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|---|---|---|---|---|---|
1,109 | n_2021 | {"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4}} | 3月通胀和进出口数据有所回落，货币供应保持稳定。 国内释放多个开放和改革信号，美英法导弹袭击叙利亚，中东局势更加严峻。 经济数据：国内经济：3月CPI环比下降1.1%，同比上涨2.1%；PPI环比下降0.2%，同比上涨3.1%。 3月出口同比下滑9.80%，为去年2月以来首次负增长，前值36.2%；进口同比增长5.9%，前值-0.2%；按人民币计价，中国3月贸易逆差297.8亿，为去年2月以来首次转为赤字。 国际经济：美国3月CPI环比-0.1%，同比2.4%。 今年美联储至少还加息两次，将视CPI走势而定，目前看来较为鸽派。 美元进入弱势震荡的下行区间，且贸易战形势时有反复、中东局势趋紧，黄金值得配置。 事件与政策：博鳌论坛中国再一次展现开放态度：在中美贸易战短时间内迅速升温的背景下，习主席在博鳌论坛再一次明确了中国走多边主义的方向，并具体提出了开放程度更大的具体实际举措。 美英法短时空袭警告意味更浓：军事打击发生在周末，战事进一步扩大的可能性总体较小，因此，周一全球市场开始交易后，可能会产生一定波动，避险情绪将会有所提升，但中国更大程度开放等利好有助于稳定投资者情绪，降低市场波动程度。 重点行业跟踪：上游：原油大幅上涨，铁矿石震荡走高，煤炭价格保持稳定。 | 中游：电厂耗煤量逐渐平稳，高炉开工率继续回升。 下游：房地产成交节后恢复。 | 宏观经济周报：国内改革步伐不止,国际博弈日趋激烈 |
793 | n_1157 | {"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3},"2017年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1596331.8700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":490180.42,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68392.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2017年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1599609.5700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":488770.09,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68605.05,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1582913.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":476527.6,"货币(M1)供应量同比增长(%)":21.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":71727.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.3},"2017年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1575945.5900000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":472526.45,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86598.61,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":19.4}} | 央行再度净回笼。 本周到期资金9,270亿元(逆回购8,200亿元、MLF1,070亿元)，央行投放逆回购5,000亿元，最终实现净回笼4,270亿元，而此前2周累计净投放8,455亿元。 下周资金到期7,600亿元(全部为逆回购)。 考虑到近期临时准备金动用安排以及定向降准释放的流动性，资金面总体无虞。 降杠杆将持续推进。 刘鹤本周在冬季达沃斯论坛上表示，在中国面临的各类风险中，金融风险尤为突出，中国将争取用三年左右的时间使宏观杠杆率得到有效控制。 2008年次贷危机以来，欧美等国家基本上都在去杠杆，而中国却在加杠杆，负债率持续上升，信用过度扩张。 虽然截至2017年2季度的非金融部门债务占GDP比重小幅下降，但离真正的有效防控风险的要求仍然相差较大，后者仍然是一个长期性的工作，对流动性的影响需持续重视。 流动性压力有所纾缓，资金利率几乎全面回落。 从周5水平看，本周银行间市场主要品种仅R021上行29.4bp，其他回落2.2bp至70.7bp不等；从平均利率水平看，除R021与R1M外的主要品种回落1.1bp至32.0bp不等。 人民币汇率连续大幅升值。 其中，即期汇率较上周末升值1.14%，中间价升值1.27%；离岸人民币汇率升值1.16%；美元兑人民币即期询价日均成交量环比减少15.1%，同比减少14.7%。 本周，美元指数下跌1.9%至89.0。 | 从1月26日美国联邦基金利率期货交易隐含价格来看，2018年全年或加息3次，分别是3月、6月与12月，加息概率均超过50%。 风险提示：央行超预期调控，经济下行压力增大，通胀超预期，海外市场黑天鹅事件等。 | 流动性每周观察 |
129 | n_383 | {"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3},"2017年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1596331.8700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":490180.42,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68392.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2017年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1599609.5700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":488770.09,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68605.05,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1582913.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":476527.6,"货币(M1)供应量同比增长(%)":21.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":71727.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.3},"2017年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1575945.5900000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":472526.45,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86598.61,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":19.4},"2016年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1550066.6699999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":486557.24,"货币(M1)供应量同比增长(%)":21.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68303.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":8.1},"2016年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1530432.0600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":475405.54,"货币(M1)供应量同比增长(%)":22.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":64903.5,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.6}} | 基本面逻辑：央行上周累计净回笼 2300 亿。 本周央行公开市场有 3400 亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期 300 亿、 1400 亿、 1100 亿、 200 亿、 400 亿；此外，周一（周日顺延）和周四分别有 665 亿和 1225 亿 MLF 到期，周五有 800 亿国库现金定存到期，短期整体公开市场压力不大。 基本面方面，我们认为 A 股准入 MSCI 中长期依然利好，目前场内和场外资金介入预期逐步加大，上行空间依存。 目前国企利润大幅提升，民企依然未出现大幅起色，随着整体改革逐步深化的背景下，我们认为整体股市价值向好的基本面依然未发生改变，我们也将关注后期经济转型升级对整体企业盈利的改善。 上周资金面依然未出现明显缓解，目前在超储处于低位的大环境下，整体四季度财政投放总量缩水以及后续缴税不银行 MPA 考核扰动可能会被市场放大，资金面短平长紧压力持续，指数上行依存风险。 目前来看我们依然要关注市场整体改革力度以及央行对流动性的投放力度，伴随监管顶层设计的开启，对整体的市场造成流动性短期扰动也会持续。 我们也关注到目前市场指数创出新高，上证 50 和沪深 300 持续上行，但是不宜追高，中证 500 等待指数回调完成的上攻。 操作建议：IC1711 多单持有，前期 6300 至 6400 区间加仓完成，等待指数调整后的上攻。 | IF1711 和 IH1711 多单轻仓持有，不宜追高，等待回调加仓机会。 风险因素：1.一行三会监管持续加码； 2.央行公开市场流动性回笼；3.美联储加息缩表，欧央行加息力度大于预期；4.经济增速下滑，企业利润率下降； | 流动性紧平衡不改市场改革持续 市场上不改两融高位注意回调风险 |
1,470 | n_9516 | {"2022年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":74293.0,"国家财政收入累计增长(%)":-4.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":80933.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":62037.0,"国家财政收入累计增长(%)":8.6,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":63587.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":8.3},"2022年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":46203.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":38227.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.0},"2021年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":202539.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":246322.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":0.3},"2021年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":191252.0,"国家财政收入累计增长(%)":12.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":213924.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.9},"2021年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":181526.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":193961.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.4},"2021年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":164020.0,"国家财政收入累计增长(%)":16.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179293.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.3},"2021年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150088.0,"国家财政收入累计增长(%)":18.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":155371.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":137716.0,"国家财政收入累计增长(%)":20.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":137928.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.3},"2021年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":117116.0,"国家财政收入累计增长(%)":21.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":121676.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":4.5},"2021年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":96454.0,"国家财政收入累计增长(%)":24.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":93553.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.6},"2021年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":78008.0,"国家财政收入累计增长(%)":25.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":76396.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":3.8}} | 核心观点：4月20日，财政部公布今年一季度全国财政收支情况，一季度全国一般公共预算收入6.2万亿元，同比增长8.6%。 相比于前两个月收入增速10.5%有所放缓；全国一般公共预算支出6.4万亿，同比增长8.3%，相比于1-2月支出增速7.0%，有所提速。 3月税收收入同比负增长，非税收入维持两位数增速。 基建类支出保持增长，地方政府专项债券发力明显，预计二季度专项债发行有望继续提速。 投资要点：一季度收入增速有所放缓，财政支出正在提速4月20日，财政部公布今年一季度全国财政收支情况，一季度全国一般公共预算收入同比增长8.6%，增速有所放缓。 除去去年同期高基数效应外，一季度疫情多地爆发经济下行压力增大，以及退税减税政策均对财政收入增长造成影响。 全国一般公共预算支出同比增长8.3%，正在提速。 3月税收收入同比负增长，非税收入维持两位数增速3月单月税收收入同比下降0.2%，主要是受到疫情冲击及退税减税政策影响。 非税收入增幅较前两个月进一步增大。 具体到各分项税收，国内增值税3月单月同比为负增长，国内消费税在疫情冲击下增速明显放缓。 个人所得税增速较1-2月有所回落，主要是由于今年企事业单位发放职工年终奖分红比去年早，个税提前至2月入库。 企业所得税增速有所提升，我们判断鉴于疫情导致的上海工业企业大规模停工停产从3月底4月初开始，影响可能并未在一季度数据中有所显现。 民生领域支出得到有力保障，基建类支出也保持增长一季度民生等重点领域支出得到有力保障，基建类支出也保持增长，这也为今年一季度基础设施投资保持较快增速提供了支撑。 地产下行冲击地方土地出让收入今年一季度，地方政府基金中的国有土地使用权出让收入，同比下降27.4%，虽有去年同期高基数效应影响，但地产持续下行构成的冲击不容小觑。 地方政府专项债券发力明显2022年一季度地方债发行规模超1.8万亿元，其中新增专项债1.3万亿元，完成提前批限额的89%，占全年限额的近36%，投向基建领域占比较高，体现出“稳增长”压力下基建发力的政策诉求。 | 预计二季度专项债发行有望继续提速。 风险提示经济低于预期，政策低于预期，国内外疫情恶化 | 一季度财政数据点评：收入回落，支出提速 |
888 | n_12217 | {"2022年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":173397.0,"国家财政收入累计增长(%)":-4.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":206334.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":6.4},"2022年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":153151.0,"国家财政收入累计增长(%)":-6.6,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":190389.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":6.2},"2022年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":138043.0,"国家财政收入累计增长(%)":-8.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":165177.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":6.3},"2022年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":124981.0,"国家财政收入累计增长(%)":-9.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":146751.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":6.4},"2022年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":105221.0,"国家财政收入累计增长(%)":-10.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":128887.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":86739.0,"国家财政收入累计增长(%)":-10.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":99059.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":74293.0,"国家财政收入累计增长(%)":-4.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":80933.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":5.9},"2022年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":62037.0,"国家财政收入累计增长(%)":8.6,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":63587.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":8.3},"2022年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":46203.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":38227.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.0},"2021年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":202539.0,"国家财政收入累计增长(%)":10.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":246322.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":0.3},"2021年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":191252.0,"国家财政收入累计增长(%)":12.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":213924.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.9},"2021年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":181526.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.5,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":193961.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":2.4}} | 研究结论继能源问题之后，近期欧洲财政风波和主权债承受的压力，也开始成为市场聚焦。 能源风险：临近考验时刻欧洲的风险发端于能源问题。 10月份，欧洲即将正式步入冬季，但能源供给问题仍然没有得到解决。 从最近更新的数据来看，天然气供给确实仍然没有看到上行空间，9月份至今输送至EU气量较8月份不升反降。 除此之外，12月初对俄罗斯石油制裁大限临近，年中制裁俄油时预期的OPEC增产、伊朗解禁等均未兑现，目前看不到EU对俄油供给的替代方案。 欧洲目前正在无力应对能源供给短缺的情况下步入这个冬天。 在显见的能源风险敞口下，欧洲正在出台更多能源量价调控政策。 财政刺激：英国之后，趋势正在欧洲泛化当前欧洲能源和经济尾部风险较为严重。 通胀和加息风险，已经给欧洲主权债带来下行压力。 经济衰退风险则引诱欧洲国家政府作宽财政的政策尝试。 在英国的案例当中，英债之所以发生如此严重的问题，跟财政刺激方案质量堪忧脱不开干系：收入端，这份财政方案没有给出融资来源，市场只能理解为债务融资在未来的大幅上量；支出端，方案并没有为冬季的能源问题和经济压力设计定向的支出领域，而是采取大水漫灌式的企业、个人减税，加重通胀担忧。 英国的财政冒进，最终以科瓦滕下台，财政方案撤回修正的闹剧收场。 但是英国之后，我们更加担心的是——巨大的经济压力是英国财政刺激的冬季，而在今年冬天面临压力的远不止英国一个。 现在，更多迹象表明宽财政的政策尝试正在欧洲泛化。 近期在EU成员国当中，德国、意大利也相继推出了财政刺激方案或表达了相应政策意愿。 在欧洲范围，如果再出现冒进式的财政刺激方案，有可能复刻英国的国债市场风波。 冲击的幅度，也将取决于财政方案的具体内容，这方面欧盟成员国家情况可能较英国案例稍好：支出更加定向、有潜在的欧盟融资来源。 主权债务风险担忧加重现在欧洲多数国家的财政条件现状（赤字率、主权债务规模）并不明显好于10余年前欧债危机酝酿爆发的阶段。 伴随通胀和加息，年初以来欧洲主权债市场已经呈现出显著跌幅。 从主权债下跌幅度来看，现在压力主要集中在：-1）东欧国家；-2）财政条件糟糕的国家；-3）尝试财政刺激国家。 今天欧央行政策工具箱中的选项更多。 在市场波幅过大、陷入负面螺旋时刻（可能性并不小），欧央行或许也需要考虑出手“兜底”主权信用，维持金融稳定。 而这可能让加息控通胀的任务更加艰巨，8月以来，欧洲终点利率预期大幅攀升。 | 因此，在应对接下来宏观风险的过程当中，欧洲或者以容忍更高的通胀中枢、更加松弛的财政纪律、更大规模的央行资产负债表等为对价，帮助压力更大、条件更差的成员国应对本轮危机，或者在共识缺失的情形下，面临再次走向经济甚至政治的碎片化的风险。 风险提示地缘政治形势发展存在不确定性。 | 海外宏观札记：从能源危机到英国财政闹剧：故事是否还会重演？ |
2,407 | n_3595 | {"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0},"2020年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":248347.7,"国内生产总值累计值(亿元)":453592.5,"第一产业增加值当季值(亿元)":15934.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":26157.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":97529.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":169945.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":134883.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":257489.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":16668.1,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":27415.8,"工业增加值当季值(亿元)":79015.9,"工业增加值累计值(亿元)":142533.5,"制造业增加值当季值(亿元)":68078.5,"制造业增加值累计值(亿元)":120993.4,"建筑业增加值当季值(亿元)":18943.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":28216.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":23746.3,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":42505.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10266.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17936.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3303.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":5918.3,"金融业增加值当季值(亿元)":20576.2,"金融业增加值累计值(亿元)":41555.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":18522.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":33782.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9909.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":19154.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7292.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":14556.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":40102.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":80017.8},"2020年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":205244.8,"国内生产总值累计值(亿元)":205244.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10222.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":10222.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":72415.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":72415.9,"第三产业增加值当季值(亿元)":122606.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":122606.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":10747.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":10747.7,"工业增加值当季值(亿元)":63517.6,"工业增加值累计值(亿元)":63517.6,"制造业增加值当季值(亿元)":52914.9,"制造业增加值累计值(亿元)":52914.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":9273.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":9273.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18758.7,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18758.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":7669.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":7669.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":2614.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":2614.6,"金融业增加值当季值(亿元)":20979.0,"金融业增加值累计值(亿元)":20979.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":15260.3,"房地产业增加值累计值(亿元)":15260.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9244.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":9244.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7263.7,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7263.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":39915.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":39915.2}} | 2020年四季度GDP实际增长6.5%，产出缺口转正，经济复苏进入第二阶段。 从生产端看，第一产业恢复最快，全年对GDP同比的拉动为0.21%，和2019年基本一样；第二产业二季度恢复力度最大，此后有些放缓，全年对GDP同比的拉动为0.98%，比2019年低0.83个百分点；第三产业恢复较慢，但进入四季度加快改善，全年对GDP同比的拉动为1.11%，比2019年低4.66个百分点。 第三产业受疫情影响最大，是拉低全年GDP增速的主要原因。 从单季数据来看，四季度三大产业对GDP同比的拉动分别为0.41%、2.72%、3.37%，一二产业对GDP同比的拉动都已超过疫情前水平，三产业对GDP同比的拉动也基本恢复到疫情前水平。 从需求端看，2020年全年，资本形成总额对GDP同比的拉动为2.16%，比2019年多0.29个百分点；净出口对GDP同比的拉动和2019年差不多，消费对GDP同比的拉动为-0.51%，比2019年少约4个百分点，是拖累经济的主要原因。 从单季数据来看，2020年一季度，疫情冲击下，消费对GDP同比拖累最严重，其次是投资，最后是净出口；二季度经济修复，投资对GDP同比拉动改善最明显，其次是出口，最后是消费；三季度出口对GDP拉动转正，投资对GDP同比拉动继续上升；四季度经济动能转化，消费对GDP同比拉动明显改善，出口对GDP同比拉动继续上升，投资对GDP同比拉动有所下滑。 2021年经济复苏进入第二阶段，疫情的小幅恶化以及“就地过年”不对经济构成威胁。 “就地过年”确实会抑制一些交通运输、社交属性的消费，但对其他消费影响可能不是很大。 “就地过年”改变了春节的人口分布，对消费的影响更多的是结构性的、区域差异化的。 一线城市相比往年春节人口流出减少，餐饮娱乐等消费可能还会增加，相反三四线城市及乡村地区由于人口流入减少，消费相对会减少。 由于长途旅行受限，短途自驾游、城市周边游成为热点。 同时，防疫常态化，线上购物、居家娱乐、在线办公等“宅经济”继续受益，数字内容、电子产品等消费也会增加。 从生产端来看，“就地过年”减少了人员流动，缓解了往年春节前后的用工荒问题，复工复产会更快，有利于建筑业、民营经济生产的延续，2021年一季度经济增速可能超出季节性。 当前，居民的收入增速快于消费增速，居民支出有可能加快，与此同时，信用拐点的影响还不会快速显现，需求依然旺盛，企业盈利增速上升，生产经营预期改善，企业也将加大资本开支，这些都意味着经济内生动力增强。 虽然在基数效应下，中国经济增速从2021年一季度逐级下降，但剔除基数效应后，经济可能也不差。 | 此外，如果疫苗能够大规模施打，经济复苏可能进入第三个阶段，并持续更长时间。 风险提示：政策落实不及预期；疫苗施打进程的不确定性 | 宏观经济周度观察：“就地过年”加速生产同比扩张 |
319 | n_2227 | {"2018年4月":{"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.1,"新订单指数(%)":52.9,"新出口订单指数(%)":50.7,"在手订单指数(%)":46.2,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":52.6,"进口指数(%)":50.2,"出厂价格指数(%)":50.2,"主要原材料购进价格指数(%)":53.0,"原材料库存指数(%)":49.5,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":50.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.4,"非制造业商务活动指数(%)":54.8,"存货指数(%)":46.7,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":50.6,"业务活动预期指数(%)":61.5},"2018年3月":{"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":53.1,"新订单指数(%)":53.3,"新出口订单指数(%)":51.3,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":53.0,"进口指数(%)":51.3,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":53.4,"原材料库存指数(%)":49.6,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":54.6,"存货指数(%)":46.2,"投入品价格指数(%)":49.9,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":61.1},"2018年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":50.7,"新订单指数(%)":51.0,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":44.9,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":49.2,"主要原材料购进价格指数(%)":53.4,"原材料库存指数(%)":49.3,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":48.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.4,"存货指数(%)":47.6,"投入品价格指数(%)":53.2,"销售价格指数(%)":49.9,"业务活动预期指数(%)":61.2},"2018年1月":{"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.6,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":45.3,"产成品库存指数(%)":47.0,"采购量指数(%)":52.9,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":51.8,"主要原材料购进价格指数(%)":59.7,"原材料库存指数(%)":48.8,"从业人员指数(%)":48.3,"供应商配送时间指数(%)":49.2,"生产经营活动预期指数(%)":56.8,"非制造业商务活动指数(%)":55.3,"存货指数(%)":46.5,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":52.6,"业务活动预期指数(%)":61.7},"2017年12月":{"制造业采购经理指数(%)":51.6,"生产指数(%)":54.0,"新订单指数(%)":53.4,"新出口订单指数(%)":51.9,"在手订单指数(%)":46.3,"产成品库存指数(%)":45.8,"采购量指数(%)":53.6,"进口指数(%)":51.2,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":62.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":48.5,"供应商配送时间指数(%)":49.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":55.0,"存货指数(%)":46.3,"投入品价格指数(%)":54.8,"销售价格指数(%)":52.6,"业务活动预期指数(%)":60.9},"2017年11月":{"制造业采购经理指数(%)":51.8,"生产指数(%)":54.3,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":50.8,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":53.5,"进口指数(%)":51.0,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":59.8,"原材料库存指数(%)":48.4,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":49.5,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":54.8,"存货指数(%)":46.5,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":61.6},"2017年10月":{"制造业采购经理指数(%)":51.6,"生产指数(%)":53.4,"新订单指数(%)":52.9,"新出口订单指数(%)":50.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.3,"出厂价格指数(%)":55.2,"主要原材料购进价格指数(%)":63.4,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":57.0,"非制造业商务活动指数(%)":54.3,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":51.6,"业务活动预期指数(%)":60.6},"2017年9月":{"制造业采购经理指数(%)":52.4,"生产指数(%)":54.7,"新订单指数(%)":54.8,"新出口订单指数(%)":51.3,"在手订单指数(%)":47.4,"产成品库存指数(%)":44.2,"采购量指数(%)":53.8,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.4,"主要原材料购进价格指数(%)":68.4,"原材料库存指数(%)":48.9,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":49.3,"生产经营活动预期指数(%)":59.4,"非制造业商务活动指数(%)":55.4,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":56.1,"销售价格指数(%)":51.7,"业务活动预期指数(%)":61.7},"2017年8月":{"制造业采购经理指数(%)":51.7,"生产指数(%)":54.1,"新订单指数(%)":53.1,"新出口订单指数(%)":50.4,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":45.5,"采购量指数(%)":52.9,"进口指数(%)":51.4,"出厂价格指数(%)":57.4,"主要原材料购进价格指数(%)":65.3,"原材料库存指数(%)":48.3,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":49.3,"生产经营活动预期指数(%)":59.5,"非制造业商务活动指数(%)":53.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":54.4,"销售价格指数(%)":51.5,"业务活动预期指数(%)":61.0},"2017年7月":{"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":50.9,"在手订单指数(%)":46.3,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":52.7,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":52.7,"主要原材料购进价格指数(%)":57.9,"原材料库存指数(%)":48.5,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":59.1,"非制造业商务活动指数(%)":54.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.1,"销售价格指数(%)":50.9,"业务活动预期指数(%)":61.1},"2017年6月":{"制造业采购经理指数(%)":51.7,"生产指数(%)":54.4,"新订单指数(%)":53.1,"新出口订单指数(%)":52.0,"在手订单指数(%)":47.2,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":52.5,"进口指数(%)":51.2,"出厂价格指数(%)":49.1,"主要原材料购进价格指数(%)":50.4,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":49.9,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.2,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":61.1},"2017年5月":{"制造业采购经理指数(%)":51.2,"生产指数(%)":53.4,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":50.7,"在手订单指数(%)":45.4,"产成品库存指数(%)":46.6,"采购量指数(%)":51.5,"进口指数(%)":50.0,"出厂价格指数(%)":47.6,"主要原材料购进价格指数(%)":49.5,"原材料库存指数(%)":48.5,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":50.2,"生产经营活动预期指数(%)":56.8,"非制造业商务活动指数(%)":54.5,"存货指数(%)":46.1,"投入品价格指数(%)":51.1,"销售价格指数(%)":48.8,"业务活动预期指数(%)":60.2},"2017年4月":{"制造业采购经理指数(%)":51.2,"生产指数(%)":53.8,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":50.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":48.2,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.2,"出厂价格指数(%)":48.7,"主要原材料购进价格指数(%)":51.8,"原材料库存指数(%)":48.3,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":50.5,"生产经营活动预期指数(%)":56.6,"非制造业商务活动指数(%)":54.0,"存货指数(%)":46.2,"投入品价格指数(%)":51.7,"销售价格指数(%)":50.2,"业务活动预期指数(%)":59.7}} | 2018年4月制造业PMI较3月下降0.1个百分点，与我们预期相符。 第二、受贸易战影响，6月窗口期前外需有下行压力同时政治局会 议重提“扩大内需”表明内需同样有所不足。 内外需减弱趋势未变，4月 PMI难有抬升的动力。 从具体的分项看，在13个分项中，仅有出厂价格 以及在手订单以及配送时间3项有所上升，其他分析均有所下行，其中进 口以及新出口订单降幅分别达到1.1和0.6,进一步印证内、外需处仍处于 疲软状态。 内外需求下行，高点仍存动力：4月制造业PMI新订单指数及新出口订单指数分别较3月降幅达0.4和0.6，4月两大需求指标的下行，表明内 外需求处于疲软状态。 第二、外需目前相对不足，且叠加贸易战的影 响，6月谈判窗口期前难有明显起色。 但值得关注的是，虽然本月新订单 以及新出口订单指数均下行，但一来这两个指数依旧位于50的荣枯线线 上，二来这两个指数的值均处于5年以来4月的最高点，因此内外需求依 旧有厚积薄发的基础。 采购进口双双下降，企业预期首次下行：4月制造业PMI采购量由上 月的53.00下降至52.60，进口同样由上月51.3下降至50.2。 采购量以及 进口均下行，与新订单指数下行趋势相一致。 企业预期指数4月较3月下 行幅度达0.3，为今年以来的首次下行，反映企业对经济预期确有所降低。 同样值得关注的是采购量与新订单指数虽然有所下行，但今年4月的数值 仍处于5年以来4月的最高水平，因此对4月PMI各分项数据下行的影响 不宜过度估计。 企业库存双双减少，4月PPI预期回升。 4月企业原材料库存以及产成品库存均有所下行，企业短期实现库存去化。 4月出厂价格指数较3月 上行1.3个百分点，预计将对PPI起到抬升作用。 PPI的抬升加强企业盈利 的价格效应，进而对生产产生正向反馈作用，对内需起到促进作用。 | 4月制造业PMI下行的主要因素有二：第一、根据历史经验判断，近五年 以来，4月制造业PMI的水平均低于3月，今年4月PMI的变化符合历史 规律。 PMI具有前瞻指引作用，因此：第一、新订单指数 下行显示出内需依旧疲软的态势，叠加进口分项大幅下行，预计4月消费、 投资等项目难有明显回升。 | 4月制造业PMI数据点评：4月制造业PMI微降,需求下行看好债市 |
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{"2022年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2612914.5699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":662140.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":98416.71,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":14.3,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9},"2022年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2626600.9199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":664535.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":98672.06,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.6,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2595068.27,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":664604.85,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97231.03,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":14.3,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2578078.5699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":661832.33,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":96509.19,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.9,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2581451.2000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":674374.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":96011.17,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.8,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2527026.1499999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645107.52,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95546.86,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2499710.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":636139.01,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95626.49,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.4,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2497688.3399999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645063.8,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95141.92,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5}} | 事件概述：11月10日央行发布2021年10月金融数据。 10月，M2同比增长8.7%，增速较上月提高0.4pct，较去年同期低1.8pct；社会融资规模增量1.59万亿元，较去年同期多增1,970亿元；社融存量同比增长10.0%，持平于9月。 分析与判断:社融多数分项符合季节性，政府债成为边际拉动项10月社融存量同比增速为10.0%，与9月持平，基本符合季节性规律，具体来看：1）新增人民币贷款符合季节性规律10月，针对实体经济新增人民贷款7,752亿元，接近Wind一致预期，环比9月少增10,003亿元，同比去年多增1,089亿元。 从趋势上看，新增信贷自8月以来的波动与2019、2020年同期的波动高度一致，符合信贷的季节性规律。 2）非标压降力度延续，信托贷款环比少降10月，表外三项融资合计压降2,120亿元，环比多降15亿元，同比少降18亿元，压降力度整体与此前保持一致。 分结构来看：10月信托贷款压降力度明显减弱，仅压降1,061亿元，环比少降1,037亿元，今年以来压降力度仅大于1、2、6月；未贴现银行承兑汇票压降886亿元，环比多降901亿元；委托贷款压降173亿元，环比多降151亿元。 3）企业债融资季节性回升，关注后续地产债融资状况10月，企业债券融资新增2,030亿元，环比多增836亿元，但同上月类似，本月企业债券融资仍然与季节性规律保持较高的一致性，并未明显受到地产债市场波动的影响。 不过，目前机构投资者对地产债的预期偏弱，风险偏好有所下降，预计会对后续地产债券融资形成拖累。 4）政府债融资环比少增，但高于往年同期10月，社融口径下政府债融资新增6,167亿元，环比少增1,899亿元，但仍然是近四年同期中最高水平，同比去年多增1,236亿元，对10月社融增速形成了一定的支撑。 截至目前，11月仅发行新增专项债288亿元，发行节奏再度低于预期，11月将剩余新增专项债发行完毕的难度较大。 我们假设，11、12月新增专项债发行规模分别为6,000、2,000亿元，结合到期政府债及再融资债、国债的测算后，预计11、12月政府债净融资规模分别在0.95、1.05万亿元左右。 考虑到往年11、12月政府债融资规模较低，政府债融资预计将会成为未来两个月社融增速回升的主要推动力量。 居民存款向非银转移，财政存款增幅明显10月，M2同比增速录得8.7%，较9月回升0.4pct。 M1同比增速继续下行，录得2.8%，较9月回落0.9pct，实体经济的活跃度继续降温。 尽管10月新增人民币存款边际回落，但仍然明显高于2018、2019、2020年同期水平。 从结构上看，财政存款和非银存款贡献较大。 10月本就是纳税大月，财政存款有季节性冲高的特征，但本月新增财政存款高达11,100亿元，同比多增2,050亿元，为近五年同期最高水平。 与此同时，新增非银存款也达到12,400亿元，同比多增9,482亿元，同样为近五年同期最高水平。 结合居民存款出现了超季节性回落的现象来看，当前存在居民存款向非银存款转移的趋势。 我们认为，在房地产税试点临近的背景下，居民的资产配置行为正在发生改变，金融资产的占比有望逐步抬升。 短贷、票据占比高于季节性，居民中长期贷款边际改善10月，短贷及票据融资新增1,298亿元，环比少增5,100亿元，同比多增2,987亿元。 尽管短贷及票据融资占比较9月回落23pct，但仍然明显高出季节性规律。 通常而言，10月是短贷及票据融资占比较低的月份，2019、2020年对信贷的贡献度甚至为负，2016、2017年分别仅有1.5%、4.5%。 10月居民中长期贷款新增4,221亿元，同比多增162亿元，为近五年最高，持续疲软的势头有所缓和。 近期，地产政策的调整主要集中在“保刚需”层面，对前期部分地区“一刀切”政策进行了纠偏。 我们认为，当前需要继续稳定地产销售及居民预期，预计“保刚需”的政策基调将得到延续，前期积压的刚性房贷需求将进一步得到满足。 投资建议：社融或已筑底，利率易上难下目前看，地产融资政策仍然处在边际回暖的通道中，新增信贷预计不会明显偏离季节性；同时，政府债未来两月的融资规模将明显超出往年，会成为社融中最主要的支撑项。 在信贷稳、政府债强的推动下，我们认为社融增速可能已经于本月见底，后续将稳步回升，预计11、12月社融增速中枢或分别在10.2%、10.6%附近。 碳减排工具的推出再次表明了央行当前的货币政策思路——总量稳、结构性、直达性。 这样的制度安排，既有利于推动信用企稳、强化对特定领域的支持，也避免了进一步推升通胀压力。 同时，在当前的经济环境下，总需求偏弱、供给侧调整见效周期较长，在地产政策不宜大幅放松的前提下，财政政策将是补充总需求缺口的核心破局点。 我们认为，跨周期调节的思路将在财政政策方面得到较好的体现，明年地方债可能会重启提前下达机制，配合财政支出前置发力。 因此，对利率而言，“经济下行-利率下行”的传统逻辑在当前的政策框架下可能不再适用，货币政策将更多成为信用政策的支持因素而非驱动因素，未来一个阶段债市利空或将多于利好。 在“稳货币+宽财政+宽信用”的组合下，利率下行的赔率和胜率可能都不高，短期仍然建议保持谨慎。 风险提示信用风险加大。 | 而今年10月，短贷及票据融资占比仍然高达15.7%，说明当前信贷投放仍然面临一定的阻碍，银行可能还在利用票据进行冲量。 不过，10月居民中长期贷款出现了边际改善，10月以来按揭贷政策边际放松的效果有所体现。 | 10月金融数据点评：【华西固收研究】居民中长期贷款改善，社融或已筑底 |
9,559 | n_3101 | {"2018年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":234474.3,"国内生产总值累计值(亿元)":660472.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":18226.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":39806.4,"第二产业增加值当季值(亿元)":93112.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":260811.3,"第三产业增加值当季值(亿元)":123134.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":359854.5,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18961.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":41629.8,"工业增加值当季值(亿元)":76239.6,"工业增加值累计值(亿元)":218267.2,"制造业增加值当季值(亿元)":64348.2,"制造业增加值累计值(亿元)":185275.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":17294.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":43772.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22334.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":64193.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10582.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":29563.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4212.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":11880.0,"金融业增加值当季值(亿元)":17780.6,"金融业增加值累计值(亿元)":53232.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":15914.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":46953.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6690.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":21212.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7533.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21298.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":36930.6,"其他行业增加值累计值(亿元)":108468.5},"2018年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":223962.2,"国内生产总值累计值(亿元)":425997.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":13003.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":21579.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":91100.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":167698.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":119857.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":236719.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13662.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":22668.0,"工业增加值当季值(亿元)":75122.1,"工业增加值累计值(亿元)":142027.7,"制造业增加值当季值(亿元)":64294.9,"制造业增加值累计值(亿元)":120926.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16404.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":26478.2,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":21374.2,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":41859.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10174.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":18981.4,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3779.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.4,"金融业增加值当季值(亿元)":17401.0,"金融业增加值累计值(亿元)":35451.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":16176.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":31039.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7309.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":14521.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6885.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":13764.8,"其他行业增加值当季值(亿元)":35673.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":71537.9},"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1}} | 事件： 中国 10 月 CPI 同比上涨 2.5%（预期 2.5%，前值 2.5%）； PPI 同比上涨 3.3%（预期 3.3%，前值 3.6%）。 核心结论：1、 CPI 增速持平前期，食品价格由涨转降是主因；往后看， 今年 CPI 同比高点已过，全年 CPI 增速约为 2.1%。 继续提示，谨防明年上半年可能的“类滞胀”。 高基数下 2019 年 2 月 CPI 有望为全年低点，之后 3 月至 6 月可能连续走高至 2.5%-2.8%甚至更高（由于难以破 3.5%甚至 3%，严格来说不能叫“胀”） ，下半年将整体回落。 2、在高基数及原材料价格增速放缓的影响下， PPI 连续第 4 个月下行。 往后看， 鉴于经济下行加大（需求弱）、环保限产力度趋缓叠加高基数，我们预计， 未来两个月 PPI 将延续跌势，全年中枢 3.5%左右； 2019 年PPI 大概率低位运行且显著低于今年水平，甚至不排除单月负增。 我们预计，明年 PPI 增速中枢将显著下移，建议跟踪四条线索：线索一：跟踪内外需变动情况，尤其后续我国扩基建的相关举措；线索二：跟踪 PPI 领先指标，比如： CRB 工业原料指数严格领先 PPI 走势 1 至 3 个月。 截至今年 10 月， 该指数已经连续 3 个月为负（此前连续 25 个月为正）；而从历史规律来看， CRB 指数增速一旦为负，有 65%的概率将至少持续 15 个月。 线索三：跟踪油价走势，我们预计，明年油价大概率难以显著走高； 线索四：跟踪我国环保限产力度，已有迹象表明后续大概率会松动。 风险提示： 国际原油价格超预期上行；国内经济超预期反弹；环保限产力度超预期。 | 3、 相比可能的“类滞胀”（CPI），更应关注与企业盈利高度相关的 PPI走势。 此外， PMI 新订单指数和 PPI 也高度同步。 | 兼评10月通胀：需防"类滞胀",更需防PPI 行、可跟踪四条线索 |
3,666 | n_9965 | {"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8}} | 投资要点宏观交流与思考：后周期消费为什么比地产更好？ 地产销售“无视”房贷利率下行。 地产政策的放松已经由地方拓展到全国。 通常来说，房贷利率是地产销售增速稳健的同步指标，甚至不时略有领先，而利率下调会带动地产销售的企稳回升，但这一规律在今年看似“失效”，地产销售“无视”了房贷利率年初以来的下行。 放款长周期、利差被拉大、疫情有拖累。 我们认为，原因可能主要有三：一是放款周期太长，降低了交易效率，在利率水平基本相当的情况下，去年平均放款周期比19年多了近半个月；二是二套和首套房贷利差迅速拉大，制约改善性需求；三是疫情也有拖累。 随着局面转好，地产销售和房贷利率之间的关系有望恢复。 坚持房住不炒，推动结构升级。 需要特别重视的是，房住不炒定位依然坚持，房价上涨过快、过高、过于普遍可能引发关注，通过“资产收益-成本”判断地产走势难免南辕北辙。 我们认为，本轮地产改善或以结构升级为主：一是区域间人口由低线级地区向高线级地区迁跃；二是区域内部改善性需求的释放。 量增重于提价，拉动后周期更甚。 地产改善量增重于提价，对后周期消费行业收入的拉动，将比地产本身更显著。 对比本次疫情和武汉疫情的影响，我们发现，地产后周期的相关可选消费，受冲击程度相比武汉疫情时期已经有所改观。 后续政策推动带来地产销售企稳回升，这些后周期消费行业营收表现或相对占优。 我们认为，疫情后消费或将成为权益市场的主线。 一周扫描：疫情：全国疫情继续向好，美国仍在恶化。 截至5月20日，我国大陆及港澳台地区一周新增确诊病例分别超1300例和50万例。 除我国港澳台地区外，现存71个中高风险地区。 当前，全国疫情仍主要以上海市的规模化疫情为主，但周新增也有明显回落。 除北京、福建、河南、广东、安徽有新增确诊外，其余大部分省市基本实现清零。 随着本周各省新增数大幅回落，全国疫情蔓延趋势得到有效遏制。 美国疫情仍处高位。 美国本周新增约72万，较上周大幅上行45.5%，疫情形势严峻。 全球新冠肺炎一周新增死亡病例约1万人，较上周小幅下降8.59%。 美国拟恢复口罩禁令。 BA.4和BA.5可能成为欧盟主导毒株。 欧洲疾控中心强调，各国必须制定计划，在最易感人群中迅速部署第二剂“加强针”。 海外：欧元区加息预期上升，美国制造业热度消退。 美联储官员梅斯特表示，支持美联储在未来两次政策会议上以每次50个基点的幅度加息，以遏制通胀急速上升。 美联储埃文斯表示，到7月或9月，美联储将降低加息幅度至单次25个基点，但年底前还将出现单次加息50个基点的情况。 美联储主席鲍威尔在接受采访时表示，FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点。 欧元区加息预期上升。 欧洲央行管委雷恩表示可能在夏季加息，并强调了迅速脱离负利率的重要性。 欧洲央行管委会的多数委员支持今年至少两次加息，每次25个基点。 纽约联储制造业指数跌为负值。 英国CPI增速创40年来最高涨幅。 物价：农产品批发价格下行，国际油价回升。 本周农业部农产品批发价格指数环比下行；上周猪肉价格环比下行；本周羊肉和蔬菜平均价格环比下行，牛肉、鸡蛋和水果平均价格环比上行。 本周布伦特原油和WTI原油均价环比回升，国内螺纹钢均价下行。 流动性：资金利率分化，美元指数回落。 本周短端资金利率分化，DR001周度均值环比上行2.6bp，DR007周度均值环比下行0.7bp；3个月Shibor利率下行，3个月存单发行利率周度均值下行。 本周票据利率分化，国股银票1个月转贴现利率周度均值下行，6个月和1年转贴现利率周度均值上行。 本周央行公开市场共进行了500亿元逆回购和1000亿元MLF操作，央行公开市场累计有600亿元逆回购和1000亿元MLF到期；下周央行公开市场将有500亿元逆回购到期。 本周美元指数均值回落，人民币升值。 大类资产表现：港股涨幅居前，国债收益率下行。 本周港股涨幅居前，A股主要指数均上涨，全球其余指数多数上行，美股三大指数均有下跌。 本周国内股票涨幅前三的行业分别为煤炭、电力设备和有色金属。 | 本周10年期国债收益率周度均值下行1.6bp，10年期国开债收益率周度均值下行0.7bp。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 | 宏观周度报告：后周期消费为什么比地产更好？ |
3,853 | n_4185 | {"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8}} | 内容提要：2月CPI同比下跌0.2%，预期下跌0.3%，前值下跌0.3%；PPI同比上涨1.7%，预期上涨1.5%，前值上涨0.3%。 CPI略超市场预期。 其中，食品弱于季节性，非食品强于季节性，但总体仍弱于季节性，肉类价格回落是拉低CPI的主要因素。 核心CPI同比止跌，环比表现温和。 考虑到猪肉价格的波动性及对CPI的较大影响，核心CPI比CPI本身对经济的指向意义更大，目前看前者仍为温和反弹。 展望未来，2020年3月起CPI基数走低以及消费温和复苏有望为未来CPI提供一定支撑，但短期肉类价格高位回落对CPI的拖累影响将持续，两者相抵后预计CPI缓慢抬升，5-6月达到年内次高点（2%左右）后小幅回落，11月左右再度上行至到年内最高点（2.5%左右），全年温和上涨的可能性较大。 当前输入性通胀情况明显，大宗商品价格持续上涨。 美国最新一轮1.9万亿美元刺激计划逐步落地，将继续提振美国消费与房地产行业，对大宗商品仍有一定的推动作用。 综合而言，虽然大宗商品价格环比涨幅峰值可能已过去但仍有上涨空间，叠加2020年同期低基数，3-5月PPI或继续快速上行，峰值或接近6%。 风险提示：央行超预期调控，食品价格超预期，大宗商品价格超预期贸易摩擦升温，金融市场波动加大，经济下行压力增大，国内外疫情超预期变化风险，中美关系全面恶化风险，国际经济形势急剧恶化，海外黑天鹅事件等。 | PPI强于市场预期但环比涨幅持续收窄。 考虑到当前中上游价格上涨向中下游传导并不顺畅，消费仍是温和复苏，CPI很难大涨，即使全年PPI上行至4%左右，GDP平减指数也较为温和，结构性通胀对货币政策的实质性影响有限。 | 2月物价数据点评：PPI快速上行 结构性通胀延续 |
562 | n_3002 | {"2018年10月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":50.8,"新出口订单指数(%)":46.9,"在手订单指数(%)":44.3,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.0,"进口指数(%)":47.6,"出厂价格指数(%)":52.0,"主要原材料购进价格指数(%)":58.0,"原材料库存指数(%)":47.2,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":49.5,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.9,"存货指数(%)":47.4,"投入品价格指数(%)":54.9,"销售价格指数(%)":51.2,"业务活动预期指数(%)":60.6},"2018年9月":{"制造业采购经理指数(%)":50.8,"生产指数(%)":53.0,"新订单指数(%)":52.0,"新出口订单指数(%)":48.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.4,"采购量指数(%)":51.5,"进口指数(%)":48.5,"出厂价格指数(%)":54.3,"主要原材料购进价格指数(%)":59.8,"原材料库存指数(%)":47.8,"从业人员指数(%)":48.3,"供应商配送时间指数(%)":49.7,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"存货指数(%)":47.1,"投入品价格指数(%)":55.6,"销售价格指数(%)":51.5,"业务活动预期指数(%)":60.1},"2018年8月":{"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.3,"新订单指数(%)":52.2,"新出口订单指数(%)":49.4,"在手订单指数(%)":46.7,"产成品库存指数(%)":47.4,"采购量指数(%)":51.8,"进口指数(%)":49.1,"出厂价格指数(%)":54.3,"主要原材料购进价格指数(%)":58.7,"原材料库存指数(%)":48.7,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":49.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.0,"非制造业商务活动指数(%)":54.2,"存货指数(%)":46.5,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":50.9,"业务活动预期指数(%)":61.4},"2018年7月":{"制造业采购经理指数(%)":51.2,"生产指数(%)":53.0,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":49.8,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.5,"进口指数(%)":49.6,"出厂价格指数(%)":50.5,"主要原材料购进价格指数(%)":54.3,"原材料库存指数(%)":48.9,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":50.0,"生产经营活动预期指数(%)":56.6,"非制造业商务活动指数(%)":54.0,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":52.0,"业务活动预期指数(%)":60.2},"2018年6月":{"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":53.6,"新订单指数(%)":53.2,"新出口订单指数(%)":49.8,"在手订单指数(%)":45.5,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":52.8,"进口指数(%)":50.0,"出厂价格指数(%)":53.3,"主要原材料购进价格指数(%)":57.7,"原材料库存指数(%)":48.8,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":50.2,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":55.0,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":60.8},"2018年5月":{"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":54.1,"新订单指数(%)":53.8,"新出口订单指数(%)":51.2,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":53.0,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":56.7,"原材料库存指数(%)":49.6,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"存货指数(%)":46.0,"投入品价格指数(%)":54.2,"销售价格指数(%)":50.6,"业务活动预期指数(%)":61.0},"2018年4月":{"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.1,"新订单指数(%)":52.9,"新出口订单指数(%)":50.7,"在手订单指数(%)":46.2,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":52.6,"进口指数(%)":50.2,"出厂价格指数(%)":50.2,"主要原材料购进价格指数(%)":53.0,"原材料库存指数(%)":49.5,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":50.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.4,"非制造业商务活动指数(%)":54.8,"存货指数(%)":46.7,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":50.6,"业务活动预期指数(%)":61.5},"2018年3月":{"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":53.1,"新订单指数(%)":53.3,"新出口订单指数(%)":51.3,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":53.0,"进口指数(%)":51.3,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":53.4,"原材料库存指数(%)":49.6,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":54.6,"存货指数(%)":46.2,"投入品价格指数(%)":49.9,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":61.1},"2018年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":50.7,"新订单指数(%)":51.0,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":44.9,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":49.2,"主要原材料购进价格指数(%)":53.4,"原材料库存指数(%)":49.3,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":48.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.4,"存货指数(%)":47.6,"投入品价格指数(%)":53.2,"销售价格指数(%)":49.9,"业务活动预期指数(%)":61.2},"2018年1月":{"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.6,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":45.3,"产成品库存指数(%)":47.0,"采购量指数(%)":52.9,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":51.8,"主要原材料购进价格指数(%)":59.7,"原材料库存指数(%)":48.8,"从业人员指数(%)":48.3,"供应商配送时间指数(%)":49.2,"生产经营活动预期指数(%)":56.8,"非制造业商务活动指数(%)":55.3,"存货指数(%)":46.5,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":52.6,"业务活动预期指数(%)":61.7},"2017年12月":{"制造业采购经理指数(%)":51.6,"生产指数(%)":54.0,"新订单指数(%)":53.4,"新出口订单指数(%)":51.9,"在手订单指数(%)":46.3,"产成品库存指数(%)":45.8,"采购量指数(%)":53.6,"进口指数(%)":51.2,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":62.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":48.5,"供应商配送时间指数(%)":49.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":55.0,"存货指数(%)":46.3,"投入品价格指数(%)":54.8,"销售价格指数(%)":52.6,"业务活动预期指数(%)":60.9},"2017年11月":{"制造业采购经理指数(%)":51.8,"生产指数(%)":54.3,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":50.8,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":53.5,"进口指数(%)":51.0,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":59.8,"原材料库存指数(%)":48.4,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":49.5,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":54.8,"存货指数(%)":46.5,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":61.6},"2017年10月":{"制造业采购经理指数(%)":51.6,"生产指数(%)":53.4,"新订单指数(%)":52.9,"新出口订单指数(%)":50.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":46.1,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.3,"出厂价格指数(%)":55.2,"主要原材料购进价格指数(%)":63.4,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":57.0,"非制造业商务活动指数(%)":54.3,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":51.6,"业务活动预期指数(%)":60.6}} | 1、生产和需求趋势回落。 生产指数52.0%，环比回落1.0个百分点，同比回落1.4个百分点，与近期发电耗煤增速、发电量增速回落方向一致。 需求方面，新订单指数50.8%，环比回落1.2个百分点、同比回落2.1个百分点；在手订单指数44.3%，环比、同比分别回落0.9、1.3个百分点。 新出口订单46.9%，环比、同比分别回落1.1、3.2个百分点，连续5个月在荣枯线以下，或显示贸易战背景下经济出口动能的弱化倾向。 2、价格指数年内见顶回落。 10月原材料购进价格指数58.0%，环比回落1.8个百分点、同比下降5.4个百分点。 近期价格大宗商品价格指数表现较弱，叠加国内投资需求不强，或导致本轮价格PMI的上升周期乏力。 根据价格PMI预测的10月PPI同比可能在3.5%左右。 3、库存指数边际转弱，库存周期或转向主动去库存阶段。 产成品库存指数47.1%，环比、同比分别回落0.3、回升1.0个百分点；原材料库存指数47.2%，环比回落0.6个百分点、同比回落1.4个百分点。 叠加需求指数趋势走弱，库存周期有从被动补库存向主动去库存转换的倾向。 4、大、中、小企业PMI边际回落。 10月大、中、小企业PMI分别为54.1%、48.6%、50.8%，环比分别变动-0.6、-1.6、-1.4个百分点，同比分别变动-1.8、-2.4、2.6个百分点。 中型企业指数重新降至荣枯线以下，大企业同中小企业景气分化，政策对小微企业的扶持力度或仍有待增强。 尽管近期环保限产有所放松，生产指数仍回落，生产的修复动力或仍有待加强。 需求方面，内需、外需指标同时走弱，稳基建的效果尚未体现，房地产和制造业投资也有可能回落，叠加消费不强，需求端短期内或难以对经济景气形成有力支撑。 价格分项的回落或显示通胀压力有限。 非制造业指数的回落与服务业生产、收入、利润的回落方向一致，如果未来传导至就业数据变差，可能成为政策扩张进一步加力的理由。 | 总体看，10月PMI周期景气下行，或转向主动去库存阶段。 周期方面，尽管我们根据同步指标计算的库存周期仍处于被动补库存阶段，而基于先行指标PMI的测算则率先出现了向被动去库存阶段转变的倾向，短期内经济景气与周期有继续下行的压力。 | 10月PMI数据点评：周期景气下行、或转向主动去库存阶段 |
9,088 | n_7571 | {"2021年11月":{"企业单位数本月末(个)":408731.0,"亏损企业本月末(个)":75728.0,"亏损企业上年同期(个)":72394.0,"亏损企业增减(%)":4.6,"流动资产合计本月末(亿元)":732458.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":648155.8,"流动资产合计增减(%)":13.0,"应收账款本月末(亿元)":195415.5,"应收账款上年同期(亿元)":175139.2,"应收账款增减(%)":11.6,"存货本月末(亿元)":148092.2,"存货上年同期(亿元)":124445.7,"存货增减(%)":19.0,"产成品存货本月末(亿元)":54780.5,"产成品存货上年同期(亿元)":46455.1,"产成品存货增减(%)":17.9,"资产总计本月末(亿元)":1410704.3,"资产总计上年同期(亿元)":1284295.2,"资产总计增减(%)":9.8,"负债合计本月末(亿元)":795694.3,"负债合计上年同期(亿元)":729029.5,"负债合计增减(%)":9.1,"所有者权益合计本月末(亿元)":615010.0,"所有者权益合计上年同期(亿元)":555265.7,"所有者权益合计增减(%)":10.8,"营业收入累计值(亿元)":1143083.8,"营业收入上年同期累计值(亿元)":950375.8,"营业收入累计增长(%)":20.3,"营业成本累计值(亿元)":957000.4,"营业成本上年同期累计值(亿元)":799748.1,"营业成本累计增长(%)":19.7,"销售费用累计值(亿元)":28981.5,"销售费用上年同期累计值(亿元)":26831.8,"销售费用累计增长(%)":8.0,"管理费用累计值(亿元)":36228.7,"管理费用上年同期累计值(亿元)":31792.4,"管理费用累计增长(%)":14.0,"财务费用累计值(亿元)":10269.2,"财务费用上年同期累计值(亿元)":10448.3,"财务费用累计增长(%)":-1.7,"投资收益累计值(亿元)":7385.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":6118.7,"投资收益累计增长(%)":20.7,"营业利润累计值(亿元)":78514.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":55962.0,"营业利润累计增长(%)":40.3,"利润总额累计值(亿元)":79750.1,"利润总额上年同期累计值(亿元)":57789.8,"利润总额累计增长(%)":38.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":9602.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":8586.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":11.8,"平均用工人数累计值(万人)":7398.2,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7419.1,"平均用工人数累计增长(%)":-0.3},"2021年10月":{"企业单位数本月末(个)":406300.0,"亏损企业本月末(个)":80393.0,"亏损企业上年同期(个)":78311.0,"亏损企业增减(%)":2.7,"流动资产合计本月末(亿元)":716099.3,"流动资产合计上年同期(亿元)":636323.4,"流动资产合计增减(%)":12.5,"应收账款本月末(亿元)":189007.5,"应收账款上年同期(亿元)":169860.1,"应收账款增减(%)":11.3,"存货本月末(亿元)":145384.3,"存货上年同期(亿元)":123498.2,"存货增减(%)":17.7,"产成品存货本月末(亿元)":53263.7,"产成品存货上年同期(亿元)":45803.8,"产成品存货增减(%)":16.3,"资产总计本月末(亿元)":1385978.3,"资产总计上年同期(亿元)":1265029.5,"资产总计增减(%)":9.6,"负债合计本月末(亿元)":780713.5,"负债合计上年同期(亿元)":717256.3,"负债合计增减(%)":8.8,"所有者权益合计本月末(亿元)":605264.8,"所有者权益合计上年同期(亿元)":547773.2,"所有者权益合计增减(%)":10.5,"营业收入累计值(亿元)":1022232.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":844354.4,"营业收入累计增长(%)":21.1,"营业成本累计值(亿元)":855648.7,"营业成本上年同期累计值(亿元)":711375.0,"营业成本累计增长(%)":20.3,"销售费用累计值(亿元)":26147.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":23966.8,"销售费用累计增长(%)":9.1,"管理费用累计值(亿元)":32408.1,"管理费用上年同期累计值(亿元)":28457.2,"管理费用累计增长(%)":13.9,"财务费用累计值(亿元)":9284.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":9380.0,"财务费用累计增长(%)":-1.0,"投资收益累计值(亿元)":6584.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5703.3,"投资收益累计增长(%)":15.4,"营业利润累计值(亿元)":70389.8,"营业利润上年同期累计值(亿元)":48727.7,"营业利润累计增长(%)":44.5,"利润总额累计值(亿元)":71649.9,"利润总额上年同期累计值(亿元)":50401.1,"利润总额累计增长(%)":42.2,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":8514.3,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":8301.4,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":2.6,"平均用工人数累计值(万人)":7360.9,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7387.7,"平均用工人数累计增长(%)":-0.4},"2021年9月":{"企业单位数本月末(个)":405059.0,"亏损企业本月末(个)":83421.0,"亏损企业上年同期(个)":84330.0,"亏损企业增减(%)":-1.1,"流动资产合计本月末(亿元)":703282.8,"流动资产合计上年同期(亿元)":631332.0,"流动资产合计增减(%)":11.4,"应收账款本月末(亿元)":183227.3,"应收账款上年同期(亿元)":164309.2,"应收账款增减(%)":11.5,"存货本月末(亿元)":142002.9,"存货上年同期(亿元)":122122.5,"存货增减(%)":16.3,"产成品存货本月末(亿元)":51544.2,"产成品存货上年同期(亿元)":45316.4,"产成品存货增减(%)":13.7,"资产总计本月末(亿元)":1367924.0,"资产总计上年同期(亿元)":1253560.3999999999,"资产总计增减(%)":9.1,"负债合计本月末(亿元)":770623.1,"负债合计上年同期(亿元)":712372.3,"负债合计增减(%)":8.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":597300.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":541188.1,"所有者权益合计增减(%)":10.4,"营业收入累计值(亿元)":911623.9,"营业收入上年同期累计值(亿元)":746304.1,"营业收入累计增长(%)":22.2,"营业成本累计值(亿元)":763321.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":629167.1,"营业成本累计增长(%)":21.3,"销售费用累计值(亿元)":23608.9,"销售费用上年同期累计值(亿元)":21348.2,"销售费用累计增长(%)":10.6,"管理费用累计值(亿元)":28971.9,"管理费用上年同期累计值(亿元)":25348.9,"管理费用累计增长(%)":14.3,"财务费用累计值(亿元)":8290.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":8381.2,"财务费用累计增长(%)":-1.1,"投资收益累计值(亿元)":5756.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5167.9,"投资收益累计增长(%)":11.4,"营业利润累计值(亿元)":62237.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":42380.4,"营业利润累计增长(%)":46.9,"利润总额累计值(亿元)":63440.8,"利润总额上年同期累计值(亿元)":43828.4,"利润总额累计增长(%)":44.7,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":7536.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":7866.5,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-4.2,"平均用工人数累计值(万人)":7346.9,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7364.0,"平均用工人数累计增长(%)":-0.2},"2021年8月":{"企业单位数本月末(个)":403762.0,"亏损企业本月末(个)":83815.0,"亏损企业上年同期(个)":86992.0,"亏损企业增减(%)":-3.7,"流动资产合计本月末(亿元)":694429.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":617793.5,"流动资产合计增减(%)":12.4,"应收账款本月末(亿元)":181225.6,"应收账款上年同期(亿元)":161610.9,"应收账款增减(%)":12.1,"存货本月末(亿元)":141555.3,"存货上年同期(亿元)":121551.2,"存货增减(%)":16.5,"产成品存货本月末(亿元)":52011.2,"产成品存货上年同期(亿元)":45540.1,"产成品存货增减(%)":14.2,"资产总计本月末(亿元)":1353958.1000000001,"资产总计上年同期(亿元)":1240378.3,"资产总计增减(%)":9.2,"负债合计本月末(亿元)":763761.0,"负债合计上年同期(亿元)":704763.8,"负债合计增减(%)":8.4,"所有者权益合计本月末(亿元)":590197.1,"所有者权益合计上年同期(亿元)":535614.5,"所有者权益合计增减(%)":10.2,"营业收入累计值(亿元)":800010.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":645593.8,"营业收入累计增长(%)":23.9,"营业成本累计值(亿元)":669491.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":544481.6,"营业成本累计增长(%)":23.0,"销售费用累计值(亿元)":20822.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":18458.3,"销售费用累计增长(%)":12.8,"管理费用累计值(亿元)":25343.3,"管理费用上年同期累计值(亿元)":22064.9,"管理费用累计增长(%)":14.9,"财务费用累计值(亿元)":7383.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":7392.3,"财务费用累计增长(%)":-0.1,"投资收益累计值(亿元)":4738.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":4308.1,"投资收益累计增长(%)":10.0,"营业利润累计值(亿元)":54935.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":36274.4,"营业利润累计增长(%)":51.4,"利润总额累计值(亿元)":56051.4,"利润总额上年同期累计值(亿元)":37490.0,"利润总额累计增长(%)":49.5,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":6654.3,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":7405.7,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-10.1,"平均用工人数累计值(万人)":7328.4,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7331.4,"平均用工人数累计增长(%)":0.0},"2021年7月":{"企业单位数本月末(个)":402857.0,"亏损企业本月末(个)":86038.0,"亏损企业上年同期(个)":92179.0,"亏损企业增减(%)":-6.7,"流动资产合计本月末(亿元)":680376.4,"流动资产合计上年同期(亿元)":605589.1,"流动资产合计增减(%)":12.3,"应收账款本月末(亿元)":178413.7,"应收账款上年同期(亿元)":157510.7,"应收账款增减(%)":13.3,"存货本月末(亿元)":138483.7,"存货上年同期(亿元)":120335.7,"存货增减(%)":15.1,"产成品存货本月末(亿元)":50825.6,"产成品存货上年同期(亿元)":44997.1,"产成品存货增减(%)":13.0,"资产总计本月末(亿元)":1334051.3,"资产总计上年同期(亿元)":1223722.3999999999,"资产总计增减(%)":9.0,"负债合计本月末(亿元)":751550.4,"负债合计上年同期(亿元)":694450.2,"负债合计增减(%)":8.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":582500.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":529272.2,"所有者权益合计增减(%)":10.1,"营业收入累计值(亿元)":694769.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":553203.5,"营业收入累计增长(%)":25.6,"营业成本累计值(亿元)":581062.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":467016.0,"营业成本累计增长(%)":24.4,"销售费用累计值(亿元)":18225.9,"销售费用上年同期累计值(亿元)":15930.9,"销售费用累计增长(%)":14.4,"管理费用累计值(亿元)":22062.0,"管理费用上年同期累计值(亿元)":19152.6,"管理费用累计增长(%)":15.2,"财务费用累计值(亿元)":6465.1,"财务费用上年同期累计值(亿元)":6383.6,"财务费用累计增长(%)":1.3,"投资收益累计值(亿元)":4352.3,"投资收益上年同期累计值(亿元)":3881.0,"投资收益累计增长(%)":12.1,"营业利润累计值(亿元)":48286.7,"营业利润上年同期累计值(亿元)":30269.1,"营业利润累计增长(%)":59.5,"利润总额累计值(亿元)":49239.5,"利润总额上年同期累计值(亿元)":31312.8,"利润总额累计增长(%)":57.3,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":5677.5,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":6983.1,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-18.7,"平均用工人数累计值(万人)":7323.5,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7301.0,"平均用工人数累计增长(%)":0.3},"2021年6月":{"企业单位数本月末(个)":401815.0,"亏损企业本月末(个)":90228.0,"亏损企业上年同期(个)":100966.0,"亏损企业增减(%)":-10.6,"流动资产合计本月末(亿元)":675763.8,"流动资产合计上年同期(亿元)":602408.9,"流动资产合计增减(%)":12.2,"应收账款本月末(亿元)":175640.5,"应收账款上年同期(亿元)":155230.6,"应收账款增减(%)":13.1,"存货本月末(亿元)":135326.8,"存货上年同期(亿元)":118736.2,"存货增减(%)":14.0,"产成品存货本月末(亿元)":49471.6,"产成品存货上年同期(亿元)":44441.7,"产成品存货增减(%)":11.3,"资产总计本月末(亿元)":1326302.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1214002.7,"资产总计增减(%)":9.3,"负债合计本月末(亿元)":749586.3,"负债合计上年同期(亿元)":690921.8,"负债合计增减(%)":8.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":576716.6,"所有者权益合计上年同期(亿元)":523080.9,"所有者权益合计增减(%)":10.3,"营业收入累计值(亿元)":592931.9,"营业收入上年同期累计值(亿元)":463670.0,"营业收入累计增长(%)":27.9,"营业成本累计值(亿元)":495357.8,"营业成本上年同期累计值(亿元)":391886.7,"营业成本累计增长(%)":26.4,"销售费用累计值(亿元)":15727.0,"销售费用上年同期累计值(亿元)":13466.7,"销售费用累计增长(%)":16.8,"管理费用累计值(亿元)":18862.7,"管理费用上年同期累计值(亿元)":16281.6,"管理费用累计增长(%)":15.9,"财务费用累计值(亿元)":5567.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":5414.2,"财务费用累计增长(%)":2.8,"投资收益累计值(亿元)":3630.0,"投资收益上年同期累计值(亿元)":3259.4,"投资收益累计增长(%)":11.4,"营业利润累计值(亿元)":41378.0,"营业利润上年同期累计值(亿元)":24404.5,"营业利润累计增长(%)":69.6,"利润总额累计值(亿元)":42183.3,"利润总额上年同期累计值(亿元)":25268.9,"利润总额累计增长(%)":66.9,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":4913.9,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":6420.5,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-23.5,"平均用工人数累计值(万人)":7310.0,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7260.5,"平均用工人数累计增长(%)":0.7},"2021年5月":{"企业单位数本月末(个)":400926.0,"亏损企业本月末(个)":90472.0,"亏损企业上年同期(个)":104309.0,"亏损企业增减(%)":-13.3,"流动资产合计本月末(亿元)":668700.9,"流动资产合计上年同期(亿元)":595692.9,"流动资产合计增减(%)":12.3,"应收账款本月末(亿元)":174390.7,"应收账款上年同期(亿元)":152881.6,"应收账款增减(%)":14.1,"存货本月末(亿元)":134334.2,"存货上年同期(亿元)":119416.4,"存货增减(%)":12.5,"产成品存货本月末(亿元)":49325.3,"产成品存货上年同期(亿元)":44755.5,"产成品存货增减(%)":10.2,"资产总计本月末(亿元)":1314070.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1202210.7,"资产总计增减(%)":9.3,"负债合计本月末(亿元)":739629.8,"负债合计上年同期(亿元)":683720.1,"负债合计增减(%)":8.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":574441.1,"所有者权益合计上年同期(亿元)":518490.6,"所有者权益合计增减(%)":10.8,"营业收入累计值(亿元)":481530.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":368942.1,"营业收入累计增长(%)":30.5,"营业成本累计值(亿元)":401976.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":312565.3,"营业成本累计增长(%)":28.6,"销售费用累计值(亿元)":12703.6,"销售费用上年同期累计值(亿元)":10630.7,"销售费用累计增长(%)":19.5,"管理费用累计值(亿元)":15298.6,"管理费用上年同期累计值(亿元)":13121.5,"管理费用累计增长(%)":16.6,"财务费用累计值(亿元)":4673.2,"财务费用上年同期累计值(亿元)":4429.2,"财务费用累计增长(%)":5.5,"投资收益累计值(亿元)":2429.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":2229.4,"投资收益累计增长(%)":9.0,"营业利润累计值(亿元)":33603.2,"营业利润上年同期累计值(亿元)":18071.3,"营业利润累计增长(%)":85.9,"利润总额累计值(亿元)":34247.4,"利润总额上年同期累计值(亿元)":18670.9,"利润总额累计增长(%)":83.4,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":4305.8,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":6114.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-29.6,"平均用工人数累计值(万人)":7273.4,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7221.6,"平均用工人数累计增长(%)":0.7},"2021年4月":{"企业单位数本月末(个)":400529.0,"亏损企业本月末(个)":95382.0,"亏损企业上年同期(个)":115838.0,"亏损企业增减(%)":-17.7,"流动资产合计本月末(亿元)":657652.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":584935.9,"流动资产合计增减(%)":12.4,"应收账款本月末(亿元)":168843.2,"应收账款上年同期(亿元)":145557.2,"应收账款增减(%)":16.0,"存货本月末(亿元)":131246.0,"存货上年同期(亿元)":119099.2,"存货增减(%)":10.2,"产成品存货本月末(亿元)":47897.2,"产成品存货上年同期(亿元)":44251.3,"产成品存货增减(%)":8.2,"资产总计本月末(亿元)":1299903.6000000001,"资产总计上年同期(亿元)":1188403.3,"资产总计增减(%)":9.4,"负债合计本月末(亿元)":731789.6,"负债合计上年同期(亿元)":673900.8,"负债合计增减(%)":8.6,"所有者权益合计本月末(亿元)":568114.0,"所有者权益合计上年同期(亿元)":514502.5,"所有者权益合计增减(%)":10.4,"营业收入累计值(亿元)":377831.7,"营业收入上年同期累计值(亿元)":282848.8,"营业收入累计增长(%)":33.6,"营业成本累计值(亿元)":315411.8,"营业成本上年同期累计值(亿元)":240067.0,"营业成本累计增长(%)":31.4,"销售费用累计值(亿元)":10133.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":8255.5,"销售费用累计增长(%)":22.8,"管理费用累计值(亿元)":12255.0,"管理费用上年同期累计值(亿元)":10394.5,"管理费用累计增长(%)":17.9,"财务费用累计值(亿元)":3627.9,"财务费用上年同期累计值(亿元)":3563.6,"财务费用累计增长(%)":1.8,"投资收益累计值(亿元)":1576.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":1252.7,"投资收益累计增长(%)":25.8,"营业利润累计值(亿元)":25417.3,"营业利润上年同期累计值(亿元)":12121.4,"营业利润累计增长(%)":109.7,"利润总额累计值(亿元)":25943.5,"利润总额上年同期累计值(亿元)":12586.2,"利润总额累计增长(%)":106.1,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":3702.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":5433.5,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-31.9,"平均用工人数累计值(万人)":7251.2,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7181.7,"平均用工人数累计增长(%)":1.0},"2021年3月":{"企业单位数本月末(个)":400150.0,"亏损企业本月末(个)":108274.0,"亏损企业上年同期(个)":138778.0,"亏损企业增减(%)":-22.0,"流动资产合计本月末(亿元)":647243.1,"流动资产合计上年同期(亿元)":574654.6,"流动资产合计增减(%)":12.6,"应收账款本月末(亿元)":165947.6,"应收账款上年同期(亿元)":141711.1,"应收账款增减(%)":17.1,"存货本月末(亿元)":128762.6,"存货上年同期(亿元)":118152.4,"存货增减(%)":9.0,"产成品存货本月末(亿元)":47275.8,"产成品存货上年同期(亿元)":43568.3,"产成品存货增减(%)":8.5,"资产总计本月末(亿元)":1286999.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1175184.3,"资产总计增减(%)":9.5,"负债合计本月末(亿元)":724740.2,"负债合计上年同期(亿元)":664629.4,"负债合计增减(%)":9.0,"所有者权益合计本月末(亿元)":562259.7,"所有者权益合计上年同期(亿元)":510554.9,"所有者权益合计增减(%)":10.1,"营业收入累计值(亿元)":274828.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":198081.0,"营业收入累计增长(%)":38.7,"营业成本累计值(亿元)":229126.7,"营业成本上年同期累计值(亿元)":167832.5,"营业成本累计增长(%)":36.5,"销售费用累计值(亿元)":7537.8,"销售费用上年同期累计值(亿元)":5912.6,"销售费用累计增长(%)":27.5,"管理费用累计值(亿元)":9176.7,"管理费用上年同期累计值(亿元)":7671.8,"管理费用累计增长(%)":19.6,"财务费用累计值(亿元)":2627.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":2654.0,"财务费用累计增长(%)":-1.0,"投资收益累计值(亿元)":1068.5,"投资收益上年同期累计值(亿元)":634.4,"投资收益累计增长(%)":68.4,"营业利润累计值(亿元)":17873.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":7397.4,"营业利润累计增长(%)":141.6,"利润总额累计值(亿元)":18253.8,"利润总额上年同期累计值(亿元)":7690.7,"利润总额累计增长(%)":137.3,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":3089.5,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":4593.7,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-32.7,"平均用工人数累计值(万人)":7200.0,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7081.1,"平均用工人数累计增长(%)":1.7},"2021年2月":{"企业单位数本月末(个)":399927.0,"亏损企业本月末(个)":108461.0,"亏损企业上年同期(个)":145805.0,"亏损企业增减(%)":-25.6,"流动资产合计本月末(亿元)":634627.8,"流动资产合计上年同期(亿元)":560767.4,"流动资产合计增减(%)":13.2,"应收账款本月末(亿元)":162791.7,"应收账款上年同期(亿元)":139839.1,"应收账款增减(%)":16.4,"存货本月末(亿元)":126325.0,"存货上年同期(亿元)":115807.7,"存货增减(%)":9.1,"产成品存货本月末(亿元)":46031.9,"产成品存货上年同期(亿元)":42393.6,"产成品存货增减(%)":8.6,"资产总计本月末(亿元)":1269029.8,"资产总计上年同期(亿元)":1157475.5,"资产总计增减(%)":9.6,"负债合计本月末(亿元)":712705.1,"负债合计上年同期(亿元)":651588.8,"负债合计增减(%)":9.4,"所有者权益合计本月末(亿元)":556324.7,"所有者权益合计上年同期(亿元)":505886.7,"所有者权益合计增减(%)":10.0,"营业收入累计值(亿元)":168726.6,"营业收入上年同期累计值(亿元)":115927.5,"营业收入累计增长(%)":45.5,"营业成本累计值(亿元)":139909.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":97471.9,"营业成本累计增长(%)":43.5,"销售费用累计值(亿元)":4714.4,"销售费用上年同期累计值(亿元)":3588.2,"销售费用累计增长(%)":31.4,"管理费用累计值(亿元)":5777.7,"管理费用上年同期累计值(亿元)":4820.3,"管理费用累计增长(%)":19.9,"财务费用累计值(亿元)":1762.3,"财务费用上年同期累计值(亿元)":1668.5,"财务费用累计增长(%)":5.6,"投资收益累计值(亿元)":581.0,"投资收益上年同期累计值(亿元)":231.1,"投资收益累计增长(%)":151.4,"营业利润累计值(亿元)":10892.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":3854.5,"营业利润累计增长(%)":182.6,"利润总额累计值(亿元)":11140.1,"利润总额上年同期累计值(亿元)":3993.9,"利润总额累计增长(%)":178.9,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":2408.0,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":3371.1,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-28.6,"平均用工人数累计值(万人)":7109.4,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":6899.0,"平均用工人数累计增长(%)":3.0},"2020年12月":{"企业单位数本月末(个)":383077.0,"亏损企业本月末(个)":66313.0,"亏损企业上年同期(个)":55854.0,"亏损企业增减(%)":18.7,"流动资产合计本月末(亿元)":631504.6,"流动资产合计上年同期(亿元)":582908.2,"流动资产合计增减(%)":8.3,"应收账款本月末(亿元)":164128.6,"应收账款上年同期(亿元)":142562.8,"应收账款增减(%)":15.1,"存货本月末(亿元)":122330.6,"存货上年同期(亿元)":116321.7,"存货增减(%)":5.2,"产成品存货本月末(亿元)":46018.6,"产成品存货上年同期(亿元)":42809.3,"产成品存货增减(%)":7.5,"资产总计本月末(亿元)":1267550.2,"资产总计上年同期(亿元)":1188318.2,"资产总计增减(%)":6.7,"负债合计本月末(亿元)":710582.5,"负债合计上年同期(亿元)":669808.2,"负债合计增减(%)":6.1,"所有者权益合计本月末(亿元)":556967.7,"所有者权益合计上年同期(亿元)":518510.0,"所有者权益合计增减(%)":7.4,"营业收入累计值(亿元)":1061433.6000000001,"营业收入上年同期累计值(亿元)":1053408.3,"营业收入累计增长(%)":0.8,"营业成本累计值(亿元)":890435.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":884818.8,"营业成本累计增长(%)":0.6,"销售费用累计值(亿元)":30480.2,"销售费用上年同期累计值(亿元)":31113.4,"销售费用累计增长(%)":-2.0,"管理费用累计值(亿元)":36421.3,"管理费用上年同期累计值(亿元)":37257.8,"管理费用累计增长(%)":-2.2,"财务费用累计值(亿元)":11585.9,"财务费用上年同期累计值(亿元)":11350.8,"财务费用累计增长(%)":2.1,"投资收益累计值(亿元)":6867.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5916.6,"投资收益累计增长(%)":16.1,"营业利润累计值(亿元)":62135.3,"营业利润上年同期累计值(亿元)":60004.1,"营业利润累计增长(%)":3.6,"利润总额累计值(亿元)":64516.1,"利润总额上年同期累计值(亿元)":61967.3,"利润总额累计增长(%)":4.1,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":9855.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":9591.1,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":2.8,"平均用工人数累计值(万人)":7318.0,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7554.0,"平均用工人数累计增长(%)":-3.1},"2020年11月":{"企业单位数本月末(个)":383077.0,"亏损企业本月末(个)":73683.0,"亏损企业上年同期(个)":62415.0,"亏损企业增减(%)":18.1,"流动资产合计本月末(亿元)":641534.0,"流动资产合计上年同期(亿元)":589736.5,"流动资产合计增减(%)":8.8,"应收账款本月末(亿元)":172811.4,"应收账款上年同期(亿元)":148306.3,"应收账款增减(%)":16.5,"存货本月末(亿元)":123861.8,"存货上年同期(亿元)":118189.8,"存货增减(%)":4.8,"产成品存货本月末(亿元)":46421.1,"产成品存货上年同期(亿元)":43270.7,"产成品存货增减(%)":7.3,"资产总计本月末(亿元)":1266966.6000000001,"资产总计上年同期(亿元)":1185079.2,"资产总计增减(%)":6.9,"负债合计本月末(亿元)":717585.7,"负债合计上年同期(亿元)":671873.4,"负债合计增减(%)":6.8,"所有者权益合计本月末(亿元)":549380.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":513205.8,"所有者权益合计增减(%)":7.0,"营业收入累计值(亿元)":942246.2,"营业收入上年同期累计值(亿元)":941406.9,"营业收入累计增长(%)":0.1,"营业成本累计值(亿元)":792225.2,"营业成本上年同期累计值(亿元)":791588.4,"营业成本累计增长(%)":0.1,"销售费用累计值(亿元)":26784.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":27498.1,"销售费用累计增长(%)":-2.6,"管理费用累计值(亿元)":31327.9,"管理费用上年同期累计值(亿元)":32480.1,"管理费用累计增长(%)":-3.5,"财务费用累计值(亿元)":10420.9,"财务费用上年同期累计值(亿元)":10342.1,"财务费用累计增长(%)":0.8,"投资收益累计值(亿元)":5629.5,"投资收益上年同期累计值(亿元)":4604.8,"投资收益累计增长(%)":22.3,"营业利润累计值(亿元)":55649.9,"营业利润上年同期累计值(亿元)":54564.6,"营业利润累计增长(%)":2.0,"利润总额累计值(亿元)":57445.0,"利润总额上年同期累计值(亿元)":56079.9,"利润总额累计增长(%)":2.4,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":8533.0,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":8056.2,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":5.9,"平均用工人数累计值(万人)":7281.6,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7512.5,"平均用工人数累计增长(%)":-3.1}} | 10月工业企业利润同比增速加快。 10月单月，全国规模以上工业企业利润同比增长24.6%，较上月加快8.3个百分点，连续两个月回升。 根据三因素框架拆解本期工业企业利润，量价齐升，利润率大幅回升。 PPI是本期利润的主要拉动项。 10月单月利润率录得7.44%，环比大幅提升0.74个百分点，也对企业利润的增长形成重要支撑。 上游对下游的挤压尚未缓解。 分行业来看，中上游行业利润保持高速增长，利润占比进一步提升，主要受到煤炭生产放量，行业景气度上升带动。 下游制造业和下游消费品行业的利润占比和利润率均下滑，表明中上游对中下游行业的挤占并未缓解。 其中下游消费品行业利润率已降至6.17%，明显低于2019年水平。 一个值得注意的边际变化是，10月下游消费品行业利润增速的下行斜率有所放缓，利润总额的两年平均增速小幅回升。 展望明年，工业企业利润韧性仍存，利润格局将被重塑。 总量上，明年工业企业利润增速大概率在5-8%，年内走势前高后低。 工业增加值方面，限电限产对于工业生产的影响受控，工业增加值预计回归正常运行，全年增长约5.5%。 PPI方面，一是煤炭保供稳价政策取得明显成效，煤炭价格持续回落，二是明年PPI基数抬升，一定程度上为PPI下行创造条件，预计明年PPI逐步降温，全年累计增速为5.0%。 利润率方面，一般来说，PPI的下行对应着利润率的走低。 但明年利润率还有两个重要的驱动因素，一是今年利润受到挤压的下游行业，在PPI走低的过程中，利润率有望企稳回升，并与中上游利润率的下降形成对冲。 二是明年新一轮的减税降费措施或将落地。 我们综合前两轮PPI下行周期中利润率的表现，以及2020年减税降费措施的效果，估计明年利润率能够保持在6.8%的水平。 结构上，中上游利润趋于回落，下游制造业占比回升，下游消费品利润有望明显改善。 先看中上游，中上游利润与PPI关系较为密切。 伴随PPI明年高位回落，中上游利润难以保持目前的高速增长，利润占比也将趋于回落。 下游制造业利润与出口的景气度有关，今年下半年出口的一再超预期对下游制造业利润的较快增长起到了重要的支撑作用。 明年中上游利润增速下降，而出口不弱的情况下，预计下游制造业利润增速放缓，但占比或将回升。 下游消费品方面，（1）明年PPI与CPI的剪刀差趋于收敛，下游成本压力减轻，（2）下游企业纷纷宣布涨价，（3）我国疫情防控趋严，国内疫情“失控”的可能性较低，预计居民消费将延续复苏态势。 | 三者共同为下游消费品扩大盈利空间创造有利条件。 风险因素：国内政策变化超预期；通货膨胀超预期等。 | 不要低估2022年企业盈利的韧性 |
