amphora/korfin-asc · Datasets at Hugging Face

SID stringlengths 6 6	TYPE stringclasses 2 values	SRC stringlengths 10 216	ASPECT stringlengths 1 51	SENTIMENT stringclasses 3 values
5179_1	MULTIPLE_ENT	세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.	현대/기아	NEUTRAL
5179_2	MULTIPLE_ENT	세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.	중국 태창 법인	NEUTRAL
5179_3	MULTIPLE_ENT	세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.	글로벌 OE(상해GM 등)	NEUTRAL
5179_4	MULTIPLE_ENT	세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.	중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)	NEUTRAL
5181_0	MULTIPLE_ENT	물량은 완성차 파업과 전년 높은 기저의 영향으로 한국/미국이 감소할 것으로 보이나, 중국/유럽은 낮은 기저와 점유율 상승에 힘입어 양호한 성장세를 유지할 전망이다.	한국/미국	NEGATIVE
5181_1	MULTIPLE_ENT	물량은 완성차 파업과 전년 높은 기저의 영향으로 한국/미국이 감소할 것으로 보이나, 중국/유럽은 낮은 기저와 점유율 상승에 힘입어 양호한 성장세를 유지할 전망이다.	중국/유렵	POSITIVE
5183_0	MULTIPLE_ENT	올리브네트웍스는 신주 발행으로 인해, CJ의 지분율이 기존 76.1%에서 55.0%로 하락하며 이선호 외 특수관계인 지분율은 이선호 15.7%(기존 15.8%), 이경후 5.4%(기존 4.5%), 이재환 20.5%(기존 올리브네트웍스 지분없음)으로 상승한다.	올리브네트웍스	NEUTRAL
5183_1	MULTIPLE_ENT	올리브네트웍스는 신주 발행으로 인해, CJ의 지분율이 기존 76.1%에서 55.0%로 하락하며 이선호 외 특수관계인 지분율은 이선호 15.7%(기존 15.8%), 이경후 5.4%(기존 4.5%), 이재환 20.5%(기존 올리브네트웍스 지분없음)으로 상승한다.	CJ	NEUTRAL
5184_0	MULTIPLE_ENT	상신브레이크는 외형 성장에 비해 이익률은 크게 하락했는데, 중국 무석법인의 수입 원재료비 상승에 따른 이익률 하락(무석법인 순이익 기준으로 적전)과 국내 본사에서 임원 퇴직급여 지급계수 상향에 따른 일시적인 인건비 증가(상반기 약 28억원 규모) 등 때문이다.	상신브레이크	NEGATIVE
5184_1	MULTIPLE_ENT	상신브레이크는 외형 성장에 비해 이익률은 크게 하락했는데, 중국 무석법인의 수입 원재료비 상승에 따른 이익률 하락(무석법인 순이익 기준으로 적전)과 국내 본사에서 임원 퇴직급여 지급계수 상향에 따른 일시적인 인건비 증가(상반기 약 28억원 규모) 등 때문이다.	중국 무석법인	NEGATIVE
5184_2	MULTIPLE_ENT	상신브레이크는 외형 성장에 비해 이익률은 크게 하락했는데, 중국 무석법인의 수입 원재료비 상승에 따른 이익률 하락(무석법인 순이익 기준으로 적전)과 국내 본사에서 임원 퇴직급여 지급계수 상향에 따른 일시적인 인건비 증가(상반기 약 28억원 규모) 등 때문이다.	국내 본사	NEGATIVE
5185_0	MULTIPLE_ENT	북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.	북미 보수용	NEUTRAL
5185_1	MULTIPLE_ENT	북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.	인도 법인	NEUTRAL
5185_2	MULTIPLE_ENT	북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.	OE	NEGATIVE
5185_3	MULTIPLE_ENT	북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.	중동/이란 보수용	NEGATIVE
5186_0	MULTIPLE_ENT	2) 3Q16 매출 QoQ (-) 요인은 ① 뮤오리진 국내 매출 감소 전망(매출순위는 유지되고 있으나 매출은 감소 추이), ② 전민기적 중국 로열티 매출 감소 전망, ③ R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임 대부분 3Q16은 비수기로서 감소 전망 등이 있다.	뮤오리진	NEGATIVE
5186_1	MULTIPLE_ENT	2) 3Q16 매출 QoQ (-) 요인은 ① 뮤오리진 국내 매출 감소 전망(매출순위는 유지되고 있으나 매출은 감소 추이), ② 전민기적 중국 로열티 매출 감소 전망, ③ R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임 대부분 3Q16은 비수기로서 감소 전망 등이 있다.	전민기적	NEGATIVE
5186_2	MULTIPLE_ENT	2) 3Q16 매출 QoQ (-) 요인은 ① 뮤오리진 국내 매출 감소 전망(매출순위는 유지되고 있으나 매출은 감소 추이), ② 전민기적 중국 로열티 매출 감소 전망, ③ R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임 대부분 3Q16은 비수기로서 감소 전망 등이 있다.	R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임	NEGATIVE
5187_0	MULTIPLE_ENT	웹젠 3Q16 연결매출이 전분기 대비 3.8% 정도 감소할 것으로 추정하는 것은 기존게임의 매출 감소 규모가 샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작의 신규 매출기여 규모보다 클 것으로 예상하기 때문이다.	웹젠	NEGATIVE
5187_1	MULTIPLE_ENT	웹젠 3Q16 연결매출이 전분기 대비 3.8% 정도 감소할 것으로 추정하는 것은 기존게임의 매출 감소 규모가 샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작의 신규 매출기여 규모보다 클 것으로 예상하기 때문이다.	기존게임	NEGATIVE
5187_2	MULTIPLE_ENT	웹젠 3Q16 연결매출이 전분기 대비 3.8% 정도 감소할 것으로 추정하는 것은 기존게임의 매출 감소 규모가 샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작의 신규 매출기여 규모보다 클 것으로 예상하기 때문이다.	샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작	NEUTRAL
5189_0	MULTIPLE_ENT	수리온 납품 중단에 따른 불확실성이 해소되기 전까지 보수적인 접근 권고: 수주잔고 내 수리온 헬기는 얼마 남지 않아 한국항공우주의 실적에 미칠 영향은 제한적일 것이다.	수리온 헬기	NEUTRAL
5189_1	MULTIPLE_ENT	수리온 납품 중단에 따른 불확실성이 해소되기 전까지 보수적인 접근 권고: 수주잔고 내 수리온 헬기는 얼마 남지 않아 한국항공우주의 실적에 미칠 영향은 제한적일 것이다.	한국항공우주	NEUTRAL
