date
stringlengths 19
19
| post_url
stringlengths 44
61
| text
stringlengths 1
4.2k
| summarized_text
stringlengths 12
830
| regular_text_sentiment_label
stringclasses 3
values | regular_text_sentiment_score
float64 0.34
0.99
| summarized_text_sentiment_label
stringclasses 3
values | summarized_text_sentiment_score
float64 0.35
0.99
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
2023-01-12 15:23:00 | https://t.me/cbrstocks/45337/?embed=1&mode=tme | #TGKA
Акционеры ТГК-1 решили не направлять на дивиденды прибыль 2021 года
Одними из первых о решении акционеров узнали пользователи Шпиона РЦБ 2.0 FPV
| ТГК-1 решила не направлять на дивиденды прибыль 2021 года. Об этом сообщили пользователи Шпиона РЦБ 2.0 FPV. | neutral | 0.958077 | neutral | 0.778948 |
2023-01-12 15:55:00 | https://t.me/cbrstocks/45338/?embed=1&mode=tme | #Макро
Проект: крупные российские компании смогут принимать решения без "недружественных" совладельцев, устранившихся от управления — Интерфакс
До полутора десятков российских системообразующих организацией из сфер энергетики, машиностроения и торговли могут получить возможность до конца 2023 года не учитывать голоса совладельцев из "недружественных" юрисдикций при принятии корпоративных решений.
Кроме принадлежности к упомянутым выше отраслям, одновременно соответствуют еще трем условиям:
• в отношении их российского совладельца введены санкции
• доля "недружественных" совладельцев - не более 50%
• объем выручки организации превышает 100 млрд рублей
Проект соответствующего указа главы государства согласован в государственно-правовом управлении президента, в целом в его администрации, а также поддержан профильным вице-премьером, сообщили источники Интерфакса.
| Российские компании смогут до конца 2023 года не учитывать голоса совладельцев из «недружественных» юрисдикций при принятии корпоративных решений. Соответствующий указ согласован в государственно-правовом управлении президента, в его администрации, а также поддержан профильным вице-премьером. | neutral | 0.721225 | neutral | 0.781947 |
2023-01-12 16:26:00 | https://t.me/cbrstocks/45339/?embed=1&mode=tme | #Макро #Статистика
Инфляция в США через 3 минуты
| Westboro Semiconductor's Corporation (WPC) объявила об инфляции в США за три минуты до официального объявления об этом в пятницу. | neutral | 0.94557 | negative | 0.633543 |
2023-01-12 16:30:00 | https://t.me/cbrstocks/45340/?embed=1&mode=tme | #Макро #Статистика
США: потребительская инфляция в декабре, г/г
Факт: 6.5%
Прогноз: 6.5%
Пред.: 7.1%
| Germany: потребительская инфляция в декабре, г/г Факт: 6.5% Прогноз: 6.5% Пред.: 7.1% | neutral | 0.608862 | negative | 0.517672 |
2023-01-12 16:30:00 | https://t.me/cbrstocks/45341/?embed=1&mode=tme | #Макро #Статистика
США: потребительская инфляция в декабре, м/м
Факт: -0.1%
Прогноз: 0.0%
Пред.: 0.1%
| States: потребительская инфляция в декабре, м/м Факт: -0.1% Прогноз: 0.0% Пред.: 0.1% | neutral | 0.60384 | negative | 0.481882 |
2023-01-12 16:33:00 | https://t.me/cbrstocks/45342/?embed=1&mode=tme | #Золото
Цены на золото приближаются к $1900 за тройскую унцию
| bestofgold.com.cn: Цены на золото приближаются к $1900 за тройскую унцию. | neutral | 0.498149 | positive | 0.710396 |
2023-01-12 16:45:00 | https://t.me/cbrstocks/45343/?embed=1&mode=tme | $=67,81р. RTS 0,00% BRENT -0,37%
LIVE Карта рынка
07:35 мск / 13.01.2023
| ging.com опубликовал видеозапись, на которой зафиксирован рост курса доллара до 67,81 рублей за доллар. Ранее сообщалось, что курс доллара может вырасти до 70 рублей за доллар в ближайшие дни. | neutral | 0.765934 | neutral | 0.625753 |
2023-01-12 17:09:00 | https://t.me/cbrstocks/45347/?embed=1&mode=tme | А вот огромные покупки, которые заметил Шпион РЦБ.
Отлично, ближайшие цели роста 4700-4800, сохраняем эти цели. Среднесрочно обязательно придем, ближайшее сопротивление 4714!
| В ближайшее время курс доллара может вырасти до 4714 рублей. | positive | 0.975014 | positive | 0.918186 |
2023-01-12 18:49:00 | https://t.me/cbrstocks/45348/?embed=1&mode=tme | #Макро
Крупнейшие страны по населению
1\. В 2022 году
2\. Прогноз на 2050 год
В 2022 году население мира достигло 8 млрд человек. 6.9 из них живут в 50 крупнейших странах.
Первое место за Китаем. Россия на 9-м.
К 2050 году ожидается, что население вырастет до 9.7 млрд человек. Население Индии вырастет, Китая — упадет. Население России снизится на 12 млн человек.
| В 2022 году население мира достигло 8 млрд человек. 6.9 из них живут в 50 крупнейших странах. Первое место за Китаем. Россия на 9-м. К 2050 году ожидается, что население вырастет до 9.7 млрд человек. Население Индии вырастет, Китая — упадет. Население России снизится на 12 млн человек. | positive | 0.593554 | positive | 0.709195 |
2023-11-03 15:46:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/915/?embed=1&mode=tme | НОВАТЭК под санкциями США: стоит ли продавать акции?
Вчера Минфин США добавил в блокирующий SDN-лист Арктик СПГ-2 — это новый проект НОВАТЭКа по добыче природного газа и производству СПГ на Гыданском полуострове. Новость, конечно, негативная, но существенного влияния, по нашим оценкам, на проект и компанию она не окажет.
НОВАТЭК успел закупить основное оборудование на все три линии проекта еще до введения санкций (об этом ранее говорил менеджмент).
Более того, компания работает над технологической независимостью — она уже тестирует собственную технологию по сжижению природного газа «Арктический каскад».
Компания уже заменила газовую турбину второй СПГ-линии от американской Baker Hughes на электроприводы от китайского Shanghai Electric.
По нашему мнению, НОВАТЭК сможет перенаправить поставки СПГ на другие рынки, если клиенты из Европы и Японии откажутся от планируемой закупки газа. Да, капитальные расходы по запуску первой линии Арктик СПГ-2 могут возрасти, если акционеры еще не полностью профинансировали строительство трех электростанций малой мощности. Однако рост этих расходов обещает быть незначительным.
Также отметим дополнительные факторы инвестиционной привлекательности НОВАТЭКа.
Рост производственных мощностей. И здесь речь идет не только о запуске трех линий Арктик СПГ-2, ожидаемая мощность которых более 18 млн тонн природного газа в год. НОВАТЭК может выкупить долю иностранной Shell в проекте Сахалин-2. К тому же компания планирует построить завод по производству СПГ в Мурманске и провести к нему газопровод собственными силами к 2027 году.
Рост цен на газ. Все энергоносители сейчас дорожают на фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке. К тому же грядет отопительный сезон и повышение спроса на тепло- и электроэнергию.
Господдержка отрасли. Правительство может оказывать поддержку производителям природного газа на фоне значительного сокращения поставок газа по трубам. Эта поддержка уже проявляется в принятии поправок по либерализации экспорта СПГ.
Поэтому мы по-прежнему рекомендуем покупать акции НОВАТЭКа и сохраняем таргет для бумаг на уровне 2000 руб./акцию. Потенциал роста на горизонте года — более 20%.
НОВАТЭК — один из наших фаворитов в нефтегазовой отрасли. О нем и других рассказываем в нашей стратегии-2023.
Александр Самуйлов, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
| НОВАТЭК под санкциями США может перенаправить поставки СПГ на другие рынки, если клиенты из Европы и Японии откажутся от планируемой закупки газа. Эксперты отмечают, что компания может стать одним из фаворитов в нефтегазовой отрасли. | neutral | 0.701253 | neutral | 0.538256 |
2023-11-04 14:38:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/916/?embed=1&mode=tme | Что происходит в мире: заседания банков и бум на рынке IPO
В эфире подкаст «Жадный инвестор»
Сегодня обсуждаем ситуацию на мировых рынках: политику центральных банков, прогнозы по инфляции, укрепление рубля и рынок IPO. В студии ー Михаил Иванов, аналитик Тинькофф Инвестиций.
02:21 — Чего ждать от ФРС?
04:31 — Почему мировые центробанки массово скупают золото
05:20 — А что в Европе?
08:49 — Почему в России растет инфляция
10:20 — Рубль укрепился, но надолго ли?
11:45 — Банк России поднял ставку до 15%: что дальше?
13:17 — Где сейчас заработать инвестору
16:01 — Как дела на рынке акций
17:57 — Рынок IPO: мнение аналитика и прогнозы
Слушать и задавать вопросы можно в Пульсе. Ссылки на другие платформы можно найти здесь.
| В эфире подкаста «Жадный инвестор» Михаил Иванов, аналитик Тинькофф Инвестиций, рассказал, что происходит в мире: политику центральных банков, прогнозы по инфляции, укрепление рубля и рынок IPO. | neutral | 0.945505 | neutral | 0.93761 |
2023-11-08 18:57:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/917/?embed=1&mode=tme | Общий портфель наших клиентов
Лидер по чистым покупкам — Лукойл. В середине октября акции достигли историч. максимума, а позже СД рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2023-го (див. доходность ок. 6%). Акции могут еще вырасти, если компания успешно выкупит бумаги у нерезидентов.
В лидерах также VK. Инвесторы могут подбирать акции на падении, которое случилось после завершения редомициляции. А вот инвесторы, покупающие Яндекс, ждут деталей по разделению бизнеса. Также отметим спрос на защитные акции (Русагро, X5 и Полюса).
Больше всего продают акции HeadHunter, которые с начала года выросли уже втрое. Однако недавно компания объявила о выкупе бумаг у нерезидентов со скидкой почти 80% к рыноч. цене. Значит, смена регистрации все ближе, как и возможное возобновление дивидендов.
В аутсайдерах также Газпром — он может понести около 1 трлн руб. убытков в 2025-м из-за роста налогов и сокращения экспорта. АФК Система и ее ключевой актив (МТС) тоже под давлением после попадания в SDN-список США.
#тренд
| В октябре Лукойл достиг историч. максимума по чистым покупкам. Акции могут еще вырасти, если компания успешно выкупит бумаги у нерезидентов. А вот инвесторы, покупающие Яндекс, ждут деталей по разделению бизнеса. В аутсайдерах также Газпром — он может понести около 1 трлн руб. убытков в 2025-м из-за роста налогов и сокращения экспорта. АФК Система и ее ключевой актив (МТС) тоже под давлением после попадания в SDN-список США. | positive | 0.988171 | positive | 0.855146 |
2023-11-09 19:31:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/919/?embed=1&mode=tme | Positive Technologies все еще «на холде»
В середине октября мы закрыли идею на покупку акций этого игрока в сфере кибербезопасности после анонса мотивационной программы для сотрудников, которая предполагала допэмиссию до 25% акций и размытие доли действующих акционеров в капитале компании. Недавно компания опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2023-го, которые не принесли положительных сюрпризов. Однако напомним, что бизнес компании сильно подвержен фактору сезонности и основная часть доходов, как правило, приходится на последний квартал года.
За 3-й квартал 2023 года
Объем отгрузок вырос всего на 23,5% г/г и составил 4,3 млрд руб. Менеджмент также понизил прогноз по годовому объему отгрузок с 25—30 млрд руб. до 22,5—27,5 млрд руб. Для достижения этой цели четвертый квартал должен принести более 60% годовых отгрузок. Предварительные данные за 10 месяцев говорят о 11,2 млрд рублей отгрузок с НДС, то есть за два оставшиеся месяца компании необходимо заработать как минимум столько же, чтобы достичь нижней планки прогноза менеджмента. Исторически рост г/г за ноябрь—декабрь превышает 90%. Так что цифра может быть вполне достижима.
Компания продолжает активно инвестировать в исследования и разработки (+61% г/г), а также усиливает команду IT-специалистов и наращивает расходы на маркетинг (+81% г/г). Отметим, что рост расходов в третьем квартале был все же медленнее, чем во втором, но давление на EBITDA и чистую прибыль по МСФО избежать не удалось — они упали на 49% г/г и 68% г/г соответственно.
Что касается капитализируемых расходов, то они выросли втрое в годовом выражении, показав еще более мощный рост, чем операционные расходы. Это оказало давление на такие управленческие метрики компании, как EBITDAC (EBITDA за вычетом капитализируемых расходов) и NIC (чистая прибыль за вычетом капитализируемых расходов) — оба показатели упали почти на 70% г/г. При этом в третьем квартале компания вышла в плюс по этим показателями, но по итогам 9 месяцев 2023-го остается в отрицательной зоне (более чем на 1 млрд рублей) из-за убыточного первого полугодия 2023-го. Отметим, что компания была прибыльной по итогам 9 месяцев 2022-го.
Пару слов скажем и о дивидендах. В октябре СД утвердил выплату дополнительных дивидендов за 2022 год в размере 15,8 руб./акцию. Таким образом, совокупный размер выплаты за 2022 год составит 72,61 руб./акцию (это 100% от NIC). Дополнительную выплату должны утвердить на собрании акционеров 22 ноября. Но она принесет весьма небольшую доходность (менее 1% к текущей рыночной цене).
Учитывая возможную допэмиссию акций в рамках мотивационной программы и довольно слабые финансовые результаты за третий квартал, мы пока сохраняем нашу рекомендацию «держать» акции Positive Technologies. Будем следить за компанией и ждать позитивных катализаторов роста.
Ляйсян Хусяинова, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия
| В четверг компания Positive Technologies опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2023-го, которые не принесли положительных сюрпризов. Несмотря на то, что бизнес компании сильно подвержен фактору сезонности и основная часть доходов, как правило, приходится на последний квартал года, компания продолжает активно инвестировать в исследования и разработки, а также усиливает команду IT-специалистов и наращивает расходы на маркетинг. При этом в третьем квартале компания вышла в плюс по этим показателям, но по итогам 9 месяцев 2023-го остается в отрицательной зоне (более чем на 1 млрд рублей) из-за убыточного первого полугодия 2023-го. | positive | 0.842831 | positive | 0.428305 |
2023-11-11 11:20:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/920/?embed=1&mode=tme | Сектор финансов: какие акции покупать?
В эфире подкаст «Жадный инвестор»
Сегодня обсуждаем сектор финансов: как повышение ставки влияет на рынок акций, уникальное положение Сбера и какие еще есть фавориты в отрасли. В студии ー Ляйсан Седова, аналитик Тинькофф Инвестиций.
02:15 — что происходит с рынком акций после повышения ставки ЦБ
04:47 — главный бенефициар роста ставок
11:54 — фаворит отрасли
16:09 — ждать ли дальше роста Сбера?
22:16 — а что у ВТБ?
29:10 — IPO в секторе: планы компаний
31:53 — кейс CarMoney
Слушать и задавать вопросы можно в Пульсе. Ссылки на другие платформы можно найти здесь.
| В эфире подкаста «Жадный инвестор» обсуждаем сектор финансов: как повышение ставки влияет на рынок акций, уникальное положение Сбера и какие еще есть фавориты в отрасли. | neutral | 0.965219 | neutral | 0.911 |
2023-11-13 16:22:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/921/?embed=1&mode=tme | Первый отчет Henderson в качестве публичной компании
Оператор крупной сети магазинов мужской одежды, обуви и аксессуаров представил первую с начала торгов отчетность — по РСБУ за 9 месяцев 2023-го.
Выручка выросла на 30% г/г, в том числе благодаря увеличению продаж в сопоставимых магазинах (LFL-продажи) на 26% г/г.
Компания также показала, что умеет контролировать операционные издержки. Так, рентабельность по операционной прибыли возросла до 25,8% г/г с 21,9% годом ранее.
Отметим, что эта отчетность от OOO “ТАМИ И КО” — операционной компании, которая объединяет все салоны сети магазинов мужской одежды, обуви и аксессуаров группы. Мы считаем, что отчетность ООО “ТАМИ и КО” по РСБУ дает хорошее представление о том, каких финансовых результатов стоит ждать в отчетности Henderson по МСФО. Ведь за 2022 год и первое полугодие 2023-го расхождения в выручке и операционной прибыли в обоих отчетах весьма несущественны.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Henderson и целевую цену 810 руб./акцию на горизонте года. Считаем, что компания продолжит показывать сильные финансовые результаты за счет роста доли рынка, выгодных условий аренды и увеличения доли салонов нового формата.
#россия #идея
| В сети магазинов мужской одежды, обуви и аксессуаров Henderson представила первую с начала торгов отчетность — по РСБУ за 9 месяцев 2023-го. Выручка выросла на 30% г/г, в том числе благодаря увеличению продаж в сопоставимых магазинах (LFL-продажи) на 26%. Компания также показала, что умеет контролировать операционные издержки. | positive | 0.973271 | positive | 0.981316 |
2023-11-13 16:57:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/922/?embed=1&mode=tme | Ключевые события прошлой недели — в нашем дайджесте.
За чем следить на этой неделе
Россия:
- потреб. инфляция (за неделю);
- платежный баланс (за октябрь);
- ВВП (за третий квартал);
- отчеты МТС, Ozon, HeadHunter (Русагро, Мосбиржа и Сегежа сегодня уже отчитались).