7,732 | n_8270 | {"2022年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":521753372.0,"进出口总值同比增长(%)":-9.5,"进出口总值累计值(千美元)":5777533940.0,"进出口总值累计增长(%)":5.9,"出口总值当期值(千美元)":295500770.0,"出口总值同比增长(%)":-8.7,"出口总值累计值(千美元)":3288213216.0,"出口总值累计增长(%)":9.0,"进口总值当期值(千美元)":226252602.0,"进口总值同比增长(%)":-10.6,"进口总值累计值(千美元)":2489320724.0,"进口总值累计增长(%)":2.0,"进出口差额当期值(千美元)":69248168.0,"进出口差额累计值(千美元)":798892492.0},"2022年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":511589648.0,"进出口总值同比增长(%)":-0.4,"进出口总值累计值(千美元)":5256800351.0,"进出口总值累计增长(%)":7.7,"出口总值当期值(千美元)":298371747.0,"出口总值同比增长(%)":-0.3,"出口总值累计值(千美元)":2992248880.0,"出口总值累计增长(%)":11.1,"进口总值当期值(千美元)":213217901.0,"进口总值同比增长(%)":-0.7,"进口总值累计值(千美元)":2264551470.0,"进口总值累计增长(%)":3.5,"进出口差额当期值(千美元)":85153846.0,"进出口差额累计值(千美元)":727697410.0},"2022年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":560767084.0,"进出口总值同比增长(%)":3.4,"进出口总值累计值(千美元)":4752035001.0,"进出口总值累计增长(%)":8.7,"出口总值当期值(千美元)":322755333.0,"出口总值同比增长(%)":5.7,"出口总值累计值(千美元)":2698594062.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":238011751.0,"进口总值同比增长(%)":0.3,"进口总值累计值(千美元)":2053440939.0,"进口总值累计增长(%)":4.1,"进出口差额当期值(千美元)":84740000.0,"进出口差额累计值(千美元)":645150000.0},"2022年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":550447670.0,"进出口总值同比增长(%)":4.1,"进出口总值累计值(千美元)":4191415657.0,"进出口总值累计增长(%)":9.5,"出口总值当期值(千美元)":314920505.0,"出口总值同比增长(%)":7.1,"出口总值累计值(千美元)":2375970258.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":235527165.0,"进口总值同比增长(%)":0.3,"进口总值累计值(千美元)":1815445398.0,"进口总值累计增长(%)":4.6,"进出口差额当期值(千美元)":79390000.0,"进出口差额累计值(千美元)":560520000.0},"2022年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":564661249.0,"进出口总值同比增长(%)":11.0,"进出口总值累计值(千美元)":3643068618.0,"进出口总值累计增长(%)":10.4,"出口总值当期值(千美元)":332964256.0,"出口总值同比增长(%)":18.0,"出口总值累计值(千美元)":2062684099.0,"出口总值累计增长(%)":14.6,"进口总值当期值(千美元)":231696993.0,"进口总值同比增长(%)":2.3,"进口总值累计值(千美元)":1580384519.0,"进口总值累计增长(%)":5.3,"进出口差额当期值(千美元)":101270000.0,"进出口差额累计值(千美元)":482300000.0},"2022年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":564587051.0,"进出口总值同比增长(%)":10.3,"进出口总值累计值(千美元)":3079124688.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":331264197.0,"出口总值同比增长(%)":17.9,"出口总值累计值(千美元)":1732279883.0,"出口总值累计增长(%)":14.2,"进口总值当期值(千美元)":233322854.0,"进口总值同比增长(%)":1.0,"进口总值累计值(千美元)":1346844805.0,"进口总值累计增长(%)":5.7,"进出口差额当期值(千美元)":97940000.0,"进出口差额累计值(千美元)":385440000.0},"2022年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":537735611.0,"进出口总值同比增长(%)":11.1,"进出口总值累计值(千美元)":2514681125.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":308244886.0,"出口总值同比增长(%)":16.9,"出口总值累计值(千美元)":1402569219.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":229490725.0,"进口总值同比增长(%)":4.1,"进口总值累计值(千美元)":1112111907.0,"进口总值累计增长(%)":6.6,"进出口差额当期值(千美元)":78750000.0,"进出口差额累计值(千美元)":290460000.0},"2022年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":496120251.0,"进出口总值同比增长(%)":2.1,"进出口总值累计值(千美元)":1975776755.0,"进出口总值累计增长(%)":10.1,"出口总值当期值(千美元)":273619664.0,"出口总值同比增长(%)":3.9,"出口总值累计值(千美元)":1094352236.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":222500588.0,"进口总值同比增长(%)":0.0,"进口总值累计值(千美元)":881424519.0,"进口总值累计增长(%)":7.1,"进出口差额当期值(千美元)":51120000.0,"进出口差额累计值(千美元)":212930000.0},"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0}} | 研究结论事件：1月4日海关总署公布进出口数据，2021年12月进出口总值为5865.3亿美元，当月同比增长20.3%（前值26.1%），累计同比增长30%（前值31.3%）。 其中，出口当月同比增长20.9%（前值22%），进口当月同比增长19.5%（前值31.7%）。 尽管出口两年当月复合增速下行1.8个百分点，但仍高于8-10月的17%、18.4%、18.7%。 中间产品出口维持强劲，全球疫情爆发推动防疫产品出口。 机电产品出口延续强势，当月出口占总出口的比重为59.7%，仅小幅下降0.1个百分点；两年累计复合增速为16.7%，较前值上升0.1个百分点。 其中，自动数据处理设备、通用机械设备两年累计复合增速分别为16.2%、16.6%，分别较前值上升1.1、-0.2个百分点。 12月上旬海外疫情再次爆发，12月30日全球疫情（不含中国）日新增确诊病例已接近200万例，相应纺织纱线织物及其制品两年累计复合增速上升0.3个百分点至10.4%。 消费品出口占总出口比重基本稳定。 服装、家电出口两年累计复合增速维持高位，两者均与前值持平；手机出口有所回暖，两年累计复合增速较前值上升2个百分点至8.5%，但是与2021年第一、二季度两位数以上增速仍有差距。 除家电以外的地产后周期产品出口增速有所下行，家具及其零件，灯具、照明装置及类似品两年累计复合增速分别下行1.1个百分点和2个百分点。 地区上，对美出口保持强势，对欧盟、东盟、韩国出口有所回落。 12月，对美国、欧盟、东盟以及韩国的当月出口两年复合增速分别为27.7%、14.5%、15.1%、21.8%，分别较前值上升了3.7、-5.9、-0.8、-1.6个百分点。 美国通胀再创新高，商品供需缺口仍大，同时劳动力市场的整体供需矛盾本月未见缓解，抑制供应端恢复，后续对美出口有望维持高位，继续拉动出口增速。 内需不足，进口跌幅较大。 12月份进口当月同比增速为19.5%，较前值下降12.2个百分点，两年当月复合增速为13.4%，较前值下降4个百分点。 具体来看，煤及褐煤、原油、成品油等大宗商品进口金额累计同比分别为76.9%、44.2%、41.3%，分别较前值上升了9.7、5.1、1.7个百分点；汽车零件、汽车和汽车底盘、机床、机电产品等中间品或资本品进口金额累计同比出现下滑，其中机床、汽车零件、汽车和汽车底盘降幅较大，分别为2.7、3.9、7.3个百分点。 11月份企业已经出现被动补库的迹象，说明内部需求较弱，后续进口增速可能会进一步承压。 当前全球疫情形势愈发严峻，叠加RCEP正式落地，出口韧性有望进一步加强。 截至1月11日，全球日新增确诊病例已突破300万，我国出口份额有望维持粘性。 此外，2022年1月1日RCEP正式落地生效，其涉及货物贸易、投资、服务贸易、知识产权等重要内容，其中原产地累积规则有利于我国进一步扩大出口，有利于促进中间产品贸易。 目前RCEP成员国GDP总量超26万亿美元，约为全球总量的三分之一，是全球最大的自由贸易区之一，有利于降低中国出口对欧美市场的依赖程度。 风险提示海外疫情超预期好转；中美贸易环境急剧恶化。 | 12月出口增速维持高位，出口金额再创历史新高。 2021年12月当月出口金额为3405亿元，累计出口金额达3.4万亿，均创历史新高。 | 12月进出口点评：出口维持韧性，内需不足拖累进口 |
9,469 | n_6250 | {"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3},"2020年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1}} | 背景：新冠变异病毒迅速蔓延，经济复苏放缓，美国核心CPI小幅下跌近期，美国劳工部发布7月CPI报告，数据显示显示美国7月CPI环比上涨0.5%，同比上涨5.4%，核心CPI环比上涨0.3%，低于预期0.4%，同比上涨4.3%。 除此之外，劳动参与率和时薪也大幅改善，美国通胀压力有所缓解。 为了了解海外机构对现阶段美国通胀压力的看法，我们编译整理了和BlackRock的JeanBoivin、WeiLi、ScottThiel、NatalieGill和Schroders的IreneLauro（分别发表于2021年7月26日、2021年8月11日）的观点，供市场参考和交流。 美国通胀现状美国CPI6月上涨0.9%，7月环比上涨0.5%，涨幅有所下跌。 剔除食品和能源成本的影响，7月核心CPI环比上涨0.3%，低于预期0.4%。 近几个月美国CPI连续上涨，这一增长趋势也符合市场预期。 美国年通货膨胀率保持稳定上涨，6月上涨0.9%，7月涨幅有所下降，仅上涨0.3%，这是四个月来最小的月度增长。 7月通货膨胀率同比增长4.3%，低于6月份的4.5%，核心通胀低于预期。 但美国通货膨胀率仍然较高，为13年来最高水平。 总体来看，通胀压力或达到峰值美国部分行业的价格压力已经有所缓解，尤其是在近几个月的通胀中占比较高的二手车和卡车价格，涨幅较小，7月环比仅上涨0.2%，较6月时的10.5%大幅下降，而运输服务价格则下跌了1.1%。 Schroders的IreneLauro表示运输服务和二手车价格是核心通胀率的非循环指标的一部分，因为这些价格往往与行业特定因素有关，而不是行业周期的强度。 IreneLauro认为价格上涨的压力很大程度上反映了需求和供应不平衡，可能会随着时间的推移而消失。 她还认为二手车价格的涨势可能会持续放缓，二手车价格进一步走低，从而缓解行业的价格压力以及美国通胀压力，美国通胀或已达到峰值。 周期性压力正在上升Schroders的数据显示，非周期性指数有所下跌，7月非周期性指数为6.5%，低于6月份的7.4%。 然而，包括租金在内的更持久的通胀来源的周期性指标继续走高，从6月的2.4%上升至7月的2.7%。 Schroders的IreneLauro认为这突出了这一周期与以往周期之间的一个关键区别，因为住房价格在经济复苏期间通常会持续下降。 7月，经济活动与通胀之间的差距逐渐缩小，IreneLauro认为这反映了美国经济正在快速复苏，而经济快速复苏可能会加剧制造业和劳动力市场供需不足的瓶颈。 Schroders的IreneLauro表示虽然非周期性指标将在未来几个月持续下降，但是租金上涨的幅度尚不确定。 住房价格占美国通胀30%以上，并正在快速上涨。 与此同时，美国失业率虽然有所下跌，但仍远高于其自然水平。 IreneLauro认为判断通货膨胀压力是暂时的还是永久的，在很大程度上取决于是否以及何时看到劳动人口在经济中的参与率提高。 如果经济中可用的工人数量确实增加，这将缓解控制工资压力和通货膨胀压力。 经济重启趋势不会改变BlackRock的JeanBoivin、WeiLi、ScottThiel、NatalieGill认为由于宏观经济结果可能产生广泛影响，夏季流动性较低，因此市场对经济数据和相关信息可能过度反应，但不会阻碍经济重启的进。 JeanBoivin、WeiLi、ScottThiel、NatalieGill表示尽管疫情形势存在变数，但是通胀压力有所缓解，经济重启仍是市场的主要趋势。 虽然现在较难判断变异的新冠病毒是否会阻碍美国经济重启进程，但是疫苗的效果仍然符合预期。 尽管近期感染delta变异病毒的病例上升，但住院人数明显减少，这证实了疫苗的效果。 由于经济迅速重启和delta变异病毒的迅速蔓延，预计美国确诊病例可能增加。 | JeanBoivin、WeiLi、ScottThiel、NatalieGill认为，除非出现疫苗无法抵抗的变种病毒或疫苗被证实没有效果，否则通胀压力或将随着供应链瓶颈以及其它与经济重启相关因素的缓解而逐步消退。 风险提示经济增长不及预期；美联储政策超预期；贸易保护主义的蔓延；全球范围内黑天鹅事件。 | 他山之石·海外精译第273期：海外机构对美国现阶段通胀压力的分析 |
9,759 | n_11243 | {"2022年8月":{"企业单位数本月末(个)":446980.0,"亏损企业本月末(个)":109259.0,"亏损企业上年同期(个)":91611.0,"亏损企业增减(%)":19.3,"流动资产合计本月末(亿元)":789968.4,"流动资产合计上年同期(亿元)":703326.0,"流动资产合计增减(%)":12.3,"应收账款本月末(亿元)":209771.5,"应收账款上年同期(亿元)":184054.9,"应收账款增减(%)":14.0,"存货本月末(亿元)":159458.6,"存货上年同期(亿元)":143136.8,"存货增减(%)":11.4,"产成品存货本月末(亿元)":60185.8,"产成品存货上年同期(亿元)":52727.3,"产成品存货增减(%)":14.1,"资产总计本月末(亿元)":1509877.2,"资产总计上年同期(亿元)":1377375.3,"资产总计增减(%)":9.6,"负债合计本月末(亿元)":857575.0,"负债合计上年同期(亿元)":779788.3,"负债合计增减(%)":10.0,"所有者权益合计本月末(亿元)":652302.2,"所有者权益合计上年同期(亿元)":597587.0,"所有者权益合计增减(%)":9.2,"营业收入累计值(亿元)":878949.7,"营业收入上年同期累计值(亿元)":810892.2,"营业收入累计增长(%)":8.4,"营业成本累计值(亿元)":745646.7,"营业成本上年同期累计值(亿元)":679425.4,"营业成本累计增长(%)":9.7,"销售费用累计值(亿元)":20249.6,"销售费用上年同期累计值(亿元)":21039.9,"销售费用累计增长(%)":-3.8,"管理费用累计值(亿元)":26520.9,"管理费用上年同期累计值(亿元)":25944.9,"管理费用累计增长(%)":2.2,"财务费用累计值(亿元)":6548.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":7468.4,"财务费用累计增长(%)":-12.3,"投资收益累计值(亿元)":5873.5,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5157.9,"投资收益累计增长(%)":13.9,"营业利润累计值(亿元)":54168.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":55278.9,"营业利润累计增长(%)":-2.0,"利润总额累计值(亿元)":55254.0,"利润总额上年同期累计值(亿元)":56440.5,"利润总额累计增长(%)":-2.1,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":10132.6,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":6828.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":48.4,"平均用工人数累计值(万人)":7483.6,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7561.4,"平均用工人数累计增长(%)":-1.0},"2022年7月":{"企业单位数本月末(个)":446200.0,"亏损企业本月末(个)":111552.0,"亏损企业上年同期(个)":94819.0,"亏损企业增减(%)":17.6,"流动资产合计本月末(亿元)":779886.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":690787.3,"流动资产合计增减(%)":12.9,"应收账款本月末(亿元)":206923.1,"应收账款上年同期(亿元)":181133.1,"应收账款增减(%)":14.2,"存货本月末(亿元)":159756.2,"存货上年同期(亿元)":139907.5,"存货增减(%)":14.2,"产成品存货本月末(亿元)":60071.8,"产成品存货上年同期(亿元)":51423.6,"产成品存货增减(%)":16.8,"资产总计本月末(亿元)":1496812.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1360584.0,"资产总计增减(%)":10.0,"负债合计本月末(亿元)":850794.2,"负债合计上年同期(亿元)":770102.4,"负债合计增减(%)":10.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":646018.7,"所有者权益合计上年同期(亿元)":590481.6,"所有者权益合计增减(%)":9.4,"营业收入累计值(亿元)":765672.3,"营业收入上年同期累计值(亿元)":703981.2,"营业收入累计增长(%)":8.8,"营业成本累计值(亿元)":648547.4,"营业成本上年同期累计值(亿元)":589599.1,"营业成本累计增长(%)":10.0,"销售费用累计值(亿元)":17654.0,"销售费用上年同期累计值(亿元)":18377.4,"销售费用累计增长(%)":-3.9,"管理费用累计值(亿元)":23160.8,"管理费用上年同期累计值(亿元)":22580.2,"管理费用累计增长(%)":2.6,"财务费用累计值(亿元)":5878.9,"财务费用上年同期累计值(亿元)":6544.2,"财务费用累计增长(%)":-10.2,"投资收益累计值(亿元)":5188.1,"投资收益上年同期累计值(亿元)":4769.8,"投资收益累计增长(%)":8.8,"营业利润累计值(亿元)":47983.3,"营业利润上年同期累计值(亿元)":48463.2,"营业利润累计增长(%)":-1.0,"利润总额累计值(亿元)":48929.5,"利润总额上年同期累计值(亿元)":49452.2,"利润总额累计增长(%)":-1.1,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":8827.6,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":5944.9,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":48.5,"平均用工人数累计值(万人)":7485.4,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7548.8,"平均用工人数累计增长(%)":-0.8},"2022年6月":{"企业单位数本月末(个)":445452.0,"亏损企业本月末(个)":116250.0,"亏损企业上年同期(个)":100337.0,"亏损企业增减(%)":15.9,"流动资产合计本月末(亿元)":774147.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":684066.8,"流动资产合计增减(%)":13.2,"应收账款本月末(亿元)":201901.9,"应收账款上年同期(亿元)":177714.8,"应收账款增减(%)":13.6,"存货本月末(亿元)":158123.6,"存货上年同期(亿元)":136251.5,"存货增减(%)":16.1,"产成品存货本月末(亿元)":59346.2,"产成品存货上年同期(亿元)":49913.1,"产成品存货增减(%)":18.9,"资产总计本月末(亿元)":1486550.2,"资产总计上年同期(亿元)":1348748.6000000001,"资产总计增减(%)":10.2,"负债合计本月末(亿元)":845764.8,"负债合计上年同期(亿元)":765715.3,"负债合计增减(%)":10.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":640785.4,"所有者权益合计上年同期(亿元)":583033.3,"所有者权益合计增减(%)":9.9,"营业收入累计值(亿元)":654147.3,"营业收入上年同期累计值(亿元)":599603.4,"营业收入累计增长(%)":9.1,"营业成本累计值(亿元)":552871.1,"营业成本上年同期累计值(亿元)":501731.8,"营业成本累计增长(%)":10.2,"销售费用累计值(亿元)":15174.0,"销售费用上年同期累计值(亿元)":15807.8,"销售费用累计增长(%)":-4.0,"管理费用累计值(亿元)":19877.0,"管理费用上年同期累计值(亿元)":19278.2,"管理费用累计增长(%)":3.1,"财务费用累计值(亿元)":5023.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":5628.0,"财务费用累计增长(%)":-10.7,"投资收益累计值(亿元)":4378.3,"投资收益上年同期累计值(亿元)":4016.7,"投资收益累计增长(%)":9.0,"营业利润累计值(亿元)":41906.3,"营业利润上年同期累计值(亿元)":41428.1,"营业利润累计增长(%)":1.2,"利润总额累计值(亿元)":42702.2,"利润总额上年同期累计值(亿元)":42265.5,"利润总额累计增长(%)":1.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":7426.9,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":5125.6,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":44.9,"平均用工人数累计值(万人)":7492.6,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7521.3,"平均用工人数累计增长(%)":-0.4},"2022年5月":{"企业单位数本月末(个)":444885.0,"亏损企业本月末(个)":117435.0,"亏损企业上年同期(个)":100863.0,"亏损企业增减(%)":16.4,"流动资产合计本月末(亿元)":768774.1,"流动资产合计上年同期(亿元)":677179.3,"流动资产合计增减(%)":13.5,"应收账款本月末(亿元)":197520.4,"应收账款上年同期(亿元)":176625.9,"应收账款增减(%)":11.8,"存货本月末(亿元)":159224.6,"存货上年同期(亿元)":135613.7,"存货增减(%)":17.4,"产成品存货本月末(亿元)":59583.8,"产成品存货上年同期(亿元)":49776.4,"产成品存货增减(%)":19.7,"资产总计本月末(亿元)":1476237.3,"资产总计上年同期(亿元)":1337632.1000000001,"资产总计增减(%)":10.4,"负债合计本月末(亿元)":835729.1,"负债合计上年同期(亿元)":756535.4,"负债合计增减(%)":10.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":640508.2,"所有者权益合计上年同期(亿元)":581096.7,"所有者权益合计增减(%)":10.2,"营业收入累计值(亿元)":531570.1,"营业收入上年同期累计值(亿元)":487240.7,"营业收入累计增长(%)":9.1,"营业成本累计值(亿元)":448771.8,"营业成本上年同期累计值(亿元)":407294.5,"营业成本累计增长(%)":10.2,"销售费用累计值(亿元)":12247.1,"销售费用上年同期累计值(亿元)":12770.6,"销售费用累计增长(%)":-4.1,"管理费用累计值(亿元)":16153.8,"管理费用上年同期累计值(亿元)":15651.4,"管理费用累计增长(%)":3.2,"财务费用累计值(亿元)":4226.6,"财务费用上年同期累计值(亿元)":4725.5,"财务费用累计增长(%)":-10.6,"投资收益累计值(亿元)":2727.5,"投资收益上年同期累计值(亿元)":2417.0,"投资收益累计增长(%)":12.8,"营业利润累计值(亿元)":33801.2,"营业利润上年同期累计值(亿元)":33384.6,"营业利润累计增长(%)":1.2,"利润总额累计值(亿元)":34410.0,"利润总额上年同期累计值(亿元)":34054.9,"利润总额累计增长(%)":1.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":6418.8,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":4526.7,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":41.8,"平均用工人数累计值(万人)":7489.1,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7489.7,"平均用工人数累计增长(%)":0.0},"2022年4月":{"企业单位数本月末(个)":444392.0,"亏损企业本月末(个)":123551.0,"亏损企业上年同期(个)":106949.0,"亏损企业增减(%)":15.5,"流动资产合计本月末(亿元)":755520.3,"流动资产合计上年同期(亿元)":665544.7,"流动资产合计增减(%)":13.5,"应收账款本月末(亿元)":191963.8,"应收账款上年同期(亿元)":170771.2,"应收账款增减(%)":12.4,"存货本月末(亿元)":155959.1,"存货上年同期(亿元)":132274.5,"存货增减(%)":17.9,"产成品存货本月末(亿元)":57875.0,"产成品存货上年同期(亿元)":48242.6,"产成品存货增减(%)":20.0,"资产总计本月末(亿元)":1460236.1000000001,"资产总计上年同期(亿元)":1322177.8999999999,"资产总计增减(%)":10.4,"负债合计本月末(亿元)":825110.2,"负债合计上年同期(亿元)":747619.8,"负债合计增减(%)":10.4,"所有者权益合计本月末(亿元)":635125.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":574558.1,"所有者权益合计增减(%)":10.5,"营业收入累计值(亿元)":418476.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":381624.2,"营业收入累计增长(%)":9.7,"营业成本累计值(亿元)":352783.3,"营业成本上年同期累计值(亿元)":319030.6,"营业成本累计增长(%)":10.6,"销售费用累计值(亿元)":9801.3,"销售费用上年同期累计值(亿元)":10169.5,"销售费用累计增长(%)":-3.6,"管理费用累计值(亿元)":12943.2,"管理费用上年同期累计值(亿元)":12518.2,"管理费用累计增长(%)":3.4,"财务费用累计值(亿元)":3414.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":3663.5,"财务费用累计增长(%)":-6.8,"投资收益累计值(亿元)":1955.1,"投资收益上年同期累计值(亿元)":1556.4,"投资收益累计增长(%)":25.6,"营业利润累计值(亿元)":26121.0,"营业利润上年同期累计值(亿元)":25147.5,"营业利润累计增长(%)":3.9,"利润总额累计值(亿元)":26582.3,"利润总额上年同期累计值(亿元)":25695.3,"利润总额累计增长(%)":3.5,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":5444.8,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":3897.2,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":39.7,"平均用工人数累计值(万人)":7471.6,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7454.1,"平均用工人数累计增长(%)":0.2},"2022年3月":{"企业单位数本月末(个)":444035.0,"亏损企业本月末(个)":133617.0,"亏损企业上年同期(个)":122015.0,"亏损企业增减(%)":9.5,"流动资产合计本月末(亿元)":746149.6,"流动资产合计上年同期(亿元)":653958.9,"流动资产合计增减(%)":14.1,"应收账款本月末(亿元)":191609.6,"应收账款上年同期(亿元)":167517.3,"应收账款增减(%)":14.4,"存货本月末(亿元)":151288.7,"存货上年同期(亿元)":129486.5,"存货增减(%)":16.8,"产成品存货本月末(亿元)":56061.0,"产成品存货上年同期(亿元)":47453.2,"产成品存货增减(%)":18.1,"资产总计本月末(亿元)":1446106.8,"资产总计上年同期(亿元)":1307373.7,"资产总计增减(%)":10.6,"负债合计本月末(亿元)":816764.6,"负债合计上年同期(亿元)":739226.7,"负债合计增减(%)":10.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":629342.2,"所有者权益合计上年同期(亿元)":568147.0,"所有者权益合计增减(%)":10.8,"营业收入累计值(亿元)":312712.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":277466.5,"营业收入累计增长(%)":12.7,"营业成本累计值(亿元)":262902.9,"营业成本上年同期累计值(亿元)":231704.0,"营业成本累计增长(%)":13.5,"销售费用累计值(亿元)":7421.2,"销售费用上年同期累计值(亿元)":7562.7,"销售费用累计增长(%)":-1.9,"管理费用累计值(亿元)":9777.6,"管理费用上年同期累计值(亿元)":9364.5,"管理费用累计增长(%)":4.4,"财务费用累计值(亿元)":2819.1,"财务费用上年同期累计值(亿元)":2651.0,"财务费用累计增长(%)":6.3,"投资收益累计值(亿元)":1198.7,"投资收益上年同期累计值(亿元)":1055.0,"投资收益累计增长(%)":13.6,"营业利润累计值(亿元)":19188.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":17622.1,"营业利润累计增长(%)":8.9,"利润总额累计值(亿元)":19555.7,"利润总额上年同期累计值(亿元)":18019.7,"利润总额累计增长(%)":8.5,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":4259.2,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":3237.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":31.6,"平均用工人数累计值(万人)":7431.5,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7391.2,"平均用工人数累计增长(%)":0.5},"2022年2月":{"企业单位数本月末(个)":443733.0,"亏损企业本月末(个)":132371.0,"亏损企业上年同期(个)":121773.0,"亏损企业增减(%)":8.7,"流动资产合计本月末(亿元)":729257.3,"流动资产合计上年同期(亿元)":640128.7,"流动资产合计增减(%)":13.9,"应收账款本月末(亿元)":188394.7,"应收账款上年同期(亿元)":164043.6,"应收账款增减(%)":14.8,"存货本月末(亿元)":147823.3,"存货上年同期(亿元)":126728.7,"存货增减(%)":16.6,"产成品存货本月末(亿元)":53820.6,"产成品存货上年同期(亿元)":46077.8,"产成品存货增减(%)":16.8,"资产总计本月末(亿元)":1422415.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1288418.1000000001,"资产总计增减(%)":10.4,"负债合计本月末(亿元)":800343.5,"负债合计上年同期(亿元)":726464.9,"负债合计增减(%)":10.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":622072.4,"所有者权益合计上年同期(亿元)":561953.2,"所有者权益合计增减(%)":10.7,"营业收入累计值(亿元)":193990.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":170371.7,"营业收入累计增长(%)":13.9,"营业成本累计值(亿元)":162767.4,"营业成本上年同期累计值(亿元)":141510.2,"营业成本累计增长(%)":15.0,"销售费用累计值(亿元)":4706.6,"销售费用上年同期累计值(亿元)":4724.8,"销售费用累计增长(%)":-0.4,"管理费用累计值(亿元)":6247.6,"管理费用上年同期累计值(亿元)":5887.2,"管理费用累计增长(%)":6.1,"财务费用累计值(亿元)":1885.9,"财务费用上年同期累计值(亿元)":1780.0,"财务费用累计增长(%)":5.9,"投资收益累计值(亿元)":611.1,"投资收益上年同期累计值(亿元)":582.1,"投资收益累计增长(%)":5.0,"营业利润累计值(亿元)":11308.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":10764.8,"营业利润累计增长(%)":5.0,"利润总额累计值(亿元)":11575.6,"利润总额上年同期累计值(亿元)":11024.0,"利润总额累计增长(%)":5.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":3404.2,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":2510.6,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":35.6,"平均用工人数累计值(万人)":7308.8,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7278.2,"平均用工人数累计增长(%)":0.4},"2021年12月":{"企业单位数本月末(个)":408732.0,"亏损企业本月末(个)":67570.0,"亏损企业上年同期(个)":64594.0,"亏损企业增减(%)":4.6,"流动资产合计本月末(亿元)":723908.9,"流动资产合计上年同期(亿元)":638155.0,"流动资产合计增减(%)":13.4,"应收账款本月末(亿元)":188730.0,"应收账款上年同期(亿元)":166644.9,"应收账款增减(%)":13.3,"存货本月末(亿元)":145379.4,"存货上年同期(亿元)":122931.3,"存货增减(%)":18.3,"产成品存货本月末(亿元)":53986.1,"产成品存货上年同期(亿元)":46109.7,"产成品存货增减(%)":17.1,"资产总计本月末(亿元)":1412880.0,"资产总计上年同期(亿元)":1285932.7,"资产总计增减(%)":9.9,"负债合计本月末(亿元)":792289.9,"负债合计上年同期(亿元)":722966.0,"负债合计增减(%)":9.6,"所有者权益合计本月末(亿元)":620590.1,"所有者权益合计上年同期(亿元)":562966.7,"所有者权益合计增减(%)":10.2,"营业收入累计值(亿元)":1279226.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":1071562.0,"营业收入累计增长(%)":19.4,"营业成本累计值(亿元)":1071247.1000000001,"营业成本上年同期累计值(亿元)":899814.8,"营业成本累计增长(%)":19.1,"销售费用累计值(亿元)":32525.3,"销售费用上年同期累计值(亿元)":30586.7,"销售费用累计增长(%)":6.3,"管理费用累计值(亿元)":41772.3,"管理费用上年同期累计值(亿元)":36991.9,"管理费用累计增长(%)":12.9,"财务费用累计值(亿元)":11254.7,"财务费用上年同期累计值(亿元)":11629.3,"财务费用累计增长(%)":-3.2,"投资收益累计值(亿元)":9712.9,"投资收益上年同期累计值(亿元)":7466.2,"投资收益累计增长(%)":30.1,"营业利润累计值(亿元)":85879.1,"营业利润上年同期累计值(亿元)":62437.3,"营业利润累计增长(%)":37.5,"利润总额累计值(亿元)":87092.1,"利润总额上年同期累计值(亿元)":64833.4,"利润总额累计增长(%)":34.3,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":11814.4,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":9928.6,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":19.0,"平均用工人数累计值(万人)":7439.2,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7461.8,"平均用工人数累计增长(%)":-0.3},"2021年11月":{"企业单位数本月末(个)":408731.0,"亏损企业本月末(个)":75728.0,"亏损企业上年同期(个)":72394.0,"亏损企业增减(%)":4.6,"流动资产合计本月末(亿元)":732458.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":648155.8,"流动资产合计增减(%)":13.0,"应收账款本月末(亿元)":195415.5,"应收账款上年同期(亿元)":175139.2,"应收账款增减(%)":11.6,"存货本月末(亿元)":148092.2,"存货上年同期(亿元)":124445.7,"存货增减(%)":19.0,"产成品存货本月末(亿元)":54780.5,"产成品存货上年同期(亿元)":46455.1,"产成品存货增减(%)":17.9,"资产总计本月末(亿元)":1410704.3,"资产总计上年同期(亿元)":1284295.2,"资产总计增减(%)":9.8,"负债合计本月末(亿元)":795694.3,"负债合计上年同期(亿元)":729029.5,"负债合计增减(%)":9.1,"所有者权益合计本月末(亿元)":615010.0,"所有者权益合计上年同期(亿元)":555265.7,"所有者权益合计增减(%)":10.8,"营业收入累计值(亿元)":1143083.8,"营业收入上年同期累计值(亿元)":950375.8,"营业收入累计增长(%)":20.3,"营业成本累计值(亿元)":957000.4,"营业成本上年同期累计值(亿元)":799748.1,"营业成本累计增长(%)":19.7,"销售费用累计值(亿元)":28981.5,"销售费用上年同期累计值(亿元)":26831.8,"销售费用累计增长(%)":8.0,"管理费用累计值(亿元)":36228.7,"管理费用上年同期累计值(亿元)":31792.4,"管理费用累计增长(%)":14.0,"财务费用累计值(亿元)":10269.2,"财务费用上年同期累计值(亿元)":10448.3,"财务费用累计增长(%)":-1.7,"投资收益累计值(亿元)":7385.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":6118.7,"投资收益累计增长(%)":20.7,"营业利润累计值(亿元)":78514.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":55962.0,"营业利润累计增长(%)":40.3,"利润总额累计值(亿元)":79750.1,"利润总额上年同期累计值(亿元)":57789.8,"利润总额累计增长(%)":38.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":9602.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":8586.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":11.8,"平均用工人数累计值(万人)":7398.2,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7419.1,"平均用工人数累计增长(%)":-0.3},"2021年10月":{"企业单位数本月末(个)":406300.0,"亏损企业本月末(个)":80393.0,"亏损企业上年同期(个)":78311.0,"亏损企业增减(%)":2.7,"流动资产合计本月末(亿元)":716099.3,"流动资产合计上年同期(亿元)":636323.4,"流动资产合计增减(%)":12.5,"应收账款本月末(亿元)":189007.5,"应收账款上年同期(亿元)":169860.1,"应收账款增减(%)":11.3,"存货本月末(亿元)":145384.3,"存货上年同期(亿元)":123498.2,"存货增减(%)":17.7,"产成品存货本月末(亿元)":53263.7,"产成品存货上年同期(亿元)":45803.8,"产成品存货增减(%)":16.3,"资产总计本月末(亿元)":1385978.3,"资产总计上年同期(亿元)":1265029.5,"资产总计增减(%)":9.6,"负债合计本月末(亿元)":780713.5,"负债合计上年同期(亿元)":717256.3,"负债合计增减(%)":8.8,"所有者权益合计本月末(亿元)":605264.8,"所有者权益合计上年同期(亿元)":547773.2,"所有者权益合计增减(%)":10.5,"营业收入累计值(亿元)":1022232.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":844354.4,"营业收入累计增长(%)":21.1,"营业成本累计值(亿元)":855648.7,"营业成本上年同期累计值(亿元)":711375.0,"营业成本累计增长(%)":20.3,"销售费用累计值(亿元)":26147.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":23966.8,"销售费用累计增长(%)":9.1,"管理费用累计值(亿元)":32408.1,"管理费用上年同期累计值(亿元)":28457.2,"管理费用累计增长(%)":13.9,"财务费用累计值(亿元)":9284.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":9380.0,"财务费用累计增长(%)":-1.0,"投资收益累计值(亿元)":6584.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5703.3,"投资收益累计增长(%)":15.4,"营业利润累计值(亿元)":70389.8,"营业利润上年同期累计值(亿元)":48727.7,"营业利润累计增长(%)":44.5,"利润总额累计值(亿元)":71649.9,"利润总额上年同期累计值(亿元)":50401.1,"利润总额累计增长(%)":42.2,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":8514.3,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":8301.4,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":2.6,"平均用工人数累计值(万人)":7360.9,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7387.7,"平均用工人数累计增长(%)":-0.4},"2021年9月":{"企业单位数本月末(个)":405059.0,"亏损企业本月末(个)":83421.0,"亏损企业上年同期(个)":84330.0,"亏损企业增减(%)":-1.1,"流动资产合计本月末(亿元)":703282.8,"流动资产合计上年同期(亿元)":631332.0,"流动资产合计增减(%)":11.4,"应收账款本月末(亿元)":183227.3,"应收账款上年同期(亿元)":164309.2,"应收账款增减(%)":11.5,"存货本月末(亿元)":142002.9,"存货上年同期(亿元)":122122.5,"存货增减(%)":16.3,"产成品存货本月末(亿元)":51544.2,"产成品存货上年同期(亿元)":45316.4,"产成品存货增减(%)":13.7,"资产总计本月末(亿元)":1367924.0,"资产总计上年同期(亿元)":1253560.3999999999,"资产总计增减(%)":9.1,"负债合计本月末(亿元)":770623.1,"负债合计上年同期(亿元)":712372.3,"负债合计增减(%)":8.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":597300.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":541188.1,"所有者权益合计增减(%)":10.4,"营业收入累计值(亿元)":911623.9,"营业收入上年同期累计值(亿元)":746304.1,"营业收入累计增长(%)":22.2,"营业成本累计值(亿元)":763321.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":629167.1,"营业成本累计增长(%)":21.3,"销售费用累计值(亿元)":23608.9,"销售费用上年同期累计值(亿元)":21348.2,"销售费用累计增长(%)":10.6,"管理费用累计值(亿元)":28971.9,"管理费用上年同期累计值(亿元)":25348.9,"管理费用累计增长(%)":14.3,"财务费用累计值(亿元)":8290.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":8381.2,"财务费用累计增长(%)":-1.1,"投资收益累计值(亿元)":5756.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5167.9,"投资收益累计增长(%)":11.4,"营业利润累计值(亿元)":62237.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":42380.4,"营业利润累计增长(%)":46.9,"利润总额累计值(亿元)":63440.8,"利润总额上年同期累计值(亿元)":43828.4,"利润总额累计增长(%)":44.7,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":7536.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":7866.5,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-4.2,"平均用工人数累计值(万人)":7346.9,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7364.0,"平均用工人数累计增长(%)":-0.2},"2021年8月":{"企业单位数本月末(个)":403762.0,"亏损企业本月末(个)":83815.0,"亏损企业上年同期(个)":86992.0,"亏损企业增减(%)":-3.7,"流动资产合计本月末(亿元)":694429.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":617793.5,"流动资产合计增减(%)":12.4,"应收账款本月末(亿元)":181225.6,"应收账款上年同期(亿元)":161610.9,"应收账款增减(%)":12.1,"存货本月末(亿元)":141555.3,"存货上年同期(亿元)":121551.2,"存货增减(%)":16.5,"产成品存货本月末(亿元)":52011.2,"产成品存货上年同期(亿元)":45540.1,"产成品存货增减(%)":14.2,"资产总计本月末(亿元)":1353958.1000000001,"资产总计上年同期(亿元)":1240378.3,"资产总计增减(%)":9.2,"负债合计本月末(亿元)":763761.0,"负债合计上年同期(亿元)":704763.8,"负债合计增减(%)":8.4,"所有者权益合计本月末(亿元)":590197.1,"所有者权益合计上年同期(亿元)":535614.5,"所有者权益合计增减(%)":10.2,"营业收入累计值(亿元)":800010.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":645593.8,"营业收入累计增长(%)":23.9,"营业成本累计值(亿元)":669491.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":544481.6,"营业成本累计增长(%)":23.0,"销售费用累计值(亿元)":20822.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":18458.3,"销售费用累计增长(%)":12.8,"管理费用累计值(亿元)":25343.3,"管理费用上年同期累计值(亿元)":22064.9,"管理费用累计增长(%)":14.9,"财务费用累计值(亿元)":7383.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":7392.3,"财务费用累计增长(%)":-0.1,"投资收益累计值(亿元)":4738.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":4308.1,"投资收益累计增长(%)":10.0,"营业利润累计值(亿元)":54935.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":36274.4,"营业利润累计增长(%)":51.4,"利润总额累计值(亿元)":56051.4,"利润总额上年同期累计值(亿元)":37490.0,"利润总额累计增长(%)":49.5,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":6654.3,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":7405.7,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-10.1,"平均用工人数累计值(万人)":7328.4,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7331.4,"平均用工人数累计增长(%)":0.0}} | ESG报告披露总体特征：主动披露公司数量逐年增多，披露质量仍需提升近年来主动进行ESG信息披露的A股上市公司数量逐年增加。 证券时报—中国资本市场研究院统计的数据显示，沪深两市共有超1100家A股公司发布了2020年ESG报告，发布报告的公司数量占比近27%。 头部大型上市公司ESG信息披露质量较高，示范效应比较明显。 尽管主动公开披露ESG信息的上市公司在快速增加，企业落实ESG的意识在增强，但整体占比依旧不高。 能源企业ESG特点能源企业注重于生态修复，维护社区关系，以及严格风险管理，部分新能源行业企业以及龙头传统能源企业在ESG领域发展良好，对于“双碳”目标的实现起着关键作用，2021年，能源企业最高评级为A-。 在生态修复上，传统能源以煤炭企业为典型代表，具有高污染．高排放、高能耗的特点。 新能源企业通过将自然资源与新能源发电项目有机融合，应用创新实现沉陷区改造、重金属污染土壤治理修复。 在社区关系上，社区关系已成为能源企业最为关注的问题之一。 在风险管理上，能源企业在公司治理中存在腐败与贿赂、违规罚款、负面新闻等风险。 新能源企业基于碳达峰碳中和的导向积极发展，但同时存在着法律法规、市场与技术等风险，公司治理层面的风险对企业的影响明显企业通过辨识风险，建立健全风险防控、应对体系，降低将其对企业的负面影响。 阳光电源：中国能源业践行ESG的优秀代表阳光电源位列2021年中国ESG优秀企业500强榜首，企业专注于新能源电源设备的研发和生产，在其MSCIESG评级为AA。 企业通过降低产品污染物、提高能源效率、碳中和等方式保护环境。 在保护环境举措方面，公司应对办法主要体现使用可回收材料制造；使用无毒、无污染、可回收利用、可再生降解的材料，优化包装结构、减少耗材；光伏发电过程中不存在温室气体排放。 在应对气候变化方面，公司深耕“风、光、储、氢、电”等新能源赛道。 截止2021年底，逆变设备全球累计装机超220GW，年产清洁电力3.152亿度，减排二氧化碳2.5亿吨/年，替代标准煤1亿吨/年。 在社会责任方面，公司通过职业健康安全管理体系，建立风险预防管控机制，在业务运营中积极主动为社区创造收益。 2021年公司在安全领域投入2,617万元，同比增加76.23%。 员工培训投入1,220.8万元，同比增长30.4%，人均培训时长39.42小时，同比增长39.8%。 在公司治理方面，公司通过业务设计、流程管理、合同评审、信用管理过程监控等措施，对业务经营全流程进行管控，降低经营风险。 对主要业务开展审计、监察，督促所有人员廉洁履行职责，确保风险管理措施有效执行。 风险提示：能源市场格局超预期变化 | 能源项目为当地社区带来便利、发展的同时，也存在矛盾冲突，现已有多起光伏发电项目因影响采光、安全等问题遭受居民或业委会投诉，而被迫终止项目，处理好社区关系已成为能源企业提升ESG评级的关键。 核心ESG议题方面，阳光电源在劳工管理、清洁能源机遇，以及有害排放和废弃物三个指标方面都处于行业领先位置，没有议题落后于同业企业。 | ESG视角下能源企业的发展现状 |
3,761 | n_802 | {"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 经济数据:国内经济:房地产因城施策调控政策效果继续得以体现,一线和三线城市开始平稳增长。 在抑制房地产泡沫系统性风险的指导原则下,未来租赁用地和住房还将不断陆续进入市场,大量解决现实居住问题,房地产市场温度将进一步冷却,部分热点炒作城市房价将进一步回归。 国际经济:欧元区通胀情况基本符合预期,显示了欧元区复苏平稳,通胀在可既定的范围内进行温和上涨。 事件与政策:中央经济工作会议定调明年经济发展重点: 一是总体导向转向追求高质量发展。 二是财政政策+货币政策+结构性政策+社会政策的政策协同。 三是细化三大攻坚战,强调金融的三个良性循环。 四是供给侧改革的减与加。 五是全面开放新格局与高质量发展。 六是乡村振兴与新的需求。 七是多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度和房地产投资。 美国税改正式通过: 在一定时期内,减税将促进了公司分红和投资意愿,将会利好实体经济,并提高个人收入,促进消费,促进海外资本回流美国。 重点行业跟踪:上游: 原油继续震荡上行,铁矿石大幅上涨,煤炭价格企稳回升。 | 中游: 电厂耗煤量继续回升,高炉开工率暂时止跌。 下游: 房地产成交继续低位震荡。 | 宏观经济周报：中央经济工作会议确定明年发展重点 |
7,131 | o_195 | {" ":{"0":"大美责产","1":" ","2":" ","3":"股票","4":" ","5":" ","6":" ","7":" ","8":" ","9":"債券","10":" ","11":" ","12":" ","13":" ","14":"大宗商品","15":" ","16":" ","17":" ","18":"货币","19":" ","20":" ","21":"外汇","22":" ","23":" ","24":" ","25":"港股","26":" ","27":" ","28":" ","29":"美国","30":" ","31":" "},"Unnamed: 1":{"0":"代码","1":"000001.SH","2":"399001. SZ","3":"399005. SZ","4":"399006. SZ","5":"881001.WI","6":"000300.SH","7":"CBA00301.C","8":"CBA00603.C","9":"CBA01203.C","10":"CBA02703.C","11":"885009.WI","12":"CL.NYM","13":"GC.CMX","14":"RB.SHF","15":"CA.LME","16":"AH.LME","17":"S.CBT","18":"-","19":".","20":"USDX.FX","21":"USDCNY.IB","22":"EURCNY.IB","23":"JPYCNY.IB","24":"HSLHI","25":"HSCEI.HI","26":"HSAHP.HI","27":"SPX.GI","28":"IXIC.GI","29":"UST10Y.GBM","30":"VIX.GI","31":"CRBFD.RB"},"Unnamed: 2":{"0":"名称","1":"上证综指","2":"深证成指","3":"中小板指","4":"创业板指","5":"万得全A","6":"沪深300","7":"中債总财雷指数","8":"中債国債","9":"中債金融債","10":"中債信用債","11":"货币晟金指数","12":"NYMEX原油","13":"COMEX黄金","14":"SHFE螺纹钢","15":"LME铜","16":"LME铝","17":"CBOT大豆","18":"余额宝","19":"银行理财3M","20":"美元指数","21":"人民币兑美元","22":"人民币兑欧元","23":"人民币兑日元","24":"恒生指数","25":"恒生国企","26":"恒生AH溢价","27":"标普500","28":"NASDAQ","29":"十年美債","30":"VIX指数","31":"CRB食品"},"Unnamed: 3":{"0":"现价","1":3539.1,"2":14705.37,"3":9916.64,"4":3430.14,"5":5773.4,"6":4888.37,"7":210.46,"8":204.21,"9":210.81,"10":196.05,"11":1614.21,"12":80.69,"13":1867.7,"14":4249,"15":9745.5,"16":2697,"17":1243.25,"18":2.06,"19":1.92,"20":95.12,"21":6.39,"22":7.32,"23":5.6,"24":25327.97,"25":9114.37,"26":142.73,"27":4682.85,"28":15860.96,"29":1.58,"30":16.29,"31":472.34},"Unnamed: 4":{"0":"本期时河 本期础","1":1.36,"2":1.68,"3":1.04,"4":2.31,"5":2.27,"6":0.95,"7":-0.01,"8":-0.11,"9":0.01,"10":0.06,"11":0.03,"12":-0.71,"13":2.8,"14":1.12,"15":2.39,"16":5.5,"17":3.13,"18":"0BP","19":"0BP","20":0.95,"21":0.17,"22":1.11,"23":0.4,"24":1.84,"25":3.33,"26":-2.32,"27":-0.31,"28":-0.69,"29":"13 BP","30":"(1-15)","31":0.96},"Unnamed: 5":{"0":"2021\/11\/8 上期涨跌幅","1":"(L57)","2":0.08,"3":0.55,"4":0.06,"5":-0.61,"6":-1.35,"7":0.35,"8":0.6,"9":0.46,"10":0.13,"11":0.04,"12":-287,"13":2.02,"14":-9.45,"15":0.08,"16":-5.95,"17":"(3-64)","18":"1BP","19":"-97 BP","20":0.09,"21":-0.01,"22":0.89,"23":-0.06,"24":-2,"25":"(L57)","26":0.72,"27":2,"28":3.05,"29":"-10 BP","30":1.35,"31":-1.84},"Unnamed: 6":{"0":"本月以来","1":-0.23,"2":1.76,"3":1.6,"4":237,"5":1.65,"6":-0.42,"7":0.34,"8":0.48,"9":0.47,"10":0.18,"11":0.08,"12":-3.45,"13":4.7,"14":-9.4,"15":2.63,"16":-0.72,"17":-0.5,"18":"1 BP","19":"0BP","20":1.04,"21":0.17,"22":1.99,"23":0.35,"24":-0.19,"25":1.7,"26":"(1-60)","27":1.68,"28":2.34,"29":"3BP","30":0.18,"31":-0.9},"Unnamed: 7":{"0":"2021\/11\/12 今年以来","1":1.9,"2":1.62,"3":3.89,"4":15.64,"5":6.48,"6":-6.2,"7":4.12,"8":4.62,"9":4.25,"10":3.74,"11":1.97,"12":66.3,"13":-1.45,"14":"(1-32)","15":25.49,"16":36.25,"17":-5.17,"18":"-28 BP","19":"-186 BP","20":5.73,"21":2.29,"22":9,"23":11.65,"24":-6.99,"25":-15.12,"26":2.97,"27":24.67,"28":23.06,"29":"65 BP","30":"(zo.40)","31":30.46}} | 股市方面，本周 A 股指数普涨，领涨的指数是创业板指（2.31%），涨幅靠后的指数是沪深 300（0.95%）；港股方面恒生指数上涨 1.84%，恒生国企指数上涨 3.33%，AH 溢价指数下行 2.32 收于 142.73；美股方面，标普 500 指数本周下跌 0.31%，纳斯达克下跌 0.69%。债市方面，本周国内债市分化，中债总财富指数本周下跌 0.01%，中债国债指数下跌 0.11%，金融债指数上涨 0.01%，信用债指数上涨 0.06%；十年美债利率上行 13 BP，周五收于 1.58%。万得货币基金指数本周上涨 0.03%，余额宝 7 天年化收益率下行 0 BP，周五收于 2.06%。期货市场方面，NYMEX 原油期货下跌 0.71%，收于 80.69 美元/桶；COMEX 黄金上涨 2.8%，收于 1867.7 美元/盎司；SHFE 螺纹钢上涨 1.12%， LME 铜上涨 2.39%， LME 铝上涨 5.5%；CBOT 大豆上涨 3.13%。美元指数上涨 0.95%收于 95.12。VIX 指数下行至 16.29。本周受通胀上升超预期影响，市场对美联储明年加息预期升温推动美元走强，美债下跌。 | 美元指数继续走强站上 95。 | 图表3.大类责产表现跟踪 |
4,832 | n_11750 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 9月5日至9月9日，国内股票市场表现较好、商品此之、债券表现一般。 地产边际好转成为资本市场定价主线；海外市场方面，欧央行加息75BP，美联储释放9月FOMC加息75BP的信号，海外债券继续交易紧缩，但股票市场先跌后涨。 地产保交付政策加码，地产链+旧能源带动股市全面上涨本周，郑州市宣布将开展保交楼专项行动，在10月6日前实现全市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工。 以地产链为代表的板块上涨，带动股市全面上涨。 其中房地产、煤炭、有色金属、石油石化、交通运输、建筑等行业涨幅靠前；风格方面，价值跑赢成长，中盘跑赢小盘和大盘。 资金面仍然保持宽松，债券市场行情转淡9月以来央行每日逆回购量均维持在20亿元，流动性仍然宽松。 10年期国债利率小幅上行1.24BP，1年期国债利率上行4.04BP，期限利差小幅压缩。 信用利差较上周小幅下降，但当前城投、房地产、钢铁、煤炭等债券与国债利差仍高于8月的历史低位。 欧央行9月加息75BP，市场预期美联储9月FOMC加息75BP本周四，欧央行将三大关键利率上调75个基点，欧央行主席拉加德认为未来加息会在2次（包括本次）到5次之间。 美联储官员表态普遍偏鹰，不断向市场释放9月FOMC可能加息75BP的信号，但本周三美联储副主席Brainard关于“美联储也可能存在过度紧缩的风险”的表态之后，股票市场开始反弹，纳斯达克指数本周上涨4.14%，标普500指数上涨3.65%，道琼斯指数上涨2.66%。 强势美元持续，人民币汇率一度逼近破7。 本周前三个交易日，美元指数持续走强，各个非美货币都出现不同程度贬值，美元兑在岸人民币也在短期内从6.91上行6.97。 尽管央行在9月5日晚宣布下调外汇存款准备金率，但也不改人民币下跌势头，离岸人民币本周三一度来到6.99的点位，险些破7。 周三晚间，美联储副主席关于“美联储也可能存在过度紧缩的风险”的表态，缓解市场对紧缩的恐慌情绪，美元指数走弱，美元兑人民币汇率下行。 未来国内关注：下周中国8月经济数据和9月MLF操作8月PMI指数小幅反弹但出口增速大幅下滑，对后续经济基本面的判断难度加大，若经济数据能继续复苏，有望助推当前股票和债券市场行情的演绎。 其次，8月MLF意外降息，带动债券利率中枢下行，当前经济中一直较强的出口走弱，社融增速回落，不排除央行会有进一步降息的操作。 未来海外关注：美国8月通胀数据美国8月通胀数据是9月FOMC会议之前最后一份重要的经济数据。 当前美联储持续释放偏鹰派的信号，市场已经开始定价9月加息75BP。 | 若本次通胀数据不及预期市场预期，可能会带动海外股市的进一步反弹。 风险提示：地缘政治发展超预期；经济数据超预期；海外货币政策超预期。 | 全球大类资产跟踪周报：国内定价地产复苏，海外紧缩交易缓解 |
4,748 | n_8049 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 广州和深圳是我国内地除直辖市外经济体量最大的两个城市,2020年GD规模分别达到2.5、2.8万亿元,贡献了全国GDP的2.5%、2.7%,以及广东省GDP的22.6%、25%。 从体量看,已相当于中国台湾地区的54.3%、60%,中国香港的104.6%、115.7%.第一,“三十年广州、十年深圳”体现华南第一城的变迁,2018年以来广深差距重新收窄,目前两城依然旗鼓相当。 广州坐拥干年商都、广东省会的优势,在改革开放后三十余年的时间里稳居华南第一城。 深圳凭借“深圳速度持续拉近与广州的差距。 最新修订的数据显示,2012年深圳GDP首次超过广州,2018年广深相对差距达到最大,广州GDP为深圳的83%,随后差距重新收窄,2020年广州GDP为深圳的90%.第二,临港不如临“港″,区位禀赋、经济要素等方面呈现“穗弱深强"。 是广深地理区位特征各异。 广州是“千年古港″而内河航运式微,故区位优势相对下降;深圳因毗邻香港而成为特区,地理、政策、创新活力等几项优势相辅相成,且作为滨海城市,经济更多地受到岀口导向型产业的支撑是广州土地面积大于深圳,但农村区域较大,工业、商业服务业用地等建设用地指标反少于深圳,恐受土地的制约更严重。 三是,与广州相比,深圳吸引了更年轻、更高学历的人口,或有利于劳动、知识密集型产业发展。 第三,广州的城市定位从以往的强调都会门户功能,转向侧重老城市新活力四个出新岀彩”,发展重点从商贸物流功能转向科技创新、先进制造业、现代服务业等,启动人工智能与数字经济、城市更新“双引擎”,加快城市发展的数字化、绿色化、国际化转型,建成国际一流智慧城市,实现新时代的髙质量发展。 | 深圳立足于经济和创新中心的定位,紧抓数字经济、金融服务等重大机遇,成功实现城市经济稳定增长。 我们认为,城市规划与定位也在城市发展道路中扮演重要角色. | 广州深圳“双城记”：经济、财政、民生全面比较与城市发展之道 |
1,169 | n_5683 | {"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0}} | 要闻：财政部：1到6月，各地已组织发行新增地方政府债券14800亿元（一般债券4657亿元，专项债券10143亿元）；再融资债券18611亿元（一般债券11447亿元，专项债券7164亿元）。 去年同期为34864亿元，其中，发行一般债券11139亿元，发行专项债券23725亿元。 国务院常务会议要求，推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。 在试点基础上，于7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。 下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。 适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。 美联储纪要显示，委员会“实质性进一步进展”的标准普遍被认为尚未达到。 多位与会者提到，鉴于收到的数据，他们预计开始降低资产购买速度的条件将比之前会议上预期的要早一些得到满足。 官员们预计，缩减购债门槛方面的相关进程将继续取得进展。 官员们将在7月27日至28日的下次会议上就何时以及如何减少购债规模加大正式审议力度。 会议纪要显示，美联储内部对两年后可能的政策路径存在越来越大的分歧。 宏观大类：周三国务院常务会议表示将适时运用降准等货币工具，加强对中小微企业的支持，从往年经验来看，国常会提到一般会在2周之内落实降准，目前一次全面降准投放的流动性在8000亿左右，则定向降准的投放量预计在4000亿以下，短期能够提振市场情绪。 考虑到当下国内政府定向降准更多还是缓解疫情带来的中小微企业坏账风险，目前无论从央行公开市场操作还是专项债发行量来看，仍未到宽松力度边际上升的时候。 我们认为定向降准信号短期能够有效提振市场情绪，但难以扭转长期美联储Taper下资金回流美国的趋势。 随着美联储官宣Taper时间的持续临近，需要警惕新兴市场股指的“抢跑”风险——根据我们对历史上的Taper分析来看，当美联储官宣Taper后是风险资产调整最快的阶段。 对于政策路径，我们预计美联储可能会在8月杰克森霍尔央行会议上公布Taper信息，并且在年底正式公布Taper的时间表。 商品仍是内外分化的基本面。 中国政府持续调控大宗商品价格，一是国家粮食和物资储备局分批投放铜、铝、锌等国家储备，二是动态监管，坚决打击囤积居奇、哄抬价格等行为。 国内政府防控输入型通胀的意愿较为强烈，整体内需型商品在专项债加速发行前我们都维持高位宽幅震荡的判断，预计难以出现趋势性行情。 海外则利多线索仍明显，欧美6月制造业PMI终值显示经济仍在改善，并且美债利率维持低位，而美国市场流动性仍相对宽裕。 | 短期外需型全球化商品有望维持上行大趋势，后续随着国内外经济和政策的逐渐分化，我们倾向认为商品板块也会走向分化，外需型全球化商品表现或强于内需型商品。 策略（强弱排序）：商品、股指等风险资产中性，关注美债利率变化；风险点：地缘政治风险；全球疫情风险；中美关系恶化。 | 宏观大类日报：国内意外释放定向降准信号 短期将提振市场情绪 |
3,514 | n_6742 | {"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0}} | 2021年8月，中国经济运行内外需求出现较大分化，内需在国内疫情反弹、汛情等因素的扰动下呈现走弱态势，外需则因海外产需缺口扩大有所改善，整体而言中国经济韧性尤在，延续恢复态势。 从需求端看，2021年8月受疫情和汛情的短期扰动加剧影响，社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速明显回落，较7月放缓6.0个百分点；政策利好促进民间投资增长，固定资产投资稳步恢复，8月固定资产投资累计同比增长8.9%，较7月回落1.4个百分点；海外经济恢复不平衡，产需缺口扩大支撑出口扩张，出口额同比增长25.6%，高于市场预期，较7月上升6.3个百分点；受到大宗商品价格上涨以及低基数效应的影响，进口额同比增长33.1%，增速有所提高，较7月上升5.0个百分点。 从供给端看，2021年8月国民经济韧性持续，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，较7月回落1.1个百分点，工业生产平稳增长。 价格方面，工业价格上涨向下游传导，保供稳价政策效果部分显现。 2021年8月，受疫情散点式爆发、各地疫情管制趋紧的影响，需求相较预期恢复缓慢，非食品价格同比回落，食品价格同比降幅扩大，CPI同比增长0.8%，较7月回落0.2个百分点；受暑期用电需求高涨叠加短期市场供需缺口尚未缩小影响，PPI同比创年内新高，同比增长9.5%，较7月扩大0.5个百分点。 在货币金融方面，信贷结构不平衡，金融数据继续回落。 2021年8月，受政策趋严叠加实体融资需求减弱影响，信贷同比增速回落，人民币贷款增加1.22万亿元，较上年同期少增631亿元；在高基数效应叠加信贷增速回落的背景下，社会融资规模增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元；由于信贷增速回落，广义货币(M2)余额231.23万亿元,同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.2个百分点。 工业增加值部分：国民经济韧性持续，工业生产平稳增长2021年8月，从单月同比增速来看，规模以上工业增加值同比增长5.3%，较7月回落1.1个百分点，两年平均增长5.4%，较7月回落0.2个百分点，其中采矿业同比增长2.5%，较7月上升1.9个百分点，制造业同比增长5.5%，较7月回落0.7个百分点，公共服务业同比增长6.3%，较7月回落6.9个百分点；从累计同比增速来看，规模以上工业增加值累计同比增长13.1%，较7月回落1.3个百分点，其中采矿业累计同比增长5.0%，较7月回落0.3个百分点，制造业累计同比增长14.0%，较7月回落1.4个百分点，公共服务业累计同比增长12.4%，较7月回落1个百分点。 | 以上数据显示，规模以上工业增加值在8月整体呈现放缓态势，主要是受国内经济周期阶段性放缓、全球经济复苏趋顶以及疫情散点式爆发的影响，制造业和服务业需求不足，致使出口、消费等需求放缓，同时叠加大宗商品等原材料价格继续维持高位挤占中下游企业利润，导致企业生产动力不足。 此外，高技术及装备制造业仍保持着相对较高的增速，表明下游制造业生产的韧性持续。 | 点评报告：内外需求出现分化，经济延续恢复态势 |
9,364 | n_12993 | {"2022年11月":{"房地产投资累计值(亿元)":123863.0,"房地产投资累计增长(%)":-9.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":94015.88,"房地产住宅投资累计增长(%)":-9.2,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":16861.95,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-11.9,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":14285.67,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-11.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4825.71,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-11.3,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":9845.13,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-14.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":15176.28,"其它房地产投资累计增长(%)":-9.5,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":73052.58,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-10.3,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4246.09,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-12.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1097.22,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-8.4,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":45467.12,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-8.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":39551.58,"房地产土地购置费累计增长(%)":-6.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1016015.76,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":-0.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":28623.59,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-15.2},"2022年10月":{"房地产投资累计值(亿元)":113945.3,"房地产投资累计增长(%)":-8.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":86519.61,"房地产住宅投资累计增长(%)":-8.3,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":15527.06,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-10.8,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":13060.26,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-10.6,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4402.72,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.3,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":9079.36,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-13.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":13943.61,"其它房地产投资累计增长(%)":-8.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":66904.64,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-9.3,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3890.96,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.5,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1019.85,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-3.7,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":42129.84,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-7.8,"房地产土地购置费累计值(亿元)":36653.17,"房地产土地购置费累计增长(%)":-5.7,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1006366.47,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":0.7,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":24494.46,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-12.9},"2022年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":103558.54,"房地产投资累计增长(%)":-8.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":78556.05,"房地产住宅投资累计增长(%)":-7.5,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":14147.64,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-10.0,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":11837.65,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-9.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4005.6,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-9.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":8276.43,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-12.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":12720.46,"其它房地产投资累计增长(%)":-7.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":60770.74,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-8.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3518.54,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":947.75,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.5,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":38321.51,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-7.1,"房地产土地购置费累计值(亿元)":33311.73,"房地产土地购置费累计增长(%)":-5.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":997217.86,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":1.1,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":21700.76,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-14.1},"2022年8月":{"房地产投资累计值(亿元)":90808.86,"房地产投资累计增长(%)":-7.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":68877.8,"房地产住宅投资累计增长(%)":-6.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":12418.53,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-9.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":10304.72,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-9.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3495.91,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":7267.74,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-11.6,"其它房地产投资累计值(亿元)":11167.4,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.7,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":53316.34,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-7.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3087.2,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":807.34,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.3,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":33597.97,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-6.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":29315.39,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.5,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":988038.5600000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":2.0,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":19180.58,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-18.0},"2022年7月":{"房地产投资累计值(亿元)":79462.39,"房地产投资累计增长(%)":-6.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":60237.69,"房地产住宅投资累计增长(%)":-5.8,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":10853.88,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-9.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":8990.57,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.8,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3035.24,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.3,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":6408.2,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-10.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":9781.26,"其它房地产投资累计增长(%)":-5.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":46699.7,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-6.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2682.87,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":693.67,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.0,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":29386.15,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-5.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":25555.88,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":978918.35,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":2.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":16719.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-21.1},"2022年6月":{"房地产投资累计值(亿元)":68314.21,"房地产投资累计增长(%)":-5.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":51804.5,"房地产住宅投资累计增长(%)":-4.5,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":9327.62,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-8.4,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":7708.32,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2616.27,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":5528.23,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-8.7,"其它房地产投资累计值(亿元)":8365.21,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":40297.78,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-5.1,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2303.82,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-10.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":595.78,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":4.6,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":25116.83,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-5.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":21720.51,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":969090.1800000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":3.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":15115.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-18.8},"2022年5月":{"房地产投资累计值(亿元)":52133.62,"房地产投资累计增长(%)":-4.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":39521.24,"房地产住宅投资累计增长(%)":-3.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":7141.12,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-5.8,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":5849.27,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2000.36,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-9.4,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":4269.77,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-7.0,"其它房地产投资累计值(亿元)":6342.24,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":31035.4,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-2.4,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1765.02,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-9.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":443.12,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":1.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":18890.08,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-6.2,"房地产土地购置费累计值(亿元)":16389.76,"房地产土地购置费累计增长(%)":-6.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":954757.1,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":5.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":12425.18,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-11.6},"2022年4月":{"房地产投资累计值(亿元)":39154.31,"房地产投资累计增长(%)":-2.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":29527.27,"房地产住宅投资累计增长(%)":-2.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":5401.26,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-4.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":4329.46,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-7.6,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1554.49,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-8.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":3259.19,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-5.3,"其它房地产投资累计值(亿元)":4813.36,"其它房地产投资累计增长(%)":-2.6,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":23564.95,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-1.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1368.45,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-9.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":341.03,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-2.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":13879.89,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-4.1,"房地产土地购置费累计值(亿元)":11892.44,"房地产土地购置费累计增长(%)":-3.8,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":940632.53,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":6.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":10615.33,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-9.3},"2022年3月":{"房地产投资累计值(亿元)":27764.95,"房地产投资累计增长(%)":0.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":20761.26,"房地产住宅投资累计增长(%)":0.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":3883.88,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":1.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":3076.51,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-5.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1171.78,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.6,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":2347.35,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-2.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":3484.56,"其它房地产投资累计增长(%)":3.6,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":17198.2,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":1.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":984.43,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-10.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":246.61,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-2.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":9335.7,"房地产其它费用投资累计增长(%)":0.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":7852.82,"房地产土地购置费累计增长(%)":0.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":926430.4300000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":7.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":9026.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-10.6},"2022年2月":{"房地产投资累计值(亿元)":14499.38,"房地产投资累计增长(%)":3.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":10768.87,"房地产住宅投资累计增长(%)":3.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":2137.89,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":9.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":1564.39,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-6.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":664.94,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":1242.09,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-0.7,"其它房地产投资累计值(亿元)":1823.47,"其它房地产投资累计增长(%)":9.1,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":9674.9,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":2.0,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":539.38,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-12.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":133.71,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-4.3,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":4151.4,"房地产其它费用投资累计增长(%)":10.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":3417.02,"房地产土地购置费累计增长(%)":11.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":900607.72,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":7.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":6729.55,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-5.6},"2021年12月":{"房地产投资累计值(亿元)":147602.08,"房地产投资累计增长(%)":4.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":111173.0,"房地产住宅投资累计增长(%)":6.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":20566.5,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":0.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":17322.54,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":4.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5973.9,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-8.0,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":12444.76,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-4.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":18010.42,"其它房地产投资累计增长(%)":3.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":88910.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":8.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5336.08,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.8,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1331.07,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-7.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":52024.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-0.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":43504.68,"房地产土地购置费累计增长(%)":-2.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1033431.0,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":8.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":50091.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":16.6}} | 近期，调整优化房企股权融资、金融16条等多项稳地产措施出台，政策思路转向“供需齐发力”，已有政策落地效果如何，未来如何演化？ 详细梳理，供参考。 “稳地产”有何措施？ 从供给松绑到“稳需求”措施增多，再到“供需齐发力”“稳需求”政策逐步加码，由地方政策出台居多转向部委出台增多。 去年年底，部分三四线城市开始出台购房放松政策；3月以来，需求政策明显增多，三季度政策出台数较一季度增长3.3倍；从政策适用范围看，放松城市的能级提高，由北海等中低能级城市向郑州等中高能级城市转移，再而部委开始出台相关政策；从政策力度来看，放松措施升级，由购房补贴等转向放松四限、调整首付比例。 供给政策从“保交楼”再到“保交楼、保主体”并驱，支持力度加强。 去年12月，“保持信贷平稳有序投放”的提出标志地产融资限制开始放松；7月断贷事件后，供给政策更侧重“保交楼”，8月部委推出2000亿专项借款，郑州等地成立纾困基金，11月央行向商业银行提供2000亿免息再贷款用于保交楼。 9月以来，“保主体”政策支持力度明显加大，信贷、债券等融资支持政策明显增多。 政策效果如何？ 需求侧销售持续走弱，供给端竣工边际改善、民企融资低迷需求政策加码下，住房贷款利率持续下行，但居民购房意愿不强，地产销售延续低迷。 全国房贷利率明显下行，去年10月至今年10月，首套房、二套房平均贷款利率分别回落1.6、1.1个百分点，超20城首套房贷利率低于4%；但居民购房意愿、地产销售持续疲软，10月商品房销售同比回落23%；居民新增贷款延续回落、三季度居民新增中长期贷款同比-41%、低于总新增贷款同比11个百分点。 供给侧竣工边际改善，融资筑底、但民营房企融资延续低迷。 8-10月房屋竣工平均同比增速较7月提升30个百分点至-6%、好于新开工、施工平均增速-42%、-41%。 三季度房地产开发贷余额同比转正、较二季度提升2.4个百分点，指向地产融资筑底；但融资支持政策出台后，国企民企融资分化仍加大，100家典型房企中民企融资由7月的547亿回落至10月的38亿、占比由58%回落至10%。 未来关注什么？ 需求侧高能级城市改善需求释放，供给侧民企股权融资效果高能级城市需求释放仍有空间，其地产回暖向低能级城市的传导带动值得关注。 目前低能级城市放松政策应出尽出、购房限制较小，但由于购房需求透支、人口流出等因素限制，地产销售延续低迷；相较而言，高能级城市仍具购房需求，但由于地产市场信心低迷、收入预期走弱、居民杠杆约束等因素影响，地产销售表现疲软；11月沪京杭蓉等热点城市“四限”局部松绑，但政策效果尚未显现。 已有信贷、债券融资支持或难完全解决民企融资难问题，“第三支箭”开始落地、支持效果待跟踪。 民营房企普遍难以满足信贷、债券融资支持在资产负债、抵押品等方面的要求，约束政策落地效果；在银行地产不良贷款率持续攀升下，金融机构出于风险考量，融资支持更侧重国企和优质民企。 | 11月28日，证监会发布调整优化房企股权融资5项措施，或有助于解决部分民企融资困难的问题。 风险提示：疫情反复超预期，地产下行超预期。 | 微观大势系列：“稳地产”加码，需要关注什么？ |