5192_0	MULTIPLE_ENT	자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.	수동 변속기 사업	NEGATIVE
5192_1	MULTIPLE_ENT	자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.	완성차	NEGATIVE
5192_2	MULTIPLE_ENT	자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.	국내 공장	NEGATIVE
5192_3	MULTIPLE_ENT	자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.	중국향 엔진부품	NEGATIVE
5193_0	MULTIPLE_ENT	현대위아는 외형 감소에 따른 고정비 부담 상승과 고마진 엔진부품 수출의 감소로 Mix 악화, 신 공장 초기의 적자 등으로 영업이익률은 4.3%(-2.0%p (YoY))로 하락할 것이다.	현대위아	NEGATIVE
5193_1	MULTIPLE_ENT	현대위아는 외형 감소에 따른 고정비 부담 상승과 고마진 엔진부품 수출의 감소로 Mix 악화, 신 공장 초기의 적자 등으로 영업이익률은 4.3%(-2.0%p (YoY))로 하락할 것이다.	엔진부품	NEGATIVE
5194_0	MULTIPLE_ENT	규제 환경 역시 개선 추세다. 금주 국감이 파행국면으로 이어지면서 기본료 폐지, 단통법 수정 우려가 줄어들고 있고 정부의 신산업 육성책, 통신시장 경쟁 정책 추진 계획 등을 감안 시 규제 상황이 통신사에 불리하게 흘러갈 가능성이 낮기 때문이다.	국감	NEGATIVE
5194_1	MULTIPLE_ENT	규제 환경 역시 개선 추세다. 금주 국감이 파행국면으로 이어지면서 기본료 폐지, 단통법 수정 우려가 줄어들고 있고 정부의 신산업 육성책, 통신시장 경쟁 정책 추진 계획 등을 감안 시 규제 상황이 통신사에 불리하게 흘러갈 가능성이 낮기 때문이다.	정부	NEUTRAL
5194_2	MULTIPLE_ENT	규제 환경 역시 개선 추세다. 금주 국감이 파행국면으로 이어지면서 기본료 폐지, 단통법 수정 우려가 줄어들고 있고 정부의 신산업 육성책, 통신시장 경쟁 정책 추진 계획 등을 감안 시 규제 상황이 통신사에 불리하게 흘러갈 가능성이 낮기 때문이다.	통신사	POSITIVE
5196_0	MULTIPLE_ENT	목표주가 산정을 위해 새롭게 Sum of the Parts Valuation 방식을 적용했는데, 영업가치 21.7조원(단순모듈/핵심부품/AS 부문에 대한 적정 Multiple을 각각 6배/12배/10배 적용)와 지분/현금가치 8.9조원(현재가치 대비 25% 할인)을 합산한 30.7조원을 적정 시가총액으로 평가했다.	단순모듈	NEUTRAL
5196_1	MULTIPLE_ENT	목표주가 산정을 위해 새롭게 Sum of the Parts Valuation 방식을 적용했는데, 영업가치 21.7조원(단순모듈/핵심부품/AS 부문에 대한 적정 Multiple을 각각 6배/12배/10배 적용)와 지분/현금가치 8.9조원(현재가치 대비 25% 할인)을 합산한 30.7조원을 적정 시가총액으로 평가했다.	핵심부품	NEUTRAL
5196_2	MULTIPLE_ENT	목표주가 산정을 위해 새롭게 Sum of the Parts Valuation 방식을 적용했는데, 영업가치 21.7조원(단순모듈/핵심부품/AS 부문에 대한 적정 Multiple을 각각 6배/12배/10배 적용)와 지분/현금가치 8.9조원(현재가치 대비 25% 할인)을 합산한 30.7조원을 적정 시가총액으로 평가했다.	AS 부문	NEUTRAL
5197_0	MULTIPLE_ENT	하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.	완성차	NEGATIVE
5197_1	MULTIPLE_ENT	하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.	멕시코	NEUTRAL
5197_2	MULTIPLE_ENT	하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.	중국	NEUTRAL
5197_3	MULTIPLE_ENT	하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.	체코	NEUTRAL
5198_0	MULTIPLE_ENT	완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.	완성차	NEGATIVE
5198_1	MULTIPLE_ENT	완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.	단순모듈	NEGATIVE
5198_2	MULTIPLE_ENT	완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.	핵심부품	NEGATIVE
5198_3	MULTIPLE_ENT	완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.	AS 부문	NEGATIVE
5200_0	MULTIPLE_ENT	이번 갤럭시 노트7 품질 이슈가 소형 전지 사업 확장의 걸림돌이 되겠지만, 중대형 전지까지 파급될 것이라는 우려는 과도해 보인다.	소형 전지 사업	NEGATIVE
5200_1	MULTIPLE_ENT	이번 갤럭시 노트7 품질 이슈가 소형 전지 사업 확장의 걸림돌이 되겠지만, 중대형 전지까지 파급될 것이라는 우려는 과도해 보인다.	중대형 전지	NEUTRAL
5201_0	MULTIPLE_ENT	3Q16 모바일게임 매출은 캐주얼 장르는 전분기 대비 소폭 감소하고 코어 장르는 열혈전기 중국 로열티 매출 중심으로 전분기 대비 대폭 감소할 것으로 전망한다.	열혈전기	NEGATIVE
5202_0	MULTIPLE_ENT	연간 기준으로는 작년 급격히 악화된 후 올해는 [애니팡 포커], [애니팡 3] 빅히트로 작년과 비슷한 수준으로 방어된 후 이들 게임 매출이 연간 Fully 반영되는 내년에는 큰 폭의 개선세가 시현될 것으로 전망한다.	[애니팡 포커]	POSITIVE
5202_1	MULTIPLE_ENT	연간 기준으로는 작년 급격히 악화된 후 올해는 [애니팡 포커], [애니팡 3] 빅히트로 작년과 비슷한 수준으로 방어된 후 이들 게임 매출이 연간 Fully 반영되는 내년에는 큰 폭의 개선세가 시현될 것으로 전망한다.	[애니팡 3]	POSITIVE
5203_0	MULTIPLE_ENT	토비스는 LCD 부문에서 add-on 타입에 주력해 작년 고객사가 요청했던 인셀방식에 대응하지 못했다.	토비스	NEGATIVE
5203_1	MULTIPLE_ENT	토비스는 LCD 부문에서 add-on 타입에 주력해 작년 고객사가 요청했던 인셀방식에 대응하지 못했다.	LCD 부문	NEGATIVE
5203_2	MULTIPLE_ENT	토비스는 LCD 부문에서 add-on 타입에 주력해 작년 고객사가 요청했던 인셀방식에 대응하지 못했다.	고객사	NEUTRAL
5204_0	MULTIPLE_ENT	항만 이동이 가능한 환적 물량이 감소할 수 있으며 한진해운과 한진해운이 속한 얼라이언스 선사들의 환적 매출은 한진해운신항만 매출의 30%를 초과하는 것으로 추정된다.	한진해운	NEUTRAL
5204_1	MULTIPLE_ENT	항만 이동이 가능한 환적 물량이 감소할 수 있으며 한진해운과 한진해운이 속한 얼라이언스 선사들의 환적 매출은 한진해운신항만 매출의 30%를 초과하는 것으로 추정된다.	한진해운이 속한 얼라이언스 선사들	NEUTRAL