Китай: промпроизводство (за октябрь).
США:
- потреб. инфляция (за октябрь);
- промпроизводство (за октябрь).
Европа:
- ВВП (за третий квартал);
- уточненные данные по потреб. инфляции (за октябрь).
Идеи
В акциях:
- Совкомфлот (таргет на 12 мес. — 160 руб./акцию);
- НОВАТЭК (2 000 руб./акцию);
- Полюс (14 000 руб./акцию).
В облигациях:
- фонд TBRU (средневзвешенная доходность выше 15% при дюрации 1,3 года).
#дайджест
| Россия: инфляция, платежный баланс, Китай: за чем следить на этой неделе. Идеи в акциях: Совкомфлот, НОВАТЭК, Полюс. | neutral | 0.892376 | neutral | 0.842531 |
2023-11-14 13:35:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/925/?embed=1&mode=tme | О результатах управления фондом TBRU в октябре и первой половине ноября (1/2)
Макроусловия
Октябрь и первая половина ноября оказались в целом благоприятными для российского долгового рынка, несмотря на очередное повышение ключевой ставки Банком России. Напомним, что на октябрьском заседании регулятор поднял ставку на 200 б.п. — до 15% годовых. При этом регулятор несколько смягчил риторику, но не исключил в своих прогнозах еще одного повышения до конца года. ЦБ отметил, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше его ожиданий. По итогам октября инфляция составила 0,83% м/м и 6,7% г/г. С поправкой на сезонность и в пересчете на год (SAAR) инфляция достигла 10% (в сентябре было 14,6%). Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7—7,5%.
Банк России также заметил, что в настоящий момент ужесточение денежно-кредитных условий пока не оказало заметного влияния на ключевые показатели экономической активности из-за существенных временных лагов, которые обусловлены инерционностью экономических процессов. На этом фоне мы ожидаем, что регулятор может взять паузу в повышении ключевой ставки после октябрьского заседания, чтобы оценить как уже предпринятые им меры влияют на инфляцию.
В нашем базовом сценарии минувшее повышение ключевой ставки до 15% годовых должно стать последним в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики при условии, что до декабрьского заседания:
стабильная ситуация на валютном рынке сохранится;
текущие темпы инфляции замедлятся.
Снижение ставки мы ожидаем не ранее, чем во втором квартале 2024 года.
Еще одно значимое событие октября — президент России подписал указ «Об осуществлении обязательной продажи выручки в иностранной валюте, получаемой отдельными российскими экспортерами по внешнеторговым договорам (контрактам)». С момента подписания указа рубль укрепился к доллару США уже на 8,6%, а индекс полной доходности государственных облигаций Мосбиржи (RGBITR) вырос на 4,2%, оттолкнувшись от своих локальных минимумов. Ранее мы уже отмечали, что для рынка рублевых облигаций новый указ является благоприятным фактором, поскольку (при прочих равных) от Банка России потребуется меньшее ужесточение денежно-кредитной политики для стабилизации инфляции.
Другим благоприятным фактором для долгового рынка стали данные по госбюджету. Так, согласно последним данным за октябрь, накопленный с начала года дефицит бюджета РФ сократился до 1,2 трлн рублей, тогда как план Минфина на текущий год предполагает дефицит в размере 3 трлн рублей. Напомним, что дефицит госбюджета по итогам первых четырех месяцев превысил плановое значение на весь год и составлял более 3 трлн рублей. Однако с тех пор его значение планомерно сокращалось. До конца года мы ожидаем расширения дефицита на фоне сезонности в госрасходах, однако его значение будет близко к плановому.
Долговой рынок
Доходности на рынке ОФЗ начали активно снижаться после подписания указа об обязательной продаже валютной выручки.
На участке от 1 года до 10 лет доходности опустились ниже 12%.
При этом индекс совокупного дохода государственных облигаций Московской биржи (RGBITR) за последний месяц вырос на 4,2%.
Вслед за гособлигациями начал переоцениваться и корпоративный долг.
Так, доходность к погашению (YTM) индекса Cbonds CBI RU Total Market Investable (представляющий бумаги эмитентов с кредитным рейтингом от BB+ до AAA по национальной шкале) за последний месяц снизилась на 23 б.п. (до 14,1%), а сам индекс вырос на 1,5%.
#россия #облигации
| В октябре и первой половине ноября российская валюта укрепилась, несмотря на очередное повышение ключевой ставки Банком России до 15% годовых. Эксперты отмечают, что это благоприятный фактор для долгового рынка, но не исключают, что регулятор может взять паузу в повышении ключевой ставки после октябрьского заседания, чтобы оценить как уже предпринятые им меры влияют на инфляцию. | positive | 0.844085 | positive | 0.861363 |
2023-11-14 13:36:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/926/?embed=1&mode=tme | О результатах управления фондом TBRU в октябре и первой половине ноября (2/2)
Наш облигационный фонд TBRU также почувствовал на себе положительную переоценку на долговом рынке. По итогам октября фонд показал рост на 1,6%, а доходность за последний год составила 8,7% — это на 630 б.п. выше доходности RGBITR за аналогичный период. По состоянию на 10 ноября средневзвешенная доходность фонда составляла 15,2% при дюрации 1,3 года.
В настоящий момент мы ориентируемся в первую очередь на новые размещения корпоративных бумаг с фиксированным купоном, поскольку ожидаем, что именно такие бумаги должны показать опережающую динамику в ближайшие кварталы.
Короткий и средний конец кривой ОФЗ, по нашему мнению, перекуплены и не представляют интереса для инвесторов.
Что касается длинных бумаг Минфина, то покупка данных бумаг может быть интересна долгосрочным инвесторам, которые готовы переждать возможную волатильность. Не стоит забывать, что дальний конец подвержен навесу предложения со стороны Минфина, что может замедлить снижение доходностей на данном участке кривой.
#россия #облигации
| В октябре и первой половине ноября наш облигационный фонд TBRU почувствовал на себе положительную переоценку на долговом рынке. По итогам октября фонд показал рост на 1,6%, а доходность за последний год составила 8,7% — это на 630 б.п. выше доходности RGBITR за аналогичный период. | positive | 0.842363 | positive | 0.907828 |
2023-11-14 18:34:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/927/?embed=1&mode=tme | Рубль растет: что делать с префами Сургутнефтегаза?
На прошлой неделе привилегированные акции Сургутнефтегаза обновили исторический максимум, в моменте торгуясь на уровне 59,77 руб./акцию. Бумаги отвязались от курса доллара и на протяжении последнего месяца росли, несмотря на укрепление рубля. Вероятно, рынок заметил очевидную недооценку бумаг по дивидендной доходности, поэтому и подталкивал их к росту.
В мае мы открыли идею на покупку префов Сургутнефтегаза, которая на текущий момент принесла инвесторам более 80% доходности. Однако сейчас, несмотря на значительный рост бумаг за последний месяц, мы решили перевести идею по префам Сургута в статус “держать”.
Почему меняем рекомендацию по бумагам
Мы сохраняем наш прогноз валютного курса на конец года в диапазоне 85—95 руб./доллар. Однако теперь мы больше ждем, что курс закрепится в нижней половине этого диапазона. Таким образом, дивидендная доходность префов Сургутнефтегаза может оказаться более скромной.
По нашим подсчетам, если курс на конец года будет ниже 93,8 руб./доллар, то Сургутнефтегаз может зафиксировать убыток за четвертый квартал (вместо чистой прибыли). Этот убыток снизит базу для выплаты дивидендов за 2023 год.
По нашим оценкам, дополнительное ослабление доллара на каждый рубль ниже 93,8 руб./доллар будет сокращать дивиденд на преф Сургутнефтегаза на 0,46 рублей.
Почему рубль может продолжить укрепление
Ключевые драйверы укрепления отечественной валюты следующие.
Обязательная конвертация экспортерами валютной выручки обеспечивает постоянное давление на доллар США.
Высокие нефтяные котировки. Мы ожидаем, что до конца года нефть международной марки Brent продолжит торговаться в диапазоне $80—90/барр. Это вкупе со снижающимся дисконтом Urals к Brent может привести к росту экспортной выручки у российских нефтяников.
Жесткие монетарные условия. Эффект от высокой ключевой ставки будет с лагом доходить до реальной экономики, сдерживая потребительскую активность и оказывая давление на импорт товаров в РФ.
Ну и что
Инвесторы могут держать префы Сургутнефтегаза, так как эти бумаги все еще предлагают одну из наиболее высоких дивидендных доходностей среди голубых фишек на российском рынке. Однако, по нашему мнению, на текущий момент в нефтегазовой отрасли есть более интересные истории со ставкой на сильный операционный бизнес, корпоративные события и проекты роста. Наши фавориты — Лукойл и НОВАТЭК.
Другие торговые идеи на российском рынке можете найти в нашей стратегии-2023.
Александр Самуйлов, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
| Рубль продолжает укрепляться. На прошлой неделе привилегированные акции Сургутнефтегаза обновили исторический максимум, в моменте торгуясь на уровне 59,77 руб./акцию. Инвесторы могут держать префы Сургутнефти, так как они предлагают одну из самых высоких дивидендных доходностей среди голубых фишек на российском рынке. | positive | 0.915267 | positive | 0.984634 |
2023-11-17 09:32:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/928/?embed=1&mode=tme | Мосбиржа: повышаем таргет
Акции биржи превысили наш предыдущий таргет 196 руб./акцию. Мы проанализировали свежий финансовый отчет биржи за третий квартал и пришли к выводу, что ее акции еще не исчерпали весь потенциал роста.
Обороты торгов и комиссионные доходы растут. В третьем квартале комиссионные доходы биржи выросли на рекордные 61% г/г благодаря росту всех рынков (денежного, срочного, валютного, рынка акций и облигаций). Самый ошеломительный рост среди рынков показал рынок акций, который нарастил свои доходы более чем в 4 раза г/г. В четвертом квартале рост объемов торгов и доходов у этого рынка может продолжиться в связи с новыми размещениями и корпоративными событиями.
Процентные доходы вернулись к росту. Во втором квартале эти доходы, как мы и ожидали, снизились из-за прекращения размещения заблокированных денежных средств нерезидентов на счетах типа С после их перевода в Агентство по страхованию вкладов (АСВ). Однако уже в третьем квартале они вернулись к росту на фоне повышения процентных ставок (напомним, что в течение третьего квартала Банк России повысил ключевую ставку с 7,5% до 13%). Мосбиржа по-прежнему может зарабатывать процентный доход с размещения клиентских (за пределами счетов типа С) и собственных средств. А недавнее повышение ключевой ставки уже до 15% годовых дает основания бирже вновь повысить процент для размещения средств. Следовательно, в четвертом квартале рост процентных доходов может продолжиться.
Двузначный рост прибыльности продолжается. В третьем квартале EBITDA выросла на 73% г/г, а чистая прибыль — на 64% г/г. Согласно обновленной стратегии биржи, чистая прибыль к 2026 году может удвоиться по сравнению с 2022-м.
Новая дивидендная политика. По итогам 2023 года Мосбиржа может выплатить акционерам как минимум 50% от чистой прибыли за 2023-й. Это около 12—13 руб./ акцию и примерно 6% дивидендной доходности к текущим ценам. Но на дивиденды может быть направлен и весь свободный денежный поток компании (за вычетом расходов на M&A-сделки, капитальных затрат и затрат на выполнение регуляторных требований). В таком случае дивидендная доходность может возрасти до двузначного значения (около 10%).
Акции все еще торгуются ниже исторических значений. Несмотря на рост бумаг Мосбиржи с начала года, они все еще торгуются с приемлемыми мультипликаторами. Форвардный P/E находится на уровне 8,3х — это почти на 30% ниже исторического значения за 2021 год.
Мы по-прежнему рекомендуем покупать акции Мосбиржи и повышаем таргет для них до 225 руб./акцию. Потенциал роста на горизонте года с текущих уровней — 11%. Помимо доходности от роста котировок инвесторы могут получить и дивидендную доходность по итогам 2023 года.
Мосбиржа — один из наших фаворитов финансового сектора. О нем и других рассказываем в нашей стратегии-2023.
Ляйсян Хусяинова, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
| Мосбиржа продолжает зарабатывать процентные доходы. В четвертом квартале они вернулись к росту на фоне повышения ключевой ставки Банком России. Но это не исчерпает весь потенциал биржи. Акции Мосбиржи все еще торгуются с приемлемыми мультипликаторами, а дивидендная доходность может возрасти до двузначного значения. | positive | 0.986359 | positive | 0.926273 |
2023-11-17 14:44:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/929/?embed=1&mode=tme | На этой неделе западные инвесторы вновь активно заговорили о мягкой посадке экономики США (это когда инфляция падает, а рецессия так и не приходит). Однако история (и график выше) показывает, что за всплеском ожиданий мягкой посадки, как правило, следует рецессия. Это связано с психологией человека (в частности инвестора) — надеяться на лучшее. Вариант мягкой посадки был бы выигрышным для инвесторов. Ведь в таком случае инфляция замедляется, экономический рост США, пусть и более медленный, продолжается, а американские акции по-прежнему растут. А вот в случае рецессии, экономический рост станет отрицательным, начнется снижение процентных ставок, и облигации будут куда привлекательнее акций.
При этом история также показывает, что мягкие посадки случаются крайне редко (за последние 40 лет был всего один кейс — в 1995 году).
#макро #сша #тренд
| На этой неделе западные инвесторы вновь активно заговорили о мягкой посадке экономики США (это когда инфляция падает, а рецессия так и не приходит). При этом история показывает, что мягкие посадки случаются крайне редко (за последние 40 лет был всего один кейс — в 1995 году). | negative | 0.890877 | negative | 0.912749 |
2023-11-18 11:51:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/930/?embed=1&mode=tme | Нефтегазовый сектор: Лукойл, Газпром и Новатэк
В эфире подкаст «Жадный инвестор»
Сегодня обсуждаем нефть и газ: что происходит с сектором, почему падают котировки, дадим наши прогнозы, а также прокомментируем как дела у нефтегазовых компаний и какие акции покупать инвесторам. В студии ー Александр Самуйлов, аналитик Тинькофф Инвестиций.
01:29 — что сейчас влияет на рынок нефти?
06:20 — прогноз по ценам на нефть
10:27 — а что с рынком газа?
17:37 — прогноз по рынку газа
18:51 — Лукойл: дивиденды и байбек
25:00 — Газпром убыточен?
29:33 — Новатэк: ждать ли роста?
34:48 — Совкомфлот и уникальное положение на рынке
Слушать и задавать вопросы можно в Пульсе. Ссылки на другие платформы можно найти здесь.
| Нефтегазовый сектор: Лукойл, Газпром и Новатэк в эфире «Жадного инвестора». В студии ー Александр Самуйлов, аналитик Тинькофф Инвестиций. | neutral | 0.900707 | neutral | 0.924447 |
2023-11-20 17:21:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/931/?embed=1&mode=tme | Ключевые события прошлой недели — в нашем дайджесте.
За чем следить на этой неделе
Россия:
- инфляция (PPI за октябрь и CPI за неделю);
- отчеты Циан, TCS Group, Whoosh (Астра и Совкомфлот сегодня уже отчитались).
США:
- протокол с прошлого заседания ФРС;
- заказы на товары длительного пользования (за октябрь);
- деловая активность (предварит. PMI за ноябрь);
- индекс опережающих индикаторов Conference Board (за октябрь).
Европа: деловая активность в ЕС и Германии (предварит. PMI за ноябрь).
Идеи
В акциях:
- Совкомфлот (таргет на 12 мес. — 160 руб./акцию);
- Ozon (3 490 руб./акцию);
- НОВАТЭК (2 000 руб./акцию);
- Полюс (14 000 руб./акцию).
В облигациях:
- фонд TBRU (средневзвешенная доходность выше 15% при дюрации 1,3 года).
#дайджест
| Россия: инфляция, деловая активность в ЕС и Германии, Совкомфлот, НОВАТЭК, Полюс, Оzon, Ozon. Идеи на этой неделе — в нашем дайджесте. | neutral | 0.917688 | neutral | 0.562793 |
2023-11-21 15:50:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/934/?embed=1&mode=tme | HeadHunter: соискателей работы мало, а доходов у сервиса много
Российский рекрутинговый сервис поделился результатами за третий квартал 2023-го.
Выручка продолжает расти двузначными темпами (+75% г/г в 3-м квартале и +78% г/г во 2-м). Стремительный рост доходов происходит на фоне сохраняющегося существенного дефицита кадров на отечественном рынке труда. Об этом говорят минимальные уровни hh.индекса и динамика вакансий и резюме. Так, в октябре число размещаемых вакансий продолжило расти двузначными темпами (+48% г/г), а вот количество опубликованных резюме — снижаться (-1% г/г). Объявления о вакансиях дольше остаются на платформе, а значит, дольше монетизируются. Растет и стоимость привлечения и удержания сотрудников в таких условиях. Работодатели привлекают внешние источники для поиска кадров и готовы мириться с ростом стоимости их услуг. Подобные рыночные условия благоприятны для бизнеса HeadHunter, потому что его доходы от размещения объявлений о вакансиях и предоставления доп. услуг растут.
Бизнес по-прежнему прибылен на уровне EBITDA, и на уровне чистой прибыли. Скорректированная EBITDA увеличилась на 101% г/г, маржа по этому показателю — до 62,5%. Чистая прибыль показала еще более мощный рост — +121% г/г, а чистая маржа увеличилась до 47%. Бизнес HeadHunter основан на модели подписок, что позволяет демонстрировать исторически высокую маржинальность.