438 | n_11039 | {"2022年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2595068.27,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":664604.85,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97231.03,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":14.3},"2022年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2578078.5699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":12.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":661832.33,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":96509.19,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.9},"2022年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2581451.2000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":674374.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":96011.17,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.8},"2022年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2527026.1499999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645107.52,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95546.86,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2022年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2499710.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":636139.01,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95626.49,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.4},"2022年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2497688.3399999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645063.8,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95141.92,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3}} | 核心结论7月18日-7月22日，北上资金合计净流出37.36亿元。 沪股通净流出2.79亿元，深股通净流出34.57亿元。 前一期为净流出220.41亿元。 其中，计算机、有色金属和交通运输净流入居前，分别流入16.56亿元、13.66亿元和9.10亿元；食品饮料、家用电器和汽车净流出较多，分别流出20.84亿元、14.97亿元和14.58元。 相比7月15日，7月22日TOP20重仓股持股过半数增持，其中，恩捷股份、迈瑞医疗和万华化学分别增持0.50%、0.19%、0.16%；阳光电源、伊利股份和比亚迪分别减持0.30%、0.27%和0.13%。 国内资金：本期两融呈现回升趋势，7月21日两融余额为16292.92亿元，较7月14日回升61.08亿元。 其中，电力设备、国防军工和电子回升较多，分别回升21.65亿元、12.35亿元和8.03亿元；非银金融、银行和石油石化回落较多，分别回落7.92亿元、5.73亿元和2.87亿元。 结合北上资金来看，内外资在有色金属、医药生物和机械设备较一致；在计算机、交通运输和煤炭分歧较大。 相较于上期，上证50ETF和创业板50ETF基金份额分别增加3.024和0.720份，沪深300ETF和中证500ETF基金份额分别减少0.054亿份和0.172亿份。 截止7月22日，隔夜Shibor较上期减少1.70个BP至1.194%，7天Shibor增加4.20个BP至1.635%，银行间流动性稳定。 1年期国债收益率提高1.99个BP至1.9036%，3年期国债收益下降1.91个BP至2.3762%，10年期国债收益率提高0.13个BP至2.7870%，无风险利率保持平稳。 7月22日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月15日分别减少7.71个BP至0.37%、减少7.46个BP至0.51%、减少7.46个BP至0.72%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月15日分别减少11.07个BP至0.31%、减少12.07个BP至0.43%、减少11.07个BP至0.54%，信用利差全部减少。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 | 相较于上期，截止7月22日过半行业两融余额回升。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购280亿元，利率与之前持平，叠加150亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为130亿元。 | 流动性周报（7月第4周）：内外资加仓有色金属、医药生物和机械设备 |
848 | n_11052 | {"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.5},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4,"建筑业商务活动指数(%)":60.5,"服务业商务活动指数(%)":45.2},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":52.8,"新订单指数(%)":50.4,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":44.2,"产成品库存指数(%)":48.6,"采购量指数(%)":51.1,"进口指数(%)":49.2,"出厂价格指数(%)":46.3,"主要原材料购进价格指数(%)":52.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"生产经营活动预期指数(%)":55.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.7,"存货指数(%)":46.8,"投入品价格指数(%)":52.6,"销售价格指数(%)":49.6,"业务活动预期指数(%)":61.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.6,"服务业商务活动指数(%)":54.3},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"制造业采购经理指数(%)":49.0,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":48.5,"新出口订单指数(%)":47.4,"在手订单指数(%)":42.6,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":40.1,"主要原材料购进价格指数(%)":40.4,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":52.0,"非制造业商务活动指数(%)":53.8,"存货指数(%)":47.1,"投入品价格指数(%)":48.6,"销售价格指数(%)":47.4,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":59.2,"服务业商务活动指数(%)":52.8}} | 核心观点7月中采制造业PMI指数录得49.0%，较前值下行1.2个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平回落，体现了社会需求有所不足，地产停贷风波对经济产生一定冲击。 不过，消费行业（农副食品加工、食品饮料制造、汽车制造等）表现相对较好。 7月非制造业PMI指数小幅下降0.9个百分点至53.8%，仍保持在较高景气度区间，人员流动持续复苏，消费、服务业仍有韧性，再次验证了我们在5月17日下半年宏观策略报告《逆转，新生》的判断。 由于房地产上下游产业链较长，对我国宏观经济影响较大，我们调整三季度GDP同比增速预测至5.5%。 权益市场方面，我们维持之前看法，预计A股行情将表现为结构化特征，看好以航空机场、旅游酒店、餐饮、免税为代表的出行消费链。 此外，新制造稳增长链条看好制造业强链补链（半导体和机床母机）和“新能源+”。 固定收益方面，预计10年期国债收益利率在2.7%~2.9%之间震荡。 上游生产动能不足，生产指数有所回落受传统生产淡季、高耗能行业景气度走低影响，7月生产指数回落3.0个百分点至49.8%。 高频数据显示，高炉开工率、焦化厂开工率、线材螺纹钢达产率环比均呈大幅走低态势，较6月下降5个百分点以上，纺织、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业PMI明显低于制造业总体水平。 不过，部分行业保持恢复态势，消费相关行业生产韧性较强，农副食品加工、食品饮料制造、汽车制造等行业PMI高于52.0%，连续两个月保持扩张，产需持续恢复。 7月南方八省电厂日均耗煤量较6月显著上升，已超出2021年同期水平，显示整体用电需求大幅提升。 汽车产业链维持景气度，半钢胎、全钢胎开工率持续上行。 地产走弱需求不足，订单指数回到收缩区间7月新订单指数回落1.9个百分点至48.5%，回到收缩区间，地产停贷风波影响下，需求有所回落。 受局部地区烂尾楼业主强制停贷影响，7月地产销售回落幅度较大，30大中城市商品房日均销售面积环比约30%。 房地产上下游产业链较长，覆盖行业较多，地产销售走弱冲击上下游行业的景气度。 7月汽车销量依然强劲，乘联会预计7月狭义乘用车零售销量177万辆，同比增长17.8%。 人员流动逐渐恢复，7月全国日均票房环比上升44.9%，票房数据快速改善。 外需方面，新出口订单指数回落2.3个百分点至46.9%，欧美紧缩加力抑制外需增长，地缘政治风险阻碍产业链供应链合作，CCFI指数呈现先升后降的小幅波动，总体水平与上月接近。 内需外需双双走弱，价格指数明显回落7月主要原材料购进价格大幅下行11.6个百分点至40.4%，出厂价格下行6.2个百分点到40.1%，价格指数持续回落。 内外风险叠加，国内地产利空，钢材价格弱势震荡，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石价格下行趋势明显。 原油方面，旺季原油需求不及预期，欧央行超预期加息，引发全球经济衰退预期，原油价格震荡走弱。 原材料库存指数小幅下行0.2个百分点至47.9%，主要原材料库存量降幅继续收窄，疫后需求恢复不及预期，产成品库存继续6月下降态势，下行0.6个百分点至48.0%。 常态化检测护航下，消费、服务业仍有韧性7月制造业PMI指数回落幅度较大，地产停贷风波对经济产生一定冲击；非制造业PMI录得53.8%，仍保持在较高景气度区间，常态化检测护航下，人员流动持续复苏，体现了消费、服务业仍有韧性，再次验证了我们在5月17日下半年宏观策略报告《逆转，新生》的判断。 由于房地产上下游产业链较长，对我国宏观经济影响较大，我们调整三季度GDP同比增速预测至5.5%，维持全年GDP增长的预测。 权益市场方面，我们维持之前看法，预计A股行情将表现为结构化特征，看好以航空机场、旅游酒店、餐饮、免税为代表的出行消费链。 此外，新制造稳增长链条看好制造业强链补链（半导体和机床母机）和“新能源+”。 固定收益方面，预计10年期国债收益利率在2.7%~2.9%之间震荡。 风险提示：疫情变化超预期；经济超预期下行 | 货运物流方面，虽然7月份疫情多点散发，但在常态化检测护航之下，产业链供应链正常运转。 7月上旬全国煤炭价格各有涨跌，焦炭价格指数持续走低，港口煤市场持续弱势运行。 | 7月PMI：需求有所不足，消费韧性仍在 |
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{"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"业务活动预期指数(%)":60.8},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"新订单指数(%)":51.3,"新出口订单指数(%)":48.3,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":62.9},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":52.2,"新订单指数(%)":52.0,"新出口订单指数(%)":50.4,"在手订单指数(%)":46.4,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":50.6,"出厂价格指数(%)":57.3,"主要原材料购进价格指数(%)":66.9,"原材料库存指数(%)":48.3,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.3,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":54.9,"销售价格指数(%)":51.2,"业务活动预期指数(%)":63.0},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":53.9,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":51.2,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.8,"主要原材料购进价格指数(%)":69.4,"原材料库存指数(%)":48.4,"从业人员指数(%)":50.1,"供应商配送时间指数(%)":50.0,"生产经营活动预期指数(%)":58.5,"非制造业商务活动指数(%)":56.3,"存货指数(%)":48.2,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.2,"业务活动预期指数(%)":63.7},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8,"制造业采购经理指数(%)":50.6,"生产指数(%)":51.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.8,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":51.6,"进口指数(%)":49.6,"出厂价格指数(%)":58.5,"主要原材料购进价格指数(%)":66.7,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.1,"供应商配送时间指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":59.2,"非制造业商务活动指数(%)":51.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":54.7,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":64.0},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":95.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8,"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.3,"新出口订单指数(%)":50.2,"在手订单指数(%)":47.3,"产成品库存指数(%)":49.0,"采购量指数(%)":52.0,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":57.2,"主要原材料购进价格指数(%)":67.1,"原材料库存指数(%)":49.0,"从业人员指数(%)":48.4,"供应商配送时间指数(%)":48.8,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":47.4,"投入品价格指数(%)":54.5,"销售价格指数(%)":51.4,"业务活动预期指数(%)":55.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":93.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":54.2,"新订单指数(%)":53.6,"新出口订单指数(%)":51.3,"在手订单指数(%)":47.1,"产成品库存指数(%)":46.2,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":58.9,"主要原材料购进价格指数(%)":68.0,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":49.9,"生产经营活动预期指数(%)":59.8,"非制造业商务活动指数(%)":55.7,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":52.3,"业务活动预期指数(%)":60.6},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.2,"制造业采购经理指数(%)":52.1,"生产指数(%)":54.7,"新订单指数(%)":53.9,"新出口订单指数(%)":51.5,"在手订单指数(%)":46.7,"产成品库存指数(%)":45.7,"采购量指数(%)":53.7,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":56.5,"主要原材料购进价格指数(%)":62.6,"原材料库存指数(%)":48.6,"从业人员指数(%)":49.5,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":60.1,"非制造业商务活动指数(%)":56.4,"存货指数(%)":48.8,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":61.2},"2020年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":93.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"制造业采购经理指数(%)":51.4,"生产指数(%)":53.9,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":51.0,"在手订单指数(%)":47.2,"产成品库存指数(%)":44.9,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":50.8,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.8,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":49.3,"供应商配送时间指数(%)":50.6,"生产经营活动预期指数(%)":59.3,"非制造业商务活动指数(%)":56.2,"存货指数(%)":48.7,"投入品价格指数(%)":50.9,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":62.9},"2020年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.9,"制造业采购经理指数(%)":51.5,"生产指数(%)":54.0,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":50.8,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.4,"采购量指数(%)":53.6,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":52.5,"主要原材料购进价格指数(%)":58.5,"原材料库存指数(%)":48.5,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":50.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":55.9,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":50.6,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":63.0},"2020年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":97.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":90.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":96.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":52.0,"新出口订单指数(%)":49.1,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.0,"出厂价格指数(%)":53.2,"主要原材料购进价格指数(%)":58.3,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":49.4,"供应商配送时间指数(%)":50.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.6,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"存货指数(%)":48.5,"投入品价格指数(%)":51.9,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":62.1}} | 从二季度的国际收支初步数据看，尽管和一季度比出现了些边际变化，如货物贸易顺差稍有下降，直接投资顺差在一季度创新高后也出现下降，但总体看，经常项目持续顺差，非储备性质金融账户逆差极其有限，我国国际收支状况稳定，储备资产持续增加，创下2014年的增额新高。 国际收支的稳定有利于人民币汇率的稳定。 | 当然，人民币汇率也存在着一些不稳定因素，最大的不稳定因素是非经济性因素，即中美关系。 7月下旬，受到中美关系的影响，在离岸价格的拉动下，人民币汇率出现了急贬，但是，我们看到央行并没有启用逆周期因子，表现出央行在人民币汇率上的定力，同时，以NDF计算的一年期人民币汇率贬值预期表现也相对克制，人民币汇率的预期基本稳定 | 二季度我国国际收支（初步数）分析：国际收支向好有利于人民币汇率稳定 |
8,148 | n_10016 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | “十四五”期间，我国能源政策进入“双碳”新阶段，“控煤”将成为“双碳”政策的主要实现途径。 清洁能源成为未来能源发展的主线，也成为“2030年达峰”战略前煤企限制其扩大资本投入的主要逻辑。 因此，中长期来看煤企资本开支预期不会轮回“十二五”时期行业大扩张阶段，保供政策的出台也将对煤企开支产生托底效应，整体来看将行业进入相对稳定的十年。 我们预计到2023年底保供产能将全面释放，有效产能预期会提升至44.5亿吨左右，2024年至2030年煤炭年均产能增加稳定，2030年底有效产能预期会提升至48亿吨，CAGR=2.2%（2020年至2030年）。 同时，海外主要国家已布局煤电退出计划，近10年欧美发达国家也逐渐降低了煤炭消费的依赖程度，故中长期来看，海内外煤企资本开支或将处于低增速稳定阶段。 对于煤炭企业资本开支影响因素探究，我们发现煤炭开采行业作为资源密集型产业，其产能扩张能力最终取决于我国的煤炭资源禀赋和国家能源战略，同时能源转型战略布局、粗钢压减、钢铁行业转型等政策带来的煤炭长期需求见顶也是影响煤企资本开支的重要一环，最后从节奏上来分析，行业的高利润、高价格，对于引导煤企合理规划资本投入，提高生产效率，无疑也起到了重要作用。 | 对于不同煤企，应对行业发展见顶的转型方式各异，动力煤企业主要以深耕产业链下游布局为主，发展煤化工、煤电一体化方向，寻求产业纵向增加值盈利；除此之外，一些煤企也以新能源这个新赛道转型布局为方向，利用自身煤矿塌陷区优势建立光伏发电站，或通过并购重组等方式加快拥有新能源产品生产线；很多煤企也在布局智能化转型，将更多资本开支投入到提升焦煤产业素质和可持续发展当中，提高产业发展质量，加强煤矿智能化建设，已经成为煤炭行业改革发展的必然方向。 风险因素：政策调控超预期，煤炭需求超预期 | 专题七：“双碳”背景下，煤炭行业资本开支展望 |
774 | n_3518 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6}} | 2021年是很难给出合理预期的一年。 全球看，它无法匹配过往任何一年，进而找出相近的预期逻辑。 说它与金融危机相似，全球的需求并没有因超前透支而受到根本性的打击。 说它与危机后类似有宏观政策的持续性支持，今天各国的宏观政策已是捉襟见肘，连续多年的全球债务积累，其风险引爆的威力已不亚于当年的金融危机。 可以说二战后这种全球性的疫情几乎没有疫后治理经验可参考。 具体到国内，2021年可谓是创新作为根本动力的“元年”。 经济向高质量发展，将不再是边边角角的改动，而将可能是类比于改革开放的一大步。 诚然，这其中并不全都是“新”，也包括对旧有制度的革新，旧发展模式的重新定位，以及对过往“欠债”的认知与处置等等。 另外，既然是“元年”，还要加入旧有模式向新发展模式过渡的各种衔接性的思考。 财政发债不宜收缩太多，不为投资稳增长，只为债务置换防风险。 货币政策不宜找安慰，放低期望，反而可能有惊喜。 乡村振兴不宜轻视，新一轮“土改”孕育着未来内循环的主要力量。 外循环不宜只盯着开放，用进口增强全球对华的粘性可能更有效。 投资不轻言牛熊，以“你方唱罢我登场”的理念理解已被轮番证明的“稳”字。 总结起来即在各个领域中理解“稳中有新”的内涵。 风险提示：宏观经济政策的超预期退出。 信用风险向政府隐性债务扩散。 | 因此，与其费力找寻2021年更像过往哪一年，不如将政府与市场，实体与金融各个领域对“新”的碎片式思考联系起来大胆猜想。 2021年“新”的过渡年，我们的认识是经济增速不宜过高，为各种不确定性留有余地。 | 2021年宏观经济：不确定中的猜想 |
8,603 | n_12902 | {"2021年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2022年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":134.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2022年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":131.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":99.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2},"2022年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":129.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":96.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":92.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":89.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":88.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":109.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":87.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":95.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":94.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":111.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":97.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.2}} | 2022年10月，工业企业利润当月同比下降8.6%；2022年1-10月，工业企业利润累计同比下降3.0%。 一是，盈利结构持续改善，以装备制造业为代表的部分中下游行业，利润上升明显；二是，上游资源品价格回落，缓解下游企业成本压力，推动利润率回暖的逻辑得到验证。 向前看，随着防控措施的精准性、科学性不断提升，疫情带来的供给端约束效应将持续弱化，为实施扩大内需政策创造良好条件。 与此同时，近期指向工业企业的政策支持力度不断加大，实效也在不断显现，供需两端将逐步形成合力，对工业企业盈利形成有力支撑。 我们预计，工业企业盈利将在2023年一季度筑底，二季度起有望企稳回升。 海外观察：美债与欧洲10年期国债收益率下行；美国10年期和2年期国债期限利差略有缩小；美国投资级企业债利差下行。 海外政策：法德将联手对美国的《通胀削减法案》做出强硬回应；伊朗宣布已扩大生产丰度为60%的浓缩铀，以回应国际原子能机构通过的美欧关于反伊朗决议；欧盟委员会通过价值450亿欧元的芯片生产法案计划。 全球资产：全球股市涨跌分化。 美国股市方面，道琼斯工业指数、标普500和纳斯达克指数分别上涨1.78%、1.53%和0.72%。 欧洲股市方面，英国富时100、法国CAC40指数、德国DAX指数分别上涨1.37%、1.02%和0.76%，俄罗斯RTS指数下跌0.52%。 亚洲股市方面，韩国综合指数下跌0.27%，上证指数和日经225指数分别上涨0.14%和1.37%。 央行观察：美联储会议纪要显示，虽然通胀尚未明显缓解，但应放缓加息步伐；欧洲央行会议纪要显示，今后可能仍需继续收紧货币政策；日本央行宣布将与日本大型银行协作进行数字日元试点。 国内观察：11月以来，上游：原油价格环比下跌，动力煤价格持平、焦煤价格环比上涨，铜价、铝价环比上涨。 中游：水泥价格指数环比上升，螺纹钢价格环比下跌，库存同比下降。 下游：商品房成交面积跌幅扩大，水果价格环比上涨，猪价、菜价环比下跌。 流动性：货币市场利率趋势分化，债券市场利率上行。 国内政策：国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效；中国人民银行宣布全面降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元。 下周财经日历：中国11月官方制造业PMI（周三）；美国11月新增非农就业人数（周五）风险提示：政策落地不及预期，疫情反复情况超预期 | 事件：2022年11月27日，国家统计局公布2022年10月工业企业盈利数据。 本周聚焦：10月，受到去年同期高基数以及疫情反复的共同影响，工业企业盈利增速降幅再度扩大，但仍有两大结构性亮点值得关注。 | 2022年10月工业企业盈利数据点评兼光大宏观周报：盈利仍需磨底，静待政策显效 |
200 | n_13108 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2}} | 每周一谈：汇率中间价形成机制隐含的汇率预测方法利用报告《还原汇率指数捕捉逆周期因子》的结果，我们拉长了时间线，考察了2015年以来的美元兑人民币中间价形成机制及相关数据，改进了影响中间价因素中市场供需的权重，更加精确地拟合了逆周期因子未投入使用时的中间价走势，并且也指出了2017年以来逆周期因子的启动的时点。 回顾美元兑人民币汇率中间价形成机制1、中间价定义非美元货币中间价形成机制较为独立。 根据中国外汇交易中心给出的定义，CFETS货币篮子中除美元外，其他货币的汇率中间价即为开盘前做市商的平均报价（除去最高和最低价），反映市场供需因素。 美元中间价参考市场供需因素+其他货币汇率变化。 在CFETS货币篮子中，美元对人民币汇率的中间价形成机制与其他货币不同。 做市商在报价时需要综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化。 2、中间价形成机制的历程根据货币权重更新节奏以及央行对影响中间价因素的补充，可以将美元对人民币汇率中间价形成机制分为5个阶段：2015年末-2016年：美元对人民币汇率中间价参考市场交易结果（即收盘汇率）、使CFETS汇率指数稳定的美元兑人民币汇率。 此时的CFETS货币篮子中包含美元、日元等在内的13种货币。 2017-2019年：央行引入逆周期因子，美元对人民币汇率中间价参考市场交易结果（即收盘汇率）、使CFETS汇率指数稳定的美元兑人民币汇率、逆周期因子。 同时CFETS货币篮子中货币种类拓展为24种。 2020年、2021年和2022年至今：每年调整CFETS货币篮子中各货币权重，货币数量和种类保持不变，影响中间价因素保持不变。 中间价形成机制的公式表达1、铺垫工作当日人民币兑美元汇率中间价-上一日中间价=（上一日收盘价-上一日中间价）×权重a+（使上一日CFETS汇率指数不变的美元兑人民币汇率-上一日中间价）×权重b+逆周期因子，其中不含逆周期因子的部分我们称为“指示中间价”。 CFETS汇率指数=（货币1汇率/货币1基期汇率）^权重1+（货币2汇率/货币2基期汇率）^权重2+…… 。 2、权重央行提示市场因素的决定性作用。 在《2017年2季度货币政策执行报告》中，央行提示“市场供求仍是汇率变动的决定性作用”，因此我们判断市场因素大于CFETS汇率指数稳定因素，即权重a大于权重b。 绕开逆周期因子。 我们选择央行引入逆周期因子前的时间区间，即2015年末-2016年进行计算。 选择大于0.5的不同权重a计算真实中间价、指示中间价的相关系数。 | 根据结果，当市场因素的权重为85%时，相关系数最大。 风险提示：经济复苏不及预期、美联储加息超预期。 | 宏观经济研究周报：中间价形成机制隐含的汇率预测方法 |
4,904 | n_9995 | {"2022年5月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年4月":{"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年3月":{"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年9月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4},"2021年8月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4,"建筑业商务活动指数(%)":60.5,"服务业商务活动指数(%)":45.2},"2021年7月":{"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.5},"2021年6月":{"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":46.6,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":47.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"业务活动预期指数(%)":60.8,"建筑业商务活动指数(%)":60.1,"服务业商务活动指数(%)":52.3},"2021年5月":{"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"新订单指数(%)":51.3,"新出口订单指数(%)":48.3,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"业务活动预期指数(%)":62.9,"建筑业商务活动指数(%)":60.1,"服务业商务活动指数(%)":54.3}} | 服务业PMI初值降至51.8，低于前值的58.9和预期的57；制造业PMI为54.6，预期为55，前值为55.8。 根据英国国家统计局发布的数据来看，4月CPI同比增长9.0%，略低于市场预期的9.1%，是自1982年以来的最高水平。 高通胀对英国经济造成拖累，3月份，制造商的原材料成本上涨了19.2%，为1997年以来最大涨幅，导致成本压力转嫁给消费者。 经济增速缓慢，消费者信心降至1974年以来最低水平。 总体来看，在全球高通胀的背景下，叠加英国脱欧和俄乌局势等因素，英国经济陷入衰退的风险有所加大。 5月23日，A股融资余额14494.70亿元，环比增长57.69亿元；融资融券余额15291.35亿元，环比增长56.47亿元。 融资余额减融券余额13698.05亿元，环比增长58.91亿元。 5月24日，陆股通当日净卖出95.49亿元，其中买入成交414.52亿元，卖出成交510.02亿元，累计净买入成交16067.90亿元。 港股当日净买入9.17亿港元，其中买入成交146.80亿港元，卖出成交137.63亿港元，累计净买入成交23323.06亿港元。 5月24日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.3280%，上涨0.66BP，一周为1.5435%，下跌3.61BP。 中债国债到期收益率10年期为2.7650%，下跌0.25BP。 5月24日，道琼斯工业平均指数报收31928.62点，上涨0.15%；标普500指数报收3941.48点，下跌0.81%；纳斯达克指数报收11264.45点，下跌2.35%。 欧洲股市，法国CAC指数报收6253.14点，下跌1.66%；德国DAX指数报收13919.75点，下跌1.80%；英国富时100指数报收7484.35点，下跌0.39%。 亚太市场方面，日经指数报收26748.14点，下跌0.94%；恒生指数报收20112.10点，下跌1.75%。 5月24日，美元指数下跌0.3075，至101.7692。 人民币兑美元即期汇率报收6.6671，贬值37个BP。 离岸人民币兑美元即期汇率报收6.6574，升值45个BP。 人民币兑美元中间价报收6.6566，调升190个BP。 欧元兑美元上涨0.44%，至1.0737。 美元兑日元下跌0.81%，至126.8545。 英镑兑美元下跌0.39%，至1.2540。 5月24日，COMEX黄金期货上涨0.96%，报收1865.50美元/盎司。 WTI原油期货下跌0.03%，报收110.26美元/桶。 布伦特原油期货上涨0.37%，报收113.84美元/桶。 LME铜3个月期货下跌0.67%，报收9484美元/吨。 | 英国5月PMI超预期下跌英国5月综合PMI初值为51.8，仅略高于荣枯线，大幅低于前值58.2，低于预期的56.5。 5日英国央行如期加息25个基点至1%，这是自去年12月以来的连续第四次加息，达到2009年以来的最高水平。 | 宏观策略日报：英国5月PMI超预期下跌 |
376 | n_11822 | {"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6}} | 2022年中秋假期，全国国内旅游出游7340.9万人次，同比下降16.7%，按可比口径恢复至2019年同期的72.6%；实现国内旅游收入286.8亿元，同比下降22.8%，恢复至2019年同期的60.6%。 中秋假期旅游人次和旅游收入的恢复程度较端午回落，处疫情发生以来的中等水平，或因部分旅游大省受疫情影响。 各地倡导就地过节，本地游、短途游依然是主基调。 出行方面，假期三天，全国共发送旅客6733.5万人次，同比下降37.4%，降幅较端午略有收窄。 其中铁路、公路发送旅客同比降幅约四成，民航运输旅客同比降幅约五成。 以电影为代表的服务消费同比降幅也较大。 | 据猫眼，中秋档电影票房收入3.71亿元，观影人次923.9万人次，同比分别下降26%和31%。 不过环比有改善，日均票房和日均观影人次均好于暑期档。 | 【消费观察】疫情仍制约假期消费 |
8,866 | n_2084 | {"2018年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":50546.4,"国家财政收入累计增长(%)":13.6,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":50997.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":10.9},"2018年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":36553.4,"国家财政收入累计增长(%)":15.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":29061.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":16.7},"2017年12月":{"国家财政收入累计值(亿元)":172567.0,"国家财政收入累计增长(%)":7.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":203330.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.7},"2017年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":161747.9,"国家财政收入累计增长(%)":8.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179560.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.8},"2017年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150362.6,"国家财政收入累计增长(%)":9.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":162994.9,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":9.8},"2017年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":134128.9,"国家财政收入累计增长(%)":9.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":151873.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":11.4},"2017年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":121414.9,"国家财政收入累计增长(%)":9.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":131626.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":13.1},"2017年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":110762.5,"国家财政收入累计增长(%)":10.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":116979.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":14.5},"2017年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":94306.0,"国家财政收入累计增长(%)":9.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":103483.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":15.8},"2017年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":77223.6,"国家财政收入累计增长(%)":10.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":76467.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":14.7},"2017年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":61150.2,"国家财政收入累计增长(%)":11.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":59552.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":16.3},"2017年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":44366.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":45917.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":21.0}} | 事件4月18日，财政部举行新闻发布会公布一季度财政收支情况，2018年1-3月，全国一般公共预算收入50,546亿元，同比增长13.6%；全国一般公共预算支出50,997亿元，同比增长10.9%。 据此测算，2018年3月，全国一般公共预算收、支分别同比增长8.37%和4.17%。 观点公共财政收支执行进度较快。 一季度公共预算收支执行进度较快，分别达27.59%和24.30%，均高于去年同期的25.71%和22.58%。 税收收入增速维持高位，非税收入降幅扩大。 1-3月的税收收入累计44,332亿元，同比增长高达17.3%，前值18.4%，比去年同期（14.7%）加快2.6个百分点，比去年全年（10.7%）高6.6个百分点。 非税收入降幅扩大，同比下降7.5%，前值-3.5%，比去年同期（10.6%）回落18.1个百分点，这主要受进一步落实各项降费措施以及去年同期基数较高等因素影响。 从细分税种来看，税收收入的高增速主要由于国内增值税（20.1%）、国内消费税（28%）、企业所得税（11.7%）、个人所得税（20.7%）以及进口环节相关税收等主要税种的高增长带动。 经过测算，上述税种分别拉动全国财政收入增长6.67、1.98、2.01、1.78和1.44个百分点。 PPI处于高位，支撑税收收入高增速。 不过，年内PPI的涨幅面临持续回落压力，因而价格上涨因素对财政收入的拉动作用将随着PPI涨幅的回落而有所减弱。 支出进度总体较快，支出结构进一步优化。 从支出增速来看，1-3月10.9%的同比增速较前值（16.7%）有所下滑，不过支出进度总体较快。 从支出结构来看，一季度的财政支出更多地向创新驱动、乡村振兴、保障和改善民生等领域倾斜，财政支出更加聚力增效，支出结构进一步优化。 土地使用权出让收入增速创新高。 一季度国有土地使用权出让收入13,327亿元，同比增长41.8%。 这和1-3月份土地购置费用推动地产投资增速“虚高”的表现一致，一方面，17年4月份土地成交价款增速跳升的滞后影响持续存在，另一方面，1-3月份土地成交价款同比增长20.3%，反映出长效机制作用下，地产商拿地积极性依然较高。 一季度财政开局良好，后续走势有待观察。 前三个月财政收支规模双双破“5万亿”，执行进度较好，这与一季度经济平稳开局相印证。 不过，随着今年减税降费力度的加大，待5月1日增值税减税措施落地后，税收收入增速或面临下行压力。 风险提示：1）减税降费效应显现，财政收入增速大幅降低；2）经济下行超预期，预算收支增速不及预期。 | 1-3月财政收支差额为-451亿元，赤字较早出现。 1-3月，PPI累计同比上涨3.7%，处于较高水平，带动以现价计算的税收收入快速增长。 | 3月财政数据点评：收支执行进度快,赤字较早出现 |
7,809 | n_7662 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6}} | 2021年全球经济正在从新冠肺炎疫情的巨大冲击中逐渐修复。 我国有效控制了疫情传播，经济也在全球率先实现复苏，不但去年成为全球唯一实现正增长的主要经济体，今年整体也保持了持续复苏的趋势。 回顾2021年中国经济，外贸保持强劲，但内需表现偏弱。 一方面，在防疫物资、居家经济、机电产品等出口的相继拉动下，以及由于一些新兴市场疫情再次暴发而对我国形成的替代性出口需求，2021年我国出口继续保持高速增长，并带动工业生产、制造业投资稳步复苏。 但另一方面，受疫情反弹防控措施收紧、房地产市场下行、供应链受阻导致缺“芯”等因素影响，消费复苏相对缓慢。 在宏观政策上，随着疫情后中国经济的持续改善，我国宏观政策也回归常态化，较疫情期间有明显收紧，同时政府加大了对教培、互联网平台、房地产、高耗能等领域的监管。 下半年我国经济复苏步伐有所放缓。 我们认为明年中国经济在保持增长的同时，有十个宏观趋势值得关注。 了解这些宏观趋势有助于帮助企业把握市场发展方向，更好地发现机遇。 这十大宏观趋势包括：1疫情和防疫政策依然是决定经济复苏节奏的关键因素2CPI和PPI差距收拢，中国通胀压力整体可控3消费继续回暖，新国货加速崛起4科技创新和绿色转型制造业投资快速增长5房地产调控将持续，稳市场稳预期是核心政策目标6出口增速放慢，贸易顺差缩小7外商投资保持高位，对外投资企稳增长8ESG关注度不断提高，减碳措施系统性、制度性加强9供应链布局更加注重韧性和抗风险能力10全球经济复苏不均衡，不同经济体出现分化 | 展望2022年，随着疫情逐渐得到控制，宏观政策更加灵活精准，我们预期中国经济将继续复苏，复苏动能也将逐步由外需拉动向更多内需驱动转换。 我们预期中国经济今年增长8.0%，2022年增长5.2%。 | 2022年宏观经济十大趋势展望 |
4,602 | n_6448 | {"2022年8月":{"制造业采购经理指数(%)":49.4,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":49.2,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":43.1,"产成品库存指数(%)":45.2,"采购量指数(%)":49.2,"进口指数(%)":47.8,"出厂价格指数(%)":44.5,"主要原材料购进价格指数(%)":44.3,"原材料库存指数(%)":48.0,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":49.5,"生产经营活动预期指数(%)":52.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":50.0,"销售价格指数(%)":47.6,"业务活动预期指数(%)":58.4,"建筑业商务活动指数(%)":56.5,"服务业商务活动指数(%)":51.9},"2022年7月":{"制造业采购经理指数(%)":49.0,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":48.5,"新出口订单指数(%)":47.4,"在手订单指数(%)":42.6,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":40.1,"主要原材料购进价格指数(%)":40.4,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":52.0,"非制造业商务活动指数(%)":53.8,"存货指数(%)":47.1,"投入品价格指数(%)":48.6,"销售价格指数(%)":47.4,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":59.2,"服务业商务活动指数(%)":52.8},"2022年6月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":52.8,"新订单指数(%)":50.4,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":44.2,"产成品库存指数(%)":48.6,"采购量指数(%)":51.1,"进口指数(%)":49.2,"出厂价格指数(%)":46.3,"主要原材料购进价格指数(%)":52.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"生产经营活动预期指数(%)":55.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.7,"存货指数(%)":46.8,"投入品价格指数(%)":52.6,"销售价格指数(%)":49.6,"业务活动预期指数(%)":61.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.6,"服务业商务活动指数(%)":54.3},"2022年5月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年4月":{"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年3月":{"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年9月":{"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4},"2021年8月":{"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4,"建筑业商务活动指数(%)":60.5,"服务业商务活动指数(%)":45.2}} | 其中变化量较大的是PMI原材料购进价格，环比下降1.6；其次是PMI新订单，环比下降1.3。 反映出实体经济输入型通胀压力有所降低，但生产经营景气度也在同比下降。 8月PMI新出口订单创近14个月新低8月PMI新出口订单46.7，环比回落1.0；PMI进口48.3，环比回落1.1。 出口表现继续差于进口，且PMI新出口订单创近14个月新低，反映出口形势较差的事实。 随着欧美供应链恢复，中国出口份额或逐步下降，带动出口增速向下。 服务业受本土疫情冲击最严重8月非制造业PMI为47.5，环比下降7.3。 分项中除了建筑业有所扩张外，其他分项均明显回落。 其中PMI服务业环比回落7.3，这是去年2月以来首次跌破荣枯水平下方。 风险提示宽信用不及预期，本土疫情再度反弹，出口份额大幅下降等。 | 报告摘要：8月制造业PMI环比回落8月制造业PMI为50.1，比上月回落0.3，连续16个月位于临界点以上。 结合卫健委的表述，这一轮南京疫情影响程度仅次于去年武汉疫情（原话是：南京禄口国际机场疫情是一起德尔塔变异毒株输入国内引发的突发公共卫生事件，是继武汉疫情之后波及国内范围最广、感染人数较多的疫情），对经济的冲击也仅次于去年武汉疫情，服务业受到很大影响，无论是PMI新订单还是PMI商务活动均有很明显的下降。 | 8月PMI点评：服务业PMI收缩明显 |
4,109 | n_7425 | {"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2020年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5}} | 先稳后贬波动放大上周，美国10月CPI创31年以来新高，价格普涨现象暗示高通胀问题仍未有效缓解。 如果观察中美PPI和CPI数据，中国制造业成本未能顺利向下游消费传导，反而更多通过出口拉动了美国消费。 因此，在美国通胀压力持续高烧不退的情况下，美方有关税取消的动力。 对比10月和5-6月中美双方通话的消息稿内容，10月两次通话中，“坦诚、务实、建设性的交流”变成了“务实、坦诚、建设性的交流”，反映出中美经贸团队在重启交流之后，双方的沟通已经向更深层次更具体领域推进。 在此情况下，本周中美元首的视频峰会或释放进一步积极的信号。 倘若出现关税降低或取消的信号，在当前人民币传统结汇力量继续释放的情况下，人民币有顺势突破5月低点的风险，这一点需加以警惕。 从人民币操作角度，购汇方向建议抓住机会逢低锁定风险敞口，结汇方向可不急于追涨适当等待为宜。 | 操作建议购汇方向建议锁定风险敞口机会，结汇方向可不急于追涨，适当等待为宜。 风险因子1）疫苗进展不畅；2）中美关系恶化 | 固定收益周报（汇率）：美国通胀压力不减，关注中美峰会信号 |
595 | n_1204 | {"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3}} | 1 月制造业 PMI 微降，经济运行仍然稳健1 月中采制造业 PMI 较前值微降 0.3 个百分点至 51.3%，各项指标均有不同幅度回落。 生产和新订单指数分别回落 0.5 和 0.8 个百分点至 53.5%和52.6%。 新出口订单和进口指数分别下降 2.4 和 0.8 个百分点至 49.5%和50.4%，新出口订单指数大幅超预期，与圣诞、新年等国外市场需求提前释放等因素有关，考虑到 1、 2 月数据受春节扰动较大，我们认为还需结合后续数据进一步验证进出口状况，我们对全年出口增速不悲观。 1 月非制造业商务活动指数提高 0.3 个百分点至 55.3%，服务业指数 54.4%，前值53.4%，建筑业指数 60.5%，前值 63.9%。 综合 PMI 产出指数是什么？ 综合 PMI 产出指数与制造业 PMI 相比，与 GDP 增速的相关性不同。 从与 GDP 增速的时差相关分析结果看，综合 PMI 产出指数的相关性高于制造业 PMI，相对于 GDP 增速来说，综合 PMI 产出指数是同步指标，制造业 PMI 是先行指标。 本月综合 PMI 产出指数 54.6%，相比 2017年年化值 54.31%上行近 3 个百分点， 预计综合指数有望维持较高水平。 原材料价格指数下降，企业仍将回归去库存1 月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别下行 2.5 和 2.6 个百分点至 59.7%和 51.8%，与高频数据一致，企业进入施工淡季需求相对趋缓，原材料价格增速放缓。 我们认为原材料价格目前已经临近中下游企业成本收益阈值，预计下阶段缓慢下行的概率大。 原材料库存和产成品库存 1 月分别上升 0.8 和 1.2 个百分点至 48.8%和 47%， 2017 年下半年环保限产的影响退去，工业企业回归去库存通道，由于在整个库存周期中，库存去化时间一般长于库存回补，我们认为 2018 年全年企业都将处于缓慢去库存中。 结构：消费行业 PMI 较高行业方面， 1 月消费品制造业 PMI 为 52.7%，比上月上升 0.3 个百分点，高于去年同期和制造业总体水平 1.8 和 1.4 个百分点，其中农副食品加工业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业、医药制造业等行业 PMI均位于 53.0%及以上的较高水平。 我们上月点评中提示“春节临近利好相关消费类行业状况改善”，本月得到准确验证。 2018 年，我们看好 PPI 与CPI 剪刀差收窄带来的下游消费类行业盈利修复，其中农产品、食品饮料、商贸零售行业将最为收益。 另外预计 2018 年受益于油价中枢上行，石油石化产业链相关行业盈利也将继续改善。 经济增速开局缓慢下行态势渐显，还需紧跟高频数据确认利率下行拐点信号我们认为 2018 年在消费稳健、进出口修复和基建托底的预期下，全年经济增速下行压力不大，我们预计全年 GDP 同比增速可能走出浅 V 字，上半年可能出现小幅缓慢下行，下半年有所恢复，四个季度分别为 6.7%、6.6%、 6.7%和 6.7%，全年 6.7%。 我们提示一季度可能是利率倒 U 形右侧拐点观察期，我们此前给出的四个信号：经济基本面回落、定向降准、 PSL 放量、银监会监管政策出尽，经济基本面因素还需继续紧密跟踪实体高频数据加以确认。 风险提示： 春节错位因素扰动经济运行预期；原材料价格超预期下行冲击企业利润。 | 为了更全面地监测我国总体经济发展状况，同时便于开展国际比较，统计局自 2018 年 1 月起正式推出综合 PMI 产出指数，其编制采用全球统一方法=制造业生产指数*制造业增加值比重+非制造业商务活动指数*非制造业增加值比重。 其中，在 PPI、企业利润缓慢走低的情况下，工业经济将缓慢下行， 1 月 PMI 数据已有所体现。 | 2018年1月中采PMI数据点评：经济增速开局缓慢下行态势渐显 |
1,097 | n_8743 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 当前，以人工智能、大数据、云计算、物联网、区块链、5G等新一代信息技术为代表的通用目的技术与实体经济深度融合，推动全球数字经济快速发展，带动传统生产方式和产业结构发生深刻变革，加快新兴产业的形成。 数字经济已经成为重组全球要素资源、重塑全球经济结构、改变全球竞争格局的关键力量。 作为全球数字经济格局中的重要力量，2021年11月，中国正式提出申请加入《数字经济伙伴关系协定》，积极对接全球数字经贸规则。 | 这一决定不仅符合中国进一步深化国内改革和扩大高水平对外开放的方向，而且有助于中国在新发展格局下与各成员加强数字经济领域合作、促进创新和可持续发展。 本文立足于当前全球数字经济发展格局整体概况，研究全球数字经济格局未来发展趋势，探索新格局下中国的应对方案。 | 宏观观察2022年第14期（总第411期）：全球数字经济格局变革前景与应对＊ |
4,412 | o_102 | {"经济指标":{"0":" ","1":"出口","2":"进口","3":"工业增加值","4":"出口交货值","5":"发电量","6":"粗钢产量","7":" "},"单月增速（%）":{"0":"9月","1":28.1,"2":17.6,"3":3.1,"4":16.8,"5":4.9,"6":-21.2,"7":" "},"Unnamed: 2":{"0":"10月","1":27.1,"2":20.6,"3":3.5,"4":11.6,"5":3,"6":-23.3,"7":" "},"累计增速（%）":{"0":"1-9月","1":33,"2":32.6,"3":11.8,"4":19.4,"5":10.7,"6":2,"7":" "},"Unnamed: 4":{"0":"1-10月","1":32.3,"2":31.4,"3":10.9,"4":18.5,"5":10,"6":-0.7,"7":" "},"Unnamed: 5":{"0":" ","1":" ","2":" ","3":" ","4":" ","5":" ","6":" ","7":" "},"Unnamed: 6":{"0":" ","1":" ","2":" ","3":" ","4":" ","5":" ","6":" ","7":" "},"Unnamed: 7":{"0":" ","1":" ","2":" ","3":" ","4":" ","5":" ","6":" ","7":" "},"Unnamed: 8":{"0":" ","1":" ","2":" ","3":" ","4":" ","5":" ","6":" ","7":"、"}} | 分国别来看，对欧盟出口明显扩张，对美国出口放缓。从商品类别来看，高新技术和劳劢密集 型产品需求上行，疫情相关的需求表现较为分化。外需旺盛、供应链边际好转从供需两方面利好出口。首先，疫情好转+ 节假日旺季使得外需韧性较强。其次，海运供应链紧张有所缓解，港口运力好转，可能释放了前期部分积压订单。分商品来看，进口商品表现分化，未锻造的铜及铜材、原油和钢材为主要提振。分国别来 看，我国进口当月同比对欧盟由正转负。从两年平均增速来看，对主要国家的进口增速均有所回落。 往后看，除非今年冬季需求超预期，带劢部分商品价格重新上行，丌然从基数和量来看，对出口的支撑度将有所减弱。 | 10月出口同比增速超预期。大宗商品上涨对10月进口形成提振 | 图表 1：10 月消费和制造业有所企稳，地产进一步下滑 |
5,215 | n_8170 | {"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2},"2021年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1},"2021年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2021年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7},"2021年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5},"2021年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2},"2021年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1},"2020年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2}} | 事件：据国家统计局数据，2021年12月CPI同比1.5%，前值2.3%，上年同期0.2%；PPI同比10.3%，前值12.9%，上年同期-0.4%。 主要观点：12月物价数据有两个关注点：首先是PPI环比出现近一年半以来首次下降，同比涨幅连续两个月快速回落；其次是当月CPI同比再度降至2.0%以下。 CPI方面，12月CPI同比涨幅较上月明显回落0.8个百分点，一个重要原因是上年同期基数上行0.7个百分点，另外从最新价格变化来看，12月CPI环比由升转降，也下拉CPI同比涨幅。 从具体价格表现来看，受猪肉和蔬菜价格走弱影响，12月食品价格整体环比下跌0.6%，同比由上月的上涨转为下跌，并带动食品CPI同比由上月的1.6%降至-1.2%。 这是12月CPI同比涨幅下滑的主要原因，意味着前期菜价剧烈上涨带动CPI冲高的现象不具有可持续性。 当前市场普遍关心的PPI向CPI传导依然不明显，主要原因有两个：一是当前消费依然不振，二是市场通胀预期稳定。 PPI方面，12月主因煤炭、原油等能源价格下跌，PPI环比自2020年6月以来首度转负，加之上年同期基数抬高，当月PPI同比涨幅加速回落。 这意味前期市场对宏观经济出现“类滞胀”的担忧进一步缓解。 展望2022年，1月CPI同比有望小幅回升，但上破2.0%的可能性较小，全年CPI涨幅中枢将会上移，但接近3.0%控制目标的风险不大；1月PPI同比涨幅将延续回落过程，全年PPI同比将呈明显的“前高后低”走势，中枢回落至2.5%左右，整体进入温和增长状态。 | 非食品价格方面，12月同比涨幅也见回落，主要受国际油价下行推动。 另外，除上游价格走势下行外，12月生活资料涨价动能也有所减弱，背后是因能源和工业品价格下跌，下游企业成本压力缓和，成本驱动下的涨价压力相应减弱，另一方面也因国内消费需求不振，导致生活资料涨价缺乏需求端支撑。 | 2021年12月物价数据点评：年末物价涨幅同步回落，2022年高通胀风险不大 |
4,305 | n_2075 | {"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4}} | 一季度GDP同比增长6.8%，符合一致预期，我们认为18年全年经济不弱，预计二季度GDP将在6.8%-6.9%区间内，经济结构持续优化：需求来看，一季度消费对经济的支撑强劲，受中美贸易战影响净出口拉动重回负值，资本形成总额拉动较去年同期提升，但略低于去年增速。 产业来看，第一产业产值、固定资产投资增速均有所提高，有望保持持续增长；结合1-3月看工业增加值累计增长好于去年四季度，制造业在制造强国、减税等政策推动下继续保持良好增长态势，高技术产业和装备制造业增加值依旧维持高速增长态势，产业结构持续优化升级，供给侧新动能培育。 一季度经济数据符合我们判断的全年经济亮点在结构，总量平稳，同时我们预计Q2将迎来小阳春。 固定资产投资增速有所放缓但结构仍有亮点。 第一产业同比较去年回升12.4%，其中农林牧渔较去年回升13.9%，表现抢眼。 民间投资累计同比刷新两年来新高，延续了年初以来持续加速的趋势，预计民间投资将延续反弹趋势。 基础设施投资累计同比增速有所回落，但受资金来源和政策支撑二季度继续大幅下滑可能性不大，二季度或将小波浪式回升，全年预计较去年缓降。 制造业投资明显偏弱，但结构上仍不乏亮点，高技术制造业投资同比高于全部投资增速，投资结构进一步优化，预计制造业投资增速将在二季度扭转下行趋势迎来反弹。 一季度房地产投资超预期，预计二季度地产投资走势平稳、全年地产投资不悲观。 高频指标如开工、库存、污染指数等均在回升，验证进入二季度开工旺季延迟而非没有。 4月17日，央行对大部分银行降准，我们认为此举将带来现阶段流动性利好。 此次操作的宏观背景是中美贸易摩擦，表外融资下降、回表不力，银行负债端压力大，未来缩表、存款利率放开、资管新规将发布等。 因此一方面表明未来央行货币政策使用方式将发生转变，降准或许非一次行为，另一方面长期看可能仅是对冲一系列政策出台，未必意味着拐点。 如此，阶段利好无疑但持续性有待观察。 | 目前中国经济结构转换，传统的分析框架的预见性下降，这要求宏观经济分析要丰富指标体系、转变研究范式，形成更加完善的预判经济体系的指标系统。 风险提示：中美贸易战升级带来贸易乃至经济不确定性。 | 宏观季度报告：经济仍存韧性,二季度有望"小阳春",全年结构亮点多于总量 |
5,251 | n_4765 | {"2021年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1,"黄金储备(亿美元)":1059.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.051,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0297,"国家外汇储备(亿美元)":31700.29,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0357,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0109},"2021年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"黄金储备(亿美元)":1107.32,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0381,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0453,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089},"2021年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"黄金储备(亿美元)":1190.2,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0991,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0748,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074},"2021年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"黄金储备(亿美元)":1104.5,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0028,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.072,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"黄金储备(亿美元)":1143.72,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0708,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0355,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"黄金储备(亿美元)":1136.89,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0728,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.006,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012},"2021年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4,"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6,"黄金储备(亿美元)":1108.26,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0599,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0151,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0,"黄金储备(亿美元)":1130.34,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0237,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0199,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":135.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.5,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0,"黄金储备(亿美元)":1131.25,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0433,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0008,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2022年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8,"黄金储备(亿美元)":1124.61,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0368,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0059,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2022年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":111.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":127.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":116.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"黄金储备(亿美元)":1196.4,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0958,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0638,"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"黄金储备(亿美元)":1216.63,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1485,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0169,"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008}} | 工业效益延续增长势头。 受低基数的影响，3月工业企业利润同比增长92.3%，较2019年同期两年平均增长9.9%；营收同比增长28.7%，两年平均增长4.9%。 单位成本升、单位费用降，盈利空间变动不大。 受商品价格影响，3月单位成本升至84.27元，较今年1-2月增加1.35元；3月单位费用仍处于较低水平（8.22元），较今年1-2月下降0.57元。 两者综合作用下，3月利润率环比微升0.1个百分点至6.7%，高于2020年（4.5%）和2019年（6.1%）同期水平。 增库存加速明显。 正如我们此前所预计的（详情请见《2月中国宏观数据点评——工业效益开年红，增库存趋势明显》），工业企业3月主动增库存，产成品存货从2月末的4.60万亿元升至3月末的4.73万亿元，创历史新高，同比增长8.5%。 库存销售比从2月末的0.27升至3月末的0.45，低于2020年同期（0.53），略高于2019年的水平（0.41）。 春节“就地过年”政策下，经济活动恢复较快，3月产成品存货周转天数小幅回落至18.3天。 目前来看，库存销售比仍有上升空间，叠加营收增长、产成品存货周转向好的因素，我们认为主动增库存的趋势尚未结束。 商品价格带动有色、黑色加工业盈利走高。 3月，商品价格维持高位，带动有色、黑色金属冶炼和压延加工业的利润增长，两年平均增速分别为65.3%和44.8%，领跑制造业主要行业。 出口带动电子产品盈利向好。 受此影响，计算机、通信和其他电子设备制造业3月利润的两年平均增速为43.8%，效益增长较快。 纺织业仍需恢复。 纺织业受疫情冲击明显，3月利润（-11.4%）和营收（-8.8%）的两年平均增速仍为负，尚未恢复至疫情前水平。 3月，工业企业利润率为6.7%。 医药制造业的利润率从2月末的19.2%回落至3月末的14.5%，但仍领跑制造业主要行业。 伴随全球大规模疫苗接种，交通运输的需求有所回升，3月铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的利润率出现较大幅度增长，从2月末的3.1%升至3月末的5.4%。 3月末，纺织业利润率由前期的3.3%降至3.1%，较去年末的7.4%相差较大，效益改善的压力较大。 | 整体来看，3月工业企业利润和营收的两年平均增速都处于较高水平。 3月，出口结构分化，电子产品出口仍然较好（详情请见《3月中国宏观数据点评——一季度经济复苏的四大关注点》）。 | 3月中国宏观数据点评：工业效益仍好，增库存如期而至 |
1,945 | n_12452 | {"2022年11月":{"国家外汇储备(亿美元)":31174.88,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0326,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0213},"2022年10月":{"国家外汇储备(亿美元)":30524.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0513,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0077},"2022年9月":{"国家外汇储备(亿美元)":30289.55,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0536,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0085},"2022年8月":{"国家外汇储备(亿美元)":30548.81,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0548,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0158},"2022年7月":{"国家外汇储备(亿美元)":31040.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0407,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0107},"2022年6月":{"国家外汇储备(亿美元)":30712.72,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0444,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0181},"2022年5月":{"国家外汇储备(亿美元)":31277.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0292,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0026},"2022年4月":{"国家外汇储备(亿美元)":31197.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0245,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0214},"2022年3月":{"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008},"2022年2月":{"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年1月":{"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2021年12月":{"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2021年11月":{"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015}} | 策略摘要商品期货：贵金属、农产品、内需型工业品（黑色建材、化工等）；有色金属、原油链条商品中性；股指期货：谨慎偏多。 核心观点市场分析10月25日，央行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，该参数直接影响企业和金融机构可以在境外融资的风险加权余额上限的大小，释放了政府稳外汇的意愿，有助于缓解人民币汇率的压力。 我们认为，本轮美联储加息已经进入后半段，一、对比衍生品定价和实际加息路径来看，后半段的特征在于市场会逐渐高估加息预期；二、全年目前的加息定价在4.5%-4.75%，结合2Y美债利率锚定联邦目标利率，以及假设10Y-2Y国债利率维持在低位区间，10Y国债利率年内高点判断在4.3%左右；三、近期美联储官员有释放鸽派信号的动作，2024年拥有FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利10月21日发表了偏鸽言论。 四季度来看，我们判断美元指数或已出现本轮升势的顶部，逐渐转入震荡阶段，而11月议息会议前后美债利率也有望见顶，紧缩预期的缓和对全球风险资产尤其是股指带来一定支撑；更长周期来看，则需要警惕全球经济的衰退风险以及持续收紧下的金融风险。 国内经济筑底企稳，但边际改善仍偏慢。 三季度GDP略超预期。 一、三季度GDP超出市场预期；二、9月经济数据延续改善，固投和工业增加值累计同比均较前值有所回升；三、出口的下行拖累不容忽视，在境外需求疲软的背景下，高频的集装箱指向后续出口仍将进一步承压，后续对稳增长政策考验有所加大；四、高频数据好坏参半，国内疫情反复的背景下，地铁客流、公路拥堵均有所承压，30城地产销售维持低位；五、前瞻数据企稳改善，前瞻的9月制造业PMI和金融数据均给出经济乐观新高，但在疫情扰动下，9月调查失业率有所回升。 在国常会再度加码稳增长政策，以及近期多地配合“保交楼”政策的背景下，短期内需型工业品（黑色建材、化工等）仍具备稳增长政策预期的支撑。 与此同时，也需要关注疫情反复给经济复苏带来的拖累风险。 商品分板块来看，海外目前呈现供需双弱格局；欧盟就能源艰难达成协议，全球原油供给格局仍然偏紧，给予原油价格一定支撑，但长端海外的经济下行风险以及美国政府继续调控通胀政策将带来一些潜在风险，原油及原油链条商品维持震荡格局；有色板块目前处于多空交织局面，全球偏低的持仓对价格有一定的支撑，而海外经济的疲软对需求预期带来拖累；农产品的看涨逻辑最为顺畅，随着北半球进入冬季，干旱问题继续发酵，继续助推减产预期，长期农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑也对价格提供支撑；贵金属基于我们对于美元指数和美债利率短期见顶的判断下，可以关注黄金战略多配用以对冲风险的作用。 | 综合来讲，A股短期需要观察人民币汇率能否企稳。 风险地缘政治风险（上行风险）；全球冷冬（上行风险）；全球疫情反复（下行风险）；全球经济超预期下行（下行风险）；美联储超预期收紧（下行风险）。 | 宏观大类日报：政府稳外汇意愿加强 A股企稳反弹 |
774 | o_382 | {" ":{"0":" ","1":"全球","2":"中国","3":"美国","4":"日本","5":"欧元区","6":"德国","7":"法国","8":"英国","9":"澳大利亚","10":"加拿大","11":"韩国","12":"巴西","13":"俄罗斯","14":"越南","15":"Ave"}," ":{"0":"Sep","1":0.2,"2":0.3,"3":0.2,"4":-1.1,"5":0.3,"6":0.5,"7":0.1,"8":0.2,"9":-0.8,"10":0.6,"11":0,"12":3.3,"13":-0.5,"14":0.4,"15":0.3}," .1":{"0":"Oct","1":0.4,"2":0.3,"3":1.2,"4":-0.7,"5":0.5,"6":0.8,"7":0.1,"8":0.1,"9":1,"10":-0.1,"11":0.5,"12":3.7,"13":-1.2,"14":0.3,"15":0.5}," .2":{"0":"Nov","1":0.8,"2":0.7,"3":0.7,"4":-0.6,"5":0.3,"6":0.8,"7":-0.3,"8":0.5,"9":0.2,"10":-0.5,"11":1.2,"12":3.1,"13":-1.4,"14":-0.3,"15":0.3},"2020":{"0":"Dec","1":0.8,"2":0.6,"3":1.5,"4":-0.3,"5":0.6,"6":0.8,"7":0,"8":1,"9":0.9,"10":-0.3,"11":1.2,"12":2.5,"13":-0.2,"14":0.3,"15":0.7}," .3":{"0":"Jan","1":0.7,"2":0.2,"3":1,"4":-0.3,"5":0.5,"6":0.6,"7":0.1,"8":0.2,"9":0.9,"10":-0.1,"11":1.3,"12":1.4,"13":0.3,"14":0.1,"15":0.5}," .4":{"0":"Feb","1":0.8,"2":-0.1,"3":1.5,"4":0.3,"5":1.2,"6":1.2,"7":1.2,"8":0.4,"9":1.5,"10":0.8,"11":2.1,"12":1.8,"13":0.5,"14":0.2,"15":1}," .5":{"0":"Mar","1":1.3,"2":0.6,"3":2.5,"4":0.7,"5":2.1,"6":2.2,"7":1.9,"8":1.3,"9":1.7,"10":1.3,"11":2.1,"12":0.5,"13":0.3,"14":0.8,"15":1.4}," .6":{"0":"Apr","1":1.6,"2":0.1,"3":1.5,"4":1,"5":2.2,"6":2.2,"7":1.8,"8":1.8,"9":2.1,"10":0.4,"11":1.8,"12":0.4,"13":0.1,"14":1.1,"15":1.3}," .7":{"0":"May","1":1.7,"2":0.1,"3":1.6,"4":0.8,"5":2.2,"6":1.9,"7":2,"8":2.9,"9":0.1,"10":0.4,"11":1.5,"12":0.7,"13":0.6,"14":0.7,"15":1.2}," .8":{"0":"Jun","1":1.5,"2":0,"3":1.5,"4":0.6,"5":2.3,"6":2,"7":1.9,"8":2.5,"9":2.4,"10":1.4,"11":1.6,"12":1.3,"13":-0.4,"14":-2,"15":1.2}," .9":{"0":"Jul","1":1.4,"2":-0.3,"3":1.2,"4":0.8,"5":2.2,"6":2.1,"7":1.6,"8":1.7,"9":1.9,"10":0.4,"11":1.2,"12":1.4,"13":-1,"14":-1.7,"15":0.9}," .10":{"0":"Aug","1":0.9,"2":-0.4,"3":1.3,"4":0.7,"5":1.9,"6":1.6,"7":1.5,"8":1.7,"9":0.2,"10":0.9,"11":0.5,"12":0.7,"13":-1.3,"14":-3.2,"15":0.5}," .11":{"0":"Sep","1":0.9,"2":-0.7,"3":1.6,"4":0.3,"5":1.3,"6":0.9,"7":0.9,"8":0.9,"9":0.1,"10":1,"11":1,"12":0.9,"13":-0.1,"14":-3.2,"15":0.4},"2021":{"0":"Oct","1":"-","2":-0.9,"3":"-","4":"-","5":1.3,"6":0.8,"7":0.6,"8":1,"9":"-","10":"-","11":"-","12":"-","13":"-","14":"-","15":0.6}} | 3）国际环境：刘鹤同耶伦 10 月的视频会谈转向了更加强调“务实”，中美之间的长期冲突继续朝着阶段性“缓和”的方向运行。4）国内环境：从地产的个案性质定调和稳定会议的召开，房地产灰犀牛并未到引爆点。相反从近期新股的破发到证监系统反腐的依然任务繁重，结构上关注风险资产的调整可能开启。 | 国际环境改善，国内进入到风险释放阶段。 | 图 2： 全球主要经济体制造业 PMI（以 2010 年 1 月为基期进行标准化处理） |
9,813 | n_1851 | {"2018年4月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":118817.3,"社会消费品零售总额累计增长(%)":9.7,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":46136.9,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.4},"2018年3月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":90275.4,"社会消费品零售总额累计增长(%)":9.8,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":34941.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.5},"2018年2月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":61081.8,"社会消费品零售总额累计增长(%)":9.7,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":23242.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.3},"2017年12月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":366261.6,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.2,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":160612.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.1},"2017年11月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":331527.5,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.3,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":145752.6,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.3},"2017年10月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":297419.4,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.3,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":131617.9,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.3},"2017年9月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":263178.4,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":117750.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.5},"2017年8月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":232308.2,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":103070.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.6},"2017年7月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":201978.5,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":89820.7,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.7},"2017年6月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":172368.7,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":76953.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.7},"2017年5月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":142561.1,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.3,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":62689.3,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.4},"2017年4月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":113101.9,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.2,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":49764.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.2}} | 中美贸易摩擦继续升级，然政策落地尚需时日。 在特朗普政府宣布依据“ 301条款”，对中国向美国年出口额 500 亿美元的商品增加关税，并公布加税商品清单之后，中国政府于 4 月 4 日做出强硬回击，对原产于美国的大豆、飞机、汽车等 106 项商品加征 25%关税，涉及美国对华年出口额 500 亿美元。 中国对美国贸易攻击进行了等量强硬回击。 而随后，美国总统特朗普扬言要对从中国进口的 1000 亿美元商品征收关税。 中美贸易摩擦呈现升级态势。 虽然，双方态度强硬，显示冲突在激化。 但无论是美方政策还是中方政策，具体实施尚需时日，这也为中美各方角力转圜提供了余地。 依据美国 301 法案程序，从调查公布到具体实施尚需 2-3 个月甚至半年的时间，这也就意味着美国最终政策落地需要在 6 月或以后。 而中方在出台具体政策表示：“最终措施及生效时间将另行公告。” 这显示中方也对政策转圜留有余地。 中美贸易摩擦情景分析。 情景一： 中美贸易摩擦升级后，对国内产业负面效应体现，特别是美国受损的利益团体开始对政府施压，在中美建立沟通交流机制后，双方通过协商，相互削减加征关税范围，将贸易摩擦影响控制在较小的范围内。 同时中国加快改革开放，增强自身竞争力。 这是我们最希望看到的情形，也是我们目前认为较有可能发生的情形。 情景二： 中美贸易摩擦不断升级，并呈现失控态势。 相互贸易制裁向其他领域蔓延，对双边投资进行广泛限制，汇率出现竞相贬值，金融市场剧烈波动，这将导致难以估计的损失。 而如果欧日等经济体借知识产权之名加入对中国制裁，而中国又争取新兴市场国家支持，将对全球格局都形成巨大重塑。 这是我们最不愿意看到，也是目前认为可能性较小的情形。 | 情形三： 特朗普贸易保护政策旨在维护国内部分群体利益，试图在中期选举时提升国内支持率。 但特朗普忽略的美国广大底层人民正是中国廉价商品的最大受益者，如果双方贸易战大规模升级，将导致美国底层民众生活成本快速上升，生活质量大幅下降，这将降低其支持率，进而缩短特朗普政府执政时间，甚至不排除在美国 301 法案落地后一段时间特朗普政府下台可能。 | 宏观固收周报：中美贸易摩擦继续升级,政策落地尚待时日 |