5204_2	MULTIPLE_ENT	항만 이동이 가능한 환적 물량이 감소할 수 있으며 한진해운과 한진해운이 속한 얼라이언스 선사들의 환적 매출은 한진해운신항만 매출의 30%를 초과하는 것으로 추정된다.	한진해운신항만	NEGATIVE
5205_0	MULTIPLE_ENT	KT는 비록 계절적 영향에 따른 BC카드 영업이익 기여도 감소로 연결 영업이익은 전분기비 소폭 감소가 예상되나 투자가들의 관심이 높은 본사 영업이익은 3,447억원으로 전분기비 7% 증가가 예상된다.	KT	POSITIVE
5205_1	MULTIPLE_ENT	KT는 비록 계절적 영향에 따른 BC카드 영업이익 기여도 감소로 연결 영업이익은 전분기비 소폭 감소가 예상되나 투자가들의 관심이 높은 본사 영업이익은 3,447억원으로 전분기비 7% 증가가 예상된다.	BC카드	NEGATIVE
5206_0	MULTIPLE_ENT	PC 섹터의 DRAM 수급 미스매치가 심화될 것으로 보여, 4분기 가격 급등 가능성이 매우 높고, 이는 결국 서버 및 모바일 DRAM 가격 상승으로 전이될 것으로 보인다.	PC 섹터	NEGATIVE
5206_1	MULTIPLE_ENT	PC 섹터의 DRAM 수급 미스매치가 심화될 것으로 보여, 4분기 가격 급등 가능성이 매우 높고, 이는 결국 서버 및 모바일 DRAM 가격 상승으로 전이될 것으로 보인다.	DRAM	POSITIVE
5207_0	MULTIPLE_ENT	결국 가격은 폭등하고, 재고는 줄어들고 있으나, 현실적으로 DRAM 업체들이 당장 캐파를 늘리기가 쉽지 않아, 당분간 메모리 섹터를 긍정적으로 볼 수 밖에 없는 상황이다.	DRAM 업체들	NEUTRAL
5209_0	MULTIPLE_ENT	그룹사 파업에 기인한 실적 우려가 크지만, 해외 급식 매출 확대 및 현대HS의 일회성 수주(말레이시아 특판 매출) 발생에 기인해 견조한 실적을 시현할 것으로 전망한다.	그룹사	NEGATIVE
5209_1	MULTIPLE_ENT	그룹사 파업에 기인한 실적 우려가 크지만, 해외 급식 매출 확대 및 현대HS의 일회성 수주(말레이시아 특판 매출) 발생에 기인해 견조한 실적을 시현할 것으로 전망한다.	해외 급식	POSITIVE
5209_2	MULTIPLE_ENT	그룹사 파업에 기인한 실적 우려가 크지만, 해외 급식 매출 확대 및 현대HS의 일회성 수주(말레이시아 특판 매출) 발생에 기인해 견조한 실적을 시현할 것으로 전망한다.	현대HS	POSITIVE
5210_0	MULTIPLE_ENT	MC 적자 확대로 실적 전망 조정 3분기 실적은 매출 12.9조원(이노텍 제외시 11.9조원), 영업이익 2,180억원(전년비 26%, 전분기비 63% 감소, 이노텍 제외시 2,050억원)으로 예상된다.	MC	NEGATIVE
5210_1	MULTIPLE_ENT	MC 적자 확대로 실적 전망 조정 3분기 실적은 매출 12.9조원(이노텍 제외시 11.9조원), 영업이익 2,180억원(전년비 26%, 전분기비 63% 감소, 이노텍 제외시 2,050억원)으로 예상된다.	이노텍	NEUTRAL
5211_0	MULTIPLE_ENT	HE와 H&A 사업부 마진은 각각 7.5%, 6.9%로 시장 기대수준을 상회할 것으로 보이나, MC 사업부는 G5 실패 후폭풍과 출하량 감소로 매출액이 2.4조원으로 전분기비 28% 감소하고, 적자 규모는 3,900억원으로 크게 늘어날 것으로 추정된다.	H&A 사업부	POSITIVE
5211_1	MULTIPLE_ENT	HE와 H&A 사업부 마진은 각각 7.5%, 6.9%로 시장 기대수준을 상회할 것으로 보이나, MC 사업부는 G5 실패 후폭풍과 출하량 감소로 매출액이 2.4조원으로 전분기비 28% 감소하고, 적자 규모는 3,900억원으로 크게 늘어날 것으로 추정된다.	MC 사업부	NEGATIVE
5212_0	MULTIPLE_ENT	전략적 전향이 필요해 보인다… 스마트폰 산업은 시간이 지날수록 성장은 둔화되고, 중국 업체들의 해외 진출은 심화될 것이기 때문에 일부를 제외하고는 점점 수익을 내기가 어려운 비즈니스가 되어 가고 있다.	중국 업체들	NEUTRAL
5213_0	MULTIPLE_ENT	계절성에 따른 이익 감소가 불가피한 패션부문을 레저부문의 호조로 상쇄 가능하고 상사부문은 150억원 영업익으로 전년 대비 50% 감소하나 2분기 대비해선 36.4% 증가가 예상된다.	패션부문	NEGATIVE
5213_1	MULTIPLE_ENT	계절성에 따른 이익 감소가 불가피한 패션부문을 레저부문의 호조로 상쇄 가능하고 상사부문은 150억원 영업익으로 전년 대비 50% 감소하나 2분기 대비해선 36.4% 증가가 예상된다.	레저부문	POSITIVE
5213_2	MULTIPLE_ENT	계절성에 따른 이익 감소가 불가피한 패션부문을 레저부문의 호조로 상쇄 가능하고 상사부문은 150억원 영업익으로 전년 대비 50% 감소하나 2분기 대비해선 36.4% 증가가 예상된다.	상사부문	NEUTRAL
5215_0	MULTIPLE_ENT	지난 주 제기된 보쉬(Bosch)로부터의 특허침해 피소는 불확실성 요인이지만, 기술적 검토에 대한 만도 측의 자신감과 해당 지역/제품 매출 비중이 3% 이내라는 점 등을 고려할 때 그 강도는 우려보다 제한적일 것으로 판단한다.	보쉬(Bosch)	NEUTRAL
5215_1	MULTIPLE_ENT	지난 주 제기된 보쉬(Bosch)로부터의 특허침해 피소는 불확실성 요인이지만, 기술적 검토에 대한 만도 측의 자신감과 해당 지역/제품 매출 비중이 3% 이내라는 점 등을 고려할 때 그 강도는 우려보다 제한적일 것으로 판단한다.	만도	NEUTRAL
5216_0	MULTIPLE_ENT	Bloomberg는 만도가 미국 디트로이트 법원에서 ABS(Anti-Lock Brake)와 ESC(Electronic Stability Control) 제품에 대한 특허침해로 독일 보쉬(Bosch)로부터 피소를 당했다고 보도했다.	Bloomberg	NEUTRAL
5216_1	MULTIPLE_ENT	Bloomberg는 만도가 미국 디트로이트 법원에서 ABS(Anti-Lock Brake)와 ESC(Electronic Stability Control) 제품에 대한 특허침해로 독일 보쉬(Bosch)로부터 피소를 당했다고 보도했다.	만도	NEGATIVE
5216_2	MULTIPLE_ENT	Bloomberg는 만도가 미국 디트로이트 법원에서 ABS(Anti-Lock Brake)와 ESC(Electronic Stability Control) 제품에 대한 특허침해로 독일 보쉬(Bosch)로부터 피소를 당했다고 보도했다.	독일 보쉬(Bosch)	NEUTRAL
5218_0	MULTIPLE_ENT	보쉬의 소송 제기는 향후 수주 경쟁에서 만도의 참여 의사와 수주 경쟁력을 약화시킬 의도인 것으로 보이는데, 만도의 글로벌 경쟁력이 향상된 상황에서 이러한 견제는 많아질 수 밖에 없다는 판단이다.	보쉬	NEUTRAL
5218_1	MULTIPLE_ENT	보쉬의 소송 제기는 향후 수주 경쟁에서 만도의 참여 의사와 수주 경쟁력을 약화시킬 의도인 것으로 보이는데, 만도의 글로벌 경쟁력이 향상된 상황에서 이러한 견제는 많아질 수 밖에 없다는 판단이다.	만도	NEUTRAL
5219_0	MULTIPLE_ENT	하지만 1) 국내 시장상황은 불확실성이 커지고 있고, 2) 당분간 저금리 기조가 지속될 것으로 전망되며, 3) 다가오는 배당시즌을 맞아 높은 배당수익률을 및 total return 시현이 가능하다는 점을 감안하면 맥쿼리인프라는 여전히 매력적인 투자대안이라는 판단이다.	국내 시장	NEGATIVE
