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财经 多家基金一季度打算轻仓运行机构普遍认为：今年指数大涨大跌概率小，个股机会仍然层出不穷 本报记者 王 欣 没有拉涨重仓股，没有排名的争夺，2008年的股市行情在机构的漠视之下悄然收官。对于基金来说，股票型基金全线亏损的2008年实在难有什么作为，挽回颓势还看今年。与2008年初机构投资者之间的巨大分歧相比，目前的市场上观点却惊人相似。绝大部分机构均认为，今年基金有望获得正收益，团队投研实力以及选股能力将成为基金2009年制胜的关键。乐观者认为，经过一季度的最艰难阶段后，无论经济基本面还是市场走势，均有望走出谷底；即便是悲观者的观点，也认为迟至今年下半年，市场定会有所表现。多家基金轻仓运行2008年基金投资的最大特点，是仓位决定排名，对宏观经济大势判断较准、较早降低股票仓位的基金亏损较轻，整体排名也比较靠前。而且，在对今年一季度宏观经济形势继续看淡的情况下，多家基金仍保持轻仓运行的态势。国都证券截至去年12月26日的仓位监测报告显示，收益靠前的华夏回报基金的股票仓位只有31.21%，泰达荷银成长也继续减仓至47.85%，博时平衡配置的仓位也只有46.7%。交银施罗德保本基金经理张迎军表示，去年初就已经看空市场，并且在第一、第二季度大规模降低了仓位，但是受制于基金契约中60%的最低仓位限制，面对单边下行的股市，基金净值也被迫不停缩水。这说明，中国的资本市场与更为快速发展的公募基金行列相比，还相对滞后，表现在当市场出现单边下跌时，基金经理可能无能为力。这一点在基金公司同时管理的公募基金与机构理财账户的业绩对比上得到了印证。据华夏基金副总经理张后奇透露，目前华夏管理着多只全国社保基金组合，管理年金资产规模超过110亿元，专户及投资咨询业务资产规模近80亿元。与公募偏股型基金的全线亏损相比，华夏正式运作的45个企业年金账户去年全部实现了正收益。但到了2009年，多位基金经理表示，以仓位决定一切的情况已经过去，2009年基金投资很可能是以个股决定胜负。晨星中国分析师王蕊认为，2009年选股和行业配置对组合业绩的贡献可能会大于资产配置。因此，投资者在选择基金的时候尽量选择经验丰富、经历过完整牛市和熊市洗礼，同时擅长于选股的基金经理。华夏基金整体实力领先随着2008年最后一个交易日的结束，基金全年排名也已揭晓。从各大类基金的排名看，股票市场成为拖累基金业绩的主要因素。在缺乏做空机制的体制缺陷下，股票最低仓位线越高的基金，整体业绩越差。来自银河证券基金研究中心的统计显示，平衡型基金的平均业绩为-42.75%，偏股型基金的平均业绩为-49.75%，股票型基金的平均业绩为-50.63%，而股票仓位最高的指数型基金，平均业绩仅为-62.6%。

财经 多家新基金上演基金经理金蝉脱壳天相数据统计显示，在今年新成立的基金中，有15只基金出现了20余次基金经理变更。其中每只基金都出现了少则一次，多则三到四次的基金经理变更行为。证券时报记者程俊琳近期，一只刚刚成立没多久的基金发布了增聘基金经理公告。知情人士表示：“公司内部都知道，这名新增的基金经理才是管理该基金的真正人选，发行时期的基金经理就是作为过渡而已。今年不少基金公司在产品发行的时候都存在这种现象。”今年成立的次新基金多次上演了“金蝉脱壳”。天相数据统计显示，在今年新成立的基金中，有15只基金出现了20余次基金经理变更。其中每只基金都出现了少则一次，多则三到四次的基金经理变更行为。深圳一家合资基金公司在旗下基金运作三个月之后，新增了一名基金经理，一个月后原基金经理就不再管理这只基金。值得注意的是，这家公司出现的现象在其他多只次新基金中频频上演，基金借此完成一次幕后基金经理“合法化”。有业内人士指出：“这种变更更多只是一种形式，其实从始至终这些基金都由新基金经理管理，招募书中所写的那个基金经理只不过挂名而已。”上海一家合资基金公司市场总监表示：“这是一种很普遍存在的现象”。造成这种现象的主要原因主要来自两方面，首先是公司为新基金选定的基金经理由别家公司跳槽而来，根据相关法规，基金经理离开原单位之后必须经过三个月静默期，在此期间不得担任基金公司的任何职务，因此，基金公司在申报产品时需要从内部选择一名具备资格的基金经理，等新基金发行结束之后再进行相应的调整。此外，基金公司存在这种现象和过去的审批速度相关，基金审批需要三至六个月时间，等公司申报的产品拿到批文时，原来拟任基金经理可能已经离开或者进行职务调整。如果立即更换基金经理又需要重新申报一次，公司不愿意再走一次漫长的程序，所以普遍采取先发行基金，然后再换基金经理的方式解决。这种不得已的更换，基金公司内部早已心知肚明，但对投资者来说却是在不知情的前提下购买了基金产品。虽然公司有自己的苦衷，但对投资者来说，如果是认定基金经理购买基金的话，“这无疑是一种欺骗。”有业内人士表示。

财经 富国天利增长第十九次分红 每10份派0.2元全景网1月5日讯 富国基金今日公告，公司旗下的富国天利增长债券投资基金将进行第十九次分红，每10份基金份额派发红利0.2元。富国天利增长债券投资基金成立于2003年12月2日，目前已累计分红0.525元/份，本次分红的权益登记日为2009年1月7日，除息日为2009年1月8日，选择红利再投资的投资者其现金红利转换基金份额的份额资产净值确定日为2009年1月8日。(全景网/雷鸣）

财经 尽管缩水严重 去年投连账户跑赢大盘□记者 崔烨随着新年的到来，各项统计性指标也陆续出台。日前由国金证券发布的首份第三方投资连结保险账户收益率研究报告显示，在2007年12月1日至2008年11月30日间，国内投连险所有六大类型账户全部跑赢A股指数，即使是表现最差的股票型账户平均亏损为41%，仍然低于上证指数同期61.59%跌幅。由于受2008年大熊市的影响， 19家保险公司相关投连险产品的进取型账户全年收益率表现全部为负。其中，跌幅在40%以上的账户达7个，30%以上的达6个，年初至今最高累计跌幅达49%。其中，跌幅居前的账户基本都是在2008年以前成立的；而表现相对较好的招商信诺与平安人寿，跌幅分别为6.81%和4.49%。成立满一年的股票型账户平均年收益率为-41.19%，混合偏股型账户平均收益率为-29.86%，灵活配置型平均收益率为-18.25%。混合偏债型、债券型、货币型账户总体来说收益稳定。在大势不好的情况下，以 “基金中的基金”著称的投连账户仍然比股票、基金要稳健一些。国金证券报告显示，尽管投连账户缩水严重，今年业绩仍战胜大盘，其需长期投资的特征也逐渐显现。另据分析，今年11月以来，在积极的货币政策和财政政策的刺激下，投资者预期逐渐好转， A股市场终于迎来今年最强的一波反弹。在A股市场的带动下，包括股票型、混合偏股型和灵活配置型在内的100多个投资连结保险理财账户净值均有明显的回升。这三类账户上个月的平均收益分别为5.75%、 3.63%、 2.99%，其中部分账户不仅有较高的月度收益，也是中长期风险控制中的佼佼者。另外央行大幅降息为债券市场带来阶段性机会，混合偏债型、债券型和货币型账户也取得较好收益。

财经 工建中农交五大银行垄断基金托管市场证券时报记者程满清牛熊转换之间，基金行业“强者恒强，弱者更弱”的规律，也同样体现在基金托管市场上。虽然2008年一年内新基金发行数量多达104只，中小银行却仍然难得从中分到“一杯羹”，工、建、中、农、交等五大银行继续在基金托管市场占据绝对垄断地位。来自银河证券基金研究中心的最新数据显示，截至2008年12月31日，共有12家具有托管资格的银行托管了464只基金和18864.6亿元的基金资产，其中工、建、中、农、交等五大银行托管了其中的396只基金和17047.78亿元，占整个基金行业资产的比例高达90.38%。不过与2007年末相比，这一数据减少了约1个百分点，意味着行业集中度略微有所下降。从五大银行在基金托管市场的具体排位看，工商银行继续位居首位，建设银行、中国银行、农业银行和交通银行紧随其后，这与2007年牛市时相比并未有任何变化。然而进一步观察各大银行所托管基金的数量和占比变化，可以发现在新基金大量审批放行的2008年，基金托管市场的竞争格局正在悄然生变，位居第二的建设银行与位居第一的工商银行之间的距离已经拉近。据统计，从2007年末到2008年末，工商银行托管基金总量从84只增加至110只，增幅为30.9%；建设银行托管基金总量则从68只迅速增加至104只，增幅高达52.9%，直接挑战工商银行长期以来的第一大托管银行地位。与工商银行、建设银行之间对头把交椅近乎白热化的争夺相比，紧随其后的中国银行、农业银行和交通银行之间的竞争较为平静，三家银行在去年一年间托管基金只数的增幅分别仅有23.2%、15.5%和15%。另外，对于在基金托管市场一直处于边缘地位的中小银行来说，兴业银行、招商银行、华夏银行在新发基金创纪录的2008年也有所斩获，分别成为4只、2只、1只新基金的托管银行。

财经 念好投资8字经：控制风险 灵活进退□ 中国银河证券研究所 王群航2008年度对于绝大多数做投资的人来说是一个恶梦，做股票，亏损，做基金，也亏损。因为截止到2007年末，以股票市场为主要投资对象的基金占基金资产总值的比例为94.13%，以债券市场为主要投资对象的基金占基金资产总值的比例为5.87%。如果考虑到后者中还有部分二级债基(可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金)的股票投资比例超过了10%，上述数据还需要进行一定的调整。2008年，股票市场行情暴跌不止，以股票市场为主要投资对象的基金净值全部亏损，也就是说，以2007年末的基金资产来统计，那么截止到2008年末，至少有94.13%的基金资产有不同幅度的亏损。2007初，笔者公布的投资策略是建议大家以指数型基金为主要投资对象。2008年初，笔者建议大家要重新审视“长期投资”这个理念，因为笔者意识到了市场到风险，意识到了基金公司的片面宣传具有很大的危害性，故倡议大家树立一个“相对的长期投资”的理念，即长期投资不是持有不动，而应该是在合适的时候投资合适的基金，只要我们一直在投资基金，我们就是在做“长期投资”。2009年，我的投资建议可以用八个字来概括：“控制风险，灵活进退”。控制风险：以低风险产品为主控制风险主要表现在要以低风险产品为主要投资对象，这样做就是为了保存实力，不要在市场情况不明朗的时候冒不必要的风险。低风险产品主要有货币市场基金、债券型基金这两大类。尤其是货币市场基金，风险很小，出现亏损的可能性很低，是良好的流动性储备品种。在债券型基金方面，从充分控制风险的角度出发，“一级债基”应该成为大家的主要投资对象，其次是“纯债基金”，再次是“二级债基”。《证券投资基金运作管理办法》第二十九条第二款规定：“百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。”按照组合久期的不同，债券基金可以被二级细分为债券型基金和中短债型基金两类，前者是我们关注的主要对象。在债券型基金当中，对于多出的那“不足百分之二十的基金资产”，如果相关基金公司将其继续投资于债券市场，则相关基金就是“纯债基金”，否则就是“非纯债基金”，即它们可以投资于股票市场。对于“非纯债基金”的三级细分主要是围绕着那“不足百分之二十的基金资产”的投资方向来进行，这一来是因为“非纯债基金”的创新点恰好就在这个方面；二来，虽然这一部分基金资产的占比不大，但它的风险与收益影响力却常常会大于那百分之八十以上的债券投资资产，“非纯债基金”的业绩排名主要受这部分收益的影响。在“非纯债基金”里，按照“只能够投资股票一级市场”和“可以投资股票二级市场”这样两个产品设计上的普遍性差异，“非纯债基金”又可以被三级细分为“只能够投资股票一级市场的非纯债型债券基金”和“可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金”这样两个细分类型，其简称分别为“一级债基”和“二级债基”。灵活进退：配置部分ETF基金做投资的目的就是为了赚钱，为了赚更多的钱，而以低风险产品为主要投资对象，不可能实现广大投资者能够获得更多盈利的愿望，因此，对于高风险高收益类基金产品也必须关注。如果从平均净值涨跌表现情况来看，指数型基金无疑应该是最受关注的一个基金类型。2006年、2007年，最风光的基金类别是指数型基金。2008年，最痛苦的基金类别也是指数型基金。2006年、2007年，指数型基金的年平均净值增长率分别为125.87%和141.48%，2008年，指数型基金的平均净值损失幅度是62.60%，这种情况表明，指数型基金的市场活跃度最高。在上涨行情中，指数型基金的平均净值增长率最高；在下跌行情中，指数型基金的平均净值损失幅度最大。这种从一个极端到另一个极端的净值波动表现，为具有较好选时能力的投资者带来了更多更好的投资机会，因为更大的盈利空间主要是跌出来的。指数型基金的这种市场净值涨跌表现特征充分说明它只适合、同时也是最为适合有选时能力的投资者进行择时交易、波段操作，它是一种高风险高收益特征极其鲜明的基金类别，在牛市行情中会风光无限，在熊市行情中是必须要回避的对象。2009年，笔者建议大家重点关注的高风险产品种类为ETF类基金，但不是全部的ETF类基金，只关注其中的华夏50ETF、华夏中小板ETF、易方达深证100ETF这三只基金就可以了，因为这三只基金涵盖了上海股市、深圳股市、大盘蓝筹股票、中小板股票。很多研究机构认为今年行情的主基调是较多的小幅振荡，那么我们的投基策略就应该以此为基础。之所以提出以少量的、具有典型代表性的三只ETF类基金产品为主要投资对象，就是要为了让广大投资者能够有把握住股票市场行情主流趋势的工具。第一，既然可能会有较多的小幅振荡行情，那就可以为指数型基金提供较多的投资机会。而且在指数型基金中，ETF是对标的指数拟合度最好对产品。第二，克服选股难。振荡行情的重要特点之一就是行情热点转换较快，普通投资者较为难以把握，指数型基金可以帮助大家克服这个方面的不足。第三，普通的开放式基金交易成本偏高，交易流程长，在基础市场行情不断振荡的背景之下不适合作为波动操作的对象。2009年度分红行情继续发光的概率很小截止2008年末，市场上总共有430只基金，如果按照份额分级之后的数量来看就有467只基金。本文上述策略中涉及到的基金数量在86只以内，这样的数量相对于规模较大、且不断发展的市场来说，相对偏少了些。那么，这是否意味着其他基金都不值得关注了呢？不是的。不同的基金有不同的风险收益特征，适合不同的投资者。上述策略建议只是给出了主要的投资参考对象，对于其他类型的基金，也可以有相应的投资策略。封闭式基金曾经很火，那么，2008年度的分红行情到底是否会在2009年度发光呢？概率很小。即使有光，那也是萤火。因为截至2008年末，净值高于面值的基金仅有10只，不足封基数量的三分之一，其中净值在1.40元以上的基金仅有1只，净值介于1.20元至1.30元之间的基金仅有4只。这种寥若晨星的状况，与前两年满天繁星的分化盛况相比，实在是天与地的差别。因此，在此背景之下再奢望市场出现2006年与2007年的盛况，只能够在梦中了。除非股票二级市场行情有突变，除非封基自身有特殊的政策。至于平衡型基金、偏债型基金、保本基金、特殊策略基金、中短债基金等等，这些基金或者运作特点不鲜明，或者不受基金公司的重视，可以不作为大家重点关注的对象。少数有特定投资偏好的投资者，如果就是偏好这些小类别基金，还是可以选择其中的业绩相对良好者进行适度的投资。

财经 收评：沪深基指震荡收高 迎来开门红新浪财经讯 周一沪深基指小幅高开，盘中震荡走高，收盘双双收红。两市逾八成封基上涨，两市成交金额16.29亿元，成交量1713万手，较节前一交易日放大近三成。沪基指开盘报2541.64点，高开29.15点，收盘报2571.06点，涨幅为2.33%；深基指开盘报2651.82点，高开25.57点，收盘报2666.93点，涨幅为0.12%。股指方面，沪综指报收1880.72点，涨3.29%，深成指报收6634.88点，涨2.30%。开盘交易的32只封闭式基金26只上涨，3只持平，3只下跌。基金丰和涨幅最大，上涨2.74%，基金久嘉、基金普惠和瑞福进取涨幅靠前，分别上涨2.38%、2.31%和2.29%；基金科瑞、基金鸿阳和基金裕泽涨幅靠后，分别涨0.58%、0.69%和1.03%；建信优势、富国天丰和基金安顺涨跌持平；下跌的基金方面，基金兴华跌1.00%，基金裕阳跌1.09%，基金裕隆跌1.30%。LOF场内交易方面，开盘交易的27只基金26只上涨，1只持平。嘉实300涨幅最大，涨幅为3.16%，中欧趋势、鹏华动力及万家公用涨幅靠前，涨幅分别为2.84%、2.77%和2.77%；博时主题、鹏华创新和中银中国涨幅靠后，分别上涨0.22%、0.50%和0.99%；兴业趋势涨跌持平。 ETF全线上涨。中小板ETF涨2.27%，报1.443元；上证红利ETF涨3.95%，报1.525元；上证180ETF涨3.59%，报4.300元；上证50ETF涨3.81%，报1.417元；深证100ETF涨3.89%，报2.030元。(肖顿)     高折价率铺下安全垫 投资封基最放心    基金指数08年大幅跑赢大盘 最牛封基诞生    封基股票类资产折价率超60%    封基诱惑 股票类资产折价高达60%    逆市逞强 封基尽显高折价诱惑    套利机会露头封基连续大涨    封基年末逆市走强 分红或造就阶段性热点