6,297 | n_6989 | {"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0},"2021年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":530299727.0,"进出口总值同比增长(%)":28.8,"进出口总值累计值(千美元)":3827790352.0,"进出口总值累计增长(%)":34.2,"出口总值当期值(千美元)":294315479.0,"出口总值同比增长(%)":25.6,"出口总值累计值(千美元)":2095141128.0,"出口总值累计增长(%)":33.7,"进口总值当期值(千美元)":235984248.0,"进口总值同比增长(%)":33.1,"进口总值累计值(千美元)":1732649224.0,"进口总值累计增长(%)":34.8,"进出口差额当期值(千美元)":58330000.0,"进出口差额累计值(千美元)":362490000.0},"2021年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":508735832.0,"进出口总值同比增长(%)":23.1,"进出口总值累计值(千美元)":3295630291.0,"进出口总值累计增长(%)":35.1,"出口总值当期值(千美元)":282662343.0,"出口总值同比增长(%)":19.3,"出口总值累计值(千美元)":1800874738.0,"出口总值累计增长(%)":35.2,"进口总值当期值(千美元)":226073489.0,"进口总值同比增长(%)":28.1,"进口总值累计值(千美元)":1494755553.0,"进口总值累计增长(%)":34.9,"进出口差额当期值(千美元)":56590000.0,"进出口差额累计值(千美元)":306120000.0},"2021年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":511307785.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":2785203522.0,"进出口总值累计增长(%)":37.4,"出口总值当期值(千美元)":281417178.0,"出口总值同比增长(%)":32.2,"出口总值累计值(千美元)":1518360276.0,"出口总值累计增长(%)":38.6,"进口总值当期值(千美元)":229890607.0,"进口总值同比增长(%)":36.7,"进口总值累计值(千美元)":1266843246.0,"进口总值累计增长(%)":36.0,"进出口差额当期值(千美元)":51526570.0,"进出口差额累计值(千美元)":251517030.0},"2021年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":482305116.0,"进出口总值同比增长(%)":37.4,"进出口总值累计值(千美元)":2271749023.0,"进出口总值累计增长(%)":38.1,"出口总值当期值(千美元)":263922347.0,"出口总值同比增长(%)":27.9,"出口总值累计值(千美元)":1237597120.0,"出口总值累计增长(%)":40.2,"进口总值当期值(千美元)":218382769.0,"进口总值同比增长(%)":51.1,"进口总值累计值(千美元)":1034151903.0,"进口总值累计增长(%)":35.6,"进出口差额当期值(千美元)":45539578.0,"进出口差额累计值(千美元)":203445217.0},"2021年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":484987380.0,"进出口总值同比增长(%)":37.0,"进出口总值累计值(千美元)":1789485334.0,"进出口总值累计增长(%)":38.2,"出口总值当期值(千美元)":263923793.0,"出口总值同比增长(%)":32.3,"出口总值累计值(千美元)":973695500.0,"出口总值累计增长(%)":44.0,"进口总值当期值(千美元)":221063587.0,"进口总值同比增长(%)":43.1,"进口总值累计值(千美元)":815789834.0,"进口总值累计增长(%)":31.9,"进出口差额当期值(千美元)":42860206.0,"进出口差额累计值(千美元)":157905666.0},"2021年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":468470355.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":1303602300.0,"进出口总值累计增长(%)":38.6,"出口总值当期值(千美元)":241134158.0,"出口总值同比增长(%)":30.6,"出口总值累计值(千美元)":709978153.0,"出口总值累计增长(%)":49.0,"进口总值当期值(千美元)":227336197.0,"进口总值同比增长(%)":38.1,"进口总值累计值(千美元)":593624147.0,"进口总值累计增长(%)":28.0,"进出口差额当期值(千美元)":13797961.0,"进出口差额累计值(千美元)":116354007.0},"2021年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":371830507.0,"进出口总值同比增长(%)":67.0,"进出口总值累计值(千美元)":834489558.0,"进出口总值累计增长(%)":41.2,"出口总值当期值(千美元)":204855176.0,"出口总值同比增长(%)":154.9,"出口总值累计值(千美元)":468874015.0,"出口总值累计增长(%)":60.6,"进口总值当期值(千美元)":166975331.0,"进口总值同比增长(%)":17.3,"进口总值累计值(千美元)":365615544.0,"进口总值累计增长(%)":22.2,"进出口差额当期值(千美元)":37879844.0,"进出口差额累计值(千美元)":103258471.0},"2021年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":462659051.0,"进出口总值同比增长(%)":25.6,"进出口总值累计值(千美元)":462659051.0,"进出口总值累计增长(%)":25.6,"出口总值当期值(千美元)":264018839.0,"出口总值同比增长(%)":24.8,"出口总值累计值(千美元)":264018839.0,"出口总值累计增长(%)":24.8,"进口总值当期值(千美元)":198640212.0,"进口总值同比增长(%)":26.6,"进口总值累计值(千美元)":198640212.0,"进口总值累计增长(%)":26.6,"进出口差额当期值(千美元)":65378627.0,"进出口差额累计值(千美元)":65378627.0},"2020年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":485681681.0,"进出口总值同比增长(%)":12.9,"进出口总值累计值(千美元)":4646257387.0,"进出口总值累计增长(%)":1.5,"出口总值当期值(千美元)":281927726.0,"出口总值同比增长(%)":18.1,"出口总值累计值(千美元)":2590645558.0,"出口总值累计增长(%)":3.6,"进口总值当期值(千美元)":203753955.0,"进口总值同比增长(%)":6.5,"进口总值累计值(千美元)":2055611829.0,"进口总值累计增长(%)":-1.1,"进出口差额当期值(千美元)":78173772.0,"进出口差额累计值(千美元)":535033729.0},"2020年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":460747151.0,"进出口总值同比增长(%)":13.6,"进出口总值累计值(千美元)":4173404547.0,"进出口总值累计增长(%)":0.6,"出口总值当期值(千美元)":268074093.0,"出口总值同比增长(%)":21.1,"出口总值累计值(千美元)":2316651274.0,"出口总值累计增长(%)":2.5,"进口总值当期值(千美元)":192673058.0,"进口总值同比增长(%)":4.5,"进口总值累计值(千美元)":1856753273.0,"进口总值累计增长(%)":-1.6,"进出口差额当期值(千美元)":75401035.0,"进出口差额累计值(千美元)":459898001.0},"2020年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":415921986.0,"进出口总值同比增长(%)":8.4,"进出口总值累计值(千美元)":3712657396.0,"进出口总值累计增长(%)":-0.8,"出口总值当期值(千美元)":237182561.0,"出口总值同比增长(%)":11.4,"出口总值累计值(千美元)":2048577181.0,"出口总值累计增长(%)":0.5,"进口总值当期值(千美元)":178739425.0,"进口总值同比增长(%)":4.7,"进口总值累计值(千美元)":1664080215.0,"进口总值累计增长(%)":-2.3,"进出口差额当期值(千美元)":58443137.0,"进出口差额累计值(千美元)":384496966.0},"2020年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":442516723.0,"进出口总值同比增长(%)":11.4,"进出口总值累计值(千美元)":3296735410.0,"进出口总值累计增长(%)":-1.8,"出口总值当期值(千美元)":239757675.0,"出口总值同比增长(%)":9.9,"出口总值累计值(千美元)":1811394619.0,"出口总值累计增长(%)":-0.8,"进口总值当期值(千美元)":202759047.0,"进口总值同比增长(%)":13.2,"进口总值累计值(千美元)":1485340790.0,"进口总值累计增长(%)":-3.1,"进出口差额当期值(千美元)":36999000.0,"进出口差额累计值(千美元)":326054000.0}} | 事件：海关总署数据显示，以美元计价，2021年9月中国进出口同比增长23.3%（前值28.8%），其中，出口同比增长28.1%（前值25.6%），进口同比增长17.6%（前值33.1%），贸易顺差667.6亿元，同比增长89%（前值2%）点评：9月当月出口再超预期，绝对值创下历史新高。 9月份，出口再超预期，同比增长28.1%，较上月提升2.5个百分点，且以3057.4亿美元的绝对额再次创下单月历史新高，体现了出口的较强韧性。 （1）出口区域中，对美出口是最大亮点。 对美国和中国香港出口增速分别为30.56%和30.54%，分别较上月大幅提升15.04和6.35个百分点，表现最为亮眼，这与美国PMI连续两月回升相一致，体现美国较好的终端需求；对欧盟和东盟增速分别为28.61%（前值29.4%）和17.33%（前值16.59%），与上月基本持平；对日本出口增速较上月下降4.3个百分点至15.16%，但这或主要由于基数效应的影响，事实上，对日本出口环比依然有3.5%的增长。 （2）分产品看，高新技术产品提速明显，机电产品维持高增。 高新技术产品、机电产品和农产品9月份当月同比出口分别增长28.59%（前值19.23%）、25.28%（前值23.02%）和12.1%（前值12.28%），其中高技术产品不论绝对增速还是改善幅度均最为明显，体现出口产品结构的改善。 与此同时，机电产品维持高增，机电产品中，汽车（包括底盘）、手机、家电电器、液晶显示板、灯具和照明装置及类似品、集成电路等表现居前，增速分别达到93%、70%、39%、37%、35%和33%，单月增速均超30%，其中，手机增速从上月下滑25%到本月同比高增70%，绝对值从8月74亿美元上升至9月份140亿美元，环比接近翻倍增长，表现突出或主要由于iPhone13在9月份上市带动手机出口高增。 而汽车出口增速维持高位或也受特斯拉相关产品出口带动。 进口增速下滑，基数效应或是主因。 9月当月，中国进口金额为2389.8亿美元，同比增长17.6%，增速较上月大幅回落15.5个百分点，但绝对值与上月基本持平，可见基数效应是增速下滑的主因。 与此同时，集成电路进口同比也仅为1.23%（前值26%），芯片紧缺或仍在延续。 此外，大宗商品的量价分化或也反应其下游需求仍较为疲弱，从而导致后续涨价或难以持续。 风险提示：疫情反复；经济复苏不及预期。 | 主要产品仍然呈现价增量减，9月当月，大豆、铁矿砂、原油进口量分别同比增长-30%（前值-1%）、-12%（前值-3%）和-15%（前值-6%），增速较上月均有所回落，除高基数外，国内限电限产或也对进口产生部分影响。 9月份进口价格上涨或将继续推升9月份PPI。 | 2021年9月外贸数据点评：出口维持韧性，对美出口是最大亮点 |
276 | n_8428 | {"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2}} | 核心要点：美国就业市场改善强化加息预期2022年1月美国新增非农就业人数录得467千人，较前值高出268千人，大超市场预期。 与此对应的是美国的失业率表现突出，2022年1月美国季调失业率录得4.0%，失业率边际下降趋势难以证伪。 从斜率和绝对数值上横向比较，美国失业率表现也要优于欧盟发达国家。 美国就业市场的强劲复苏势头并未受到奥密克戎病毒的负面冲击，病毒毒性的降低对美国供应链的复苏影响有限。 美国就业市场的近期优秀表现也强化了美联储的加息预期并可能加速加息节奏。 英国已抢跑加息，欧央行表态偏鹰迫于日益高涨的通胀压力，英国央行于2月议息会议上决定加息25BP，将政策利率上调至0.5%，此次加息也是继去年12月加息15BP后的再度加息。 同样迫于通胀压力，欧洲央行立场明显转鹰，央行行长拉加德表示，欧元区的通胀比预期升势更猛，而且可能会比预期的持续时间更长，现在已经不再排除2022年加息的可能性。 英国加息与欧央行鹰派表态预示着全球加息潮正在加速，且已从新兴国家向发达国家延伸。 海外加息潮或对中国货币政策影响有限2022年在稳增长的基调下，货币政策易松难紧，中国的货币政策也具备“以我为主”的条件。 不同于海外日益高涨的通胀环境，中国国内的通胀水平相对较低，且未来通胀走势的确定性也较高，PPI已经企稳回落，CPI目前处于低位，即使在今年猪周期影响下物价有所上扬，同比增速仍能维持在可控区间。 因此，当前货币政策“抗通胀”的目标要让位于优先级更高的“稳增长”目标。 疫情以来，中国货币政策领先全球率先退坡，如今在面对全球加息潮的压力时，中国央行同样能够做到反其道行之，彰显了大国货币政策的定力和能力。 刘行长在国务院新闻发布会上也提到货币政策要充足发力、精准发力、靠前发力。 | 我们预计货币政策宽松格局不改，整体的特征估计应该会在保证总量稳定充裕的提前下，辅之以结构性货币工具实施精准滴灌，助力优化经济结构。 风险提示：海外通胀超预期；病毒变异不确定性。 | 海外数据点评：海外加息预期增强不改国内央行政策基调 |
5,526 | n_9671 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 可比价格计算，一季度GDP同比增长4.8%，环比增长1.3%，与2021年四季度1.5%相比，环比增速略有回落，但与疫情前2019年四季度1.3%的环比相当，说明今年一季度经济恢复动能虽受疫情反复影响有所回落，略低于5%的市场预期值，但仍保持着基本稳定，经济筑底回升大局并未改变。 从同比增速看，3月基建投资表现最强，是增速高于1-2月的唯一分项；而工业生产和制造业投资表现居中，今年3月增速低于1-2月但高于去年12月；而房地产投资和社会消费品零售总额表现最差，今年3月增速不仅低于1-2月，而且低于去年12月。 具体从生产看，3月全国规模以上工业增加值同比增长5.0%，较1-2月回落2.5个百分点。 3月份工业企业产销率为94.5%，较1-2月低1.5个百分点，同比增速为-2%；工业企业实现出口交货值同比名义增长10.8%，较1-2月大幅回落6.1个百分点。 一季度全国工业产能利用率为75.8%，较去年四季度下滑1.6个百分点。 从零售看，3月社会消费品零售总额同比名义增长-3.5%，较1-2月回落10.2个百分点；而3月社会消费品零售总额实际增速为-6.0%，较1-2月回落10.9个百分点。 3月城镇调查失业率为5.8%，较2月上升0.3个百分点，已经明显高于疫情前5.2%的水平，可见我国目前面临的就业形势已出现明显恶化，将影响到城镇居民的收入预期和消费信心的恢复。 从固定资产投资看，今年一季度全国固定资产投资（不含农户）同比增长9.3%，较1-2月回落2.9个百分点。 | 分三大类别看，全国房地产开发投资同比增长0.7%，较1-2月回落3个百分点；制造业投资同比增长15.6%，较1-2月回落5.3个百分点；基建投资同比增长8.5%，较1-2月回升0.4个百分点。 可见，房地产、制造业投资与基建投资出现分化走势。 | 疫情影响致使一季度经济增速低于预期 |
7,601 | n_10029 | {"2022年5月":{"黄金储备(亿美元)":1151.83,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0322,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.038,"国家外汇储备(亿美元)":31277.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0292,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0026},"2022年4月":{"黄金储备(亿美元)":1197.31,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0813,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0159,"国家外汇储备(亿美元)":31197.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0245,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0214},"2022年3月":{"黄金储备(亿美元)":1216.63,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1485,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0169,"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008},"2022年2月":{"黄金储备(亿美元)":1196.4,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0958,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0638,"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年1月":{"黄金储备(亿美元)":1124.61,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0368,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0059,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2021年12月":{"黄金储备(亿美元)":1131.25,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0433,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0008,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2021年11月":{"黄金储备(亿美元)":1130.34,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0237,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0199,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年10月":{"黄金储备(亿美元)":1108.26,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0599,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0151,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年9月":{"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年8月":{"黄金储备(亿美元)":1136.89,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0728,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.006,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012},"2021年7月":{"黄金储备(亿美元)":1143.72,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0708,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0355,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年6月":{"黄金储备(亿美元)":1104.5,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0028,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.072,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年5月":{"黄金储备(亿美元)":1190.2,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0991,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0748,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074}} | 《资产新规》在今年一季度正式落地，打破银行“刚兑”，叠加信用事件频发的双重影响下，银行理财“破净”现象屡现。 随着债市回暖，部分银行理财净值开始上涨，与3月底相比，理财产品“破净”数量明显减少，近日银行理财产品预期年化收益率达到4.4%以上，这也在一定程度上助推了相关产品成立以来的年化收益率修复。 本次理财产品净值跳升的主要原因是银行间市场流动性宽裕与债券市场回暖，1年期、3年期中短期票据的到期收益率，距离3月底阶段性高点已经分别下行了37BP和30BP，相比之下十年期国债到期收益率和3月底相比基本处于同一水平。 | 宽松政策的持续导致市场对债市的乐观情绪升温，债券前期的资本利得（浮盈）得到了短时释放。 但长期来看，净值型理财产品的收益并不固定，净值会随底层资产价格的变化而波动，整体呈震荡式上涨趋势，尤其是配置权益类资产的理财产品，净值不会一直上涨或下跌，市场仍需谨慎。 | 中泰资产配置一图系列：【银行理财净值近日缘何跳升？】 |
7,395 | n_10221 | {"2022年5月":{"企业单位数本月末(个)":444885.0,"亏损企业本月末(个)":117435.0,"亏损企业上年同期(个)":100863.0,"亏损企业增减(%)":16.4,"流动资产合计本月末(亿元)":768774.1,"流动资产合计上年同期(亿元)":677179.3,"流动资产合计增减(%)":13.5,"应收账款本月末(亿元)":197520.4,"应收账款上年同期(亿元)":176625.9,"应收账款增减(%)":11.8,"存货本月末(亿元)":159224.6,"存货上年同期(亿元)":135613.7,"存货增减(%)":17.4,"产成品存货本月末(亿元)":59583.8,"产成品存货上年同期(亿元)":49776.4,"产成品存货增减(%)":19.7,"资产总计本月末(亿元)":1476237.3,"资产总计上年同期(亿元)":1337632.1000000001,"资产总计增减(%)":10.4,"负债合计本月末(亿元)":835729.1,"负债合计上年同期(亿元)":756535.4,"负债合计增减(%)":10.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":640508.2,"所有者权益合计上年同期(亿元)":581096.7,"所有者权益合计增减(%)":10.2,"营业收入累计值(亿元)":531570.1,"营业收入上年同期累计值(亿元)":487240.7,"营业收入累计增长(%)":9.1,"营业成本累计值(亿元)":448771.8,"营业成本上年同期累计值(亿元)":407294.5,"营业成本累计增长(%)":10.2,"销售费用累计值(亿元)":12247.1,"销售费用上年同期累计值(亿元)":12770.6,"销售费用累计增长(%)":-4.1,"管理费用累计值(亿元)":16153.8,"管理费用上年同期累计值(亿元)":15651.4,"管理费用累计增长(%)":3.2,"财务费用累计值(亿元)":4226.6,"财务费用上年同期累计值(亿元)":4725.5,"财务费用累计增长(%)":-10.6,"投资收益累计值(亿元)":2727.5,"投资收益上年同期累计值(亿元)":2417.0,"投资收益累计增长(%)":12.8,"营业利润累计值(亿元)":33801.2,"营业利润上年同期累计值(亿元)":33384.6,"营业利润累计增长(%)":1.2,"利润总额累计值(亿元)":34410.0,"利润总额上年同期累计值(亿元)":34054.9,"利润总额累计增长(%)":1.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":6418.8,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":4526.7,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":41.8,"平均用工人数累计值(万人)":7489.1,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7489.7,"平均用工人数累计增长(%)":0.0},"2022年4月":{"企业单位数本月末(个)":444392.0,"亏损企业本月末(个)":123551.0,"亏损企业上年同期(个)":106949.0,"亏损企业增减(%)":15.5,"流动资产合计本月末(亿元)":755520.3,"流动资产合计上年同期(亿元)":665544.7,"流动资产合计增减(%)":13.5,"应收账款本月末(亿元)":191963.8,"应收账款上年同期(亿元)":170771.2,"应收账款增减(%)":12.4,"存货本月末(亿元)":155959.1,"存货上年同期(亿元)":132274.5,"存货增减(%)":17.9,"产成品存货本月末(亿元)":57875.0,"产成品存货上年同期(亿元)":48242.6,"产成品存货增减(%)":20.0,"资产总计本月末(亿元)":1460236.1000000001,"资产总计上年同期(亿元)":1322177.8999999999,"资产总计增减(%)":10.4,"负债合计本月末(亿元)":825110.2,"负债合计上年同期(亿元)":747619.8,"负债合计增减(%)":10.4,"所有者权益合计本月末(亿元)":635125.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":574558.1,"所有者权益合计增减(%)":10.5,"营业收入累计值(亿元)":418476.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":381624.2,"营业收入累计增长(%)":9.7,"营业成本累计值(亿元)":352783.3,"营业成本上年同期累计值(亿元)":319030.6,"营业成本累计增长(%)":10.6,"销售费用累计值(亿元)":9801.3,"销售费用上年同期累计值(亿元)":10169.5,"销售费用累计增长(%)":-3.6,"管理费用累计值(亿元)":12943.2,"管理费用上年同期累计值(亿元)":12518.2,"管理费用累计增长(%)":3.4,"财务费用累计值(亿元)":3414.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":3663.5,"财务费用累计增长(%)":-6.8,"投资收益累计值(亿元)":1955.1,"投资收益上年同期累计值(亿元)":1556.4,"投资收益累计增长(%)":25.6,"营业利润累计值(亿元)":26121.0,"营业利润上年同期累计值(亿元)":25147.5,"营业利润累计增长(%)":3.9,"利润总额累计值(亿元)":26582.3,"利润总额上年同期累计值(亿元)":25695.3,"利润总额累计增长(%)":3.5,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":5444.8,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":3897.2,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":39.7,"平均用工人数累计值(万人)":7471.6,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7454.1,"平均用工人数累计增长(%)":0.2},"2022年3月":{"企业单位数本月末(个)":444035.0,"亏损企业本月末(个)":133617.0,"亏损企业上年同期(个)":122015.0,"亏损企业增减(%)":9.5,"流动资产合计本月末(亿元)":746149.6,"流动资产合计上年同期(亿元)":653958.9,"流动资产合计增减(%)":14.1,"应收账款本月末(亿元)":191609.6,"应收账款上年同期(亿元)":167517.3,"应收账款增减(%)":14.4,"存货本月末(亿元)":151288.7,"存货上年同期(亿元)":129486.5,"存货增减(%)":16.8,"产成品存货本月末(亿元)":56061.0,"产成品存货上年同期(亿元)":47453.2,"产成品存货增减(%)":18.1,"资产总计本月末(亿元)":1446106.8,"资产总计上年同期(亿元)":1307373.7,"资产总计增减(%)":10.6,"负债合计本月末(亿元)":816764.6,"负债合计上年同期(亿元)":739226.7,"负债合计增减(%)":10.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":629342.2,"所有者权益合计上年同期(亿元)":568147.0,"所有者权益合计增减(%)":10.8,"营业收入累计值(亿元)":312712.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":277466.5,"营业收入累计增长(%)":12.7,"营业成本累计值(亿元)":262902.9,"营业成本上年同期累计值(亿元)":231704.0,"营业成本累计增长(%)":13.5,"销售费用累计值(亿元)":7421.2,"销售费用上年同期累计值(亿元)":7562.7,"销售费用累计增长(%)":-1.9,"管理费用累计值(亿元)":9777.6,"管理费用上年同期累计值(亿元)":9364.5,"管理费用累计增长(%)":4.4,"财务费用累计值(亿元)":2819.1,"财务费用上年同期累计值(亿元)":2651.0,"财务费用累计增长(%)":6.3,"投资收益累计值(亿元)":1198.7,"投资收益上年同期累计值(亿元)":1055.0,"投资收益累计增长(%)":13.6,"营业利润累计值(亿元)":19188.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":17622.1,"营业利润累计增长(%)":8.9,"利润总额累计值(亿元)":19555.7,"利润总额上年同期累计值(亿元)":18019.7,"利润总额累计增长(%)":8.5,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":4259.2,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":3237.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":31.6,"平均用工人数累计值(万人)":7431.5,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7391.2,"平均用工人数累计增长(%)":0.5},"2022年2月":{"企业单位数本月末(个)":443733.0,"亏损企业本月末(个)":132371.0,"亏损企业上年同期(个)":121773.0,"亏损企业增减(%)":8.7,"流动资产合计本月末(亿元)":729257.3,"流动资产合计上年同期(亿元)":640128.7,"流动资产合计增减(%)":13.9,"应收账款本月末(亿元)":188394.7,"应收账款上年同期(亿元)":164043.6,"应收账款增减(%)":14.8,"存货本月末(亿元)":147823.3,"存货上年同期(亿元)":126728.7,"存货增减(%)":16.6,"产成品存货本月末(亿元)":53820.6,"产成品存货上年同期(亿元)":46077.8,"产成品存货增减(%)":16.8,"资产总计本月末(亿元)":1422415.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1288418.1000000001,"资产总计增减(%)":10.4,"负债合计本月末(亿元)":800343.5,"负债合计上年同期(亿元)":726464.9,"负债合计增减(%)":10.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":622072.4,"所有者权益合计上年同期(亿元)":561953.2,"所有者权益合计增减(%)":10.7,"营业收入累计值(亿元)":193990.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":170371.7,"营业收入累计增长(%)":13.9,"营业成本累计值(亿元)":162767.4,"营业成本上年同期累计值(亿元)":141510.2,"营业成本累计增长(%)":15.0,"销售费用累计值(亿元)":4706.6,"销售费用上年同期累计值(亿元)":4724.8,"销售费用累计增长(%)":-0.4,"管理费用累计值(亿元)":6247.6,"管理费用上年同期累计值(亿元)":5887.2,"管理费用累计增长(%)":6.1,"财务费用累计值(亿元)":1885.9,"财务费用上年同期累计值(亿元)":1780.0,"财务费用累计增长(%)":5.9,"投资收益累计值(亿元)":611.1,"投资收益上年同期累计值(亿元)":582.1,"投资收益累计增长(%)":5.0,"营业利润累计值(亿元)":11308.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":10764.8,"营业利润累计增长(%)":5.0,"利润总额累计值(亿元)":11575.6,"利润总额上年同期累计值(亿元)":11024.0,"利润总额累计增长(%)":5.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":3404.2,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":2510.6,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":35.6,"平均用工人数累计值(万人)":7308.8,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7278.2,"平均用工人数累计增长(%)":0.4},"2021年12月":{"企业单位数本月末(个)":408732.0,"亏损企业本月末(个)":67570.0,"亏损企业上年同期(个)":64594.0,"亏损企业增减(%)":4.6,"流动资产合计本月末(亿元)":723908.9,"流动资产合计上年同期(亿元)":638155.0,"流动资产合计增减(%)":13.4,"应收账款本月末(亿元)":188730.0,"应收账款上年同期(亿元)":166644.9,"应收账款增减(%)":13.3,"存货本月末(亿元)":145379.4,"存货上年同期(亿元)":122931.3,"存货增减(%)":18.3,"产成品存货本月末(亿元)":53986.1,"产成品存货上年同期(亿元)":46109.7,"产成品存货增减(%)":17.1,"资产总计本月末(亿元)":1412880.0,"资产总计上年同期(亿元)":1285932.7,"资产总计增减(%)":9.9,"负债合计本月末(亿元)":792289.9,"负债合计上年同期(亿元)":722966.0,"负债合计增减(%)":9.6,"所有者权益合计本月末(亿元)":620590.1,"所有者权益合计上年同期(亿元)":562966.7,"所有者权益合计增减(%)":10.2,"营业收入累计值(亿元)":1279226.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":1071562.0,"营业收入累计增长(%)":19.4,"营业成本累计值(亿元)":1071247.1000000001,"营业成本上年同期累计值(亿元)":899814.8,"营业成本累计增长(%)":19.1,"销售费用累计值(亿元)":32525.3,"销售费用上年同期累计值(亿元)":30586.7,"销售费用累计增长(%)":6.3,"管理费用累计值(亿元)":41772.3,"管理费用上年同期累计值(亿元)":36991.9,"管理费用累计增长(%)":12.9,"财务费用累计值(亿元)":11254.7,"财务费用上年同期累计值(亿元)":11629.3,"财务费用累计增长(%)":-3.2,"投资收益累计值(亿元)":9712.9,"投资收益上年同期累计值(亿元)":7466.2,"投资收益累计增长(%)":30.1,"营业利润累计值(亿元)":85879.1,"营业利润上年同期累计值(亿元)":62437.3,"营业利润累计增长(%)":37.5,"利润总额累计值(亿元)":87092.1,"利润总额上年同期累计值(亿元)":64833.4,"利润总额累计增长(%)":34.3,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":11814.4,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":9928.6,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":19.0,"平均用工人数累计值(万人)":7439.2,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7461.8,"平均用工人数累计增长(%)":-0.3},"2021年11月":{"企业单位数本月末(个)":408731.0,"亏损企业本月末(个)":75728.0,"亏损企业上年同期(个)":72394.0,"亏损企业增减(%)":4.6,"流动资产合计本月末(亿元)":732458.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":648155.8,"流动资产合计增减(%)":13.0,"应收账款本月末(亿元)":195415.5,"应收账款上年同期(亿元)":175139.2,"应收账款增减(%)":11.6,"存货本月末(亿元)":148092.2,"存货上年同期(亿元)":124445.7,"存货增减(%)":19.0,"产成品存货本月末(亿元)":54780.5,"产成品存货上年同期(亿元)":46455.1,"产成品存货增减(%)":17.9,"资产总计本月末(亿元)":1410704.3,"资产总计上年同期(亿元)":1284295.2,"资产总计增减(%)":9.8,"负债合计本月末(亿元)":795694.3,"负债合计上年同期(亿元)":729029.5,"负债合计增减(%)":9.1,"所有者权益合计本月末(亿元)":615010.0,"所有者权益合计上年同期(亿元)":555265.7,"所有者权益合计增减(%)":10.8,"营业收入累计值(亿元)":1143083.8,"营业收入上年同期累计值(亿元)":950375.8,"营业收入累计增长(%)":20.3,"营业成本累计值(亿元)":957000.4,"营业成本上年同期累计值(亿元)":799748.1,"营业成本累计增长(%)":19.7,"销售费用累计值(亿元)":28981.5,"销售费用上年同期累计值(亿元)":26831.8,"销售费用累计增长(%)":8.0,"管理费用累计值(亿元)":36228.7,"管理费用上年同期累计值(亿元)":31792.4,"管理费用累计增长(%)":14.0,"财务费用累计值(亿元)":10269.2,"财务费用上年同期累计值(亿元)":10448.3,"财务费用累计增长(%)":-1.7,"投资收益累计值(亿元)":7385.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":6118.7,"投资收益累计增长(%)":20.7,"营业利润累计值(亿元)":78514.4,"营业利润上年同期累计值(亿元)":55962.0,"营业利润累计增长(%)":40.3,"利润总额累计值(亿元)":79750.1,"利润总额上年同期累计值(亿元)":57789.8,"利润总额累计增长(%)":38.0,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":9602.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":8586.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":11.8,"平均用工人数累计值(万人)":7398.2,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7419.1,"平均用工人数累计增长(%)":-0.3},"2021年10月":{"企业单位数本月末(个)":406300.0,"亏损企业本月末(个)":80393.0,"亏损企业上年同期(个)":78311.0,"亏损企业增减(%)":2.7,"流动资产合计本月末(亿元)":716099.3,"流动资产合计上年同期(亿元)":636323.4,"流动资产合计增减(%)":12.5,"应收账款本月末(亿元)":189007.5,"应收账款上年同期(亿元)":169860.1,"应收账款增减(%)":11.3,"存货本月末(亿元)":145384.3,"存货上年同期(亿元)":123498.2,"存货增减(%)":17.7,"产成品存货本月末(亿元)":53263.7,"产成品存货上年同期(亿元)":45803.8,"产成品存货增减(%)":16.3,"资产总计本月末(亿元)":1385978.3,"资产总计上年同期(亿元)":1265029.5,"资产总计增减(%)":9.6,"负债合计本月末(亿元)":780713.5,"负债合计上年同期(亿元)":717256.3,"负债合计增减(%)":8.8,"所有者权益合计本月末(亿元)":605264.8,"所有者权益合计上年同期(亿元)":547773.2,"所有者权益合计增减(%)":10.5,"营业收入累计值(亿元)":1022232.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":844354.4,"营业收入累计增长(%)":21.1,"营业成本累计值(亿元)":855648.7,"营业成本上年同期累计值(亿元)":711375.0,"营业成本累计增长(%)":20.3,"销售费用累计值(亿元)":26147.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":23966.8,"销售费用累计增长(%)":9.1,"管理费用累计值(亿元)":32408.1,"管理费用上年同期累计值(亿元)":28457.2,"管理费用累计增长(%)":13.9,"财务费用累计值(亿元)":9284.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":9380.0,"财务费用累计增长(%)":-1.0,"投资收益累计值(亿元)":6584.2,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5703.3,"投资收益累计增长(%)":15.4,"营业利润累计值(亿元)":70389.8,"营业利润上年同期累计值(亿元)":48727.7,"营业利润累计增长(%)":44.5,"利润总额累计值(亿元)":71649.9,"利润总额上年同期累计值(亿元)":50401.1,"利润总额累计增长(%)":42.2,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":8514.3,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":8301.4,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":2.6,"平均用工人数累计值(万人)":7360.9,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7387.7,"平均用工人数累计增长(%)":-0.4},"2021年9月":{"企业单位数本月末(个)":405059.0,"亏损企业本月末(个)":83421.0,"亏损企业上年同期(个)":84330.0,"亏损企业增减(%)":-1.1,"流动资产合计本月末(亿元)":703282.8,"流动资产合计上年同期(亿元)":631332.0,"流动资产合计增减(%)":11.4,"应收账款本月末(亿元)":183227.3,"应收账款上年同期(亿元)":164309.2,"应收账款增减(%)":11.5,"存货本月末(亿元)":142002.9,"存货上年同期(亿元)":122122.5,"存货增减(%)":16.3,"产成品存货本月末(亿元)":51544.2,"产成品存货上年同期(亿元)":45316.4,"产成品存货增减(%)":13.7,"资产总计本月末(亿元)":1367924.0,"资产总计上年同期(亿元)":1253560.3999999999,"资产总计增减(%)":9.1,"负债合计本月末(亿元)":770623.1,"负债合计上年同期(亿元)":712372.3,"负债合计增减(%)":8.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":597300.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":541188.1,"所有者权益合计增减(%)":10.4,"营业收入累计值(亿元)":911623.9,"营业收入上年同期累计值(亿元)":746304.1,"营业收入累计增长(%)":22.2,"营业成本累计值(亿元)":763321.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":629167.1,"营业成本累计增长(%)":21.3,"销售费用累计值(亿元)":23608.9,"销售费用上年同期累计值(亿元)":21348.2,"销售费用累计增长(%)":10.6,"管理费用累计值(亿元)":28971.9,"管理费用上年同期累计值(亿元)":25348.9,"管理费用累计增长(%)":14.3,"财务费用累计值(亿元)":8290.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":8381.2,"财务费用累计增长(%)":-1.1,"投资收益累计值(亿元)":5756.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":5167.9,"投资收益累计增长(%)":11.4,"营业利润累计值(亿元)":62237.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":42380.4,"营业利润累计增长(%)":46.9,"利润总额累计值(亿元)":63440.8,"利润总额上年同期累计值(亿元)":43828.4,"利润总额累计增长(%)":44.7,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":7536.1,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":7866.5,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-4.2,"平均用工人数累计值(万人)":7346.9,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7364.0,"平均用工人数累计增长(%)":-0.2},"2021年8月":{"企业单位数本月末(个)":403762.0,"亏损企业本月末(个)":83815.0,"亏损企业上年同期(个)":86992.0,"亏损企业增减(%)":-3.7,"流动资产合计本月末(亿元)":694429.2,"流动资产合计上年同期(亿元)":617793.5,"流动资产合计增减(%)":12.4,"应收账款本月末(亿元)":181225.6,"应收账款上年同期(亿元)":161610.9,"应收账款增减(%)":12.1,"存货本月末(亿元)":141555.3,"存货上年同期(亿元)":121551.2,"存货增减(%)":16.5,"产成品存货本月末(亿元)":52011.2,"产成品存货上年同期(亿元)":45540.1,"产成品存货增减(%)":14.2,"资产总计本月末(亿元)":1353958.1000000001,"资产总计上年同期(亿元)":1240378.3,"资产总计增减(%)":9.2,"负债合计本月末(亿元)":763761.0,"负债合计上年同期(亿元)":704763.8,"负债合计增减(%)":8.4,"所有者权益合计本月末(亿元)":590197.1,"所有者权益合计上年同期(亿元)":535614.5,"所有者权益合计增减(%)":10.2,"营业收入累计值(亿元)":800010.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":645593.8,"营业收入累计增长(%)":23.9,"营业成本累计值(亿元)":669491.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":544481.6,"营业成本累计增长(%)":23.0,"销售费用累计值(亿元)":20822.7,"销售费用上年同期累计值(亿元)":18458.3,"销售费用累计增长(%)":12.8,"管理费用累计值(亿元)":25343.3,"管理费用上年同期累计值(亿元)":22064.9,"管理费用累计增长(%)":14.9,"财务费用累计值(亿元)":7383.5,"财务费用上年同期累计值(亿元)":7392.3,"财务费用累计增长(%)":-0.1,"投资收益累计值(亿元)":4738.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":4308.1,"投资收益累计增长(%)":10.0,"营业利润累计值(亿元)":54935.6,"营业利润上年同期累计值(亿元)":36274.4,"营业利润累计增长(%)":51.4,"利润总额累计值(亿元)":56051.4,"利润总额上年同期累计值(亿元)":37490.0,"利润总额累计增长(%)":49.5,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":6654.3,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":7405.7,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-10.1,"平均用工人数累计值(万人)":7328.4,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7331.4,"平均用工人数累计增长(%)":0.0},"2021年7月":{"企业单位数本月末(个)":402857.0,"亏损企业本月末(个)":86038.0,"亏损企业上年同期(个)":92179.0,"亏损企业增减(%)":-6.7,"流动资产合计本月末(亿元)":680376.4,"流动资产合计上年同期(亿元)":605589.1,"流动资产合计增减(%)":12.3,"应收账款本月末(亿元)":178413.7,"应收账款上年同期(亿元)":157510.7,"应收账款增减(%)":13.3,"存货本月末(亿元)":138483.7,"存货上年同期(亿元)":120335.7,"存货增减(%)":15.1,"产成品存货本月末(亿元)":50825.6,"产成品存货上年同期(亿元)":44997.1,"产成品存货增减(%)":13.0,"资产总计本月末(亿元)":1334051.3,"资产总计上年同期(亿元)":1223722.3999999999,"资产总计增减(%)":9.0,"负债合计本月末(亿元)":751550.4,"负债合计上年同期(亿元)":694450.2,"负债合计增减(%)":8.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":582500.9,"所有者权益合计上年同期(亿元)":529272.2,"所有者权益合计增减(%)":10.1,"营业收入累计值(亿元)":694769.5,"营业收入上年同期累计值(亿元)":553203.5,"营业收入累计增长(%)":25.6,"营业成本累计值(亿元)":581062.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":467016.0,"营业成本累计增长(%)":24.4,"销售费用累计值(亿元)":18225.9,"销售费用上年同期累计值(亿元)":15930.9,"销售费用累计增长(%)":14.4,"管理费用累计值(亿元)":22062.0,"管理费用上年同期累计值(亿元)":19152.6,"管理费用累计增长(%)":15.2,"财务费用累计值(亿元)":6465.1,"财务费用上年同期累计值(亿元)":6383.6,"财务费用累计增长(%)":1.3,"投资收益累计值(亿元)":4352.3,"投资收益上年同期累计值(亿元)":3881.0,"投资收益累计增长(%)":12.1,"营业利润累计值(亿元)":48286.7,"营业利润上年同期累计值(亿元)":30269.1,"营业利润累计增长(%)":59.5,"利润总额累计值(亿元)":49239.5,"利润总额上年同期累计值(亿元)":31312.8,"利润总额累计增长(%)":57.3,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":5677.5,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":6983.1,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-18.7,"平均用工人数累计值(万人)":7323.5,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7301.0,"平均用工人数累计增长(%)":0.3},"2021年6月":{"企业单位数本月末(个)":401815.0,"亏损企业本月末(个)":90228.0,"亏损企业上年同期(个)":100966.0,"亏损企业增减(%)":-10.6,"流动资产合计本月末(亿元)":675763.8,"流动资产合计上年同期(亿元)":602408.9,"流动资产合计增减(%)":12.2,"应收账款本月末(亿元)":175640.5,"应收账款上年同期(亿元)":155230.6,"应收账款增减(%)":13.1,"存货本月末(亿元)":135326.8,"存货上年同期(亿元)":118736.2,"存货增减(%)":14.0,"产成品存货本月末(亿元)":49471.6,"产成品存货上年同期(亿元)":44441.7,"产成品存货增减(%)":11.3,"资产总计本月末(亿元)":1326302.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1214002.7,"资产总计增减(%)":9.3,"负债合计本月末(亿元)":749586.3,"负债合计上年同期(亿元)":690921.8,"负债合计增减(%)":8.5,"所有者权益合计本月末(亿元)":576716.6,"所有者权益合计上年同期(亿元)":523080.9,"所有者权益合计增减(%)":10.3,"营业收入累计值(亿元)":592931.9,"营业收入上年同期累计值(亿元)":463670.0,"营业收入累计增长(%)":27.9,"营业成本累计值(亿元)":495357.8,"营业成本上年同期累计值(亿元)":391886.7,"营业成本累计增长(%)":26.4,"销售费用累计值(亿元)":15727.0,"销售费用上年同期累计值(亿元)":13466.7,"销售费用累计增长(%)":16.8,"管理费用累计值(亿元)":18862.7,"管理费用上年同期累计值(亿元)":16281.6,"管理费用累计增长(%)":15.9,"财务费用累计值(亿元)":5567.8,"财务费用上年同期累计值(亿元)":5414.2,"财务费用累计增长(%)":2.8,"投资收益累计值(亿元)":3630.0,"投资收益上年同期累计值(亿元)":3259.4,"投资收益累计增长(%)":11.4,"营业利润累计值(亿元)":41378.0,"营业利润上年同期累计值(亿元)":24404.5,"营业利润累计增长(%)":69.6,"利润总额累计值(亿元)":42183.3,"利润总额上年同期累计值(亿元)":25268.9,"利润总额累计增长(%)":66.9,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":4913.9,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":6420.5,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-23.5,"平均用工人数累计值(万人)":7310.0,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7260.5,"平均用工人数累计增长(%)":0.7},"2021年5月":{"企业单位数本月末(个)":400926.0,"亏损企业本月末(个)":90472.0,"亏损企业上年同期(个)":104309.0,"亏损企业增减(%)":-13.3,"流动资产合计本月末(亿元)":668700.9,"流动资产合计上年同期(亿元)":595692.9,"流动资产合计增减(%)":12.3,"应收账款本月末(亿元)":174390.7,"应收账款上年同期(亿元)":152881.6,"应收账款增减(%)":14.1,"存货本月末(亿元)":134334.2,"存货上年同期(亿元)":119416.4,"存货增减(%)":12.5,"产成品存货本月末(亿元)":49325.3,"产成品存货上年同期(亿元)":44755.5,"产成品存货增减(%)":10.2,"资产总计本月末(亿元)":1314070.8999999999,"资产总计上年同期(亿元)":1202210.7,"资产总计增减(%)":9.3,"负债合计本月末(亿元)":739629.8,"负债合计上年同期(亿元)":683720.1,"负债合计增减(%)":8.2,"所有者权益合计本月末(亿元)":574441.1,"所有者权益合计上年同期(亿元)":518490.6,"所有者权益合计增减(%)":10.8,"营业收入累计值(亿元)":481530.0,"营业收入上年同期累计值(亿元)":368942.1,"营业收入累计增长(%)":30.5,"营业成本累计值(亿元)":401976.0,"营业成本上年同期累计值(亿元)":312565.3,"营业成本累计增长(%)":28.6,"销售费用累计值(亿元)":12703.6,"销售费用上年同期累计值(亿元)":10630.7,"销售费用累计增长(%)":19.5,"管理费用累计值(亿元)":15298.6,"管理费用上年同期累计值(亿元)":13121.5,"管理费用累计增长(%)":16.6,"财务费用累计值(亿元)":4673.2,"财务费用上年同期累计值(亿元)":4429.2,"财务费用累计增长(%)":5.5,"投资收益累计值(亿元)":2429.8,"投资收益上年同期累计值(亿元)":2229.4,"投资收益累计增长(%)":9.0,"营业利润累计值(亿元)":33603.2,"营业利润上年同期累计值(亿元)":18071.3,"营业利润累计增长(%)":85.9,"利润总额累计值(亿元)":34247.4,"利润总额上年同期累计值(亿元)":18670.9,"利润总额累计增长(%)":83.4,"亏损企业亏损总额累计值(亿元)":4305.8,"亏损企业亏损总额上年同期累计值(亿元)":6114.0,"亏损企业亏损总额累计增长(%)":-29.6,"平均用工人数累计值(万人)":7273.4,"平均用工人数上年同期累计值(万人)":7221.6,"平均用工人数累计增长(%)":0.7}} | “抑”阶段中等待机会外贸良好发展态势下，市场对中国经济过度悲观的预期将得到进一步修正。 在疫情延续、地缘政治事件和楼市违约风险等综合扰动的影响已过去，资本市场已重新步入平稳运行期，但仍将在“抑”中等待“扬”的阶段到来。 市场仍需保持内心中的信心，行动上的耐心。 预期修正，高顺差延续本轮疫情冲击正逐步消退，随着主要城市疫情大为好转，企业复工复产全面推进，供应链运转加快，各项经济活动正逐步全面恢复。 海内外通胀形势的变化，也说明外需旺盛局面年内仍会维持，出口需求高增长延续，进口需求相对平稳，因而高顺差也将延续。 对于经济前景过度悲观预期的修正，也将缓解中外利差带来资本流动压力，有助于维持外储稳定，货币保持平稳的政策环境良好。 风险提示通胀继续上行；疫情反复变化再度超出预期；政策超预期改变 | 主要观点复工复产助力外贸回升，企业应对能力提高受到国内疫情防控的影响，4月外贸出口一度大幅下滑，但5月以来随着复工复产的推进，物流供应链运转逐步恢复，外贸形势有所好转，进出口双双回升。 5月外贸形势的变化也说明了受疫情管控的短时冲击显然较为有限，表明中国港口等外贸供应链上已建立了一套在疫情形势下的有效运作机制，比如封闭式管理等；外贸良好发展局面，也印证我们之前判断——企业应对疫情冲击能力也有较大程度提高。 | 2022年5月外贸数据点评：复工复产助力外贸回升，企业应对能力提高 |
10,748 | n_2206 | {"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4}} | 2018 年一季度经济运行保持平稳， 3 月工业反弹， 服务业略降，需求端消费贡献大幅提升占据主导。 中国 3 月官方制造业 PMI 为 51.5，较前值上升 1.2%， 持续高于荣枯线。 1-3固定资产投资增速为 7.5%，较 1-2月回落 0.4%，而 1-3 月民间固定资产投资提高 0.8%至 8.9%，续创新高。 基建下滑拖累固定资产投资，地产销售持续疲软，地产投资扩张或不可持续，预计固定资产投资仍旧易降难升。 3 月 CPI 与 PPI 同比涨幅均有所回落，CPI 环比由升转降，PPI 环比降幅略有扩大， 剪刀差微幅扩大。 考虑到 4 月以来，钢价保持平稳，煤价继续下跌，但油价有所回升，加上去年 2 季度基数较低，预计 4 月 PPI 大概率保持平衡。 此外， 4 月以来猪肉价格较稳定，但仍显著低于去年平均水平，预计 4 月 CPI 同比或持续下滑。 4 月银行体系整体流动性保持宽松。 央行定向降准置换中期借贷便利，但整体来看， 货币基调并没有发生明显变化，此次定向降准主要是应对金融去杠杆和中美贸易战的威胁，并且对冲本月放宽存款利率上限所带来的紧缩效应，进一步推进利率市场化。 监管层面，资管新规落地在即，非银资金面会局部收紧， 料对权益类市场形成压制。 但是从中长线角度，市场风格有逐渐切换迹象。 从一季报来看，中小创细分龙头优势凸显。 操作方面，比价反弹可以暂避，激进者可背靠趋势线尝试做空比价。 | IH、 IC 比价在区间内小幅波动， 5 月 MSCI 配置需求上升，对大市值蓝筹形成一定增量支撑。 5 月资管新规落地在即，若同时流动性未出现明显收紧， IC 合约可试多，否则多单暂避。 | 宏观期指月报：非银流动性偏紧,IH与IC比价或低位整理 |
227 | n_3552 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2}} | 数据：1-12月份固定资产投资同比增长2.9%，预期3.0%，前值2.6%。 12月份社会消费品零售同比增长4.6%，预期5.4%，前值5.0%；规模以上工业增加值当月同比增长7.3%，预期7.0%，前值7.0%；服务业生产指数同比增长7.7%，前值8.0%。 点评：1、12月投资当月同比增速回落但仍偏高，未来制造业投资有望改善，而房地产、基建总体稳定。 12月份固定资产投资当月同比增速回落8.6个百分点至11.9%，仍偏高，增速回落因为11月增速异常高。 分大类来看，房地产、基建、制造业投资增速分别回落1.6、1.6、2.2个百分点。 12月份基建投资同比增长4.3%，增速相对偏低。 考虑到今年宏观政策仍会保持一定的对经济恢复的支持力度，预计未来几个月基建增速大体保持稳定。 12月份制造业投资同比增长10.2%，增速相对偏高。 去年6-11月份工业企业盈利均保持了10%以上的增长。 当前银行贷款向制造业倾斜。 2020年制造业中长期贷款余额增长35.2%，比2019年高20.3个百分点。 这些因素均支持制造业投资继续改善。 综合来看，固定资产投资增速总体向好。 2、12月消费增速回落但趋势向好，未来有望继续修复。 12月份消费增速回落0.4个百分点至4.6%，可能因为11月份促销力度较大使得11月份增速偏高，消费趋势总体向好。 12月份消费增速仍低于7.0%左右的收入增速，未来消费有望进一步修复。 3、12月工业增速好于预期，未来有望稳中略升。 12月份钢材、水泥分别同比增长12.8%、6.3%，增速分别变化2.0、-1.4个百分点，总体稳定，与房地产、基建增速表现大体一致。 考虑到投资和消费有望继续改善，未来工业增加值有望稳中略升。 4、四季度GDP超过潜在水平，未来有望继续改善。 四季度我国GDP当季同比增长6.5%，超过6%左右的潜在水平，第二产业增速比疫情前高1.1个百分点，而第三产业增速略低0.2个百分点。 我们预计2021年一季度投资和消费有望继续改善；全球疫情扩散背景下我国出口优势有望保持。 风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化 | 12月份房屋新开工不温不火，土地购置显著改善，预计未来几个月商品房销售和房地产投资总体稳定。 综合来看，我国GDP增速有望继续提高。 | 12月经济数据点评：GDP超过潜在水平，我国经济稳中向好 |
7,480 | n_8308 | {"2021年12月":{"房地产投资累计值(亿元)":147602.08,"房地产投资累计增长(%)":4.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":111173.0,"房地产住宅投资累计增长(%)":6.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":20566.5,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":0.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":17322.54,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":4.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5973.9,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-8.0,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":12444.76,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-4.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":18010.42,"其它房地产投资累计增长(%)":3.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":88910.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":8.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5336.08,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.8,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1331.07,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-7.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":52024.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-0.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":43504.68,"房地产土地购置费累计增长(%)":-2.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1033431.0,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":8.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":50091.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":16.6},"2021年11月":{"房地产投资累计值(亿元)":137313.96,"房地产投资累计增长(%)":6.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":103587.48,"房地产住宅投资累计增长(%)":8.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":19148.67,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":2.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":16088.21,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":5.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5437.72,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-6.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":11520.17,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-3.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":16768.6,"其它房地产投资累计增长(%)":4.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":81463.68,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":10.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4861.49,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1197.24,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-9.7,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":49791.55,"房地产其它费用投资累计增长(%)":1.3,"房地产土地购置费累计值(亿元)":42225.22,"房地产土地购置费累计增长(%)":-0.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1017745.5600000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":9.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":33742.36,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.4},"2021年10月":{"房地产投资累计值(亿元)":124933.62,"房地产投资累计增长(%)":7.2,"房地产住宅投资累计值(亿元)":94326.63,"房地产住宅投资累计增长(%)":9.3,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":17408.33,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":3.3,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":14605.25,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":6.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4907.76,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-4.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":10492.09,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":15207.14,"其它房地产投资累计增长(%)":5.5,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":73776.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":11.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4397.19,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-7.6,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1059.52,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-12.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":45700.61,"房地产其它费用投资累计增长(%)":2.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":38868.43,"房地产土地购置费累计增长(%)":0.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":999756.41,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":28134.75,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.8},"2021年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":112568.07,"房地产投资累计增长(%)":8.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":84905.56,"房地产住宅投资累计增长(%)":10.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":15718.73,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":13142.09,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":8.3,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4446.29,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-0.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":9422.83,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.3,"其它房地产投资累计值(亿元)":13793.39,"其它房地产投资累计增长(%)":6.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":66398.09,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":13.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3968.57,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-6.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":942.77,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-11.9,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":41258.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":3.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":35083.13,"房地产土地购置费累计增长(%)":1.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":986471.05,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":25269.26,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":27.8},"2021年8月":{"房地产投资累计值(亿元)":98059.73,"房地产投资累计增长(%)":10.9,"房地产住宅投资累计值(亿元)":73971.13,"房地产住宅投资累计增长(%)":13.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":13742.96,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":6.9,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":11431.77,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":9.0,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3890.13,"房地产办公楼投资累计增长(%)":1.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":8225.83,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":0.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":11972.64,"其它房地产投资累计增长(%)":9.1,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":57863.57,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":16.3,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3478.87,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-4.5,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":805.23,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-13.0,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":35912.06,"房地产其它费用投资累计增长(%)":5.2,"房地产土地购置费累计值(亿元)":30704.45,"房地产土地购置费累计增长(%)":2.9,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":968945.46,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":11.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":23393.52,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":31.7},"2021年7月":{"房地产投资累计值(亿元)":84895.41,"房地产投资累计增长(%)":12.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":63980.28,"房地产住宅投资累计增长(%)":14.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":11996.61,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":9.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":9857.26,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":10.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3383.4,"房地产办公楼投资累计增长(%)":3.7,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":7133.3,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":2.0,"其它房地产投资累计值(亿元)":10398.43,"其它房地产投资累计增长(%)":10.7,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":50024.61,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":18.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3017.24,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-2.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":694.0,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-13.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":31159.56,"房地产其它费用投资累计增长(%)":6.3,"房地产土地购置费累计值(亿元)":26617.49,"房地产土地购置费累计增长(%)":4.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":955666.45,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":21181.63,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":32.4},"2021年6月":{"房地产投资累计值(亿元)":72179.07,"房地产投资累计增长(%)":15.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":54244.22,"房地产住宅投资累计增长(%)":17.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":10182.16,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":9.9,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":8399.37,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":12.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2909.57,"房地产办公楼投资累计增长(%)":6.7,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":6054.19,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":3.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":8971.09,"其它房地产投资累计增长(%)":14.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":42479.46,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":21.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2560.39,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-1.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":569.63,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":26569.59,"房地产其它费用投资累计增长(%)":8.2,"房地产土地购置费累计值(亿元)":22759.91,"房地产土地购置费累计增长(%)":6.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":938605.8100000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":18625.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":32.8},"2021年5月":{"房地产投资累计值(亿元)":54318.08,"房地产投资累计增长(%)":18.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":40750.21,"房地产住宅投资累计增长(%)":20.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":7580.89,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":12.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":6366.73,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":15.0,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2207.98,"房地产办公楼投资累计增长(%)":6.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":4590.59,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":6.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":6769.3,"其它房地产投资累计增长(%)":17.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":31788.07,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":22.7,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1954.5,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":0.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":437.93,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-15.7,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":20137.58,"房地产其它费用投资累计增长(%)":14.8,"房地产土地购置费累计值(亿元)":17487.3,"房地产土地购置费累计增长(%)":14.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":906071.76,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":14051.18,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":23.4},"2021年4月":{"房地产投资累计值(亿元)":40239.76,"房地产投资累计增长(%)":21.6,"房地产住宅投资累计值(亿元)":30161.69,"房地产住宅投资累计增长(%)":24.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":5634.94,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":16.0,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":4683.41,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":16.3,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1694.26,"房地产办公楼投资累计增长(%)":10.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":3443.21,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":9.5,"其它房地产投资累计值(亿元)":4940.59,"其它房地产投资累计增长(%)":17.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":23918.49,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":27.1,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1503.27,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":5.9,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":348.61,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-11.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":14469.39,"房地产其它费用投资累计增长(%)":16.0,"房地产土地购置费累计值(亿元)":12367.46,"房地产土地购置费累计增长(%)":14.2,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":885466.59,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":11708.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":24.6},"2021年3月":{"房地产投资累计值(亿元)":27575.82,"房地产投资累计增长(%)":25.6,"房地产住宅投资累计值(亿元)":20623.7,"房地产住宅投资累计增长(%)":28.8,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":3840.27,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":21.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":3269.7,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":21.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1190.31,"房地产办公楼投资累计增长(%)":14.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":2396.96,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":13.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":3364.85,"其它房地产投资累计增长(%)":19.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":16934.83,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":34.3,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1094.45,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":16.8,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":253.81,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-1.4,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":9292.74,"房地产其它费用投资累计增长(%)":13.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":7802.65,"房地产土地购置费累计增长(%)":11.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":864331.04,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.8,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":10091.48,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":30.6},"2021年2月":{"房地产投资累计值(亿元)":13985.87,"房地产投资累计增长(%)":38.3,"房地产住宅投资累计值(亿元)":10387.26,"房地产住宅投资累计增长(%)":41.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":1960.02,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":37.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":1672.3,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":30.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":675.28,"房地产办公楼投资累计增长(%)":22.8,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":1251.24,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":27.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":1672.08,"其它房地产投资累计增长(%)":31.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":9487.7,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":48.4,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":614.3,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":32.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":139.67,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":13.6,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":3744.2,"房地产其它费用投资累计增长(%)":19.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":3071.24,"房地产土地购置费累计增长(%)":16.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":837785.45,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":12.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":7126.72,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":45.6}} | 国家统计局披露，1—12月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.9%，两年复合平均增速为3.9%，三大分项中，1-12月份房地产开发投资完成额累计同比增长4.35%，较上月回落1.69个百分点，两年复合平均增速为5.67%，较上月回落0.75个百分点；1-12月份全国基础设施建设完成额累计同比增速为0.21%，较上月抬升0.38个百分点实现由负转正，两年复合平均增速为1.80%，较上月抬升0.24个百分点；1-12月份制造业投资完成额累计同比增速为13.5%，较上月回落0.2个百分点，两年复合平均增速为5.36%，较上月抬升0.61个百分点。 整体来看，固定资产投资累计完成额同比增速持续回落至5%下方，其中主要拖累项目在于地产，基建投资近期发力明显，制造业投资仍然保持相对景气。 实际上，固定资产投资数据披露当天，国家统计局还公布了季度经济数据、月度消费以及工业增加值数据等，初步核算，全年国内生产总值1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%，各季度GDP同比增速分别为18.3%、7.9%、4.9%和4.0%。 12月月度经济数据仍然显示出供强需弱格局，工业生产持续改善同时出口景气度也未回落，但是国内消费仍然偏弱而地产投资下滑速度在国内地产监管政策底出现之后并没有明显缓释。 客观来看，新冠疫情再度反弹背景下国内经济基本面仍然处于需求收缩、供给冲击、预期转弱的情况。 面对国内三重压力之下的经济基本面，2021年12月陆续召开的中央政治局会议以及中央经济工作会议就已经对2022年整体宏观政策的定调明显向稳增长倾斜，宽财政+宽货币取向较为明晰，伴随央行12月份全面降准以及本周央行全面降息、财政部提前下达2022年新增专项债限额1.46万亿，我们可以得出稳增长政策正式加快落地的结论，而央行副行长在年度金融统计数据新闻发布会上的发言“不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。 简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。 一是充足发力，二是精准发力，三是靠前发力。” 更是增强了稳增长政策的预期。 | 中美在经济与政策周期错位的特征在2022年将会更加明显。 接下来，我们需要关注的是稳增长政策的落地效果，稳增长的关键将是稳定需求，重点关注后续基建、地产以及国内消费。 | 固定资产投资数据专题报告：地产投资持续下行，央行量价齐宽降及时雨 |
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{"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0,"国家外汇储备(亿美元)":31879.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0057,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.008},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32138.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0028,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32216.32,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0034,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0088},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32501.66,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0105,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0086},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053},"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097},"2021年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":530299727.0,"进出口总值同比增长(%)":28.8,"进出口总值累计值(千美元)":3827790352.0,"进出口总值累计增长(%)":34.2,"出口总值当期值(千美元)":294315479.0,"出口总值同比增长(%)":25.6,"出口总值累计值(千美元)":2095141128.0,"出口总值累计增长(%)":33.7,"进口总值当期值(千美元)":235984248.0,"进口总值同比增长(%)":33.1,"进口总值累计值(千美元)":1732649224.0,"进口总值累计增长(%)":34.8,"进出口差额当期值(千美元)":58330000.0,"进出口差额累计值(千美元)":362490000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012},"2021年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":508735832.0,"进出口总值同比增长(%)":23.1,"进出口总值累计值(千美元)":3295630291.0,"进出口总值累计增长(%)":35.1,"出口总值当期值(千美元)":282662343.0,"出口总值同比增长(%)":19.3,"出口总值累计值(千美元)":1800874738.0,"出口总值累计增长(%)":35.2,"进口总值当期值(千美元)":226073489.0,"进口总值同比增长(%)":28.1,"进口总值累计值(千美元)":1494755553.0,"进口总值累计增长(%)":34.9,"进出口差额当期值(千美元)":56590000.0,"进出口差额累计值(千美元)":306120000.0,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":511307785.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":2785203522.0,"进出口总值累计增长(%)":37.4,"出口总值当期值(千美元)":281417178.0,"出口总值同比增长(%)":32.2,"出口总值累计值(千美元)":1518360276.0,"出口总值累计增长(%)":38.6,"进口总值当期值(千美元)":229890607.0,"进口总值同比增长(%)":36.7,"进口总值累计值(千美元)":1266843246.0,"进口总值累计增长(%)":36.0,"进出口差额当期值(千美元)":51526570.0,"进出口差额累计值(千美元)":251517030.0,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":482305116.0,"进出口总值同比增长(%)":37.4,"进出口总值累计值(千美元)":2271749023.0,"进出口总值累计增长(%)":38.1,"出口总值当期值(千美元)":263922347.0,"出口总值同比增长(%)":27.9,"出口总值累计值(千美元)":1237597120.0,"出口总值累计增长(%)":40.2,"进口总值当期值(千美元)":218382769.0,"进口总值同比增长(%)":51.1,"进口总值累计值(千美元)":1034151903.0,"进口总值累计增长(%)":35.6,"进出口差额当期值(千美元)":45539578.0,"进出口差额累计值(千美元)":203445217.0,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074},"2021年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":484987380.0,"进出口总值同比增长(%)":37.0,"进出口总值累计值(千美元)":1789485334.0,"进出口总值累计增长(%)":38.2,"出口总值当期值(千美元)":263923793.0,"出口总值同比增长(%)":32.3,"出口总值累计值(千美元)":973695500.0,"出口总值累计增长(%)":44.0,"进口总值当期值(千美元)":221063587.0,"进口总值同比增长(%)":43.1,"进口总值累计值(千美元)":815789834.0,"进口总值累计增长(%)":31.9,"进出口差额当期值(千美元)":42860206.0,"进出口差额累计值(千美元)":157905666.0,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089},"2021年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":468470355.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":1303602300.0,"进出口总值累计增长(%)":38.6,"出口总值当期值(千美元)":241134158.0,"出口总值同比增长(%)":30.6,"出口总值累计值(千美元)":709978153.0,"出口总值累计增长(%)":49.0,"进口总值当期值(千美元)":227336197.0,"进口总值同比增长(%)":38.1,"进口总值累计值(千美元)":593624147.0,"进口总值累计增长(%)":28.0,"进出口差额当期值(千美元)":13797961.0,"进出口差额累计值(千美元)":116354007.0,"国家外汇储备(亿美元)":31700.29,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0357,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0109}} | 核心观点：（1）全球经济金融走势：俄乌冲突导致的油价上涨意味着美国通胀很难自然回落，如果美国通胀继续按当前的速度环比上涨，则美联储无法在年底将通胀控制在其2%的长期目标附近。 我们认为，油价上涨，加上劳动力、农业成本的上升将不可避免的转化为企业更高的投入成本，使通胀在年内继续维持在较高水平。 后续不排除通胀率达到9%的可能性。 下一阶段我们仍需观察美俄制裁情况，大宗商品价格的不断上涨最终可能成为决定美国加息节奏的一个重要因素。 （2）通胀压力或将导致欧美经济增长放缓：美联储大概率将在下周开始进入货币紧缩期，提高25个基点的利率。 但观察近期10年期和2年期的国债收益率息差水平，我们发现当前10年期和2年期国债收益率差属于历史上紧缩周期开始时的最低水平，这意味着美国经济动能已经不足。 而加息通常会导致经济活动的减弱。 因此，本轮美联储加息有可能会导致收益率曲线的倒挂以及经济衰退。 预计美联储后续加息节奏将先急后缓。 如果美国加息时经济减速，那么伴随着美国需求和贸易的放缓，新兴市场的资本外流和货币贬值压力将加大。 （3）2月金融数据表明宽信用预期短暂受阻，政策力度有望加码：2月金融数据整体表现不佳，低于市场预期较多，核心原因在于信用扩张的主要载体，居民、制造业和房地产行业目前的融资需求，都出现了阶段性的低迷。 2月金融数据表明经济信用扩张阶段受挫，这种情况如果持续，将影响2022年上半年稳增长的目标，结合外部环境上美联储加息即将来临，进一步降息以及配套其他宽松政策或是政策端合理选择，3月15日MLF到期，将是重要的观察窗口。 （4）疫情再爆发，消费前景进一步黯淡：本周（文中本周均指2022年3月7日-2022年3月13日，下同）疫情进一步发酵。 仅3月12日0—24时，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例1938例。 疫情的反复冲击预计将持续影响消费。 我们监测的八大城市地铁客运量表明，疫情确实影响了居民出行，进而可能对消费形成压制。 消费的前景进一步黯淡。 （5）3月初至今数据显示房地产投资或继续下行：2022年前2个月，30个大中城市商品房成交面积、100大中城市土地供应面积和100大中城市成交土地面积同比进一步下滑。 2月新增居民户中长期人民币贷款-459亿元，有数据以来首次为负，显示居民购房热情仍然较低。 3月初（春节过后的第四周和第五周）至今的数据显示，30大中城市商品房成交面积、100大城市供应土地面积和100大城市土地成交面积继续不及去年同期，数据层面房地产投资并未出现值得关注的好转。 （6）1-2月进出口保持韧性：本周一，海关发布了1-2月进出口数据。 总体来看，1-2月，我国的进出口，尤其是出口，仍然保持了韧性。 但是一方面出口已经强势了两年，今年在面临去年的高基数的情况下，要再进一步压力不小，另一方面全球加息收水的大趋势是确定的，疫情期间被泛滥的流动性催生出的需求也面临着收缩。 进出口仍然面临较大的下行压力。 （7）地缘冲突下大宗商品价格上行拖慢PPI下行速度:由于俄乌冲突这一突发事件，2月PPI和CPI同比均高于市场在2月中上旬时的预期。 但无论是PPI还是CPI，趋势上看均不对我国货币政策构成压力。 上半年从宽财政、宽货币、宽信用到稳经济的政策向经济的传导路径并未遭到破坏。 （8）后续判断：流动性外紧内松预期进一步加强：目前因突发的俄乌冲突，海外国家通胀压力进一步加大，流动性收紧提速在即。 | 国内方面，经济数据喜忧参半。 无论是海外的流动性收紧提速，还是国内的通胀温和、消费持续受到疫情压制、房地产投资预期走弱、进出口远期压力较大以及2月金融数据的大幅不及预期，均指向我国进一步释放流动性的紧迫性和必要性在提升，3月15日公布的1-2月经济数据和3月15日MLF到期时央行的操作需要重点关注。 | 流动性外紧内松预期进一步加强 |