5219_1	MULTIPLE_ENT	하지만 1) 국내 시장상황은 불확실성이 커지고 있고, 2) 당분간 저금리 기조가 지속될 것으로 전망되며, 3) 다가오는 배당시즌을 맞아 높은 배당수익률을 및 total return 시현이 가능하다는 점을 감안하면 맥쿼리인프라는 여전히 매력적인 투자대안이라는 판단이다.	맥쿼리인프라	POSITIVE
5220_0	MULTIPLE_ENT	또 중국 내 매장(약 200여개)의 대부분이 백화점과 쇼핑몰에 입점해있는데 최근 전자상거래 시장 확대로 오프라인 유통채널의 입지가 감소하고 있다는 점도 제로투세븐의 실적에 악영향으로 작용할 전망이다.	전자상거래 시장	POSITIVE
5220_1	MULTIPLE_ENT	또 중국 내 매장(약 200여개)의 대부분이 백화점과 쇼핑몰에 입점해있는데 최근 전자상거래 시장 확대로 오프라인 유통채널의 입지가 감소하고 있다는 점도 제로투세븐의 실적에 악영향으로 작용할 전망이다.	오프라인 유통채널	NEGATIVE
5220_2	MULTIPLE_ENT	또 중국 내 매장(약 200여개)의 대부분이 백화점과 쇼핑몰에 입점해있는데 최근 전자상거래 시장 확대로 오프라인 유통채널의 입지가 감소하고 있다는 점도 제로투세븐의 실적에 악영향으로 작용할 전망이다.	제로투세븐	NEGATIVE
5222_0	MULTIPLE_ENT	건축자재 부문은 매출 4,654억(+1.3% YoY)와 영업이익 335억원(+6.0% YoY, OPM 7.2%)로 실적성장 전망하지만, 소재부문은 파업과 ㅌ인수 실패에 따른 비용부담으로 매출 2,373억원(-2.9% YoY)과 영업이익 95억원(-43.5% YoY)으로 전망한다.	건축자재 부문	POSITIVE
5222_1	MULTIPLE_ENT	건축자재 부문은 매출 4,654억(+1.3% YoY)와 영업이익 335억원(+6.0% YoY, OPM 7.2%)로 실적성장 전망하지만, 소재부문은 파업과 ㅌ인수 실패에 따른 비용부담으로 매출 2,373억원(-2.9% YoY)과 영업이익 95억원(-43.5% YoY)으로 전망한다.	소재부문	NEGATIVE
5222_2	MULTIPLE_ENT	건축자재 부문은 매출 4,654억(+1.3% YoY)와 영업이익 335억원(+6.0% YoY, OPM 7.2%)로 실적성장 전망하지만, 소재부문은 파업과 ㅌ인수 실패에 따른 비용부담으로 매출 2,373억원(-2.9% YoY)과 영업이익 95억원(-43.5% YoY)으로 전망한다.	CSP社	NEUTRAL
5226_0	MULTIPLE_ENT	비에이치아이에 대해 PER 배수를 다소 높게 준 이유는 1)경쟁 기업의 감소로 수주 마진이 개선되고 있으며, 2)LNG는 미래의 연료로 부각되고 있어 HRSG 수요는 해마다 늘어날 것으로 기대되고 있기 때문이다.	비에이치아이	POSITIVE
5226_1	MULTIPLE_ENT	비에이치아이에 대해 PER 배수를 다소 높게 준 이유는 1)경쟁 기업의 감소로 수주 마진이 개선되고 있으며, 2)LNG는 미래의 연료로 부각되고 있어 HRSG 수요는 해마다 늘어날 것으로 기대되고 있기 때문이다.	LNG	POSITIVE
5226_2	MULTIPLE_ENT	비에이치아이에 대해 PER 배수를 다소 높게 준 이유는 1)경쟁 기업의 감소로 수주 마진이 개선되고 있으며, 2)LNG는 미래의 연료로 부각되고 있어 HRSG 수요는 해마다 늘어날 것으로 기대되고 있기 때문이다.	HRSG	POSITIVE
5228_0	MULTIPLE_ENT	이는 1) 물량 감소에 따른 이익에의 부정적인 효과가 예상되는 가운데 2) 올해 지속적인 판재류 가격 인상에 따라 판재류 부문의 스프레드가 약 1.2만원 개선될 것으로 추정됨에도 불구하고, 3) 봉형강 부문의 경우 톤당 약 0.3만원의 스프레드 축소가 예상되기 때문이다.	판재류 부문	POSITIVE
5228_1	MULTIPLE_ENT	이는 1) 물량 감소에 따른 이익에의 부정적인 효과가 예상되는 가운데 2) 올해 지속적인 판재류 가격 인상에 따라 판재류 부문의 스프레드가 약 1.2만원 개선될 것으로 추정됨에도 불구하고, 3) 봉형강 부문의 경우 톤당 약 0.3만원의 스프레드 축소가 예상되기 때문이다.	봉형강 부문	NEGATIVE
5229_0	MULTIPLE_ENT	이는 1) 전분기 대비 환율 하락에 따른 영업이익에 대한 부정적인 영향가운데, 2) 1M lagging 정제마진의 하락(2Q16 $9.8/bbl → 3Q16 $5.4/bbl)과 유가 하락(9월 평균 유가, 6월 평균 대비 $2.9 하락)에 따른 재고평가손실 발생 등으로 인한 정유 부문의 실적 부진 등에 기인한 것이다.	1M lagging	NEGATIVE
5229_1	MULTIPLE_ENT	이는 1) 전분기 대비 환율 하락에 따른 영업이익에 대한 부정적인 영향가운데, 2) 1M lagging 정제마진의 하락(2Q16 $9.8/bbl → 3Q16 $5.4/bbl)과 유가 하락(9월 평균 유가, 6월 평균 대비 $2.9 하락)에 따른 재고평가손실 발생 등으로 인한 정유 부문의 실적 부진 등에 기인한 것이다.	정유 부문	NEGATIVE
5230_0	MULTIPLE_ENT	노트7의 불안감을 반도체, OLED가 달랬다: 삼성전자의 3Q16 영업이익은 우리가 추정했던 7조원 영업이익을 상회했는데, 이는 IM은 예상수준에서 부진했지만 반도체, DP(디스플레이), CE 모두 기대 이상의 실적을 기록했기 때문이다.	노트7	NEGATIVE
5230_1	MULTIPLE_ENT	노트7의 불안감을 반도체, OLED가 달랬다: 삼성전자의 3Q16 영업이익은 우리가 추정했던 7조원 영업이익을 상회했는데, 이는 IM은 예상수준에서 부진했지만 반도체, DP(디스플레이), CE 모두 기대 이상의 실적을 기록했기 때문이다.	반도체	POSITIVE
5230_2	MULTIPLE_ENT	노트7의 불안감을 반도체, OLED가 달랬다: 삼성전자의 3Q16 영업이익은 우리가 추정했던 7조원 영업이익을 상회했는데, 이는 IM은 예상수준에서 부진했지만 반도체, DP(디스플레이), CE 모두 기대 이상의 실적을 기록했기 때문이다.	OLED	POSITIVE
5230_3	MULTIPLE_ENT	노트7의 불안감을 반도체, OLED가 달랬다: 삼성전자의 3Q16 영업이익은 우리가 추정했던 7조원 영업이익을 상회했는데, 이는 IM은 예상수준에서 부진했지만 반도체, DP(디스플레이), CE 모두 기대 이상의 실적을 기록했기 때문이다.	삼성전자	POSITIVE
5230_4	MULTIPLE_ENT	노트7의 불안감을 반도체, OLED가 달랬다: 삼성전자의 3Q16 영업이익은 우리가 추정했던 7조원 영업이익을 상회했는데, 이는 IM은 예상수준에서 부진했지만 반도체, DP(디스플레이), CE 모두 기대 이상의 실적을 기록했기 때문이다.	IM	NEGATIVE
5230_5	MULTIPLE_ENT	노트7의 불안감을 반도체, OLED가 달랬다: 삼성전자의 3Q16 영업이익은 우리가 추정했던 7조원 영업이익을 상회했는데, 이는 IM은 예상수준에서 부진했지만 반도체, DP(디스플레이), CE 모두 기대 이상의 실적을 기록했기 때문이다.	DP(디스플레이)	POSITIVE
5230_6	MULTIPLE_ENT	노트7의 불안감을 반도체, OLED가 달랬다: 삼성전자의 3Q16 영업이익은 우리가 추정했던 7조원 영업이익을 상회했는데, 이는 IM은 예상수준에서 부진했지만 반도체, DP(디스플레이), CE 모두 기대 이상의 실적을 기록했기 때문이다.	CE	POSITIVE
5231_0	MULTIPLE_ENT	하지만 MC가 기업가치에 마이너스 요인이라는 점을 감안해도 5만원 미만의 현재 주가는 잘하고 있는 가전, TV의 가치, 성장성이 부각되는 VC의 가치, LG전자가 보유한 자회사의 가치를 설명하기 어려울 정도로 저평가다.	MC	NEGATIVE