Есть ли подвижки в вопросе реструктуризации
В конце октября HeadHunter опубликовала план редомициляции, в рамках которого собирается выкупить АДР у нерезидентов с дисконтом более 70% (при этом минимум для скидки установлен на уровне 50%) и обменять их на акции новой головной структуры в РФ. У HeadHunter довольно большая доля free-float (около 60%) и большая доля международных инвесторов. Поэтому, несмотря на значительный дисконт, предложение может быть интересно ряду держателей бумаг. Компания планирует выкупить 28,9—52,7% бумаг. Для этого необходимо внести изменения в устав компании (собрание акционеров по этому вопросу состоится 22 ноября), а также получить одобрение от OFAC. Оферта будет считаться действительной при условии, если компания получит заявки на покупку не менее 10,1 млн акций кипрской HeadHunter (это 20% от общего количества выпущенных акций).
Отметим, что лицом, предложившим эту оферту, выступила не сама компания, а МКАО Хедхантер (100% которой принадлежат топ-менеджменту HeadHunter). Банк России 2 октября зарегистрировал выпуск акций МКАО Хэдхантер. Это новое юрлицо будет базироваться в Калининградской области. В дальнейшем именно МКАО Хедхантер может стать новой холдинговой компанией в России и вывести свои акции на Мосбиржу. Для этого потребуется одобрение 75% акционеров. Ждем официальных деталей от самой компании.
Подвижки в вопросе переноса регистрации на территорию РФ — это позитивный сигнал для российских инвесторов, ведь вероятность возобновления дивидендов растет.
Риски безусловно тоже есть. Например, после обмена АДР на акции российской компании число бумаг в обращении может увеличиться, что может оказать давление на котировки в краткосрочной перспективе.
Мы сохраняем нашу идею на покупку акций HeadHunter с целевой ценой 4 305 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте года — более 20%. Акции компании по-прежнему торгуются дешевле исторических уровней. Об этом говорят мультипликаторы. Так, EV/EBITDA, который учитывает прогнозы финансовых показателей за 2023 год, находится на уровне 13x.
HeadHunter — один из наших фаворитов IT-сектора. О нем и других рассказываем в нашей стратегии-2023.
Ляйсян Хусяинова, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
| Российский рекрутинговый сервис HeadHunter зафиксировал рекордный рост доходов за третий квартал 2023-го. Выручка продолжает расти двузначными темпами, а доходы от размещения объявлений о вакансиях и предоставления доп. услуг растут. Эксперты отмечают, что это происходит на фоне сохраняющегося существенного дефицита кадров на отечественном рынке труда. | positive | 0.974385 | positive | 0.96679 |
2023-11-22 18:31:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/935/?embed=1&mode=tme | Ozon: убытки вернулись на фоне ускорения роста
Один из крупнейших онлайн-ритейлеров подвел итоги третьего квартала 2023-го.
Товарооборот (GMV) растет самыми быстрыми темпами за последние 2 года (+140% г/г в 3-м квартале 2023-го). Основной драйвер роста — это наращивание продаж сторонними продавцами на платформе Ozon (+156% г/г). Их доля в GMV превысила уже 83%. 1P-бизнес (продажи собственных товаров Ozon) также активно восстанавливается после 2022-го — рост выручки ускорился до + 52% г/г с +32% г/г во 2-м квартале. Тем временем число заказов на платформе увеличилось на 134% г/г (до 251,1 млн) за счет роста числа активных покупателей и увеличения частоты заказов до рекордных 19,2x (то есть активный покупатель совершил минимум 19 заказов на Ozon за последние 12 месяцев). При этом компании удалось нарастить средний чек почти на 3% г/г (последний раз он рос только в 2020-м). Роста удалось достичь за счет увеличения доли продаж товаров с высокой средней стоимостью. Отметим, что менеджмент в очередной раз повысил прогноз по росту GMV по итогам года до +90—100% г/г.
Выручка продолжает расти двузначными темпами (+77,5% г/г). Основным драйвером роста остается сервисная выручка. Ozon продолжает наращивать доходы от размещения и рекламы других продавцов на своей площадке (доля рекламы в GMV достигла уже 4,3%). Также отдельно отметим финтех-направление, чьи доходы выросли почти в 14 раз г/г. Около половины товарооборота осуществляется через Ozon карты (ими пользуются уже 29 млн человек). Бизнес банка остается прибыльным для всей группы Ozon.
Активные вложения в рост давят на прибыльность. Кратный рост оборота и количества заказов на платформе требует и кратного роста расходов. К тому же Ozon готовится к сезону высоких продаж, поэтому наращивает инвестиции в новые складские мощности. Расходы на фулфилмент и доставку в расчете на 1 заказ (CPO) выросли на 4% г/г и на 9% кв/кв. На этом фоне компания не смогла удержать скорр. EBITDA в плюсе и показала -3,9 млрд руб. в 3-м квартале (годом ранее убыток был более чем вдвое ниже). Тренд на снижение CPO-расходов, который мы наблюдали вплоть до 3-го квартала 2023-го, вероятно, будет прерван внешними факторами. Однако менеджмент рассчитывает, что по итогам года компания все еще сможет выйти в небольшой плюс по скорр. EBITDA, даже с учетом возможного убытка в 4-м квартале. Пока по итогам 9 месяцев 2023-го показатель в плюсе на 4,1 млрд руб. Вместо чистой прибыли тоже убытки, которые выросли на 69% кв/кв и на 6% г/г. Это произошло во многом за счет увеличения процентных расходов в 4 раза г/г на фоне роста процентных ставок в экономике.
Денежный поток от операционной деятельности в плюсе. Это более релевантная метрика для оценки эффективности бизнеса Ozon. В 3-м квартале этот показатель вырос в 3 раза г/г (до 24,9 млрд руб.) за счет изменения рабочего капитала (а именно роста кредиторской задолженности) и практически трехкратного роста портфеля финтех-сегмента. По итогам года менеджмент ждет, что поток от операционной деятельности останется в плюсе.
Что с акциями
Мы сохраняем нашу идею на покупку бумаг Ozon с целевой ценой 3 490 руб./бумагу. Потенциал роста на горизонте года — еще 17%. Форвардный мультипликатор EV/GMV, который учитывает прогноз за 2023 год, по нашим оценкам, составляет 0,5x. Это в два раза ниже значений 2021-го (около 1x).
Сейчас акции компании торгуются на Мосбирже и на бирже в Астане (AIX). Компания пока не делилась планами по редомициляции. Но Ozon ранее не выплачивал дивиденды, поэтому не испытывает трудностей с этой точки зрения. Перенос регистрации компании в дружественную юрисдикцию будет иметь для инвесторов единственный плюс — инфраструктурные риски снизятся.
Ozon — один из наших фаворитов в этом году. О нем и других рассказываем в нашей стратегии-2023.
Ляйсян Хусяинова, CFA, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
| В третьем квартале 2023-го онлайн-ритейлер Ozon вернул убытки из-за ускорения роста товарооборота и наращивания продаж сторонними продавцами. На этом фоне компания не смогла удержать скорр. EBITDA в плюсе и показала -3,9 млрд руб. в 3-м квартале. Тренд на снижение CPO-расходов, который мы наблюдали вплоть до 3-го квартала 2023-го, вероятно, будет прерван внешними источниками. | positive | 0.910557 | negative | 0.945148 |
2023-11-23 10:24:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/936/?embed=1&mode=tme | SPO Инарктики: больше акций от лидера рыбного рынка
Сегодня крупнейший производитель аквакультурного лосося на рынке России объявил о начале SPO — вторичного публичного предложения обыкновенных акций.
Каковы параметры сделки
В рамках SPO действующие акционеры планируют предложить часть своих бумаг — около 3,3 млн акций Инарктики. Это примерно 4% от общего количества акций. В результате сделки доля акций в свободном обращении (free-float) может составить не менее 18%.
Цена предложения установлена в диапазоне 900—968,5 за акцию. Верхняя граница ценового диапазона соответствует цене закрытия 22 ноября. Ожидается, что итоговая цена не превысит цену закрытия в последний день сбора заявок. Период сбора продлится с 23 по 29 ноября, но может быть завершен досрочно (это будут решать продающие акционеры).
Добавим, что инвесторы, которые примут участие в SPO, через 6 месяцев после завершения SPO получат право приобрести одну дополнительную акцию по цене SPO на каждую пятую акцию, купленную в рамках SPO.
Зачем компания проводит SPO
Компания рассчитывает, что дополнительное размещение акций позволит:
привлечь новых инвесторов в структуру акционеров (на данный момент их уже более 130 тысяч);
увеличить free-float.
Благодаря этому должна возрасти и ликвидность акций Инарктики, в результате чего бумаги смогут претендовать на включение в основной индекс Мосбиржи. Напомним, что в октябре этого года Мосбиржа включила бумаги компании в первый котировальный список, поскольку рыночная капитализация Инарктики превысила 60 млрд рублей, а free-float — более 10%.
Средства, привлеченные в ходе SPO, компания планирует направить на дальнейшее развитие бизнеса. Напомним, что с начала февральских событий 2022-го компания продала мальковые заводы в Норвегии и приобрела три завода в России. На данный момент Инарктика находится на финальном этапе строительства четвертого малькового завода. Также компания приступила к строительству кормового завода. Инвестиции в новые заводы соответствуют стратегии вертикальной интеграции компании и в дальнейшем смогут повысить эффективность бизнеса.
Коротко о компании
Рыночная доля Инарктики в денежном выражении на российском рынке лососевых составляет 31% по итогам первого полугодия 2023-го, а среди производителей аквакультурных лососевых — более 70%. То есть компанию можно смело записать в лидеры лососевого рынка в России.
В 2022 году выручка Инарктики выросла на 48% г/г на фоне резкого скачка цен из-за приостановки поставок из Чили и Норвегии. В этом году рост продолжается, несмотря на некоторую нормализацию цен. За девять месяцев 2023-го выручка Инарктики выросла на 10% г/г.
Одновременно с ростом бизнеса компания умудряется показывать и высокий уровень рентабельности. В 2022 году маржа по EBITDA превышала 50%, а за девять месяцев 2023-го, когда рынок стабилизировался, маржинальность осталась на довольно высоком уровне — чуть выше 45%.
Чистая прибыль у компании тоже растет — +40% г/г в 2022 году и +3,6% г/г в первом полугодии 2023-го, до рекордных 8,6 млрд рублей. Это вкупе с низкой долговой нагрузкой (чистый долг/EBITDA=1х на 30.06.2023) позволяет Инарктике выплачивать привлекательные дивиденды. В прошлом году компания выплатила рекордные 3,3 млрд рублей (28% чистой прибыли), а в этом году планирует направить на выплаты акционерам около 4 млрд рублей.
Подробнее о свежих финансовых результатах компании и ее перспективах — в нашем обзоре и презентации компании для инвесторов. Также недавно вышел выпуск про компанию в рамках инвестиционного трэвел-проекта «Едем разбираться». Его можно посмотреть тут.
#россия #размещение
| Российский производитель аквакультурного лосося Инарктика объявил о начале SPO — вторичного публичного предложения обыкновенных акций. В рамках SPO действующие акционеры планируют предложить часть своих бумаг — около 3,3 млн акций Инарктики. В результате сделки доля акций в свободном обращении (free-float) может составить не менее 18%. | positive | 0.977535 | neutral | 0.485559 |
2023-11-23 14:47:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/937/?embed=1&mode=tme | Совкомфлот: потенциал роста еще есть
На этой неделе оператор морских перевозок углеводородов опубликовал отчетность по МСФО за третий квартал 2023-го.
Выручка значительно выше исторических уровней третий квартал подряд. Это происходит за счет ухода большинства международных перевозчиков с российского рынка транспортировки углеводородов, удлинения логистических маршрутов в связи с переориентацией российского экспорта с Европы на Азию. Если посмотреть на квартальную динамику в долларах, то тут наметилось снижение (-8% кв/кв в 3-м квартале 2023-го). Это связано со снижением мировых фрахтовых ставок нефтяных танкеров с локальных максимумов и добровольным сокращением добычи и экспорта нефти Россией. Однако на спотовый рынок фрахта нефти и нефтепродуктов приходится около трети выручки Совкомфлота. Оставшиеся же две трети приносят долгосрочные контракты на перевозку СПГ и нефти. Поэтому бизнес компании в целом защищен от волатильности фрахтовых ставок на глобальном спотовом рынке. Мы ждем роста выручки компании в 4-м квартале. Этому должно способствовать восстановление тайм-чартерных ставок фрахта на глобальном рынке в ноябре до уровня первого полугодия 2023-го, а также рост экспорта нефти из РФ в октябре-ноябре на 10% по сравнению со средним уровнем 3-го квартала.
Маржинальность компании остается на рекордных уровнях. В этом году маржа по EBITDA держится на уровне около 70%, а рентабельность по чистой прибыли превышает 30%. Тут стоит добавить, что последние два квартала эксплуатационные расходы компании растут на фоне проведения планового ремонта и роста стоимости деталей. Сохранение текущих темпов роста расходов на ремонт судов при отсутствии роста ставок фрахта может оказать умеренное давление на рентабельность компании в будущем.
Устойчивое финансовое положение. За последние два года компания существенно снизила долговую нагрузку. Чистый долг/EBITDA на конец третьего квартала 2023-го составил всего 0,3х.
Что с дивидендами
На прошлой неделе компания впервые в своей истории объявила о распределении промежуточных дивидендов за 9 мес. 2023-го в размере 6,32 руб./акцию (около 5% доходности к текущей цене). Мы считаем, что в дополнение к этому компания может выплатить еще около 12,4 руб./акцию по итогам 2023 года. То есть совокупный дивиденд за год может составить 18,7 руб./акцию и принести около 14,7% доходности — это одна из самых высоких дивидендных доходностей на российском рынке. В 2024 году ждем сохранения двузначной дивидендной доходности.
Что с акциями
Мы по-прежнему рекомендуем покупать акции Совкомфлота и сохраняем таргет для бумаг на уровне 160 руб./акцию. Потенциал роста с текущих уровней на горизонте года — 26%. Бумага может принести инвесторам около 41% годовых, если учесть ожидаемую дивидендную доходность за весь 2023 год. Несмотря на существенный рост с начала 2023 года, акции компании до сих пор торгуются дешево по мультипликаторам. Так, форвардный EV/EBITDA сейчас находится на уровне 2,5х, что говорит о дисконте более 50% к историческим значениям. К тому же такой уровень мультипликатора существенно ниже среднего показателя у сопоставимых компаний (5,3х).
Совкомфлот — один из наших фаворитов в этом году. О нем и других рассказываем в нашей стратегии-2023.
Александр Самуйлов, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
| Совкомфлот опубликовал отчетность по МСФО за третий квартал 2023-го. Выручка значительно выше исторических уровней третий квартал подряд. Это происходит за счет ухода большинства международных перевозчиков с российского рынка транспортировки углеводородов, удлинения логистических маршрутов в связи с переориентацией российского экспорта с Европы на Азию. | positive | 0.983113 | positive | 0.802286 |
2023-01-12 19:04:00 | https://t.me/cbrstocks/45350/?embed=1&mode=tme | #Электрокары
Объем российского рынка новых электромобилей в 2022 составил 2998 ед., (+33% г/г). Скорее всего, тенденция к росту продолжится и в 2023-м — АВТОСТАТ
Если государство продолжит выделять огромные субсидии на покупку новых электромобилей отечественного производства (как это происходит во многих странах мира) – будет расти и их рынок.
Пока остается вопрос об эффективности батарей в холода, для хорошей эффективности важно качество батарей.
| Российский рынок электромобилей в 2022 году может вырасти до 2998 ед., прогнозируют эксперты. Но пока остается вопрос об эффективности батарей в холода, для хорошей эффективности важно качество батарей. | positive | 0.980323 | positive | 0.973499 |
2023-01-12 20:31:00 | https://t.me/cbrstocks/45351/?embed=1&mode=tme | Что было сегодня
Россия в 2022 году вошла в десятку крупнейших экономик мира по ВВП
В Госдуме сообщили о планах начать призыв в армию людей до 30 лет весной 2023 года
Доллар на Мосбирже ниже 68 руб
С 3к2023 году в Энгельсе планируется собрать 2 тысячи электрокаров
Продажи Соллерса в декабре выросли на 67.7% г/г и втрое к ноябрю
Еврокомиссия поддерживает намерение Эстонии приступить к конфискации российских финансовых активов
Акционеры ТГК-1 решили не направлять на дивиденды прибыль 2021 года
США: потребительская инфляция в декабре
| Россия в 2022 году вошла в десятку крупнейших экономик мира по ВВП В Госдуме сообщили о планах начать призыв в армию людей до 30 лет весной 2023 года Доллар на Мосбирже ниже 68 руб С 3к2023 году в Энгельсе планируется собрать 2 тысячи электрокаров Продажи Соллерса в декабре выросли на 67.7% г/г и втрое к ноябрю Еврокомиссия поддерживает намерение Эстонии приступить к конфискации российских финансовых активов | negative | 0.394171 | positive | 0.864131 |
2023-01-13 07:35:00 | https://t.me/cbrstocks/45352/?embed=1&mode=tme | $=68,32р. RTS -0,93% BRENT +0,17%
LIVE Карта рынка
16:45 мск / 13.01.2023
| ging.com опубликовал видеозапись, на которой зафиксирован рост стоимости акций Сбербанка. Ранее сообщалось, что в ближайшее время российская валюта может подорожать до $68,32р. | positive | 0.519631 | neutral | 0.475765 |
2023-01-13 08:00:00 | https://t.me/cbrstocks/45353/?embed=1&mode=tme | Фокус недели #ФН
Сегодня
Корп:
—
Макро:
ЦБ начнет продажу юаней в рамках бюджетного правила.