123 | n_9285 | {"2022年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2499710.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":636139.01,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95626.49,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.4},"2022年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2497688.3399999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645063.8,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95141.92,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3}} | 宏观动态点评中国：货币宽松低预期。 1）货币流动性：央行本周逆回购净回笼5800亿元，下周1500亿元MLF到期；3月末我国外汇储备规模31880亿美元，下降258亿美元。 国常会指出适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能。 2）宏观政策：金融稳定法征求意见，解决本轮金融风险处置中暴露出的体制机制和规则规制短板；六部门意见“十四五”严控炼油、磷铵、电石、黄磷等行业新增产能。 3）房地产：房企2021年业绩公告：高价地结转叠加新房限价使得毛利率下滑；地产股反弹后产业资本为主的重要股东密集减持。 4）风险：孙春兰：坚持“动态清零”总方针不犹豫不动摇。 海外：货币紧缩超预期。 1）货币政策：美联储会议纪要显示，未来可能要一次或者更多次加息50个基点，计划每个月减少持有资产的规模多达950亿美元；美联储布拉德认为还要再加息300个基点；欧央行会议纪要显示资产购买计划在夏季结束可以为第三季度的加息铺平道路。 | 2）地缘冲突：美国参议院通过一项禁止从俄罗斯进口石油和天然气的法案；美国参议院达成协议将取消该国和俄罗斯的正常贸易关系；欧盟就第五轮对俄制裁措施提议达成共识，包括禁止从俄罗斯进口煤炭等措施。 3）能源政策：英国能源安全战略显示，将重振北海的海上油气生产，使英国95%的电力成为“低碳”。 | 宏观利率图表084：流动性阶段性改善Ⅱ |
2,571 | n_2524 | {"2018年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1743063.79,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":526276.72,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69774.81,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.6},"2018年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1737683.73,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525447.77,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":71476.46,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.5},"2018年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1739859.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":523540.07,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":72692.63,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.0},"2018年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1729070.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517035.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81424.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3}} | 美元走强的原因美元指数在近期快速走强，美元作为国际货币，上涨如此之快的很大一部分原因是市场对美元的需求提升。 美国经济基本面持续较强，进一步增强投资者对于美国经济的信心，良好的投资收益诱使资本不断回流。 美债收益率的提升，使得美元资产的相对吸引力较高，国际“热钱”也大量回流美国，进而拉升美元指数。 此外，欧元区经济有所放缓，通胀相对疲软，市场对欧元的需求减少，而对美元需求增加。 未来美国相对欧日的经济优势可能继续保持，美元指数还有上涨空间。 美元流动性的持续收紧，也是美元指数一路走高的重要影响因素。 连续加息凸显美国货币政策收紧，叠加美联储缩表计划，导致流动性进一步收紧。 新兴市场货币贬值近期受美元指数大幅走高的影响，阿根廷货币贬值情况最为严重。 仅 4月 27 日至 5 月 11 日的两周时间内贬值超过 12%。 阿根廷比索的大幅贬值，更深层的原因是阿根廷自身经济积弊已久，外债负担庞大、通胀高企以及经济前景堪忧。 而近期美元的持续走强，是阿根廷货币危机爆发的导火索。 自 5 月以来里拉贬值程度加重，5 月 1 日至 5 月 17 日土耳其里拉累计下跌超过 10.35%。 贸易赤字、高企的外债以及通胀过高是土耳其货币贬值的重要诱因。 而美元升值引发的全球资本流向变化加剧了土耳其货币贬值。 4月初，俄罗斯遭遇股汇双杀，俄罗斯卢布大幅贬值，美元兑卢布汇率升破 60大关，较 2017 年末贬值超过 9%。 卢布贬值一方面是由于美元指数走高令资本回流，另一方面很重要的原因则是地缘政治风险因素。 自 2018 年年初以来，巴西雷亚尔对美元贬值幅度已超过 12%。 此次巴西货币贬值的外部因素为美元的持续攀升以及美联储加息预期的增强。 而内部因素，则是巴西国内政治不稳定以及大选的不确定性等更深层次的原因。 2018 年 4 月 12 日，港元兑美元一度跌破 7.85 创 33 年低位，并首次触发弱方兑换保证价位。 与阿根廷等其他新兴市场不同的是，香港经济基本面良好，此轮港币贬值的主要原因是利差导致的套利行为，资本外流的现象总体可控。 并且香港外汇储备充足，香港金管局有能力入市干预汇率。 人民币贬值压力增加由于中国宏观经济运行状况良好，中国受美元升值的影响相对没那么严重，但人民币贬值压力以及资本外流压力增加。 由于美元以及美债收益率持续走高，目前中美利差小于 60BP，处于历史低位，美元资产的吸引力增加，会增加资本外流压力，同时施压人民币汇率。 中美利差仍有进一步缩窄的可能性，进而继续对人民币汇率施压。 一方面，需求疲弱，中国名义经济增速可能继续小幅下滑，另一方面，中国宏观杠杆率趋稳，同时，在国内外多重压力下，稳增长、调结构重要性提高，流动性边际宽松。 新兴市场货币危机对中国的启示良好的经济基本面是防风险的最有效方式。 国际资本在支持我国实体经济转型升级和推进供给侧结构性改革方面具有积极作用，但要规模合理，避免发生债务危机。 要拥有充足的外汇储备来应对可能发生的危机。 资本短期剧烈流动会增加经济的不确定性，若避险情绪强烈，则需要适度的资本管制。 中国还要关注地缘政治危机引起的资本外流。 货币大幅贬值的地区一般金融开放程度较高，资本流动比较自由。 | 中国金融领域将扩大对外开放，资本流动将更加频繁，中国也更容易受到外部冲击的影响，潜在的汇率风险也将增加，这需要我国不断完善金融监管制度，使金融开放程度和监管制度相匹配。 风险提示： 关注美元走势 | 宏观经济：新兴市场为何出现货币危机？ |
7,642 | n_8459 | {"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2236030.2599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":593487.46,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":91924.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2213047.3300000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625563.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":89625.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-3.9}} | 事件：2月10日，人民银行发布的2022年1月金融统计数据和社会融资数据。 点评：1月新增贷款3.98万亿元，同比多增4000亿元，高于市场的预期均值3.77万亿元，释放宽信用的积极信号。 结构上看，短期贷款和票据融资同比多增5200多亿元，中长期贷款同比少增1400多亿元。 居民短期同比少增2200多亿元，反映消费偏弱，中长期贷款增长7424亿元，同比少增约2000亿元，但绝对值看并不算低，房产销售状况尚未见到显著改善，但在融资环境改善的情况下，我们对房地产的销售和投资并不悲观。 企业短期贷款同比大幅多增近4400亿元，中长期贷款同比多增600亿元，属于弱利好。 整体而言，信贷结构仍以短期为主要支撑，但中长期也并不弱，虽然结构需要进一步改善，但瑕不掩瑜，总量的高增依然释放出积极信号。 后续关注信贷对投资的带动效应以及高增的持续性。 社融结构上看，同比多增最多三项的依次是新增人民币贷款、政府债券、企业债券，体现了货币政策进一步宽松与财政政策前置发力的效果。 表外融资维持偏弱格局，并无亮点。 1月社融存量同比由前值10.3%提升至10.5%，自去年9、10月见底后（增速均为10.0%），已连续3个月回升，从社融增速领先经济2个季度左右推算，基本对应今年年中前后经济动能有望见底回升。 但社融回升斜率较平缓，反映目前政策空间有限，对经济托而不举。 1月M2同比9.8%，较前值上升0.8个百分点，高于市场预期均值的9.4%，新增财政存款5849亿元，规模仅为去年同期的一半，有力支撑了M2增速，同时也反映了财政政策更加积极。 今年以来国内A股表现不佳，部分原因在于市场对宽信用和稳增长信心不足，即我国经济面临的三大压力之一的“预期转弱”在资本市场上同样存在。 我们认为不应低估政策稳增长的意愿和能力，因此此前一直强调今年一季度将是稳增长政策的密集落地期，特别是在宽货币已经得到兑现后，对于后续宽信用应该更有信心。 市场可能会继续纠结信用扩张的持续性以及宽信用对主要经济指标的拉动效果，我们不否认在这些方面仍存在不确定性，但基于现实的数据利好，我们理应对后续的宽信用进程和经济企稳前景更乐观一些。 基于货币信用框架，宽信用阶段利好股市，维持上半年对股市阶段性相对乐观的判断，价值依然占优。 而宽信用对债券是利空影响，增加长端利率上行压力，这从金融数据发布后10年期国债收益率大幅走高上得以体现。 但由于不能排除2月再次宽松的可能性，如果考虑到上半年MLF到期量偏低且较为均匀，预计如果再次宽松的话降息的可能性大于降准。 因此宽信用预期加强，叠加宽货币预期不能排除，预期博弈下债市总体影响偏空，但波动或将增加。 | 1月社会融资规模6.17万亿元，同比增加近1万亿元。 1月份的金融数据实现超预期的高增，体现了政策发力的效果，虽然信贷结构仍有待进一步改善，但宽信用无疑开了一个好头。 | 1月金融数据点评：数据利好宽信用预期增强，后市有望股优于债 |
774 | n_169 | {"2017年10月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":297419.4,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.3,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":131617.9,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.3},"2017年9月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":263178.4,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":117750.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.5},"2017年8月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":232308.2,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":103070.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.6},"2017年7月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":201978.5,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":89820.7,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.7},"2017年6月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":172368.7,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":76953.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.7},"2017年5月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":142561.1,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.3,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":62689.3,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.4},"2017年4月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":113101.9,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.2,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":49764.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.2},"2017年3月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":85823.4,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.0,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":37460.5,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":7.9},"2017年2月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":57959.7,"社会消费品零售总额累计增长(%)":9.5,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":24679.7,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":6.8},"2016年12月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":332316.0,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":154286.0,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":8.1},"2016年11月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":300559.5,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.4,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":137203.2,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":7.9},"2016年10月":{"社会消费品零售总额累计值(亿元)":269601.0,"社会消费品零售总额累计增长(%)":10.3,"限上单位消费品零售额累计值(亿元)":122312.3,"限上单位消费品零售额累计增长(%)":7.8}} | 10 月 18 日，在“十九大”上，习总书记提出“赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港”，这一提法引起了全国的关注。 实际上，十九大并不是“自贸港”这一概念第一次出现。 早在 2 月份，上海市就提出了这一设想。 我们认为“自贸港”这一概念，实际上是 “自贸区 3.0”的一个部分，着重于物流贸易领域。 具体来讲是在“二线管住”的前提下，进一步简化一线申报手续，让货物能畅通无阻地进入自由贸易港区。 3 月 31 日国务院发布的《全面深化中国（上海）自由贸易试验区改革开放方案》，提出设立自由贸易港区，对标国际最高水平，实施更高标准的“一线放开” 、“二线安全高效管住”贸易监管制度。 我们认为这一句话可以概括为自由贸易港区的制度创新目标。 上海自贸区目前已经采用了多种改革措施，提高货物入区的便利性，但和国际典型的自由港区还有差距。 上海自贸区于 2013 年成立，经过 4 年摸索，取得了突出成果，尤其采取了“先进区、后报关”、仓储货物按状态分类监管、推进“单一窗口”建设等改革措施。 不过整体而言，货物从境外进入上海自贸区仍然需要向海关申报，严格意义上说，仍然是“境内关内”。 国际上自由贸易港的代表包括香港、新加坡和迪拜。 香港是自由港，对大部分商品零关税，所得税也很低；贸易便利化方面，商品进出口只需要 14 天内递交海关报关单。 新加坡则是在国内设置自由贸易区，区内并无财税优惠，但货物进入自贸区不需要任何海关文件，也不需缴税；只有离开自贸区、进入新加坡时才需要海关通关和缴税。 另外，新加坡的“单窗口”建设要更完善、更数字化、更便捷。 迪拜也是自贸区制度，海关通过抽查监管区内货物，入区不收关税，并在增值税、所得税方面给予巨大优惠。 结合目前政策定位和国际经验，可以看出自由贸易港的改革，主要是在“一线”进一步放松海关的监管，达到“境内关外”的水平。 我们也要注意到自贸区 3.0 带来的改革。 后者包括在制度领域进一步简政放权，实现高效管理；在行业领域，促进进口在制造、专业服务业、高端制造业进一步开放，特别注重金融开放和创新；此外还要增强“一带一路”金融服务功能，并探索具有国际竞争力的离岸税制安排。 而“自贸港”的改革尤其着重于贸易物流与港口吞吐能力的升级，所以会优先选择贸易量大、背靠经济发达地区、区位优势明显的地点，如天津港、广州港、深圳前海港、宁波-舟山港以及福州平潭港等。 我们认为，自贸港的建设首先对是对物流商贸领域的利好；再者，是对需要进口原材料或中间产品，从事加工、进口再制造、维修等领域的企业是利好。 | 根据《方案》，自贸区 3.0 制度升级，最可能先在上海铺开，再推广到全国。 而自贸区 3.0 的规划，还会带来高端服务业，特别是金融业的新活力。 | 自由贸易港区制度研究及其影响分析：自贸港引领自贸区3.0版本升级 |
1,042 | n_12296 | {"2022年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":103558.54,"房地产投资累计增长(%)":-8.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":78556.05,"房地产住宅投资累计增长(%)":-7.5,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":14147.64,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-10.0,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":11837.65,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-9.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4005.6,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-9.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":8276.43,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-12.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":12720.46,"其它房地产投资累计增长(%)":-7.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":60770.74,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-8.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3518.54,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":947.75,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.5,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":38321.51,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-7.1,"房地产土地购置费累计值(亿元)":33311.73,"房地产土地购置费累计增长(%)":-5.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":997217.86,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":1.1,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":21700.76,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-14.1},"2022年8月":{"房地产投资累计值(亿元)":90808.86,"房地产投资累计增长(%)":-7.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":68877.8,"房地产住宅投资累计增长(%)":-6.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":12418.53,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-9.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":10304.72,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-9.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3495.91,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":7267.74,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-11.6,"其它房地产投资累计值(亿元)":11167.4,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.7,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":53316.34,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-7.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3087.2,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":807.34,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.3,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":33597.97,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-6.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":29315.39,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.5,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":988038.5600000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":2.0,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":19180.58,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-18.0},"2022年7月":{"房地产投资累计值(亿元)":79462.39,"房地产投资累计增长(%)":-6.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":60237.69,"房地产住宅投资累计增长(%)":-5.8,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":10853.88,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-9.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":8990.57,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.8,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3035.24,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.3,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":6408.2,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-10.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":9781.26,"其它房地产投资累计增长(%)":-5.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":46699.7,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-6.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2682.87,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":693.67,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.0,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":29386.15,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-5.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":25555.88,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":978918.35,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":2.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":16719.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-21.1},"2022年6月":{"房地产投资累计值(亿元)":68314.21,"房地产投资累计增长(%)":-5.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":51804.5,"房地产住宅投资累计增长(%)":-4.5,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":9327.62,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-8.4,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":7708.32,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2616.27,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":5528.23,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-8.7,"其它房地产投资累计值(亿元)":8365.21,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":40297.78,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-5.1,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2303.82,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-10.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":595.78,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":4.6,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":25116.83,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-5.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":21720.51,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":969090.1800000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":3.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":15115.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-18.8},"2022年5月":{"房地产投资累计值(亿元)":52133.62,"房地产投资累计增长(%)":-4.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":39521.24,"房地产住宅投资累计增长(%)":-3.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":7141.12,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-5.8,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":5849.27,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2000.36,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-9.4,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":4269.77,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-7.0,"其它房地产投资累计值(亿元)":6342.24,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":31035.4,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-2.4,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1765.02,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-9.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":443.12,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":1.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":18890.08,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-6.2,"房地产土地购置费累计值(亿元)":16389.76,"房地产土地购置费累计增长(%)":-6.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":954757.1,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":5.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":12425.18,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-11.6},"2022年4月":{"房地产投资累计值(亿元)":39154.31,"房地产投资累计增长(%)":-2.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":29527.27,"房地产住宅投资累计增长(%)":-2.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":5401.26,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-4.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":4329.46,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-7.6,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1554.49,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-8.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":3259.19,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-5.3,"其它房地产投资累计值(亿元)":4813.36,"其它房地产投资累计增长(%)":-2.6,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":23564.95,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-1.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1368.45,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-9.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":341.03,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-2.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":13879.89,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-4.1,"房地产土地购置费累计值(亿元)":11892.44,"房地产土地购置费累计增长(%)":-3.8,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":940632.53,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":6.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":10615.33,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-9.3},"2022年3月":{"房地产投资累计值(亿元)":27764.95,"房地产投资累计增长(%)":0.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":20761.26,"房地产住宅投资累计增长(%)":0.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":3883.88,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":1.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":3076.51,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-5.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1171.78,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.6,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":2347.35,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-2.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":3484.56,"其它房地产投资累计增长(%)":3.6,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":17198.2,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":1.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":984.43,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-10.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":246.61,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-2.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":9335.7,"房地产其它费用投资累计增长(%)":0.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":7852.82,"房地产土地购置费累计增长(%)":0.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":926430.4300000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":7.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":9026.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-10.6},"2022年2月":{"房地产投资累计值(亿元)":14499.38,"房地产投资累计增长(%)":3.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":10768.87,"房地产住宅投资累计增长(%)":3.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":2137.89,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":9.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":1564.39,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-6.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":664.94,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":1242.09,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-0.7,"其它房地产投资累计值(亿元)":1823.47,"其它房地产投资累计增长(%)":9.1,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":9674.9,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":2.0,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":539.38,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-12.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":133.71,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-4.3,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":4151.4,"房地产其它费用投资累计增长(%)":10.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":3417.02,"房地产土地购置费累计增长(%)":11.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":900607.72,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":7.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":6729.55,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-5.6},"2021年12月":{"房地产投资累计值(亿元)":147602.08,"房地产投资累计增长(%)":4.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":111173.0,"房地产住宅投资累计增长(%)":6.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":20566.5,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":0.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":17322.54,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":4.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5973.9,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-8.0,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":12444.76,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-4.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":18010.42,"其它房地产投资累计增长(%)":3.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":88910.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":8.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5336.08,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.8,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1331.07,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-7.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":52024.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-0.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":43504.68,"房地产土地购置费累计增长(%)":-2.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1033431.0,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":8.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":50091.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":16.6},"2021年11月":{"房地产投资累计值(亿元)":137313.96,"房地产投资累计增长(%)":6.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":103587.48,"房地产住宅投资累计增长(%)":8.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":19148.67,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":2.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":16088.21,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":5.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5437.72,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-6.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":11520.17,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-3.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":16768.6,"其它房地产投资累计增长(%)":4.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":81463.68,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":10.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4861.49,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1197.24,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-9.7,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":49791.55,"房地产其它费用投资累计增长(%)":1.3,"房地产土地购置费累计值(亿元)":42225.22,"房地产土地购置费累计增长(%)":-0.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1017745.5600000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":9.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":33742.36,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.4},"2021年10月":{"房地产投资累计值(亿元)":124933.62,"房地产投资累计增长(%)":7.2,"房地产住宅投资累计值(亿元)":94326.63,"房地产住宅投资累计增长(%)":9.3,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":17408.33,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":3.3,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":14605.25,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":6.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4907.76,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-4.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":10492.09,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":15207.14,"其它房地产投资累计增长(%)":5.5,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":73776.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":11.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4397.19,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-7.6,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1059.52,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-12.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":45700.61,"房地产其它费用投资累计增长(%)":2.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":38868.43,"房地产土地购置费累计增长(%)":0.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":999756.41,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":28134.75,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.8},"2021年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":112568.07,"房地产投资累计增长(%)":8.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":84905.56,"房地产住宅投资累计增长(%)":10.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":15718.73,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":13142.09,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":8.3,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4446.29,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-0.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":9422.83,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.3,"其它房地产投资累计值(亿元)":13793.39,"其它房地产投资累计增长(%)":6.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":66398.09,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":13.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3968.57,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-6.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":942.77,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-11.9,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":41258.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":3.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":35083.13,"房地产土地购置费累计增长(%)":1.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":986471.05,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":25269.26,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":27.8}} | 10月份以来美国房贷利率进一步抬升62BP，预计10月份美国房地产进一步走弱。 今年6-8月份美国房价缓慢回落；随着住房销售走弱，未来美国房价将继续回落。 住房租金涨跌滞后于房价，近几个月美国住房租金加快上涨；由于存量住房供需仍偏紧以及租金存在补涨空间，预计年内住房租金将继续快速上涨。 美国9月成屋销售年化471万套、新屋开工143.9万套，均进一步回落。 10月份以来美国房贷利率继续大幅上升，预计未来几个月美国房地产仍趋于走弱。 由于美联储加息影响，今年3月份以来美国房贷利率趋势性大幅抬升。 9月份美国30年期抵押贷款固定利率平均为6.23%，较8月进一步大幅升高100BP。 房贷利率的大幅抬升进一步抑制美国房屋销售。 9月份美国成屋销售年化471万套，较8月环比减少1.5%，再创新低；预计9月份美国新屋销售也将进一步下滑。 由于新屋销售趋势性减少，今年3月份以来美国新屋库存趋势性增加。 截至8月份，美国新建住房待售46.7万套，较去年底增加19%。 在销售下滑和库存增加的背景下，美国新屋开工趋势性下滑，其中9月份较8月环比下降8.1%。 总的来看，由于加息导致房贷利率趋势性抬升，美国房地产趋势性走弱。 第二，10月份以来美国房贷利率进一步抬升62BP，预计10月份美国房地产进一步走弱。 10月份以来，美国房贷利率进一步抬升。 截至10月20号，美国30年期抵押贷款固定利率为6.94%，再创2003年以来的历史新高；10月份以来，美国30年期抵押贷款固定利率平均水平为6.84%，较9月抬升62BP。 考虑到房贷利率的进一步抬升，预计10月份美国房地产进一步走弱。 第三，随着住房销售走弱，未来美国房价将继续回落。 由于存量住房供需仍偏紧以及租金存在补涨空间，预计年内住房租金将继续快速上涨。 由于新房与成屋销售大幅走弱，今年6-8月份美国房价月均下跌0.23%。 相对于2020年7月至2022年5月份美国房价月均1.4%的涨幅，今年6-8月份美国房价回落是缓慢的。 这可能因为美国存量房屋供需并不宽松，空置率仍偏低。 随着住房销售走弱，预计未来美国房价继续回落。 住房租金涨跌滞后于房价。 截至9月份美国住房租金较疫情前累计上涨11%，仍显著低于房价38%的涨幅，也低于个人总收入15%的涨幅。 近几个月美国住房租金加快上涨。 由于存量住房供需仍偏紧以及租金存在补涨空间，预计年内住房租金将继续快速上涨。 风险提示：国内稳增长力度不及预期，海外地缘政治不确定性加大 | 由于加息使得美国房贷利率继续大幅抬升100BP左右，9月份美国房地产进一步回落。 第一，由于加息使得美国房贷利率继续大幅抬升100BP左右，9月份美国房地产进一步回落。 | 宏观策略周报：美国房地产9月进一步回落，未来仍趋于走弱 |
6,160 | n_12094 | {"2022年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9},"2022年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6},"2022年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2},"2022年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9},"2022年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":108.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8},"2022年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7},"2022年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1},"2022年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3},"2022年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.2,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9},"2021年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5},"2021年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4},"2021年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5}} | 美国8月CPI回落幅度不及市场预期，而剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，通胀压力不降反升。 尽管能源燃料价格连续第2个月下调，食品涨价仍未刹车。 不同于能源作为投入品直接参与工业生产影响核心通胀，食品价格的变动传导到核心通胀依赖的路径更多在于劳动力成本对实际通胀的反应。 | 在食品通胀维持粘性的背景下，仍需警惕这一次的通胀也许会再反作用于客观世界，重新造成“薪酬-通胀”这一链条的螺旋上升。 虽然这一轮海外通胀可能已经演化到中后期，但当前时点跟踪的意义要远大于预测的意义。 | 国元总量每日一图：关注通胀基础进一步走宽的风险 |
3,114 | n_4535 | {"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0},"2020年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":248347.7,"国内生产总值累计值(亿元)":453592.5,"第一产业增加值当季值(亿元)":15934.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":26157.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":97529.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":169945.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":134883.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":257489.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":16668.1,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":27415.8,"工业增加值当季值(亿元)":79015.9,"工业增加值累计值(亿元)":142533.5,"制造业增加值当季值(亿元)":68078.5,"制造业增加值累计值(亿元)":120993.4,"建筑业增加值当季值(亿元)":18943.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":28216.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":23746.3,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":42505.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10266.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17936.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3303.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":5918.3,"金融业增加值当季值(亿元)":20576.2,"金融业增加值累计值(亿元)":41555.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":18522.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":33782.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9909.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":19154.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7292.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":14556.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":40102.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":80017.8},"2020年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":205244.8,"国内生产总值累计值(亿元)":205244.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10222.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":10222.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":72415.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":72415.9,"第三产业增加值当季值(亿元)":122606.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":122606.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":10747.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":10747.7,"工业增加值当季值(亿元)":63517.6,"工业增加值累计值(亿元)":63517.6,"制造业增加值当季值(亿元)":52914.9,"制造业增加值累计值(亿元)":52914.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":9273.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":9273.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18758.7,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18758.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":7669.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":7669.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":2614.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":2614.6,"金融业增加值当季值(亿元)":20979.0,"金融业增加值累计值(亿元)":20979.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":15260.3,"房地产业增加值累计值(亿元)":15260.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9244.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":9244.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7263.7,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7263.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":39915.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":39915.2}} | 主要观点1、CPI同比止跌回正，翘尾因素显著上升抬高了CPI。 春节之后新涨价因素有所减弱，CPI环比下降。 2、需求改善带动非食品价格和核心CPI上升。 交通工具用燃料价格涨幅显著扩大，工业消费品价格、衣着类价格都是近一年首次同比正增长。 生猪生产持续恢复带动猪肉供应量上升，春节假期之后食品类消费减弱，猪肉价格显著回落。 4、供需两端价格上升带动PPI同比涨幅显著扩大，PPI翘尾因素和新涨价因素都在上升。 生产资料价格涨幅扩大，生活资料价格走势相对平稳。 5、经济延续复苏态势，需求改善将带动物价上升。 二季度CPI和PPI翘尾因素都为年内高点。 预计CPI和PPI涨幅都将扩大，猪肉价格下降促进CPI涨势相对缓和，PPI涨幅将较大。 | 3、猪肉价格回落是食品价格下降的主要原因。 PPI年内高点或在二季度出现。 | 2021年3月·物价数据点评：经济复苏叠加翘尾因素推动物价上升 |
8,880 | n_11808 | {"2022年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":103558.54,"房地产投资累计增长(%)":-8.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":78556.05,"房地产住宅投资累计增长(%)":-7.5,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":14147.64,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-10.0,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":11837.65,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-9.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4005.6,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-9.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":8276.43,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-12.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":12720.46,"其它房地产投资累计增长(%)":-7.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":60770.74,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-8.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3518.54,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":947.75,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.5,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":38321.51,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-7.1,"房地产土地购置费累计值(亿元)":33311.73,"房地产土地购置费累计增长(%)":-5.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":997217.86,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":1.1,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":21700.76,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-14.1},"2022年8月":{"房地产投资累计值(亿元)":90808.86,"房地产投资累计增长(%)":-7.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":68877.8,"房地产住宅投资累计增长(%)":-6.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":12418.53,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-9.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":10304.72,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-9.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3495.91,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":7267.74,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-11.6,"其它房地产投资累计值(亿元)":11167.4,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.7,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":53316.34,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-7.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3087.2,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.3,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":807.34,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.3,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":33597.97,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-6.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":29315.39,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.5,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":988038.5600000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":2.0,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":19180.58,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-18.0},"2022年7月":{"房地产投资累计值(亿元)":79462.39,"房地产投资累计增长(%)":-6.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":60237.69,"房地产住宅投资累计增长(%)":-5.8,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":10853.88,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-9.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":8990.57,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.8,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":3035.24,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.3,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":6408.2,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-10.2,"其它房地产投资累计值(亿元)":9781.26,"其它房地产投资累计增长(%)":-5.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":46699.7,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-6.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2682.87,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-11.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":693.67,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":0.0,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":29386.15,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-5.7,"房地产土地购置费累计值(亿元)":25555.88,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.0,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":978918.35,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":2.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":16719.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-21.1},"2022年6月":{"房地产投资累计值(亿元)":68314.21,"房地产投资累计增长(%)":-5.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":51804.5,"房地产住宅投资累计增长(%)":-4.5,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":9327.62,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-8.4,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":7708.32,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.2,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2616.27,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-10.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":5528.23,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-8.7,"其它房地产投资累计值(亿元)":8365.21,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.8,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":40297.78,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-5.1,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":2303.82,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-10.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":595.78,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":4.6,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":25116.83,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-5.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":21720.51,"房地产土地购置费累计增长(%)":-4.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":969090.1800000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":3.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":15115.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-18.8},"2022年5月":{"房地产投资累计值(亿元)":52133.62,"房地产投资累计增长(%)":-4.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":39521.24,"房地产住宅投资累计增长(%)":-3.0,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":7141.12,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-5.8,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":5849.27,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-8.1,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":2000.36,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-9.4,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":4269.77,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-7.0,"其它房地产投资累计值(亿元)":6342.24,"其它房地产投资累计增长(%)":-6.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":31035.4,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-2.4,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1765.02,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-9.7,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":443.12,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":1.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":18890.08,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-6.2,"房地产土地购置费累计值(亿元)":16389.76,"房地产土地购置费累计增长(%)":-6.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":954757.1,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":5.4,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":12425.18,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-11.6},"2022年4月":{"房地产投资累计值(亿元)":39154.31,"房地产投资累计增长(%)":-2.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":29527.27,"房地产住宅投资累计增长(%)":-2.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":5401.26,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":-4.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":4329.46,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-7.6,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1554.49,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-8.2,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":3259.19,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-5.3,"其它房地产投资累计值(亿元)":4813.36,"其它房地产投资累计增长(%)":-2.6,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":23564.95,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":-1.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":1368.45,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-9.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":341.03,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-2.2,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":13879.89,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-4.1,"房地产土地购置费累计值(亿元)":11892.44,"房地产土地购置费累计增长(%)":-3.8,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":940632.53,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":6.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":10615.33,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-9.3},"2022年3月":{"房地产投资累计值(亿元)":27764.95,"房地产投资累计增长(%)":0.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":20761.26,"房地产住宅投资累计增长(%)":0.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":3883.88,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":1.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":3076.51,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-5.9,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":1171.78,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.6,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":2347.35,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-2.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":3484.56,"其它房地产投资累计增长(%)":3.6,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":17198.2,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":1.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":984.43,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-10.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":246.61,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-2.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":9335.7,"房地产其它费用投资累计增长(%)":0.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":7852.82,"房地产土地购置费累计增长(%)":0.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":926430.4300000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":7.2,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":9026.13,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-10.6},"2022年2月":{"房地产投资累计值(亿元)":14499.38,"房地产投资累计增长(%)":3.7,"房地产住宅投资累计值(亿元)":10768.87,"房地产住宅投资累计增长(%)":3.7,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":2137.89,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":9.1,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":1564.39,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":-6.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":664.94,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-1.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":1242.09,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-0.7,"其它房地产投资累计值(亿元)":1823.47,"其它房地产投资累计增长(%)":9.1,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":9674.9,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":2.0,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":539.38,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-12.2,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":133.71,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-4.3,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":4151.4,"房地产其它费用投资累计增长(%)":10.9,"房地产土地购置费累计值(亿元)":3417.02,"房地产土地购置费累计增长(%)":11.3,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":900607.72,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":7.5,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":6729.55,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":-5.6},"2021年12月":{"房地产投资累计值(亿元)":147602.08,"房地产投资累计增长(%)":4.4,"房地产住宅投资累计值(亿元)":111173.0,"房地产住宅投资累计增长(%)":6.4,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":20566.5,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":0.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":17322.54,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":4.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5973.9,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-8.0,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":12444.76,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-4.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":18010.42,"其它房地产投资累计增长(%)":3.3,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":88910.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":8.6,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":5336.08,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.8,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1331.07,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-7.8,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":52024.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":-0.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":43504.68,"房地产土地购置费累计增长(%)":-2.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1033431.0,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":8.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":50091.03,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":16.6},"2021年11月":{"房地产投资累计值(亿元)":137313.96,"房地产投资累计增长(%)":6.0,"房地产住宅投资累计值(亿元)":103587.48,"房地产住宅投资累计增长(%)":8.1,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":19148.67,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":2.5,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":16088.21,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":5.5,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":5437.72,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-6.1,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":11520.17,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-3.1,"其它房地产投资累计值(亿元)":16768.6,"其它房地产投资累计增长(%)":4.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":81463.68,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":10.5,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4861.49,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-8.0,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1197.24,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-9.7,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":49791.55,"房地产其它费用投资累计增长(%)":1.3,"房地产土地购置费累计值(亿元)":42225.22,"房地产土地购置费累计增长(%)":-0.6,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":1017745.5600000001,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":9.6,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":33742.36,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.4},"2021年10月":{"房地产投资累计值(亿元)":124933.62,"房地产投资累计增长(%)":7.2,"房地产住宅投资累计值(亿元)":94326.63,"房地产住宅投资累计增长(%)":9.3,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":17408.33,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":3.3,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":14605.25,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":6.4,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4907.76,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-4.9,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":10492.09,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.8,"其它房地产投资累计值(亿元)":15207.14,"其它房地产投资累计增长(%)":5.5,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":73776.29,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":11.8,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":4397.19,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-7.6,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":1059.52,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-12.1,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":45700.61,"房地产其它费用投资累计增长(%)":2.4,"房地产土地购置费累计值(亿元)":38868.43,"房地产土地购置费累计增长(%)":0.4,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":999756.41,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.3,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":28134.75,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":20.8},"2021年9月":{"房地产投资累计值(亿元)":112568.07,"房地产投资累计增长(%)":8.8,"房地产住宅投资累计值(亿元)":84905.56,"房地产住宅投资累计增长(%)":10.9,"90平方米及以下住房投资累计值(亿元)":15718.73,"90平方米及以下住房投资累计增长(%)":4.6,"144平方米以上住房投资累计值(亿元)":13142.09,"144平方米以上住房投资累计增长(%)":8.3,"房地产办公楼投资累计值(亿元)":4446.29,"房地产办公楼投资累计增长(%)":-0.5,"房地产商业营业用房投资累计值(亿元)":9422.83,"房地产商业营业用房投资累计增长(%)":-1.3,"其它房地产投资累计值(亿元)":13793.39,"其它房地产投资累计增长(%)":6.9,"房地产开发建筑工程投资累计值(亿元)":66398.09,"房地产开发建筑工程投资累计增长(%)":13.9,"房地产开发安装工程投资累计值(亿元)":3968.57,"房地产开发安装工程投资累计增长(%)":-6.1,"房地产设备工器具购置投资累计值(亿元)":942.77,"房地产设备工器具购置投资累计增长(%)":-11.9,"房地产其它费用投资累计值(亿元)":41258.64,"房地产其它费用投资累计增长(%)":3.5,"房地产土地购置费累计值(亿元)":35083.13,"房地产土地购置费累计增长(%)":1.1,"房地产开发计划总投资累计值(亿元)":986471.05,"房地产开发计划总投资累计增长(%)":10.9,"房地产开发新增固定资产投资累计值(亿元)":25269.26,"房地产开发新增固定资产投资累计增长(%)":27.8}} | 7月至今已有两月，地产纾困具体模式有哪些，当前进展如何，本文对此做出系统梳理，为理解当前地产纾困模式的内核、症结及未来走向，提供一些启发。 目前地产纾困主要有四类模式模式之一，债权纾困。 由商业机构或者政府牵头出资，资金以债权形式注入到涉险房企。 现金流盘活以后受困项目重新步入常规运转，最终债权得到偿付，纾困资金退出。 目前仅有少量债权纾困项目落地，且落地项目主要由政府牵引。 模式之二，收并购与破产重组。 国有房企、地方国企、地方AMC以及纾困基金等机构或其子公司出资购买涉险房企的项目资产。 受困房企资产盘活，流动性好转，受困项目也由出资方或其安排新的主体接手复工。 项目完成并盈利后，出资方取得项目收益。 当前市场化收并购的热度不高，推进的进度较为缓慢。 模式之三，保障性租赁住房。 地方城投向国开行申请保障性租赁式住房专项贷款，收购房企的受困项目（库存楼盘），将其改造成租赁住房或人才公寓出租。 受困房企资产盘活，流动性好转。 房企主导开发的商业地产转变为政府平台运营的租赁式住房，最终由租赁式住房长期出租获得的租金收入作为还款来源。 这种纾困模式适用于销售不畅的整套住宅项目，目前落地效率比较有限。 模式之四，棚改统贷统还。 河南省人民政府网、《郑州日报》、人民网提及郑州棚改统贷统还模式。 被困项目由安置房项目转化为棚改项目，由地级市级融资平台向国开行申请棚改专项贷款，再转贷给各区县的项目公司。 受困项目现金流盘活继续运转，最终项目完工取得收入后，项目公司和融资平台逐级偿还债务。 四类地产纾困解决问题的底层思路纾困操作的本质是注入一笔流动性，盘活停工项目。 地产纾困需要关注两块内容：资金从何而来，停工项目如何盘活运转？ 中国目前既有的地产纾困资金主要来自国资或政府。 参照海外停工房企项目处置经验，纾困资金可以来自于市场化机构，也可以来自政府部门。 目前中国地产纾困的资金主要来自政策性银行、地方国企、地方AMC等，最终的资金来源可追溯于中央和地方政府。 中国目前既有的四类地产纾困模式，蕴含两大停工项目转换逻辑。 一种是通过市场化方式激活停工项目。 保持停工项目的商品化属性不变，通过注入流动性（或股权方式注入，或债权方式注入），缓和停工项目现金流，推动停工项目再启动。 我们理解债权资金、收并购破产重组模式当属此类操作。 另一种则是改变停工项目商品属性。 主流操作是将商业化住宅和安置房转化为保障性租赁式住房或棚改房。 保障性租赁住房与棚改统贷统还，对应这一操作思路。 未来地产纾困或可需要解决两个问题现有四类纾困模式一定程度上缓解当前地产困境，但目前落地效率均较慢。 我们认为后续纾困政策可以在以下两点做出改善。 第一，或需要扩大纾困资金规模。 纾困少数项目，恢复市场信心，示范带动市场销售好转。 同时吸纳更多社会资本进入房地产市场，帮助纾困。 第二，目前纾困政策带有市场化运行底色，只能解决部分涉险房企压力。 | 目前资不抵债、债务关系复杂项目难以得到有效纾困，需为此类项目寻求新方法。 风险提示：疫情发展超预期风险；房地产政策超预期；对纾困模式理解偏差。 | 宏观&地产联合专题研究：地产纾困的四类模式及现实进展 |