5179_1

MULTIPLE_ENT

세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.

현대/기아

NEUTRAL

5179_2

MULTIPLE_ENT

세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.

중국 태창 법인

NEUTRAL

5179_3

MULTIPLE_ENT

세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.

글로벌 OE(상해GM 등)

NEUTRAL

5179_4

MULTIPLE_ENT

세종공업도 현재까지 전체 매출액의 95% 이상을 현대/기아에 의존하고 있는데, 최근 중국 태창 법인을 설립하여 글로벌 OE(상해GM 등)와 중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)로 고객을 확대하고 있다.

중국 로컬 업체들(SAIC/장안기차/JAC 등)

NEUTRAL

5181_0

MULTIPLE_ENT

물량은 완성차 파업과 전년 높은 기저의 영향으로 한국/미국이 감소할 것으로 보이나, 중국/유럽은 낮은 기저와 점유율 상승에 힘입어 양호한 성장세를 유지할 전망이다.

한국/미국

NEGATIVE

5181_1

MULTIPLE_ENT

물량은 완성차 파업과 전년 높은 기저의 영향으로 한국/미국이 감소할 것으로 보이나, 중국/유럽은 낮은 기저와 점유율 상승에 힘입어 양호한 성장세를 유지할 전망이다.

중국/유렵

POSITIVE

5183_0

MULTIPLE_ENT

올리브네트웍스는 신주 발행으로 인해, CJ의 지분율이 기존 76.1%에서 55.0%로 하락하며 이선호 외 특수관계인 지분율은 이선호 15.7%(기존 15.8%), 이경후 5.4%(기존 4.5%), 이재환 20.5%(기존 올리브네트웍스 지분없음)으로 상승한다.

올리브네트웍스

NEUTRAL

5183_1

MULTIPLE_ENT

올리브네트웍스는 신주 발행으로 인해, CJ의 지분율이 기존 76.1%에서 55.0%로 하락하며 이선호 외 특수관계인 지분율은 이선호 15.7%(기존 15.8%), 이경후 5.4%(기존 4.5%), 이재환 20.5%(기존 올리브네트웍스 지분없음)으로 상승한다.

CJ

NEUTRAL

5184_0

MULTIPLE_ENT

상신브레이크는 외형 성장에 비해 이익률은 크게 하락했는데, 중국 무석법인의 수입 원재료비 상승에 따른 이익률 하락(무석법인 순이익 기준으로 적전)과 국내 본사에서 임원 퇴직급여 지급계수 상향에 따른 일시적인 인건비 증가(상반기 약 28억원 규모) 등 때문이다.

상신브레이크

NEGATIVE

5184_1

MULTIPLE_ENT

상신브레이크는 외형 성장에 비해 이익률은 크게 하락했는데, 중국 무석법인의 수입 원재료비 상승에 따른 이익률 하락(무석법인 순이익 기준으로 적전)과 국내 본사에서 임원 퇴직급여 지급계수 상향에 따른 일시적인 인건비 증가(상반기 약 28억원 규모) 등 때문이다.

중국 무석법인

NEGATIVE

5184_2

MULTIPLE_ENT

상신브레이크는 외형 성장에 비해 이익률은 크게 하락했는데, 중국 무석법인의 수입 원재료비 상승에 따른 이익률 하락(무석법인 순이익 기준으로 적전)과 국내 본사에서 임원 퇴직급여 지급계수 상향에 따른 일시적인 인건비 증가(상반기 약 28억원 규모) 등 때문이다.

국내 본사

NEGATIVE

5185_0

MULTIPLE_ENT

북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.

북미 보수용

NEUTRAL

5185_1

MULTIPLE_ENT

북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.

인도 법인

NEUTRAL

5185_2

MULTIPLE_ENT

북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.

OE

NEGATIVE

5185_3

MULTIPLE_ENT

북미 보수용 수출과 인도 법인의 성장은 기존 예상대로 진행 중이지만, 완성차 출하 둔화로 OE 물량이 정체되고 있고 기대했던 중동/이란 보수용 물량도 역내 경기 부진과 IS 테러 위협 등으로 기대보다 더딘 상황이기 때문이다.

중동/이란 보수용

NEGATIVE

5186_0

MULTIPLE_ENT

2) 3Q16 매출 QoQ (-) 요인은 ① 뮤오리진 국내 매출 감소 전망(매출순위는 유지되고 있으나 매출은 감소 추이), ② 전민기적 중국 로열티 매출 감소 전망, ③ R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임 대부분 3Q16은 비수기로서 감소 전망 등이 있다.

뮤오리진

NEGATIVE

5186_1

MULTIPLE_ENT

2) 3Q16 매출 QoQ (-) 요인은 ① 뮤오리진 국내 매출 감소 전망(매출순위는 유지되고 있으나 매출은 감소 추이), ② 전민기적 중국 로열티 매출 감소 전망, ③ R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임 대부분 3Q16은 비수기로서 감소 전망 등이 있다.

전민기적

NEGATIVE

5186_2

MULTIPLE_ENT

2) 3Q16 매출 QoQ (-) 요인은 ① 뮤오리진 국내 매출 감소 전망(매출순위는 유지되고 있으나 매출은 감소 추이), ② 전민기적 중국 로열티 매출 감소 전망, ③ R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임 대부분 3Q16은 비수기로서 감소 전망 등이 있다.

R2, 샷온라인, 메틴2 등 주요 PC게임

NEGATIVE

5187_0

MULTIPLE_ENT

웹젠 3Q16 연결매출이 전분기 대비 3.8% 정도 감소할 것으로 추정하는 것은 기존게임의 매출 감소 규모가 샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작의 신규 매출기여 규모보다 클 것으로 예상하기 때문이다.

웹젠

NEGATIVE

5187_1

MULTIPLE_ENT

웹젠 3Q16 연결매출이 전분기 대비 3.8% 정도 감소할 것으로 추정하는 것은 기존게임의 매출 감소 규모가 샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작의 신규 매출기여 규모보다 클 것으로 예상하기 때문이다.

기존게임

NEGATIVE

5187_2

MULTIPLE_ENT

웹젠 3Q16 연결매출이 전분기 대비 3.8% 정도 감소할 것으로 추정하는 것은 기존게임의 매출 감소 규모가 샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작의 신규 매출기여 규모보다 클 것으로 예상하기 때문이다.

샷온라인 모바일, 뮤오리진 Western 등 신작

NEUTRAL

5189_0

MULTIPLE_ENT

수리온 납품 중단에 따른 불확실성이 해소되기 전까지 보수적인 접근 권고: 수주잔고 내 수리온 헬기는 얼마 남지 않아 한국항공우주의 실적에 미칠 영향은 제한적일 것이다.

수리온 헬기

NEUTRAL

5189_1

MULTIPLE_ENT

수리온 납품 중단에 따른 불확실성이 해소되기 전까지 보수적인 접근 권고: 수주잔고 내 수리온 헬기는 얼마 남지 않아 한국항공우주의 실적에 미칠 영향은 제한적일 것이다.