财经 新浪年度基金经理出炉 王亚伟李源海领衔【本报讯】由新浪举办的“年度基金经理”评选结果日前出炉，华夏的王亚伟、申万巴黎的李源海因各自执掌两只基金且均表现不俗而较为抢眼，仅以200票左右的差距分列冠军和榜眼。值得注意的是，王亚伟和李源海同样都管理了一只股票型基金和一只混合型基金。基金经理一人执掌多只同类型基金的现象并不奇怪，但是像王亚伟、李源海同时管理不同类型的基金，而且基金表现“双双”突出的情况尚属罕见。王亚伟执掌的华夏大盘基金在2006、2007年牛市中，取得了约730%的收益，成为当之无愧的最牛基金，2008年末其执掌的新基金华夏策略也已取得逾4%的正收益。而李源海管理的申万巴黎竞争优势股票基金于2008年7月成立，在同期大盘下跌34.5%的弱市中，凭借0.24%的正收益，在同期成立的7只股票型基金中排名第一；其执掌的另一只——申万巴黎盛利配置混合基金2008年以来业绩表现在晨星保守配置型基金中排名第一，其近半年、近一年业绩也始终排名首位，表现出良好的抗“跌”性，长期获得晨星“低”风险系数评级和国金证券基金综合收益能力五星评级。业内相关人士认为，2008年股市经过深幅调整后，为投资人获取丰厚收益不再是评选优秀基金经理的唯一标准，基金运作的稳定性和抗“跌”性已经成为弱市行情下评选基金经理的重要准则。据了解，华夏大盘基金2008年初采取大幅下调股票仓位的策略，使基金在市场大幅下跌的背景下表现抗跌。而申万巴黎盛利配置基金则是国内首只以绝对收益评估投资业绩的保守配置型基金，基金仓位设置灵活，进退自如，在市场大幅震荡或进入熊市时能以极低的仓位应对调整行情。这位人士还分析，除了基金经理的个人能力外，华夏和申万巴黎基金公司整体投研能力和风控水平同样对基金业绩起到了关键作用。华夏基金作为老十家基金公司，一直以投研实力强著称，而申万巴黎基金作为新起之秀，自成立起就注重风险控制，该公司也是业内首家分开设立监察稽核部和风险管理部的基金公司，分立设置使风控落实更到位，并能严格把关基金经理的投资运作。

财经 易方达基金2亿固有资金申购旗下易方达50全景网1月5日讯 易方达基金今日公告，公司将运用公司固有资金申购旗下基金。易方达基金称，拟于2009年1月7日开始的十个交易日内通过代销机构申购易方达50指数证券投资基金2亿元，按照该基金基金合同及更新的招募说明书的有关规定支付申购费用。(全景网/雷鸣）

财经 欧洲第一基金经理不解王亚伟为何看空银行股银行股分歧：欧洲第一基金经理看不懂王亚伟为何看空王亚伟看空：银行明年面临两大不利因素 安东尼·波顿：如果我来投资,我会增持金融股理财周报记者 李晔斌/文身处全球金融危机里的中国银行业，2008年仍然实现了高增长。前三季度，上市银行净利润同比增幅达52.35%，远高于A股上市公司整体、中国石化净利润17.65%的增幅，但这并没有掩盖银行类板块指数今年以来累计超过64%(截至12月29日)的跌幅，如此之深的跌幅与基金不断抛售不无关系。银行股基本面与股价走势背离的2008年在2009年的表现值得关注，作为两市权重最高的行业，银行股明年股价的走势不仅影响到整个A股市场的表现，其行业公司明年的盈利情况亦是宏观经济晴雨表。岁末，以欧洲第一基金经理安东尼·波顿为代表的国外投行派与以国内第一基金经理王亚伟为代表的国内基金经理们开始“舌战”银行股。中国基金经理坚决看空：银行明年面临两大不利因素王亚伟在11月时即率先看空银行股：当前宏观经济处于下行区间，各行业企业的经营都不乐观，因此国内各家银行未来一段时间的企业贷款坏账比例将可能出现较大幅度上升。同时，由于国家财政主导的“4万亿刺激内需计划”中，将有一大部分配套资金来自于银行的贷款，因此国内银行业将被迫将一大部分资金投向资金回报率较低，同时风险较大的领域，也会导致国内银行业盈利下降、坏账上升，这是他看空银行业的主要原因。而国海富兰克林基金研究总监潘江亦认为2009年银行业将面临较大压力，其一方面认同王亚伟明年银行企业贷款坏账比例上升的观点：企业关门、房贷断供会给商业银行的坏账增加压力。所以我们预期2009年银行的坏账率会有进一步的上升，当然这种上升有可能会滞后于经济恶化的程度，因为坏账一般要一年以上才能分出来。同时潘认为明年银行业息差降低对于银行亦是利空：“我们预计未来央行还会进一步降息。包括这次1.08%的降息都超过了市场的预期，每一次的降息对于商业银行来说应该说是一种压力，因为这缩小了银行的净息差，简单地说就是减少了盈利利率的空间。”“在目前的时点，对金融我们也是比较谨慎的。”将要在明年早些时候建仓的汇添富价值精选基金经理陈晓翔同样向记者表示了其对于银行业明年盈利状况的担忧：“银行的景气周期滞后于整个宏观经济的周期，宏观经济变差后，企业不良贷款产生需要一个过程，对银行来说不良贷款爆发的时点要比宏观经济晚两三个季度。我们觉得明年一、二季度可能是国内经济最差的时候，但对银行来看，不良率有可能要到明年底或者后年初才会出现最坏的情况。另外一点，在降息的过程中，银行息差会进一步萎缩。因此，银行的最佳投资时点还没到来。”相对而言，华安基金首席投资官王国卫对于银行股则较为谨慎，其在策略报告会上对记者表示：“我想现在市场更关心的是银行的资产质量。我们估计业绩整体下降10%，因为大家对资产质量的担心，所以会维持较低的估值水平。现在银行估值水平是十年来最低的时候，我们判断会有所提升。就是一旦银行报表比市场预期或者是说希望的要好的话，这时候会有积极的表现。”    相关报道：    减持压力40%来自银行股 A股如何抵挡解禁洪峰    银行股里有宝藏：内在价值被大大低估    金融危机肆虐 大型银行股市值明显缩水    四依据需远离银行股    银行股明年业绩压力较大    QFII靠一级军情步步皆准：建仓银行股抢反弹    营业税传言催涨银行股 基金与QFII提前增仓

财经 汇添富基金推出工行建行定投优惠汇添富基金近日发布公告，为鼓励投资者树立长期投资理念，该公司旗下优势精选、均衡增长、成长焦点、增强收益等四只基金于2009年1月1日起参加工商银行推出的“2009倾心回馈”基金定投申购费率优惠活动；同时，上述四只基金与汇添富蓝筹稳健基金还将参加建设银行组织的基金定投申购费率长期优惠活动。活动期间，通过工行、建行办理基金定投业务的投资者可享受定投申购费率8折优惠。银河证券基金研究中心数据显示，刚刚过去的2008年，汇添富旗下股票类基金和固定收益类基金均有着良好的业绩表现。截至08年12月31日，汇添富优势精选基金三年期业绩表现居于全部偏股型基金第2位；汇添富均衡增长基金、汇添富成长焦点基金08年以来业绩排名均位于股票型基金前列。

财经 牛年六大标志找牛基随着牛年的临近，投资者对未来充满希望和期待，都准备选择一只牛基，从而伴随其成长。但什么样的基金才是牛基，还需要投资者掌握牛基的六大标志。第一，牛基是仓位稳定的基金。不断进行仓位的调整，将会增加基金管理人的调仓成本，从而增加机会成本和交易成本，并不利于基金产品的成长。第二，牛基配置资产具有稳定性。基金仓位和配置品种是相辅相成的关系。基金仓位的变动将会带动基金配置资产品种的变化，从而产生联动效应，并不利于基金产品的成长。因此，基金仓位和配置资产的稳定性，两者一个都不能少。第三，牛基分红是常态。牛基既然仓位和配置资产具有一定的稳定性，对投资者的回报方式，就体现在基金的分红上。因此，能够保持持续分红习惯的基金产品，应当成为投资者选择牛基的标志。第四，牛基的资产规模是不断增长的。牛基主要配置的是大盘蓝筹股票，伴随着证券市场的不断发展，尤其是上市公司业绩的不断提升，牛基配置资产将会有较好的市场表现，从而带来良好的投资收益，从而受到更多投资者的关注。第五，牛基风格相对确定。牛基并非仅指股票型基金，只要能够优选优质资产，并保持一定的稳定性，从而保证投资风格的稳定，均应当是具有可持续成长的基金产品。而随意改变基金配置资产品种和方向，将会降低投资者对此基金的吸引力，从而导致份额下降，净值受到冲击和影响。第六，牛基最重要标志就是个性化。是指独有的不可复制的操作风格和投资理念，尤其是在收益分配和持续营销等创新手段的运用上，都有独特的投资策略和方法。因此，基金管理人管理和运作基金的能力是牛基成长最根本的推动力。作者：清波

财经 牛熊转换间 基金业贫富差距陡然增大随着2008年最后一天基金净值的悉数出炉，各家基金管理公司的“家底”也得以曝光。牛熊转换间，各基金公司资产管理规模出现不同程度的缩水，在此情况下，基金业资源进一步向行业龙头集中则显得更加明显，而部分小型基金公司已经难以做到“衣食无忧”。 ⊙本报记者 吴晓婧 第一军团：强者恒强 从银河证券基金研究中心提供的数据（不包括QDII基金)来看，旗下公募基金资产管理规模超过1000亿元的仅剩3家公司，其中，华夏基金以1750.16亿元的资产管理规模居于首位，而资产规模达“千亿级”的基金公司在2007年底曾达到过9家。 2008年底，资产管理规模超过500亿元的基金公司共10家，成为领跑业内的第一集团军，从各公司规模排名看，除工银瑞信取代景顺长城进入前十外，其余9家基金公司仍然稳居前十。 第一集团军中，又大致可划分为两个团队，其中，华夏、嘉实、博时、南方和易方达资产管理规模均超过800亿元，处于领先地位，而工银瑞信、大成、华安、广发和银华则紧随其后。 值得注意的是，在这10家领跑公司中，“老十家”基金管理公司达到6家，占据了绝对的优势份额，而在业内前五大基金公司中，“老十家”更是达到4家，占据压倒性优势，这一情况与2007年牛市时完全相同。 殿后军团：弱者更弱 基金公司资产管理规模在100亿元以下的，成为业内的殿后军团。这一数据从2007年的12家陡增至2008年的21家。其中，资产规模低于50亿元的基金公司共计10家，上述10家基金公司资产管理规模共计285.96亿元，不及华夏基金公司资产管理规模的两成。最小的一家基金公司旗下两只基金资产规模仅10.19亿元。 资产规模在300亿元和500亿元之间基金公司有14只，这也构成了基金业的第二集团军。其中，规模靠前的有交银施罗德、华宝兴业、鹏华、汇添富和景顺长城等基金公司。第二集团军的基金公司构成，则是内资与合资公司参半，上述公司成为了目前基金管理公司中的“中坚力量”。此外，还有16家基金公司资产管理规模在100亿元到300亿元之间，构成了行业内的第三集团军。 总体看，往年规模扩张乏力的中小规模基金公司虽然在2007年增长速度最为迅速，其平均增长率超过400%，然而，上述大部分基金公司资产规模在2008年出现了急速下降，如何实现更为稳定的增长，显然应该成为基金公司思考的问题。 基金业的“大考” 相对于“阳关普照”的2007年，对于基金公司而言，2008年可谓是“风雨密布”。截至2008年末，包括新世纪、摩根士丹利华鑫、浦银安盛、金鹰等在内的8家基金公司资产管理规模已经不足40亿元，低于业内普遍公认的“盈亏平衡线”。 事实上，中国基金业的“马太效应”在2008年已经十分凸显，市场由大牛市向大熊市的转变，对中小型基金公司造成冲击已显而易见。但刚过去的2008年，或许还不是中国基金业最困难的一年。 即将步入2009年，年轻的中国基金业或将面临更大的考验。多数小型基金公司由于其管理的资产规模有限，并不具备专户理财等牌照，而且产品单一，在企业年金、投资咨询等业务上也没有竞争优势，并且多数小型基金公司旗下唯一的两到三只股票型基金在熊市中出现规模大幅缩水，同时，由于公募基金是按固定比例收取管理费，其规模效应相当明显。 由此看来，资产管理规模下降对中小型基金公司的冲击更大，直接影响到基金公司的绝大部分收入。2009年，如果基金业在股市回暖初期遭遇赎回潮，加上新基金发行惨淡状况难以扭转，那么将会有更多基金公司面临困难的考验。 注： 截止日2008年12月31日(不包含QDII数据) 数据来源：银河证券基金研究中心

财经 王战强：震荡市重在挖掘独特企业证券时报记者付建利王战强简介：信达澳银基金管理有限公司投资副总监兼基金经理。武汉大学经济学硕士，具有12年证券研究、投资从业经历。1997年至2005年，任职于国泰君安证券公司，历任证券研究所电信行业分析员、行业公司研究部主管和证券投资部研究主管。2002年参加美国UBS华宝公司证券研究交流和培训。在2003年和2004年的《新财富》最佳分析师评选中，连续2年被评为电信行业最佳分析师。2006年6月加入信达澳银基金管理有限公司，现任投资副总监、信达澳银精华灵活配置基金经理兼信达澳银领先增长基金经理。见到王战强之前，记者听到信达澳银基金公司的很多员工都用“稳重”二字来描述他。见到王战强之后，记者的确感受到了这位将信达澳银精华灵活配置基金业绩在不到半年时间内做到4%正收益的基金经理(该基金另外一位基金经理为曾国富)的稳重：不大爱说话，说话时不紧不慢、偶有停顿，给人的印象是沉着朴实，面对记者的采访娓娓道来，有一说一，没有任何的“外交辞令”。但王战强在投资上追求的则是灵活法则：在震荡市中挖掘那些并非人所共知的“独特企业”，研究更深入、行动更谨慎、评估更精准，在坚持价值投资原则的基础上“因时而动，循市而变”，以灵活的战术把握未来震荡市中的结构性机会。在“稳重”与“灵活”之间，王战强将做人与做投资辨证地统一起来，既泾渭分明，又浑然一体。4%正收益背后的故事作为信达澳银基金公司旗下的第二只基金，信达澳银精华灵活配置基金颇有些“生不逢时”，2008年7月30日成立时，A股已从2007年最高峰时的6124点跌至2800点附近，指数腰斩过半，市场信心遭受重大打击。此后，A股仍然延续下跌之势，直至目前在1800至2000点之间震荡整理。天相投顾的统计显示，截至2008年12月31日，在同类型的次新基金中，信达澳银精华灵活配置以4%的正收益名列前茅。统计还显示，同期只有三只左右的混合型基金取得了正收益。作为信达澳银精华灵活配置的基金经理，王战强告诉记者，该基金成立时，信达澳银投研团队判断：宏观经济和股票市场下行趋势已经比较明确。国际上，美国等发达经济体面临“二战”以来最严重的恶化，而国内经济对外依存度又比较高，外需一旦减弱，国内经济当然会受到影响。“除非有强大的力量，比如政策面的重大利好予以支撑，否则股市下跌的惯性是比较大的。”遵循这一认识，王战强在建仓期内严格控制了精华灵活配置的仓位。2008年三季报披露，信达澳银精华灵活配置的股票仓位只有12.14%，而配置的债券则占基金资产净值的18.98%。本着追求绝对收益的原则，加上央行百日内5次降息，王战强主要配置了信用等级与国债相同、但收益率高于国债的央票。在股票市场上，王战强积极挖掘潜在的各种机会。新基金建仓之初，攀钢钢钒整体上市方案已获国资委批复，但当时这一整体上市方案能否成功存在不确定性，王战强和他的团队经过认真细致的调研，果断投资最终获益。此外，王战强还认为，随着降息、税费减免、贷款松动等一系列政策利好，房地产业短期内从政策面受打压转变为强调其在经济下行过程中的支柱性地位，地产行业的生存环境发生了很大变化，虽然不能对盈利预期产生根本性影响，但从中国人口结构来分析，房地产长期仍然充满各种投资机会。“与受政府投资刺激的铁路、电网等题材板块相比，我对地产行业反而更有把握，因为我能看得到未来。”最终，信达澳银精华灵活配置基金牢牢把握了最近一轮地产股反弹的行情。

财经 12月50ETF遭遇年度最大赎回2008年12月，上证50ETF持续遭遇净赎回，全月净赎回份额高达8.74亿份，是2008年净赎回份额最高的一个月。上交所公开信息显示，2008年全年50ETF只有5月、10月、12月三个月呈现净赎回，净赎回份额分别为8.01亿份、1.55亿份、8.74亿份，其余各月均为净申购状态。素有机构资金风向标之称的50ETF反映了机构资金的动向。去年4.24印花税救市利好出台后，市场在3000点上方出现反弹，但机构资金选择了逃离，接下来的6月份上证指数大幅下跌20%；9.19，管理层再出三大措施救市，9月最后一周50ETF的申购份额急剧放大，创出了自5月份以来最大单周净申购纪录8.67亿份，但10月份市场的不佳表现使前期部分入市资金选择了离场，导致10月份50ETF也呈现净赎回状态。11月初，市场大幅反弹，50ETF全月净申购9.14亿份，机构资金入市热情高涨。进入12月以后，大盘在两千点附近震荡，但机构资金态度却发生了微妙的变化，50ETF遭遇了全年最大规模的赎回。一位业内人士向记者表示，从历史数据来看，50ETF的单月申赎状况与市场的走势相关性较高，可以作为投资者的参考。    相关报道：    上证50ETF惊现巨额净赎回    50ETF强势回归 市场风格将向大市值板块靠拢    资金急速转换 或撤离中小板挺进50ETF    50ETF净赎回创近7个月新高 抄底资金或在离场    抄底资金借道50ETF入场    基金业另类寒冬降临：大规模赎回可能发生    50ETF放量劲升