3,592 | n_4872 | {"2021年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":484987380.0,"进出口总值同比增长(%)":37.0,"进出口总值累计值(千美元)":1789485334.0,"进出口总值累计增长(%)":38.2,"出口总值当期值(千美元)":263923793.0,"出口总值同比增长(%)":32.3,"出口总值累计值(千美元)":973695500.0,"出口总值累计增长(%)":44.0,"进口总值当期值(千美元)":221063587.0,"进口总值同比增长(%)":43.1,"进口总值累计值(千美元)":815789834.0,"进口总值累计增长(%)":31.9,"进出口差额当期值(千美元)":42860206.0,"进出口差额累计值(千美元)":157905666.0},"2021年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":468470355.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":1303602300.0,"进出口总值累计增长(%)":38.6,"出口总值当期值(千美元)":241134158.0,"出口总值同比增长(%)":30.6,"出口总值累计值(千美元)":709978153.0,"出口总值累计增长(%)":49.0,"进口总值当期值(千美元)":227336197.0,"进口总值同比增长(%)":38.1,"进口总值累计值(千美元)":593624147.0,"进口总值累计增长(%)":28.0,"进出口差额当期值(千美元)":13797961.0,"进出口差额累计值(千美元)":116354007.0},"2021年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":371830507.0,"进出口总值同比增长(%)":67.0,"进出口总值累计值(千美元)":834489558.0,"进出口总值累计增长(%)":41.2,"出口总值当期值(千美元)":204855176.0,"出口总值同比增长(%)":154.9,"出口总值累计值(千美元)":468874015.0,"出口总值累计增长(%)":60.6,"进口总值当期值(千美元)":166975331.0,"进口总值同比增长(%)":17.3,"进口总值累计值(千美元)":365615544.0,"进口总值累计增长(%)":22.2,"进出口差额当期值(千美元)":37879844.0,"进出口差额累计值(千美元)":103258471.0},"2021年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":462659051.0,"进出口总值同比增长(%)":25.6,"进出口总值累计值(千美元)":462659051.0,"进出口总值累计增长(%)":25.6,"出口总值当期值(千美元)":264018839.0,"出口总值同比增长(%)":24.8,"出口总值累计值(千美元)":264018839.0,"出口总值累计增长(%)":24.8,"进口总值当期值(千美元)":198640212.0,"进口总值同比增长(%)":26.6,"进口总值累计值(千美元)":198640212.0,"进口总值累计增长(%)":26.6,"进出口差额当期值(千美元)":65378627.0,"进出口差额累计值(千美元)":65378627.0},"2020年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":485681681.0,"进出口总值同比增长(%)":12.9,"进出口总值累计值(千美元)":4646257387.0,"进出口总值累计增长(%)":1.5,"出口总值当期值(千美元)":281927726.0,"出口总值同比增长(%)":18.1,"出口总值累计值(千美元)":2590645558.0,"出口总值累计增长(%)":3.6,"进口总值当期值(千美元)":203753955.0,"进口总值同比增长(%)":6.5,"进口总值累计值(千美元)":2055611829.0,"进口总值累计增长(%)":-1.1,"进出口差额当期值(千美元)":78173772.0,"进出口差额累计值(千美元)":535033729.0},"2020年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":460747151.0,"进出口总值同比增长(%)":13.6,"进出口总值累计值(千美元)":4173404547.0,"进出口总值累计增长(%)":0.6,"出口总值当期值(千美元)":268074093.0,"出口总值同比增长(%)":21.1,"出口总值累计值(千美元)":2316651274.0,"出口总值累计增长(%)":2.5,"进口总值当期值(千美元)":192673058.0,"进口总值同比增长(%)":4.5,"进口总值累计值(千美元)":1856753273.0,"进口总值累计增长(%)":-1.6,"进出口差额当期值(千美元)":75401035.0,"进出口差额累计值(千美元)":459898001.0},"2020年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":415921986.0,"进出口总值同比增长(%)":8.4,"进出口总值累计值(千美元)":3712657396.0,"进出口总值累计增长(%)":-0.8,"出口总值当期值(千美元)":237182561.0,"出口总值同比增长(%)":11.4,"出口总值累计值(千美元)":2048577181.0,"出口总值累计增长(%)":0.5,"进口总值当期值(千美元)":178739425.0,"进口总值同比增长(%)":4.7,"进口总值累计值(千美元)":1664080215.0,"进口总值累计增长(%)":-2.3,"进出口差额当期值(千美元)":58443137.0,"进出口差额累计值(千美元)":384496966.0},"2020年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":442516723.0,"进出口总值同比增长(%)":11.4,"进出口总值累计值(千美元)":3296735410.0,"进出口总值累计增长(%)":-1.8,"出口总值当期值(千美元)":239757675.0,"出口总值同比增长(%)":9.9,"出口总值累计值(千美元)":1811394619.0,"出口总值累计增长(%)":-0.8,"进口总值当期值(千美元)":202759047.0,"进口总值同比增长(%)":13.2,"进口总值累计值(千美元)":1485340790.0,"进口总值累计增长(%)":-3.1,"进出口差额当期值(千美元)":36999000.0,"进出口差额累计值(千美元)":326054000.0},"2020年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":411592986.0,"进出口总值同比增长(%)":4.2,"进出口总值累计值(千美元)":2854218807.0,"进出口总值累计增长(%)":-3.6,"出口总值当期值(千美元)":235259186.0,"出口总值同比增长(%)":9.5,"出口总值累计值(千美元)":1571636944.0,"出口总值累计增长(%)":-2.3,"进口总值当期值(千美元)":176333799.0,"进口总值同比增长(%)":-2.1,"进口总值累计值(千美元)":1282581863.0,"进口总值累计增长(%)":-5.2,"进出口差额当期值(千美元)":58925000.0,"进出口差额累计值(千美元)":289055000.0},"2020年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":412933153.0,"进出口总值同比增长(%)":3.4,"进出口总值累计值(千美元)":2442625821.0,"进出口总值累计增长(%)":-4.8,"出口总值当期值(千美元)":237631279.0,"出口总值同比增长(%)":7.2,"出口总值累计值(千美元)":1336377758.0,"出口总值累计增长(%)":-4.1,"进口总值当期值(千美元)":175301874.0,"进口总值同比增长(%)":-1.4,"进口总值累计值(千美元)":1106248063.0,"进口总值累计增长(%)":-5.7,"进出口差额当期值(千美元)":62329000.0,"进出口差额累计值(千美元)":230130000.0},"2020年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":380727151.0,"进出口总值同比增长(%)":1.5,"进出口总值累计值(千美元)":2029692426.0,"进出口总值累计增长(%)":-6.3,"出口总值当期值(千美元)":213574174.0,"出口总值同比增长(%)":0.5,"出口总值累计值(千美元)":1098746249.0,"出口总值累计增长(%)":-6.2,"进口总值当期值(千美元)":167152978.0,"进口总值同比增长(%)":2.7,"进口总值累计值(千美元)":930946178.0,"进口总值累计增长(%)":-6.4,"进出口差额当期值(千美元)":46421000.0,"进出口差额累计值(千美元)":167800000.0},"2020年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":350699571.0,"进出口总值同比增长(%)":-9.3,"进出口总值累计值(千美元)":1648617437.0,"进出口总值累计增长(%)":-8.0,"出口总值当期值(千美元)":206812825.0,"出口总值同比增长(%)":-3.3,"出口总值累计值(千美元)":884988085.0,"出口总值累计增长(%)":-7.7,"进口总值当期值(千美元)":143886746.0,"进口总值同比增长(%)":-16.7,"进口总值累计值(千美元)":763629352.0,"进口总值累计增长(%)":-8.2,"进出口差额当期值(千美元)":62926000.0,"进出口差额累计值(千美元)":121359000.0},"2020年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":355134209.0,"进出口总值同比增长(%)":-5.1,"进出口总值累计值(千美元)":1298175462.0,"进出口总值累计增长(%)":-7.6,"出口总值当期值(千美元)":200233629.0,"出口总值同比增长(%)":3.5,"出口总值累计值(千美元)":678219965.0,"出口总值累计增长(%)":-9.0,"进口总值当期值(千美元)":154900580.0,"进口总值同比增长(%)":-14.2,"进口总值累计值(千美元)":619955497.0,"进口总值累计增长(%)":-6.0,"进出口差额当期值(千美元)":45333000.0,"进出口差额累计值(千美元)":58265000.0}} | 按美元计价，4月我国进出口总金额4,849.9亿美元，同比增长37%，比2019年同期增长29.6%。 其中，出口2,639.2亿美元，同比增长32.3%，比2019年同期增长36.3%；进口2,210.7亿美元，同比增长43.1%，比2019年同期增长22.5%；贸易顺差428.5亿美元，同比减少4.7%。 一、出口：增长势头延续出口的增长势头进一步延续，4月出口金额两年同比增长16.7%，环比增长9.5%，主要受发达国家在复苏过程中的需求外溢，以及印度等发展中国家疫情恶化导致的订单转移推动。 一方面，欧美国家疫情受控，经济逐步修复，景气度持续走高，生产端在复苏过程中的补库存带动我国设备类和原材料类产品出口，再加上美国1.9万亿的财政刺激政策在3月末逐渐落地，其中对居民部门1万亿美元的补贴进一步推动美国国内零售消费增长，从而支撑中国对美出口的高增速。 另一方面，由于当前印度等南亚发展中国家疫情大幅恶化，工业生产及港口等交通设施受到较大影响，部分海外订单可能向我国转移。 分地区来看，1-4月我国对前四大贸易伙伴出口金额同比继续保持高增长，4月环比均有所增长。 其中，对美国出口增长势头最猛，对欧盟和东盟出口增速相对较高，对日本出口增长相对较弱。 1-4月我国对美国出口1,611.7亿美元，同比增长60.8%；对欧盟出口1,500.9亿美元，同比增长46.6%；对东盟出口1,462.7亿美元，同比增长38.8%；对日本出口524.3亿美元，同比增长21.2%。 分产品看，我国主要出口商品均保持较高增长。 1-4月劳动密集型和机电设备等传统产品出口保持增长，其中，玩具、家具、机电设备同比分别增长71.3%、69.2%、46.7%。 高新技术产品出口同比增长42%。 医疗仪器等防疫物资出口同比增长41.3%。 二、进口：增速仍处高位4月进口仍处于高位，但较3月略有下滑，进口金额两年平均增长10.7%，环比下降2.8%。 内需稳步回升是进口增长的决定性力量，3月以来，国内经济逐渐回归常态，投资和消费均有所回升，需求增长拉动相关产品进口。 边际放缓主要受生产走弱、国际供应链受阻两方面因素影响：一是我国制造业生产景气度出现下滑，PMI生产指数环比下降1.7个百分点至52.2%，高频数据显示，4月高炉开工率和粗钢产量同比增速均较上月下滑，受此影响，PMI进口指数环比下降0.5个百分点至50.6%。 二是海外疫情的不断反复导致国际供应链受阻，芯片等高技术产品产能不足，拖累我国进口。 分地区来看，中国自前四大贸易伙伴的进口金额同比保持增长，但环比均出现下降。 从增速上看，美国是进口增长的主要贡献地区。 1-4月我国对美国进口604.8亿美元，同比增长64.7%；对东盟进口1,177.5亿美元，同比增长35.3%；对欧盟进口1,002.1亿美元，同比增长35.7%；对日本进口661亿美元，同比增长27.9%。 分产品看，农产品、铁矿砂、铜矿砂进口保持高位、原油进口增速缓慢回升、高新技术产品和机电产品同比增长，环比走弱。 1-4月农产品进口金额同比增长32.8%，其中大豆进口金额同比增长45%。 铁矿砂、铜矿砂进口金额同比增长82.1%、49.2%。 原油进口金额同比增长8.9%，对进口的拖累逐渐消除，但回升速度较慢。 高技术产品和机电产品进口金额虽然同比保持增长，增速分别达到30.1%和28.8%，但环比分别下降6.2%、3.6%。 前瞻地看，出口方面，在发达国家疫情逐渐减弱，经济不断修复的背景下，叠加美国新一轮财政刺激的落地，我国外需有望持续增长，同时，印度等发展中国家疫情的再次爆发也将对我国传统商品出口产生一定支撑，因此，未来一段时间出口有望保持景气。 进口方面，受内外需求回升拉动，以及短期大宗商品价格持续处于高位支撑，未来进口仍将稳定增长。 | 4月我国进出口增长超预期。 三、前瞻：进出口仍将保持景气2021年4月我国进出口依旧保持景气，出口增长好于进口，贸易差额再次扩大。 | 快评号外第308期：2021年4月进出口数据点评-疫情分化增强出口韧性 |
1,503 | n_6018 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 投资要点:报告对每月公布的中国制造业PMI数据进行点评。 7月制造业继续放缓，小型企业回落明显7月制造业PMI50.4%，继续回落0.5个百分点，制造业扩张速度较明显放缓。 生产指数和新订单指数高于临界点，从业人员指数、供应商配送时间指数和原材料库存指数低于临界点。 大型企业51.7%，中型企业50.0%，小型企业47.8%。 大型企业保持扩张，中型企业降至临界点，小型企业回落明显。 新出口订单连续4个月下降7月新订单指数为50.9%，回落0.6个百分点，制造业市场需求扩张速度较上月回落。 外需：新出口订单指数47.7%，下降0.4个百分点，连续第四个月回落。 新出口订单的连续走弱将对未来一段时间出口增速产生影响。 内需：进口指数49.4%，继续回落0.3个百分点。 在手订单指数46.1%，回落0.5个百分点；采购量50.8%，较明显下降0.9个百分点。 生产量继续较明显回落7月生产指数为51.0%，下降0.9个百分点，降至去年3月以来的最低值。 生产指数连续两个月出现较明显回落，制造业生产端已由快速复苏阶段转至慢速扩张阶段。 原材料库存47.7%，比上月下降0.3个百分点；产成品库存47.6%，上升0.5个百分点。 制造业库存情况基本稳定。 价格指数再次转升7月原材料购进价格指数62.9%，上升1.7个百分点。 出厂价格指数53.8%，上升2.4个百分点。 原材料价格指数与出厂价格指数在本月均再次小幅回升，制造业价格环比增速再次转升。 综合PMI价格分项与工业品价格高频数据情况，预计7月PPI同比或将小幅下降至8.2%附近。 风险提示经济出现超预期波动。 | 海外主要经济体的制造业在7月继续走强，对我国出口企业的新订单依然存在竞争效应。 7月各工业品价格同比增速出现分化。 | 7月制造业PMI数据点评：供需均回落，经济在放缓 |
2,133 | o_323 | {"国家":{"0":" ","1":"中国","2":"印度","3":"美国","4":"巴西","5":"印度尼西亚"},"接种剂数（亿剂）\/加":{"0":"强针接种（亿剂）","1":"24.3 \/ 0.66","2":"11.6 \/ NA","3":"4.5 \/ 0.34","4":"3.0 \/ 0.12","5":"2.2 \/ NA"},"国家.1":{"0":" ","1":"日本","2":"墨西哥","3":"巴基斯坦","4":"俄罗斯","5":"土耳其"},"接种剂数（亿剂）\/加.1":{"0":"强针接种（亿剂）","1":"2.0 \/ NA","2":"1.3 \/ NA","3":"1.2 \/ NA","4":"1.2 \/ 0.04","5":"1.2 \/ 0.13"}} | 据 OurWorldInData 的数据，截至 11 月 20 日全球新冠肺炎疫苗接种 76.9 亿剂，过去一周新增接种 1.88 亿剂；从累计接种数来看，11 月 19 日，奥地利总理也宣布将实施为期 10 日的全面“封城”，明年 2 月 1 日奥地利还将实行强制性疫苗接种，是首个推出疫苗强制令的欧盟国家。 | 中国疫苗加强针接种（0.66 亿剂）依然领先。 | 表 4 全球疫苗接种剂数前十国家（截至 11 月 20 日） |
8,186 | n_697 | {"2017年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":161747.9,"国家财政收入累计增长(%)":8.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":179560.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":7.8},"2017年10月":{"国家财政收入累计值(亿元)":150362.6,"国家财政收入累计增长(%)":9.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":162994.9,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":9.8},"2017年9月":{"国家财政收入累计值(亿元)":134128.9,"国家财政收入累计增长(%)":9.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":151873.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":11.4},"2017年8月":{"国家财政收入累计值(亿元)":121414.9,"国家财政收入累计增长(%)":9.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":131626.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":13.1},"2017年7月":{"国家财政收入累计值(亿元)":110762.5,"国家财政收入累计增长(%)":10.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":116979.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":14.5},"2017年6月":{"国家财政收入累计值(亿元)":94306.0,"国家财政收入累计增长(%)":9.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":103483.3,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":15.8},"2017年5月":{"国家财政收入累计值(亿元)":77223.6,"国家财政收入累计增长(%)":10.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":76467.4,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":14.7},"2017年4月":{"国家财政收入累计值(亿元)":61150.2,"国家财政收入累计增长(%)":11.8,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":59552.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":16.3},"2017年3月":{"国家财政收入累计值(亿元)":44366.0,"国家财政收入累计增长(%)":14.1,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":45917.2,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":21.0},"2017年2月":{"国家财政收入累计值(亿元)":31453.5,"国家财政收入累计增长(%)":14.9,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":24859.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":17.4},"2016年11月":{"国家财政收入累计值(亿元)":148250.0,"国家财政收入累计增长(%)":5.7,"国家财政支出(不含债务还本)累计值(亿元)":165839.0,"国家财政支出(不含债务还本)累计增长(%)":10.2}} | 事件:2017 年 11 月份,全国一般公共预算收入 11385 亿元,同比下降 1.4%。 其中,中央一般公共预算收入 5750亿元,同比增长 1.1%;地方一般公共预算本级收入 5635 亿元,同比下降 3.8%。 全国一般公共预算收入中的税收收入 8779 亿元,同比增长 2.6%;非税收入 2606 亿元,同比下降 12.9%。 当月收入增幅回落,主要是非税收入、耕地占用税、城镇土地使用税等下降较多。 全国一般公共预算支出 16566 亿元,同比下降 9.1%。 其中,中央一般公共预算本级支出 2489 亿元,同比增长 8.7%;地方一般公共预算支出 14077 亿元,同比下降 11.6%,主要是今年支出进度明显快于往年,预算支出在前期落实增多,后期支出量相应减小,属正常现象。 观点:1.一般公共预算收入负增长,工业放缓成主因1 1 月份我国一般公共预算收入负增长, 全国一般公共预算收入 11385 亿元,同比下降 1.4%。 其中,中央一般公共预算收入 5750 亿元,同比增长 1.1%;地方一般公共预算本级收入 5635 亿元,同比下降 3.8%。 全国一般公共预算收入中的税收收入 8779 亿元,同比增长 2.6%;非税收入 2606 亿元,同比下降 12.9%。 11 月全国一般预算收入增速回落,一方面因我国环保工作将进入收尾阶段,工业发展有所放缓,利空地产和投资市场,导致耕地占用税、城镇土地使用税等下降。 11 月份“减税降费” 政策大有进展, 全国一般公共预算收入中的税收收入同比增速仅为 2.6%,相较于上月增速回落 7.5%。 非税收入下降 12.9%, 降低了企业和居民税收负担。 预期 12 月一般公共预算收入增速将回补上升。 2.一般公共预算支出下降, 民生财政支出仍积极11 月份, 全国一般公共预算支出 16566 亿元,同比下降 9.1%。 其中,中央一般公共预算本级支出 2489 亿元,同比增长 8.7%;地方一般公共预算支出 14077 亿元,同比下降 11.6%,主要是今年支出进度明显快于往年,预算支出在前期落实增多,后期支出量相应减小,属正常现象。 尽管 11 月一般公共预算支出出现下降趋势,但积极财政政策仍持续生效, 民生、扶贫类支出偏积极,下一步我国财政支出仍将补齐短板,加大对于民生类的财政支出。 3.节能环保工作持续发力,环保产业将迎来发展机遇今年以来,从主要财政支出项目来看,节能环保支出的同比增速位居前列,节能环保支出 4506 亿元,增长16.7%。 近期京津冀地区的污染防治工作受到重点关注,大范围内的煤改电、煤改气等工作或进一步推进。 近年来我国在绿色产业领域进行了大量的投资, 以政策的推动为契机,环保产业将迎来发展的良机。 十九大中央进一步提出绿色发展的重要性,国家发改委也将推出绿色产业发展的相关政策。 中央提出绿水青山就是金山银山, 预期我国对于生态、节能环保类的财政支出仍将继续加大。 4.PPP 项目规范监管趋严,或降低财政赤字压力 11 月份我国债务付息支出 5726 亿元,增长 27%,同比增速有所回落。 11 月 16 日, 财政部出台了《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》,要求进一步规范政府和社会资本合作项目运作,防止 PPP 异化为新的融资平台,遏制恶性债务风险。 通知的出台使得市场中多数不合规的基建项目被叫停,并进一步影响未来的不合理的基建支出。 结论:11 月份“减税降费”政策大有进展,全国一般公共预算收入中的税收收入同比增速仅为 2.6%,相较于上月增速回落 7.5%。 非税收入下降 12.9%,降低了企业和居民税收负担。 预期 12 月一般公共预算收入增速将回补上升;尽管 11 月一般公共预算支出出现下降趋势,但积极财政政策仍持续生效,民生、扶贫类支出偏积极,下一步我国财政支出仍将补齐短板,加大对于民生类的财政支出;中央提出绿水青山就是金山银山,预期我国对于生态、节能环保类的财政支出仍将继续加大。 风险提示: 税收收入下降 财政支出或有压力 | PPP 项目的规范性监管或将降低财政赤字压力, 全国债务利息支出增速或有回落空间。 PPP 项目的规范性监管或将降低财政赤字压力,全国债务利息支出增速或有回落空间。 | 11月财政收支数据点评：环保工作继续推进 PPP项目规范性监管 |
5,360 | n_1254 | {"2017年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":110.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2018年1月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":112.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2018年2月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2018年3月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.2},"2018年4月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":106.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2018年5月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":105.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":111.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2018年6月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2018年7月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2018年8月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":109.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2018年9月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":109.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":99.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2018年10月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":109.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":98.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2018年11月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":105.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2018年12月":{"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":101.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":98.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7}} | 报告摘要：本篇报告全景展现17年工业企业部门各项经济指标情况，探寻经济的边际和中坚力量。 我们选取了24个主要行业作为考察对象。 仅煤炭开采、黑金冶炼两个行业利润贡献率就占到33.64%。 但利润占比排名前三的行业分别是汽车制造、化学原料及化学制品制造以及计算机、通信及电子设备制造业，合计占比24.37%，而非受供给侧改革影响最大的行业。 利润增长反弹背后是供给侧改革。 PPI的增速中枢以及较上年的反弹幅度同样符合上游到下游的递减关系。 从工业增加值增速来看，受去产能政策影响的部分行业普遍极低速增长甚至负增长，而计算机通信、医药、汽车、通用设备等成为工业增加值增速最快的行业。 此外，主营收入角度上，拉长时间序列看，黑金冶炼加工以及石油、煤炭及其他燃料加工业收入占比呈显著下行趋势。 部分固定资产投资表现仍然较好，占比最高的前十大行业中有5个行业固定资产投资增速明显提升，依然集中在计算机通信、汽车、通用设备等行业。 我们将各个指标体系打分排序并加总，过滤掉因过于关注个别指标带来的有偏估计。 综合打分结果显示，工业部门中的中坚力量并不在传统行业，一些代表转型升级力量甚至先进制造的行业已成长为中坚力量。 排名靠前的行业有计算机通信及其他电子设备、化学原料及制品、非金属矿物制品、医药、汽车、通用设备、农副产品加工等制造业。 供给侧改革的狭义版本是“三去一降一补”，对工业部门而言，过去主要做了“去”和“降”的工作，一些行业边际利好明显，未来可能还有一些边际利好。 但再长远地看，工业部门的中坚力量并不在传统行业，因此将来要多做“补”的工作。 这就是为什么高层审时度势，十九大及中央经济工作会议不断强化高质量发展、制造强国建设，工作重心或侧重点明显与之前不同。 综上，对经济、宏观政策乃至市场而言，边际的故事还能讲多长？ 未来终将转向对中坚力量的支持上，切实打造制造强国，方是强国之本。 | 分上中下游看，2017利润增长速度逐级下降，但总体上获得了利润增速反弹或者高位增长。 2017年有过半行业资产负债率较上年下降，仍有部分行业杠杆去化未到理想状态，以煤炭、有色为主。 | 2017年工业部门发展全景图：讲完边际的故事,中坚力量在哪里？ |
296 | n_1381 | {"2018年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1729070.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517035.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81424.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3},"2017年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1596331.8700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":490180.42,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68392.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2017年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1599609.5700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":488770.09,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68605.05,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1582913.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":11.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":476527.6,"货币(M1)供应量同比增长(%)":21.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":71727.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.3}} | 春节前后货币市场保持平稳，截止 2 月 22 日，隔夜和 7 日 Shibor 利率分别收于 2.631%和 2.891%，较 2 月 8 日分别变动 5.9bp 和-1.3bp。 就外围环境而言，继非农就业数据和时薪环比后，美国通胀数据进一步为货币正常化提供了依据，尽管零售数据低于预期，但是美联储议息会议纪要显示，委员们对经济前景及通胀回归 2%的政策目标表示乐观，市场的加息预期继续强化，芝交所数据显示，不仅 3 月份的加息概率大幅提升至 84.5%，而且市场认为年内加息三次的概率也已接近七成。 欧元区方面，尽管制造业 PMI 有所回落，但是扩张力度仍维持高位，经济复苏态势的日渐稳定以及通胀隐忧的步步紧逼令货币正常化的大势已不可扭转，退出步伐的停滞无法改变流动性供给逐步收紧的总体趋势。 就国内环境而言，尽管 2018 年 1 月份信贷显著多增，但是对比社融的少增，我们不难看出 2017 年积压的贷款需求释放、监管趋严下融资由表外转向表内以及春节错位是主导信贷同比多增的主要原因；而且信贷结构分析表明，企业部门信贷多增主要源自票据融资，其不仅表明企业的投资动力有所弱化，而且也表明银行对企业融资存在主动供给的倾向，企业一般贷款加权利率的稳中有降则从另一侧面表明了信贷需求的回落。 结合社融数据，我们还看到，在债券市场收益率依旧维持高位的情况下，企业债券融资同环比则均有所改善。 由此看来，不仅信贷多增尚不能理解为需求的明显改善，而且企业债券融资的改善还说明企业对年内信贷前景不甚乐观，存在提前储备资源的意愿。 因此，我们认为杠杆去化尚未结束，尽管金融去杠杆将不断强化债券市场的配置价值，但是目前认为金融去杠杆对债券市场的负面冲击已然结束尚为时过早，国债长端收益率仍存上行压力。 | 货币政策方面，央行发布的 2017 年四季度货币政策执行报告以专栏的形式论述了 M2 增速走低的内在原因，并认为“随着经济结构逐步优化，低一些的货币增速仍能够支持经济实现高质量发展”，同时央行在对当前全球低通胀成因分析后指出，“考虑到宽松货币政策可能带来的资产价格泡沫、金融体系脆弱性以及贫富分化等问题，中央银行是否仅盯物价稳定目标引起了越来越多的关注和反思”。 综上所述，随着 3 月份美联储议息会议的临近，外部冲击存在时点性强化的可能，而就内部调控而言，一方面金融数据表明强监管下的信用扩张动力进一步受到抑制，另一方面，央行在货币政策执行报告中的专栏论述不仅表明其对 M2 保持低增速的认可，而且表明其对央行仅盯物价稳定目标这一框架的反思。 | 流动性分析周报：M2低增速成常态 金融去杠杆未结束 |
5,546 | n_11191 | {"2022年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":564661249.0,"进出口总值同比增长(%)":11.0,"进出口总值累计值(千美元)":3643068618.0,"进出口总值累计增长(%)":10.4,"出口总值当期值(千美元)":332964256.0,"出口总值同比增长(%)":18.0,"出口总值累计值(千美元)":2062684099.0,"出口总值累计增长(%)":14.6,"进口总值当期值(千美元)":231696993.0,"进口总值同比增长(%)":2.3,"进口总值累计值(千美元)":1580384519.0,"进口总值累计增长(%)":5.3,"进出口差额当期值(千美元)":101270000.0,"进出口差额累计值(千美元)":482300000.0,"制造业采购经理指数(%)":49.0,"生产指数(%)":49.8,"新订单指数(%)":48.5,"新出口订单指数(%)":47.4,"在手订单指数(%)":42.6,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":40.1,"主要原材料购进价格指数(%)":40.4,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"生产经营活动预期指数(%)":52.0,"非制造业商务活动指数(%)":53.8,"存货指数(%)":47.1,"投入品价格指数(%)":48.6,"销售价格指数(%)":47.4,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":59.2,"服务业商务活动指数(%)":52.8},"2022年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":564587051.0,"进出口总值同比增长(%)":10.3,"进出口总值累计值(千美元)":3079124688.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":331264197.0,"出口总值同比增长(%)":17.9,"出口总值累计值(千美元)":1732279883.0,"出口总值累计增长(%)":14.2,"进口总值当期值(千美元)":233322854.0,"进口总值同比增长(%)":1.0,"进口总值累计值(千美元)":1346844805.0,"进口总值累计增长(%)":5.7,"进出口差额当期值(千美元)":97940000.0,"进出口差额累计值(千美元)":385440000.0,"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":52.8,"新订单指数(%)":50.4,"新出口订单指数(%)":49.5,"在手订单指数(%)":44.2,"产成品库存指数(%)":48.6,"采购量指数(%)":51.1,"进口指数(%)":49.2,"出厂价格指数(%)":46.3,"主要原材料购进价格指数(%)":52.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"生产经营活动预期指数(%)":55.2,"非制造业商务活动指数(%)":54.7,"存货指数(%)":46.8,"投入品价格指数(%)":52.6,"销售价格指数(%)":49.6,"业务活动预期指数(%)":61.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.6,"服务业商务活动指数(%)":54.3},"2022年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":537735611.0,"进出口总值同比增长(%)":11.1,"进出口总值累计值(千美元)":2514681125.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":308244886.0,"出口总值同比增长(%)":16.9,"出口总值累计值(千美元)":1402569219.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":229490725.0,"进口总值同比增长(%)":4.1,"进口总值累计值(千美元)":1112111907.0,"进口总值累计增长(%)":6.6,"进出口差额当期值(千美元)":78750000.0,"进出口差额累计值(千美元)":290460000.0,"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.7,"新订单指数(%)":48.2,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":49.3,"采购量指数(%)":48.4,"进口指数(%)":45.1,"出厂价格指数(%)":49.5,"主要原材料购进价格指数(%)":55.8,"原材料库存指数(%)":47.9,"从业人员指数(%)":47.6,"供应商配送时间指数(%)":44.1,"生产经营活动预期指数(%)":53.9,"非制造业商务活动指数(%)":47.8,"存货指数(%)":45.2,"投入品价格指数(%)":52.5,"销售价格指数(%)":49.4,"业务活动预期指数(%)":55.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.2,"服务业商务活动指数(%)":47.1},"2022年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":496120251.0,"进出口总值同比增长(%)":2.1,"进出口总值累计值(千美元)":1975776755.0,"进出口总值累计增长(%)":10.1,"出口总值当期值(千美元)":273619664.0,"出口总值同比增长(%)":3.9,"出口总值累计值(千美元)":1094352236.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":222500588.0,"进口总值同比增长(%)":0.0,"进口总值累计值(千美元)":881424519.0,"进口总值累计增长(%)":7.1,"进出口差额当期值(千美元)":51120000.0,"进出口差额累计值(千美元)":212930000.0,"制造业采购经理指数(%)":47.4,"生产指数(%)":44.4,"新订单指数(%)":42.6,"新出口订单指数(%)":41.6,"在手订单指数(%)":46.0,"产成品库存指数(%)":50.3,"采购量指数(%)":43.5,"进口指数(%)":42.9,"出厂价格指数(%)":54.4,"主要原材料购进价格指数(%)":64.2,"原材料库存指数(%)":46.5,"从业人员指数(%)":47.2,"供应商配送时间指数(%)":37.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.3,"非制造业商务活动指数(%)":41.9,"存货指数(%)":43.9,"投入品价格指数(%)":53.7,"销售价格指数(%)":48.9,"业务活动预期指数(%)":53.6,"建筑业商务活动指数(%)":52.7,"服务业商务活动指数(%)":40.0},"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0,"制造业采购经理指数(%)":49.5,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":47.2,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":48.9,"采购量指数(%)":48.7,"进口指数(%)":46.9,"出厂价格指数(%)":56.7,"主要原材料购进价格指数(%)":66.1,"原材料库存指数(%)":47.3,"从业人员指数(%)":48.6,"供应商配送时间指数(%)":46.5,"生产经营活动预期指数(%)":55.7,"非制造业商务活动指数(%)":48.4,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":55.9,"销售价格指数(%)":51.1,"业务活动预期指数(%)":54.6,"建筑业商务活动指数(%)":58.1,"服务业商务活动指数(%)":46.7},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0,"制造业采购经理指数(%)":50.2,"生产指数(%)":50.4,"新订单指数(%)":50.7,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"产成品库存指数(%)":47.3,"采购量指数(%)":50.9,"进口指数(%)":48.6,"出厂价格指数(%)":54.1,"主要原材料购进价格指数(%)":60.0,"原材料库存指数(%)":48.1,"从业人员指数(%)":49.2,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":58.7,"非制造业商务活动指数(%)":51.6,"存货指数(%)":46.6,"投入品价格指数(%)":53.9,"销售价格指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":60.5,"建筑业商务活动指数(%)":57.6,"服务业商务活动指数(%)":50.5},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":48.4,"在手订单指数(%)":45.8,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":47.2,"出厂价格指数(%)":50.9,"主要原材料购进价格指数(%)":56.4,"原材料库存指数(%)":49.1,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":47.6,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":51.1,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":52.1,"销售价格指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":57.9,"建筑业商务活动指数(%)":55.4,"服务业商务活动指数(%)":50.3},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0,"制造业采购经理指数(%)":50.3,"生产指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":48.5,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":48.2,"出厂价格指数(%)":45.5,"主要原材料购进价格指数(%)":48.1,"原材料库存指数(%)":49.2,"从业人员指数(%)":49.1,"供应商配送时间指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":54.3,"非制造业商务活动指数(%)":52.7,"存货指数(%)":46.4,"投入品价格指数(%)":49.3,"销售价格指数(%)":48.1,"业务活动预期指数(%)":57.3,"建筑业商务活动指数(%)":56.3,"服务业商务活动指数(%)":52.0},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"新订单指数(%)":49.4,"新出口订单指数(%)":48.5,"在手订单指数(%)":45.7,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"建筑业商务活动指数(%)":59.1,"服务业商务活动指数(%)":51.1},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0,"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"新订单指数(%)":48.8,"新出口订单指数(%)":46.6,"在手订单指数(%)":45.0,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"从业人员指数(%)":48.8,"供应商配送时间指数(%)":46.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"建筑业商务活动指数(%)":56.9,"服务业商务活动指数(%)":51.6},"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0,"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"新订单指数(%)":49.3,"新出口订单指数(%)":46.2,"在手订单指数(%)":45.6,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"从业人员指数(%)":49.0,"供应商配送时间指数(%)":48.1,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"业务活动预期指数(%)":59.1,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.4},"2021年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":530299727.0,"进出口总值同比增长(%)":28.8,"进出口总值累计值(千美元)":3827790352.0,"进出口总值累计增长(%)":34.2,"出口总值当期值(千美元)":294315479.0,"出口总值同比增长(%)":25.6,"出口总值累计值(千美元)":2095141128.0,"出口总值累计增长(%)":33.7,"进口总值当期值(千美元)":235984248.0,"进口总值同比增长(%)":33.1,"进口总值累计值(千美元)":1732649224.0,"进口总值累计增长(%)":34.8,"进出口差额当期值(千美元)":58330000.0,"进出口差额累计值(千美元)":362490000.0,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":46.7,"在手订单指数(%)":45.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"业务活动预期指数(%)":57.4,"建筑业商务活动指数(%)":60.5,"服务业商务活动指数(%)":45.2},"2021年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":508735832.0,"进出口总值同比增长(%)":23.1,"进出口总值累计值(千美元)":3295630291.0,"进出口总值累计增长(%)":35.1,"出口总值当期值(千美元)":282662343.0,"出口总值同比增长(%)":19.3,"出口总值累计值(千美元)":1800874738.0,"出口总值累计增长(%)":35.2,"进口总值当期值(千美元)":226073489.0,"进口总值同比增长(%)":28.1,"进口总值累计值(千美元)":1494755553.0,"进口总值累计增长(%)":34.9,"进出口差额当期值(千美元)":56590000.0,"进出口差额累计值(千美元)":306120000.0,"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"新订单指数(%)":50.9,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":46.1,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"从业人员指数(%)":49.6,"供应商配送时间指数(%)":48.9,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"建筑业商务活动指数(%)":57.5,"服务业商务活动指数(%)":52.5}} | 主要数据7月我国进出口总值5646.6亿美元，出口3329.6亿美元，进口2317亿美元。 7月贸易顺差1012.6亿美元，创历史最高。 出口保持韧性。 出口同比增速18%，较6月提升0.1个百分点。 5月以来连续三个月保持15%以上高速增长，出口保持较强韧性。 进口仍然较弱。 进口同比增长2.3%，较6月提升1.3个百分点。 内需不足仍然是当前进口数据较弱的主要因素。 出口高韧性的主要原因第一，加息对需求的抑制存在时滞，海外需求旺盛、供给不足的状况仍未改变。 本轮欧美高通胀的根本原因为需求旺盛、供给不足，各国央行的强力加息政策对需求的抑制效果存在时滞。 在供给端改善缓慢的情况下，预计短期内外需仍将保持强劲。 第二，海外经济衰退处于早期，外需下行仍不明显，外需订单下降反映到出口数据存在滞后效应。 欧美经济衰退是大概率事件，但初期外需下行仍不明显。 对于一般商品，外贸订单反映到出口数据存在1-3个月滞后，当前出口仍呈现高增长。 但从制造业PMI情况看，各国经济衰退迹象较为明显，欧元区进程快于非欧元区，预期下半年出口将存在较大压力。 第三，国际大宗商品价格高位运行，对外贸起到一定支撑作用。 当前国际能源、金属、农产品价格仍在高位运行，推升外贸产品价格，外贸中价格因素支撑较强。 例如，7月我国成品油、稀土出口量同比分别下降26%和8%，出口金额同比分别大幅增长39%和44%。 第四，国内产业升级效果初显，高端制造竞争力增强。 7月机电产品出口1851亿美元，同比增长13%，占出口总额的56%。 其中汽车及零配件呈现爆发式增长。 7月汽车（包括底盘）出口金额同比增长64%，带动汽车零配件同比增长27%。 海外加息影响初显，出口强势短期维持对美出口总额下降，增速下行。 美联储强力加息政策对出口的影响初显，出口增速将至10.97%，低于5、6月，略高于疫情严重的4月（9.42%）。 高利率高通胀环境下美国需求受到抑制，经济衰退风险提升，对未来出口形成压力。 对发达国家、新兴经济体整体保持高增长。 在全球经济衰退大背景下，我国对发达国家和新兴经济体出口整体保持高增长。 7月对印度、东盟、欧盟出口额同比增速分别达到52.6%、33.49%和23.17%，对日韩出口增速亦在15%以上，并对下半年出口形成较强支撑。 RECP将在我国对外贸易中发挥重要作用。 1-7月，我国对RECP国家进出口总额10838亿美元，同比增长4.83%。 RECP正式生效以来，中国与成员国间贸易增幅明显，尤其是印度、马来西亚、泰国、新加坡、菲律宾，双边贸易额创历史同期新高。 关税及原产地优惠政策有望打开外贸增量市场，缓解欧美经济衰退对出口的影响。 进口疲弱，内需弱于数据进口增速小幅上升，整体仍疲弱。 7月进口同比增长2.3%，较6月提升1.3个百分点。 内需不足仍然是当前进口数据较弱的主要因素。 剔除价格因素进口疲弱程度更甚。 出口高增速拐点临近整体看，支撑出口高增速的因素逐步减弱，出口高增速或在三季度迎来转折点。 首先，高通胀高利率背景下，欧美经济衰退预期升温，外需下降。 7月我国制造业PMI新出口订单将至47.4%，未能延续5-6月份的反弹趋势。 外贸订单下滑，对三季度出口产生压力。 其次，历史数据复盘，我国出口高增速难以长期维持。 第三，国际大宗商品价格回落，支撑出口高增长的价格因素减弱。 全球范围内的加息对通胀抑制作用逐步显现，大宗商品需求下降，资产价格中枢下移。 支撑当前出口高增速的价格因素将逐步减弱。 第四，疫情抬头，产业链或再受冲击。 8月初海南疫情再起且发生省间外溢，预期对国内旅游、民航、免税等行业造成较大冲击，直接影响进口，并对出口产业链的影响存在较大不确定性。 风险提示政策施行效果不及预期、疫情恶化、国际关系恶化。 | 7月能源、农产品进口量跌价升，进口数据受大宗商品高价支撑，内需弱于进口数据。 我国出口金额当月同比增速与美国制造业PMI存在明显的正相关，下半年美联储货币政策主要看重通胀和就业数据，在7月非农就业数据强势背景下，降息预期提升，PMI大概率继续下行，我国出口高增速难以长期维持。 | 2022年7月外贸数据点评：出口增长再超预期，制造业竞争力强劲 |
4,642 | n_7478 | {"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2,"非制造业商务活动指数(%)":52.3,"新订单指数(%)":48.9,"新出口订单指数(%)":47.5,"在手订单指数(%)":43.9,"存货指数(%)":45.6,"投入品价格指数(%)":50.8,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":47.3,"供应商配送时间指数(%)":50.1,"业务活动预期指数(%)":58.2,"黄金储备(亿美元)":1130.34,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0237,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0199,"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":52.0,"产成品库存指数(%)":47.9,"采购量指数(%)":50.2,"进口指数(%)":48.1,"出厂价格指数(%)":48.9,"主要原材料购进价格指数(%)":52.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":53.8,"国家外汇储备(亿美元)":32223.86,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0138,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0015,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":143.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":119.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":124.7,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":125.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":114.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.0},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"新订单指数(%)":49.0,"新出口订单指数(%)":47.5,"在手订单指数(%)":44.3,"存货指数(%)":45.5,"投入品价格指数(%)":57.8,"销售价格指数(%)":52.7,"从业人员指数(%)":47.5,"供应商配送时间指数(%)":49.7,"业务活动预期指数(%)":58.8,"黄金储备(亿美元)":1108.26,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0599,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0151,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"制造业采购经理指数(%)":49.2,"生产指数(%)":48.4,"产成品库存指数(%)":46.3,"采购量指数(%)":48.9,"进口指数(%)":47.5,"出厂价格指数(%)":61.1,"主要原材料购进价格指数(%)":72.1,"原材料库存指数(%)":47.0,"生产经营活动预期指数(%)":53.6,"国家外汇储备(亿美元)":32176.14,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0287,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0053,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":140.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":125.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":124.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":113.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":113.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":117.9,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5,"非制造业商务活动指数(%)":53.2,"新订单指数(%)":49.0,"新出口订单指数(%)":46.4,"在手订单指数(%)":44.2,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":50.5,"从业人员指数(%)":47.8,"供应商配送时间指数(%)":50.4,"业务活动预期指数(%)":59.1,"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.2,"制造业采购经理指数(%)":49.6,"生产指数(%)":49.5,"产成品库存指数(%)":47.2,"采购量指数(%)":49.7,"进口指数(%)":46.8,"出厂价格指数(%)":56.4,"主要原材料购进价格指数(%)":63.5,"原材料库存指数(%)":48.2,"生产经营活动预期指数(%)":56.4,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":114.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":130.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":122.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.2,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":114.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3,"非制造业商务活动指数(%)":47.5,"新订单指数(%)":42.2,"新出口订单指数(%)":43.9,"在手订单指数(%)":42.9,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":51.3,"销售价格指数(%)":49.3,"从业人员指数(%)":47.0,"供应商配送时间指数(%)":49.2,"业务活动预期指数(%)":57.4,"黄金储备(亿美元)":1136.89,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0728,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.006,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"制造业采购经理指数(%)":50.1,"生产指数(%)":50.9,"产成品库存指数(%)":47.7,"采购量指数(%)":50.3,"进口指数(%)":48.3,"出厂价格指数(%)":53.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.3,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":57.5,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.6,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":126.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":121.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":120.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.7,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1,"非制造业商务活动指数(%)":53.3,"新订单指数(%)":49.7,"新出口订单指数(%)":47.7,"在手订单指数(%)":44.8,"存货指数(%)":47.3,"投入品价格指数(%)":53.5,"销售价格指数(%)":51.3,"从业人员指数(%)":48.2,"供应商配送时间指数(%)":51.3,"业务活动预期指数(%)":60.7,"黄金储备(亿美元)":1143.72,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0708,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0355,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":106.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"制造业采购经理指数(%)":50.4,"生产指数(%)":51.0,"产成品库存指数(%)":47.6,"采购量指数(%)":50.8,"进口指数(%)":49.4,"出厂价格指数(%)":53.8,"主要原材料购进价格指数(%)":62.9,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":57.8,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":118.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2,"非制造业商务活动指数(%)":53.5,"新订单指数(%)":49.6,"新出口订单指数(%)":45.4,"在手订单指数(%)":43.8,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":53.4,"销售价格指数(%)":51.4,"从业人员指数(%)":48.0,"供应商配送时间指数(%)":51.0,"业务活动预期指数(%)":60.8,"黄金储备(亿美元)":1104.5,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0028,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.072,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":50.9,"生产指数(%)":51.9,"产成品库存指数(%)":47.1,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":49.7,"出厂价格指数(%)":51.4,"主要原材料购进价格指数(%)":61.2,"原材料库存指数(%)":48.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":113.1,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":122.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":127.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":107.4,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.7,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.4,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":111.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6,"非制造业商务活动指数(%)":55.2,"新订单指数(%)":52.2,"新出口订单指数(%)":47.6,"在手订单指数(%)":44.7,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":57.7,"销售价格指数(%)":52.8,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":50.8,"业务活动预期指数(%)":62.9,"黄金储备(亿美元)":1190.2,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0991,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0748,"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":51.0,"生产指数(%)":52.7,"产成品库存指数(%)":46.5,"采购量指数(%)":51.9,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":60.6,"主要原材料购进价格指数(%)":72.8,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":58.2,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":120.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":126.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":128.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":117.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.0,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":112.0,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3,"非制造业商务活动指数(%)":54.9,"新订单指数(%)":51.5,"新出口订单指数(%)":48.1,"在手订单指数(%)":45.8,"存货指数(%)":47.2,"投入品价格指数(%)":54.9,"销售价格指数(%)":51.2,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":50.9,"业务活动预期指数(%)":63.0,"黄金储备(亿美元)":1107.32,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0381,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0453,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.7,"制造业采购经理指数(%)":51.1,"生产指数(%)":52.2,"产成品库存指数(%)":46.8,"采购量指数(%)":51.7,"进口指数(%)":50.6,"出厂价格指数(%)":57.3,"主要原材料购进价格指数(%)":66.9,"原材料库存指数(%)":48.3,"生产经营活动预期指数(%)":58.3,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":120.2,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":123.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":113.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2,"非制造业商务活动指数(%)":56.3,"新订单指数(%)":55.9,"新出口订单指数(%)":50.3,"在手订单指数(%)":45.9,"存货指数(%)":48.2,"投入品价格指数(%)":56.2,"销售价格指数(%)":52.2,"从业人员指数(%)":49.7,"供应商配送时间指数(%)":51.8,"业务活动预期指数(%)":63.7,"黄金储备(亿美元)":1059.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.051,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0297,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.5,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":53.9,"产成品库存指数(%)":46.7,"采购量指数(%)":53.1,"进口指数(%)":51.1,"出厂价格指数(%)":59.8,"主要原材料购进价格指数(%)":69.4,"原材料库存指数(%)":48.4,"生产经营活动预期指数(%)":58.5,"国家外汇储备(亿美元)":31700.29,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0357,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0109,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":106.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.8,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2021年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2236030.2599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":593487.46,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":91924.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2,"非制造业商务活动指数(%)":51.4,"新订单指数(%)":48.9,"新出口订单指数(%)":45.7,"在手订单指数(%)":44.0,"存货指数(%)":45.9,"投入品价格指数(%)":54.7,"销售价格指数(%)":50.1,"从业人员指数(%)":48.4,"供应商配送时间指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":64.0,"黄金储备(亿美元)":1091.78,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0826,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0649,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.2,"制造业采购经理指数(%)":50.6,"生产指数(%)":51.9,"产成品库存指数(%)":48.0,"采购量指数(%)":51.6,"进口指数(%)":49.6,"出厂价格指数(%)":58.5,"主要原材料购进价格指数(%)":66.7,"原材料库存指数(%)":47.7,"生产经营活动预期指数(%)":59.2,"国家外汇储备(亿美元)":32049.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0316,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":111.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.7,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2021年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2213047.3300000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625563.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":89625.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-3.9,"非制造业商务活动指数(%)":52.4,"新订单指数(%)":48.7,"新出口订单指数(%)":48.0,"在手订单指数(%)":44.0,"存货指数(%)":47.4,"投入品价格指数(%)":54.5,"销售价格指数(%)":51.4,"从业人员指数(%)":47.8,"供应商配送时间指数(%)":49.8,"业务活动预期指数(%)":55.1,"黄金储备(亿美元)":1167.55,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1765,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0126,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":95.4,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.1,"制造业采购经理指数(%)":51.3,"生产指数(%)":53.5,"产成品库存指数(%)":49.0,"采购量指数(%)":52.0,"进口指数(%)":49.8,"出厂价格指数(%)":57.2,"主要原材料购进价格指数(%)":67.1,"原材料库存指数(%)":49.0,"生产经营活动预期指数(%)":57.9,"国家外汇储备(亿美元)":32106.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0305,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":95.2,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":108.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":105.1,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.8},"2020年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2186795.8900000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625580.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84314.53,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.2,"非制造业商务活动指数(%)":55.7,"新订单指数(%)":51.9,"新出口订单指数(%)":47.5,"在手订单指数(%)":44.7,"存货指数(%)":47.0,"投入品价格指数(%)":54.3,"销售价格指数(%)":52.3,"从业人员指数(%)":48.7,"供应商配送时间指数(%)":51.2,"业务活动预期指数(%)":60.6,"黄金储备(亿美元)":1182.46,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2394,"黄金储备(亿美元)_环比":0.071,"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"制造业采购经理指数(%)":51.9,"生产指数(%)":54.2,"产成品库存指数(%)":46.2,"采购量指数(%)":53.2,"进口指数(%)":50.4,"出厂价格指数(%)":58.9,"主要原材料购进价格指数(%)":68.0,"原材料库存指数(%)":48.6,"生产经营活动预期指数(%)":59.8,"国家外汇储备(亿美元)":32165.22,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0349,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.012,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":93.4,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":106.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":107.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.2,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.5,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.6},"2020年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2172002.5499999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":618632.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":10.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81593.61,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.3,"非制造业商务活动指数(%)":56.4,"新订单指数(%)":52.8,"新出口订单指数(%)":49.0,"在手订单指数(%)":45.2,"存货指数(%)":48.8,"投入品价格指数(%)":52.7,"销售价格指数(%)":51.0,"从业人员指数(%)":48.9,"供应商配送时间指数(%)":51.8,"业务活动预期指数(%)":61.2,"黄金储备(亿美元)":1104.12,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2071,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0634,"居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.3,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.7,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":96.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"制造业采购经理指数(%)":52.1,"生产指数(%)":54.7,"产成品库存指数(%)":45.7,"采购量指数(%)":53.7,"进口指数(%)":50.9,"出厂价格指数(%)":56.5,"主要原材料购进价格指数(%)":62.6,"原材料库存指数(%)":48.6,"生产经营活动预期指数(%)":60.1,"国家外汇储备(亿美元)":31784.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0268,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0161,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":91.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":95.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":99.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":97.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":98.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":99.2}} | 截至2021年11月12日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.44，较前一周基本保持稳定；指数年内下降0.92。 一、金融条件指数概况截至2021年11月12日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.44，较前一周基本保持稳定；指数年内下降0.92。 二、央行流动性投放与货币市场利率上周央行共投放7天逆回购5000亿元，共有2200亿元逆回购到期。 7天逆回购利率保持不变，维持在2.2%。 从市场流动性来看，10月社融存量同比增速依然维持在历史最低值10%，显示实际经济融资需求的景气度尚未回升，同时M2同比增速由8月的8.2%逐步回升至10月的8.7%，显示市场流动性充沛。 | 11月15日，央行超额续作MLF10000亿元，以对冲16日到期的8000亿元MLF。 目前央行通过加大1年期MLF投放量来应对金融机构年底可能面对的资金面紧张情况，年内央行进一步降准的概率有所下降。 | 中国金融条件指数周报：央行超量续作MLF，年内降准概率下降 |
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{"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0},"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0},"2021年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":530299727.0,"进出口总值同比增长(%)":28.8,"进出口总值累计值(千美元)":3827790352.0,"进出口总值累计增长(%)":34.2,"出口总值当期值(千美元)":294315479.0,"出口总值同比增长(%)":25.6,"出口总值累计值(千美元)":2095141128.0,"出口总值累计增长(%)":33.7,"进口总值当期值(千美元)":235984248.0,"进口总值同比增长(%)":33.1,"进口总值累计值(千美元)":1732649224.0,"进口总值累计增长(%)":34.8,"进出口差额当期值(千美元)":58330000.0,"进出口差额累计值(千美元)":362490000.0},"2021年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":508735832.0,"进出口总值同比增长(%)":23.1,"进出口总值累计值(千美元)":3295630291.0,"进出口总值累计增长(%)":35.1,"出口总值当期值(千美元)":282662343.0,"出口总值同比增长(%)":19.3,"出口总值累计值(千美元)":1800874738.0,"出口总值累计增长(%)":35.2,"进口总值当期值(千美元)":226073489.0,"进口总值同比增长(%)":28.1,"进口总值累计值(千美元)":1494755553.0,"进口总值累计增长(%)":34.9,"进出口差额当期值(千美元)":56590000.0,"进出口差额累计值(千美元)":306120000.0},"2021年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":511307785.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":2785203522.0,"进出口总值累计增长(%)":37.4,"出口总值当期值(千美元)":281417178.0,"出口总值同比增长(%)":32.2,"出口总值累计值(千美元)":1518360276.0,"出口总值累计增长(%)":38.6,"进口总值当期值(千美元)":229890607.0,"进口总值同比增长(%)":36.7,"进口总值累计值(千美元)":1266843246.0,"进口总值累计增长(%)":36.0,"进出口差额当期值(千美元)":51526570.0,"进出口差额累计值(千美元)":251517030.0},"2021年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":482305116.0,"进出口总值同比增长(%)":37.4,"进出口总值累计值(千美元)":2271749023.0,"进出口总值累计增长(%)":38.1,"出口总值当期值(千美元)":263922347.0,"出口总值同比增长(%)":27.9,"出口总值累计值(千美元)":1237597120.0,"出口总值累计增长(%)":40.2,"进口总值当期值(千美元)":218382769.0,"进口总值同比增长(%)":51.1,"进口总值累计值(千美元)":1034151903.0,"进口总值累计增长(%)":35.6,"进出口差额当期值(千美元)":45539578.0,"进出口差额累计值(千美元)":203445217.0},"2021年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":484987380.0,"进出口总值同比增长(%)":37.0,"进出口总值累计值(千美元)":1789485334.0,"进出口总值累计增长(%)":38.2,"出口总值当期值(千美元)":263923793.0,"出口总值同比增长(%)":32.3,"出口总值累计值(千美元)":973695500.0,"出口总值累计增长(%)":44.0,"进口总值当期值(千美元)":221063587.0,"进口总值同比增长(%)":43.1,"进口总值累计值(千美元)":815789834.0,"进口总值累计增长(%)":31.9,"进出口差额当期值(千美元)":42860206.0,"进出口差额累计值(千美元)":157905666.0},"2021年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":468470355.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":1303602300.0,"进出口总值累计增长(%)":38.6,"出口总值当期值(千美元)":241134158.0,"出口总值同比增长(%)":30.6,"出口总值累计值(千美元)":709978153.0,"出口总值累计增长(%)":49.0,"进口总值当期值(千美元)":227336197.0,"进口总值同比增长(%)":38.1,"进口总值累计值(千美元)":593624147.0,"进口总值累计增长(%)":28.0,"进出口差额当期值(千美元)":13797961.0,"进出口差额累计值(千美元)":116354007.0},"2021年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":371830507.0,"进出口总值同比增长(%)":67.0,"进出口总值累计值(千美元)":834489558.0,"进出口总值累计增长(%)":41.2,"出口总值当期值(千美元)":204855176.0,"出口总值同比增长(%)":154.9,"出口总值累计值(千美元)":468874015.0,"出口总值累计增长(%)":60.6,"进口总值当期值(千美元)":166975331.0,"进口总值同比增长(%)":17.3,"进口总值累计值(千美元)":365615544.0,"进口总值累计增长(%)":22.2,"进出口差额当期值(千美元)":37879844.0,"进出口差额累计值(千美元)":103258471.0},"2021年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":462659051.0,"进出口总值同比增长(%)":25.6,"进出口总值累计值(千美元)":462659051.0,"进出口总值累计增长(%)":25.6,"出口总值当期值(千美元)":264018839.0,"出口总值同比增长(%)":24.8,"出口总值累计值(千美元)":264018839.0,"出口总值累计增长(%)":24.8,"进口总值当期值(千美元)":198640212.0,"进口总值同比增长(%)":26.6,"进口总值累计值(千美元)":198640212.0,"进口总值累计增长(%)":26.6,"进出口差额当期值(千美元)":65378627.0,"进出口差额累计值(千美元)":65378627.0}} | 事件：以美元计，中国12月出口同比增长20.9%，预期20%，前值22%；中国12月进口同比增长19.5%，预期27.8%，前值31.7%；贸易顺差944.6亿美元，前值717.1亿美元。 中国2021年出口同比增长29.9%，前值3.6%；进口同比增长30.1%，前值-0.6%；贸易顺差6764.3亿美元，前值5239.9亿美元。 核心结论：12月出口增速尽管小幅回落，但仍维持在20%以上，韧性仍强。 以累计同比两年复合增速为准，中国对主要新兴经济体出口增速跌多涨少，对主要发达国家出口增速上升；当月看，高技术产品出口增速大幅攀升；原因上看，外需、价格、疫情仍对出口有支撑。 进口不及预期，反映内需仍弱。 地产景气下行，叠加季节性施工淡季，钢材等需求走弱，相关产品进口量下滑。 全年看，2021年出口增速创近10年以来新高，2022年可能是有韧性的下滑，关注外需回落、疫情反复、供应链稳定、稳外贸政策、人民币贬值等对出口的影响。 12月贸易数据概述：出口韧性仍强，对主要发达国家增速上升，高技术产品出口增速大幅攀升，原因上看，外需、价格、疫情仍对出口有支撑；进口不及预期，反映内需仍弱。 出口方面，以美元计，12月出口同比较前值回落1.1个百分点至20.9%，两年复合增速较前值回落1.8个百分点至19.5%。 1、全球景气度略有下行，出口增速小幅下滑，总体韧性仍强。 12月摩根大通全球制造业PMI持平前值的54.2%，与全球经济景气度较为一致的韩国出口当月同比和两年复合增速均下滑，意味着全球景气略有下行，中国出口增速略有下滑。 2、分国别看：中国对主要新兴经济体出口增速跌多涨少，对主要发达国家出口增速上升。 以累计同比两年复合增速为准，12月中国对东盟、巴西、韩国、中国香港出口增速下降，对印度、俄罗斯出口增速上升；对美欧日等发达经济体出口增速提升，其中对美出口累计同比两年复合增速较前值回升0.8个百分点至17.3%。 从外需看，以上经济体中，除韩国外，其他国家/地区制造业PMI多数回落，其中美欧日制造业PMI分别较前值回落2.4、0.4、0.2个百分点至58.7%、58%、54.3%。 3、分产品看：主要出口产品中高技术产品出口增速大幅攀升，当月同比两年复合增速较前值回升7.2个百分点至24.8%，其余的纺织纱线、织物及制品、玩具、机电产品、集成电路等两年复合增速均较前值下滑，但下滑幅度有限，仍在10%-20%以上高位增长。 汽车和汽车底盘出口两年复合增速虽较前值下滑23.7个百分点，但仍能维持在42%的高位。 4、尽管12月出口增速小幅下滑，但韧性仍强，主因：1）欧美等发达国家制造业PMI保持在55%-60%的高位，对我国机电、高新技术等产品出口形成支撑；2）11月中下旬以来奥密克戎爆发，疫情反复支撑口罩、检测试剂等防疫物资出口；3）价格仍对部分产品有支撑。 我们拆分重点品种出口金额的单价拉动率和数量拉动率情况，除汽车和成品油外，家电、手机、钢材等出口的价格贡献明显，对出口形成有力支撑。 进口方面，以美元计，12月进口同比较前值回落12.2个百分点至19.5%，两年复合增速较前值回落4个百分点至13.4%。 进口增速总体不及预期，反映内需仍弱，钢材等进口增速大幅下降。 中国制造业PMI新订单和进口指数小幅回升至49.7%和48.2%，但仍在荣枯线以下，反映内需仍弱。 地产景气下行，叠加季节性施工淡季，钢材等需求走弱，相关产品进口量下滑。 以当月同比两年复合增速计，12月铁矿砂及精矿、钢材进口数量增速分别下滑15.4、34.6个百分点至-7.8%、-17.8%。 此外，成品油、肥料进口增速也有较大下滑。 2021年出口增速创近10年以来新高，2022年可能是有韧性的下滑，关注外需回落、疫情反复、供应链稳定、稳外贸政策、人民币贬值等对出口的影响。 2021年出口同比增速约30%，两年复合增速约16%，均创2011年以来新高。 正如我们在前期报告所描述的，2021年以来，出口表现维持强势主因外需回暖拉动，特别是美国耐用品消费复苏；同时海外生产恢复并不稳定，加上疫情反复带来的防疫物资和居家办公用品需求，生产替代效应仍强。 三季度之后，价格贡献上升。 展望2022年，考虑到海外需求下滑、政策宽松退坡、供给恢复、价格可能回落等因素，出口增速预计下行，但疫情反复可能对出口形成一定支撑。 我们提示关注以下变量对出口的影响：拖累项：外需回落；支撑项：疫情反复、供应链稳定、稳外贸政策、人民币贬值。 具体关注：1、美国耐用品消费和全球需求的回落速度。 经测算，我国机电产品出口占比长期维持在55%-60%，2021年底这一比重为59%，是我国出口的主支撑。 我国机电产品出口与美国耐用品消费、全球制造业PMI走势一致。 2022年美国商品消费增速和全球景气度可能下滑，预计对我国机电产品出口形成拖累，从而拖累整体出口增速。 2、疫情情况。 前期报告《奥密克戎对全球经济和货币政策影响几何》中我们曾指出，在奥密克戎冲击下，中国一直采取的清零策略对国内奥密克戎传播的防范性、控制力更强，而且我国具备完整的产业链体系，若全球供应链修复进程受阻，我国出口替代逻辑有望得到强化，即可能一定程度上重复疫情期间的防疫物资+居家办公+出口替代+近期价格支撑的逻辑，从而实现有韧性的回落。 据我们测算，与防疫物资和居家办公相关的纺织物及服装、家具占我国出口比重合计近14%，将对出口形成一定支撑。 3、中国供应链的稳定性，以及后疫情时代全球对电子产品和中间品需求的抬升。 我们认为，即使奥密克戎得到有效控制，全球供应链和生产重启修复进程，我国作为重要的中间品出口大国，出口料无失速风险。 我们测算表明疫情前的2015-2019年，我国出口占世界比重稳定在12%-13%附近，疫情之后的2020-2021年这一比例提升至15%左右。 鉴于中国供应链的完整和后疫情时代数字化、自动化和远程化工作对电子产品和中间品需求的永久性抬升，中国出口份额可能不会大幅下降。 4、稳外贸政策支持。 2021年四季度以来，我国政府出台了多项稳外贸的积极政策，通过减免税款利息、降低外资准入限制、开展跨境贸易投资高水平试点、跨周期调节供应链等手段，促进价值链高端贸易产业的发展，增大对劳动密集型产品出口企业的产业升级扶持力度。 此外，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）于2022年1月1日正式生效，也将为我国纺织品等出口打开空间。 5、人民币贬值。 | 2022年美联储将进入加息周期，而国内经济压力较大，预计国内政策以稳为主，货币政策稳中有松，人民币面临贬值压力，将对出口形成支撑。 风险提示疫情演变超预期，经济恢复不及预期，政策执行力度不及预期。 | 宏观点评：后疫情时代的出口，关注什么？ |
10,656 | n_12345 | {"2022年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":560767084.0,"进出口总值同比增长(%)":3.4,"进出口总值累计值(千美元)":4752035001.0,"进出口总值累计增长(%)":8.7,"出口总值当期值(千美元)":322755333.0,"出口总值同比增长(%)":5.7,"出口总值累计值(千美元)":2698594062.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":238011751.0,"进口总值同比增长(%)":0.3,"进口总值累计值(千美元)":2053440939.0,"进口总值累计增长(%)":4.1,"进出口差额当期值(千美元)":84740000.0,"进出口差额累计值(千美元)":645150000.0},"2022年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":550447670.0,"进出口总值同比增长(%)":4.1,"进出口总值累计值(千美元)":4191415657.0,"进出口总值累计增长(%)":9.5,"出口总值当期值(千美元)":314920505.0,"出口总值同比增长(%)":7.1,"出口总值累计值(千美元)":2375970258.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":235527165.0,"进口总值同比增长(%)":0.3,"进口总值累计值(千美元)":1815445398.0,"进口总值累计增长(%)":4.6,"进出口差额当期值(千美元)":79390000.0,"进出口差额累计值(千美元)":560520000.0},"2022年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":564661249.0,"进出口总值同比增长(%)":11.0,"进出口总值累计值(千美元)":3643068618.0,"进出口总值累计增长(%)":10.4,"出口总值当期值(千美元)":332964256.0,"出口总值同比增长(%)":18.0,"出口总值累计值(千美元)":2062684099.0,"出口总值累计增长(%)":14.6,"进口总值当期值(千美元)":231696993.0,"进口总值同比增长(%)":2.3,"进口总值累计值(千美元)":1580384519.0,"进口总值累计增长(%)":5.3,"进出口差额当期值(千美元)":101270000.0,"进出口差额累计值(千美元)":482300000.0},"2022年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":564587051.0,"进出口总值同比增长(%)":10.3,"进出口总值累计值(千美元)":3079124688.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":331264197.0,"出口总值同比增长(%)":17.9,"出口总值累计值(千美元)":1732279883.0,"出口总值累计增长(%)":14.2,"进口总值当期值(千美元)":233322854.0,"进口总值同比增长(%)":1.0,"进口总值累计值(千美元)":1346844805.0,"进口总值累计增长(%)":5.7,"进出口差额当期值(千美元)":97940000.0,"进出口差额累计值(千美元)":385440000.0},"2022年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":537735611.0,"进出口总值同比增长(%)":11.1,"进出口总值累计值(千美元)":2514681125.0,"进出口总值累计增长(%)":10.3,"出口总值当期值(千美元)":308244886.0,"出口总值同比增长(%)":16.9,"出口总值累计值(千美元)":1402569219.0,"出口总值累计增长(%)":13.5,"进口总值当期值(千美元)":229490725.0,"进口总值同比增长(%)":4.1,"进口总值累计值(千美元)":1112111907.0,"进口总值累计增长(%)":6.6,"进出口差额当期值(千美元)":78750000.0,"进出口差额累计值(千美元)":290460000.0},"2022年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":496120251.0,"进出口总值同比增长(%)":2.1,"进出口总值累计值(千美元)":1975776755.0,"进出口总值累计增长(%)":10.1,"出口总值当期值(千美元)":273619664.0,"出口总值同比增长(%)":3.9,"出口总值累计值(千美元)":1094352236.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":222500588.0,"进口总值同比增长(%)":0.0,"进口总值累计值(千美元)":881424519.0,"进口总值累计增长(%)":7.1,"进出口差额当期值(千美元)":51120000.0,"进出口差额累计值(千美元)":212930000.0},"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0},"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0}} | 投资要点：事件：10月24日，海关总署发布9月进出口数据。 9月，以美元计价，出口当月同比5.7%，前值7.1%；进口当月同比0.3%，前值0.3%；贸易差额847.4亿美元，前值793.9亿美元。 外需景气度整体继续回落。 8月美国耐用品库存同比在8%左右，仍在近十年以来高位，短期补库动力不强。 另一方面，美国通胀虽然可能已接近拐点，但是回落的速度尚不明显，加息终点的预期进一步提升。 拉长周期来看，未来美国经济下行，甚至衰退的概率较高。 欧洲受到能源价格方面的压力仍然较大，制造业成本明显抬升，叠加11年来首次进入加息周期，尽管经济能否承受连续大幅加息仍存不确定性，但总体外需回落的可能性较大。 代表性指标反映全球贸易景气度下行。 有全球贸易金丝雀之称的韩国出口总额同比9月同样降至2.74%，前值6.60%，相对于上半年20%左右的增速来看，已明显回落。 基数抬升对出口增速的回落也构成一定影响。 2021年上下半年，平均月度出口金额分别为2528.41亿美元和3076.63亿美元，基数抬升较为明显。 往后看，基数的明显抬升或将导致出口增速进一步回落。 汽车出口表现亮眼。 据海关总署统计，汽车（包括底盘）9月出口金额达到63.36亿美元，同比增速达128.86%，前值65.22%。 绝对金额上续创单月新高。 量上延续上月升势，再次突破30万辆，达35.75万辆，同比升至105.51%，前值47.33%。 新能源汽车出口强劲。 鉴于海关总署不披露新能源汽车出口数据，从汽车工业协会的统计口径来看，9月当月出口汽车30.1万辆，同比增长73.9%，其中新能源汽车出口5万辆，同比131.25%，汽油汽车同比70.68%，新能源汽车出口增速明显高于整体增速。 内需仍然相对偏弱。 进口增速今年3月以来始终维持在个位数以内增长，且近两个月增速基本持平于去年。 一方面去年大宗商品涨价的因素导致整体基数较高，而目前价格贡献的因素持续回落；另一方面国内经济受三重压力影响，仍然呈现弱复苏的态势，内需表现偏弱。 出口短期改善的可能性不大。 在海外通胀高企，发达国家货币政策仍处紧缩周期的背景下，短期整体外需可能难以看到改善的迹象；同时东南亚国家生产的恢复，中低端制造业的替代效应也在逐步减弱；大宗商品价格的高基数会进一步压低出口金额增速。 拉长周期来看，出口与PPI具有较好的相关性，PPI目前仍处下行区间，高基数影响下四季度大概率进入负值区间。 我们认为四季度出口总量上面临回落的压力。 而内需方面四季度可能要略强于三季度，顺差上可能小幅收窄，但总体仍处于历史高位。 关注结构性亮点。 二十大报告明确提出，“要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。 而构建新发展格局是开放的国内国际双循环，并不是封闭的国内单循环。 其中科技以及创新将在畅通双循环中发挥重要的作用，所以多重因素下短期出口整体可能面临回落的压力，但我们认为具有能源成本优势，以及代表中国科技力量进步的高端制造会是出口的结构性亮点，新能源汽车出口量的大幅增加或许已能说明这一点。 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 | 发达经济体9月制造业PMI均仍处于下行通道中。 9月3227.55亿美元的出口金额并不低。 | 东海看数据之：9月进出口数据：外需短期难以改善，关注结构性亮点 |
7,584 | n_590 | {"2017年12月":{"黄金储备(亿美元)":764.73,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1266,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0084},"2017年11月":{"黄金储备(亿美元)":758.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0867,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0079},"2017年10月":{"黄金储备(亿美元)":752.38,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0015,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0101},"2017年9月":{"黄金储备(亿美元)":760.05,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0277,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0218},"2017年8月":{"黄金储备(亿美元)":777.02,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0068,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0349},"2017年7月":{"黄金储备(亿美元)":750.84,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0482,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0204},"2017年6月":{"黄金储备(亿美元)":735.85,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0496,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0189},"2017年5月":{"黄金储备(亿美元)":750.04,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0643,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0002},"2017年4月":{"黄金储备(亿美元)":750.19,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0036,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0174},"2017年3月":{"黄金储备(亿美元)":737.39,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0315,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0086},"2017年2月":{"黄金储备(亿美元)":743.76,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0475,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0433},"2017年1月":{"黄金储备(亿美元)":712.92,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1215,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0503},"2016年12月":{"黄金储备(亿美元)":678.78,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1277,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0273}} | 套用实际利率与黄金负相关来判断黄金走势犯了定向思维的错误同等条件下,黄金与名义利率负相关、通胀正相关。 有人认为明年实际利率下滑,将造成黄金价格升高,这犯了定向思维的错误。 断定明年实际利率下滑,核心是通胀上升。 但当前通胀上升并非坏事,恰恰意味着经济走强,货币政策正常化将继续。 这就让金价与通胀实质形成了负向关系。 随着通胀走强,全球货币政策正常化步伐加大,金价面临的不是向上的压力而是向下的压力。 黄金价格与美元指数负相关性更明显,未来美元指数易上难下与实际利率相比,黄金同美元指数的负相关性更强。 一方面,从波动上讲黄金以美元定价,美元越贵则黄金相对便宜;另一方面,美元指数上升一般意味着美国经济稳定,全球经济风险减弱,黄金需求减少,金价也会受到抑制。 目前美元指数已处在局部低位,美国经济展望稳定同时美加息缩表进程又快于日欧。 明年美元指数受更负面冲击概率不高,走势并不利多黄金。 经济复苏黄金收益并不优异,替代性资产收益更高在全球经济转暖的时间段,有更多可替代黄金的投资产品。 年初以来,黄金收益在美国、中国的表现远远弱于股市。 甚至比特币都成为黄金有力的竞争者。 全球地缘风险相对减弱,黄金避险功能打折扣全球地缘政治风险随着经济发展在减少。 | 脱欧危机,欧洲债务问题,南海问题,中美关系等都得到改善。 朝鲜和中东地缘风险仍然存在,但预期明年发生更大事件可能性不大。 | 宏观简报：明年我们为什么不看好黄金 |