한국항공우주

NEUTRAL

5192_0

MULTIPLE_ENT

자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.

수동 변속기 사업

NEGATIVE

5192_1

MULTIPLE_ENT

자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.

완성차

NEGATIVE

5192_2

MULTIPLE_ENT

자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.

국내 공장

NEGATIVE

5192_3

MULTIPLE_ENT

자동차부품 부문은 멕시코 법인의 매출 가세에도 불구하고, 수동 변속기 사업의 관계사 이관과 예상보다 긴 완성차 파업의 영향으로 국내 공장의 출하가 감소하고, 중국향 엔진부품 수출도 전년 동기대비 부진하면서 매출액이 3% (YoY) 감소한 1.49조원을 기록할 전망이다.

중국향 엔진부품

NEGATIVE

5193_0

MULTIPLE_ENT

현대위아는 외형 감소에 따른 고정비 부담 상승과 고마진 엔진부품 수출의 감소로 Mix 악화, 신 공장 초기의 적자 등으로 영업이익률은 4.3%(-2.0%p (YoY))로 하락할 것이다.

현대위아

NEGATIVE

5193_1

MULTIPLE_ENT

현대위아는 외형 감소에 따른 고정비 부담 상승과 고마진 엔진부품 수출의 감소로 Mix 악화, 신 공장 초기의 적자 등으로 영업이익률은 4.3%(-2.0%p (YoY))로 하락할 것이다.

엔진부품

NEGATIVE

5194_0

MULTIPLE_ENT

규제 환경 역시 개선 추세다. 금주 국감이 파행국면으로 이어지면서 기본료 폐지, 단통법 수정 우려가 줄어들고 있고 정부의 신산업 육성책, 통신시장 경쟁 정책 추진 계획 등을 감안 시 규제 상황이 통신사에 불리하게 흘러갈 가능성이 낮기 때문이다.

국감

NEGATIVE

5194_1

MULTIPLE_ENT

규제 환경 역시 개선 추세다. 금주 국감이 파행국면으로 이어지면서 기본료 폐지, 단통법 수정 우려가 줄어들고 있고 정부의 신산업 육성책, 통신시장 경쟁 정책 추진 계획 등을 감안 시 규제 상황이 통신사에 불리하게 흘러갈 가능성이 낮기 때문이다.

정부

NEUTRAL

5194_2

MULTIPLE_ENT

규제 환경 역시 개선 추세다. 금주 국감이 파행국면으로 이어지면서 기본료 폐지, 단통법 수정 우려가 줄어들고 있고 정부의 신산업 육성책, 통신시장 경쟁 정책 추진 계획 등을 감안 시 규제 상황이 통신사에 불리하게 흘러갈 가능성이 낮기 때문이다.

통신사

POSITIVE

5196_0

MULTIPLE_ENT

목표주가 산정을 위해 새롭게 Sum of the Parts Valuation 방식을 적용했는데, 영업가치 21.7조원(단순모듈/핵심부품/AS 부문에 대한 적정 Multiple을 각각 6배/12배/10배 적용)와 지분/현금가치 8.9조원(현재가치 대비 25% 할인)을 합산한 30.7조원을 적정 시가총액으로 평가했다.

단순모듈

NEUTRAL

5196_1

MULTIPLE_ENT

목표주가 산정을 위해 새롭게 Sum of the Parts Valuation 방식을 적용했는데, 영업가치 21.7조원(단순모듈/핵심부품/AS 부문에 대한 적정 Multiple을 각각 6배/12배/10배 적용)와 지분/현금가치 8.9조원(현재가치 대비 25% 할인)을 합산한 30.7조원을 적정 시가총액으로 평가했다.

핵심부품

NEUTRAL

5196_2

MULTIPLE_ENT

목표주가 산정을 위해 새롭게 Sum of the Parts Valuation 방식을 적용했는데, 영업가치 21.7조원(단순모듈/핵심부품/AS 부문에 대한 적정 Multiple을 각각 6배/12배/10배 적용)와 지분/현금가치 8.9조원(현재가치 대비 25% 할인)을 합산한 30.7조원을 적정 시가총액으로 평가했다.

AS 부문

NEUTRAL

5197_0

MULTIPLE_ENT

하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.

완성차

NEGATIVE

5197_1

MULTIPLE_ENT

하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.

멕시코

NEUTRAL

5197_2

MULTIPLE_ENT

하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.

중국

NEUTRAL

5197_3

MULTIPLE_ENT

하지만, 완성차 파업이라는 일시적인 물량 효과가 크고 이는 4분기 이후 충분히 만회될 수 있으며, 멕시코/중국/체코로 이어지는 해외 공장을 통해 꾸준한 성장이 예상된다는 점에서 우려할 수준이 아니다.

체코

NEUTRAL

5198_0

MULTIPLE_ENT

완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.

완성차

NEGATIVE

5198_1

MULTIPLE_ENT

완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.

단순모듈

NEGATIVE

5198_2

MULTIPLE_ENT

완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.

핵심부품

NEGATIVE

5198_3

MULTIPLE_ENT

완성차의 파업이 예상보다 길면서 국내 공장에서 단순모듈/핵심부품 모두 부정적인 물량 효과가 예상되고, AS 부문에서는 파업에 따른 수출 선적 지연과 달러 약세로 인한 부정적 환율 영향이 예상된다.

AS 부문

NEGATIVE

5200_0

MULTIPLE_ENT

이번 갤럭시 노트7 품질 이슈가 소형 전지 사업 확장의 걸림돌이 되겠지만, 중대형 전지까지 파급될 것이라는 우려는 과도해 보인다.

소형 전지 사업

NEGATIVE

5200_1

MULTIPLE_ENT

이번 갤럭시 노트7 품질 이슈가 소형 전지 사업 확장의 걸림돌이 되겠지만, 중대형 전지까지 파급될 것이라는 우려는 과도해 보인다.

중대형 전지

NEUTRAL

5201_0

MULTIPLE_ENT

3Q16 모바일게임 매출은 캐주얼 장르는 전분기 대비 소폭 감소하고 코어 장르는 열혈전기 중국 로열티 매출 중심으로 전분기 대비 대폭 감소할 것으로 전망한다.

열혈전기

NEGATIVE

5202_0

MULTIPLE_ENT

연간 기준으로는 작년 급격히 악화된 후 올해는 [애니팡 포커], [애니팡 3] 빅히트로 작년과 비슷한 수준으로 방어된 후 이들 게임 매출이 연간 Fully 반영되는 내년에는 큰 폭의 개선세가 시현될 것으로 전망한다.

[애니팡 포커]

POSITIVE

5202_1

MULTIPLE_ENT

연간 기준으로는 작년 급격히 악화된 후 올해는 [애니팡 포커], [애니팡 3] 빅히트로 작년과 비슷한 수준으로 방어된 후 이들 게임 매출이 연간 Fully 반영되는 내년에는 큰 폭의 개선세가 시현될 것으로 전망한다.

[애니팡 3]

POSITIVE

5203_0

MULTIPLE_ENT

토비스는 LCD 부문에서 add-on 타입에 주력해 작년 고객사가 요청했던 인셀방식에 대응하지 못했다.

토비스

NEGATIVE

5203_1

MULTIPLE_ENT

토비스는 LCD 부문에서 add-on 타입에 주력해 작년 고객사가 요청했던 인셀방식에 대응하지 못했다.

LCD 부문

NEGATIVE

5203_2

MULTIPLE_ENT

토비스는 LCD 부문에서 add-on 타입에 주력해 작년 고객사가 요청했던 인셀방식에 대응하지 못했다.