财经 2008年封基净值表现强于开基⊙本报记者 谢卫国 2008年度基金业绩榜单登场，来自国金证券基金研究中心的数据显示，作为基金市场上的重要力量，2008年封闭式基金净值平均下跌47.58%，表现要强于股票型(跌53.09%)、混合型(跌48.69%)开放式基金。其中基金丰和、基金兴华和基金安顺业绩最好，净值跌幅在40%以内，名列封闭式基金净值表现前三名。2008年二级市场上，封闭式基金的价格总体平均下跌了45.19%，跌幅低于同期主要股指，也低于其净值缩水幅度。与此同时，市场成交也相对清淡，封闭式基金全年的平均换手率仅有260%，相对于2007年418%的平均换手率已有明显下降。在众多封基当中，华夏旗下的兴华、易方达旗下的科瑞和嘉实旗下的丰和等基金的价格最为抗跌，跌幅分别为28.64%、34.87%、34.98%。此外，华安旗下的安顺和安信、银华基金旗下的天华、富国旗下的汉盛和汉兴跌幅也相对较小。大成优选基金由于风险定位相对较高，基金净值下跌较多，价格跌幅超过50%，而国投瑞银旗下的分级基金瑞福进取由于杠杆设计，价格下跌了66.88%，是跌幅最深的封基。折价率方面，目前长剩余期限封闭式基金的平均折价为28.11%，部分基金折价率在30%以上。不过，国金证券基金研究中心张剑辉表示，业绩表现是影响长剩余期限封闭式基金市场价格主要动力，在没有其他政策或者创新因素推动的情况下，2009年长剩余期限封闭式基金市场将难有业绩“亮点”，因此，投资者宜谨慎操作。

财经 50ETF去年12月出现巨额净赎回◆每经记者 张鑫(实习)发自成都在刚刚过去的2008年12月的四周时间内，上证50ETF遭遇了持续净赎回。上交所公开信息显示，全月净赎回份额高达8.74亿份，成为2008年净赎回份额最高的一个月。2008年全年，50ETF只在5月、10月、12月这三个月呈现净赎回，净赎回份额分别为8.01亿份、1.55亿份、8.74亿份，其余各月均为净申购状态。从历史数据来看，50ETF的单月申赎状况与市场的走势相关性比较高。去年5月印花税救市方案出台之后，市场在3000点上方出现了一定的反弹，但机构资金选择了逃离，接下来的6月份上证指数大幅下跌20%；9月中下旬管理层再度出手救市，9月最后一周50ETF的申购份额急剧放大，创造了自5月份以来最大单周净申购额纪录8.67亿份，但10月份市场的不佳表现使前期部分入市资金选择了离场，导致10月份50ETF也呈现净赎回状态；11月初开始市场大幅反弹，全月50ETF净申购9.14亿份，机构资金入市热情高涨；进入12月以后，大盘在两千点附近震荡，机构资金态度发生了微妙的变化，大规模从50ETF撤离。

财经 8只封基市价亏损超过净值损失◆每经记者 李娜 发自成都暴风骤雨般的急跌，股票型基金伤兵满营，而享有“避风港”美誉的封闭式基金亦不能独善其身。晨星数据显示，截至去年年底，运作满一年的29只封闭式基金的净值平均损失超过了48%。净值折损最大的是瑞福进取，2008年的净值损失已超过了75%。紧随其后的大成优选和基金景福跌幅也分别高达54.5%和51.4%。另从市价来看，30只封基的平均跌幅只有45.17%。剔除创新型封基后，封闭式基金二级市场上的折价率为43%。其中，18只封基的市价跌幅超过40%，基金兴华市价跌幅最小，跌幅为28.62%，瑞福进取市价跌幅最大，达到了66%。由于具备独门武器折价率，封基在二级市场上颇受投资者青睐。从以往的封基表现来看，牛市中，封基的涨幅往往远远超越同期净值的表现，给投资者带来的回报往往十分惊人。当大熊市来临时，封基在二级市场上往往又非常抗跌。然而，在刚刚过去的2008年，仍有封基在二级市场的跌幅超过了同期净值的损失。据Wind统计数据显示，2008年，共有8只封基的成交价格的跌幅大于同期基金净值的损失。最为明显的是基金裕隆，该基金在二级市场的成交价格为46.64%,净值的损失幅度却只有42%，两者相差超过了4%。基金景福和基金景宏等基金二级市场上的损失也都超过了净值的损失。对此，银河证券中心的胡立峰指出，出现这种现象是因为封闭式基金的交易价格除了受到供求关系的影响，还会受到折价率的影响。去年年初时，封基的折价率是比较低的,平均水平只有15%左右。目前封基的平均折价率在25%以上，折价率已逐步地扩大。

财经 Money50之固定收益类基金：资产的稳定器文/本刊记者 冯庆汇2008年真正为投资者赚到钱的似乎只有固定收益类基金，包括债券型基金和货币市场基金。也是在赚钱效应的带动之下，这类低风险产品开始深入人心。固定收益类产品不仅适合风险承受能力比较低的投资者，同时也适合作为资产配置的一部分，起到资产“稳定器”的作用。债券型基金我们通常所说的债券型基金一般可以分为偏债券型基金和纯债基金。按照目前通行的分类方法，又可以分为A，B，C三类，分别指的是可以投资于二级市场的偏债基金，不可投资于二级市场，但可以参与股票一级市场的纯债券基金，以及不能参加股票一、二级市场的纯债券基金。A类基金事实上属于偏债基金，被允许直接参与二级市场股票买卖。这类基金一般规定股票仓位不得超过20%，由于其较高的股票仓位，在牛市中可以轻松跑赢同类基金，如银河银联收益、长盛中信全债基金2007年股票仓位均高于10%，当年两只基金的收益率超过40%也就不足为奇了。同时也正是因为股票仓位，这两只基金2008年都有轻微亏损，不过从长期来看，这类产品的业绩仍是相当可观的。目前更大部分得债券基金属于B类，这类债券基金一般规定只能参与股票一级市场，同时股票等权益类资产的仓位不超过20%，不低于80%资产用于投资债券资产和可转换债券，不能参与股票二级市场投资。早先，一些持有大量可转债的基金也往往表现突出，比如富国天利增长债券和招商安泰债券，都持有较高比重的转债。不过这三只基金的转债比重今年以来逐渐降低，主要原因是正股上涨，满足赎回条件的转债越来越多，基金对转债投资也开始转为谨慎。在这种情况下，债券加上打新股策略成为纯债券基金的主要方向，但2008年后由于新股发行停顿，这类策略也逐渐走向末路。而C类债券基金目前只有少数几只，几乎不成气候。债券型基金的表现主要和几个因素有关，一是产品设计和特性，决定了债券基金的风险水平和收益可能性，二是基金公司的“拿券实力”，在各类券种稀缺的情况下，具有银行系背景的基金公司，或是一些和债券承销商具有良好关系的公司具有明显优势，三是固定收益团队以及基金经理个人的实力，差异性主要来自于投资策略的制定，四是适度规模，和股票基金相反的是，债券基金规模过小不利于控制流动性风险，对操作不利。基于以上四点，我们选出了7只债券基金，分别是两只A类产品和5只B类产品。A类产品包括长盛中信全债和银河银银联收益，尽管2008年10%左右的股票仓位为其带来一定损失，但同时付予基金一定的进攻性，适合于可以承受一定波动的固定收益投资者。 5只B类产品包括中信稳定双利，华夏债券，招商安泰债券，大成债券，工银瑞信增强收益以及建信稳定增利。中信稳定双利是2008年最赚钱的基金，截至2008年12月19日，收益率达到12.44%，除了投资策略因素外，其股东中信证券作为诸多债券的承销商也是重要原因。同时值得一提的是建信稳定增利基金，尽管成立时间未满一年，但成立至今收益率已高达10.5%，考虑到其建设银行的股东背景，我们也将其列入推荐基金一栏。货币市场基金作为流动资金的避风港，货币基金今年以来也是快速扩容。通常情况下，货币基金的收益率高低主要和基金规模有关。通常情况下，货币市场基金的规模越大，散户投资者的比重越高，那么其规模的整体稳定性就越强，不容易出现机构投资者大份额赎回的状况。也就意味着，基金经理不需要考虑过多关于流动性的问题，可以适当的增加期限较长的债券、票据、回购协议的比重，收益率自然提高。基金公司的固定收益团队实力也是考虑因素，除此外，投资者还需要考虑的因素，就是交易方式的快捷。按照这些标准，我们筛选出4只货币市场基金，包括博时现金收益，工银瑞信货币，海富通货币以及华安现金富利。     关注中价基金重仓股    博时基金：09年A股依然不乐观 熊市精选企业    盐湖钾肥连续第六日跌停 重组需看基金脸色

财经 Money50之封闭式基金：业绩与折价率同样重要文/本刊记者 冯庆汇封闭式基金是我们一直以来关注和推崇的投资品种。由于在二级市场交易的过程中具有一定的折价率，封闭式基金的表现具有相当弹性。尤其在市场单边下跌的过程中，折价成为天然的“保护垫”，依靠折价率的收窄，投资者遭受的损失往往比其实际净值的跌幅来的小。当市场进入相对平衡状态，并具有上涨空间的时候，往往是封闭式基金较好的投资时机，我们认为2009年很可能是这样的情况。对封闭式基金的选择，主要考虑以下两个因素：一是基金的实际业绩，换言之即是基金经理的投资绩效；二是折价率水平，通常在折价率较高的时候买入，对投资者来说安全系数较高，而当市场上扬时候，折价率收窄所带来的超额收益也会比较高。事实上，对封闭式基金而言，基金实际的净值增长和二级市场价格之间的关系往往是动态的，也是复杂而微妙的，如何把握两者的动态关系，可以说是投资封闭式基金的关键。但无论如何，基金业绩本身的表现仍然是投资封闭式基金的主要脉络，我们为读者筛选出的4只封闭式基金，主要是基于长期投资的考虑，因而其业绩绩效是首要考量的因素，这一点对于封闭式基金的长期投资者而言，至关重要。基金裕隆博时基金旗下的基金裕隆，无论短期业绩还是长期业绩均非常突出。07年该基金的净值回报曾经一度领先第二名15%个百分点，而其2年期年化收益率高达29.68%，在同类基金中排名第一，3年期年化收益率高达49.61%，亦在同类中排名第一。这只基金比较倾向于波段操作，从历史数据看换仓较为猛烈，这恐怕也是其08年跌幅较小的重要原因。08年上半年，基金裕隆的仓位已经下降至60%，第三季度继续下降至50%左右，同时基金经理对行业配置进行了动态调整，加大了铁路、电力、以及周期即将见底的行业配置，灵活的操作风格是其制胜之法宝。基金兴华华夏基金旗下的老牌封基，长期业绩和基金裕隆不相上下。这只基金2年期年化收益率为26.29%，三年期年化收益率为49.61%，今年以来跌幅35.06%。一季度开始，基金经理将仓位主动下降，同时在此后的一轮反弹中继续降低仓位，并且减持了部分周期性行业和估值较高的股票，采用自下而上精选个股的策略，以应对市场下跌风险，在操作上延续了华夏一贯的风格。基金丰和作为嘉实系中最著名的一只封闭式基金，基金丰和一直以来业绩稳健，08年以来净值跌幅为34.13%，位列同类基金第一。其长期绩效也是不俗，2年期年化收益率为22.79%，3年期年化收益率45.33%。投资策略方面，08年基金经理同样是在降低仓位的同时，对投资组合进行了动态调整，增持了医药、消费等行业，规避了部分系统性风险。同时值得一提的是，这只基金的折价率相对也较高，值得关注。基金安顺    相关报道：    关注中价基金重仓股    博时基金：09年A股依然不乐观 熊市精选企业    盐湖钾肥连续第六日跌停 重组需看基金脸色

财经 Money50之配置型基金：攻守平衡是关键文/本刊记者 冯庆汇配置型基金是介于股票型基金和债券型基金之间的过渡品种。配置型基金按照股票仓位的高低，可以分为积极配置型基金和保守配置型基金，前者股票仓位通常可以在40%到90%之间变动(每只基金情况有所不同)，后者股票仓位一般在0%到50%范围内。基金经理可以在看多市场的情况下提高股票仓位，看空市场时降低仓位，其中的弹性空间一般大于股票型基金，因而所承受的风险一般也较股票型基金来得低。和股票型基金的评选方法类似，我们同样是根据长期绩效以及其他几项综合标准进行筛选，略有区别的是，其中剔除了一些表现非常不稳定、同类基金业绩排名上蹿下跳的基金，我们认为对配置型基金来说，稳健应该是其最重要的特质。在这一分类中，我们筛选出13只基金，包括9只积极配置型基金，3只保守配置型基金以及1只特殊策略的配置型基金，足以满足不同风险偏好投资者的需求。9只积极配置型基金华夏回报华夏回报以及华夏回报二号两只基金定位于获取“绝对收益”，作为一只配置型基金，华夏回报相比较于其他华夏系基金在仓位调整上明显拥有更为灵活的优势，截至08年三季度末，华夏回报的股票仓位已经下降到35.44%。及时而且大幅度的降低仓位，恐怕是华夏回报今年以来跌幅仅为22.43%的主要原因。同时从其投资组合中可见，这只基金股票投资策略较倾向于均衡配置，持股集中度比较低，当然这一点和其规模较大也不无联系。博时平衡配置博时旗下表现最突出的配置型基金，两年年化收益率达到25.97%。截至08年三季度末，这只基金规模为29.25亿元，相对灵巧，在熊市中具有明显的规模优势。从08年的历史数据来看，股票仓位果断且及时得降低应该是这只基金今年来跌幅较低的主要原因，自07年末，这只基金的股票仓位即开始迅速降低，至三季度末，其股票仓位已降至41.5%，合理的资产配置策略为基金加分不少，基金经理对宏观趋势的敏锐度也值得称道。 中银中国精选规模仅为14亿元的小型基金，平时甚为低调，但业绩不俗。这只基金定位于“主题基金”，遵循主题投资的理念进行投资布局，寻找投资机会。按照合同规定，这只基金的股票投资比例范围在40%到95%之间，截至三季度末，其股票仓位接近47%，几乎到达其下限标准，和其他表现较好的配置型基金一样，大类资产配置的正确决策帮助基金很大程度上减少了系统性风险，同时资产配置的适度调整以及波段操作也发挥了作用。基金经理对灵活的操作策略把握较为成功。银河银联稳健这只配置型基金屡获殊荣，历史业绩稳健而出色。其3年年化收益率高达49.31%，在积极配置型基金中排名第2。值得一提的是，今年年初，这只基金已第三次更换基金经理，不过从今年的表现来看基金经理的更换对基金表现的影响似乎比较有限。华安宝利配置华安旗下的明星产品，长期绩效非常突出的一只配置型基金。这只基金以灵活的资产配置和波段操作见长。08年三季度末，宝利配置的股票仓位69.59%，高于不少同类基金，但截至12月19日，08年以来的跌幅却只有35.69%，在同类基金中排名第8，显示基金在行业配置和个股配置方面功力深厚，同时适时的波段操作也从中发挥了作用。原基金经理袁蓓离开后，接任基金经理的表现并未让人失望，这一点值得庆幸。上投摩根双息这只产品属于上投旗下稳健型投资品种，基金主要投资高股息、高债息品种，在获得稳定股息与债息收入的基础上，拓展获利空间，寻求股市和债市之间的动态平衡。这只产品的主要特点是资产配置较为灵活。08年三季度末，上投摩根双息的股票仓位为48.64%，和其债券仓位相当，在个股方面则重点配置了部分防御性行业，其投资策略相当符合产品的定位，适合风险承受能力较低的投资者。嘉实增长这只基金长期业绩非常稳定，过去2年的年化收益率为16.21%，08年至今(截至12月19日)的跌幅为36.23%，分别在同类基金中排名8和9位。基金经理邵健自嘉实增长成立便担纲基金经理至今，恐怕可以从一个侧面解释这只基金表现的稳定性和持续性。顾名思义，嘉实增长在选股上定位于流通市值占市场后50%的上市公司，重点关注中小盘股的投资机会，倾向于成长股，08年三季报披露的十大重仓中，用友软件，承德露露，千金药业等即属此类。按照邵健自己的看法，08年对医药，食品饮料以及商业股的超额配置对基金净值起到了关键作用。融通新蓝筹非常低调的一只基金。过去2年的年化收益率达到15.49%，过去3年的年化收益率更高达40.96%。08年第三季度，融通新蓝筹将仓位快速下降到38.16%的低位，较此前两个季度大幅下降，上半年减仓稍慢恐怕是这只基金今年来跌幅超过上述几只基金的主要原因，但瑕不掩玉，基金经理对行业配置的动态调整仍是非常出色。国投瑞银景气行业历史业绩稳定，风险调整后收益能力突出是一大亮点。这只基金主要投资于中小盘股，基金经理袁野选股能力突出，从历史数据看，自基金设立来基金重仓股的平均回报率基本高于同期上证指数回报率。另一方面，从07年第四季度开始，这只基金即开始有序减仓，对大类资产配置的把握帮助基金适度规避了部分系统性风险，同时随着市场估值压力的释放，基金在第三季度后又开始小幅增仓，在投资策略上表现出行云流水的灵活性。    相关报道：    关注中价基金重仓股    博时基金：09年A股依然不乐观 熊市精选企业    盐湖钾肥连续第六日跌停 重组需看基金脸色