3,000 | n_3067 | {"2018年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":400550396.0,"进出口总值同比增长(%)":18.2,"进出口总值累计值(千美元)":3835484553.0,"进出口总值累计增长(%)":16.1,"出口总值当期值(千美元)":217283435.0,"出口总值同比增长(%)":15.6,"出口总值累计值(千美元)":2044843140.0,"出口总值累计增长(%)":12.6,"进口总值当期值(千美元)":183266962.0,"进口总值同比增长(%)":21.4,"进口总值累计值(千美元)":1790641413.0,"进口总值累计增长(%)":20.3,"进出口差额当期值(千美元)":34016473.0,"进出口差额累计值(千美元)":254201727.0},"2018年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":421671250.0,"进出口总值同比增长(%)":14.4,"进出口总值累计值(千美元)":3431904855.0,"进出口总值累计增长(%)":15.7,"出口总值当期值(千美元)":226686815.0,"出口总值同比增长(%)":14.5,"出口总值累计值(千美元)":1826644975.0,"出口总值累计增长(%)":12.2,"进口总值当期值(千美元)":194984435.0,"进口总值同比增长(%)":14.3,"进口总值累计值(千美元)":1605259880.0,"进口总值累计增长(%)":20.0,"进出口差额当期值(千美元)":31702380.0,"进出口差额累计值(千美元)":221385095.0},"2018年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":406857991.0,"进出口总值同比增长(%)":14.3,"进出口总值累计值(千美元)":3014873509.0,"进出口总值累计增长(%)":16.1,"出口总值当期值(千美元)":217372208.0,"出口总值同比增长(%)":9.8,"出口总值累计值(千美元)":1604261934.0,"出口总值累计增长(%)":12.2,"进口总值当期值(千美元)":189485783.0,"进口总值同比增长(%)":19.9,"进口总值累计值(千美元)":1410611575.0,"进口总值累计增长(%)":20.9,"进出口差额当期值(千美元)":27886000.0,"进出口差额累计值(千美元)":193650359.0},"2018年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":403081000.0,"进出口总值同比增长(%)":18.8,"进出口总值累计值(千美元)":2608215758.0,"进出口总值累计增长(%)":16.4,"出口总值当期值(千美元)":215565384.0,"出口总值同比增长(%)":12.2,"出口总值累计值(千美元)":1387158383.0,"出口总值累计增长(%)":12.6,"进口总值当期值(千美元)":187515616.0,"进口总值同比增长(%)":27.3,"进口总值累计值(千美元)":1221057375.0,"进口总值累计增长(%)":21.0,"进出口差额当期值(千美元)":28049768.0,"进出口差额累计值(千美元)":166101008.0},"2018年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":391724412.0,"进出口总值同比增长(%)":12.5,"进出口总值累计值(千美元)":2204741445.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":216597141.0,"出口总值同比增长(%)":11.2,"出口总值累计值(千美元)":1171658789.0,"出口总值累计增长(%)":12.7,"进口总值当期值(千美元)":175127271.0,"进口总值同比增长(%)":14.1,"进口总值累计值(千美元)":1033082657.0,"进口总值累计增长(%)":19.9,"进出口差额当期值(千美元)":41469870.0,"进出口差额累计值(千美元)":138576132.0},"2018年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":400817104.0,"进出口总值同比增长(%)":18.5,"进出口总值累计值(千美元)":1814439834.0,"进出口总值累计增长(%)":16.8,"出口总值当期值(千美元)":212869326.0,"出口总值同比增长(%)":12.6,"出口总值累计值(千美元)":957054066.0,"出口总值累计增长(%)":13.3,"进口总值当期值(千美元)":187947777.0,"进口总值同比增长(%)":26.0,"进口总值累计值(千美元)":857385768.0,"进口总值累计增长(%)":21.0,"进出口差额当期值(千美元)":24921549.0,"进出口差额累计值(千美元)":99668298.0},"2018年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":371688501.0,"进出口总值同比增长(%)":16.6,"进出口总值累计值(千美元)":1413703043.0,"进出口总值累计增长(%)":16.4,"出口总值当期值(千美元)":200035315.0,"出口总值同比增长(%)":12.6,"出口总值累计值(千美元)":744726311.0,"出口总值累计增长(%)":13.6,"进口总值当期值(千美元)":171653187.0,"进口总值同比增长(%)":21.5,"进口总值累计值(千美元)":668976733.0,"进口总值累计增长(%)":19.6,"进出口差额当期值(千美元)":28382128.0,"进出口差额累计值(千美元)":75749578.0},"2018年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":353225743.0,"进出口总值同比增长(%)":5.3,"进出口总值累计值(千美元)":1042145651.0,"进出口总值累计增长(%)":16.3,"出口总值当期值(千美元)":174121483.0,"出口总值同比增长(%)":-2.7,"出口总值累计值(千美元)":545266277.0,"出口总值累计增长(%)":14.1,"进口总值当期值(千美元)":179104260.0,"进口总值同比增长(%)":14.4,"进口总值累计值(千美元)":496879374.0,"进口总值累计增长(%)":18.9,"进出口差额当期值(千美元)":-4982777.0,"进出口差额累计值(千美元)":48386903.0},"2018年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":309481182.0,"进出口总值同比增长(%)":24.5,"进出口总值累计值(千美元)":690362145.0,"进出口总值累计增长(%)":23.1,"出口总值当期值(千美元)":171616391.0,"出口总值同比增长(%)":44.5,"出口总值累计值(千美元)":372343311.0,"出口总值累计增长(%)":24.4,"进口总值当期值(千美元)":137864792.0,"进口总值同比增长(%)":6.3,"进口总值累计值(千美元)":318018835.0,"进口总值累计增长(%)":21.7,"进出口差额当期值(千美元)":33751599.0,"进出口差额累计值(千美元)":54324476.0},"2018年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":380633747.0,"进出口总值同比增长(%)":22.0,"进出口总值累计值(千美元)":380633747.0,"进出口总值累计增长(%)":21.9,"出口总值当期值(千美元)":200491435.0,"出口总值同比增长(%)":11.1,"出口总值累计值(千美元)":200491435.0,"出口总值累计增长(%)":11.1,"进口总值当期值(千美元)":180142312.0,"进口总值同比增长(%)":36.9,"进口总值累计值(千美元)":180142312.0,"进口总值累计增长(%)":36.8,"进出口差额当期值(千美元)":20349123.0,"进出口差额累计值(千美元)":20349123.0},"2017年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":408908054.0,"进出口总值同比增长(%)":8.0,"进出口总值累计值(千美元)":4104503850.0,"进出口总值累计增长(%)":11.4,"出口总值当期值(千美元)":231796372.0,"出口总值同比增长(%)":10.9,"出口总值累计值(千美元)":2263521997.0,"出口总值累计增长(%)":7.9,"进口总值当期值(千美元)":177111682.0,"进口总值同比增长(%)":4.5,"进口总值累计值(千美元)":1840981853.0,"进口总值累计增长(%)":15.9,"进出口差额当期值(千美元)":54684690.0,"进出口差额累计值(千美元)":422540144.0},"2017年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":394549958.0,"进出口总值同比增长(%)":14.7,"进出口总值累计值(千美元)":3703150803.0,"进出口总值累计增长(%)":12.0,"出口总值当期值(千美元)":217382015.0,"出口总值同比增长(%)":12.3,"出口总值累计值(千美元)":2039566277.0,"出口总值累计增长(%)":8.0,"进口总值当期值(千美元)":177167943.0,"进口总值同比增长(%)":17.7,"进口总值累计值(千美元)":1663584526.0,"进口总值累计增长(%)":17.3,"进出口差额当期值(千美元)":40214072.0,"进出口差额累计值(千美元)":375981751.0},"2017年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":339774414.0,"进出口总值同比增长(%)":11.2,"进出口总值累计值(千美元)":3307205484.0,"进出口总值累计增长(%)":11.6,"出口总值当期值(千美元)":188979730.0,"出口总值同比增长(%)":6.9,"出口总值累计值(千美元)":1820993456.0,"出口总值累计增长(%)":7.4,"进口总值当期值(千美元)":150794685.0,"进口总值同比增长(%)":17.2,"进口总值累计值(千美元)":1486212029.0,"进口总值累计增长(%)":17.2,"进出口差额当期值(千美元)":38185045.0,"进出口差额累计值(千美元)":334781427.0}} | 出口同比增长20.1%，较上月回升3.1个百分点。 出口持续逆势回升，人民币贬值作用凸显，而另外去年同期的低基数也一定程度上带动了出口的回升。 从国别来看，本月出口增长的主要动力是加大了对新兴市场国家的出口。 本月进口同比增长26.3%，较上月上升8.9个百分点。 从进口商品数量来看，主要商品进口增速出现了大幅回升，由负转正。 从进口金额来看，在量价齐升的带动下，主要商品进口金额同比均明显增加。 本月进出口超预期回升，贸易差额进一步回升至2336.3亿元。 整体来看，外贸优于预期，表现强劲。 市场升温态势延续经济“底部徘徊”的市场共识并没有变化。 从经济逻辑上看，在中国经济转型时期，紧货币并不构成中国股市制约因素；货币边际放松后资本市场仍然偏弱的格局印证了这一点；资本市场何时走好主要取决于经济回升预期确立时间。 货币边际放松直接带来了货币市场的宽松，货币利率下降，金融投资机会成本下降。 尽管受金融监管规范化、去杠杆和防风险等政策的对冲性影响，市场金融投资的加杠杆行为难以恢复，投资意愿和信心的恢复也较慢，市场走出低迷格局客观上需要“催化剂”；近期中央高层先后表态都经济和市场的关注，析疑了市场担心的质押风险、民营经济政策等多项热点，市场向上的“催化剂”显然已出现，市场逐渐升温态势将延续。 关税的影响作用比较滞后，而贬值对当期出口的作用比较迅速。 未来贸易顺差规模或有下降，但幅度有限。 我们一直认为中国在世界经济中的制造中心地位短时间内不可替代，中国的产业配套体系完善，在国际经济竞争中的地位不会轻易因关税改变，因此宏观上的外贸发展仍然平稳，但微观上企业受关税影响，利润等经营指标会有些影响。 另一方面，中国进口也很强劲，这主要是大宗商品价格相较去年已上一个台阶，这也使得中国的贸易条件有所变差。 不过中国进口的强劲，根本上还在于中国经济发展到新阶段后内需的释放，预计未来高增长态势还将持续。 外贸发展虽然仍保持了较好态势，但国际政策冲突的影响给后续发展带来的压力也不小。 中国在内需增长动力激励方面仍将发力，货币边际缓放松、加快基建投资落实进度，以及金融改革以解决民营经济融资难和贵的问题，都将继续得到推进，随着PPP清库整理工作结束，未来的投资将延续回升，宏观经济增速也将保持稳中偏升态势！ | 主要观点：外贸表现强劲，进出口超预期回升10月份，我国对外贸易进出口数据双双超预期回升，顺差增加。 外贸平稳压力仍存，扩大内需还需发力10月进出口超预期回升，表明前期人民币贬值的效用不小。 | 2018年10月外贸数据点评：外贸平稳压力仍存 扩大内需还需发力 |
9,351 | n_9427 | {"2022年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":496120251.0,"进出口总值同比增长(%)":2.1,"进出口总值累计值(千美元)":1975776755.0,"进出口总值累计增长(%)":10.1,"出口总值当期值(千美元)":273619664.0,"出口总值同比增长(%)":3.9,"出口总值累计值(千美元)":1094352236.0,"出口总值累计增长(%)":12.5,"进口总值当期值(千美元)":222500588.0,"进口总值同比增长(%)":0.0,"进口总值累计值(千美元)":881424519.0,"进口总值累计增长(%)":7.1,"进出口差额当期值(千美元)":51120000.0,"进出口差额累计值(千美元)":212930000.0},"2022年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":504788873.0,"进出口总值同比增长(%)":7.5,"进出口总值累计值(千美元)":1478899556.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":276084613.0,"出口总值同比增长(%)":14.7,"出口总值累计值(千美元)":820921214.0,"出口总值累计增长(%)":15.8,"进口总值当期值(千美元)":228704260.0,"进口总值同比增长(%)":-0.1,"进口总值累计值(千美元)":657978342.0,"进口总值累计增长(%)":9.6,"进出口差额当期值(千美元)":47380000.0,"进出口差额累计值(千美元)":162940000.0},"2022年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":404249368.0,"进出口总值同比增长(%)":8.1,"进出口总值累计值(千美元)":973449661.0,"进出口总值累计增长(%)":15.9,"出口总值当期值(千美元)":217416504.0,"出口总值同比增长(%)":6.2,"出口总值累计值(千美元)":544702458.0,"出口总值累计增长(%)":16.3,"进口总值当期值(千美元)":186832863.0,"进口总值同比增长(%)":10.4,"进口总值累计值(千美元)":428747203.0,"进口总值累计增长(%)":15.5,"进出口差额当期值(千美元)":30584000.0,"进出口差额累计值(千美元)":115955000.0},"2022年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":569200293.0,"进出口总值同比增长(%)":22.2,"进出口总值累计值(千美元)":569200293.0,"进出口总值累计增长(%)":22.2,"出口总值当期值(千美元)":327285953.0,"出口总值同比增长(%)":24.1,"出口总值累计值(千美元)":327285953.0,"出口总值累计增长(%)":24.1,"进口总值当期值(千美元)":241914340.0,"进口总值同比增长(%)":19.8,"进口总值累计值(千美元)":241914340.0,"进口总值累计增长(%)":19.8,"进出口差额当期值(千美元)":85372000.0,"进出口差额累计值(千美元)":85372000.0},"2021年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":586534153.0,"进出口总值同比增长(%)":20.3,"进出口总值累计值(千美元)":6051488832.0,"进出口总值累计增长(%)":30.0,"出口总值当期值(千美元)":340498780.0,"出口总值同比增长(%)":20.9,"出口总值累计值(千美元)":3363959427.0,"出口总值累计增长(%)":29.9,"进口总值当期值(千美元)":246035373.0,"进口总值同比增长(%)":19.5,"进口总值累计值(千美元)":2687529404.0,"进口总值累计增长(%)":30.1,"进出口差额当期值(千美元)":94460000.0,"进出口差额累计值(千美元)":676430000.0},"2021年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":579339168.0,"进出口总值同比增长(%)":26.1,"进出口总值累计值(千美元)":5471180348.0,"进出口总值累计增长(%)":31.3,"出口总值当期值(千美元)":325525287.0,"出口总值同比增长(%)":22.0,"出口总值累计值(千美元)":3026447448.0,"出口总值累计增长(%)":31.1,"进口总值当期值(千美元)":253813881.0,"进口总值同比增长(%)":31.7,"进口总值累计值(千美元)":2444732900.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":71710000.0,"进出口差额累计值(千美元)":581710000.0},"2021年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":515903015.0,"进出口总值同比增长(%)":24.3,"进出口总值累计值(千美元)":4891637639.0,"进出口总值累计增长(%)":31.9,"出口总值当期值(千美元)":300221418.0,"出口总值同比增长(%)":27.1,"出口总值累计值(千美元)":2701136167.0,"出口总值累计增长(%)":32.3,"进口总值当期值(千美元)":215681597.0,"进口总值同比增长(%)":20.6,"进口总值累计值(千美元)":2190501472.0,"进口总值累计增长(%)":31.4,"进出口差额当期值(千美元)":84540000.0,"进出口差额累计值(千美元)":510630000.0},"2021年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":544716847.0,"进出口总值同比增长(%)":23.3,"进出口总值累计值(千美元)":4374110411.0,"进出口总值累计增长(%)":32.8,"出口总值当期值(千美元)":305737341.0,"出口总值同比增长(%)":28.1,"出口总值累计值(千美元)":2400823284.0,"出口总值累计增长(%)":33.0,"进口总值当期值(千美元)":238979506.0,"进口总值同比增长(%)":17.6,"进口总值累计值(千美元)":1973287127.0,"进口总值累计增长(%)":32.6,"进出口差额当期值(千美元)":66760000.0,"进出口差额累计值(千美元)":427540000.0},"2021年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":530299727.0,"进出口总值同比增长(%)":28.8,"进出口总值累计值(千美元)":3827790352.0,"进出口总值累计增长(%)":34.2,"出口总值当期值(千美元)":294315479.0,"出口总值同比增长(%)":25.6,"出口总值累计值(千美元)":2095141128.0,"出口总值累计增长(%)":33.7,"进口总值当期值(千美元)":235984248.0,"进口总值同比增长(%)":33.1,"进口总值累计值(千美元)":1732649224.0,"进口总值累计增长(%)":34.8,"进出口差额当期值(千美元)":58330000.0,"进出口差额累计值(千美元)":362490000.0},"2021年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":508735832.0,"进出口总值同比增长(%)":23.1,"进出口总值累计值(千美元)":3295630291.0,"进出口总值累计增长(%)":35.1,"出口总值当期值(千美元)":282662343.0,"出口总值同比增长(%)":19.3,"出口总值累计值(千美元)":1800874738.0,"出口总值累计增长(%)":35.2,"进口总值当期值(千美元)":226073489.0,"进口总值同比增长(%)":28.1,"进口总值累计值(千美元)":1494755553.0,"进口总值累计增长(%)":34.9,"进出口差额当期值(千美元)":56590000.0,"进出口差额累计值(千美元)":306120000.0},"2021年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":511307785.0,"进出口总值同比增长(%)":34.2,"进出口总值累计值(千美元)":2785203522.0,"进出口总值累计增长(%)":37.4,"出口总值当期值(千美元)":281417178.0,"出口总值同比增长(%)":32.2,"出口总值累计值(千美元)":1518360276.0,"出口总值累计增长(%)":38.6,"进口总值当期值(千美元)":229890607.0,"进口总值同比增长(%)":36.7,"进口总值累计值(千美元)":1266843246.0,"进口总值累计增长(%)":36.0,"进出口差额当期值(千美元)":51526570.0,"进出口差额累计值(千美元)":251517030.0},"2021年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":482305116.0,"进出口总值同比增长(%)":37.4,"进出口总值累计值(千美元)":2271749023.0,"进出口总值累计增长(%)":38.1,"出口总值当期值(千美元)":263922347.0,"出口总值同比增长(%)":27.9,"出口总值累计值(千美元)":1237597120.0,"出口总值累计增长(%)":40.2,"进口总值当期值(千美元)":218382769.0,"进口总值同比增长(%)":51.1,"进口总值累计值(千美元)":1034151903.0,"进口总值累计增长(%)":35.6,"进出口差额当期值(千美元)":45539578.0,"进出口差额累计值(千美元)":203445217.0},"2021年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":484987380.0,"进出口总值同比增长(%)":37.0,"进出口总值累计值(千美元)":1789485334.0,"进出口总值累计增长(%)":38.2,"出口总值当期值(千美元)":263923793.0,"出口总值同比增长(%)":32.3,"出口总值累计值(千美元)":973695500.0,"出口总值累计增长(%)":44.0,"进口总值当期值(千美元)":221063587.0,"进口总值同比增长(%)":43.1,"进口总值累计值(千美元)":815789834.0,"进口总值累计增长(%)":31.9,"进出口差额当期值(千美元)":42860206.0,"进出口差额累计值(千美元)":157905666.0}} | 3月以来疫情（简称“本轮疫情”）以及防疫政策所产生的效果与过去大有不同。 如果说过去几轮疫情影响停留在消费和投资，那么本轮疫情影响已经扩散至对外出口；如果说过去几轮疫情影响停留在需求，那么本轮疫情影响已经扩散至工业生产。 本文详细论述本轮疫情对出口的影响，主要有三重冲击：港口吞吐量受限、内陆物流和供应链约束、企业生产不确定导致海外订单流失。 根据我们的测算结果，疫情对于港口出货和海外生产订单影响倒是其次，而疫情管控对于物流与供应链的冲击才是出口面临的更大挑战。 本轮疫情对出口的影响，预计将在4月及以后才开始真正展现。 4月可能会展现出令人担忧的经济状态，消费和投资不足，同时出口下行。 而极有可能，过去两年多出口的高景气态势，在国内疫情冲击下提前迎来拐点。 过去几轮本土疫情中所采取的防疫政策有效控制疫情，以压制内需（主要是消费）代价换取生产供应链稳定。 面对海外高扩张的需求，国内稳定的供应链体系，最终促成中国制造业在全球疫情之中迎来逆势扩张，中国出口也迎来历史罕见的同比高增。 与此同时，出口也为国内经济贡献增长，并为国内政策争取到腾转空间。 然而当下国内消费孱弱，地产未见起色，基建受制于疫情无法打开施工强度。 可以说，目前国内需求几乎处于“冰冻”状态。 若此时疫情再度冲击出口，无疑将加重国内经济增长压力以及全球通胀压力。 中国是全球非常重要的商品出口国，中国出口约束会带来全球商品供应不足，最终在全球高通胀上“撒一把盐”。 这也是本轮疫情影响显著有别于以往的差异所在。 交通运输部近日召开物流保障协调工作机制会议，要求全力做好货运物流保通保畅工作。 近日有零星车企正在筹备复工，“会根据疫情受控情况和自身准备情况适时调整”。 | 我们希望未来供应链问题得到充分解决，国内疫情对生产和出口影响尽快消退。 风险提示：疫情发展超预期；经济趋势超预期；海外需求超预期。 | 宏观专题研究：忧虑疫情对出口的三重冲击 |
10,750 | n_2017 | {"2018年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1737683.73,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525447.77,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":71476.46,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.5},"2018年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1739859.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":523540.07,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":72692.63,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.0},"2018年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1729070.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517035.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81424.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3},"2017年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1596331.8700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":490180.42,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68392.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2}} | 宏观实体经济不同于以往的变化2016年前后，供给侧改革逐渐展开，这直接颠覆了CPI与PPI的关系，因此过去直接采用CPI来反映整体经济价格指数的方法则有失偏颇。 我们应该同时采用CPI和PPI来衡量价格指数。 而且，2016-2017年的GDP名义增速出现显著上行，主要贡献部分在于GDP平减指数这一价格指标。 从这个角度来看，在实际增速稳定的背景下，综合价格指数的重要性就变得更加突出了。 欧洲经济很可能走弱，而作为第一大贸易伙伴的欧洲经济趋弱，中国外需也将失色。 从另一个角度来看，随着中国越发强大，在中国内外需问题上，我们不应该将它们割裂开来分析。 当前中国，内需正处于逐步放缓的趋势中，外需又如何能独善其身。 通胀看PPI。 近年来PPI的变化是价格指数变化的主因，我们预计这一特征在2018年仍将延续，其大概率决定了价格指数的方向。 在2018年CPI和PPI的预测方面，我们认为：（1）CPI年均值在2.0%；（2）PPI年均值在2.8%。 名义经济增速给利率方向与幅度上的启示。 从年度均值与年度GDP名义增速角度衡量，2018年10年期国债利率的年均值应该低于2017年的年均值水平，2018年我们应该可以看到在某时期10年期国债跌破3.5%至更低水平。 “货币+信用”风火轮：货币为“风”、信用如“火”、风火相倚2002-2018年期间，我们将货币政策目标的松紧划分为10个区域，将现实中的信用松紧状态划分为14个区域，将上述时期进行叠合处理，可以按照“货币+信用”的组合划分为20个时期。 紧信用可否持续？ 货币政策基调是否变化？ 从目前的情况来看，我们认为此前中国经济处于“紧货币+宽信用”的状态组合中，目前这一状态已进入到“紧货币+紧信用”的组合，并可能实质性地切换进了“宽货币+紧信用”状态中。 从去杠杆角度确认紧信用周期可持续。 去杠杆的目标是需要保持增量杠杆率不反弹，即要求社融增速低于名义GDP增速，因此我们预期今年的社融增速将向10%以下回归。 实质强于形式，货币基调应已变化。 从量价两个维度来看，微调切实是在发生的，本着实质大于形式的原则，我们认为货币市场流动性正在从2017年的中性偏紧转化到2018年的中性偏松。 我们认为债券后续的表现将强于股票和大宗商品；应将整体资本市场回报预期放低；安全性至上是重点。 债券类资产：从两角度看，10年国债都会跌破3.5%。 第一个角度是名义增速与利率的一致性；第二个则是在历史上所有的宽货币政策基调时期，10年国债从没有在历史均值处止步不下。 权益类资产结构性配置建议：对于总体指数回报预期降低，优选TMT与金融行业。 | 2018年中国宏观实体经济的挑战增长看外需，但外需不值得期待。 2018年资产配置建议大类资产配置建议：债强于股、商。 | 2018年春季宏观与固收策略报告：确定性紧信用+实质性宽货币 |
4,669 | n_478 | {"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 一、货币政策何时会调？ 会如何调？ 1.货币政策何时会调？ 未来一年的货币政策总基调可能仍然是“稳健中性”。 在11月17日人民银行刚刚公布的《2017年第三季度中国货币政策执行报告》中，明确表示未来将“维持政策的连续性和稳定性”，继续实施“稳健中性的货币政策”。 从人行的表态来看，在经济增速未出现明显的变化之前，预计货币政策仍将维持“稳健中性”的总基调。 货币政策的边际变化一直存在，并且随着市场对流动性变化敏感度的提高，边际变化变得更加重要。 今年以来，虽然人行的货币政策表述一直为“稳健中性”，但在2-3月份，央行的总资产收缩1.1万亿元，并在1-3月多次上调MLF和逆回购的利率，边际上明显趋于“收紧”。 这种边际变化虽然在2016年底已经被市场充分预期，但依然对货币市场和债券市场形成了明显的影响，货币市场利率和债券收益率均出现较为明显的上升。 货币政策“中性”与否，本质上应该参考实际利率。 从这个意义上讲，名义利率的上升并不能简单视为货币政策转向“紧缩”（不过，中国的TFP对GDP贡献在下降，这将导致自然利率趋于下行，因此名义利率上行幅度可能低于通胀上行幅度）。 人行的货币政策调整或将更加注重“预期管理”。 在刚刚公布的《货币政策执行报告》中，人行在第五部分“货币政策趋势”中，新增了“密切监测流动性形势和市场预期变化”这样的表述，进一步验证了中国未来的货币政策可能更加重视“预期管理”。 在今年4季度和明年1季度的某个时点，货币政策可能会出现微调。 首先，我们认为今年4季度经济增速下滑幅度可能会超出市场预期。 其次，通胀回落的幅度也可能超预期。 那么，明年1季度GDP平减指数的同比涨幅可能下降至2%左右的水平，再叠加自然利率的趋势性下降，需要名义利率的下降，才能保持货币政策“中性”。 美联储的货币政策回归正常化，短期对中国的货币溢出有限。 一方面，目前市场对美联储在12月加息的定价已经接近充分，即使美联储在12月进一步加息25基点，美国10年期国债的收益率可能不会因此出现进一步上行，反而可能因为“靴子落地”效应出现下行；另一方面，中美利差当前处于较高位置，叠加汇率管制和双顺差，资本外流压力明显减轻。 2.货币政策会如何调整？ 当前人行对货币政策的调整综合使用“量”和“价”。 在《货币政策执行报告》中，人行明确指出“综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门”。 从“量”上看，公开市场操作和MLF、PSL等工具，届时都可能被人行用来进行调整；从“价”上看，公开市场操作利率、MLF和PSL利率，也有可能出现调整。 从优先顺序上来看，在经济和通胀下滑幅度不大，预期没有明显转向悲观的前提下，将会优先使用“量”进行调整。 预计不会调降1年期存贷款基准利率，也不会全面降准。 | 首先，元旦之后“定向降准”开始正式实施，已经预留了一部分流动性的增量，央行可以主动选择是否对冲。 其次，全面降准所释放的信号过强，并且与“金融去杠杆”的诉求不符。 | 国内宏观周报：货币政策何时会调？会如何调？ |
545 | o_349 | {"高耗能行业煤电":{"0":"电价上涨","1":"其他行业的 1.5 倍（乐观）","2":" ","3":"其他行业的 2 倍","4":"（中性）","5":" ","6":"其他行业的 2.5 倍（悲观）","7":" "},"Unnamed: 1":{"0":"时间","1":"今年末","2":"明年一季度末","3":"今年末","4":" ","5":"明年一季度末","6":"今年末","7":"明年一季度末"},"非高耗能行业":{"0":"平均电价变化","1":0.036,"2":0.14,"3":0.036,"4":" ","5":0.14,"6":0.036,"7":0.14},"采掘行业":{"0":"PPI","1":0.0037,"2":0.0143,"3":0.0037,"4":" ","5":0.0143,"6":0.0037,"7":0.0143},"原材料行业":{"0":"PPI","1":0.0048,"2":0.0186,"3":0.0057,"4":" ","5":0.0223,"6":0.0066,"7":0.0258},"加工行业":{"0":"PPI","1":0.0031,"2":0.012,"3":0.0035,"4":" ","5":0.0136,"6":0.0039,"7":0.0151},"生产资料":{"0":"PPI","1":0.0036,"2":0.0139,"3":0.0041,"4":" ","5":0.0159,"6":0.0046,"7":0.0179},"Unnamed: 7":{"0":"整体 PPI","1":0.0027,"2":0.0105,"3":0.0031,"4":" ","5":0.012,"6":0.0035,"7":0.0135}} | 由于高耗能行业范围与 PPI 原材料行业的范围一致，因此其用电成本的上升也可以看作 PPI 原材料行业用电成本的上升。假设高耗能行业用电价格的涨幅是其他行业的 1.5 倍，那么当其他行业用电均价上涨 1%时，高耗能行业（原材料行业）用电均价上涨 1.5%。对于采掘行业来说，其仍然只受到电价上涨 1%所带来的直接影响，即价格上涨 0.102%；对于原材料行业来说，一方面其受到的是电价上涨 1.5%所带来的直接影响（0.053%*1.5%*100），约为 0.08%，另一方面上游采掘行业涨价将带来 0.051%的间接影响，二者加总为 0.133%；对于最下游的加工行业来说，直接影响仍为 0.027%，而上游涨价所带来的间接影响变为 0.131%*0.44=0.059%，二者加总得到 0.086%。按各行业在生产资料及整体工业品中的占比，同样可以计算出其他行业用电均价上涨 1%，当高耗能行业用电价格的涨幅是其他行业的 1.5倍时， PPI 生产资料以及整体PPI受到的影响分别为 0.10%、0.075%。按照相同的方法，也可以计算出高耗能行业电价上涨更大幅度时的情况。我们测算显示：在高耗能行业煤电电价上涨幅度为其他行业 1.5 倍、2 倍、2.5 倍的情况下，对今年末 PPI 的额外影响分别为 0.27%、0.31%、0.35%，对明年一季度末 PPI 的额外影响分别为 1.05%、1.20%、1.35%（ 图表 19）。可见， | 高耗能行业电价的上涨对于 PPI 同比读数的额外影响不可忽视。 | 图表19 高耗能行业煤电价格上涨对PPI 同比影响测算 |
6,050 | n_9254 | {"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 研究结论3月24日，中央部门集中公布2022年部门预算报告，其中包括国家市场监督管理总局，从中可以发现：压减一般性支出的要求有所体现：2022年市场监督管理总局一般公共预算当年拨款203644.37万元，比2021年执行数减少46432.94万元，重点压减了公用经费和系统升级改造经费以及其他相关项目支出中涉及的非急需非刚性支出，同时合理保障了食品安全、反垄断与反不正当竞争等必要支出需求，响应了过紧日子的有关要求。 市场秩序执法相关支出大幅增长，此外食品安全也受到重视。 从预算支出的重点项目来看：（1）市场主体管理2022年预算数为3,703.72万元，比2021年执行数减少1,494.11万元，下降28.74%，主要是落实过紧日子要求，调整优化项目结构，压减相关经费；（2）市场秩序执法2022年预算数为12,139.45万元，比2021年执行数增加5,139.93万元，增长73.43%，主要是根据中编办批复新增相关司局和事业单位，相应增加项目经费支出；（3）信息化建设2022年预算数为11,350.15万元，比2021年执行数减少5,019.85万元，下降30.66%，主要是发改委安排的一次性项目支出减少；（4）质量基础2022年预算数为17,151.35万元，比2021年执行数减少1,530.61万元，下降8.19%，主要是优化项目结构，压减相关项目经费；（5）质量安全监管2022年预算数为16,824.26万元，比2021年执行数减少2,448.39万元，下降12.70%，主要是落实过紧日子要求，压减相关经费；（6）食品安全监管2022年预算数为19,698.45万元，比2021年执行数增加1,571.64万元，增长8.67%，主要是食品安全抽检监测专项项目支出增加。 本次预算报告还对市场秩序与监管执法项目设置了绩效目标，提出一系列可量化的考核指标，包括查办垄断竞争相关案件数5件以上、经营者集中审查案件完成数60件以上、开展价格监督检查数量1次以上、开展网络市场监测次数3次以上、广告抽查监测数量100次以上、市场重大违法案件办结率95%以上、监管算法模型搭建完成率90%以上、消费维权投诉解决次数100万人次以上，等等。 | 从本轮预算来看，建立健全平台经济治理体系，促进公平竞争，反对垄断，防止资本无序扩张依然是市场监管总局2022年的重点任务，相应的机构改革（去年11月新挂牌成立国家反垄断局）带来了相关预算的明显增长，同时，对查办垄断竞争相关案件数提出量化目标也表明2022年监管环境不会松懈。 风险提示互联网企业在数据跨境传输、个人信息保护、反垄断等领域出现新的引发监管的风险事件。 | 聚焦数字经济监管：双周观察 |
6,955 | n_737 | {"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 【 建智慧城市不是对城市打“新技术吗啡”】自 2008 年 11 月, IBM 在纽约召开的外国关系理事会上提出“智慧地球”理念后,“智慧城市”概念也开始在全球大行其道。 从 2009 年迪比克市与 IBM 合作建立美国第一个智慧城市样板开始,建设智慧城市成为热潮。 在亚洲,韩国提出以网络为基础,打造绿色、数字化、无缝移动连接的生态、智慧型城市。 智慧城市也助推了新加坡在 2006 年启动的“智慧国 2015”计划,通过物联网等新一代信息技术的积极应用,将新加坡建设成为经济、社会发展一流的国际化城市。 在欧洲,智慧城市更多关注信息通信技术在城市生态环境、交通、医疗、智能建筑等民生领域的作用,推动城市低碳、绿色、可持续发展,投资建设智慧城市,发展低碳住宅、智能交通、智能电网,建设绿色智慧城市。 其中,丹麦志在 2025 年前将哥本哈根建设成为第一个实现碳中和的智慧城市。 瑞典首都斯德哥尔摩在 2010 年被欧盟委员会评定为“欧洲绿色首都”,在普华永道 2012 年智慧城市报告中,斯德哥尔摩名列第五,在分项排名中的智能资本与创新、安全健康与安保均为第一,人口宜居程度、可持续能力名列前茅。 IBM 在中国推进智慧地球不遗余力,但收益不佳。 2009 年 8 月, IBM发布《智慧地球赢在中国》计划书,此后一年时间, IBM 在中国召开了 22场智慧城市的讨论会,与超过 100 名城市政府领导进行了交流和探讨,并与 20 多个城市和部分部委签订了合作意向。 但 2009 年 9 月,工信部软件与集成电路促进中心发布名为《 IBM“智慧地球”的认识和思考》的报告认为, IBM“智慧地球”实现难度极大、会形成新的技术壁垒,甚至会威胁国家信息安全等。 此后, IBM 遭遇了各地政府“冷遇”。 IBM 大中华区也曾与安邦咨询( ANBOUND)讨论过,双方合作来推动中国的智慧城市市场,解决 IBM 的构想难以落地的问题。 此后中国出现“去 IOE”浪潮,使 IBM 的智慧城市发展更难落地。 虽然 IBM 没能靠“智慧城市”在中国赚到钱,但中国政府却接受了智慧城市这个概念,并付诸推动城市化进程。 在 2012 年,中国就推出首批国家智慧城市试点名单共 90 个,囊括了所有省区。 2013 年,科技部、国家标准化管理委员会又确定了国家“智慧城市”技术和标准试点城市(“智慧城市”双试点),首批试点工作在全国共选择了 20 个城市。 | 2014 年 3月,智慧城市更纳入到《国家新型城镇化规划( 2014-2020 年)》。 在特别注重发展概念的中国,智慧城市被中国政府顺势借用为城镇化转型发展的新推动力。 | 每日经济总第5567期 |
9,206 | n_3127 | {"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0},"2020年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":248347.7,"国内生产总值累计值(亿元)":453592.5,"第一产业增加值当季值(亿元)":15934.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":26157.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":97529.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":169945.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":134883.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":257489.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":16668.1,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":27415.8,"工业增加值当季值(亿元)":79015.9,"工业增加值累计值(亿元)":142533.5,"制造业增加值当季值(亿元)":68078.5,"制造业增加值累计值(亿元)":120993.4,"建筑业增加值当季值(亿元)":18943.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":28216.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":23746.3,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":42505.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10266.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17936.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3303.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":5918.3,"金融业增加值当季值(亿元)":20576.2,"金融业增加值累计值(亿元)":41555.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":18522.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":33782.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9909.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":19154.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7292.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":14556.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":40102.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":80017.8},"2020年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":205244.8,"国内生产总值累计值(亿元)":205244.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10222.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":10222.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":72415.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":72415.9,"第三产业增加值当季值(亿元)":122606.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":122606.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":10747.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":10747.7,"工业增加值当季值(亿元)":63517.6,"工业增加值累计值(亿元)":63517.6,"制造业增加值当季值(亿元)":52914.9,"制造业增加值累计值(亿元)":52914.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":9273.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":9273.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18758.7,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18758.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":7669.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":7669.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":2614.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":2614.6,"金融业增加值当季值(亿元)":20979.0,"金融业增加值累计值(亿元)":20979.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":15260.3,"房地产业增加值累计值(亿元)":15260.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9244.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":9244.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7263.7,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7263.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":39915.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":39915.2},"2019年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":276798.0,"国内生产总值累计值(亿元)":986515.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":27464.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":70473.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":107730.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":380670.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":141603.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":535371.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":28583.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":73576.9,"工业增加值当季值(亿元)":85279.9,"工业增加值累计值(亿元)":311858.7,"制造业增加值当季值(亿元)":72568.2,"制造业增加值累计值(亿元)":264136.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":22989.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":70648.1,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26739.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":95650.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11147.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":42466.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5032.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17903.1,"金融业增加值当季值(亿元)":18777.1,"金融业增加值累计值(亿元)":76250.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":18996.2,"房地产业增加值累计值(亿元)":70444.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8530.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":33391.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9179.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32638.0,"其他行业增加值当季值(亿元)":41543.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":161686.0}} | 摘要每年年底的中央经济工作会议极为重要，分析经济形势定调明年经济工作的安排。 会议通稿一般包括六大部分：1)总结当年成绩；2)总结当年党领导经济取得的新的规律性认识；3)指出不足；4)分析未来形势；5)次年总目丰示和总基调；6)下阶段具体重点工作。 在具体重点工作方面，一般包括七个部分：1)财政货币政策基调；2)高质量发展；3)资本市场改革；4)国企改革；5)区域经济协调发展；6)对夕h开放；7)民生社会保障。 今年的中央经济工作会议对2020取得的成绩高度肯定并指出极为不易,使用"新中国历史上极不平凡""载入史册”等表达，对未来形势的判断依然严峻强调世界形势和疫情的不确定性和风险。 总基调和目标中强调精准施策，注重政策的连续性、稳定性、可持续性，"不急转弯""更可持续〃，宏观调控更加务实，且更注重改革的方式。 "保持经济运行合理区间"前首次増加"努力"二字，"坚持底线思维""我国经济恢复基础尚不牢固""处理好经济恢复和防范风险的关系"等反映出充分估计了形势的严峻性。 会议通稿的重点工作内容既有前期思路的延续，比如加快构建新发展格局、坚持扩大内需战略基点、强化国家战略科技力量、増强产业链供应链自主可控能力；也有诸多亮点，比如强化反垄断和防止资本无序扩张、解决好大城市住房突出问题、解决好种子和耕地问题、做好碳达峰和碳中和工作、要积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定。 总体上随着我国经济持续恢复且均衡性不断提高，政策逐步回归正常化，但会保持政策调控的连续性、稳定性、可持续性以及时效性，给市场主体以稳定的预期。 | 同时，通稿全篇再次强调发展的安全性，即产业链安全、粮食和耕地安全等；强调新发展格局的两个抓手，即供给端产业升级+需求端扩大规模和质量提高。 风险提示：外围环境超预期恶化 | 【粤开宏观】2021方向定了！——中央经济工作会议释放的信号 |
352 | n_35 | {"2017年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.6,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":107.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.9,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":116.6,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":118.6,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":108.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年8月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":111.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.7,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":106.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2017年7月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.9,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.5,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.8,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":109.3,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2017年6月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.8,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":107.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":112.5,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":113.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.5},"2017年5月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.0,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.9,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":115.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":114.0,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":113.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":107.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":108.0,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.2,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.9,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.6},"2017年4月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":98.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.6,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.7,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":117.6,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":117.3,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.4,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":107.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.7,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.4,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":108.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年3月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.4,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.7,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.9,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":119.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":121.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":116.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":106.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.9,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.3,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.6,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.6,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.7},"2017年2月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":100.8,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":97.6,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.5,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.7,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.1,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.1,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":109.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":118.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":121.4,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":117.1,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":110.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.9,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":104.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.8,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":110.4,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2017年1月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.5,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.6,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":105.0,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":108.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":114.7,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":118.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":115.8,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":108.1,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":103.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":105.2,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":102.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":103.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":103.3,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":106.9,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":109.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2016年12月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.1,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.9,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.6,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.0,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":106.3,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":110.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":115.1,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":114.9,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":105.3,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":102.1,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":104.1,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":101.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":102.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.5,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":105.5,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":107.2,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.8},"2016年11月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.3,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.2,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.4,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.0,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.2,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.4,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.2,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":103.5,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":106.0,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":108.7,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":109.5,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":102.0,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":102.6,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":100.7,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":103.3,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":104.3,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.4},"2016年10月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.0,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.3,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.8,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.4,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.1,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.8,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":103.6,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":100.9,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":103.9,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":102.2,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":99.9,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.7,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":100.4,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.8,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.5,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":101.0,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.2,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":101.6,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1},"2016年9月":{"居民消费价格指数(上年同月=100)":101.9,"食品烟酒类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.7,"衣着类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.2,"居住类居民消费价格指数(上年同月=100)":101.5,"生活用品及服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":100.3,"交通和通信类居民消费价格指数(上年同月=100)":99.6,"教育文化和娱乐类居民消费价格指数(上年同月=100)":102.0,"医疗保健类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.3,"其他用品和服务类居民消费价格指数(上年同月=100)":104.4,"工业生产者购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"燃料、动力类购进价格指数(上年同月=100)":98.1,"黑色金属材料类购进价格指数(上年同月=100)":101.8,"有色金属材料和电线类购进价格指数(上年同月=100)":100.3,"化工原料类购进价格指数(上年同月=100)":98.4,"木材及纸浆类购进价格指数(上年同月=100)":99.3,"建筑材料及非金属矿类购进价格指数(上年同月=100)":98.8,"其它工业原材料及半成品类购进价格指数(上年同月=100)":99.4,"农副产品类购进价格指数(上年同月=100)":100.0,"纺织原料类购进价格指数(上年同月=100)":100.1,"工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1,"生产资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.1,"生活资料工业生产者出厂价格指数(上年同月=100)":100.0}} | 其中，城市上涨1.7%，农村上涨 1.4%；食品价格下降 1.4%，非食品价格上涨 2.4%；消费品价格上涨 0.7%，服务价格上涨 3.3%。 1-9 月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨 1.5%。 工业生产者购进价格同比上涨 8.5%，环比上涨 1.2%。 1-9 月平均，工业生产者出厂价格同比上涨 6.5%，工业生产者购进价格同比上涨 8.4%。 数据点评：一、 居民消费价格同比涨幅回落，环比涨幅略有扩大从同比看， CPI 涨幅比上月回落 0.2 个百分点。 食品价格下降 1.4%，降幅比上月扩大 1.2 个百分点，影响 CPI 下降约 0.28 个百分点。 非食品价格上涨 2.4%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点，影响 CPI 上涨约 1.91 个百分点。 据测算，在 9 月份 1.6%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为 0.2 个百分点，新涨价因素约为 1.4 个百分点。 从环比看， CPI 涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。 食品价格上涨 0.5%，涨幅比上月回落 0.7 个百分点，影响 CPI 上涨约 0.10 个百分点。 非食品价格上涨 0.5%，涨幅比上月扩大 0.3 个百分点，影响 CPI 上涨约 0.44 个百分点。 二、工业生产者出厂价格涨幅扩大从同比看， PPI 继续上涨，涨幅比上月扩大 0.6 个百分点。 生产资料价格上涨 9.1%，生活资料价格上涨 0.7%。 据测算，在 9 月份 6.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为 4.0 个百分点，新涨价因素约为 2.9 个百分点。 。从环比看， PPI 涨幅比上月扩大 0.1 个百分点，主要受生产资料价格上涨影响。 生产资料价格上涨 1.3%，生活资料价格上涨 0.1%。 从主要行业看，涨幅扩大的有造纸和纸制品业、煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业，分别上涨 3.4%、 2.6%和 1.9%； 涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业，分别上涨 3.4%、 3.2%和 2.9%；降幅扩大的有电力热力生产和供应业，下降 0.4%。 | 事件回顾：2017 年 9 月份，全国居民消费价格同比上涨 1.6%。 2017 年 9 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨 6.9%，环比上涨1.0%。 | 2017年9月CPI、PPI数据点评：通胀无忧,四季度PPI可能回落 |
10,930 | n_6679 | {"2020年9月":{"黄金储备(亿美元)":1182.02,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2704,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.036,"国家外汇储备(亿美元)":31425.62,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0162,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.007},"2020年10月":{"黄金储备(亿美元)":1178.86,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2455,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0027,"国家外汇储备(亿美元)":31279.82,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0073,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0046},"2020年11月":{"黄金储备(亿美元)":1104.12,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2071,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0634,"国家外汇储备(亿美元)":31784.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0268,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0161},"2020年12月":{"黄金储备(亿美元)":1182.46,"黄金储备(亿美元)_同比":0.2394,"黄金储备(亿美元)_环比":0.071,"国家外汇储备(亿美元)":32165.22,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0349,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.012},"2021年1月":{"黄金储备(亿美元)":1167.55,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1765,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0126,"国家外汇储备(亿美元)":32106.71,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0305,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018},"2021年2月":{"黄金储备(亿美元)":1091.78,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0826,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0649,"国家外汇储备(亿美元)":32049.94,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0316,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0018},"2021年3月":{"黄金储备(亿美元)":1059.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.051,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0297,"国家外汇储备(亿美元)":31700.29,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0357,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0109},"2021年4月":{"黄金储备(亿美元)":1107.32,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0381,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0453,"国家外汇储备(亿美元)":31981.8,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0345,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0089},"2021年5月":{"黄金储备(亿美元)":1190.2,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0991,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0748,"国家外汇储备(亿美元)":32218.03,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0387,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0074},"2021年6月":{"黄金储备(亿美元)":1104.5,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0028,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.072,"国家外汇储备(亿美元)":32140.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0327,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0024},"2021年7月":{"黄金储备(亿美元)":1143.72,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0708,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0355,"国家外汇储备(亿美元)":32358.9,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0258,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2021年8月":{"黄金储备(亿美元)":1136.89,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0728,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.006,"国家外汇储备(亿美元)":32321.16,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0213,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0012},"2021年9月":{"黄金储备(亿美元)":1091.75,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0764,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0397,"国家外汇储备(亿美元)":32006.26,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0185,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0097}} | 2021年5月19-21日，由清科创业、投资界主办，华发集团联合主办的第十五届中国基金合伙人峰会在珠海隆重举行。 市场化母基金是我国股权投资市场专业化LP的代表，能够通过专业研究能力与投资策略进行资产配置，从而覆盖多个热门赛道、分散投资风险。 然而，市场化母基金在我国起步较晚，整体来看投资规模偏小，在2020年新募集人民币基金各类LP中出资金额占比不足4%。 尽管如此，市场化母基金具备较高的投资专业度与精力，其投向往往会为其他LP提供借鉴。 2020年市场化母基金投资总览根据清科研究中心统计，2020年股权投资市场人民币基金新募集金额约10,086.30亿元，新募集基金3,412支，各类LP出资子基金共计26,000余笔。 其中，市场化母基金出资子基金322笔，出资金额达到317.60亿元，活跃度较2019年有所提升。 从出资子基金情况来看，所投子基金规模分布在1-5亿之间。 | 会上，清科研究中心联合华发集团发布《2021年度中国股权投资基金出资人研究报告》，报告回顾了近十年人民币股权投资基金的LP结构变化，并结合股权投资市场现状及案例对2020年股权投资市场有限合伙人整体结构及活跃LP类型投资特点进行深入分析，最终形成对股权投资市场有限合伙人未来发展趋势的展望。 近期，清科研究中心将就《2021年度中国股权投资基金出资人研究报告》核心章节推出系列解读，分类解读市场活跃LP投资数据，挖掘其潜在的投资特点，从观察者与见证者的角度为市场提供借鉴与思考。 | 《2021年度中国股权投资基金出资人研究报告》系列解读之市场化母基金：GP化趋势显著，产业资本崭露头角 |
4,125 | n_11932 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 投资要点本周观点：从近期公布的8月份各项经济指标来看，积极的货币和财政政策还在继续释放国内流动性，特别是M2增速再度走高。 信用扩张方面，8月社会融资规模增量比上月增加1.67万亿元，同比少增5571亿元；从贷款情况来看，8月企业中长期贷款同比多增2138亿元，是8月份社融数据为数不多的亮点之一，但居民贷款下降，反映出居民购房意愿不足，房地产市场需求仍然较为低迷。 信用环境整体处于缓慢修复的状态，扩大总需求仍然面临较大挑战。 从需求端来看，截至9月18日，30大中城市商品房当周成交面积较前值有一定回升，但并未出现明显逆转的迹象；消费品需求有所改善，8月消费品零售总额同比增长5.4%，国内消费有望继续恢复，但也要警惕疫情反复的掣肘。 投资方面，2022年1—8月份全国固定资产投资增长5.8%，表明社会投资生产已出现边际修复。 财政收支方面，税收收入开始回升，这主要是由于留抵退税政策已基本落地，预计下半年财政收入将维持恢复态势，但同时也可能受到土地和房地产相关税收走弱的拖累；由于疫情对经济恢复的压力仍然较大，预计财政政策仍将继续发力。 总体来看，随着稳经济政策持续发力，基建与制造业投资将继续支撑固定资产投资回升，保交楼政策落地后地产销售也有望改善。 我国经济缓慢复苏、货币维持宽松的态势不变，但市场暂时难有系统性的机会。 海外方面，美国8月CPI同比增长8.3%，增速有所回落，但仍处于较高水平，全球市场因此受到较大冲击，对抗高通胀仍然是美联储当前的主要任务。 值得注意的是，近期海运价格持续处于低位，波罗的海干散货运价指数16日收于1553点，处于近两年以来的低位。 海运价格的下行表明海外高通胀抑制需求以及全球经济下行压力加剧；由于美联储和欧央行持续加息以对抗通胀，外需将进一步走弱。 在外需不振、出口转弱、成本上升以及运价下跌的环境下，全球贸易市场及我国外贸出口或面临较大风险，国际海运价格可能进一步下挫。 在此背景下，需警惕与外贸关系较为密切的行业所面临的压力。 国内热点：一、国家统计局报告显示，我国工业经济综合实力显著提升。 二、财政部公布2022年8月财政收支情况。 三、外汇局介绍，8月银行结售汇和涉外收支均为顺差。 国际热点：一、美国CPI同比增长8.3%。 二、欧盟提出紧急干预措施应对能源价格高涨。 三、欧元区9月经济景气指数跌至-60.7。 | 上周高频数据跟踪：上周主要股指全面回落，上证指数下跌4.16%，收报3126.40点，沪深300指数下跌3.94%，收报3932.68点，创业板指下跌7.10%，收报2367.40点。 风险提示：海外主要经济体紧缩预期抬升；近期国内各地疫情反复。 | 宏观经济研究周报：我国经济维持弱复苏态势，需警惕外需走弱风险 |
2,169 | n_8821 | {"2022年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2497688.3399999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":645063.8,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":95141.92,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9},"2022年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2441488.8999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":621612.11,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":97227.7,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.8},"2022年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2431022.7200000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":613859.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":-1.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":106188.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":18.5},"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2}} | Wind全A下跌了1.27%，成交额4.8万亿元，成交额大幅下降。 一级行业中，煤炭、农林牧渔和交通运输表现靠前；家电、电子和汽车等表现靠后。 信用债指数下跌0.10%，国债指数下跌0.19%。 | 3月第1周各类资产表现：3月第1周，美股指数多数下跌。 3月第2周各大类资产性价比和交易机会评估：权益——市场整体处于滞胀交易状态，大盘蓝筹的情绪有所升温债券——流动性溢价大幅回落商品——商品进入战争定价时间汇率——人民币体现出一定的避险货币属性海外——美元流动性溢价大幅上升，美元市场流动性问题值得重视风险提示：俄乌冲突上升为更大规模的战争；出口回落快于预期；货币政策超预期收紧 | 3月第2周资产配置报告：风险定价-美元市场流动性问题值得重视 |
6,116 | n_5858 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3},"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1}} | 核心观点生产保持高增，外需仍是支撑。 6月规模以上工业增加值两年复合同比增速为6.5%，微降0.04个百分点。 但水泥价格持续大幅走低，水泥产量同比复合增速小幅回落0.2个百分点，内需保持走弱趋势，但下行势头可能有所减缓。 但欧美地区6月份制造业PMI未继续上冲，保持高位震荡，日本和英国制造业PMI或分别于4月和5月已经见顶，全球工业需求可能即将走弱。 内需疲弱叠加外需的见顶回落，将不可避免带来生产下行。 地产投资回落，制造业投资加速。 固定资产投资累计复合增速继续回升，与疫情前的差距在逐渐缩小。 房地产投资当月复合增速继续大幅回落，房地产需求在政策调控下有所降温，居民中长贷比例下降，商品房销售面积当月同比复合增速大幅回落，增速中枢可能会有所降低，但当前房地产新开工面积和竣工面积增长较快，当月复合同比增速均较上月均有增加，短期内房地产可能仍有支撑；基建投资方面，地方债发行明显提速，基建投资6月复合同比小幅提升；6月制造业投资快速回升，复合增速较上月增加2.3个百分点，高增长的出口增速贡献较大，随着外需逐渐见顶，制造业投资的增速可能也会有所放缓。 消费修复缓慢，汽车拖累较大。 消费修复缓慢，汽车拖累较大。 6月社会消费品零售总额两年平均增速为4.9%，较4月份反弹0.4个百分点。 且季调后的环比增速为0.7%，低于上月0.1个百分点，修复速度仍然较慢。 除了商品零售同比复合增速提升0.5个百分点外，餐饮收入和限额以上消费增速均有所下降，其中餐饮收入仍受广深疫情的影响，而汽车消费对限额以上消费具有较大的拖累。 总体来看，生产高景气仍依靠强劲外需，内需持续疲弱，政策收紧下房地产需求有所降温，但新开工增速对房地产构成一定支撑，政府专项债提速，基建缓慢修复。 全球需求冲高回落的趋势开始出现。 以中期维度观察，经济下行、货币宽松及美债走势仍是资本市场的主要决定因素。 尽管经济延续下行，但政策已经着手维稳，预计下半年经济下行幅度不大。 A股整体可能维持震荡略弱状态，结构性机会仍然重要；债券收益率下行空间有限，将维持震荡走势；商品整体仍有下行压力，但幅度较缓。 风险提示：全球经济修复不及预期 | 出口交货值复合增速回升0.5个百分点，6月份出口增速有所反弹，对工业生产的高增形成重要支撑。 尽管6月消费有所修复，但增速仍处于较低位置，与疫情前8%左右的增速存在较大差距。 | 6月经济数据点评：经济保持低位平稳 |
6,238 | n_11874 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 2022年7月以来，国内经济修复节奏明显放缓，为了应对经济下行压力，8月份一揽子稳经济措施密集出台，政策效果持续显现，助力国内生产需求和消费需求修复。 同时，8月国内疫情散点式暴发，疫情防控措施升级，对经济产生一定扰动，叠加8月高温天气多地实施限电政策，对国内生产消费造成影响。 此外，国际国内经济环境仍面临严峻挑战，海外需求逐步收缩，出口下行压力增大。 总体来看，虽然8月多项经济指标表现超出市场预期，经济基本面持续修复，但供给端和需求端压力依然存在，经济增长动能仍不稳靠，经济恢复尚不均衡，下半年稳经济政策仍需进一步发力，以助力经济基本面持续修复。 从供给端看，尽管受复杂严峻的国际环境和国内疫情散发多发、极端高温天气等多重超预期因素影响，但政策性开发金融工具等政策的落实推动8月经济边际改善，提振工业生产增速。 国内经济延续恢复发展态势，生产需求稳中有升，规模以上工业增加值增长略超市场预期，工业生产总体稳定增长，规模以上工业增加值同比实际增长4.2%（扣除价格因素的实际增长率），规模以上工业增加值环比增长0.32%。 从需求端看，低基数效应叠加汽车消费修复是导致8月社会消费品零售总额同比好于市场预期的主要原因。 一方面，去年同期由于疫情扩散的影响，消费增速明显放缓，对今年形成了较低基数，从而拉高了本月消费增速。 另一方面，在限购地区要逐步增加汽车增量指标数量、放宽购车人员资格限制、打通二手车流通堵、延续免征新能源汽车购置税政策等促汽车消费政策作用下，汽车消费明显改善。 从单月增速来看，8月社会消费品零售总额同比增长5.4%，较7月上升2.7个百分点，较2019年7月上升7.0%。 基建投资持续发力是投资加快修复的主要原因，而房地产开发投资持续走弱一定程度上压低了投资增速，8月固定资产投资累计同比增长5.8%，增速较1-7月上升0.1个百分点，三年平均增速为4.7%，较上期持平。 8月份国内疫情散点式爆发，疫情防控措施升级，叠加浙江、四川等多个省份实施限电政策，对出口生产运输产生影响，同时发达经济体加速推进紧缩货币政策，对海外消费需求的抑制效果开始显现，海外需求趋于收缩，加之去年同期高基数效应的影响，8月出口增速同比增长7.1%，较上月回落10.9个百分点。 进口方面，新一轮疫情散点暴发，对国内生产消费需求产生影响，叠加去年同期高基数效应压制，8月进口增速同比增长0.3%,较上期下降2个百分点。 价格方面，8月CPI同比上涨2.5%，较上月回落0.2个百分点，环比下跌0.1%，较上月回落0.6个百分点，食品价格回落是此次CPI回落的主要原因。 PPI同比上涨2.3%，较上月回落1.9个百分点，环比下跌1.2%，较上月上升0.1个百分点，生产资料价格回落依然是造成PPI继续下跌的主要原因。 货币金融方面，8月社会融资规模2.43万亿元，较去年同期少增5593亿元；新增人民币贷款1.25万亿元，同比多增300亿元。 尽管受疫情反复造成的不确定性增强和期房烂尾停贷潮对实体企业融资需求和居民消费需求造成的不利影响，但国内稳增长政策的持续出台和落实，整体社融信贷规模边际改善，但部门结构仍待进一步修复。 | 狭义货币（M1）余额66.46万亿元，同比增长6.1%，较上期减少0.6个百分点；广义货币（M2）余额259.51万亿元，同比增长12.2%，较上期提高0.2个百分点。 在一系列稳增长政策的作用下，叠加低基数效应和今年财政支出错位的影响，M2同比增速高位运行，一方面货币存款活期化减少，另一方面资金流动性充裕现象持续。 | 稳经济政策效果显现，多项经济指标超预期 |
10,459 | n_1973 | {"2018年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":353225743.0,"进出口总值同比增长(%)":5.3,"进出口总值累计值(千美元)":1042145651.0,"进出口总值累计增长(%)":16.3,"出口总值当期值(千美元)":174121483.0,"出口总值同比增长(%)":-2.7,"出口总值累计值(千美元)":545266277.0,"出口总值累计增长(%)":14.1,"进口总值当期值(千美元)":179104260.0,"进口总值同比增长(%)":14.4,"进口总值累计值(千美元)":496879374.0,"进口总值累计增长(%)":18.9,"进出口差额当期值(千美元)":-4982777.0,"进出口差额累计值(千美元)":48386903.0},"2018年2月":{"进出口总值当期值(千美元)":309481182.0,"进出口总值同比增长(%)":24.5,"进出口总值累计值(千美元)":690362145.0,"进出口总值累计增长(%)":23.1,"出口总值当期值(千美元)":171616391.0,"出口总值同比增长(%)":44.5,"出口总值累计值(千美元)":372343311.0,"出口总值累计增长(%)":24.4,"进口总值当期值(千美元)":137864792.0,"进口总值同比增长(%)":6.3,"进口总值累计值(千美元)":318018835.0,"进口总值累计增长(%)":21.7,"进出口差额当期值(千美元)":33751599.0,"进出口差额累计值(千美元)":54324476.0},"2018年1月":{"进出口总值当期值(千美元)":380633747.0,"进出口总值同比增长(%)":22.0,"进出口总值累计值(千美元)":380633747.0,"进出口总值累计增长(%)":21.9,"出口总值当期值(千美元)":200491435.0,"出口总值同比增长(%)":11.1,"出口总值累计值(千美元)":200491435.0,"出口总值累计增长(%)":11.1,"进口总值当期值(千美元)":180142312.0,"进口总值同比增长(%)":36.9,"进口总值累计值(千美元)":180142312.0,"进口总值累计增长(%)":36.8,"进出口差额当期值(千美元)":20349123.0,"进出口差额累计值(千美元)":20349123.0},"2017年12月":{"进出口总值当期值(千美元)":408908054.0,"进出口总值同比增长(%)":8.0,"进出口总值累计值(千美元)":4104503850.0,"进出口总值累计增长(%)":11.4,"出口总值当期值(千美元)":231796372.0,"出口总值同比增长(%)":10.9,"出口总值累计值(千美元)":2263521997.0,"出口总值累计增长(%)":7.9,"进口总值当期值(千美元)":177111682.0,"进口总值同比增长(%)":4.5,"进口总值累计值(千美元)":1840981853.0,"进口总值累计增长(%)":15.9,"进出口差额当期值(千美元)":54684690.0,"进出口差额累计值(千美元)":422540144.0},"2017年11月":{"进出口总值当期值(千美元)":394549958.0,"进出口总值同比增长(%)":14.7,"进出口总值累计值(千美元)":3703150803.0,"进出口总值累计增长(%)":12.0,"出口总值当期值(千美元)":217382015.0,"出口总值同比增长(%)":12.3,"出口总值累计值(千美元)":2039566277.0,"出口总值累计增长(%)":8.0,"进口总值当期值(千美元)":177167943.0,"进口总值同比增长(%)":17.7,"进口总值累计值(千美元)":1663584526.0,"进口总值累计增长(%)":17.3,"进出口差额当期值(千美元)":40214072.0,"进出口差额累计值(千美元)":375981751.0},"2017年10月":{"进出口总值当期值(千美元)":339774414.0,"进出口总值同比增长(%)":11.2,"进出口总值累计值(千美元)":3307205484.0,"进出口总值累计增长(%)":11.6,"出口总值当期值(千美元)":188979730.0,"出口总值同比增长(%)":6.9,"出口总值累计值(千美元)":1820993456.0,"出口总值累计增长(%)":7.4,"进口总值当期值(千美元)":150794685.0,"进口总值同比增长(%)":17.2,"进口总值累计值(千美元)":1486212029.0,"进口总值累计增长(%)":17.2,"进出口差额当期值(千美元)":38185045.0,"进出口差额累计值(千美元)":334781427.0},"2017年9月":{"进出口总值当期值(千美元)":367856966.0,"进出口总值同比增长(%)":12.7,"进出口总值累计值(千美元)":2968701491.0,"进出口总值累计增长(%)":11.7,"出口总值当期值(千美元)":198231216.0,"出口总值同比增长(%)":8.1,"出口总值累计值(千美元)":1632420370.0,"出口总值累计增长(%)":7.5,"进口总值当期值(千美元)":169625750.0,"进口总值同比增长(%)":18.7,"进口总值累计值(千美元)":1336281120.0,"进口总值累计增长(%)":17.3,"进出口差额当期值(千美元)":28605466.0,"进出口差额累计值(千美元)":296139250.0},"2017年8月":{"进出口总值当期值(千美元)":356765596.0,"进出口总值同比增长(%)":8.8,"进出口总值累计值(千美元)":2601722110.0,"进出口总值累计增长(%)":11.6,"出口总值当期值(千美元)":199342432.0,"出口总值同比增长(%)":5.5,"出口总值累计值(千美元)":1436638278.0,"出口总值累计增长(%)":7.6,"进口总值当期值(千美元)":157423163.0,"进口总值同比增长(%)":13.3,"进口总值累计值(千美元)":1165083832.0,"进口总值累计增长(%)":16.9,"进出口差额当期值(千美元)":41919269.0,"进出口差额累计值(千美元)":271554446.0},"2017年7月":{"进出口总值当期值(千美元)":340477446.0,"进出口总值同比增长(%)":8.8,"进出口总值累计值(千美元)":2249345609.0,"进出口总值累计增长(%)":12.3,"出口总值当期值(千美元)":193601151.0,"出口总值同比增长(%)":7.2,"出口总值累计值(千美元)":1240506913.0,"出口总值累计增长(%)":8.3,"进口总值当期值(千美元)":146876295.0,"进口总值同比增长(%)":11.0,"进口总值累计值(千美元)":1008838696.0,"进口总值累计增长(%)":17.6,"进出口差额当期值(千美元)":46724856.0,"进出口差额累计值(千美元)":231668217.0},"2017年6月":{"进出口总值当期值(千美元)":350429225.0,"进出口总值同比增长(%)":13.8,"进出口总值累计值(千美元)":1909549443.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":196590894.0,"出口总值同比增长(%)":11.3,"出口总值累计值(千美元)":1047272560.0,"出口总值累计增长(%)":8.5,"进口总值当期值(千美元)":153838330.0,"进口总值同比增长(%)":17.2,"进口总值累计值(千美元)":862276883.0,"进口总值累计增长(%)":18.9,"进出口差额当期值(千美元)":42752564.0,"进出口差额累计值(千美元)":184995676.0},"2017年5月":{"进出口总值当期值(千美元)":341234306.0,"进出口总值同比增长(%)":11.3,"进出口总值累计值(千美元)":1562910498.0,"进出口总值累计增长(%)":13.0,"出口总值当期值(千美元)":191014115.0,"出口总值同比增长(%)":8.7,"出口总值累计值(千美元)":853330596.0,"出口总值累计增长(%)":8.2,"进口总值当期值(千美元)":150220190.0,"进口总值同比增长(%)":14.8,"进口总值累计值(千美元)":709579902.0,"进口总值累计增长(%)":19.5,"进出口差额当期值(千美元)":40793925.0,"进出口差额累计值(千美元)":143750694.0},"2017年4月":{"进出口总值当期值(千美元)":321944001.0,"进出口总值同比增长(%)":9.7,"进出口总值累计值(千美元)":1222091595.0,"进出口总值累计增长(%)":13.6,"出口总值当期值(千美元)":179988316.0,"出口总值同比增长(%)":8.0,"出口总值累计值(千美元)":662699684.0,"出口总值累计增长(%)":8.1,"进口总值当期值(千美元)":141955685.0,"进口总值同比增长(%)":11.9,"进口总值累计值(千美元)":559391911.0,"进口总值累计增长(%)":20.8,"进出口差额当期值(千美元)":38032631.0,"进出口差额累计值(千美元)":103307773.0},"2017年3月":{"进出口总值当期值(千美元)":337284922.0,"进出口总值同比增长(%)":18.2,"进出口总值累计值(千美元)":899937929.0,"进出口总值累计增长(%)":15.0,"出口总值当期值(千美元)":180600668.0,"出口总值同比增长(%)":16.4,"出口总值累计值(千美元)":482755392.0,"出口总值累计增长(%)":8.2,"进口总值当期值(千美元)":156684253.0,"进口总值同比增长(%)":20.3,"进口总值累计值(千美元)":417182537.0,"进口总值累计增长(%)":24.0,"进出口差额当期值(千美元)":23916415.0,"进出口差额累计值(千美元)":65572855.0}} | 事件：今年 3 月份，按美元计，我国 3 月进口同比 14.40%，前值 6.30%； 3 月出口同比-2.70%，前值 44.50 %； 3 月贸易帐-49.83 亿，前值 337.43 亿。 中国 3 月进口同比 5.90%，前值-0.20%；3 月出口同比-9.80 %，前值 36.20%；3 月贸易帐-297.80 亿，前值 2248.80 亿，较上月下降113.24%。 点评：出口方面，无论是按人民币或美元口径，3 月出口同比均比 2 月大幅下降，且人民币口径降幅更大。 3 月出口下降与我们的预期相符，主要原因有三：第一是相较于其他年份，2017 年 3 月出口金额较大，基数效应作用明显；第二是出口国家角度分析，美、日、欧等发达国 PMI 均有所下行；不仅如此，除韩国、巴西出口增速依旧为正之外，其他国家出口增速均为负增长，对主要国家的出口三月呈整体下行；第三、从出口产品角度分析：本月机电产品及高新技术产品增速均大幅下降，其中机电产品增速仅为 2.39%，对本月出口影响最大，预计与 2 月份大幅增长提前透支 3 月出口的因素有关。 进口方面：3 月进口同比 14.40%，高于上月的水平，符合我们的预期，有三点值得关注：第一、历年 3 月进口的增速一般均高于 2月，今年进口增速变化符合规律。 第二、分产品角度来看，农产品、汽车虽然增速较 2 月有所上升，但占比却有所下降，表明 3 月进口并未过多受到贸易战影响。 第三、从进口的国家角度分析，除对俄罗斯进口下行，对其他主要进口国进口增速均有回升。 值得关注的是，3 月对美国进口增速虽然仅有 3.24%，但进口量达到 152.56 亿美元， 为近十年的 3 月的次高值。 出于对美国内产品进口征税的担忧，预计在征税措施真正启动之前，我国对美国进口仍有增长的可能。 贸易顺差方面，3 月贸易顺差-49.83 亿美元，较上月大幅下降。 贸易由上月顺差转为逆差主要系出口的大幅下降所致。 展望后期，影响 4 月进出口的增速主要有两个因素：一是各国经济回暖的速度，特别对进出口影响较大的美、日、欧三国。 第二是中美贸易战的影响：目前贸易战并未有实质举动，但贸易战升级的消息会引致进出口预期的变化。 具体的贸易走势的变化，仍有待贸易战进一步发展来确定。 | 除此之外，3 月我国对塑料及铜的进口也有所上行。 展望 4 月：3 月出口增速大幅下降，进口增速有所回升，但一季度整体仍保持相对稳健增速。 | 3月进出口数据点评：基数透支出口下行,贸易战影响待显现 |
4,341 | n_7959 | {"2021年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2382899.5600000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.0,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":647443.35,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":90825.15,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.7},"2021年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2356012.7599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637482.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":87433.41,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2021年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2336160.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626082.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":2.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86085.78,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2342829.7000000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":624645.6800000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":3.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86867.09,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.5},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2236030.2599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":593487.46,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":91924.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2213047.3300000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625563.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":89625.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-3.9},"2020年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2186795.8900000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625580.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84314.53,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.2}} | 核心观点：在货币信用周期视角下，可以根据货币和信用的松紧程度，将宏观流动性划分为四个阶段。 通过对2010年以来国内股市和债市在不同流动性阶段的表现进行复盘，可以发现，宽信用阶段股指多呈现上行态势，紧货币阶段股指估值会受政策收紧预期影响而有所调整，但并不显著；紧货币阶段国债收益率多呈现上行态势，宽货币阶段国债收益率多呈现下行态势。 向前看，货币信用周期视角下，宏观流动性正从宽货币紧信用向宽货币宽信用演进。 预计明年上半年总体处于宽货币宽信用阶段，进而对股市和债市形成支撑。 但值得注意的是，明年二季度或将处于宽货币尾声，需要警惕货币由宽转紧对债市和股市估值的负面影响。 流动性维度：何为资产端、负债端、宏观、微观、市场流动性？ 从本质上来看，流动性可以分为资产端与负债端的流动性，资产端的流动性主要是指股票、债券等资产本身的流动性，负债端的流动性主要是指资产所处交易环境的资金充裕度。 负债端流动性又可以根据涵盖领域的广泛程度，分为总体经济层面的宏观流动性，以及具体到各个细分市场的微观流动性，比如债市流动性、股市流动性等。 宏观流动性：货币信用周期视角下的资产价格走势分析在货币信用周期视角下，可以根据货币和信用的松紧程度，将宏观流动性划分为四个阶段。 宏观流动性主要关注总体层面的流动性水平，如果我们用银行间质押式回购利率(R007)来表征货币松紧程度，用社会融资规模存量同比增速来表征信用松紧程度，则可以将宏观流动性划分为：紧货币紧信用、宽货币紧信用、宽货币宽信用和紧货币宽信用四个货币信用周期阶段。 股市流动性：主要依赖于对股市存量资金边际变化的分析股市流动性的观测主要依赖于对股市存量资金边际变化的分析。 股市的流动性一般是由整个市场的交易资金相对于股票供给的多少决定的，这里的资金包括已经购买了股票的场内资金，以及在股票账户中准备随时购入股票的场外资金。 跟踪股市流动性的边际变化主要有两个维度：一个是资产端的挤压，如果在场内资金和准备进入场内的场外资金不变的情况下，流通股票的增加意味着股市流动性减弱。 另一个是负债端的变化，如果流通股票的供给不变，市场中的资金多了，则股市流动性将会明显改善。 债市流动性：银行间市场流动性的观测主要有量和价两个维度银行间市场流动性的观测主要有量和价两个维度。 | 其中，超储的变化是从量的角度分析银行间市场流动性的核心，超储的变化等于公开市场操作净额变化，加上外汇占款净增加额，减去法定存款准备金净增加额，减去财政存款净增加额，减去流通中现金的净增加额。 在从价的角度观测银行间市场负债端流动性的时候，我们也有两个可以参考的角度，一个是可以通过观测公开市场操作价格及资金价格来衡量；另外一个是资金价格的波动水平。 | 流动性洞见系列三：当我们谈及流动性的时候，我们在说什么？ |