고객사

NEUTRAL

5204_0

MULTIPLE_ENT

항만 이동이 가능한 환적 물량이 감소할 수 있으며 한진해운과 한진해운이 속한 얼라이언스 선사들의 환적 매출은 한진해운신항만 매출의 30%를 초과하는 것으로 추정된다.

한진해운

NEUTRAL

5204_1

MULTIPLE_ENT

항만 이동이 가능한 환적 물량이 감소할 수 있으며 한진해운과 한진해운이 속한 얼라이언스 선사들의 환적 매출은 한진해운신항만 매출의 30%를 초과하는 것으로 추정된다.

한진해운이 속한 얼라이언스 선사들

NEUTRAL

5204_2

MULTIPLE_ENT

항만 이동이 가능한 환적 물량이 감소할 수 있으며 한진해운과 한진해운이 속한 얼라이언스 선사들의 환적 매출은 한진해운신항만 매출의 30%를 초과하는 것으로 추정된다.

한진해운신항만

NEGATIVE

5205_0

MULTIPLE_ENT

KT는 비록 계절적 영향에 따른 BC카드 영업이익 기여도 감소로 연결 영업이익은 전분기비 소폭 감소가 예상되나 투자가들의 관심이 높은 본사 영업이익은 3,447억원으로 전분기비 7% 증가가 예상된다.

KT

POSITIVE

5205_1

MULTIPLE_ENT

KT는 비록 계절적 영향에 따른 BC카드 영업이익 기여도 감소로 연결 영업이익은 전분기비 소폭 감소가 예상되나 투자가들의 관심이 높은 본사 영업이익은 3,447억원으로 전분기비 7% 증가가 예상된다.

BC카드

NEGATIVE

5206_0

MULTIPLE_ENT

PC 섹터의 DRAM 수급 미스매치가 심화될 것으로 보여, 4분기 가격 급등 가능성이 매우 높고, 이는 결국 서버 및 모바일 DRAM 가격 상승으로 전이될 것으로 보인다.

PC 섹터

NEGATIVE

5206_1

MULTIPLE_ENT

PC 섹터의 DRAM 수급 미스매치가 심화될 것으로 보여, 4분기 가격 급등 가능성이 매우 높고, 이는 결국 서버 및 모바일 DRAM 가격 상승으로 전이될 것으로 보인다.

DRAM

POSITIVE

5207_0

MULTIPLE_ENT

결국 가격은 폭등하고, 재고는 줄어들고 있으나, 현실적으로 DRAM 업체들이 당장 캐파를 늘리기가 쉽지 않아, 당분간 메모리 섹터를 긍정적으로 볼 수 밖에 없는 상황이다.

DRAM 업체들

NEUTRAL

5209_0

MULTIPLE_ENT

그룹사 파업에 기인한 실적 우려가 크지만, 해외 급식 매출 확대 및 현대HS의 일회성 수주(말레이시아 특판 매출) 발생에 기인해 견조한 실적을 시현할 것으로 전망한다.

그룹사

NEGATIVE

5209_1

MULTIPLE_ENT

그룹사 파업에 기인한 실적 우려가 크지만, 해외 급식 매출 확대 및 현대HS의 일회성 수주(말레이시아 특판 매출) 발생에 기인해 견조한 실적을 시현할 것으로 전망한다.

해외 급식

POSITIVE

5209_2

MULTIPLE_ENT

그룹사 파업에 기인한 실적 우려가 크지만, 해외 급식 매출 확대 및 현대HS의 일회성 수주(말레이시아 특판 매출) 발생에 기인해 견조한 실적을 시현할 것으로 전망한다.

현대HS

POSITIVE

5210_0

MULTIPLE_ENT

MC 적자 확대로 실적 전망 조정 3분기 실적은 매출 12.9조원(이노텍 제외시 11.9조원), 영업이익 2,180억원(전년비 26%, 전분기비 63% 감소, 이노텍 제외시 2,050억원)으로 예상된다.

MC

NEGATIVE

5210_1

MULTIPLE_ENT

MC 적자 확대로 실적 전망 조정 3분기 실적은 매출 12.9조원(이노텍 제외시 11.9조원), 영업이익 2,180억원(전년비 26%, 전분기비 63% 감소, 이노텍 제외시 2,050억원)으로 예상된다.

이노텍

NEUTRAL

5211_0

MULTIPLE_ENT

HE와 H&A 사업부 마진은 각각 7.5%, 6.9%로 시장 기대수준을 상회할 것으로 보이나, MC 사업부는 G5 실패 후폭풍과 출하량 감소로 매출액이 2.4조원으로 전분기비 28% 감소하고, 적자 규모는 3,900억원으로 크게 늘어날 것으로 추정된다.

H&A 사업부

POSITIVE

5211_1

MULTIPLE_ENT

HE와 H&A 사업부 마진은 각각 7.5%, 6.9%로 시장 기대수준을 상회할 것으로 보이나, MC 사업부는 G5 실패 후폭풍과 출하량 감소로 매출액이 2.4조원으로 전분기비 28% 감소하고, 적자 규모는 3,900억원으로 크게 늘어날 것으로 추정된다.

MC 사업부

NEGATIVE

5212_0

MULTIPLE_ENT

전략적 전향이 필요해 보인다… 스마트폰 산업은 시간이 지날수록 성장은 둔화되고, 중국 업체들의 해외 진출은 심화될 것이기 때문에 일부를 제외하고는 점점 수익을 내기가 어려운 비즈니스가 되어 가고 있다.

중국 업체들

NEUTRAL

5213_0

MULTIPLE_ENT

계절성에 따른 이익 감소가 불가피한 패션부문을 레저부문의 호조로 상쇄 가능하고 상사부문은 150억원 영업익으로 전년 대비 50% 감소하나 2분기 대비해선 36.4% 증가가 예상된다.

패션부문

NEGATIVE

5213_1

MULTIPLE_ENT

계절성에 따른 이익 감소가 불가피한 패션부문을 레저부문의 호조로 상쇄 가능하고 상사부문은 150억원 영업익으로 전년 대비 50% 감소하나 2분기 대비해선 36.4% 증가가 예상된다.

레저부문

POSITIVE

5213_2

MULTIPLE_ENT

계절성에 따른 이익 감소가 불가피한 패션부문을 레저부문의 호조로 상쇄 가능하고 상사부문은 150억원 영업익으로 전년 대비 50% 감소하나 2분기 대비해선 36.4% 증가가 예상된다.

상사부문

NEUTRAL

5215_0

MULTIPLE_ENT

지난 주 제기된 보쉬(Bosch)로부터의 특허침해 피소는 불확실성 요인이지만, 기술적 검토에 대한 만도 측의 자신감과 해당 지역/제품 매출 비중이 3% 이내라는 점 등을 고려할 때 그 강도는 우려보다 제한적일 것으로 판단한다.

보쉬(Bosch)

NEUTRAL

5215_1

MULTIPLE_ENT

지난 주 제기된 보쉬(Bosch)로부터의 특허침해 피소는 불확실성 요인이지만, 기술적 검토에 대한 만도 측의 자신감과 해당 지역/제품 매출 비중이 3% 이내라는 점 등을 고려할 때 그 강도는 우려보다 제한적일 것으로 판단한다.

만도

NEUTRAL

5216_0

MULTIPLE_ENT

Bloomberg는 만도가 미국 디트로이트 법원에서 ABS(Anti-Lock Brake)와 ESC(Electronic Stability Control) 제품에 대한 특허침해로 독일 보쉬(Bosch)로부터 피소를 당했다고 보도했다.