财经 五大ETF赢得开门红谢潞锦在2009年第一个交易日A股市场出现大幅跳涨背景下，沪深两市跟踪成份股指数运动的被动型指数基金即ETF也全部飘红。截至收盘时，上证红利ETF(510880.SH)上涨幅度达到了3.95%，成为昨天ETF之中走势最为强劲的品种。而权重指标股最为集中的深100ETF(159901.SZ)和上证50ETF(510050.SH)也分别上涨3.89%和3.81%，上证180ETF(510180.SH)则上涨3.59%。此外，节前表现相对突出的深中小板ETF(159902.SZ)上涨2.27%。除了上述被动型指数基金外，主动型指数基金之中的可交易类品种也表现不俗。LOF型基金中的融通巨潮(161607.SZ)上涨2.49%，嘉实300(160706.SZ)上涨3.16%。

财经 今年会出现保本基金热吗⊙本报记者 施俊 近日，南方基金公告，旗下国内首只保本基金——南方避险增值基金将于1月9日至19日开放申购。这已是去年11月以来连续3个月有保本基金开展营销，充分说明市场对这一市场稀缺基金品种的认可。据统计，在目前国内400余只基金中，已成立的保本基金仅有6只，占基金总数的不到2%，属于市场上数量最少的基金品种之一。加之保本基金有保本周期等条件限制，大多封闭运作，连续3个月都有保本基金开展营销实属罕见。市场人士认为，在市场不确定性加剧的情况下，保本基金的营销“接二连三”，受到市场关注，一方面是因为基金公司有意推“适合市场的低风险产品”；另一方面也是因为基民对风险控制要求更高，对保本型理财产品有较大需求空间。曾在香港基金业有多年工作经验的南方基金首席市场官傅伟民说，在1997年亚洲金融风暴前后，香港也曾掀起一轮“保本基金热潮”，所以在目前市场条件下，投资者对保本基金的追捧并非意外。此轮保本基金销售“热潮”的发源也始于南方基金。该公司旗下11月份首次募集的南方恒元保本基金净认购金额超过22亿，其中95%均为个人认购。南方基金也由此成为国内唯一一家旗下同时管理2只保本基金的基金公司，在国内保本基金不大的市场中独占1/3。据有关基金合同显示，尽管同为南方基金旗下的保本基金，但与作为国内首只保本基金的南方避险基金相比，南方恒元保本基金已有诸多改变。其中最大的变化是南方恒元没有申购赎回的限制，正常交易日均可办理申购赎回，而南方避险一般一年仅开放1-2次申购。申购完成后即进入封闭运作的保本周期，所以此次南方避险基金再次开放申购值得近期有意投资保本基金的基民关注。据傅伟民介绍说，很多人印象“保本”意味着低收益并不正确。保本基金在运作中会强调“防守垫”的构筑，在确保在本金安全的“防守垫”投资基础上，动态调整股票和债券投资比例，把握风险与收益的平衡点，去获取良好的收益。据记者了解，根据晨星的统计，截至2008年12月19日，南方避险成立以来的收益率超过208%，在同期包括股票型基金在内的40只可比基金中名列第4，表现相当突出。有市场人士预测，在2008年债券基金担纲基金市场之后，不排除2009年出现一个“保本基金年”。尽管目前保本基金的创新存在着担保资源缺乏等问题，但随着金融创新的推进和市场条件的完善，保本基金的数量和规模应该会进入一个较快的发展期。

财经 低风险产品拉开今年新基金发行大幕⊙本报记者 安仲文 黄金滔国投瑞银基金公司日前发布公告称，国投瑞银货币市场基金将于今日起发行，这将是2009年首只发行的新基金。根据发售公告，该基金发行期仅为10天，这一快速安排在近期新基金发行中较为少见。根据公告，货币市场基金拟任基金经理韩海平同时兼任国投瑞银稳定增利债券基金基金经理。韩海平在谈及低风险产品投资时表示，债券基金和货币基金均属于低风险产品，但投资人选择货币市场基金，更应该看重其安全性和流动性，在利率一降再降的背景下，货币基金非常适合活期存款客户及一年期以内的银行定期存款客户，是现金管理的好帮手，对于那些希望获得更加灵活流动性的国债投资者、暂时回避股市风险的股票投资者、常年打新股的一级市场投资者也有着现实的需求。美国ICI数据显示，截至2007年底，美国非金融企业把31%的短期资产投资在货币市场基金。因此，对于国内有现金管理需求并希望获得稳定收益的企事业单位来说，货币市场基金也是短期投资的好对象。

财经 信达澳银基金建行定投费率优惠⊙本报记者 安仲文 黄金滔

财经 公募基金一年亏光十年利本报讯 (记者 吴倩) 2007年风光无二的基金业在2008年遭遇“滑铁卢”，公募基金产品整体身陷巨额亏损，亏损的金额接近之前十年的盈利。权威机构统计显示，2008年公募基金产品预计产生了1.45万亿元到1.5万亿元之间的总亏损，而公募基金产品在1998年到2007年十年盈利总规模也只有1.4万亿元到1.45万亿元之间，还略少于2008年一年的亏损。而公募基金2008年的巨大亏损额主要源于股票方向基金净值的巨幅下跌。发展初期盈亏规模较小由于发展初期公募基金产品总体规模太小，盈亏规模较小，权威机构统计显示，公募基金产品在1998年到2007年十年间的总盈利规模绝大多数集中在2006年和2007年这两年，盈利规模在1.43万亿元左右，加上之前年份的盈亏，总盈利额应该在1.4万亿元到1.45万亿元之间。而尽管2008年下半年基金亏损额尚未公布，但通过偏股基金规模和亏损幅度测算，2008年全年基金业总亏损额预计在1.45万亿元到1.5万亿元之间，比之前十年基金业的总盈利额还略多一些。2008年基金中报显示，基金半年亏损1.08万亿元，其中，股票型基金亏损近7000亿元，混合型基金亏损近3000亿元，封闭式和QDII基金合计也亏损了800多亿元。天相统计显示，偏股基金2008年下半年加权平均净值损失幅度为22.31%，而2008年中期偏股基金(含QDII)的资产规模为1.7万亿元到1.8万亿元之间，对应的偏股基金亏损额在3800亿元到4000亿元之间，其他类型基金的盈利或亏损额则都不大。 公募基金2008年的巨大亏损额主要源于股票方向基金净值的巨幅下跌。统计数据显示，2008年，各类股票方向基金的业绩均为历史最差。据统计，2008年，封闭式基金的平均业绩为-47.32%，开放式基金中，股票型基金的平均业绩为-50.63%，净值平均跌去一半，创年度亏损纪录。银河证券统计显示，16只指数型基金单位净值平均跌去62.54%，跌幅最大的一只单位净值损失接近七成。股票基金净值跌幅超50%此外，平衡型基金的平均净值下跌幅度也达到-42.75%，偏债型基金平均净值下跌幅度为-24.82%，均为历史最低水平。基金单位净值随着A股市场大幅下跌、大比例的基金分红以及部分基金出现净赎回直接导致了2008年公募基金资产大缩水。根据银河证券基金研究中心的统计，不包括QDII基金，截至2008年12月31日，内地基金业管理的464只证券投资基金的资产净值总和为1.89万亿元，基金总份额为2.64万亿份。净值规模相比去年同期下降近1.3万亿元，缩水幅度达到惊人的41%。基金净值规模的年度缩水幅度创历史纪录。而资产规模占行业总量九成的偏股基金，成为所有基金类别中资产缩水幅度最大的基金品种，2008年资产缩水过半。据统计，2008年偏股基金的数量从264只增长到315只，但资产净值却从2.94万亿元大幅减少到1.28万亿元，净减少1.66万亿元，超过全行业的缩水规模。

财经 南方基金彩虹之旅中国行北京专场日程安排时间：2009年1月10日下午地点：北京鑫海锦江大酒店二层国际会议中心北京市东城区金宝街61号(金宝街与朝内小街交叉口西南角，地铁5号线灯市口站C出口往南50米红绿灯往东300米即到)14：00—14：45 嘉宾主讲一主题：全球金融危机下的A股市场投资展望主讲嘉宾：南方基金投资部总监 苏彦祝14：45—15：30 嘉宾主讲二主题：2009年国际市场展望与QDII基金投资策略主讲嘉宾：南方基金国际业务部总监 丁晨15：30—15：40 抽 奖 (提问形式)15：40—16：00 现场答疑南方基金投资部总监 苏彦祝南方基金国际业务部总监 丁 晨南方基金市场服务部总监助理 吴 颖16：00—16：15 抽 奖

财经 去年8只封基市价跌幅超过净值跌幅2008年基金暴风骤雨般的急跌，被腰斩的股票型基金比比皆是，而历来享有“避风港”美誉的封闭式基金也没能逃脱受伤的命运。2008年平均净值损失48%晨星数据显示，截至去年底，运作满一年的29只封闭式基金的净值平均损失超过48%。封转开实施后，剩余的28只封闭式基金净值的平均损失也达到45.91%。净值折损最大的是瑞福进取，一举超越75%。紧随其后的大成优选和基金景福也同样遭遇腰斩，亏损分别达到54.5%、51.4%(见下表)。从二级市场交易价格看，封基的整体跌幅则要小得多。30只封基的平均跌幅只有45.17%，剔除创新型封基后，封基二级市场上的折价率只有43%。其中，18只封基的市价跌幅超过40%。受伤最轻的为基金兴华，2008年跌幅只有28.62%。跌幅最大的瑞福进取，市价跌幅超过66%。8只基金市价跌幅超过净值损失由于具备折价率，封基在二级市场上赢得了不少投资者的青睐。由于封基的成交价格主要受二级市场供求关系的影响，牛市中，封基涨幅往往远远超越同期净值的表现，投资者的收益十分惊人。而当熊市来临时，封基在二级市场上又非常抗跌。但是2008年，这个规律失灵了，封基的跌幅超过了同期净值的损失。据Wind统计，共有9只封基的跌幅大于同期净值的损失。最明显的是基金裕隆，该基金的市价跌幅为46.64%，净值亏损却只有42%，两者相差超过4%。基金景福和基金景宏等基金二级市场上的亏损也都超过了净值亏损。银河证券中心的胡立峰指出，出现这种现象是因为封闭式基金的交易价格除了受到供求关系的影响外，还受到折价率的影响。去年年初，封基的折价率较低，平均15%左右。目前封基的平均折价率在25%以上，折价率已逐步扩大。市场一路暴跌，封闭式基金的成交价格和净值都在不断下降。对于封闭式基金而言，特别是折价率比年初明显扩大的基金，二级市场上的损失可能要比同期净值的损失大得多。 记者 李娜

财经 去年基金净值规模缩水41%本报讯据《上证报》报道， 根据银河证券基金研究中心的统计，截至2008年12月31日，内地基金业管理的资产净值总和(不包括QDII基金)为1.89万亿元，相比去年同期净值规模下降了近1.3万亿元，缩水幅度达到惊人的41%。统计数据包含2008年12月31日发布净值数据的464只证券投资基金(但不包含QDII基金)，这些基金的份额合计2.46万亿份。偏股基金成为基金资产缩水的主要力量。统计数据显示，2008年这类基金的数量从264只增长到315只，资产净值却从2.94万亿元大幅减少到1.28万亿元，净减少1.66万亿元，超过全行业1.3万亿元的缩水总市值。基金单位净值随着A股市场大幅下跌、大比例的基金分红以及部分基金出现净赎回是偏股基金资产大幅减少的主要原因。另据银河统计，截至2008年12月31日，沪深A股流通市值合计4.44万亿元，按照资产净值口径统计，全部偏股基金净值占A股流通总市值的比例为28.81%，相比2007年末大幅下降了3.52个百分点。这意味着基金对A股市场走势的影响力在2008年年末明显下降。

财经 国投瑞银货币基金发行2009新年伊始，新基金发行继续由低风险基金产品唱主角。国投瑞银基金公司公告称，旗下货币市场基金将于2009年1月6日起发行。根据公告，该基金发行期仅为10天，这一快速安排在近期新基金发行中较为少见。 拟任基金经理韩海平表示，在利率一降再降的背景下，货币基金非常适合活期存款客户及一年期以内的银行定期存款客户，是现金管理的好帮手，对于那些希望获得更加灵活流动性的国债投资者、暂时回避股市风险的股票投资者、常年打新股的一级市场投资者也有着现实的需求。

财经 基指喜迎开门红 指数基金涨势强劲◆每经记者 别冶 发自北京2009年第一个交易日，得益于大盘的强劲走势，沪深两市基指双双迎来开门红。上证基指涨2.33%，收于2571.06点，深证基指涨1.55%，收于2666.93点；两市可交易型基金涨多跌少，总成交额为16.29亿元，较前一交易日放大14.96%。指数型基金全线上涨，平均涨幅为3.50%。其中，红利ETF涨幅最大，上涨3.95%，中小板ETF涨幅最小，上涨2.27%；深100ETF、50ETF和180ETF分别上涨3.89%、3.81%和3.59%。LOF基金平均上涨1.76%。27只开盘交易的LOF基金中，1只持平报收，26只上涨。嘉实300涨幅最大，上涨3.16%，同时，中欧趋势、鹏华动力和万家公用涨幅居前，分别上涨2.84%、2.77%和2.77%；兴业趋势持平收盘。封闭式基金平均上涨1.36%，26只上涨，3只持平，3只下跌。其中，基金丰和涨幅最大，上涨2.74%，同时涨幅居前的还有基金久嘉和普惠，分别上涨2.74%和2.38%；基金兴华、裕阳和裕隆下跌，跌幅分别为1%、1.09%和1.3%；另外，瑞福进取和大成优选分别上涨2.29%和2.15%；建信优势和富国天丰持平收盘。海通证券认为，2009年第1季度良好的政策环境会对股市形成底部支持。这主要包括政府持续不断推出的经济振兴计划、较宽松的财政货币环境等。但国外宏观经济、上市公司业绩增长的不确定性以及日益增大的解禁减持压力又会制约股市的上行空间，上证指数上行空间的拓展有赖于基本面的显著改观。◆每经记者 别冶 发自北京2009年第一个交易日，得益于大盘的强劲走势，沪深两市基指双双迎来开门红。上证基指涨2.33%，收于2571.06点，深证基指涨1.55%，收于2666.93点；两市可交易型基金涨多跌少，总成交额为16.29亿元，较前一交易日放大14.96%。指数型基金全线上涨，平均涨幅为3.50%。其中，红利ETF涨幅最大，上涨3.95%，中小板ETF涨幅最小，上涨2.27%；深100ETF、50ETF和180ETF分别上涨3.89%、3.81%和3.59%。LOF基金平均上涨1.76%。27只开盘交易的LOF基金中，1只持平报收，26只上涨。嘉实300涨幅最大，上涨3.16%，同时，中欧趋势、鹏华动力和万家公用涨幅居前，分别上涨2.84%、2.77%和2.77%；兴业趋势持平收盘。封闭式基金平均上涨1.36%，26只上涨，3只持平，3只下跌。其中，基金丰和涨幅最大，上涨2.74%，同时涨幅居前的还有基金久嘉和普惠，分别上涨2.74%和2.38%；基金兴华、裕阳和裕隆下跌，跌幅分别为1%、1.09%和1.3%；另外，瑞福进取和大成优选分别上涨2.29%和2.15%；建信优势和富国天丰持平收盘。海通证券认为，2009年第1季度良好的政策环境会对股市形成底部支持。这主要包括政府持续不断推出的经济振兴计划、较宽松的财政货币环境等。但国外宏观经济、上市公司业绩增长的不确定性以及日益增大的解禁减持压力又会制约股市的上行空间，上证指数上行空间的拓展有赖于基本面的显著改观。

财经 基民秋后算账凸显投资顾问缺失难题证券时报记者张哲日前，国内基民热议的一个话题就是买基金之前要先“算卦”了。所谓的“算卦”，实际上就是目前正在普及的“投资风险测试”，购买前先答题，测试个人投资风险承受能力。而值得深思的是，一张薄薄的纸，几个简单的问题，是否真的可以起到给基民“量身定做”适合的产品，是否真的可以承载起基民们美好的发家致富梦？以往基金一日销售千亿、头破血流抢购基金的火爆场面历历在目，而今基金的光环褪去，对很多基民而言，这时候的基金面目可憎。2008年底流传了太多关于基民“秋后算账”砸场基金公司的故事。《伟大的博弈》中说，“经济周期是人类本性所导致的必然结果。经济好的时候，人们对于未来过于乐观，盲目扩张，于是坏光景很快就来了。”股市如此，基金行业也是如此。基金公司与基民都有怨言，销售渠道则“里外不是人”。基民疑惑的是，“某某基金过去业绩不是一贯很好吗，怎么突然变成末流了？这家公司投资能力到底怎么样？”基金公司经常说，过去业绩不代表未来。事实上，除了基金业绩，基民更想要了解基金公司的公开资料就是业绩排名。在各种各样的基金研究报告、排名评级报告中很少提及基金人员变动频率、制度完善、企业文化、风险管理等状况。谁来提供这些咨讯呢？上海一家合资基金公司总经理常说，“我宁愿我的客户详细了解了我们的基金产品后，对照自身风险承受能力，最后发现不适合自己而选择不购买，也不愿意他们一无所知地盲目购买而受到伤害。”    相关报道：    从痛苦到理性 基民投资心态的嬗变    基民09年最大期待：解套    2008：基民投资的十大反思    近两成基民熊市仍赚钱    基金经理熊市贬值 9成基民称其靠天吃饭    一年之间损失惨重 超五成基民今年懊悔投基    户均认购额下降基民心态转暖    2008：基金投资的十大反思（基民篇）

财经 基民预期收益今年降至20%以下记者 董畅岩本报讯基金去年的糟糕表现让众多投资者失望至极，根据最新公布的一项调查，超过40%的投资者表示，今年投基的预期收益在20%以下。根据中国证券网昨天公布的这项调查，超过41%的投资者表示，2009年的投基收益预期在20%以下，同时有30%的投资者表示明年投基的预期收益在100%以上。根据天相投资顾问网发布的数据，截至2008年12月31日，超过200只基金2008年的净值跌幅超过50%。