8,426 | n_3126 | {"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0},"2020年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":248347.7,"国内生产总值累计值(亿元)":453592.5,"第一产业增加值当季值(亿元)":15934.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":26157.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":97529.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":169945.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":134883.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":257489.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":16668.1,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":27415.8,"工业增加值当季值(亿元)":79015.9,"工业增加值累计值(亿元)":142533.5,"制造业增加值当季值(亿元)":68078.5,"制造业增加值累计值(亿元)":120993.4,"建筑业增加值当季值(亿元)":18943.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":28216.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":23746.3,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":42505.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10266.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17936.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3303.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":5918.3,"金融业增加值当季值(亿元)":20576.2,"金融业增加值累计值(亿元)":41555.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":18522.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":33782.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9909.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":19154.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7292.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":14556.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":40102.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":80017.8},"2020年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":205244.8,"国内生产总值累计值(亿元)":205244.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10222.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":10222.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":72415.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":72415.9,"第三产业增加值当季值(亿元)":122606.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":122606.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":10747.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":10747.7,"工业增加值当季值(亿元)":63517.6,"工业增加值累计值(亿元)":63517.6,"制造业增加值当季值(亿元)":52914.9,"制造业增加值累计值(亿元)":52914.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":9273.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":9273.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18758.7,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18758.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":7669.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":7669.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":2614.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":2614.6,"金融业增加值当季值(亿元)":20979.0,"金融业增加值累计值(亿元)":20979.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":15260.3,"房地产业增加值累计值(亿元)":15260.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9244.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":9244.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7263.7,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7263.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":39915.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":39915.2},"2019年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":276798.0,"国内生产总值累计值(亿元)":986515.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":27464.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":70473.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":107730.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":380670.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":141603.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":535371.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":28583.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":73576.9,"工业增加值当季值(亿元)":85279.9,"工业增加值累计值(亿元)":311858.7,"制造业增加值当季值(亿元)":72568.2,"制造业增加值累计值(亿元)":264136.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":22989.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":70648.1,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26739.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":95650.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11147.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":42466.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5032.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17903.1,"金融业增加值当季值(亿元)":18777.1,"金融业增加值累计值(亿元)":76250.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":18996.2,"房地产业增加值累计值(亿元)":70444.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8530.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":33391.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9179.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32638.0,"其他行业增加值当季值(亿元)":41543.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":161686.0}} | 相比一周前的中央政治局会议，这次中央经济工作会议有以下几个看点。 第一，中央总结了应对严峻挑战的宝贵经验。 疫情深刻地改变了中国经济和全球经济的格局，产业链不但没有从中国外迁，反而纷纷回流中国，出口超预期成了今年中国经济最大的惊喜。 这一切的根源，就在于党中央迅速、果断、高效地应对了疫情带来的严峻挑战。 这里的宝贵经验，就是这次会议总结的“五个根本”。 第二，中央明确了明年宏观政策“不急转弯”。 伴随中国经济走上复苏之路，宽松政策如何退出的问题，也成了高悬在投资者心中的一把“达摩克利斯之剑”。 这次会议明确宣布，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好政策时度效，打击各种逃废债行为。 我们的理解是，政策是渐进的正常化，而不是急速的收紧。 市场对政策尤其是货币政策过紧的担忧可以放下了。 第三，提出注重需求侧管理，但没提“需求侧改革”。 一周前的政治局会议提到“需求侧改革”，引发颇多关注。 实际上，需求侧改革也好，需求侧管理也好，无非是“坚持系统观念”的具体体现。 供给和需求属于一个系统，从前一个阶段的供给侧改革为主，到新阶段的供给侧和需求侧并举，无疑是更加成熟的做法。 第四，提出既要坚持“房住不炒”，也要解决好大城市住房突出问题。 怎么解决？ 总结起来就是一个字“租”，具体包括规范发展长租房、土地供应要向租赁住房建设倾斜、对租金水平进行合理调控等。 房地产调控政策基调没有变，房地产回归居住属性没有变，房地产作为投资品的时代难以卷土重来。 | 一句话，政策不急转弯，对股市债市都是利好！ 风险提示：全球政治经济不确定性加大、政策频繁变动等 | 解读中央经济工作会议：中央一锤定音：不急转弯！ |
786 | n_11231 | {"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2},"2021年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":289919.3,"国内生产总值累计值(亿元)":819432.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":23100.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":51613.3,"第二产业增加值当季值(亿元)":113521.9,"第二产业增加值累计值(亿元)":320254.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":153296.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":447564.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":24084.5,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":53952.6,"工业增加值当季值(亿元)":92925.0,"工业增加值累计值(亿元)":267352.0,"制造业增加值当季值(亿元)":77510.8,"制造业增加值累计值(亿元)":226241.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":21042.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":54125.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28116.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":79212.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12473.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":34686.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4648.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12425.1,"金融业增加值当季值(亿元)":23297.6,"金融业增加值累计值(亿元)":68632.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18635.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":57827.1,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10306.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":32907.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8897.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":24780.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":45492.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":133529.3}} | 投资要点摘要当前中国经济已由高速增长转向高质量发展的新阶段，要贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。 风险提示：政策推进不及预期、行业发展不及预期 | ESG中的“环境保护、社会责任、公司治理”不新发展理念高度契合，同时，企业和投资者践行ESG理念，也将成为构建新发展格局的重要劣力。 要加快中国ESG体系的建设和发展，劣力中国经济高质量发展。 | 【粤开宏观】ESG助力中国经济高质量发展 |
6,313 | n_6005 | {"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2236030.2599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":593487.46,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":91924.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2213047.3300000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625563.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":89625.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-3.9},"2020年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2186795.8900000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625580.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84314.53,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.2},"2020年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2172002.5499999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":618632.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":10.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81593.61,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.3},"2020年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2149720.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":609182.41,"货币(M1)供应量同比增长(%)":9.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81036.43,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.4},"2020年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2164084.7999999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":602312.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":82370.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.1},"2020年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2136836.9100000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":601289.1,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":80042.71,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.4},"2020年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2125458.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":591192.64,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":79867.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.9}} | 1-6月工业企业利润环比小幅下降，但依然不弱。 6月当月规模以上工业企业利润环比下降4.6%，上月为增长8%；同比来看，1—6月份，两年平均增长20.6%，较1-5月份增速小幅回落1.1个百分点，表明利润绝对水平不弱。 根据三因素框架拆解本期工业企业利润，量稳，价升，利润率持平。 1-6月，全国规模以上工业增加值两年平均增速与上月持平，对利润增长并未产生边际贡献。 PPI累计同比增速上月加快0.7个百分点，对利润形成拉动。 1-6月利润率为7.11%，与上月持平，维持在历史高位水平。 利润率没有延续年初以来的单边上升趋势和PPI触顶回落有关，本月成本率费用率皆出现反弹。 中上游利润占比年内首次下降，是否会影响货币宽松节奏？ 从年初开始，中上游利润占比持续走高。 但6月中上游利润占比较5月下降了1个百分点。 那么中下游利润占比的上升是否意味着经济复苏不均匀的问题有所缓解？ 7月15日降准政策落地，主要目的在于解决经济内部结构分化过大的问题。 如果中下游经营状况转好，结构问题已经有所改善，是否会影响货币宽松节奏？ 为了回答以上问题，我们需要先观察中上游利润占比下降的原因。 首先，中上游利润占比下降的原因是中游原材料加工业增长速度放缓，导致中游占比下降，而下游制造业占比大幅上升。 下游消费品无论是从利润占比还是从利润率来看，都没有出现明显的改善。 另一方面，6月代表中游、下游制造业和下游消费品的制造业每百元费用率非降反升，从5月的8.44上升到8.51，这与央行促进中小企业成本费用降低的初衷相违背，下游消费品行业正是制造业中小企业的主力军。 因此我们认为，虽然6月中上游占比出现下降，但下半年货币的宽松节奏不会受到影响，央行可能在第三季度末再次降准。 展望未来，下半年工业企业利润韧性仍在。 对比市场上经常讨论的中上游与中下游的利润结构，我们更倾向认为本期工业企业利润呈两段式结构。 一段是上游采掘业与下游制造业，另一段是中游原材料加工业与下游消费品。 上游和下游制造业本期利润占比扩大，而中游原材料加工业和下游消费品利润占比缩小。 未来，PPI高位震荡会继续带动上游利润维持高增速。 下游制造业方面，我国机电出口粘性较强，我们对下半年的出口链条相关行业，如计算机通信、专用设备等，保持乐观。 | 因此下半年上游采掘业和下游制造业将会有较为亮眼的表现，有望继续对工业企业利润形成支撑。 风险因素：国内政策变化超预期；通货膨胀超预期等。 | 宏观研究点评报告：中上游利润占比年内首次下降，是否会影响货币宽松节奏？ |
10,624 | n_12229 | {"2022年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":307627.4,"国内生产总值累计值(亿元)":870269.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":25641.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":54779.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":121553.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":350189.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":160432.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":465300.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":26750.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":57392.9,"工业增加值当季值(亿元)":99589.7,"工业增加值累计值(亿元)":293474.6,"制造业增加值当季值(亿元)":81850.1,"制造业增加值累计值(亿元)":244164.6,"建筑业增加值当季值(亿元)":22449.9,"建筑业增加值累计值(亿元)":58024.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":29516.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":82882.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":13157.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":35700.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4836.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":12503.5,"金融业增加值当季值(亿元)":24813.4,"金融业增加值累计值(亿元)":73786.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":18030.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":55564.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10958.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":35426.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9433.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25714.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":48092.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":139798.3},"2022年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":292463.8,"国内生产总值累计值(亿元)":562641.6,"第一产业增加值当季值(亿元)":18183.4,"第一产业增加值累计值(亿元)":29137.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":122449.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":228636.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":151830.6,"第三产业增加值累计值(亿元)":304868.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":19072.7,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":30642.5,"工业增加值当季值(亿元)":100333.5,"工业增加值累计值(亿元)":193884.9,"制造业增加值当季值(亿元)":84216.4,"制造业增加值累计值(亿元)":162314.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":22545.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":35574.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":27446.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":53366.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12113.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22543.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3806.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.0,"金融业增加值当季值(亿元)":24249.2,"金融业增加值累计值(亿元)":48972.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":18604.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":37534.7,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12340.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":24467.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7724.2,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":16281.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":44227.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":91706.3},"2022年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":270177.8,"国内生产总值累计值(亿元)":270177.8,"第一产业增加值当季值(亿元)":10953.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":10953.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":106186.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":106186.6,"第三产业增加值当季值(亿元)":153037.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":153037.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11569.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11569.8,"工业增加值当季值(亿元)":93551.5,"工业增加值累计值(亿元)":93551.5,"制造业增加值当季值(亿元)":78098.1,"制造业增加值累计值(亿元)":78098.1,"建筑业增加值当季值(亿元)":13029.0,"建筑业增加值累计值(亿元)":13029.0,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25919.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":25919.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10430.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":10430.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3860.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3860.7,"金融业增加值当季值(亿元)":24723.5,"金融业增加值累计值(亿元)":24723.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":18929.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":18929.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":12127.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":12127.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8557.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":8557.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":47479.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":47479.3},"2021年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":324237.4,"国内生产总值累计值(亿元)":1143669.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":31472.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":83085.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":130649.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":450904.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":162115.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":609679.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":32822.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":86775.0,"工业增加值当季值(亿元)":105223.3,"工业增加值累计值(亿元)":372575.3,"制造业增加值当季值(亿元)":87556.1,"制造业增加值累计值(亿元)":313797.2,"建筑业增加值当季值(亿元)":26012.7,"建筑业增加值累计值(亿元)":80138.5,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":31279.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":110492.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12374.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":47061.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5427.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":17852.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22573.1,"金融业增加值累计值(亿元)":91205.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19733.7,"房地产业增加值累计值(亿元)":77560.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11048.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":43956.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":10569.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":35350.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":47171.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":180701.2}} | 核心内容：高质量发展是中国式社会主义现代化的第一要务：10月16日，习近平总书记向党的二十大作出题为《高举中国特色社会主义伟大旗帜为全面建设社会主义现代化国家而团结奋斗》的报告。 我们理解“中国式现代化”与“高质量发展”是关键，体现出多目标、高质量发展的进一步深化。 在经济进步的基础上，报告对科教兴国促创新、完善分配促公平、房住不炒调供给、支持生育抗老龄、绿色发展先立后破、注重粮食能源与产业链安全等方面做出重要指示。 美国9月核心CPI超预期，利率终值可能上探5%：CPI同比增速从8月的8.3%回落至8.2%，但高于市场预期的8.1%；核心CPI同比增速为6.6%，比8月上行0.3%，创下新高。 环比方面，CPI增速为0.2%，再度上行，而核心CPI增速为0.4%。 名义与核心通胀开始分化11月FOMC会议上至少加息75bps并无悬念，而核心通胀的持续走高让市场中又一次浮现100bps的声音。 我们认为在长期通胀预期稳定之下，75bps已经足够高，但通胀粘性意味着不能排除12月再加息75bps的概率，需要对就业和消费保持观察。 美联储4.6%的加息终值是对于2023年末的预测，如果通胀继续超预期，利率终值可能阶段性上探5%。 美股和短债仍有下行空间。 英国财政政策大转向，短期动荡延续但未来有望企稳：10月14日，原财长科沃腾被首相解职，由亨特（Hunt）担任新财政大臣；特拉斯又宣布公司税将继续从19%上调至25%。 目前，450亿英镑的减税计划中已经有200亿作废。 在财长亨特的新平衡预算公布前，英债和英镑在没有英央行国债回购托底的情况下仍存在下跌可能，短期的金融压力向其他资产类别扩散的可能性依然存在，需要保持警惕。 但从更长期角度考虑，政府态度显著软化有利于英镑和英债价格的稳定甚至回升，以及英国近期金融风险的平稳化解。 英国在强美元和特殊财政政策下的金融动荡也为类似风险在其他国家的出现敲响警钟，坚持YCC且国债流动性显著恶化的日本市场值得关注。 国内市场利率下行，强美元下各国货币继续承压：市场利率在季末走高后回落，继续低于同期政策利率。 10到12月MLF的到期量累计2万亿，央行可能缩量续作到期MLF，引导市场利率向政策利率靠拢。 10月初新冠确诊人数再次上行，影响生产消费，房地产尚未底部企稳，政策见效还需时间，未来的经济不确定性仍然较强，债券收益率暂时难上行。 大宗商品价格下跌，库存下行：国际油价在大涨后回落，煤炭微跌。 高炉开工率小幅回落，钢铁价格和库存均下行，内需恢复程度较弱。 | 建设和交运继续受到疫情反复的影响。 核心风险：疫情超预期变化，中美欧经济更快下行 | 宏观周观点：二十大明确方向，高质量发展成为未来关键词 |
2,702 | n_6734 | {"2020年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2136836.9100000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":601289.1,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":80042.71,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.4},"2020年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2164084.7999999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":602312.12,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":82370.87,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":11.1},"2020年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2149720.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":609182.41,"货币(M1)供应量同比增长(%)":9.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81036.43,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.4},"2020年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2172002.5499999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.7,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":618632.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":10.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81593.61,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":10.3},"2020年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2186795.8900000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625580.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.6,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84314.53,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":9.2},"2021年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2213047.3300000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":625563.8100000001,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":89625.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-3.9},"2021年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2236030.2599999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":593487.46,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.4,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":91924.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2276488.4500000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616113.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":86543.64,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.2},"2021年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2262107.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":605421.89,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85803.37,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.3},"2021年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2275538.0699999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":616828.3199999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84177.72,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.6},"2021年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2317788.3599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":637479.36,"货币(M1)供应量同比增长(%)":5.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84346.97,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2021年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2302153.8199999998,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":620367.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.9,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":84717.56,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2021年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":2312267.6800000002,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":626658.6899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":4.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":85059.2,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3}} | 8月我国新增社融2.96万亿（预期值2.86万亿），高于市场预期；新增人民币贷款1.22万亿（预期值1.41万亿），M2同比增长8.2%（预期值8.3%），均不及市场预期。 一、信贷：总量回升，结构一般8月新增人民币贷款属于2015年以来的高位，同比减少0.1万亿，环比增加0.1万亿。 具体来看，有以下三个方面值得关注：一是“稳信用”的政策诉求下，实体经济融资需求边际改善，企业中长贷显著高于季节性。 其中，中长贷同比少增0.20万亿，环比多增0.03万亿，指向制造业和中小企业的中长期融资需求边际改善。 企业中长贷占比由上月的119.5%回落至75.8%，主要因为企业短贷环比改善（环比+0.14万亿）以及票据融资环比仍多增（环比+0.10万亿）。 二是消费复苏偏缓叠加房地产严监管态势延续，居民贷款持续弱于去年同期。 其中居民短贷同比少增0.13万亿，环比多增0.14万亿，指向居民消费复苏节奏仍然偏缓；居民中长贷同比持续少增0.13万亿，环比基本持平，与8月房地产销售数据大幅回落有关。 三是在融资需求小幅回暖但仍不足的背景下，表内票据融资持续同比多增。 企业短贷当月继续减少0.11万亿，同比持续少增0.12万亿；票据融资当月增加0.28万亿，同比多增0.45万亿。 二、社融和货币：广义流动性缺口边际收敛8月新增社融2.96万亿，同比下降0.63万亿，环比回升1.90万亿，除信贷不及去年同期外，还受到政府债高基数、非标持续压降的影响：一是在今年的财政后置特征下，本月政府债发行迎来明显提速，但面临去年同期的高基数效应。 8月政府债券融资新增0.97万亿，同比少增0.41万亿，但环比大幅多增0.79万亿。 今年在财政部均衡发债节奏的要求下，部分专项债额度将后置至四季度，政府债对社融的支撑作用有望逐步显现。 | 8月新增企业贷款同比增加0.12万亿，环比增加0.26万亿。 8月新增居民贷款同比少增0.27万亿。 | 2021年8月金融数据点评：“稳信用”“宽财政” |
3,634 | n_5484 | {"2021年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":281528.0,"国内生产总值累计值(亿元)":529513.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":17139.0,"第一产业增加值累计值(亿元)":28512.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":114300.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":206732.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":150088.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":294267.4,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":17936.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":29868.1,"工业增加值当季值(亿元)":93559.9,"工业增加值累计值(亿元)":174427.1,"制造业增加值当季值(亿元)":80178.3,"制造业增加值累计值(亿元)":148730.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":21157.2,"建筑业增加值累计值(亿元)":33083.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":26987.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":51096.3,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":12321.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":22213.2,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3981.4,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7776.6,"金融业增加值当季值(亿元)":22402.7,"金融业增加值累计值(亿元)":45334.9,"房地产业增加值当季值(亿元)":19978.8,"房地产业增加值累计值(亿元)":39191.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":11622.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":22601.3,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7922.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":15883.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":43657.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":88037.1},"2021年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":247985.0,"国内生产总值累计值(亿元)":247985.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":11373.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":11373.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":92432.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":92432.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":144179.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":144179.0,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":11932.0,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":11932.0,"工业增加值当季值(亿元)":80867.1,"工业增加值累计值(亿元)":80867.1,"制造业增加值当季值(亿元)":68552.0,"制造业增加值累计值(亿元)":68552.0,"建筑业增加值当季值(亿元)":11926.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":11926.4,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":24108.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":24108.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9891.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":9891.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3795.2,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3795.2,"金融业增加值当季值(亿元)":22932.2,"金融业增加值累计值(亿元)":22932.2,"房地产业增加值当季值(亿元)":19212.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":19212.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10979.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":10979.0,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7961.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":7961.1,"其他行业增加值当季值(亿元)":44379.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":44379.2},"2020年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":295618.8,"国内生产总值累计值(亿元)":1013567.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":29715.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":78030.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":113719.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":383562.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":152183.9,"第三产业增加值累计值(亿元)":551973.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":30915.4,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":81396.5,"工业增加值当季值(亿元)":89798.9,"工业增加值累计值(亿元)":312902.9,"制造业增加值当季值(亿元)":77036.2,"制造业增加值累计值(亿元)":266417.8,"建筑业增加值当季值(亿元)":24467.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":72444.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":28398.4,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":96086.1,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":11708.2,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":40582.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":5085.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15285.4,"金融业增加值当季值(亿元)":20627.1,"金融业增加值累计值(亿元)":83617.7,"房地产业增加值当季值(亿元)":20555.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":73425.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":10141.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":38244.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":9767.0,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":32467.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":44153.5,"其他行业增加值累计值(亿元)":167113.6},"2020年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":264355.7,"国内生产总值累计值(亿元)":717948.2,"第一产业增加值当季值(亿元)":22158.1,"第一产业增加值累计值(亿元)":48315.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":99897.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":269843.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":142300.1,"第三产业增加值累计值(亿元)":399789.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23065.3,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":50481.1,"工业增加值当季值(亿元)":80570.6,"工业增加值累计值(亿元)":223104.0,"制造业增加值当季值(亿元)":68388.1,"制造业增加值累计值(亿元)":189381.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19760.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":47976.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":25182.8,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":67687.8,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10938.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":28874.6,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4281.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10199.9,"金融业增加值当季值(亿元)":21435.4,"金融业增加值累计值(亿元)":62990.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":19086.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":52869.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":8948.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":28102.7,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":8144.1,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":22700.7,"其他行业增加值当季值(亿元)":42942.2,"其他行业增加值累计值(亿元)":122960.0},"2020年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":248347.7,"国内生产总值累计值(亿元)":453592.5,"第一产业增加值当季值(亿元)":15934.5,"第一产业增加值累计值(亿元)":26157.1,"第二产业增加值当季值(亿元)":97529.8,"第二产业增加值累计值(亿元)":169945.7,"第三产业增加值当季值(亿元)":134883.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":257489.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":16668.1,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":27415.8,"工业增加值当季值(亿元)":79015.9,"工业增加值累计值(亿元)":142533.5,"制造业增加值当季值(亿元)":68078.5,"制造业增加值累计值(亿元)":120993.4,"建筑业增加值当季值(亿元)":18943.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":28216.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":23746.3,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":42505.0,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10266.4,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17936.1,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3303.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":5918.3,"金融业增加值当季值(亿元)":20576.2,"金融业增加值累计值(亿元)":41555.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":18522.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":33782.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":9909.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":19154.5,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7292.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":14556.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":40102.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":80017.8}} | 国家统计局公布数据显示，5月全国规模以上工业增加值同比增长8.8%；两年平均增长6.6%；环比增长0.52%。 全国固定资产投资同比增长15.4%，两年平均增长4.2%。 社会消费品零售总额同比增长12.4%，两年平均增长4.5%；环比增长0.81%。 我们认为，虽然部分经济指标不及预期，但经济稳步复苏的趋势并未发生改变。 一、三大因素支撑工业生产平稳运行“平稳复苏”是近一年以来工业生产最真实的写照。 从2年平均增速来看，5月规模以上工业增加值两年平均增长达6.6%，连续3个月保持在6.5%左右的水平。 从环比增速来看，连续2个月环比增长0.52%，此前连续5个月环比增长保持在0.6-0.69%区间，并且自去年10月以来至今，环比增速始终保持在0.5-0.8%的区间范围内，已完全恢复到了疫情之前的水平，彰显我国工业企业的基础牢固，韧性较强。 5月制造业PMI扩张程度虽然继续小幅放缓，但生产指数却是稳中有升。 其中，高技术制造业增加值同比增长17.5%，两年平均增长13.1%，增速较上月分别加快4.8和1.5个百分点，且分别高于全部规模以上工业8.7和6.5个百分点。 装备制造业保持两位数增长。 装备制造业增加值同比增长10.9%，两年平均增长10.2%，继续保持两位数增长，增速分别高于全部规模以上工业2.1和3.6个百分点。 | 5月生产端和制造业依然呈现向上势头，持续带动工业生产保持稳定繁荣状态。 在外需进一步回暖之下，5月制造业增长明显加快。 | 宏观研究·数据点评·2021年06月：2021年5月经济数据点评：工业稳步向上，消费仍需努力 |
1,428 | n_704 | {"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4},"2017年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":201950.3,"国内生产总值累计值(亿元)":383818.0,"第一产业增加值当季值(亿元)":12644.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":20850.8,"第二产业增加值当季值(亿元)":82323.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":151638.4,"第三产业增加值当季值(亿元)":106982.4,"第三产业增加值累计值(亿元)":211328.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13204.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":21800.0,"工业增加值当季值(亿元)":68099.8,"工业增加值累计值(亿元)":129009.1,"制造业增加值当季值(亿元)":58172.1,"制造业增加值累计值(亿元)":109591.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":14574.4,"建筑业增加值累计值(亿元)":23299.7,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":19473.6,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":38082.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9397.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":17492.3,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3440.9,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":6977.4,"金融业增加值当季值(亿元)":15856.3,"金融业增加值累计值(亿元)":32615.1,"房地产业增加值当季值(亿元)":14059.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":27106.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5977.9,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":11893.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5868.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":11680.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":31998.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":63862.4},"2017年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":181867.7,"国内生产总值累计值(亿元)":181867.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8205.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":8205.9,"第二产业增加值当季值(亿元)":69315.5,"第二产业增加值累计值(亿元)":69315.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":104346.3,"第三产业增加值累计值(亿元)":104346.3,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":8595.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":8595.8,"工业增加值当季值(亿元)":60909.3,"工业增加值累计值(亿元)":60909.3,"制造业增加值当季值(亿元)":51419.7,"制造业增加值累计值(亿元)":51419.7,"建筑业增加值当季值(亿元)":8725.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":8725.3,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":18608.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":18608.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8094.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8094.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3536.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3536.5,"金融业增加值当季值(亿元)":16758.8,"金融业增加值累计值(亿元)":16758.8,"房地产业增加值当季值(亿元)":13047.0,"房地产业增加值累计值(亿元)":13047.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5915.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":5915.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":5811.9,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":5811.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":31864.3,"其他行业增加值累计值(亿元)":31864.3},"2016年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":211566.2,"国内生产总值累计值(亿元)":746395.1,"第一产业增加值当季值(亿元)":21728.2,"第一产业增加值累计值(亿元)":60139.2,"第二产业增加值当季值(亿元)":85504.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":295427.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":104334.0,"第三产业增加值累计值(亿元)":390828.1,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":22577.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":62451.0,"工业增加值当季值(亿元)":68998.4,"工业增加值累计值(亿元)":245406.4,"制造业增加值当季值(亿元)":58878.4,"制造业增加值累计值(亿元)":209508.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16921.5,"建筑业增加值累计值(亿元)":51498.9,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20684.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":73724.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8961.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":33028.7,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3840.7,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":13607.8,"金融业增加值当季值(亿元)":14866.4,"金融业增加值累计值(亿元)":59964.0,"房地产业增加值当季值(亿元)":13861.4,"房地产业增加值累计值(亿元)":49969.4,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5202.3,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":20124.1,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6015.8,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":21528.6,"其他行业增加值当季值(亿元)":29636.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":115091.6}} | 从目前来看,11月我国经济表现良好:制造业景气度方面,11月官方制造业PMI回升0.2个百分点至51.8%,主要分项指数显示生产与需求超预期回升;外汇储备方面,11月外储上升101亿美元至31193亿美元,为连续第10个月上升;贸易方面,11月进出口回升超预期,出口同比回升5.4个百分点至12.3%,进口同比回升0.5个百分点至17.7%,贸易顺差扩大20亿美元至402亿美元;金融数据方面,11月信贷社融也大超预期,新增人民币贷款回升4568亿至1.12万亿,社会融资规模回升5613亿至1.6万亿,显著高于季节性;通胀方面,11月CPI、PPI如期回落,CPI回落0.2个百分点至1.7%,PPI回落1.1个百分点至5.8%,通胀压力温和。 总体而言,到目前为止我国11月经济数据表现良好。 那么我们是否可以期待11月工业生产也将超预期? 尽管11月官方制造业PMI生产指数回升0.9个百分点至54.3%,但从微观指标来看,11月工业生产很难超预期回升。 无论是发电耗煤,抑或是钢铁、玻璃、石油沥青开工率,11月都出现显著下滑,指向中上游工业生产明显减速,采暖季频繁停产的效果立竿见影。 但另一方面,11月出口回升超预期,从以往的经验来看,季末工业生产跳升都是受到出口交货抬升的提振,因此出口回升或将对下游工业生产提供支撑。 持续的薪资增长迟缓,令消费支出表现不佳,通胀持续不达目标,这是美国经济的一大隐忧。 但除此之外,下半年以来美国经济整体表现强劲,这为12月再度加息提供支撑,预计本周新一轮议息会议上美联储将加息25个基点。 欧元区方面,10月零售销售大幅下滑远逊预期,指向消费支出放缓。 从欧元区各项软指标来看,无论是制造业PMI、服务业PMI,还是消费者信心指数、经济景气指数、工业信心指数、营建信心指数、零售信心指数、服务业信心指数,均创出历史新高或处于高位水平,表明欧元区经济复苏态势依然良好。 10月零售销售与软指标走势背离,对此需密切关注,以确定10月消费支出下滑是否受到临时性因素影响。 | 综合来看,11月工业生产主要还是会受到中上游生产减速的影响,工业增加值同比大概率放缓。 国际经济方面,美国11月新增非农就业好于预期,但薪资增速依然疲软。 | 宏观利率周报：11月贸易金融数据超预期,工业生产是否也将向好？ |
158 | n_1981 | {"2018年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1739859.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":523540.07,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":72692.63,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.0},"2018年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1729070.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517035.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81424.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3},"2017年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1596331.8700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.5,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":490180.42,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68392.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.2},"2017年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1599609.5700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":10.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":488770.09,"货币(M1)供应量同比增长(%)":18.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68605.05,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1}} | 事项2018 年 4 月 13 日，央行公布了 3 月金融数据，新增人民币贷款 11200亿元，前值 8393 亿元；社融增量 13300 亿元，前值 11736 亿元。 M1 货币供应同比 7.1%，前值 8.5%， M2 同比 8.2%，前值 8.8%。 主要观点3 月 M2 和社融增速均出现超预期下行，就 M2 来看，居民和企业存款低于季节性是 M2 超预期回落的主因。 进入 2018 年以来银行存款端压力剧增，在金融严监管影响下，银行其他派生存款渠道减少，并超过了表内信贷高增所派生的存款增加，进而直接拖累 M2。 表外融资大幅收缩造成广义社融回落速度加快，这也反应出内需回落的现实。 考虑到企业债券融资将逐步恢复，仅就单月社融增速“跳水”仍不足以判断内需有加速下滑的趋势。 主要观点如下：额度不足拖累对公信贷小幅回落，按揭调控难松。 3 月新增人民贷款 1.12万亿，基本符合预期。 分项来看，受前期按揭贷款延期发放影响，居民中长期贷款新增 3770 亿元，同比回落 733 亿，但仍维持在较高水平。 2018年以来银行对按揭贷款新增额度逐步收紧，放款期限延长并且利率相对基准普遍上浮 10%以上，预计新增按揭将稳步下行。 居民短期贷款增长 2032亿元，基本符合季节性规律，银行对居民正常消费贷支持力度将有所加强。 对公中长期贷款新增 4615 亿元，同比小幅回落 867 亿。 这主要受额度趋紧影响，银行普遍反映企业融资需求依然旺盛。 3 月 M2 超预期下行 0.6 个百分点至 8.2%，究其原因主要是居民和企业新增存款均低于季节性所致。 今年银行普遍反应存款争夺较前两年更加困难，并且负债成本的上行速度也有加快的趋势。 从银行角度来看，金融监管趋严导致银行其他派生存款渠道减少，特别是表外渠道大幅压缩。 3 月 M1 也超预期大幅下滑，这或预示着工业企业利润回落速度也将加快。 | 居民和企业存款低于季节性， M2 超预期下行。 因此虽然表内信贷派生的存款有所增加，但是其他渠道派生的存款减少的更快，从而拉低了整个存款增速和M2。 | 【宏观快评】3月金融数据点评：如何理解M2与社融加速回落？ |
9,568 | n_2589 | {"2018年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1743063.79,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":526276.72,"货币(M1)供应量同比增长(%)":6.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69774.81,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.6},"2018年4月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1737683.73,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.3,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525447.77,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.2,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":71476.46,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":4.5},"2018年3月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1739859.48,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":523540.07,"货币(M1)供应量同比增长(%)":7.1,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":72692.63,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.0},"2018年2月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1729070.1200000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517035.99,"货币(M1)供应量同比增长(%)":8.5,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":81424.24,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":13.5},"2018年1月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1720814.46,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543247.13,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":74636.29,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":-13.8},"2017年12月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1676768.54,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":543790.15,"货币(M1)供应量同比增长(%)":11.8,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":70645.6,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":3.4},"2017年11月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1670013.3999999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.1,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":535565.05,"货币(M1)供应量同比增长(%)":12.7,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68623.16,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":5.7},"2017年10月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1653434.1599999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.8,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":525977.1899999999,"货币(M1)供应量同比增长(%)":13.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":68230.69,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.3},"2017年9月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1655662.0700000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":517863.04,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":69748.54,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.2},"2017年8月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1645156.6000000001,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":8.9,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":518113.93,"货币(M1)供应量同比增长(%)":14.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67550.99,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.5},"2017年7月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1628996.6299999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.2,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510484.58,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.3,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67129.04,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.1},"2017年6月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1631282.53,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.4,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":510228.17,"货币(M1)供应量同比增长(%)":15.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":66977.68,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":6.6},"2017年5月":{"货币和准货币(M2)供应量期末值(亿元)":1601360.4199999999,"货币和准货币(M2)供应量同比增长(%)":9.6,"货币(M1)供应量期末值(亿元)":496389.78,"货币(M1)供应量同比增长(%)":17.0,"流通中现金(M0)供应量期末值(亿元)":67333.21,"流通中现金(M0)供应量同比增长(%)":7.3}} | 央行连续第三周净回笼。 本周到期资金 3,900 亿元(逆回购 2,700 亿元以及国库现金定存 1,200 亿元)，央行累计投放逆回购 1,300 亿元并开展国库现金定存操作 1,200亿元，最终全周净回笼 1,400 亿元，上周为净回笼 1,100亿元。 下周到期资金为 4,925 亿元，其中逆回购 800 亿元， MLF3,925 亿元（净到期量为 1,560 亿元）。 货币政策依旧稳健中性。 一季度货币政策执行报告显示货币政策基调并未转向，而且从央行近期的操作上看，稳健中性的基调在延续。 未来货币政策的前瞻性、针对性和灵活性会进一步体现，在适时上调 OMO 利率的同时，下半年定向降准或与加息搭配。 资金面平稳，流动性较为充裕。 从周 5 水平看，本周银行间市场主要品种除 21 天与 1 个月期的有所反弹外，其他品种下行 1.4bp 至 27.7bp 不等；从平均利率水平看，主要品种下行 6.2bp 至 39.0bp 不等，而且周内波动性有所下降。 中美 10 年期国债利差走扩至 71.8bp（上周为68.2bp）。 人民币汇率再度走高。 其中，即期汇率升值 0.37%，中间价基本持平；离岸人民币汇率升值 0.31%；美元兑人民币即期询价日均成交量环比增长 25.3%，同比增长 10.0%。 本周，美元指数（ 92.6）与上周基本持平。 市场对美联储年内加息预期升温。 | 从 5 月 11 日美国联邦基金利率期货交易隐含价格来看，市场预期美联储 6 月13 日再次加息概率为 95.0%， 9 月 26 日第 3 次加息概率为 80.4%， 12 月 19 日第 4 次加息至 2.25-2.50%及以上的概率为 52.6%，较 3 月底的预期提升 21 个百分点。 风险提示： 央行超预期调控，经济下行压力增大， 通胀超预期， 海外市场黑天鹅事件等。 | 流动性每周观察 |
3,757 | n_1885 | {"2018年4月":{"黄金储备(亿美元)":777.88,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0369,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.008,"国家外汇储备(亿美元)":31248.52,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0315,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0057},"2018年3月":{"黄金储备(亿美元)":784.19,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0635,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0045,"国家外汇储备(亿美元)":31428.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0444,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0027},"2018年2月":{"黄金储备(亿美元)":780.64,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0496,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0202,"国家外汇储备(亿美元)":31344.82,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.043,"国家外汇储备(亿美元)_环比":-0.0085},"2018年1月":{"黄金储备(亿美元)":796.75,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1176,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0419,"国家外汇储备(亿美元)":31614.57,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0545,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068},"2017年12月":{"黄金储备(亿美元)":764.73,"黄金储备(亿美元)_同比":0.1266,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0084,"国家外汇储备(亿美元)":31399.49,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.043,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0066},"2017年11月":{"黄金储备(亿美元)":758.33,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0867,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0079,"国家外汇储备(亿美元)":31192.77,"国家外汇储备(亿美元)_同比":0.0222,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0032},"2017年10月":{"黄金储备(亿美元)":752.38,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0015,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0101,"国家外汇储备(亿美元)":31092.13,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0037,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0002},"2017年9月":{"黄金储备(亿美元)":760.05,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0277,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0218,"国家外汇储备(亿美元)":31085.1,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0183,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0055},"2017年8月":{"黄金储备(亿美元)":777.02,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0068,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0349,"国家外汇储备(亿美元)":30915.27,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0294,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0035},"2017年7月":{"黄金储备(亿美元)":750.84,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0482,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0204,"国家外汇储备(亿美元)":30807.2,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0376,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0078},"2017年6月":{"黄金储备(亿美元)":735.85,"黄金储备(亿美元)_同比":-0.0496,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0189,"国家外汇储备(亿美元)":30567.89,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0463,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0011},"2017年5月":{"黄金储备(亿美元)":750.04,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0643,"黄金储备(亿美元)_环比":-0.0002,"国家外汇储备(亿美元)":30535.67,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0433,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0079},"2017年4月":{"黄金储备(亿美元)":750.19,"黄金储备(亿美元)_同比":0.0036,"黄金储备(亿美元)_环比":0.0174,"国家外汇储备(亿美元)":30295.33,"国家外汇储备(亿美元)_同比":-0.0591,"国家外汇储备(亿美元)_环比":0.0068}} | 一周宏观数据1. 3 月财新制造业 PMI 为 51，财新服务业 PMI 为 52.3，财新综合 PMI 为 51.8。 一周货币动态1. 财政部发布《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》 。 2. 全球首次！ 中国央行工作论文称负利率应该成为正常货币政策工具。 3. 上证报： PPP 项目清库结束，部分地方暂停相关项目建设。 4. 王毅：中国将会在博鳌论坛宣布新的改革和开放举措。 下周宏观数据1. 3 月 M2 同比增速预期 8.9%， M1 同比增速预期 9.2%； 3 月社会融资规模预期 19000 亿元， 新增人民币贷款预期 12000 亿元。 2. 3 月 CPI 同比增速预期 2.6%， PPI 同比增速预期 3.3%。 3. 按美元计， 3 月出口同比增速预期 11.9%，进口同比增速预期 12.4%，贸易账预期 278.7亿美元。 宏观： 随着经济增速的回落，预计未来制造业 PMI 仍难有好转。 继之前美国发布对中国钢铁和铝产品加征关税的 232 调查之后，本周贸易战范围和程度呈现出扩大的态势。 随着贸易战持续下去甚至不断升级，那么出口的下滑无疑将拖累今年经济的增长。 | 虽然贸易战的势头短期可能有所缓和，最后的方案仍存变数，但我们认为未来仍需警惕贸易战进一步延续和扩大的风险。 策略： 看空人民币汇率风险点： 贸易战延续和范围扩大，美元走弱 | 中国宏观：贸易战的升级 |
4,388 | n_2734 | {"2018年第二季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":223962.2,"国内生产总值累计值(亿元)":425997.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":13003.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":21579.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":91100.6,"第二产业增加值累计值(亿元)":167698.8,"第三产业增加值当季值(亿元)":119857.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":236719.7,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":13662.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":22668.0,"工业增加值当季值(亿元)":75122.1,"工业增加值累计值(亿元)":142027.7,"制造业增加值当季值(亿元)":64294.9,"制造业增加值累计值(亿元)":120926.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":16404.3,"建筑业增加值累计值(亿元)":26478.2,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":21374.2,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":41859.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":10174.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":18981.4,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3779.6,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":7667.4,"金融业增加值当季值(亿元)":17401.0,"金融业增加值累计值(亿元)":35451.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":16176.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":31039.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7309.6,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":14521.8,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6885.3,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":13764.8,"其他行业增加值当季值(亿元)":35673.1,"其他行业增加值累计值(亿元)":71537.9},"2018年第一季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":202035.7,"国内生产总值累计值(亿元)":202035.7,"第一产业增加值当季值(亿元)":8575.7,"第一产业增加值累计值(亿元)":8575.7,"第二产业增加值当季值(亿元)":76598.2,"第二产业增加值累计值(亿元)":76598.2,"第三产业增加值当季值(亿元)":116861.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":116861.8,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":9005.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":9005.8,"工业增加值当季值(亿元)":66905.6,"工业增加值累计值(亿元)":66905.6,"制造业增加值当季值(亿元)":56631.9,"制造业增加值累计值(亿元)":56631.9,"建筑业增加值当季值(亿元)":10073.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":10073.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20485.5,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":20485.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":8806.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":8806.5,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3887.8,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":3887.8,"金融业增加值当季值(亿元)":18050.6,"金融业增加值累计值(亿元)":18050.6,"房地产业增加值当季值(亿元)":14863.5,"房地产业增加值累计值(亿元)":14863.5,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":7212.2,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":7212.2,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6879.5,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":6879.5,"其他行业增加值当季值(亿元)":35864.9,"其他行业增加值累计值(亿元)":35864.9},"2017年第四季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":235428.7,"国内生产总值累计值(亿元)":832035.9,"第一产业增加值当季值(亿元)":22992.9,"第一产业增加值累计值(亿元)":62099.5,"第二产业增加值当季值(亿元)":95368.0,"第二产业增加值累计值(亿元)":331580.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":117067.8,"第三产业增加值累计值(亿元)":438355.9,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":23915.8,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":64660.0,"工业增加值当季值(亿元)":76782.9,"工业增加值累计值(亿元)":275119.3,"制造业增加值当季值(亿元)":65652.1,"制造业增加值累计值(亿元)":233876.5,"建筑业增加值当季值(亿元)":19015.8,"建筑业增加值累计值(亿元)":57905.6,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":22731.1,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":81156.6,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9940.9,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":37121.9,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":4240.1,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":15056.0,"金融业增加值当季值(亿元)":15938.8,"金融业增加值累计值(亿元)":64844.3,"房地产业增加值当季值(亿元)":15925.1,"房地产业增加值累计值(亿元)":57086.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":6376.0,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":23808.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":7128.4,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":25273.3,"其他行业增加值当季值(亿元)":33433.7,"其他行业增加值累计值(亿元)":130004.1},"2017年第三季度":{"国内生产总值当季值(亿元)":212789.3,"国内生产总值累计值(亿元)":596607.3,"第一产业增加值当季值(亿元)":18255.8,"第一产业增加值累计值(亿元)":39106.6,"第二产业增加值当季值(亿元)":84574.1,"第二产业增加值累计值(亿元)":236212.5,"第三产业增加值当季值(亿元)":109959.5,"第三产业增加值累计值(亿元)":321288.2,"农林牧渔业增加值当季值(亿元)":18944.2,"农林牧渔业增加值累计值(亿元)":40744.2,"工业增加值当季值(亿元)":69327.2,"工业增加值累计值(亿元)":198336.3,"制造业增加值当季值(亿元)":58632.6,"制造业增加值累计值(亿元)":168224.3,"建筑业增加值当季值(亿元)":15590.1,"建筑业增加值累计值(亿元)":38889.8,"批发和零售业增加值当季值(亿元)":20342.9,"批发和零售业增加值累计值(亿元)":58425.5,"交通运输、仓储和邮政业增加值当季值(亿元)":9688.7,"交通运输、仓储和邮政业增加值累计值(亿元)":27181.0,"住宿和餐饮业增加值当季值(亿元)":3838.5,"住宿和餐饮业增加值累计值(亿元)":10815.9,"金融业增加值当季值(亿元)":16290.4,"金融业增加值累计值(亿元)":48905.5,"房地产业增加值当季值(亿元)":14054.9,"房地产业增加值累计值(亿元)":41160.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值当季值(亿元)":5539.8,"信息传输、软件和信息技术服务业增加值累计值(亿元)":17432.9,"租赁和商务服务业增加值当季值(亿元)":6464.6,"租赁和商务服务业增加值累计值(亿元)":18144.9,"其他行业增加值当季值(亿元)":32708.0,"其他行业增加值累计值(亿元)":96570.4}} | 美国 6 月 CPI 同比增长 2.9%，核心 CPI 同比增长 2.3%， 均符合市场预期数据发布后市场表现平静， 表明市场并不担忧通胀上行。 助推 CPI 上涨的因素。 1、 食品类、 能源类、 交通运输、 医疗保健、 娱乐等都是助推美国 CPI 上涨的项目， 而服装及住宅等都是拖累 CPI 上行的项目。 | 三季度 CPI 增速仍将保持高位， 如果美国对中国 2000 亿商品征税四季度靴子落地， 四季度 CPI 或继续上行。 预计下半年 CPI 中枢在【 2.4%-3%】、核心 CPI中枢在[2%-2.5%]左右。 | 宏观经济日报 |
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