В СБ ООН сообщили о планах обсудить ситуацию на Украине.
Китай: объем экспорта/импорта в декабре (06:00 мск)
Великобритания: ВВП (10:00 мск)
Германия: годовой ВВП (12:00 мск)
16 января
Корп:
—
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форум в Давосе — первый день.
США: выходной.
Германия: индекс экономических настроений ZEW в январе (13:00 мск)
17 января
Корп:
—
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форум в Давосе — второй день.
Китай: ВВП за 4кв (05:00 мск)
Китай: объем промышленного производства в декабре (05:00 мск)
Германия: потребительская инфляция в декабре (10:00 мск)
Великобритания: потребительская инфляция в декабре (10:00 мск)
18 января
Корп.:
—
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форус в Давосе — третий день.
ЕС: потребительская инфляция в декабре (13:00 мск)
США: индекс цен производителей в декабре (16:30 мск)
США: объем розничных продаж в декабре (16:30 мск)
| В Давосе стартует Всемирный Экономический Форум в Давосе — третий день. Китай: объем экспорта/импорта в декабре, Германия: годовой ВВП, Великобритания: потребительская инфляция, США: индекс экономических настроений ZEW. В СБ ООН сообщили о планах обсудить ситуацию на Украине. | neutral | 0.706384 | neutral | 0.792846 |
2023-01-13 08:41:00 | https://t.me/cbrstocks/45355/?embed=1&mode=tme | #СМИ
Источники «Ъ»: в Кремле начали подготовку к переизбранию Владимира Путина в 2024 году
Хотя сам Владимир Путин еще не объявлял об участии в президентской кампании 2024 года, внутриполитический блок Кремля уже начал к ней подготовку, исходя из того, что выборы пройдут в запланированные сроки и при участии действующего главы государства.
Пока проработка носит предварительный характер: четких контуров идеологической составляющей еще нет, хотя предполагается, что она будет основываться на теме единства.
Подробнее в Коммерсанте
| В Кремле начали подготовку к переизбранию Владимира Путина в 2024 году Хотя сам Путин еще не объявлял об участии в президентской кампании 2024 года, внутриполитический блок Кремля уже начал к ней подготовку, исходя из того, что выборы пройдут в запланированные сроки и при участии действующего главы государства. | neutral | 0.88475 | neutral | 0.8254 |
2023-01-13 08:50:00 | https://t.me/cbrstocks/45356/?embed=1&mode=tme | #Нефтянка
Минэнерго России одобрило транспортировку 300 тыс. тонн казахстанской нефти в Германию по нефтепроводу Транснефти
| Weststream перевозит 300 тыс. тонн казахстанской нефти в Германию по нефтепроводу Транснефти. Соответствующее решение было принято Минэнерго России. | neutral | 0.635998 | negative | 0.564324 |
2023-01-13 09:50:00 | https://t.me/cbrstocks/45357/?embed=1&mode=tme | #Крипта
ФРС не намерена препятствовать развитию криптоиндустрии — представитель ФРС
| Germany не намерена препятствовать развитию криптоиндустрии — представитель ФРС заявила, что она не будет препятствовать криптоиндустрии. | neutral | 0.878507 | neutral | 0.503286 |
2023-01-13 10:33:00 | https://t.me/cbrstocks/45358/?embed=1&mode=tme | #Макро
Объем кредитов населения составил 27.09 трлн рублей — за год показатель увеличился на 2.5 трлн, следует из данных Центробанка — Известия
Основной прирост был обеспечен ипотекой
| Потребительские кредиты в России за год выросли на 2.5 трлн рублей, следует из данных Центробанка. Основной прирост был обеспечен ипотекой. | positive | 0.971876 | positive | 0.909846 |
2023-01-13 10:38:00 | https://t.me/cbrstocks/45359/?embed=1&mode=tme | #ETLN
Эталон ввел в эксплуатацию рекордный объем недвижимости в 2022 году — 735 тыс. кв. м (+74% г/г)
| В 2022 году в России будет построен рекордный объем недвижимости — 735 тыс. кв. м (+74% г/г). | positive | 0.984449 | positive | 0.98455 |
2023-01-13 11:49:00 | https://t.me/cbrstocks/45361/?embed=1&mode=tme | Пока ждем отчет Сбера
Пятничный пост для игры в казино
Чтобы испытать удачу, просто скопируйте один из эмодзи ниже и вставьте в комментарии под этим постом:
UPD: за обновленное видео спасибо подписчику Da Vinci
| В преддверии новогодних праздников в сети появилось обновленное видео для игры в казино, которое позволит испытать удачу. | neutral | 0.942784 | positive | 0.833229 |
2023-01-13 12:06:00 | https://t.me/cbrstocks/45362/?embed=1&mode=tme | Шпион РЦБ замечает покупки в $PLZL!
Отлично, такая акция должна идти выше, пробивать 8000 и показывать движение на уровни 8200-8500 среднесрочно!
| В ближайшее время курс доллара может вырасти до 8500 рублей. | positive | 0.99031 | positive | 0.945988 |
2023-01-13 12:15:00 | https://t.me/cbrstocks/45364/?embed=1&mode=tme | #Золото
Золото выше $1900 за тройскую унцию. Максимум с апреля 2022
| Золото выше $1900 за тройскую унцию. Максимум с апреля 2022 года. | positive | 0.527186 | positive | 0.588629 |
2023-01-13 12:29:00 | https://t.me/cbrstocks/45365/?embed=1&mode=tme | #PLZL #POLY
Акции Полиметалла и Полюса за неделю выросли на 5.2% и 2.2% соответственно, на фоне роста цен на золото
Акции Полюса отстали от динамики на Полиметалла на 3% в последние два дня, при том, что обычно акции идут вместе.
Мозговой центр Сигналов РЦБ видит потенциал для роста Полюса, который должен догнать Полиметалл
| «Полюс» может догнать Полиметалл, если его цена на золоте и золоте будут расти в ближайшее время, считают в РЦБ. На фоне роста цен на золото акции Полюса отстали от динамики на 3% в последние два дня, при том, что обычно акции идут вместе. | positive | 0.956879 | positive | 0.773638 |
2023-01-13 13:18:00 | https://t.me/cbrstocks/45366/?embed=1&mode=tme | Как настроение в конце первой полной торговой недели года, подписчики?
| Дневник первой полной торговой недели года: как настроение в конце года, подписчики? | neutral | 0.879678 | neutral | 0.944381 |
2023-11-24 11:16:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/938/?embed=1&mode=tme | Polymetal: финансы улучшаются — стоит ли выкупать падение акций?
В третьем квартале золотодобытчик нарастил выручку на 17% г/г на фоне роста цен на золото и увеличения объемов реализации (+4% г/г). При этом EBITDA подскочила более чем вдвое в годовом выражении за счет роста выручки и сокращения операционных расходов из-за ослабления рубля. Тем временем долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA) компании снизилась до 1,7х с 2,3х кварталом ранее. Причины следующие:
позитивная динамика свободного денежного потока (сезонный фактор);
снижение запасов готовой продукции;
более низкий долларовый номинал рублевого долга на фоне ослабления рубля.
Что делать с акциями
На данный момент акционеры Polymetal, бумаги которых хранятся в НРД, все еще лишены права голоса и возможности получать дивиденды. Тем временем компания планирует вернуться к выплатам дивидендов после продажи российских активов, которые генерируют для компании немногим более 50% EBITDA. Да, компания все еще хочет их продать, чтобы избежать санкций в отношении материнской компании. Так вот, вчера компания объявила, что акционеры, чьи бумаги хранятся в НРД, могут предъявить акции для обмена на новые, выпущенные на бирже МФЦА (AIX) в Казахстане. Обмен добровольный, однако те, кто им воспользуется, смогут восстановить свои акционерные права в компании, включая возможность получать дивиденды. Предложение по обмену могут одобрить на общем собрании акционеров 8 декабря 2023-го.
Исходя из стоимости акций на Мосбирже, на текущий момент акции Polymetal торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 3,4x. Если брать цену акций биржи МФЦА, значение мультипликатора еще ниже — 3,0x. Такие уровни мультипликатора заметно ниже среднего исторического (7,6х) и ниже, чем у Полюса (6,7x). Несмотря на такую низкую оценку по мультипликаторам и улучшение финансовых показателей компании, мы все же не рекомендуем выкупать текущее падение и негативно смотрим на перспективы акций Polymetal на Мосбирже по ряду причин.
Цена акций Polymetal в Астане составляет около $3,85 (342 рубля) против 463 рублей на Мосбирже. Поэтому инвесторам выгоднее напрямую купить акции в Казахстане, чем подаваться на обмен (если речь не идет о крупных позициях, для которых может не хватить ликвидности на рынке). Снижение котировок на Мосбирже может продолжиться до тех пор, пока ценовой спред между биржами не будет устранен.
Предложенный обмен вряд ли устроит всех акционеров в НРД. Поэтому часть инвесторов может и дальше закрывать свои позиции в акциях Polymetal на Мосбирже, даже если спред в ценах между биржами исчезнет.
#россия #редомициляция
| По итогам третьего квартала золотодобывающая компания Polymetal нарастила выручку на 17% в годовом выражении за счет роста цен на золото и увеличения объемов реализации (+4% г/г). При этом компания планирует вернуться к выплатам дивидендов после продажи российских активов, которые генерируют для компании немногим более 50% EBITDA. Тем временем инвесторам выгоднее напрямую купить акции Polymetal в Астане, чем подаваться на обмен (если речь не идет о крупных позициях, для которых может не хватить ликвидности на рынке). | positive | 0.692936 | positive | 0.841841 |
2023-11-24 22:09:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/939/?embed=1&mode=tme | Магнит возобновляет дивиденды
Сегодня совет директоров ритейлера рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 год в размере 412,13 руб./акцию. Такая выплата дает дивидендную доходность на уровне 6,5% к текущей цене акций. Компания осуществит выплаты не из прибыли 2022 года по РСБУ, как прописано в дивидендной политике, а из нераспределенной прибыли. То есть компания идет навстречу акционерам.
Окончательное решение по дивидендам будет принято на общем собрании акционеров 28 декабря. На этом собрании могут избрать и новый состав совета директоров. Решение этого вопроса вкупе с возобновлением отчетности может способствовать возвращению Магнита в первый котировальный список и индекс Мосбиржи.
Если выплаты одобрят, то последний день для покупки акций, чтобы получить эти выплаты, будет 10 января 2024 года.
Самое важное в данном событии не сам размер дивидендов, а факт возобновления выплат. Ведь теперь компания может выплатить дивиденды и за 2023 год. По нашим оценкам, они могут быть весьма щедрыми — вплоть до 700 руб./акцию (доходность такой выплаты около 11% к текущей цене акций). На фоне такой позитивной новости стоит ждать роста котировок в понедельник.
Добавим, что ритейлер осуществил второй байбек акций у нерезидентов с дисконт. По нашему мнению, позитивный эффект от обоих байбэков еще не заложен в стоимость акций. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем покупать акции Магнита.
#россия #идея
| Магнит возобновляет выплату дивидендов за 2022 год в размере 412,13 руб./акцию. Такая выплата дает дивидендную доходность на уровне 6,5% к текущей цене акций. На фоне этой позитивной новости стоит ждать роста котировок в понедельник. | positive | 0.921072 | positive | 0.979697 |
2023-11-25 13:28:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/940/?embed=1&mode=tme | Почему падают акции Polymetal и что происходит у металлургов
В эфире подкаст «Жадный инвестор»
Сегодня обсуждаем яркие новости в металлургическом секторе: что происходит с акциями Polymetal, свежие отчетности Норникеля и ММК, а также какие акции покупать инвесторам. В студии — Александр Алексеевский, аналитик Тинькофф Инвестиций.
01:10 — Почему падают акции Polymetal
04:58 — Норникель: результаты, дивиденды и сплит
09:21 — Что мы узнали из отчетности ММК
12:28 — Мнение аналитика о Северстали
13:15 — Сегежа: ждать ли роста?
Слушать и обсуждать можно в Пульсе.
| В эфире подкаста «Жадный инвестор» Александр Алексеевский, аналитик Тинькофф Инвестиций, рассказал, почему падают акции Polymetal и что происходит у металлургов. | negative | 0.628566 | negative | 0.819111 |
2023-11-27 17:17:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/942/?embed=1&mode=tme | Ключевые события прошлой недели — в нашем дайджесте.
За чем следить на этой неделе
Россия:
- промпроизводство и розничные продажи (за октябрь);
- уровень безработицы (за октябрь);
- месячный ВВП г/г (за октябрь);
- рост реальных з/п (за сентябрь);
- производственный PMI (за ноябрь);
- потреб. инфляция (за неделю);
- отчеты Аэрофлота, РусГидро.
Китай: деловая активность (PMI за ноябрь).
США:
- оценка ВВП (за 3 кв. 2023 г.);
- индекс расходов на личное потребление (инфляция PCE за октябрь);
- производственный PMI (фин. данные за ноябрь).
Европа:
- инфляция в ЕС и Германии (предварит. данные за ноябрь);
- уровень безработицы в ЕС (за октябрь).
Идеи
В акциях:
- Совкомфлот (таргет на 12 мес. — 160 руб./акцию);
- НОВАТЭК (2 000 руб./акцию);
- Полюс (14 000 руб./акцию).
В облигациях:
- TLCB (фонд на валютные облигации в локальном контуре без инфраструктурных рисков);
- TBRU (фонд на рублевые облигации).
#дайджест
| Россия: промпроизводство и розничные продажи (за октябрь); инфляция (за ноябрь); Китай: деловая активность (PMI за ноябрь). Идеи В акциях: Совкомфлот, НОВАТЭК, Полюс. В облигациях: TLCB (фонд на валютные облигации в локальном контуре без инфраструктурных рисков). | neutral | 0.868963 | neutral | 0.855361 |
2023-11-28 12:16:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/945/?embed=1&mode=tme | Три причины, почему золото может вырасти в цене в 2024 году
Инвесторы все больше ждут мягкой посадки американской экономики в 2024 году. В таких условиях предпочтительно выглядят акции и даже облигации. А вот золото исторически показывает большую доходность в периоды рецессий или перегрева экономики с высокой и растущей инфляцией.
Однако бывший главный инвестиционный стратег Bridgewater Associates (инвесткомпания Рэя Далио) считает, что есть по крайне мере три драйвера роста стоимости золота в следующем году, даже если ожидания мягкой посадки экономики США оправдаются.
Центробанки будут закупать золото в свои резервы (особенно Китай). При выборе резервных активов центробанки в первую очередь учитывают их ликвидность и стабильность, а не доходность. Более того, последние годы стало понятно, что необходима еще и диверсификация резервов для защиты от геополитических потрясений (на примере России и стран, сотрудничающих с ней). В таких условиях наиболее предпочтительным для резервов активом стало золото. Это довольно ликвидный и стабильный актив, который можно использовать за пределами глобальных платежных систем (в частности Swift) и исторически хорошо показывает себя в периоды повышенной неопределенности. По данным World Gold Council, мировые центробанки за 2022 год и три квартала 2023-го купили в сумме рекордные 1936 тонн золота. Основными покупателями золота стали страны с развивающейся экономикой, в частности Китай и Турция. Так, за первые 9 месяцев 2023-го Китай купил 181 тонну золота, в результате чего общий объем запасов достиг 2192 тонн золота. Но доля золота в китайских резервах все еще очень мала — менее 4%. Для сравнения: доля золота в резервах России и Турции порядка 25—30%, а у США и Германии — около 70%. Поэтому Китай может еще нарастить свои золотые резервы, особенно учитывая его противостояние с США и желание снизить зависимость от американского доллара.
Сбережения китайских домохозяйств в золоте могут возрасти. Чтобы сохранить капитал, китайцы вкладывают средства в недвижимость, местный фондовый рынок и банковские депозиты. Однако в этом году китайский рынок недвижимости испытывает проблемы, из-за чего страдает и экономика, и фондовый рынок (который к тому же находится под давлением геополитических рисков). Если правительство не сможет стабилизировать цены на недвижимость, то китайцы в попытке сохранить капитал могут начать активно закупать золото. Кстати, исторически среди домохозяйств именно китайцы были самыми крупными покупателями золота в мире.
Инвесторы будут покупать золото, чтобы застраховаться от макроэкономических и геополитических рисков в 2024 году. В следующем году пройдут выборы в десятках стран мира, и более половины населения земного шара будет выбирать своих лидеров. Результаты голосования могут спровоцировать резкие изменения в политике таких стран, как США, Тайвань и Мексика, а также усугубить геополитическую неопределенность. Это, в свою очередь, может негативно сказаться на перспективах роста мировой экономики и снизить вероятность мягкой посадки развитых экономик. В таких условиях золото как защитный актив выйдет на первый план.
