هيدفع اثنين وعشرين المستثمر
كام ربح ثلاثة دولار في ال case الأولى three
dollars
أه هلا احنا في عندنا ثبتنا السعر عشرين في premium
العربون احنا بالعربي بنسميها عربون صح؟ يعني أنت
بدك تشتري بيت وماعندك فلوس فبتقول للرجل خد
هاي عربون وأنا بعد ثلاث شهور هابعتلك الفلوس إذا
ما جبت ال cash الفلوس بروح عليّ ايش العربون فهما كيف
يعني هاي مثال بالإن بالبلد طيب هلأ نيجي ال ..
السعر خمسة وعشرين دولار في ال $2 هيدفعها من عربون و
$20 فصاروا 22 المفروض بدون هيدفع في السوق سعر السهم
أو سعر السهم 25$ فهم ثبته يعني ثبت سعره خلاص هيدفع
ال 20 و ال $2 premium هي 22 لو حابب يبيعه في نفس
اللحظة بيعمل 3$ في كل سهم واضح طيب هلأ ناخد ال
opposite ناخد العكس ناخد العكس لو سعر السهم نزل ل
16 مين يقول لي إيش هيسوي المستثمر؟ هيدفع
عشرين هيدفع عشرين؟ هيدفع اثنين وعشرين؟ لأ مش
هيدفع .. هيدفع .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ
.. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ ..
لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ
لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ .. لأ
.. لأ
أه بيكون كلفته عليه 18 شفتوا كيف صارت ال .. لأنه
السوق 16 فبقول لك ليش طبعا ليش هذه derivatives
احنا بنستخدمها هذه بنستخدمها بتقرأوا الكلام هذا من
ال chapter and you answer me in next meeting why
we use derivatives why investors using derivatives
موجودة عندكم الإجابة في الكتاب Okay so next meeting
إن شاء الله we will start our class by answering
this one okay any question?