财经 基金公司再掀自购潮 债券货币型占主导本报讯(记者 蒋娅娅) 易方达基金管理公司昨天发布公告称，公司拟于1月7日开始的十个交易日内，申购易方达50指数证券投资基金2亿元。这一交易金额与去年年初南方基金公司以2亿元自购旗下南方盛元红利的最高纪录相持平。据统计，包括易方达基金公司在内，近来，已有汇添富、华宝兴业、天弘等5家基金公司宣布用自有资金，申购旗下基金或其他基金公司的基金共8只，申购金额超过3亿元。去年年初，基金公司也曾针对偏股型基金掀起一波自购热潮。但与去年不同的是，眼前这波基金自购潮的对象，债券、货币等低风险基金占主导。在基金公司自购的8只基金中，2只为债券型基金，3只为货币型基金。

财经 基金去年缩水近1.3万亿根据银河证券基金研究中心的统计，截至2008 年12 月31 日，内地基金业管理的资产净值总和(不包括QDII 基金)为1.89 万亿元，相比前年同期净值规模下降了近1.3 万亿元，缩水幅度达到惊人的41%。偏股基金成为基金资产缩水的主要力量。统计数据显示，2008 年这类基金的数量从264 只增长到315 只，资产净值却从2.94 万亿元大幅减少到1.28万亿元，净减少1.66 万亿元，超过全行业1.3 万亿元的缩水总市值。基金单位净值随着A股市场大幅下跌、大比例的基金分红以及部分基金出现净赎回是偏股基金资产大幅减少的主要原因。基金2008 年的业绩无法令投资者满意。封闭式基金2008 年的平均业绩为-47.32豫，股票型基金的平均业绩为-50.63豫，平衡型基金平均业绩为-42.75豫，偏债型基金平均业绩为-24.82豫，均为历史最低水平。而股票型基金业绩冠军的年度盈利也创下了-31.61%的历史最差表现。(上海证券报）

财经 基金携1.89万亿进军2009荆楚网消息 (楚天都市报) 根据银河证券基金研究中心的统计，截至2008年12月31日，内地基金业管理的资产净值总和(不包括QDII基金)为1.89万亿元，相比去年同期净值规模下降了近1.3万亿元，缩水幅度达到惊人的41%。偏股基金成为基金资产缩水的主要力量。统计数据显示，2008年这类基金的数量从264只增长到315只，资产净值却从2.94万亿元大幅减少到1.28万亿元，净减少1.66万亿元，超过全行业1.3万亿元的缩水总市值。基金单位净值随着A股市场大幅下跌、大比例的基金分红以及部分基金出现净赎回是偏股基金资产大幅减少的主要原因。（上海证券报）

财经 巧借货基冲刺基金公司规模重排座次◆每经记者 巩万龙 发自深圳2008年熊市黯然落幕，国内基金业资产规模停留在1.89万亿元水平。然而，各大基金公司2008年规模排名落定之时，去年年底最后冲刺阶段为了争夺规模上的面子，基金公司巧借固定收益品种冲规模。在2008年资产规模前十名的基金公司中，“银行系”代表工银瑞信凭借旗下货币基金去年四季度高达290亿元的净值增加，从第三季度资产规模第12名一跃上升至第6名，而银华也借助货币基金成功跻身前十。据银河证券统计，2008年资产规模前十名的基金公司中，前五名依旧被华夏、嘉实、博时、易方达和南方五家公司“霸占”，华夏基金凭借资产净值1750.16亿元排名第一。值得注意的是，与业绩低迷表现鲜明对比的是，基金公司在2008年冲刺资产规模的欲望丝毫不减，一些基金公司资产规模的上升速度令人咋舌。在2008年资产规模的排名前十中，出现了不少 “新面孔”。在2008年大熊市的背景下，利用货基冲刺资产规模成了部分基金公司冲刺规模的不二法门。作为“银行系”领头羊，工银瑞信基金公司在2008年四季度资产规模激增，从第12名飞跃至第6名。如此成绩主要得益于工银瑞信基金公司旗下货币基金——工银货币上百亿元净申购。统计数据显示，工银货币资产规模在去年四季度激增了290.3亿元。另一家挤进前十名的基金公司银华基金，同样也是搭上了货币基金的“便车”。银河证券统计，2008年银华资产总规模为523.27亿元，去年第四季度净增加115.58亿元，资产规模排名从第16名上升到第10名。据统计，银华基金公司旗下的货币基金，在去年三季度5.07亿元净增加至四季度末的147.51亿元，加上该公司的新基金银华增强收益的成功发行，使得银华基金资产规模实现了飞跃式增长。“大家都知道了，货基简直就是冲规模的，工银瑞信将近300亿元的申购量太牛了。”深圳某基金公司人士戏言。固定收益基金成“御寒服”2008年大熊市，股票型和混合型基金集体大缩水，基金公司赖以生存的资产规模如何保值？如何冲销股基缩水带来的管理费收入减少？包括债基、货基和保本基金都成了熊市取暖“法宝”。银河证券统计，截至2008年12月31日，固定收益方向基金共有146只，包括债基、货基和保本基金，固定收益基金资产净值合计5958.78亿元，占已披露数据的国内基金资产净值18864.60亿元的31.59%。事实上，多数大型基金公司在2008年将新产品集中在固定收益品种上，债基一度疯狂募资，南方等基金公司也都相继发行了保本基金。

财经 市值战落幕 31只基金赔了夫人又折兵每经记者 李凯 李娜 巩万龙 别冶 发自成都 深圳 北京“面对2008年创历史亏损的现状，基金无论如何也要在12月博一把！”……然而，在基金2008年最终排名尘埃落定后，或许你会突然发现，除了“二王争霸”异常激烈之外，坊间高度期待的基金年末“市值战”却最终仅停留在心理层面上，更有超过30只的基金“赔了夫人又折兵”！在2008年12月净值继续缩水。 最终排名与基金经理的收益密切相关。如此紧密的关系，基金“市值战”肯定值得期待！相信坊间有如此想法的人士不在少数，然而，随着2008年最后1张日历的翻过，看看基金净值12月的表现，或许你才会突然发现，愿望只能称之为愿望。Wind统计数据显示，截至12月31日，191只股票型基金净值较11月末平均提高了1.14个百分点，而42只积配型基金净值增长了1.09个百分点。显然，平均1%的净值涨幅，对基金净值的总体影响不大。此外，值得注意的是，虽然不少基金经理在12月使出了浑身解数，但仍然有不少基金最终“赔了夫人又折兵”。统计数据显示，有多达31只基金在12月净值出现了负增长，这意味着其持有的重仓股不涨反跌，基金净值进一步下跌。虽然基金12月整体净值变动较小，没能很好地抓住2008年难得的投资机会。但是，也有部分基金凭借12月的较好表现，在最终的2008年度基金排名中笑到最后。“二王争霸”中的荷银成长无疑是这方面的典型。统计数据显示，11月底华夏大盘和荷银成长的2008年净值增长分别为-38.06%和-38.12%。12月，荷银成长净值增长了5.84个百分点，成为了12月涨幅最大的股票型基金，而华夏大盘却仅仅增长了3.18个百分点，两相对比，荷银成长虽然最终亦难逃亏损命运，但在同类型基金的对比中无疑要略胜一筹，最终成功加冕2008年股票型基金桂冠。随着“二王争霸”中荷银成长的最终胜出，基金2008年排名也最终水落石出。不过，基金创历史的亏损局面显然让基金持有人难以接受。Wind统计数据显示，191只股票型基金2008年净值平均跌幅为52.02%，42只积配型基金净值平均跌幅则为43.34%，其中，指数型基金在跌幅榜单中居前，指数型基金的最大跌幅更是高达68%。面对2008年的现状，基金显然创造了新的历史，而面对这段历史，在2006年、2007年曾信心爆棚的基金经理们，是否该反思呢？ 系列报道：巧借货基冲刺基金公司规模重排座次规模业绩双丰收 债基完美收官8只封基市价亏损超过净值损失    年终基金行业内跳槽忙    年终反思 基金经理直叹要补宏观经济学    从二王争霸到群雄逐鹿 基金年终排名战愈演愈烈    年终分析基金 应把握六大主线    年终偏股型基金扎堆分红    年终将至基金看淡后市 偏股型基金扎堆分红    年终销售定投 基金大打优惠牌    决战年终排名 基金全面做多    基金年终排名大战开打 排名靠后基金加仓赌一把

财经 申万巴黎降低建行及招商证券定投申购金额全景网1月6日讯 申万巴黎基金周二公布，自1月8日开始，降低旗下基金在建设银行和招商证券定投业务的最低申购金额。其中，在建设银行定投业务的最低申购金额由200元降低为100元，在招商证券定投业务的最低申购金额由300元降低为100元。适用基金包括：申万巴黎盛利精选、申万巴黎盛利配置、申万巴黎新动力、申万巴黎新经济、申万巴黎竞争优势、申万巴黎添益宝以及申万巴黎收益宝。(全景网/陈丹蓉）

财经 股票基金前20名八成易主 成功跨越牛熊者寥寥本报记者 张桔 见习记者 李远志 年度净值亏损31.61%的泰达荷银成长，登顶2008年股票型基金年度收益榜。根据银河证券基金研究中心提供的数据显示，截至2008年12月31日，各项基金的年终排名出炉，在股票型基金排名中，泰达荷银成长以净值增长率-31.61%居于首位，紧随其后的是2007年的冠军华夏大盘精选以及金鹰中小盘精选，净值增长率分别为-34.88%和-35.03%，而纳入统计口径的124只股票型基金的平均业绩为-50.63%。对比2007年的年终排名，记者统计发现，在股票型基金中，两年排名均列在前二十位的基金只有四家，分别是：华夏大盘、华夏优势增长、富兰克林国海弹性市值、兴业全球视野，换言之，排名前二十位的基金中8成已经易主。除去股票型基金外，封闭式基金2008年的平均业绩为-47.32%，平衡型基金平均业绩为-42.75%，偏债型基金平均业绩为-24.82%，均为历史最低，而债券型基金的平均业绩却达到了6.52%，实现了平均正收益。“覆巢之下安有完卵”，德圣基金研究中心分析师江赛春分析，“2008年股票型基金业绩的年终排名呈现出两个显著的特点，首先这是内地基金业历史上股票型基金第一个自然年度诞生出亏损的业绩冠军；其次从排名来看业绩的差别很小，往往收益率相差几个百分点，最终的排名就可能相差出好几十位。”冰火两重天短短两年间牛熊市的迅速切换，造就了股票型基金业绩排名的大变脸。根据WIND资讯的统计，2007年年终收益排名前二十只股票型基金，当年净值增长率均超过了150%，其中华夏大盘精选、中邮创业核心优选和博时主题行业位居前三位，当年业绩均几乎实现翻两番，华夏大盘精选当年的净值增长率为226.14%。然而一年之后，股票型基金的业绩迅速滑落到平均亏损超过50%，去年的三甲基金除去华夏大盘精选微跌一位外，博时主题行业排到了第39位，中邮核心优选排在了第122位(股票型基金的倒数第三位)，而去年位居第五位的光大保德信红利则急降至113位。记者还注意到，2008年年终排名垫底的摩根士丹利华鑫基础行业年度净值增长率为-66.42%，但该基金2008年二季度时曾排名股票型基金的当季冠军，该季度其净值增长率为-8.32%，远低于当时同期上证指数的跌幅。对此，国泰君安证券基金分析师吴天宇表示，由于系统性风险因素的释放，2008年股票型基金行业配置的重要性相对下降，而对于大类资产配置的把握则成为能否战胜市场的关键性因素。同时，由于内地的股票型基金仓位限制为60%~95%，这就给基金的择时留下了一定的空间。他分析，多数净值损失惨重的基金，原因是对宏观经济的判断失准，仍然坚持十年牛市的乐观信条，在2008年坚持高仓位运作、风格激进操盘，同时重仓赌单一行业，在市场的相对高位并没能有效降低仓位，当股指出现急速回落时又担心市场随后出现反弹，害怕踏空而保持观望。“综合来看，股票型基金平均跌幅50%相对合理。”信达证券基金分析师刘明军计算，“由于多数股票型基金延续了牛市时高仓位运作的思路，仓位维持在90%以上，而按照仓位降低5%计算，2008年股票市场跌幅约为65% (85%*65%)，股票型基金的平均跌幅也就达到约50%左右。”为此，记者查阅排名大幅倒退的基金资料，根据早前的三季报显示，中邮核心优选的股票仓位为89.76%，光大保德信红利的股票仓位为83.23%，东方精选的股票仓位为89.47%，仓位均超过了80%。排名急坠：牛市思维惹的祸仔细分析排名大幅下滑的基金，接受采访的多数分析师均表示与基金经理在熊市延续牛市思维有关。长城证券基金分析师阎红表示，当前多数基金经理的从业年限不长，掌控基金时恰逢中国股市06、07年两年的牛市，因此延续下的牛市思维在熊市中很难扭转，重仓配置金融、石化、地产等大盘蓝筹则遭受了2008年上半年的净值大幅度损失，而牛市中动辄上百亿的新发基金募集量也导致了这些基金调仓的艰难。上述因素综合，就诞生了熊市中坚守高仓位运作的顽固作风。然而2008年市场的普跌使可供投资的品种稀缺，基金在寻找估值洼地和安全避风港中迷失。安信证券基金分析师任瞳表示，2008年综合来看，只有医药行业受益于需求刚性和医改导致跌幅较小，而题材股和重组股等非主流品种又非基金关注的重点，导致选股难度加大；特别是2008年重仓单一行业的基金的系统性风险尤为突出。重仓能源行业的摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金就是典型代表。资料显示，摩根士丹利华鑫基础行业2008年的净值定格在0.4198元，以-66.42%的年净值增长率排名末尾。根据基金契约，在正常市场情况下，摩根士丹利华鑫基础行业的股票仓位为50%—75%，其中投资于基础行业股票的比例不低于股票资产的80%。而对于能源行业的错误判断导致基金付出“代价”。首先是原油，国际原油价格在2008年的过山车行情，使摩根士丹利华鑫基础行业基金雪上加霜。该公司市场部人士表示，该基金配比较高的能源行业在2008年三季度随着国际市场石油价格大幅回落而同步出现大幅回调，给基金净值带来了较大的负面影响。2008年三季度沪深300指数下跌近20%，该基金净值下跌近37%，基金净值的表现明显落后于指数。更为关键的是煤炭。资料显示，三季报该基金重点配置前十名的股票中，煤炭、焦炭及相关产业的股票便有六只，分别是金牛能源、煤气化、云维股份、潞安环能、国阳新能、西山煤电，合计市值占该基金资产净值的比例为42.26%，而同样的六只股票在二季度末时占该基金资产净值的比例约为43.73%，尽管尚不知晓该基金在四季度对于煤炭股的配置比例，但根据记者的计算,采掘业指数在2008年四季度延续跌势，下跌了约11.11%，而从该基金年终最终排名垫底的事实看，可能其为青睐煤炭股付出了不菲的代价。

财经 规模业绩双丰收 债基完美收官◆每经记者 别冶 发自北京得益于债市的异常红火，2008年债券基金整体上取得了6%的收益，与巨幅下跌的偏股基金相比，这一成绩显得极为耀眼。而去年债券基金的成长不仅仅表现在业绩上，其规模也在去年取得飞跃式的发展。元旦节前，又有长信利丰和浦银安盛优化收益两只债券基金宣告成立，至此，2008年12月份成立债券基金已达7只，创2008年单月债基发行数量新高，债券基金总数增加到85只。2008年是债券基金取得历史性大发展的一年，其突飞猛进的发展速度出乎市场意料。据Wind统计数据显示，2008年全年共有51只债券基金成立，成立总规模达1221.54亿份。经过2008年的迅速发展，债券基金自2007年底的34只猛增至2008年底的85只，数量增加了1.5倍，同时债券基金从2007年底的575.92亿份扩张至1722.43亿份，规模更是足足扩张了2倍。截至2008年底，份额规模位居前三位的债券基金是嘉实超短债、建信稳定利增和交银施罗德增利，规模分别为209.62亿份、70.08亿份和64.10亿份；而今年新成立的债券基金中，除建信稳定增利和交银施罗德增利外，广发增强债券、农银汇理恒久增利和华夏希望债券份额规模也居于前列，依次排在第4、第5和第7位；2008年以前成立的老债基中，除嘉实超短债外，份额规模居前的还有排在第10位的华夏债券C，规模为53.56亿份。2008年的股市、债市的走势再次形成翘翘板效应，股市单边下跌的同时，债市却呈现出加速上扬的走势，债券基金实现不俗收益。Wind统计数据显示，得益于债市上涨，债券基金2008年全年平均涨幅达到6.00%，其中收益率超过10%的债券基金多达19只，占债券基金总数的22.35%。2008年3月底成立的交易施罗德增利夺得2008年的业绩冠军，实现了13.05%的正收益；另外，业绩排名靠前的还有中信稳定双利债券、建信稳定增利、中海稳健收益、国泰金龙债券及华夏债券AB等，收益率均在11.5%~13%之间。同时，在2008年12月，债券基金再次掀起发行高潮，为2008年画上了一个近乎完美的句号。2008年12月份的最后两日，长信利丰和浦银安盛优化收益两债券基金宣告成立，分别募得了8.19亿元和7.71亿元首发规模。这样一来，12月份成为2008年债券基金发行数量最多的月份。经统计，12月份共有7只债券基金宣告成立，募资总额达到153.20亿元；12月份成立的债券基金平均规模达到21.89亿元。事实上，自2008年下半年起，由于债市涨势过猛，风险日渐增加。同时，随着降息预期的不断落实，债券市场正面临降息空间的日渐缩小，债市收益率的不断下滑也令市场颇为担心。对于2009年的债券市场，长城证券分析师阎红认为，2009年降息空间有限，降息间隔将会加大。由于2009年财政政策将转为积极，预计将有大量的长期国债发行，债券市场面临资金面的压力，不过，存款准备金仍有较大的调整空间，这将会使得更多的资金进入债市，同时，随着央票发行规模进一步降低，其释放出的流动性也将形成对债市的支持，债市将进入慢牛震荡攀升的行情。