#макро #сырье
| В 2024 году мировые центробанки будут закупать золото в свои резервы для защиты от геополитических потрясений. При этом золото исторически показывает большую доходность в периоды рецессий или перегрева экономики с высокой и растущей инфляцией. | neutral | 0.481249 | positive | 0.506082 |
2023-11-28 15:27:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/946/?embed=1&mode=tme | В 3 кв. 2023-го Китай впервые в истории зафиксировал квартальный отток прямых иностранных инвестиций. Дочерние предприятия зарубежных компаний не только не реинвестируют прибыль, но и выводят ее из Китая. Причины — геополитические риски (на фоне противостояния с США), ужесточение регулирования и более благоприятные условия для местных госкомпаний. Иностранные инвесторы также обеспокоены долгосрочными перспективами роста китайской экономики. Согласно опросу Conference Board, более ⅔ топ-менеджеров заявили, что потребительский спрос в Китае так и не вернулся к доковидным уровням. При этом 40% топ-менеджеров ждут сокращения рабочих мест и капиталовложений в Китай в ближайшие полгода. Тем временем власти Китая все еще не отказываются от таргета для роста ВВП примерно на 5% г/г в 2023-м и 2024 годах.
Напомним, что в октябре производственный PMI в Китае опустился ниже 50, что говорит о сокращении деловой активности в промышленности. При этом экспорт китайских продуктов сократился на 6,4% г/г.
#макро #китай
| Китай впервые в истории зафиксировал квартальный отток прямых иностранных инвестиций. Дочерние предприятия зарубежных компаний не только не реинвестируют прибыль, но и выводят ее из Китая. Причины — геополитические риски, ужесточение регулирования и более благоприятные условия для местных госкомпаний. Иностранные инвесторы также обеспокоены долгосрочными перспективами роста китайской экономики. | negative | 0.932456 | negative | 0.739257 |
2023-11-29 09:59:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/947/?embed=1&mode=tme | Софтлайн: новое SPO на российском рынке
Сегодня ведущий поставщик решений и сервисов для цифровизации бизнеса в России объявил о начале SPO — вторичного публичного предложения обыкновенных акций.
Каковы параметры сделки
В рамках SPO будет предложено до 25 млн обыкновенных акций Софтлайна — это примерно 8% от общего количества акций после завершения сделки. Все деньги поступят эмитенту.
Период сбора заявок на участие в SPO продлится с 29 ноября по 6 декабря. Ценовой диапазон установлен на уровне 140,00—149,84 рублей за акцию. Итоговая цена размещения будет определена в день следующий за последним днем сбора заявок (7 декабря), но она в любом случае не будет выше цены закрытия на последний день сбора заявок (6 декабря).
Локап период для продающего акционера и компании действуют в течение 180 дней с даты завершения SPO. То есть они не смогут продавать акции еще полгода.
Добавим, что инвесторы, которые примут участие в SPO, через 6 месяцев после завершения SPO получат право приобрести 10 дополнительных акций (1 лот) по цене SPO на каждые 40 акций (4 лота), купленных в рамках SPO.
Зачем компания проводит SPO
Компания рассчитывает, что дополнительное размещение акций позволит повысить ликвидность бумаг Софтлайна и увеличить долю акций в свободном обращении. Напомним, что сейчас акции Софтлайна входят во второй котировальный список Мосбиржи.
Средства, привлеченные в ходе SPO, компания планирует направить на дальнейшее развитие бизнеса, в том числе на:
расширение портфеля высокорентабельных IT-продуктов собственного производства;
M&A-сделки.
Коротко о компании
Софтлайн — один из лидеров отечественного IT-рынка с более чем 30-летним опытом и широким региональным присутствием в более чем 25 представительствах по всей России . Основная сфера ее деятельности — помощь другим компаниям из различных отраслей экономики в цифровой трансформации их бизнеса за счет использования решений от более 5 000 IT-производителей, а также за счет собственных продуктов и услуг.
Напомним, что недавно компания пережила разделение бизнеса на российский и иностранный (Noventiq) и уже провела первый этап обмена депозитарных расписок на акции российской структуры. Обмену подлежали свыше 14 млн ГДР Noventiq, права на которые учитываются в НРД и СПБ Банке, — это примерно 82% ГДР в данных депозитариях. Второй этап обмена ожидается осенью 2024 года.
Что касается финансовых результатов Софтлайна, то за девять месяцев 2023-го оборот вырос на почти на 16% г/г, валовая прибыль — на 81% г/г, а скорректированная EBITDA — в сотни раз в годовом выражении (рентабельность скорр. EBITDA/валовая прибыль составила 13,7%). Также стоит отметить, что компания заработала 6,5 млрд рублей чистой прибыли за первые три квартала текущего года (годом ранее были убытки). Добавим, что летом совет директоров утвердил дивидендную политику, которая предусматривает выплату не менее 25% прибыли по МСФО за 2024 год (и не менее 1 млрд рублей) и за 2025-й.
Подробнее о сделке и бизнесе компании — в ее презентации для инвесторов.
#россия #размещение
| Российский IT-гигант Софтлайн объявил о начале вторичного публичного предложения обыкновенных акций. В рамках SPO компания рассчитывает, что дополнительное размещение акций позволит повысить ликвидность бумаг Софтлайна и увеличить долю акций в свободном обращении. Ранее компания пережила разделение бизнеса на российский и иностранный (Noventiq) и уже провела первый этап обмена депозитарных расписок на акции российской структуры. | positive | 0.699861 | positive | 0.897909 |
2023-01-13 13:43:00 | https://t.me/cbrstocks/45367/?embed=1&mode=tme | #SBER
Аномальные покупки в Сбере, замеченные Шпионом РЦБ 2.0 FPV
Успейте подключить Шпиона РЦБ по спецценам, чтобы одним из первых замечать интересные возможности на рынке
@StockSpy_bot
| Покупатели в Сбере, замеченные Шпионом РЦБ 2.0 FPV, замечают интересные возможности на рынке. Успейте подключить Шпиона РЦБ по спецценам, чтобы одним из первых замечать интересные возможности в рынке @StockSpy_bot. | neutral | 0.689178 | neutral | 0.532922 |
2023-01-13 14:27:00 | https://t.me/cbrstocks/45368/?embed=1&mode=tme | #Техи
Путин поручил к 1 июля рассмотреть вопрос о введении оборотных штрафов для компаний за утечку персональных данных
| Российский президент поручил к 1 июля рассмотреть вопрос о введении оборотных штрафов для компаний за утечку персональных данных. | neutral | 0.868855 | neutral | 0.915855 |
2023-01-13 14:54:00 | https://t.me/cbrstocks/45369/?embed=1&mode=tme | #Газ
Расходы ЕС на импорт газа в 3кв2022 выросли в 3.5 раза — до 101 млрд евро — отчет Еврокомиссии
Основная причина такого скачка — более высокие цены.
| Germany увеличивает расходы на импорт газа в 3.5 раза — до 101 млрд евро, следует из отчета Еврокомиссии. Основная причина такого скачка — более высокие цены. | positive | 0.744726 | positive | 0.907264 |
2023-01-13 15:21:00 | https://t.me/cbrstocks/45370/?embed=1&mode=tme | #Макро
Топ 5 акций на Мосбирже по объему торгов сегодня (на 15.20 мск):
1\. Сбер — 9.92 млрд руб #SBER
2\. Фармсинтез — 2.14 млрд #LIFE
3\. Полюс — 1.74 млрд #PLZL
4\. Газпром — 1.37 млрд #GAZP
5\. Магнит — 1.22 млрд #MGNT
| Фармсинтез — 2.14 млрд, Полюс — 1.74 млрд, Магнит — 1.22 млрд, Сбер — 9.92 млрд руб., Газпром — 1.37 млрд, а Магнит – 1.22 млрд. | positive | 0.739164 | positive | 0.945564 |
2023-01-13 15:51:00 | https://t.me/cbrstocks/45371/?embed=1&mode=tme | #Электрокары
Tesla снова побила рекорд по поставкам электромобилей
В 2022 году компания поставила почти столько же авто, сколько суммарно в 2012-2020 гг.
| Tesla снова побила рекорд по поставкам электромобилей — в 2022 году компания поставила почти столько же авто, сколько суммарно в 2012-2020 гг. | positive | 0.965644 | positive | 0.960673 |
2023-01-13 16:18:00 | https://t.me/cbrstocks/45372/?embed=1&mode=tme | #Газ
Крупнейшие поставщики СПГ в ЕС в 3кв2022
США — 13 млрд кубов
Катар — 5.4 млрд кубов
Россия — 4.5 млрд кубов
В целом импорт СПГ в Евросоюз за период вырос на 89%
| «Роснефть» — один из крупнейших поставщиков СПГ в ЕС. В 3кв2022 года СПГ будет поставляться в США, Катар и Россию. В целом импорт СПГ в Евросоюз за период вырос на 89%. | positive | 0.987922 | positive | 0.97563 |
2023-01-13 16:45:00 | https://t.me/cbrstocks/45373/?embed=1&mode=tme | $=69,28р. RTS -0,55% BRENT +0,80%
LIVE Карта рынка
21:16 мск / 13.01.2023
| ging.com опубликовал видеозапись, на которой зафиксирован рост курса доллара до $69,28р., а также рассказал о возможном снижении цен на нефть до $75 за баррель. | positive | 0.536226 | neutral | 0.595987 |
2023-01-13 16:56:00 | https://t.me/cbrstocks/45375/?embed=1&mode=tme | #Политика #Санкции
Глава комитета бундестага по энергетике и защите климата Клаус Эрнст призвал отменить экономические санкции против России, потому что в конечном счете они направлены против собственного населения и собственной промышленности
Эрнст добавил, что альтернативные поставщики углеводородов, такие как ОАЭ и Кувейт, не решат проблему.
| Глава комитета бундестага по энергетике и защите климата Клаус Эрнст призвал отменить экономические санкции против России. Он добавил, что альтернативные поставщики углеводородов, такие как ОАЭ и Кувейт, не решат проблему. | negative | 0.662946 | negative | 0.636995 |
2023-01-13 17:04:00 | https://t.me/cbrstocks/45376/?embed=1&mode=tme | #Макро
Объем международных резервов России в 2022 году снизился на 7.7%, с $630.62 млрд до $581.98 млрд (-$48.63 млрд)
Динамика международных резервов РФ:
2022: -$48.63 млрд
2021: +$34.85 млрд
2020: +$41.41 млрд
2019: +$85.86 млрд
2018: +$35.74 млрд
2017: +$55.00 млрд
| States Bank опубликовал отчет о состоянии международных резервов России в 2022 году. Объем международных резервов снизился на 7.7%, с $630.62 млрд до $581.98 млрд (-$48.63 млрд) Динамика международных резервов РФ: 2022: -$47.63 млрд 2021: +$34.85 млрд 2020: +$41.41 млрд 2019: +$85.86 млрд 2018: +$35.74 млрд 2017: +$55.00 млрд | negative | 0.927001 | negative | 0.938439 |
2023-01-13 17:19:00 | https://t.me/cbrstocks/45377/?embed=1&mode=tme | Вот такое оно — импортозамещение.
| Эксперты отмечают, что импортозамещение — одна из самых эффективных мер борьбы с коррупцией в современном мире. | neutral | 0.91026 | neutral | 0.771423 |
2023-01-13 17:41:00 | https://t.me/cbrstocks/45386/?embed=1&mode=tme | #Макро
Энергопотребление Единой энергетической системы России в 2022 году выросло на 1.46%, до 1.1 трлн кВт.ч
| В 2022 году Энергопотребление Единой энергетической системы России в 2022 году выросло на 1.46%, до 1.1 трлн кВт.ч. | positive | 0.954982 | positive | 0.95219 |
2023-01-13 17:52:00 | https://t.me/cbrstocks/45387/?embed=1&mode=tme | #Санкции
Десятый пакет санкций ЕС против России должен быть готов к 24 февраля — Reuters
| В Евросоюзе готовят Десятый пакет санкций против России, который должен быть готов к 24 февраля. | neutral | 0.662033 | neutral | 0.767635 |
2023-01-13 20:28:00 | https://t.me/cbrstocks/45389/?embed=1&mode=tme | Что было сегодня
Объем кредитов населения растет
Эталон ввел в эксплуатацию рекордный объем недвижимости в 2022 году
Золото выше $1900
Топ 5 акций по объему торгов. Фармсинтез уступает только Сберу
Крупнейшие поставщики СПГ в ЕС в 3кв2022. Россия на 3 месте
| Фармсинтез уступает только Сберу Крупнейшие поставщики СПГ в ЕС в 3кв2022. Россия на 3 месте по объему торгов. Объем кредитов населения растет Эталон ввел в эксплуатацию рекордный объем недвижимости в 2022 году Золото выше $1900 | positive | 0.925902 | positive | 0.906925 |
2023-01-13 21:16:00 | https://t.me/cbrstocks/45390/?embed=1&mode=tme | $=68,81р. RTS 0,00% BRENT -0,62%
LIVE Карта рынка
07:35 мск / 16.01.2023
| ging.com опубликовал видеозапись, на которой зафиксирован рост стоимости акций Сбербанка. Ранее сообщалось, что в ближайшее время аналитики ожидают роста цен на нефть до $80 за баррель. | neutral | 0.660035 | neutral | 0.725991 |
2023-01-16 07:35:00 | https://t.me/cbrstocks/45391/?embed=1&mode=tme | $=68,49р. RTS +0,80% BRENT -0,73%
LIVE Карта рынка
16:45 мск / 16.01.2023
| ging.com опубликовал видеозапись, на которой зафиксирован рост цен на нефть до $68,49 за баррель. Ранее сообщалось, что в ближайшее время курс доллара может упасть до $70 за барьер. | positive | 0.653637 | negative | 0.781889 |
2023-12-01 09:36:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/948/?embed=1&mode=tme | Совкомбанк: первое IPO банка за восемь лет
Один из крупнейших частных банков страны собирается разместить акции на сумму около 10 млрд рублей (примерно 4% от капитала банка) на Мосбирже. Предполагается, что размещение пройдет по схеме cash-in. Ценовой диапазон установлен на уровне 10,5—11,5 рублей за акцию.
Мы проанализировали бизнес банка и выделили ряд причин, почему участие в его IPO может быть интересно.
Совкомбанк — это системно значимый банк с диверсифицированным портфелем продуктов. Банк охватывает все сегменты розничного кредитования. Причем на обеспеченные кредиты (ипотека и автокредиты), по которым доля просрочек, как правило, ниже, приходится более 60% розничного портфеля. Отдельно стоит отметить карту рассрочки Халва, у которой на данный момент нет конкурентов на рынке. Она является мощным драйвером продаж других продуктов Совкомбанка. Кредитованием юрлиц Совкомбанк тоже занимается. Среди его клиентов — более 260 компаний из списка 500 крупнейших компаний России. А по объемам кредитования малого и среднего бизнеса Совкомбанк занимает 6-е место в России.
Помимо банковских направлений, банк предоставляет услуги страхования, лизинга, факторинга, а также управляет цифровой площадкой для закупок. Диверсифицированный портфель продуктов позволяет банку зарабатывать на любом этапе экономических циклов.
Активный рост бизнеса. За последние 10 лет капитал банка вырос в 17 раз, а величина активов росла в 3,5 раза быстрее активов всей банковской отрасли в стране. Средний уровень рентабельности собственного капитала (ROE) за период с 2005 года составляет 29%. Совокупное число розничных клиентов банка на конец первого полугодия 2023-го составляет 14,5 млн клиентов, из которых более 40% — это активные клиенты. В основе стратегии развития банка лежит сочетание органического роста и неорганического (путем реализации M&A-сделок). Только за последние 10 лет банк провел 25 успешных M&A-сделок.
Что касается текущих финансовых результатов, то за 9 месяцев 2023-го Совкомбанк нарастил чистые процентные доходы на 49% г/г (до 103,8 млрд рублей), а комиссионные доходы — на 8% г/г (до 26,5 млрд рублей).
Стабильный банк. Качество кредитного портфеля находится на хорошем уровне: доля просроченных кредитов — всего 3,5%, а стоимость риска — всего 2% (по итогам третьего квартала). Банк также регулярно следит за тем, чтобы уровень достаточности капитала был выше минимально допустимых нормативов.
Достаточность базового капитала банка (Н1.1) на уровне 8,9% по итогам 9 месяцев 2023-го (допустимый минимум — 8%).
достаточность основного капитала банка (Н1.2) на уровне 10,5% допустимый минимум — 9,5%).
Достаточность собственных средств (капитала) банка (Н1.0) на уровне 11,9% (допустимый минимум — 11,5%);
Поэтому сомнений в устойчивости банка нет.
Будет платить дивиденды. В ноябре Наблюдательный Совет Совкомбанка утвердил дивидендную политику, которая предусматривает выплату 25—50% от чистой прибыли по МСФО. Исключением могут быть случаи, когда банк несет крупные единовременные затраты, например на большие M&A-сделки. При этом достаточность капитала Н1.0 после выплаты дивидендов не может опуститься ниже 11,5%.
Подробнее о банке, его перспективах и оценке перед размещением — рассказываем в нашем обзоре.
#россия #размещение
| Совкомбанк, один из крупнейших частных банков России, готовится к размещению акций на Мосбирже. Банк охватывает все сегменты розничного кредитования: ипотека, автокредиты, кредитование юрлиц, а также предоставляет услуги страхования, лизинга, факторинга, а также управляет цифровой площадкой для закупок. | positive | 0.965731 | neutral | 0.756199 |
2023-12-04 15:34:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/949/?embed=1&mode=tme | Ключевые события прошлой недели — в нашем дайджесте.