Bloomberg

NEUTRAL

5216_1

MULTIPLE_ENT

Bloomberg는 만도가 미국 디트로이트 법원에서 ABS(Anti-Lock Brake)와 ESC(Electronic Stability Control) 제품에 대한 특허침해로 독일 보쉬(Bosch)로부터 피소를 당했다고 보도했다.

만도

NEGATIVE

5216_2

MULTIPLE_ENT

Bloomberg는 만도가 미국 디트로이트 법원에서 ABS(Anti-Lock Brake)와 ESC(Electronic Stability Control) 제품에 대한 특허침해로 독일 보쉬(Bosch)로부터 피소를 당했다고 보도했다.

독일 보쉬(Bosch)

NEUTRAL

5218_0

MULTIPLE_ENT

보쉬의 소송 제기는 향후 수주 경쟁에서 만도의 참여 의사와 수주 경쟁력을 약화시킬 의도인 것으로 보이는데, 만도의 글로벌 경쟁력이 향상된 상황에서 이러한 견제는 많아질 수 밖에 없다는 판단이다.

보쉬

NEUTRAL

5218_1

MULTIPLE_ENT

보쉬의 소송 제기는 향후 수주 경쟁에서 만도의 참여 의사와 수주 경쟁력을 약화시킬 의도인 것으로 보이는데, 만도의 글로벌 경쟁력이 향상된 상황에서 이러한 견제는 많아질 수 밖에 없다는 판단이다.

만도

NEUTRAL

5219_0

MULTIPLE_ENT

하지만 1) 국내 시장상황은 불확실성이 커지고 있고, 2) 당분간 저금리 기조가 지속될 것으로 전망되며, 3) 다가오는 배당시즌을 맞아 높은 배당수익률을 및 total return 시현이 가능하다는 점을 감안하면 맥쿼리인프라는 여전히 매력적인 투자대안이라는 판단이다.

국내 시장

NEGATIVE

5219_1

MULTIPLE_ENT

하지만 1) 국내 시장상황은 불확실성이 커지고 있고, 2) 당분간 저금리 기조가 지속될 것으로 전망되며, 3) 다가오는 배당시즌을 맞아 높은 배당수익률을 및 total return 시현이 가능하다는 점을 감안하면 맥쿼리인프라는 여전히 매력적인 투자대안이라는 판단이다.

맥쿼리인프라

POSITIVE

5220_0

MULTIPLE_ENT

또 중국 내 매장(약 200여개)의 대부분이 백화점과 쇼핑몰에 입점해있는데 최근 전자상거래 시장 확대로 오프라인 유통채널의 입지가 감소하고 있다는 점도 제로투세븐의 실적에 악영향으로 작용할 전망이다.

전자상거래 시장

POSITIVE

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MULTIPLE_ENT

또 중국 내 매장(약 200여개)의 대부분이 백화점과 쇼핑몰에 입점해있는데 최근 전자상거래 시장 확대로 오프라인 유통채널의 입지가 감소하고 있다는 점도 제로투세븐의 실적에 악영향으로 작용할 전망이다.

오프라인 유통채널

NEGATIVE

5220_2

MULTIPLE_ENT

또 중국 내 매장(약 200여개)의 대부분이 백화점과 쇼핑몰에 입점해있는데 최근 전자상거래 시장 확대로 오프라인 유통채널의 입지가 감소하고 있다는 점도 제로투세븐의 실적에 악영향으로 작용할 전망이다.

제로투세븐

NEGATIVE

5222_0

MULTIPLE_ENT

건축자재 부문은 매출 4,654억(+1.3% YoY)와 영업이익 335억원(+6.0% YoY, OPM 7.2%)로 실적성장 전망하지만, 소재부문은 파업과 ㅌ인수 실패에 따른 비용부담으로 매출 2,373억원(-2.9% YoY)과 영업이익 95억원(-43.5% YoY)으로 전망한다.

건축자재 부문

POSITIVE

5222_1

MULTIPLE_ENT

건축자재 부문은 매출 4,654억(+1.3% YoY)와 영업이익 335억원(+6.0% YoY, OPM 7.2%)로 실적성장 전망하지만, 소재부문은 파업과 ㅌ인수 실패에 따른 비용부담으로 매출 2,373억원(-2.9% YoY)과 영업이익 95억원(-43.5% YoY)으로 전망한다.

소재부문

NEGATIVE

5222_2

MULTIPLE_ENT

건축자재 부문은 매출 4,654억(+1.3% YoY)와 영업이익 335억원(+6.0% YoY, OPM 7.2%)로 실적성장 전망하지만, 소재부문은 파업과 ㅌ인수 실패에 따른 비용부담으로 매출 2,373억원(-2.9% YoY)과 영업이익 95억원(-43.5% YoY)으로 전망한다.

CSP社

NEUTRAL

5226_0

MULTIPLE_ENT

비에이치아이에 대해 PER 배수를 다소 높게 준 이유는 1)경쟁 기업의 감소로 수주 마진이 개선되고 있으며, 2)LNG는 미래의 연료로 부각되고 있어 HRSG 수요는 해마다 늘어날 것으로 기대되고 있기 때문이다.

비에이치아이

POSITIVE

5226_1

MULTIPLE_ENT

비에이치아이에 대해 PER 배수를 다소 높게 준 이유는 1)경쟁 기업의 감소로 수주 마진이 개선되고 있으며, 2)LNG는 미래의 연료로 부각되고 있어 HRSG 수요는 해마다 늘어날 것으로 기대되고 있기 때문이다.

LNG

POSITIVE

5226_2

MULTIPLE_ENT

비에이치아이에 대해 PER 배수를 다소 높게 준 이유는 1)경쟁 기업의 감소로 수주 마진이 개선되고 있으며, 2)LNG는 미래의 연료로 부각되고 있어 HRSG 수요는 해마다 늘어날 것으로 기대되고 있기 때문이다.

HRSG

POSITIVE

5228_0

MULTIPLE_ENT

이는 1) 물량 감소에 따른 이익에의 부정적인 효과가 예상되는 가운데 2) 올해 지속적인 판재류 가격 인상에 따라 판재류 부문의 스프레드가 약 1.2만원 개선될 것으로 추정됨에도 불구하고, 3) 봉형강 부문의 경우 톤당 약 0.3만원의 스프레드 축소가 예상되기 때문이다.

판재류 부문

POSITIVE

5228_1

MULTIPLE_ENT

이는 1) 물량 감소에 따른 이익에의 부정적인 효과가 예상되는 가운데 2) 올해 지속적인 판재류 가격 인상에 따라 판재류 부문의 스프레드가 약 1.2만원 개선될 것으로 추정됨에도 불구하고, 3) 봉형강 부문의 경우 톤당 약 0.3만원의 스프레드 축소가 예상되기 때문이다.

봉형강 부문

NEGATIVE

5229_0

MULTIPLE_ENT

이는 1) 전분기 대비 환율 하락에 따른 영업이익에 대한 부정적인 영향가운데, 2) 1M lagging 정제마진의 하락(2Q16 $9.8/bbl → 3Q16 $5.4/bbl)과 유가 하락(9월 평균 유가, 6월 평균 대비 $2.9 하락)에 따른 재고평가손실 발생 등으로 인한 정유 부문의 실적 부진 등에 기인한 것이다.

1M lagging

NEGATIVE

5229_1

MULTIPLE_ENT

이는 1) 전분기 대비 환율 하락에 따른 영업이익에 대한 부정적인 영향가운데, 2) 1M lagging 정제마진의 하락(2Q16 $9.8/bbl → 3Q16 $5.4/bbl)과 유가 하락(9월 평균 유가, 6월 평균 대비 $2.9 하락)에 따른 재고평가손실 발생 등으로 인한 정유 부문의 실적 부진 등에 기인한 것이다.

정유 부문

NEGATIVE

5230_0

MULTIPLE_ENT