财经 赞助资金大幅撤出 次新基金规模骤降 证券时报记者 朱景锋本报讯 在完成“友情赞助”的使命之后，机构资金迅速从次新基金中撤退，导致去年成立的次新基金普遍遭遇大比例赎回。持有人过于集中使去年成立的新基金在今年面临极大的流动性风险，更有基金规模只剩下了5000万份，迫切需要提出解决方案。据Wind资讯统计，去年成立的次新基金普遍遭遇大比例净赎回。其中净赎回比例超过30%的次新基金达到21只，有12只基金份额减少比例超过一半。其中10月10日成立的鹏华盛世创新份额从成立时的11.45亿份锐减到去年底的2.85亿份，净赎回比例高达75.07%。金元动力和天弘永定净赎回比例也超过七成。去年首发规模最大的股票基金农银汇理行业成长由成立时的68.43亿份减少到去年底的37.79亿份，净赎回达到30.63亿份，成为份额减少最多的基金。由于遭到巨额赎回，成立时规模本来就不大的次新基金份额快速缩水，一些基金已经逼近5000万份。据统计，截至去年底，已经有四只次新基金总份额跌破1亿份大关，万家双引擎份额只剩下5400万份，与成立时的3.53亿份相比，减少比例高达84%，新世纪优选成长、诺德主题和天弘永定价值成长的份额也减少到8000多万份，而这些基金在成立时规模均只是勉强超过2亿份成立门槛。而《证券投资基金运作管理办法》要求，开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。深圳一位次新基金经理道破了次新基金在打开赎回后普遍遭到大比例净赎回的缘由。他说：“去年基金难卖，我们的基金为了达到成立门槛，拉来关系比较好的机构进行认购，但因为这些机构之前的基金投资亏损比较大，普遍要求新基金成立后快速打开赎回撤出资金，并且要求基金公司保证不能有亏损”。为了达到赞助资金保本的要求，在基金成立后该基金经理只买了一些债券，没敢买股票，据他介绍，达到成立规模的2亿多份额中有一半是“关系比较好的机构帮忙认购的”，打开赎回后这些机构资金随即赎回资金。据银河证券基金研究总监王群航的研究，新基金在打开赎回后会有半年左右的规模变动期，之后基金规模将趋于稳定。去年新基金大比例赎回，除了机构资金撤退之外，去年新基金缓慢建仓普遍获得正收益，不少投资者见好就收，在小赚一把之后就撤出资金。

财经 长城久富(LOF)增聘韩刚先生为基金经理全景网1月6日讯 长城基金周二公告称，增聘韩刚先生为长城久富核心成长基金（LOF）基金经理，和徐九龙先生、李硕先生共同负责该基金的投资管理。韩刚，1999年毕业于中国人民银行研究生部，经济学硕士。曾任国信证券发展研究中心研究员。2001年7月进入长城基金管理公司，历任研究员、长城久恒基金经理、研究部副总经理。（全景网/陈丹蓉）

财经 长城安心回报变更基金经理 徐九龙上任全景网1月6日讯 长城基金周二公布，由徐九龙先生担任长城安心回报基金基金经理，杨建华先生不再担任该基金基金经理。徐九龙，曾就职深圳市沙头角保税区管理局、深圳市经济贸易局。2002年加盟长城基金，先后在综合管理部、基金管理部工作，从事综合管理以及基金投资研究相关工作，现任长城久富核心成长基金（LOF）基金经理。（全景网/陈丹蓉）

财经 17个交易日折价超20% 大成优选走近救生艇条款连续17个交易日折价率超20%见习记者 余子君本报讯 创新封基诞生已经一年有余。从2008年12月10日到2009年1月5日，大成优选已经连续17个交易日折价率在20%以上，而这已令当初设置的“救生艇”条款变得不再遥远。天相投顾数据统计显示，2008年12月10日，大成优选折价率达到了20.4%，首次出现了折价率超过20%的现象。自此以后，大成优选折价率就一直停留在20%以上，其中2008年12月17日到2008年12月24日连续6个交易日中，大成优选的折价率更是保持在22%以上，而2008年12月19日大成优选的折价率高达23.04%。大成优选的招募说明书中指出，基金合同生效满12个月后，若基金折价率连续50个交易日超过20%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金的事项。设置这一条款的目的是为了应对封闭式基金可能出现的高折价，被基金业界形象称为“救生艇”条款。据了解，目前在深交所上市的偏股型创新封基共有3只，并且都有“救生艇”条款，但条款规定的折价率各不相同，瑞福进取规定的为30%，大成优选规定的为20%，建信优势规定的为15%。最近不仅是大成优选折价率居高不下，建信优势的折价率也一直保持在20%左右，明显超过了“救生艇”条款中规定的15%的折价率，但由于该基金成立不到一年时间，并未完全达到“封转开”的要求。而瑞福进取由于其有杠杆作用，成立以来一直保持着较高的溢价率，但近期其溢价率也大幅降低。基金业内人士分析认为，大成优选“封转开”要求的连续50天折价率超过20%，由于“封转开”可以带来巨大的套利空间，该基金折价不会一直保持在20%以上，“救生艇”条款将把大成优选折价率拉回20%以内。对于创新封基连续高折价的原因，该人士认为主要在于市场的悲观情绪，实际上传统封闭式基金折价率也在明显提高，总体折价率达到30%左右。另外，去年股票市场的长期单边下跌，影响到现在和未来很长一段时期的分红能力，也在一定程度上影响到创新封基的折价率。     大成优选炒权证亏6100万创最大亏损记录    大成优选股票型证券投资基金2007年第四季度报告    大成优选基金2007年第二次收益分配公告    大成优选首度分红    创新封基大成优选首次分红    胡立峰：论大成优选创新封基折价的不可避免性    大成优选要加满仓位 嘉实策略不买题材股

财经 6日股票基金延续普涨 四成基金涨幅超2%全景网1月7日讯 周二开放式基金延续普涨行情，股票型基金约四成涨幅超过2%。上证综指昨日收高3.00%。据全景网基金统计数据，1月6日统计的222只股票型基金中，仅有一只净值下挫，其余全线上扬。其中87涨幅在2%以上，占比39.19%。涨幅排名前五位的基金是博时特许价值、友邦价值增长、光大量化核心、友邦红利ETF、中邮核心优选，增长率分别为3.70%、3.56%、3.48%、3.40%、3.39%。汇添富优势跌0.07%，天弘永定价值、德盛红利、汇添富焦点、东吴动力涨幅较小，均在0.2%以内。积极配置型基金中，1只基金飘绿，诺德主题跌0.01%。摩根士丹利基础、华宝宝康配置、海富通精选领跑，分别涨2.60%、2.57%、2.20%。保守配置型基金全盘飘红，招商安泰平衡涨幅居首，涨1.04%，申万盛利配置垫底，涨0.08%。债市方面，上证国债指数昨日跌0.03%，上证企债指数涨0.07%。普通债券型基金仅1只挫跌，华富收益增强B、华富收益增强A、友邦增利B、友邦增利A、银河收益涨幅靠前，涨幅都在0.3%上方，诺安优化独跌0.02%。（全景网/陈丹蓉）

财经 QDII基金新年出现净申购王惠康【晚报讯】 2008年第四季度，当A股沪市综指仍在2000点以下徘徊时，海外市场却走出了一轮反弹行情，以海富通中国海外精选基金为代表的QDII基金从10月底开始展开了一波近30%左右的上涨。对于2009年的境外市场，QDII基金也将面临新的挑战。海富通中国海外精选基金经理助理杨铭表示：“自11月20日道琼斯指数创新低后，境外市场有整体转暖的迹象。 ”据Wind统计，在2008年的第四季度，海富通中国海外基金是唯一取得正收益的QDII基金。 “自基金成立以来，我们采取了非常谨慎的建仓策略，同时也发挥了海富通精选个股的优势。”杨铭说：“进入11月份以后，我们分析了市场变化，采取了较为主动的投资策略，提高了基金仓位。 ”在2008年9、10月间，欧美金融危机不断加剧，导致不少投资者出于对海外市场的担忧，而采取了赎回QDII基金的举动，有些2007年发行的QDII基金在2008年三季度被赎回的份额超过10亿份。但后来的市场走势却表明，当市场出现恐慌性的抛售的时候，往往这些行为偏离了理性的判断。杨铭透露，在10月份之前，也有部分投资者因基金净值较高，同时对海外市场存在不确定性无法判断，赎回了部分投资；不过进入11月份以后，不少投资者重新看到了海外投资的作用和优势开始申购海富通中国海外基金，出现了净申购的现象。由于2008年受到流动性和金融危机的影响，各种资产价格都出现了大幅调整，不少投资者对于海外投资是否可以分散风险出现了一定的疑虑。经统计，标准普尔500指数和沪深300指数在2008年的相关度却只有8.1%，代表海外中国股票的摩根斯坦利中国指数和标准普尔 500指数的相关度为33.3%，而摩根斯坦利中国指数和沪深300指数的相关度也只有56%。

财经 万家基金欧庆铃：今年解禁股压力比去年小⊙本报记者 徐婧婧 银河证券基金研究中心统计数据显示，2008年，在新成立的偏股型基金中，万家双引擎混合基金以4.19%的净值增长率排在了第一位。记者日前采访了该基金经理欧庆铃。欧庆铃在接受采访时表示，总体来说，2009年的投资环境将会好于2008年。他认为，在全球金融危机的影响下，2009年上半年国内经济走势仍存在较大的不确定性，但随着政府实施的各项刺激经济政策效应的逐步显现，宏观经济在今年年中有望好转；同时，随着政府积极的财政政策和适度宽松货币政策措施的落实，市场的流动性在今年也将得到逐步改善。而就目前的市场情况而言，A股市场的价格在持续大幅下跌后也已相对趋于合理。因此，2009年偏股型基金的吸引力将会优于其他类型的投资品种。对于备受市场关注的大小非解禁问题，他表示，今年解禁对市场的压力要比2008年小。首先，今年解禁的结构和2008年不一样，主要以减持动力相对较弱的国有大非为主，减持动力强的小非比2008年少。其次，今年整个市场估值水平比2008年低很多，估值水平越低解禁股减持的动力越小。因此“大小非解禁不是今年市场的最大的问题。”

财经 上投摩根09年投资策略：一条主线与三个主题 □李良 2008年全球市场的暴跌给投资者留下了惨痛的回忆，但这并不意味着机会已经溜走。2009年的新年钟声余音未绝，投资者们就品尝到了新年的第一份大餐——上投摩根发布了2009年投资策略报告。对于今年的股市，上投摩根表现出了适度的积极，在明确指出今年市场投资存在结构性机会的背景下，上投摩根提出了“一个主线与三个主题”的投资思路：即以积极防御—业绩稳步增长的内需服务行业为投资主线，同时关注受益于政策拉动和成本下降的投资品行业、央企整合与资产重组受益行业、有成长性、有技术优势的中小企业这三个主题。保增长和反通缩针对今年的经济形势，上投摩根认为，中国宏观经济减速已成定局，而保增长和反通缩将成为中国政府应对经济减速的两大政策目标。上投摩根表示，内外需下滑导致拉动GDP增长的三驾马车集体减速，我国GDP季度增速已经连续5个季度下降，预计今年我国GDP增速将减缓至8%左右，回到1998年时期的水平。上投摩根预计，三驾马车中，随着大宗商品价格的回落，未来进口增速出现回落态势，中国净出口也将呈温和回落态势；预计明年名义投资增速呈现明显放缓的趋势，与名义增速相比实际增速则保持相对稳定；消费方面，无论城市还是农村收入增速下滑才刚刚开始，表明周期性消费品种盈利存在进一步下滑的风险。事实上，除了上述宏观面的焦点外，上投摩根还关注到一个重要变量——企业的高价库存。上投摩根指出，2008年中国制造业中的高价库存会拉低企业盈利，库存周期是可能影响中国经济今年走势的一个关键因素。在GDP增速放缓的同时，另一个不容忽视的因素就是潜在的通货紧缩。上投摩根指出，随着全球经济衰退、大宗商品价格快速下降以及紧缩性货币政策的滞后影响，CPI和PPI连续出现加速下降。中国在明年上半年进入通货紧缩状态的概率较大，部分月份物价将出现负增长。面对这些问题，中国政府将会通过财政政策和货币政策的双管齐下，来实现保增长和反通缩的目标。上投摩根认为，今年宏观政策方面，货币政策进一步扩张并将成为“反通缩”的利器，市场的流动性保持宽松局面并会逐步体现效果；与此同时，积极的财政政策更值得期待，大规模基建和灾后重建有望成为09年结构性亮点，同时，多元化的产业激励和税收政策将为中长期转型提供有力推动。虽然今年经济预期不容乐观，但落点在股市上，情况却或许有些不同。上投摩根在报告中强调，如果外围经济和政策预期保持稳定，随着流动性的宽松，资本市场有望先于宏观经济和企业盈利见底。上投摩根指出，在企业盈利层面，由于增速下滑市场已经有充分预期，预计下半年将会好于上半年，而原材料采购成本及财务费用的下降则有助于抬升盈利，央企整合和资产重组步伐加快也值得关注。与此同时，去年下半年一系列货币政策的密集出台，以及各大银行对于实体经济的支持举措，将会在今年为市场带来充分的流动性。

财经 中海蓝筹基金12日起开放日常申赎及转换全景网1月7日讯 中海基金周三公布，旗下中海蓝筹灵活配置基金于2009年1月12日起开始办理日常申购和赎回业务。通过公司网站和代销机构首次申购单笔最低金额为1000元，通过公司直销柜台首次申购单笔最低金额为10万元。同时，1月12日起开办该基金与中海优质成长基金、中海分红增利基金、中海能源策略基金和中海稳健收益债券型基金之间的转换业务。中海蓝筹基金于2008年12月3日正式成立。（全景网/陈丹蓉）

财经 交银债券基金去年收益夺冠□本报记者 徐国杰 上海报道 银河证券统计数据显示，截至2008年底，在所有开放式基金中，成立于2008年3月31日的交银施罗德增利债券基金(A/B)，以9个月获得13.04%的净值增长率位列第一，成为2008年收益最高的基金。交银增利债券基金首募规模103.16亿份，可谓规模庞大，其能跃升业绩排行榜首位，与公司整体投研方面的前瞻性密不可分。资料显示，早在2008年一季度，交银施罗德就提出“中国进入加息尾声阶段”的观点，并增加了相关券种的仓位，基金构建的投资组合久期较长，对3年期央票、3+7年期债券的买入量较大，这都成为取得全年较好业绩的保证。相应地，交银基金的规模与业绩呈同比上升态势。数据显示，截至2008年末，交银施罗德基金的规模在国内基金公司中排名第12，较去年上升11位。

财经 华商收益增强基金新增工行代销渠道本报讯 (记者赵侠) 华商基金公司昨日透露，自1月6日起投资者可在中国工商银行的营业网点，参与认购华商收益增强债券型基金。到目前为止，该基金已有国元证券、建行、交行、招行等多家代销渠道。拟任基金经理毛水荣昨日称，适度宽松的货币政策今年将会进一步落实，降息仍会持续。因此，今年上半年债市的表现更加值得期待。

财经 华夏基金管理规模超2000亿领跑基金业 本报讯 统计数据显示，华夏基金管理公司旗下公募基金规模超过1880亿元，在61家基金管理公司中排名第一。该公司管理资产总规模超过2000亿元，是目前唯一一家管理资产规模超过2000亿元的基金公司。在资产规模大幅领先的同时，华夏旗下基金整体表现在同业中也位居前列。据银河基金研究中心数据，截至2008年12月31日，主动股票型基金前20名中，华夏大盘精选、华夏复兴、华夏成长及华夏优势增长占据4席；偏股型基金前10名中，华夏红利及华夏蓝筹分列第2名和第8名；平衡型基金中，华夏回报及华夏回报二号分列第1名和第4名；基金兴华在封闭式基金中排第2名；中小板ETF在指数型基金中位列第1名；华夏债券在债券型基金中位列第3名。银河基金中心2008年星级评价中，华夏旗下参与评价的12只开放式基金中，有10只基金获得五星级评价。

财经 嘉实基金市场份额整体业绩同步提升证券时报记者 鑫 水本报讯 时值岁末年初，随着各项统计数据和基金业绩排名相继公布，基金行业又到了一年一度的年终盘点时间。作为国内“老十家”基金公司之一，嘉实基金在2008年凭借稳健的投资管理、积极主动的专业理财服务、严谨的内控监督等有效举措，市场份额和基金业绩同步提升。根据银河证券基金研究中心的统计，截至2008年12月31日，嘉实基金以管理基金资产净值1375.06亿元、基金份额1866.57亿份的规模位居行业第二，比2007年跃升一位。据统计，该公司过去三年基金资产管理规模始终位于行业前三，在市场的急剧变化中表现出较强的稳定性。资产管理规模的稳步提升源自广大投资者的认可，而基金业绩是持有人最看重的因素之一。据银河证券基金研究中心2008年12月31日统计数据，嘉实增长和嘉实成长收益位列股票型基金前十名，嘉实旗下基金丰和位列封闭式基金首位。根据晨星数据显示，截至2008年12月31日，嘉实服务、嘉实优质在股票型基金排名中均进入前5名；嘉实增长、嘉实成长收益在积极配置型基金中分列第10名、第12名；嘉实货币在货币市场基金中列第2名。此外，该公司今年5月份发行的嘉实研究精选基金实现了正收益，在今年新发股票型基金中业绩名列前茅。

财经 嘉实资产管理规模升至第二 □本报记者 赵彤刚 北京报道 作为国内“老十家”基金公司之一，嘉实基金公司2008年凭借稳健的投资管理、积极主动的专业理财服务等有效举措，实现市场份额和基金业绩同步提升。据银河证券基金研究中心统计，截至2008年12月31日，嘉实基金以管理基金资产净值1375.06亿元、基金份额1866.57亿份的规模位居行业第二，比2007年上升一位。据统计，该公司过去三年基金资产管理规模始终位于行业前三，在市场的急剧变化中表现出较强的稳定性。