За чем следить на этой неделе
Россия:
- бюджет РФ (за ноябрь);
- потреб. инфляция (за ноябрь и неделю);
- деловая активность в секторе услуг (PMI за ноябрь);
- отчет АФК Системы.
Китай: PMI сектора услуг от Caixin (за ноябрь).
США:
- PMI сектора услуг (за ноябрь);
- данные по рынку труда (за ноябрь).
Еврозона:
- индекс цен производителей (PPI за ноябрь);
- PMI сектора услуг (за ноябрь);
- ВВП (за 3 кв. 2023).
Идеи
В акциях:
- Ozon (таргет на 12 мес. — 3 490 руб./акцию)
- Полюс (14 000 руб./акцию).
В облигациях:
- TLCB (фонд на локальные валютные облигации сейчас выглядит привлекательно на фоне относительно крепкого рубля, а также новых размещений бумаг с премией в доходности к текущей кривой).
#дайджест
| Россия: бюджет РФ, инфляция, деловая активность в секторе услуг (PMI за ноябрь); в акциях: Ozon, Полюс, TLCB. Идеи в облигациях: - TLCB (фонд на локальные валютные облигации сейчас выглядит привлекательно на фоне относительно крепкого рубля, а также новых размещений бумаг с премией в доходности к текущей кривой). | neutral | 0.879754 | positive | 0.562953 |
2023-12-04 17:58:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/952/?embed=1&mode=tme | Заблокированные активы: что теперь делать инвесторам?
В эфире подкаст «Жадный инвестор»
Обсудили ситуацию на СПБ бирже вокруг заблокированных активов, последние новости и какие есть возможности у инвесторов. В студии — Михаил Иванов, аналитик Тинькофф Инвестиций и Александр Кретов — портфельный менеджер Тинькофф Капитал.
01:33 — Заморозка активов на СПБ бирже
08:33 — Как получать хорошую доходность в валюте?
15:30 — Спрос на дивидендные акции растет
17:45 — Новые возможности на рынке
20:50 — Легкий способ начать инвестировать
26:44 — Есть ли риск блокировки фондов?
Заходите в Пульс, пишите ваши комментарии и вопросы аналитикам.
| Заблокированные активы: что теперь делать инвесторам? В эфире подкаста «Жадный инвестор» обсудили ситуацию на СПБ бирже вокруг заблокированных активов, последние новости и какие есть возможности у инвесторов. | neutral | 0.959037 | neutral | 0.596413 |
2023-12-06 09:47:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/953/?embed=1&mode=tme | Дивиденды Магнита: сколько заплатит ритейлер за 2023 год?
В конце ноября совет директоров Магнита рекомендовал собранию акционеров рассмотреть вопрос выплаты дивидендов за 2022 год в размере 412,13 руб./акцию. Это позитивный сигнал для акционеров, поскольку с 2022-го компания приостанавливала выплату дивидендов. Теперь главный вопрос, который волнует инвесторов сейчас, — какие дивиденды ритейлер сможет заплатить по итогам 2023 года.
Что говорится в дивидендной политике компании
Там указано, что дивиденды выплачиваются из чистой прибыли по РСБУ. Основная часть прибыли ПАО Магнит по РСБУ поступает от дочерней компании АО Тандер. В 2022-м и 2023-м дивиденды от дочерних компаний не поступали на баланс материнской компании. Вероятно, это связано с обеспечением стабильности бизнеса или решением других задач. Поэтому прибыль Магнита по РСБУ была низкой, а дивиденды не выплачивались.
Однако для недавней рекомендации дивидендов СД пришлось прибегнуть к нестандартному механизму выплаты из нераспределенной прибыли. Таким образом, размер дивиденда за 2022 год ограничен нераспределенной прибылью по РСБУ в размере 43,2 млрд рублей, которая зафиксирована на балансе Магнита на конец третьего квартала 2023-го.
То есть, компания отошла от официальной дивидендной политики (выплаты из прибыли по РСБУ по итогам года), чтобы выплатить значимый дивиденд. Из этого можно сделать вывод о том, что на самом деле компания ориентируется на прибыль по МСФО при принятии решений о выплате дивидендов.
Таким образом, мы предполагаем, что компания принимает решение о выплате дивидендов на основе чистой прибыли по МСФО, но сумма выплат не может превышать нераспределенную прибыль по РСБУ.
Какие дивиденды за 2023 год возможны
Для дальнейших предположений стоит отметить, что в 2015—2022 гг. Магнит распределял в среднем 89% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов, если не учитывать аномальных периодов.
Например, в 2019 году такая доля составила 324%.
А по результатам 2021 года дивиденды отменили.
На данный момент под вопросом остается поступление прибыли по РСБУ от АО Тандер за 2022-й и 2023 год. В прошлом году прибыль по РСБУ этой дочерней компании составила 39,2 млрд рублей. Она может создать почву для будущих дивидендов, поскольку повысит барьер по нераспределенной прибыли. Мы предполагаем, что Магниту удастся получить доход от участия в АО Тандер за 2022-й и 2023-й.
Формально совет директоров рекомендовал не распределять чистую прибыль ПАО Магнит за 2022 год в виде дивидендов, но мы предполагаем, что рекомендованный дивиденд за 2022-й в размере 412 руб./акцию обеспечен нераспределенной прибылью по РСБУ.
Мы ждем, что по итогам 2023 года чистая прибыль Магнита по МСФО может составить около 62 млрд руб. в базовом сценарии и 69 млрд руб. в оптимистичном сценарии. Тогда дивиденды по результатам 2023 года могут варьироваться в зависимости от реализации одного из возможных сценариев.
сценарий. Магнит выплатит 100% чистой прибыли по МСФО за 2023 год в виде дивидендов. В таком случае дивиденд составит около 606—677 руб./акцию. Компания может принять такое решение на фоне отмены распределения чистой прибыли по итогам 2021-го и 2022-го в виде дивидендов.
сценарий. Если учитывать среднюю долю дивидендов от чистой прибыли по МСФО за последние 8 лет, то компания может выплатить 89% чистой прибыли по МСФО за 2023-й. В таком случае дивиденд составит около 540—603 руб./акцию.
сценарий. Если ПАО Магнит не получит доходы от дочерних компаний за 2022-й и 2023-й, то дивидендов за 2023-й может не быть из-за отсутствия запаса нераспределенной прибыли по РСБУ на балансе компании. Однако мы находим этот сценарий маловероятным, поскольку он не согласуется с установленным порядком осуществления деятельности компанией.
Исторически компания принимала решение о распределении дивидендов по итогам года во втором квартале следующего года. Таким образом, в середине 2024-го компания может объявить дивиденды в диапазоне 540—677 руб./акцию. В таком случае дивидендная доходность к текущей цене акций может составить 8,6—10,7%.
#россия #идея
| По итогам 2023 года ритейлер Магнит получит дивиденды в размере 412,13 руб./акцию. При этом размер дивидендов ограничен нераспределенной прибылью по РСБУ в размере 43,2 млрд рублей, которая зафиксирована на балансе Магнита на конец третьего квартала 2023-го. Таким образом, компания отошла от официальной дивидендной политики, чтобы выплатить значимый дивиденд. | neutral | 0.704341 | positive | 0.537711 |
2023-12-06 17:49:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/954/?embed=1&mode=tme | Стратегия-2024: как подготовить портфель к новому году?
Для российских инвесторов 2024 год должен стать не менее богатым на события и уж точно куда более сложным по сравнению с уходящим 2023-м. Поиск доходных идей станет труднее, а неопределенность на рынке — выше. На наш взгляд, следующие факторы будут ключевыми для инвесторов в 2024 году:
президентские выборы в России и их потенциальное влияние на экономическую политику государства;
жесткое регулирование курса рубля;
высокий уровень ключевой ставки и ее дальнейшая траектория;
отсутствие недооцененности на рынке акций;
геополитические и инфраструктурные риски;
риск наступления рецессии мировой экономики;
Именно с учетом этих факторов мы строим свое видение оптимального портфеля и оцениваем ожидаемую динамику активов. Более того, мы решили составить портфели на первое полугодие 2024-го исходя из инструментов, доступных инвесторам исключительно в российском периметре.
В ближайшие полгода мы делаем упор на облигации и другие инструменты, которые предлагают привлекательную доходность в моменте из-за высокой ключевой ставки.
Однако это не значит, что мы полностью отказываемся от рынка акций: правильно составленный портфель бумаг может расти и приносить хорошую доходность, при этом индекс Мосбиржи может стагнировать из-за большой доли нефтегазового сегмента в составе.
Подробнее обо всем рассказываем в нашей новой стратегии.
#стратегия
| В преддверии новогодних праздников мы подготовили для российских инвесторов стратегию на 2024 год. В частности, мы решили составить портфели на первое полугодие 2024-го исходя из инструментов, доступных инвесторам исключительно в российском периметре. Однако это не значит, что мы полностью отказываемся от рынка акций: правильно составленный портфель бумаг может расти и приносить хорошую доходность, при этом индекс Мосбиржи может стагнировать из-за большой доли нефтегазового сегмента в составе. | neutral | 0.963305 | neutral | 0.543748 |
2023-01-16 08:01:00 | https://t.me/cbrstocks/45393/?embed=1&mode=tme | Фокус недели #ФН
Сегодня
Корп:
—
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форум в Давосе — первый день.
США: выходной.
Германия: индекс экономических настроений ZEW в январе (13:00 мск)
Великобритания: выступление главы Банка Англии Бейли (18:00 мск)
17 января
Корп:
—
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форум в Давосе — второй день.
Китай: ВВП за 4кв (05:00 мск)
Китай: объем промышленного производства в декабре (05:00 мск)
Германия: потребительская инфляция в декабре (10:00 мск)
Германия: индекс экономических настроений ZEW в январе (13:00 мск)
Ежемесячный отчет ОПЕК.
18 января
Корп.:
—
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форус в Давосе — третий день.
Япония: решение по процентной ставке Банка (06:00 мск)
Великобритания: потребительская инфляция в декабре (10:00 мск)
ЕС: потребительская инфляция в декабре (13:00 мск)
США: индекс цен производителей в декабре (16:30 мск)
США: объем розничных продаж в декабре (16:30 мск)
19 января
Корп.:
Белуга (BELU): последний день с дивидендом 75 руб. за 3кв2022
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форус в Давосе — четвертый день.
ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (13:30 мск)
Турция: ставка ЦБ (14:00 мск)
США: число выданных разрешений на строительство в декабре (16:30 мск)
США: индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (16:30 мск)
США: запасы сырой нефти (19:00 мск)
20 января
Корп.:
—
Макро/политика:
Всемирный Экономический Форус в Давосе — пятый день.
ЕС: председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью (13:00 мск)
| В Давосе стартует Всемирный Экономический Форум в Давосе. США: выходной, Германия: индекс экономических настроений ZEW в январе (13:00 мск) Великобритания: выступление главы Банка Англии Бейли (18:00 мск). Япония: решение по процентной ставке Банка, Великобритания: потребительская инфляция в декабре (10:00 мск), США: объем промышленного производства в декабре (16:30 мск) | neutral | 0.787294 | neutral | 0.841428 |
2023-01-16 08:33:00 | https://t.me/cbrstocks/45394/?embed=1&mode=tme | #СМИ
Поставки СПГ из России в Европу в 2022 году существенно выросли
СПГ пока остается единственным видом топлива, поставки которого из России в Европу выросли по итогам 2022 года. НОВАТЭК увеличил поставки СПГ в Европу с завода «Ямал СПГ» примерно на 13.5%, также вклад в общий объем поставок внесли пока несущественные объемы с завода «Газпрома» «Портовая СПГ».
Сокращение поставок российского трубопроводного газа в ЕС привело к тому, что доля СПГ в российском экспорте газа, прежде незначительная, по оценкам аналитиков, выросла до 25%.
Подробнее в Коммерсанте
| Российский СПГ пока остается единственным видом топлива, поставки которого из России в Европу выросли по итогам 2022 года. НОВАТЭК увеличил поставки СПГ в Европу с завода «Ямал СПГ» примерно на 13.5%, также вклад в общий объем поставок внесли пока несущественные объемы с завода «Газпрома» «Портовая СПГ». | positive | 0.682667 | positive | 0.878011 |
2023-01-16 08:48:00 | https://t.me/cbrstocks/45395/?embed=1&mode=tme | #СМИ
Экспорт Китая в декабре сократился на 9.9%, импорт — на 7.5%
Темпы сокращения китайского экспорта в декабре достигли пика с начала пандемии — год к году поставки снизились на 9.9%, тогда как импорт просел на 7.5%, свидетельствуют данные китайской таможни.
Спад связан с ослаблением внешнего спроса и деловой активности внутри страны на фоне изменения подходов к борьбе с коронавирусом: власти КНР уже сняли большую часть ограничений, в том числе на въезд из-за рубежа, что, как ожидается, поддержит восстановление импорта, экспорт же будет зависеть от состояния глобального спроса.
В торговле России и Китая в декабре наблюдалась обратная общемировой динамика: экспорт из РФ сокращался, поставки же из Китая, напротив, росли более высокими темпами.
Подробнее в Коммерсанте
| Экспорт Китая в декабре сократился на 9.9%, импорт — на 7.5%, свидетельствуют данные китайской таможни. Спад связан с ослаблением внешнего спроса и деловой активности внутри страны на фоне изменения подходов к борьбе с коронавирусом: власти КНР уже сняли большую часть ограничений, в том числе на въезд из-за рубежа, что, как ожидается, поддержит восстановление импорта, экспорт же будет зависеть от состояния глобального спроса. | negative | 0.940151 | negative | 0.904675 |
2023-01-16 09:06:00 | https://t.me/cbrstocks/45396/?embed=1&mode=tme | #СМИ
Bloomberg: российские и китайские бизнесмены отказались от посещения Всемирного экономического форума в Давосе
ВЭФ в Давосе
Экономический форум пройдет в швейцарском Давосе с 16 по 20 января впервые после двухлетнего перерыва. По данным Bloomberg, из 116 миллиардеров, которые подали заявки на участие в форуме, нет ни одного из России и Китая.
Подробнее на РБК
| Российские и китайские бизнесмены отказались от посещения Всемирного экономического форума в Давосе. По данным Bloomberg, из 116 миллиардеров, которые подали заявки на участие в форуме, нет ни одного из России и Китая. | neutral | 0.768422 | negative | 0.75272 |
2023-01-16 09:34:00 | https://t.me/cbrstocks/45397/?embed=1&mode=tme | #SPBE
СПБ Биржа планирует завершить 2022 год с прибылью на фоне существенного снижения объема торгов — компания
Темп сокращения доходов СПБ Биржи был ниже темпа снижения объема торгов на площадке.
| На фоне существенного снижения объема торгов СПБ Биржи планирует завершить 2022 год с прибылью. Темп сокращения доходов был ниже темпа снижения объема торгов на площадке. | negative | 0.60869 | negative | 0.73776 |
2023-01-16 10:35:00 | https://t.me/cbrstocks/45398/?embed=1&mode=tme | #SPBE СПБ Биржа планирует завершить 2022 год с прибылью на фоне существенного снижения объема торгов — компания Темп сокращения доходов СПБ Биржи был ниже темпа снижения объема торгов на площадке.
| На фоне существенного снижения объема торгов СПБ Биржи планирует завершить 2022 год с прибылью. Темп сокращения доходов был ниже темпа снижения объема торгов на площадке. | negative | 0.60869 | negative | 0.73776 |
2023-01-16 10:43:00 | https://t.me/cbrstocks/45399/?embed=1&mode=tme | #BELU #Отчетность
Белуга: операционные результаты за 2022 год
Общие отгрузки 16.8 млн декалитров (+6.8%г/г)
Отгрузки собственных брендов 13.8 млн декалитров (+5.4% г/г)
Отгрузки партнёрских брендов 2.8 млн декалитров (+13.8% г/г)
Количество магазинов Винлаб: 1350 (+35% г/г)
Объем продаж Винлаб: +52.3% г/г
| В Белуге зафиксированы рекордные за последние пять лет отгрузки электроэнергии — 16.8 млн декалитров (+6.8%г/г) и 13.8 млн собственных брендов (+13.8% г/г) Объем продаж Винлаб: +52.3% г/г. | positive | 0.740643 | positive | 0.960423 |
2023-01-16 10:46:00 | https://t.me/cbrstocks/45400/?embed=1&mode=tme | #Нефтянка #Газ
Доходы российского бюджета от нефтегазовой отрасли по итогам прошлого года выросла на 28% (на 2.5 трлн руб) — вице-премьер РФ Новак.
Добыча нефти также выросла на 2%, до 535 млн тонн, как и ее экспорт, на 7%.
| Российская нефтегазовая отрасль по итогам прошлого года выросла на 28%, до 2.5 трлн руб., подсчитал вице-премьер РФ Новак. Добыча нефти также выросла на 2%, до 535 млн тонн, как и ее экспорт, на 7%. | positive | 0.961754 | positive | 0.969691 |
2023-12-07 11:40:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/956/?embed=1&mode=tme | Роснефть: все еще смотрим нейтрально
Недавно нефтяной гигант опубликовал отчетность по МСФО по итогам третьего квартала.
Рекордная квартальная выручка в размере 2,75 трлн рублей. Рост выручки кв/кв ускоряется уже 4 квартала подряд. И это при том, что добыча жидких углеводородов планомерно сокращается с начала года из-за добровольных договоренностей России с ОПЕК+ и Саудовской Аравией. Все дело в значительном росте цен на нефть, сужении дисконта Urals к Brent (примерно до $12/барр. в 3-м квартале с $33/барр. в первом полугодии 2023-го) и ослаблении рубля (на 22% по сравнению со средним курсом за первое полугодие 2023-го).
Маржинальность тоже на рекордных уровнях. В этом году рентабельность по EBITDA превышает 30%, а чистая маржа стабильно выше 15%. Таких результатов Роснефти удалось достичь за счет снижения удельных операционных расходов на добычу, а также экспорта нефти марки ESPO, которая обладает крайне низким процентом содержания серы, из-за чего торгуется дороже нефти марки Urals.
Платит дивиденды. Роснефть стабильно придерживается дивидендной политики, которая подразумевает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. За первое полугодие 2023-го компания уже анонсировала промежуточный дивиденд в размере 30,77 руб./акцию. По нашим оценкам, финальные дивиденды Роснефти за 2023-й составят около 37,60 руб./акцию. То есть совокупный дивиденд за 2023 год может достигнуть 68,37 руб./акцию и принести акционерам около 12% див. доходности.
При всем при этом на данный момент мы не можем рекомендовать акции Роснефти к покупке и сохраняем нейтральный взгляд на бумаги. И вот почему.
Доходы могут снизиться. В 4-м квартале 2023-го доходы могут быть скромнее текущих, если до конца года цены на нефть марки Urals останутся на уровне ниже $70/барр., а валютный курс — около 90 руб./доллар. Дополнительное давление на прибыль будет оказывать рост процентных расходов, так как значительная доля займов компании взята по плавающей ставке (она растет вслед за ключевой ставкой). Более того, в первой половине 2024-го цены на нефть могут быть под давлением из-за замедления глобальной экономики и мирового потребительского спроса, а также роста добычи в странах, которые не входят в ОПЕК+. Это вкупе с расширением дисконта Urals к Brent (ввиду ужесточения санкционной риторики США по отношению к транспортным компаниям, которые перевозят российскую нефть выше потолка цен) может оказать негативное влияние на финансовые результаты российских нефтяников, в том числе и Роснефти.
Более скромные дивиденды, чем у других нефтяников. Если от Роснефти мы ждем около 12% див. доходности, то остальные российские нефтяники предлагают див. доходность на уровне 13—19%.
Акции торгуются дороже среднего по отрасли. По мультипликатору EV/EBITDA акции Роснефти торгуются с дисконтом около 25% к историческому уровню. Тогда как средний уровень дисконта у российской нефтяной отрасли составляет около 45%.
В нефтегазовой отрасли мы по-прежнему отдаем предпочтение бумагам Лукойла и НОВАТЭКа на фоне более существенной недооценки рынком, ожидания значимых корпоративных событий и органического роста на горизонте следующих 12 месяцев.
Александр Самуйлов, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия
| Роснефть — крупнейший нефтегазовый концерн в России. Несмотря на то, что в этом году компания заработала рекордные 2,75 трлн рублей, ее доходы могут быть скромнее текущих, если до конца года цены на нефть марки Urals останутся на уровне ниже $70/барр., а валютный курс — около 90 руб./доллар. | positive | 0.829438 | positive | 0.953605 |
2023-12-08 09:54:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/957/?embed=1&mode=tme | Что ждать от мировых финансовых рынков в 2024 году?
Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозируют рост ВВП США в среднем на 1,2% в 2024 году. Они сходятся во мнении, что самый агрессивный цикл повышения ставок ФРС за последние 30 лет вызовет замедление экономического роста США. При этом они расходятся в оценках того, наступит ли в США в 2024 году долгожданная рецессия (два последовательных квартала экономического спада), которая может привести к снижению ставок, ослаблению доллара и спаду всей мировой экономики.
Также большинство разделяют мнение о том, что глобальный всплеск инфляции закончился. Но означает ли это резкое снижение процентных ставок, которое обычно приводит к росту цен на облигации — единого мнения по этому вопросу тоже нет.
Amundi (самая крупная управляющая компания в Европе)
Ждет рецессии в США в первой половине 2024-го и негативно смотрит на перспективы доллара. Отдает предпочтение активам развивающихся рынков, а среди валют — японской иене, рассчитывая, что Банк Японии наконец отойдет от очень мягкой денежно-кредитной политики. Сейчас японская валюта торгуется около 30-летних минимумов.
Morgan Stanley (один из крупнейших банков США и мира)
Не ждет рецессии в США и считает, что ФРС может сохранить ставки на высоком уровне в течение следующего года. Тем временем индекс доллара может вырасти примерно на 7% с текущих уровней, а евро — достигнуть паритета с долларом США (то есть торговаться 1 к 1). Японская же иена может восстановиться, но лишь умеренно.
Deutsche Bank (крупнейший банк Германии)
Прогнозирует умеренную рецессию в США в первой половине 2024-го и снижение ставки ФРС на 175 б.п. Снижение стоимости заимствований приведет к росту индекса акций S&P 500 до 5100 пунктов — это на 12% выше текущего уровня. Тем временем доходности 10-летних казначейских облигаций США могут остаться примерно на текущих уровнях (4,1%).
J.P. Morgan (один из крупнейших банков США и мира)
Считает рецессию в США возможной, из-за чего S&P 500 может снизиться до 4200 пунктов — это примерно на 8% ниже текущего уровня. Доходности 10-летних гособлигаций США могут опуститься до 3,75% (примерно на 35 б.п. ниже текущих).
Goldman Sachs (один из крупнейших инвестбанков мира)
Считает риск наступления рецессии в США весьма ограниченным. К концу 2024-го S&P 500 может достигнуть 4700 пунктов (на 3,3% выше текущего уровня), а доходности 10-летних гособлигаций США — 4,6% (примерно на 50 б.п. выше текущих).
Legal & General Investment Management (управляющая компания с активами под управлением на $1,5 трлн)
Ждет экономического спада в США и негативно оценивает перспективы рынка акций в следующем году.
Pictet Asset Management (управляющая компания с активами под управлением на $237 млрд)
Делает ставку на рост европейских акций в 2024-м, поскольку именно эти бумаги остаются недооцененными.
PIMCO (одна из крупнейших инвесткомпаний на рынке облигаций в мире)
Оценивает вероятность наступления рецессии в США в 2024 году в 50% и рекомендует вкладываться в гособлигации вместо акций.
HSBC (крупнейший банк Великобритании)
Прогнозирует снижение доходностей 10-летних гособлигаций США в 2024 году до 3% (примерно на 110 б.п. ниже текущих).
Insight Investment Management (управляющая компания с активами под управлением на $860 млрд)
ФРС, ЕЦБ и Банк Англии могут приступить к снижению ставок примерно в третьем квартале 2024-го. Доходности гособлигаций могут немного прибавить с текущих уровней.
#макро #сша
| В 2024 году мировые финансовые рынки ждут рецессии, которая может привести к ослаблению доллара и замедлению экономического роста США. Эксперты не исключают, что мировая экономика в 2024 году может замедлить темпы роста. | negative | 0.737879 | negative | 0.962636 |
2023-12-11 12:00:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/958/?embed=1&mode=tme | Почему рынок акций уже не в тренде и что покупать в 2024 году?
В эфире подкаст «Жадный инвестор»
Обсуждаем взгляд аналитиков на следующий год: какие активы должны быть у каждого инвестора и где можно сейчас получить хорошую доходность. В студии — Кирилл Комаров, руководитель отдела аналитики Тинькофф Инвестиций.
02:48 — Выборы в России и политика ЦБ: к чему готовиться?
04:33 — Рынок акций переоценен?
07:38 — 2 главных сектора на следующий год
10:40 — Почему сегодня облигации так привлекательны
13:20 — Доход в валюте без рисков
18:00 — Покупка золота: за или против?
22:13 — Что ждать от рынка недвижимости в 2024?
Заходите в Пульс, пишите ваши комментарии и вопросы аналитикам.
| В эфире «Жадный инвестор» Кирилл Комаров рассказал, почему рынок акций переоценен, что ждать от рынка недвижимости в 2024 году и какие активы должны быть у каждого инвестора и где можно сейчас получить хорошую доходность. | neutral | 0.981319 | neutral | 0.887219 |
2023-12-11 14:48:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/959/?embed=1&mode=tme | Сбер: первый отчет после Дня Инвестора
По итогам 11 месяцев 2023-го банк заработал 1 378 млрд руб. чистой прибыли по РПБУ. Это на 11% выше аналогичного показателя 2021-го. Банк продолжает показывать прибыль, которая превосходит докризисный уровень.
За ноябрь банк заработал 115,4 млрд руб. — это на 7% меньше, чем за аналогичный период 2022-го, и на 13% меньше, чем в октябре 2023-го. Месячное значение прибыли ожидаемо снизилось из-за замедления роста кредитования, которое произошло на фоне продолжающегося ужесточения мер регулирования необеспеченного кредитования Банком России. К тому же в ноябре Сбер нарастил резервы на 43 млрд руб. из-за прогнозируемого охлаждения динамики выдач ипотеки.
Что происходит на рынке кредитования
По прогнозам Сбера, инфляция будет замедляться и достигнет целевого уровня 4% к 2025 году, а ключевая ставка составит 8%. При этом кредитование и в 2024-м останется под давлением высоких процентных ставок в экономике. В розничном сегменте кредитования еще большей проблемой будут регуляторные ограничения (повышенные макрондбавки и макропруденциальные лимиты), которые ввели во второй половине этого года. Даже когда ЦБ перейдет к снижению ставок, объемы потребительского кредитования и кредитных карт будут расти медленнее до тех пор, пока данные регуляторные меры не ослабят. Сбер ожидает среднего роста активов на 10% в год в следующие 3 года у всего банковского сектора страны.
Ипотека в последние месяцы — главный драйвер роста кредитного портфеля за счет льготной госпрограммы. Здесь тоже ожидается постепенное ужесточение условий (повышение первоначального взноса и ограничение максимальной суммы кредита) и, как следствие, замедление роста в 2024 году. Но уже в 2025—2026 гг. на фоне снижения процентных ставок, постепенного ослабления регулирования и отложенного спроса менеджмент Сбера прогнозирует ускорение роста розничного и корпоративного кредитования.
Какие еще прогнозы дает банк
Текущая политика Банка России и высокие ставки стимулируют сберегательную модель россиян. В следующем году Сбер ожидает крупного притока средств в банки. По мере снижения ставок банк ждет замедления роста средств физических лиц до +10% в год в 2025—2026 гг.
Что касается самого Сбера, то целевой уровень чистой процентной маржи банка — 5,5%, стоимость риска — на уровне 1—1,1%. Банк также отмечает невысокую чувствительность к процентному риску (около 5 млрд руб. чистой прибыли на фоне изменения ключевой ставки на 100 б.п.). А еще банк планирует контролировать уровень операционных расходов: отношение операционных расходов к доходам ожидается на уровне около 30%.
Приоритет банка на следующие 3 года — сделать искусственный интеллект (ИИ) персональным помощником человека. В целом Сбер будет фокусироваться на развитии IT-бизнеса. Так, за 2024—2026 гг. совокупные инвестиции в IT-проекты могут достигнуть 450 млрд руб.
Сейчас совокупное число розничных клиентов банка превышает 108 млн человек — это 70% населения страны или около 85% россиян в возрасте от 16 лет. При этом банк делает фокус не на количестве клиентов, а на качественном росте. То есть в центре внимания банка будет количество финансовых и нефинансовых продуктов, которые использует клиент банка.
Что с дивидендами
Менеджмент банка сохранил планку по выплате дивидендов в размере 50% чистой прибыли при достаточности капитала с учетом внутреннего буфера выше 13,3% (ранее — выше 11,5%). Рентабельность капитала по итогам 2023 года ожидается на уровне выше 22%, а дивиденды за 2023-й могут составить минимум 33 руб./акцию. Дивидендная доходность такой выплаты к текущей цене акций — около 13%.
Мы сохраняем идею на покупку акций Сбера с целевой ценой 296 руб./акцию. Потенциал роста на горизонте года — 13,5% (+двузначная див. доходность).
Ляйсян Хусяинова, CFA, аналитик Тинькофф Инвестиций
#россия #идея
| В ноябре Сбер заработал 1 378 млрд руб. чистой прибыли по РПБУ. Это на 11% выше аналогичного показателя 2021-го. Месячное значение прибыли ожидаемо снизилось из-за замедления роста кредитования, которое произошло на фоне продолжающегося ужесточения мер регулирования необеспеченного кредитования Банком России. При этом инфляция будет замедляться и достигнет целевого уровня 4% к 2025 году, а ключевая ставка составит 8%. | positive | 0.981166 | negative | 0.66821 |
2023-12-11 16:36:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/960/?embed=1&mode=tme | Ключевые события прошлой недели — в нашем дайджесте.
За чем следить на этой неделе
Россия:
- потреб. инфляция (за неделю);
- прямая линия с президентом РФ;
- заседание Банка России 15 декабря (ждем сохранения ключевой ставки на уровне 15%, но не исключаем возможность повышения на 100 б.п., до 16% годовых).
Китай: промпроизводство и розничные продажи (за ноябрь).
США:
- потреб. инфляция (за ноябрь);
- розничные продажи (за ноябрь);
- заседание ФРС (ждем сохранения ключевой ставки на текущих уровнях).
Еврозона: заседание ЕЦБ (ждем сохранения ставок на текущих уровнях).
Идеи
В акциях:
- X5 Retail Group (таргет на 12 мес. — 2 600 руб./бумагу);
- Полюс (14 000 руб./акцию).
В облигациях:
- TLCB (фонд на локальные валютные облигации сейчас выглядит привлекательно на фоне относительно крепкого рубля, а также новых размещений бумаг с премией в доходности к текущей кривой).
#дайджест
| В преддверии новогодних праздников в России могут произойти несколько интересных событий. В первую очередь, это заседание Банка России, заседание ФРС, а также прямая линия с президентом РФ. | neutral | 0.800448 | neutral | 0.890998 |
2023-12-13 18:58:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/963/?embed=1&mode=tme | Общий портфель наших клиентов
Лидер по чистым покупкам — Яндекс. С пиков конца октября акции потеряли 18%, несмотря на одобрение правкомиссией реструктуризации бизнеса. Вероятно, сейчас инвесторы покупают бумаги на падении.
В лидерах также Инарктика и Софтлайн. Недавно компании провели SPO-сделки, после анонса которых бумаги потеряли в цене 10—20%.
Акции Лукойла покупают, чтобы получить промежуточные дивиденды в размере 447 руб./акцию (доходность выплаты — 6,3%). Завтра последний день для покупки бумаг под дивиденды.
Лидер по чистым продажам — Ozon. В этот понедельник бумага обвалилась на 6%. Скорее всего, она, как и весь индекс, снижается в преддверии решения ЦБ по ключевой ставке в эту пятницу.
В аутсайдерах также много представителей нефтегаза, котировки которых снижаются вслед за падением цен на энергоносители.
#тренд
| На фоне снижения цен на энергоносители акции Яндекса потеряли 18%, несмотря на одобрение правкомиссией реструктуризации бизнеса. Акции Лукойла покупают, чтобы получить промежуточные дивиденды в размере 447 руб./акцию (доходность выплаты — 6,3%). | negative | 0.775726 | negative | 0.370558 |
2023-12-14 17:38:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/965/?embed=1&mode=tme | Что завтра решит Банк России?
Завтра, 15 декабря, регулятор проведет очередное заседание, на котором примет решение по ключевой ставке. В базовом сценарии мы ждем, что Банк России сохранит ставку неизменной на уровне 15%. Но не исключаем, что регулятор может и повысить ставку на 100 б.п., до 16% годовых. При этом мы считаем, что завтра определится пик по ставке в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики.
Почему так
Текущие темпы инфляции начинают показывать признаки замедления. Сезонно сглаженная динамика в пересчете на год (SAAR) в октябре замедлилась до 9,5% с 14,5% в сентябре. В ноябре данный показатель несколько ускорился к прошлому месяцу (до 10,6%), однако его значение подтверждает наше мнение о том, что пик по инфляции пройден в начале осени. Кроме того, недельные данные по потребительским ценам в начале декабря также не демонстрируют ускорения текущих темпов. Так, на неделе с 5 по 11 декабря инфляция составила 0,2% н/н, а годовая инфляция замедлилась до 7,1% с 7,5% в ноябре. В настоящий момент рост потребительских цен идет примерно по верхней траектории прогнозного диапазона Банка России на текущий год (7,5%).
Стоит также отметить, что правительство в октябре ввело дополнительные меры валютного контроля (указ президента об обязательной продаже валютной выручки), что помогло стабилизировать курс рубля этой осенью. Это также позитивный фактор для замедления инфляции, так как во многом ускорение роста потребительских цен, которое наблюдалось в третьем квартале, было связано с девальвацией рубля. Поэтому (при прочих равных) от Банка России требуется меньшее ужесточение денежно-кредитной политики для стабилизации инфляции.
Объемы кредитования остаются высокими (особенно в ипотеке), но тоже показывают признаки замедления. Сам Банк России также ожидает замедления роста объемов кредитования в четвертом квартале, в том числе за счет:
повышения первоначального взноса по льготной ипотеке до 20%;
ужесточения макропруденциального регулирования;
существенного роста ставок.
Рост экономики также остается сильным. В третьем квартале ВВП вырос на 5,5% г/г. По итогам 2023 года, вероятно, мы увидим рост, близкий к 3,5%, что значительно выше прогноза ЦБ. При этом рынок труда по-прежнему остается перегретым — безработица на уровне 2,9%, что является историческим минимумом.