财经 基本面左右债市行情 下半年不确定性较大⊙中再资产管理公司 邹维娜 无论从货币供应量的数据，还是从经济运行层面分析，2009年我国进入通货紧缩的风险非常高。根据货币供应周期性变化的特征，预计2009年宏观经济仍将继续这种下行趋势，较大的可能是经济运行直到2009下半年才出现好转。而货币政策仍然存在很大的放松空间：2009年上半年可能出现的CPI负增长为进一步降息打开了空间；目前13.5%的存款准备金率仍处于历史高位，跟历史低点1999年底的6%相比下调的空间非常大。经济基本面对债券市场的走势起到关键性作用。若2009年经济运行的走势大致如前面的预测，则债券市场在上半年也存在一定的上涨空间，而下半年一旦宏观经济好转，投资者预期发生变化，债市走势的不确定性较大，甚至存在下行的风险。资金面上，在宽松的货币政策下，央行每降低存款准备金率1%，将释放4000亿元至5000亿元的流动性。若2009年存款准备金率降低3个百分点，则会有近1.5万亿元的流动性得到释放。同时，2009年将有2万亿元以上的央票到期。而央票的发行如果延续目前这种趋势，发行规模和发行频率还将继续减少。因此预计2009年银行体系的流动性会非常充足。在银行体系资金充裕背景下，若超额存款准备金的利率再次下调，则银行体系流入债市的资金将大为增加。虽然央行将大幅放松2009年的新增贷款额度，但是在经济不景气的时期，银行贷款的发放往往非常谨慎。除了政府的基建项目贷款，银行对于一般企业贷款的发放有可能相对减少，银行体系的大量资金还会继续流向债市，债市资金面宽裕的格局总体上不会逆转。债市供给方面，为满足积极的财政政策投资基建项目的资金需求，预计2009年国债发行规模将在2008年的基础上有较大幅度的增加。若银行对企业贷款趋于谨慎，则企业通过债市融资的规模也会逐渐放大，信用品种的供给也将增加较多。因此2009年债市中长期品种的供给可能大幅增加。但是央票发行种类和规模都越来越少，中短期品种的供给会减少。

财经 基金低风险产品逆市增长 拉升基金份额⊙本报记者 吴晓婧 天相统计数据显示，逾2800亿份的货币基金和债券基金增量，使得4季度基金份额大幅增长，相比2008年3季度末，份额增长了2496.5亿份，增幅高达10.7%，成为2008年基金份额环比增幅最大的季度。事实上，2008年4季度新基金发行再度进入“冰冻期”，28只新发基金仅募集了近400亿份，由此可见，老基金的份额在4季度实现了逾2000亿份的增长。具有现金管理工具之称的货币型基金，2008年4季度份额增长达到2260.29亿份，成为份额增长最大的一个基金品种，个别货币型基金增幅可谓相当惊人。天相统计数据显示，2008年4季度，51只货币型基金除3只份额有所下降外，其余均实现不同程度的增长。其中，8只基金4季度份额环比增幅超过400%，份额增幅最大的为银华货币B，该基金4季度份额为3季度的108.8倍，其次，国泰货币4季度份额为3季度的21倍，而华宝货币B和长盛货币4季度份额均实现8倍以上的环比增长。从绝对增量来看，有7只货币型基金在4季度份额增长超过100亿份，其中，工银货币份额增长最大达290亿份，其次，嘉实货币和华夏现金4季度份额增长分别达到236.8亿份和162亿份。货币型基金在经过2008年4季度的大幅增长后，份额超过100亿的货币型基金达到12只，占比超过两成，而份额超过300亿份货币型基金的也达到了4只。债券型基金申赎各异总体来看，2008年4季度债券型基金份额较3季度增长了566.4亿份，达到了1725.2亿份。值得注意的是，四季度新成立债券基金合计募集规模在340亿元左右，因此从可比数据来看，4季度老债券型基金份额仅增长了近200亿份，由此可见，4季度老债基整体上份额较为稳定，实现了温和增长。具体来看，债基在4季度的申赎情况表现出较大的差别，具有可比数据的62只债基中，有33只份额实现了增长，其余29只债基均出现不同程度的净赎回。其中，5只债基份额环比增长逾1倍，招商债券B份额环比增长最多，达到9倍左右。而市场上仅有的一只短债基金，嘉实超短债也实现了近4倍的环比增幅。4季度份额缩水的债基中，7只份额缩水达到50%，其中，份额减少最大的一只债基环比份额缩水近8成，另有一只债基份额也缩水了近7成。同为固定收益类的保本型基金，虽然整体份额有所增长，但除去4季度新发行的南方恒元保本基金外，其余4只保本基金均出现了不同程度的净赎回。虽然2008年第4季度上证指数暴跌超过20%，但偏股型基金的份额基本稳定，仅出现了小幅净赎回。股票型基金份额4季度环比缩水1.9%。 在4季度市场依然延续震荡下跌的背景下，30只股票型基金份额较3季度出现了不同程度的增长，其中，泰达荷银旗下的3只基金份额增长幅度位于前3，其次，金鹰中小盘份额也出现了近40%的环比增长，值得注意的是，泰达荷银成长与金鹰中小盘2008年位列股票型基金前3甲。相比于上述业绩较好的股基，部分业绩相对较差的股基在4季度遭遇了较大幅度的赎回，有3只股票型基金份额缩水逾5成。QDII基金成为4季度基金品种中份额缩水最大者，环比达到2.6%。百年一遇的金融危机使得QDII出海前景仍具备诸多不确定性，与3季报情况类似，今年以来成立的QDII基金在业绩相对较好的情况下，继续遭遇较大幅度赎回。

财经 基金年度排名：透明化的压力阿西1月5日各大财经媒体都纷纷报道了基金年度排名。《第一财经日报》发表的报道，幽默地取名为《基金排名：“乾坤”又将大挪移》，笑谈各种不同基金在市场上的浮沉。单独看一年的排名，几乎没有什么意思。因为这种排名和流行歌曲排行榜凭一首曲子论长短并不一样。投资是项讲究耐力的连续性行为，一年两年做出的基金净值，一次两次在某个时间段的收益率，并没有多少说服力。但这个排行榜年年在排，有好些家机构在排，排完了就送到各种媒体上展示。也好！因为我们的基金业在资本市场上的投资，除了管理层的法律政策管理外，几乎没有其他约束。除了他们自己相互抱团取暖外，也没有像样的竞争对手。对于这位“老大”，搞一些透明指标排名的软约束很有必要。2008年是基金集体露丑的一年。按照巴菲特的话说，基金管理人都是浮在水面上的鸭子，会做的只是跟着大盘上下。按照俗话说的“股市里只有赢家和输家，没有专家”来看这个榜，就更可以看出基金经理人们站在这个排行榜上大露其丑的模样了。那排第一的股票型基金成绩为净值增长-31.61%。债券型基金第一名的，获得正收益12.72%。当然现在基金排名的方式颇受争议。说我们的基金业时间短没有统计学意义上的效果，又说以净值等指标的方式来比高下不科学。说这样的搞法，会造成基金管理人的压力，也造成基金管理人人为地做市值。这些话不仅是基金业内在这么抱怨，基金外面的人似乎也有点认可。不是说投资是长期的吗？干吗要在乎这个呢？但我认为，要坚持排名，而且要采取各种不同性质的多样化排名。只不过这种排名不能用来作为基金管理人发奖金的标准，更不能用来为新发基金做标准。至于那些感觉到这样透明就不合理、压力大了去了的基金管理人，可以奉劝他们不要从事这个工作。作为基金管理人，拿着投资人的钱，不承担风险、提取管理费，不允许各种挑剔，那投资人到哪里去说理去？当然，排名只是法律管制外的一种软约束。尽管不能完全说明一个基金公司的好坏，也不能立刻辨别出一个基金管理团队的水平，但持之以长久，排它个十年二十年，无论什么指标，能够长期占据排行榜前列的一定是好基金。这将为投资人选择投资基金产品提供最好的说明书。今年基金年度排名，虽然是鸭子“秀”丑，就按照基金业自己的评价，这是年轻的行业，和我们年轻的20岁的中国股市相比，相当于一个高中毕业生加上一群小学生，在为全体投资人演示如何投资。选出其中的明星来，即便看上去丑丑的，也大有必要。

财经 基金开户去年底回暖 12月基金开户数突破10万◆每经记者 张鑫(实习)发自成都去年年终的反弹行情让基金市场露出几丝春意。据中登公司最新统计数据显示，基金开户数在2008年12月呈现爆发性增长，一举冲破10万户大关，比11月的新增户数增长了73.91%！数据还显示，2008年全年基金新增账户237.43万户。虽然这一数据与2007年2227.96万的基金开户数相比，完全不在一个数量级，但还是要略高于2006年的225.96万户。从去年全年来看，基金每月的新增开户数不断降低。去年上半年，1月份延续了2007年的势头新增81.47万户，这个数字也成为了去年全年单月基金开户数的最高值。2月和3月新增开户数急剧跌落到了30多万户的水平，随后的几个月基金开户数持续走低，跌至10万户左右徘徊。下半年A股市场继续下跌，每月的基金新增开户数也一直在10万户下方波动，8月新增76677户，创下全年的最低值。据统计，2008年全年基金新增账户237.43万户，与2007年的2227.96万户相比不可相提并论，但仍然要高于2006年的225.96万户。中登公司统计数据显示，11月基金新增开户数为82843户，比10月新增户数82297户微幅增加了0.66%，但进入12月以来新增开户数不断攀升，全月基金新增144072户，与11月新增户数相比较增长了73.91%，这也是去年自7月份以来基金新增开户数首次冲破10万大关。对此，业内人士分析指出，在经历了长达一年的急跌之后，投资者对于股市出现的反弹行情抱以厚望。但是，很不幸，12月新增的基民还是与年终行情失之交臂。

财经 基金新增开户数2008年达273万户证券时报记者 方 丽本报讯 统计数据显示，2008年基金新增开户数为273.43万户，这一数据约为2007年基金新增开户数的1/10。具体来看，除了2008年前3个月份基金新增开户数分别达到了81.47万户、30.9万户、32.95万户之外，剩下的月份都低于14万户。实际上，从7月一直到11月，基金新增开户数都不足10万。尤其是8月份，整个月度的基金开户数只有76677户，这个数据是近3年以来的历史最低点。而在2008年12月份基金开户数随着市场的回暖出现了年末“翘尾”现象。上周仅三个交易日，基金新增开户数就高达20497户，延续了该月连续3周基金开户数“高位”徘徊的现象。数据显示，12月份的新增开户数总体达到了14.4万户。不过，这一年末的反弹并不能掩盖一年基金新增开户数的低迷现状。    相关报道：    基金新增开户数2008年达273万户    基金开户去年底回暖 12月基金开户数突破10万    A股持仓账户及基金开户数连创新高    基金开户数创12周新高    基金开户数连续两周上升    上周基金开户数创近11周新高    基金数开户创10月份以来新高

财经 基金贫富差距越拉越大1.89万亿元，这是国内基金业的总家底！周一，基金业揣着它进入了2009年，当天沪指上涨了3.29%，迎来了开门红。不过，相比于去年同期，家底少了近1.3万亿元，缩水幅度达到惊人的41%。与此同时，各家基金管理公司的“家底”也得以曝光。牛熊转换间，各基金公司资产管理规模出现不同程度的缩水，在此情况下，基金业资源进一步向行业龙头集中，贫富差距陡然增大。银河证券基金研究中心数据(不包括QDII基金)显示，旗下公募基金资产管理规模超过1000亿元的仅剩3家公司，其中，华夏基金以1750.16亿元的资产管理规模居于首位。2008年底，资产管理规模超过500亿元的基金公司共10家，成为领跑业内的第一集团军，从各公司规模排名看，除工银瑞信取代景顺长城进入前十外，其余9家基金公司仍然稳居前十。第一集团军中，又大致可划分为两个团队，其中，华夏、嘉实、博时、南方和易方达资产管理规模均超过800亿元，处于领先地位，而工银瑞信、大成、华安、广发和银华则紧随其后。而资产管理规模在100亿元以下的，从2007年的12家陡增至2008年的21家。其中，资产规模低于50亿元的基金公司共计10家，上述10家基金公司资产管理规模共计285.96亿元，还不及华夏基金公司资产管理规模的两成。最小的一家基金公司旗下两只基金资产规模仅有10.19亿元。

财经 宏源证券7日起办理上证红利ETF申购和赎回全景网1月7日讯 友邦华泰基金今日公告，宏源证券将从1月7日起办理友邦华泰上证红利ETF基金的申购、赎回等业务。公告显示，宏源证券已经于2008年获得友邦华泰上证红利交易型开放式指数证券投资基金（简称"上证红利ETF"，基金代码：510880）的一级交易商资格。（全景网/雷鸣）

财经 指数基金暴涨 中小板ETF显疲态 ◆每经记者 别冶 发自北京昨日，市场继续向上，沪深两市基指双双大涨，涨幅均逾2%。上证基指涨2.69%，收于2640.13点，深证基指涨2.34%，收于2729.37点；两市可交易型基金几乎全线上涨，总成交额为23.93亿元，较前一交易日放大1倍。指数型基金全线上涨，平均涨幅为2.69%。其中，红利ETF和180ETF涨幅较大，分别上涨3.48%和3.42%，中小板ETF涨幅最小，上涨1.04%，另外，50ETF和深100ETF分别上涨2.82%和2.71%。LOF基金也是全线飘红，平均涨幅为1.94%。其中，广发小盘、大成创新和华夏行业涨幅居前，分别上涨3.55%、3.53%和3.17%；鹏华创新、天治核心和富国天惠涨幅较小，均未超过1%。封闭式基金平均涨幅为2.3%。具体来说，除富国天丰持平收盘外，其余封基悉数上涨。其中，基金景宏涨幅最大，上涨3.88%，基金裕阳、天华涨幅较小，分别上涨0.9%和0.98%；另外，瑞福进取、大成优选和建信优势分别上涨2.24%、1.64%和1.5%。

财经 收评：沪基指下跌0.34% 逾七成封基收跌新浪财经讯 周三沪深基指小幅低开，盘中宽幅震荡，收盘均小幅收跌。逾七成封基下跌，两市全天成交金额为16.56亿元，较上个交易日萎缩三成，成交量为1609.9万手。沪基指开盘报2638.27点，低开1.86点，收盘报2631..14点，跌幅为0.34%；深基指开盘报2722.10点，低开7.27点，收盘报2715.98点，跌幅为0.49%。股指方面，沪综指报收1924.01点，跌0.68%，深成指报收6725.82点，跌1.02%。开盘交易的32只封闭式基金9只上涨，1只持平，22只下跌。基金安信、基金汉盛和基金普惠位居涨幅前三位，分别上涨0.98%、0.79%和0.44%；基金通乾、基金银丰和富国天丰位居涨幅后三位，分别涨0.13%、0.17%和0.20%；基金金盛涨跌持平；下跌基金方面，瑞福进取、基金科瑞和基金裕泽跌幅靠前，分别下跌1.10%、1.54%和1.29%，基金景福、基金兴和和基金金泰跌幅靠后，分别下跌0.14%、0.16%和0.17%。LOF场内交易方面，开盘交易的27只基金5只上涨，1只持平，21只下跌。上涨的基金方面，招商成长上涨0.24%，景顺资源上涨0.19%，大摩资源上涨0.17%，鹏华动力上涨0.12%，鹏华创新上涨0.10%；万家公用涨跌持平；下跌基金方面，大成创新、南方积配和南方高增跌幅靠前，分别下跌0.85%、0.83%和0.74%，中欧趋势、融通巨潮和华夏行业跌幅靠后，分别下跌0.14%、0.16%和0.17%。ETF全线下跌。中小板ETF跌0.14%，报1.456元；上证红利ETF跌0.38%，报1.572元；上证180ETF跌0.16%，报4.444元；上证50ETF跌0.62%，报1.448元；深证100ETF跌0.72%，报2.070元。(肖顿)     去年8只封基市价跌幅超过净值跌幅    盘点2008年封基 净值表现强于开基    2008年封基净值表现强于开基    封基折价超30%则可重配    封基异动可做波段    封基股票类资产折价率超60%    套利机会露头封基连续大涨

财经 新科赚钱王出炉 交银增利基金快速上位 9个月内基金净值增长13.05%，成为2008年度最赚钱基金证券时报记者 程俊琳本报讯 2008年度最赚钱基金近日浮出水面，Wind资讯统计显示，成立于2008年3月31日的交银施罗德增利债券证券投资基金(A/B)，以9个月内13.05%的单位净值增长率位列第一。统计显示，包含新发基金在内，所有股票基金2008年的平均净值增长率为-41.64%。与此相反的是，债券市场却出现了几年未遇的大牛市，使得债券基金一跃成为2008年的“赚钱王”，交银增利恰好经历了债券市场的大牛市。“交银增利选择在3月发行并非偶然，也并非恰巧赶上债券的牛市。”交银施罗德基金公司相关人士表示，交银每一只产品的推出都是根据投资时钟的周期做出的选择。在2008年一季度，交银施罗德就提出“中国进入加息尾声”的观点，并大胆预测“2008年将成为中国债券市场由熊转牛的关键一年”，交银增利适时增加相关券种仓位。2008年中期，交银投研团队预测“中国即将进入减息周期”，并将预测实现到投资层面。在投资上始终保持良好心态，构建的投资组合久期较长，对三年期央票、3+7年期债券的买入量较大。值得一提的是，交银增利债券基金的首募规模为103.16亿份，是2008年首发规模最大的基金，同时也是年内唯一一只首发规模超过100亿份的基金。数据显示，截至2008年末，交银施罗德基金公司资产管理规模在国内基金业中排名第12，较去年上升11位，规模增长速度同样引起业内关注。