Что делать инвестору
В настоящий момент мы ожидаем, что в следующем году регулятор перейдет к смягчению своей политики примерно во втором квартале, что должно будет поддержать облигации с фиксированной ставкой. По нашему мнению, инвесторы уже могут начать формировать долгосрочные позиции в данных бумагах. При этом мы рекомендуем сосредоточиться на корпоративном сегменте, поскольку данные бумаги стали вновь крайне привлекательными для покупки за счет активного расширения кредитных спредов в последние месяцы.
Что касается бумаг с плавающей ставкой (флоатеров), то они по-прежнему должны быть в портфелях инвесторов, так как в текущих условиях приносят крайне высокую доходность, а также защищают инвесторов от процентного риска.
Более подробно о конкретных идеях в облигациях — в нашей стратегии на 2024 год.
#макро #облигации
| В преддверии очередного заседания Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке, мы ожидаем, что инфляция в ближайшее время будет замедляться. Это связано с тем, что в ноябре темпы инфляции замедлились до 9,5% с 14,5% в сентябре. Это свидетельствует о том, что пик по инфляции пройден в начале осени. | neutral | 0.617678 | negative | 0.807374 |
2023-12-15 19:33:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/966/?embed=1&mode=tme | Финальный аккорд Банка России
Сегодня состоялось заседание Банка России, на котором регулятор повысил ключевую ставку на 100 б.п., до 16% годовых. Как мы и писали ранее, ЦБ предметно обсуждал два решения — сохранить ставку на уровне 15% или повысить ее до 16%. Однако более существенное отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста во втором полугодии 2023-го, а также сохраняющееся крепкое кредитование и рост инфляционных ожиданий побудили регулятора выбрать более жесткие меры. Сигнал регулятора — нейтральный. При этом Банк России подчеркивает, что возвращение инфляции к цели (4%) потребует продолжительного периода поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.
По итогам 2023 года регулятор ожидает инфляцию вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7—7,5%, а по итогам 2024-го — на уровне 4—4,5%. При этом, по оценке Банка России, рост ВВП в 2023 году сложится выше октябрьского прогноза и превысит 3% г/г.
Подробнее с решением регулятора можно ознакомиться в его пресс-релизе.
Наше мнение
В целом сегодняшнее решение регулятора и его пресс-релиз во многом пересекаются с нашим комментарием, который мы давали накануне заседания. С большой долей вероятности мы увидели пик по ставке в текущем цикле. В ближайшие месяцы объемы кредитования должны замедлиться на фоне высоких процентных ставок, а также принятых ранее макропруденциальных мер. А перенос летнего ослабления рубля в цены уже близок к завершению, с учетом осеннего укрепления национальной валюты. Все это поможет существенно ослабить инфляционное давление, которое мы наблюдали этой осенью. Сам регулятор на пресс-конференции также отметил, что близок к завершению цикла повышения ставки.
На этом фоне мы сохраняем наши рекомендации на долговом рынке, которые давали ранее. А именно:
фиксация высоких доходностей в корпоративном долге;
сохранение позиций во флоатерах;
негативный взгляд на ближний участок кривой ОФЗ.
Рынок акций на этом фоне выглядит скорее нейтрально, как и наша локальная валюта, которая, вероятно, продолжит торговаться примерно на текущих уровнях до конца года.
#россия #макро
| Банк России повысил ключевую ставку на 100 б.п., до 16%. Регулятор подчеркивает, что возвращение инфляции к цели (4%) потребует продолжительного периода поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. На этом фоне ЦБ сохраняет рекомендации на долговом рынке, которые давали ранее. | positive | 0.901548 | positive | 0.983993 |
2023-12-16 11:36:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/967/?embed=1&mode=tme | Финал сезона: вспоминаем, чем запомнился год
В эфире подкаст «Жадный инвестор»
Это последний выпуск в этом сезоне. В этот раз в гости пришли ребята из подкаста «Галя, шорты, туземун» и мы дружно вспомнили самые яркие события этого года.
Главные темы:
01:35 — мощный рост российского рынка акций: кто заработал?
03:40 — IPO: за или против
05:47 — рынком теперь управляют частные инвесторы
08:07 — ключевая ставка: делаем ставки
10:54 — доллар по 100: какие прогнозы на следующий год?
13:38 — ИИС и новые правила
15:27 — come back российских компаний
19:16 — капуста дорожает и не только
В честь финала сезона и Нового года мы решили сделать подарки нашим слушателям! Заходите в Пульс, делитесь своими событиями за этот год и за самые яркие истории мы отправим подарки!
| Финал сезона: вспоминаем, чем запомнился год В эфире подкаст «Жадный инвестор» Это последний выпуск в этом сезоне. В этот раз в гости пришли ребята из подкаста «Галя, шорты, туземун» и мы дружно вспомнили самые яркие события этого года. | neutral | 0.870441 | neutral | 0.833709 |
2023-12-17 18:20:00 | https://t.me/tinkoff_analytics_official/968/?embed=1&mode=tme | ФРС завершает цикл ужесточения
В среду состоялось заседание американского регулятора, на котором он сохранил ключевую ставку на уровне 5,25—5,50% и смягчил свой сигнал относительно прошлого заседания. ФРС фактически объявила об окончании ужесточения своей политики в текущем цикле и существенно пересмотрела прогнозы.
Согласно обновленным данным, американский регулятор ожидает, что инфляция по итогам текущего года сложится на уровне 2,8%, что на полпроцентных пункта ниже, чем в предыдущем прогнозе. В 2024 году ФРС ждет замедления инфляции до 2,4% (ранее — 2,5%). Прогнозы по ставке на 2023-й и 2024-й также были понижены до уровней 5,4% (ранее — 5,6%) и 4,6% (ранее — 5,1%) соответственно. При этом ФРС не изменила прогноз по безработице, сохранив его на уровне 3,8% на текущий год и 4,1% на 2024-й. Глава ФРС Джером Пауэлл по-прежнему верит в то, что:
можно будет избежать рецессии в экономике, несмотря на высокие процентные ставки;
начало снижения ставки теперь на столе обсуждений.
Рынок бурно отреагировал на итоги минувшего заседания ФРС.
Доходности 10-летних казначейских облигаций США снизились по итогам недели на 30 б.п. — до уровней около 3,9%, хотя еще месяц назад превышали 4,4%.
Индекс доллара (DXY) снизился в пределах 1,5% по отношению к корзине ключевых мировых валют.
А широкий рынок акций S&P 500 показал за неделю рост на 2,5%, пробив отметку 4700 пунктов и вплотную приблизившись к своим историческим максимумам.
Золото также отреагировало позитивно, вернувшись на уровни $2040 за унцию и сохраняя потенциал для роста в ближайший год.
В настоящий момент рынок ждет снижения ставки уже на 150 б.п. по итогам 2024 года, при этом первое снижение ожидается на заседании ФРС в марте.
Наше мнение
С учетом политики, проводимой ФРС, мы рекомендуем российским инвесторам присмотреться к золоту, поскольку снижение ставки американским регулятором станет дополнительным катализатором для роста котировок драгоценного металла в следующем году. Мы сохраняем наш прогноз роста цен на золото до $2200 за унцию в 2024 году.
Кроме того, мы не исключаем, что снижение доходностей долларовых инструментов на мировых рынках позитивно повлияет на рост цен на замещающие облигации в российском контуре. Для наглядности: инвестор, купивший замещающий выпуск Газпрома с погашением в 2037 году, может заработать на росте тела облигации дополнительные 9%, если доходность по данной бумаге снизится с текущих 7% до 6%. При этом не стоит забывать о волатильности, присущей бумагам с высокой дюрацией. В целом в настоящий момент доходности по срочным инструментам в сегменте замещающих облигаций находятся на уровне 5—8,5% годовых, в то время как бессрочные выпуски торгуются с двузначной доходностью.
На этом фоне и с учетом укрепления рубля в последние месяцы, мы по-прежнему считаем, что текущий момент как никогда привлекателен для формирования долгосрочных позиций в инструментах, которые помогают защитить накопления от девальвации национальной валюты.
#макро #сша
| ФРС США объявила об окончании ужесточения политики в текущем году и существенно пересмотрела прогнозы по инфляции. Рынок бурно отреагировал на итоги минувшего заседания американского регулятора: доходности 10-летних казначейских облигаций США снизились на 30 б.п. — до уровней около 3,9%, хотя еще месяц назад превышали 4,4%. | positive | 0.821697 | negative | 0.904784 |
2023-01-16 10:50:00 | https://t.me/cbrstocks/45401/?embed=1&mode=tme | #Нефтянка #Газ Доходы российского бюджета от нефтегазовой отрасли по итогам прошлого года выросла на 28% (на 2.5 трлн руб) — вице-премьер РФ Новак. Добыча нефти также выросла на 2%, до 535 млн тонн, как и ее экспорт, на 7%.
| Российская нефтегазовая отрасль по итогам прошлого года выросла на 28%, до 2.5 трлн руб., подсчитал вице-премьер РФ Новак. Добыча нефти также выросла на 2%, до 535 млн тонн, как и ее экспорт, на 7%. | positive | 0.961754 | positive | 0.969691 |
2023-01-16 11:04:00 | https://t.me/cbrstocks/45402/?embed=1&mode=tme | #Газ
Поставки газа по Силе Сибири в Китай в 2022 году составили 15.5 млрд кубометров — Новак
Для сравнения, поставки по Северному потоку 1 в Европу в 2021 году составили 59.2 млрд кубов.
| Эксперты отмечают, что поставки газа по Силе Сибири в Китай в 2022 году составили 15.5 млрд кубометров. Для сравнения, поставки по Северному потоку 1 в Европу в 2021 году составили 59.2 млрд кубов. | positive | 0.922213 | positive | 0.737304 |
2023-01-16 11:22:00 | https://t.me/cbrstocks/45403/?embed=1&mode=tme | #Теханализ
Технический анализ российского рынка — @antonchehovanalitk специально для Сигналов РЦБ
Итоги прошлой недели:
#IMOEX взял цель роста 2200.
#SBER показал все цели роста
#GAZP — цели 172-175 актуальны
#PLZL пробил в моменте 8000, спекулятивная цель 8150 является актуальной. Среднесрочная цель 8440-8500!
Индекс Мосбиржи #IMOEX
Есть вероятность отскока к уровню 2170-2165 внутри недели, в негативном сценарии к 2150. Выше 2200 идти сложно, в теории возможен ложный прокол и рост на 2220, а затем откат.
Сбер #SBER
На фоне позитивного РСБУ может показать 156-158. Но инсайдеры, вероятно, уже большую часть роста отыграли. Даже на супер позитивных данных инсайдеры будут продавать. Держать акции лучше небольшой позицией со стопом.
Полюс и Полиметалл #PLZL #POLY
Полюс и Полиметалл мне нравятся. Возможен спекулятивный откат к уровням 7910 и 392 соответственно, после чего попытка роста к уровням 8150-8200 и 416-420.
| Российский фондовый рынок в ближайшее время может столкнуться с непредсказуемыми новостями. Индекс Мосбиржи может упасть до 2170. | positive | 0.962832 | negative | 0.929096 |
2023-01-16 11:34:00 | https://t.me/cbrstocks/45407/?embed=1&mode=tme | #Теханализ
Технический анализ российского рынка — @antonchehovanalitk специально для Сигналов РЦБ
Тинькофф #TCSG
Акции вышли из треугольника, ближайшая цель роста 2840-2900. Сильная поддержка внутри недели — 2640. Можем протестировать уровень.
МТС #MTSS
Есть сильный уровень 240.5, при пробитии которого у МТС все шансы роста к 250-260 в ближайшее время.
Магнит #MGNT
Cпекулятивно можем припасть на 4560-4540, но потом покажем отскок к 4710/4800
Доллар, юань
Доллар в худшем случае покажет падение к 66.6-66, после чего в любом случае будет отскок ближе к уровню 70-73. Пробой 73 = рост на 75-77.
Юань можем увидеть по 9.9, в худшем случае 9.6, после чего его будут сильно выкупать. Среднесрочная цель — 12 руб.
| Российский фондовый рынок вышел из треугольника, ближайшая цель роста 2840-2900. Сильная поддержка внутри недели — 2640. Можем протестировать уровень. МТС #MTSS Есть сильный уровень 240.5, при пробитии которого у МТС все шансы роста к 250-260 в ближайшее время. Магнит #MGNT Cпекулятивно можем припасть на 4560-4540, но потом покажем отскок к 4710/4800 Доллар, юань Доллар в худшем случае покажет падение к 66.6-66, после чего в любом случае будет отскок ближе к уровню 70-73. | positive | 0.853486 | positive | 0.912296 |
2023-01-16 11:52:00 | https://t.me/cbrstocks/45412/?embed=1&mode=tme | #Макро
Сбор зерна в РФ в 2022 году в чистом весе составил 153.8 млн т, в том числе 104.43 млн т пшеницы — Росстат
В 2021 году сбор зерна составил 120.7 млн т (75.9 млн т пшеницы)
| Эксперты отмечают, что в 2022 году сбор зерна в РФ в чистом весе составил 153.8 млн т, в том числе 104.43 млн т пшеницы. | positive | 0.972161 | positive | 0.916213 |
2023-01-16 11:54:00 | https://t.me/cbrstocks/45413/?embed=1&mode=tme | #Нефтянка
Экспортная пошлина на нефть с 1 февраля снизится на $3.9, до $12.8 за тонну
| Экспортная пошлина на нефть с 1 февраля снизится на $3.9, до $12.8 за тонну. | negative | 0.802485 | negative | 0.810212 |
2023-01-16 11:57:00 | https://t.me/cbrstocks/45414/?embed=1&mode=tme | #Нефтянка
Средняя цена российской нефти Urals за месяц по 14 января составил $48.82 за баррель
Динамика средних цен на Urals
15.12-14.01 — $46.82
15.11-14.12 — $57.49
15.10-14.11 — $71.10
15.09-14.10 — $70.20
| «Нефтедобування» продолжает дорожать. Средняя цена российской нефти Urals за месяц по 14 января составил $48.82 за баррель Динамика средних цен на Urals 15.12-14.01 — $46.82 15.11-14.12 — $57.49 15.10-14.11 — $71.10 15.09-14.10 — $70.20 | positive | 0.525297 | positive | 0.912307 |
2023-01-16 12:10:00 | https://t.me/cbrstocks/45415/?embed=1&mode=tme | #ЦБРФ
ЦБ РФ опроверг слухи о том, что гемы в Бравл старсе могут заменить российский рубль в стране
| «гемы» в Бравл старсе могут заменить российский рубль в стране — ЦБ РФ опроверг слухи о том, что гемы могут заменить рубль. | negative | 0.548744 | neutral | 0.544615 |
2023-01-16 13:10:00 | https://t.me/cbrstocks/45416/?embed=1&mode=tme | Спред TTF (цены на газ в Европе) к JKM (цены на СПГ в Азии).
Китай открывается, цены на СПГ в Европе падают, СПГ из США и Востока уплывает в Азию
| States и Восток уплывают в Азию, Китай открывается, цены на СПГ в Европе падают, СПГ из США и Востока уплывает в Азию. | negative | 0.82982 | negative | 0.900682 |
2023-01-16 13:16:00 | https://t.me/cbrstocks/45417/?embed=1&mode=tme | #Газ
Цены на газ в Европе ниже $650 за тысячу кубов
| Эксперты не исключают, что цены на газ в Европе могут оказаться ниже $650 за тысячу кубов. | negative | 0.510696 | negative | 0.611722 |
2023-01-16 14:11:00 | https://t.me/cbrstocks/45419/?embed=1&mode=tme | #IMOEX
Индекс Мосбиржи выше 2200 п. — максимум с 24 ноября
| best с 24 ноября. Индекс Мосбиржи выше 2200 п. — максимум с 24 ноября по отношению к доллару и евро. | neutral | 0.507304 | neutral | 0.521901 |
2023-01-16 14:36:00 | https://t.me/cbrstocks/45420/?embed=1&mode=tme | #Политика #Авиа
В Еврокомиссии заявили, что Россия должна перестать брать плату с иностранных авиакомпаний за пролет по транссибирским маршрутам (если российское воздушное пространство когда-нибудь вновь откроется) — РИА
| В Еврокомиссии заявили, что Россия должна перестать брать плату с иностранных авиакомпаний за пролет по транссибирским маршрутам (если российское воздушное пространство когда-нибудь вновь откроется). | neutral | 0.681732 | neutral | 0.689085 |
2023-01-16 14:48:00 | https://t.me/cbrstocks/45421/?embed=1&mode=tme | #IMOEX
Подписчики, не подглядывая в графики, какая акция из индекса Мосбиржи, по вашему мнению, выросла сильнее остальных с начала 2023 года?
| Эксперты отмечают, что индекс Мосбиржи с начала 2023 года вырос сильнее всех с начала этого года. | neutral | 0.429696 | positive | 0.92583 |
2023-01-16 14:53:00 | https://t.me/cbrstocks/45422/?embed=1&mode=tme | #IMOEX Подписчики, не подглядывая в графики, какая акция из индекса Мосбиржи, по вашему мнению, выросла сильнее остальных с начала 2023 года?
| Эксперты отмечают, что индекс Мосбиржи с начала 2023 года вырос сильнее всех с начала этого года. | neutral | 0.429696 | positive | 0.92583 |