财经 易方达今年换口味2亿元自购指数基金每经记者 李娜 发自成都翻开易方达基金公司的历史画册，不难发现，和同行的自购行为相比，易方达基金公司的自购多少显得有些“另类”。据Wind统计数据显示，易方达基金公司自购的基金全部为封闭式基金，对封基的宠爱程度达到了极致。据基金科讯、基金科翔和基金科汇的相关年报显示，早在上述三只封基成立之初，易方达基金公司就开始一直持有上述三只封基；到了2003年年底，易方达基金公司分别持有基金科讯、基金科翔和基金科汇三只封基份额都达到了2000万份左右。到了2005年，998点拉开了两年多大牛市的序幕。在随后的日子里，不少基金公司自投的目光都瞄上了自家旗下的开放式股票型基金和积配型基金，而易方达基金公司却不为所动，选择了继续增持自家的封基。截至2007年年底，易方达持有基金科汇的份额已经达到了6436.649万份，基金科瑞也由原来的1500万份猛增到了近1.34亿份，份额翻了8倍多。基金科翔和已经封转开的基金科讯份额也都超过了5000多万份。2008年，熊市大环境仍然没能改变易方达基金公司对于封基的宠爱。去年1月份，易方达发布公告，公司持有的基金科瑞和基金科翔的份额分别达到了1.54亿份和5800多万份。截至去年6月底，易方达持有基金科汇、基金科瑞和基金科翔的份额分别为7400多万份、2.14亿份和6500多万份。值得注意的是，根据证监会的有关规定，基金公司持有的封基只能“进”不能“出”。所以，造成了易方达基金公司持有封基份额不断堆高。看好后市 盯上指数型基金据统计数据显示，易方达基金公司自购的封基均非常“争气”。基金科翔、基金科汇和基金科讯三只封基在2001年6月20日上市起，分别以3524.88%、388.2%和483.7%市场回报率结束了自己的封基生涯。基金科瑞自2002年3月20日起到去年年底，市场回报率也达到了223.69%。基金科翔、基金科汇和基金科讯三只封基的业绩在所有股票型基金中处于领先的地位。那么，易方达基金公司为何要将高风险的指数型基金揽入怀中呢？对此，易方达基金公司内部人士明确表示，公司选择指数型基金主要是对后市看好。公司本来想选择主动管理的股票型基金，最终出于多方面的考虑还是选择了指数型基金。同时，10个交易日可以给公司更充分的时间来准备。    相关报道：    解密易方达专户2008年逆市正回报    易方达又获专户理财合同    易方达专户投资收益实现正回报    易方达基金：不算不知道    易方达基金2亿固有资金申购旗下易方达50    华夏博时嘉实南方易方达 “五大系”分野    封基吸金能力下降 易方达科翔集中申购额3.6亿

财经 解密易方达专户2008年逆市正回报 易方达基金总裁助理兼专户投资总监肖坚解密易方达专户2008年逆市正回报证券时报记者杨磊“投资要义第一不亏钱，第二记住第一条”，这是股神巴菲特对投资的忠告，但在2008年A股下跌超过60%的情况下，获取绝对收益谈何容易。然而，易方达旗下几乎全部专户2008年都实现了正回报，年底又在四川成功签约了一单专户理财合同。易方达基金总裁助理兼专户投资总监肖坚近日接受记者采访，揭开专户理财优异业绩的秘密。肖坚表示，易方达专户取得良好业绩首先要得益于一套比较完整的适合专户运作的风控体系。在2008年易方达专户风险控制中主要强调以下几点：第一是初始投资积累安全垫后才进一步放大权益类投资比例；其次是遇到市场变化时果断止损；第三是灵活配置，根据市场不同阶段制定相应的投资策略；最后是对投资经理的投资作全方位要求，选股、选时、风险控制都要强调。据了解，易方达专户理财在2008年总体上保持轻仓并把握个股机会，耐心等待大的投资时机的到来，由此带来了几乎全部专户实现正回报。“做投资时对市场充满敬畏，对自己充满信心。2008年多看少动，保持良好的投资心态是最重要的。”肖坚认为，“据市场不同情况、不同阶段采取不同的策略，才能在有效的风险控制下把握好各个阶段的市场机会。专户理财对策略中风控和选时的要求比以前做公募基金时要更高。”肖坚透露，易方达专户投资对基金经理在“选股＋选时＋风控”上的综合素质要求很高，并且要把三者有机结合起来。例如，专户基金经理孙松曾任易方达交易主管，这个职务锻炼了高度的市场敏锐度，之后又担任研究员和基金经理助理，这个阶段加深了研究和选股能力，由此才具备了选股、选时和风控三方面的综合能力。展望2009年专户投资，肖坚表示，相对于2008年的谨慎，2009年易方达专户将会采取积极的策略，专户存在着较大的投资机会。一方面经过市场大跌后，个股存在较大的结构性机会，另一方面股票估值大幅降低后，市场流动性充裕下会产生较大的阶段性机会，而这些亮点的把握都需要“选股＋选时”能力的配合。

财经 长城安心回报排名倒数第一 基金经理闪电下课本报讯（记者敖晓波）距离2008年基金排名出炉不出两天的时间，混合型平衡类基金排名倒数第一的长城安心回报基金经理闪电下课。昨天，长城基金公司发布公告，长城安心回报原基金经理杨建华不再担任该基金的经理，取而代之的是现任长城久富核心成长股票型证券投资（LOF）基金经理徐九龙。 银河证券基金研究中心提供的业绩排行显示，长城安心回报基金2008年度以-58.90%的涨跌幅，排名混合型平衡类基金倒数第一位，距同类基金第一的华夏回报-24.53%的涨跌幅相差较多，-58.90%的涨跌幅甚至超过了大多数纯股票类基金。 长城安心回报基金是一只混合型的平衡类基金，按照基金契约中的规定，该基金投资组合的资产配置为：股票资产10%－85%，权证投资0%－3%，债券10%－85%。根据公司发布的截至去年第三季度的报告显示，该基金在报告期内股票投资比例占到基金总资产的81.85%，股票仓位几乎达到了规定的上限。 公司方面对于基金净值快速下跌给出的解释是：由于对全球金融风暴影响的程度估计不足，对国内证券市场调整幅度的预期也与实际情况有较大差距，因此一直保持了相对较高的股票仓位，净值表现不佳。 杨建华于2007年9月25日上任，对于杨建华的闪电下课，有业内人士直言，基金净值大幅缩水给基金经理带来了前所未有的压力。随着业绩的公布，可能还将有大批基金经理被替换掉。

财经 2009年基金经理新投资动向：先债后股经济将于2009-2010年出现复苏，受访的基金经理纷纷表示今年将采取"先债後股"的投资策略。据路透1月8日报道，投资顾问Fundsupermart。com作问卷访问後表示，基金经理普遍认为经济将于2009-2010年出现复苏，今年将采取"先债後股"的投资策略。Fundsupermart。com访问了共21间香港、新加坡和马来西亚的基金公司和独立理财顾问公司，发现有44%的基金经理偏好债券，略高于偏好股票的39%;支持现金和国库债券的只分别得4%和5%。 基金经理认为息口去向利好债市，尤其亚洲仍存在较多的减息空间，而现债券收益率已反映了坏消息。有37%的受访者看好投资级别债券，其次是主权债券，有33%。

财经 9成阳光私募折戟 扩容后遗症显现◆每经记者 巩万龙 发自深圳2008年对阳光私募来说，其实也是黑暗的一年。虽然与股票型基金去年整体亏损50%以上相比，私募信托单位净值平均下跌35%，再次跑赢了公募，也跑赢了上证指数近70%的去年跌幅。但是，我们不得不承认，上轮牛市起步的阳光私募大扩容时代还在路上。在赵丹阳等私募领袖清盘退出后，2008年的私募界并未出现一位令人信服的领军人物；“新手”和新信托产品数量暴增引来暴跌苦果，破坏了客户的持续培养，甚至引起客户不满提前赎回；超额业绩提成泡汤，固定管理费下降……记者粗略统计了深国投和平安信托挂牌的私募信托产品，总共有99只私募信托产品。2008年这99只私募信托单位净值平均下跌约35%，具体来说，9成的私募去年出现不同程度的亏损，跌幅最大的私募净值缩水66.7%。无论是2006年起家的私募“老手”，还是去年下半年出道的“新手”，都在2008年单边下跌的熊市中折戟沉沙。目前，2007年以前成立的老私募信托有8只，“深国投·亿龙中国”单位净值下跌约9.2%，但斌的“平安·东方港湾”单位净值更是缩水61.3%。而私募高手刘明达、杨骏、康晓阳、李振宁和李驰等人亏损也有40%左右。显然，2008年仓位控制同样是私募业绩排行的制胜法宝，高仓位私募去年的业绩大多比较难看，建仓晚并且仓位较轻的私募亏损基本在15%以内。记者统计深国投和平安旗下的私募信托，今年成立的新产品中，收益最好的是“深国投·重阳1期”，该私募9月初成立后短短3月时间，净值增长率高达20.87%，而年初成立的陕西鑫地的净值亏损则高达56.2%。2007年下半年开始，国内私募界可谓大扩容，私募几乎成了公募基金经理和高管功成身退后良好的“退出渠道”，公募人士纷纷实现“二次就业”。一时间，大批的私募信托产品面世。据记者统计，仅在深国投和平安信托两家发行的信托产品就有40只，加上全国各地的信托公司的募资产品，去年约有六七十只私募信托成立。私募扩容的后遗症正在慢慢显现——良莠不齐的大资金管理水平，给客户在挑选产品时造成了不小的难度。并且，竞争、生存压力也随之而来，并在短时间内积聚。记者发现，2008年能够拿到20%超额业绩的私募寥寥无几，固定管理费渐渐缩水，同行争夺高端客户，而业绩排名、客户赎回、创业团队收入、企业运营费用支出、投研支出和行政费用等等实际问题随之而来。

财经 QDII净值新年迎来一波反弹文、表/本报记者 崔群蛰伏已久的QDII基金终于在新年迎来了一波反弹，最大幅度超越30%。截至1月5日的数据显示，海富通中国海外QDII的最新净值为1.066元，率先回升至1元上方，距去年11月20日的最低净值，增长了30.5%；早前出海的QDII基金中，嘉实海外中国股票QDII表现突出，净值由0.368元上升至0.472元，涨幅达到28.3%。而此次反弹的背景是：亚太股市在1月5日迎来“红色星期一”：日本股市重上9000点，创出两个月来的新高；香港恒生指数一路向上，以全日最高15563.31点报收，上涨3.46%；韩国股市综合股价指数上涨1.40%，报收于1173.57点。市场短期观望气氛偏浓海富通中国海外基金经理助理杨铭透露，针对海外市场的变化，该基金采取了较为主动的投资策略，提高了基金仓位。2008年，在全球金融海啸的背景下，QDII基金净值均出现大幅亏损。统计显示，截至2008年12月31日，9款基金出海一年，净值平均缩水32.53%。其中，2007年首批成立的4只QDII基金净值平均下跌超过四成。就在去年11月底，海外市场表现降至谷底。过去一年，标准普尔500指数下跌39.96%。新兴市场下跌幅度尤甚：香港恒生指数去年11个月下跌幅度超过五成。在这样的市场状况下，早先出海的QDII基金在去年11月底净值被悉数“腰斩”，上投亚太更曾直逼0.3元。业内人士认为，近期海外市场出现回暖，特别是QDII重点投资的香港市场趋于稳定，将有利于QDII在新年中的业绩转机。展望2009年，国际经济形势仍存在诸多变量，市场短期的观望气氛偏浓。

财经 上投摩根中小盘基金开始发售上投摩根旗下第9只基金——中小盘基金开始通过建设银行、工商银行、招商银行、交通银行等代销机构进行跨年度的发行。该基金股票投资比例为60%-95%，其中以不低于80%的股票资产投资于中小盘股票。一项针对未来6个月选股方向的调研显示，约七成基金经理对中小市值股票的偏爱超过大盘蓝筹股。大家普遍认为，如果市场出现反弹，初期中小市值股票的表现往往会好于大盘蓝筹股。上投摩根中小盘基金将重点投资A股市场上中小市值股票，通过自下而上的行业和个股选择，分享中国经济高速增长给优势中小市值公司带来的机遇。

财经 今年或是保本基金年本报讯 （记者吴倩）2008年是低风险基金产品的天下，货币市场基金、债券型基金对基金公司的规模贡献较大，旗下基金资产规模较大的基金公司多有“超级航母”型的低风险基金。而种种迹象显示，在目前，基金业产品创新不足、业务范围尚有限的情况下，低风险基金产品仍将是未来一段时间里基金公司开疆拓土的重要突破口。有市场人士预测，在2008年债券基金担纲基金市场之后，不排除2009年出现一个“保本基金年”。 由于股债两市的不同表现以及新基金的不断推出，2008年，基金业的格局发生了较大的变化。与2007年年底相比，偏股型基金的规模下降了1.5万亿元，低风险的货币市场基金、债券型基金的规模增量则分别达到1180.76亿元、2122.31亿元，增加比例分别达174%、191%。已成立的保本基金仅6只在各类低风险基金中，只有保本型基金的规模增加数量较有限，且市场影响力也仍然微乎其微。据统计，在目前国内400余只基金中，已成立的保本基金仅有6只，占基金总数的不到2%，规模占比不到1%。在1997年亚洲金融风暴前后，香港曾掀起一轮“保本基金热潮”，有市场人士预测，在市场不确定性加剧的情况下，基民对风险控制要求更高，对保本型理财产品有较大需求空间，在2008年债券基金担纲基金市场之后，不排除2009年出现一个“保本基金年”。尽管目前保本基金的创新存在着担保资源缺乏等问题，但随着金融创新的推进和市场条件的完善，保本基金的数量和规模应该会进入一个较快的发展期。而自2008年11月以来市场上已连续3个月有保本基金开展营销，充分说明市场对这一市场稀缺基金品种的认可。2009新年伊始，新基金发行继续由低风险基金产品唱主角，时隔27个月停顿，货币市场基金发行重新快速启动。而货币型基金2008年4季度规模已开始呈爆发式增长，整体份额增长达到2260.29亿份，成为份额增长最大的一个基金品种。个别货币型基金增幅可谓相当惊人。天相统计数据显示，2008年4季度，8只货币市场基金4季度份额环比增幅超过400%。而从绝对数量来看，有7只货币型基金在4季度份额增长超过100亿份，其中，工银货币份额增长最大达290亿份，其次，嘉实货币和华夏现金4季度份额增长分别达到236.8亿份和162亿份。

财经 信诚基金：反弹将轮到主流蓝筹股⊙本报记者 施俊 受市场单边下跌的影响，2008年偏股型基金普遍亏损，但仍有部分次新基金取得正收益。2008年6月4日成立的信诚盛世蓝筹基金就是其中佼佼者。据天相统计数据显示，最近半年以来该基金净值增长率为1.91%，在150只股票型基金中位列第三名。信诚盛世蓝筹基金经理张锋在采访中表示，灵活谨慎的投资策略是该基金在2008年躲过市场单边下跌并取得正收益的关键。在基金成立之初，通过对宏观经济和行业数据的分析后，基金投资团队认为大多数行业的盈利能力下降空间较大，会对估值产生较大的压力，因此顶住压力选择谨慎观望，随后的市场走势证明这种判断的正确性。而在市场跌至1665低点以后，估值水平趋于合理，加上管理层及时推出四万亿投资计划，判断市场会出现结构性投资机会，灵活地把握了建仓机会，最终为投资者获得正收益。

财经 分红成熊市提振股基业绩良方⊙本报记者 吴晓婧 2008年股市的大幅下跌使得股票型基金成为“受伤”很重的基金品种，虽然跌多跌少不过是“五十步笑百步”的事情，但回过头来看，业绩相对较好的股票型基金仍然具备一些共同特征。除了表现出较强的择时能力外，及时分红也成为提振股票型基金业绩的一大因素。前10名股基七成分红西南证券研究报告显示，排名前10的股票型基金中，有7家在2008年进行了分红，其中前6名在分红时机上都把握得较好。虽然排名第一的泰达荷银成长分红时点相对较晚，其除权日为2008年9月11日，但依然避开了市场在10月份的大幅下挫。事实上，2008年10月份上证综指下跌24.63%，成为2008年指数下跌幅度最大的月份。其次，排名第二和第三的华夏大盘精选与金鹰中小盘精选分别在2008年4月份和6月份进行了分红，排名第四的华宝增长也于2008年3月份进行了分红。西南研究报告认为，封闭式基金一贯以大规模分红方式帮助投资者锁定收益，而股票型开放基金在本轮单边下跌市场中一样有此效果，它相当于变相突破了“股票型基金60%以上基金资产投资于股票”的限制。颇有意思的是，反观那些没有及时分红的股票型基金，很多在年末陷入“违背契约”的窘境。由于个别基金公司过于迷恋规模，没有及时按照契约对2007年度收益进行分配，导致原来收益在2008年几乎损失殆尽。西南证券研究报告同时指出，封闭式基金在2008年表现优于开放式股票型基金，这与2008年初封基的高分红也有很大关系。除去创新型封基瑞福进取以及成立不足一年的建信优势外，其余29支封闭式基金平均净值跌幅为46.35%，低于普通开放式股票型基金49.58%的平均净值跌幅。2008年净值下跌小于45.5%的股票型基金仅45 支，占总数量的24%。而跌幅小于45.5%的封基数量为11支，超过封基总数量的1/3。2008年，市场的系统性单边下跌使得指数化被动式投资成为最糟糕的投资方式，指数型基金表现最差也不足为奇，大部分指数型基金年跌幅均在60%以上。但值得注意的是，封闭式指数型基金却成为其中的“另类”，基金兴和与基金普丰的年净值跌幅仅46.12%、46.61%，而这也要归功于它们在4月份的高额分红。    相关报道：    友邦盛世基金将第六次分红 每10份派0.66元    17只基金本月分红    拆分基金冲刺年度分红最后关头    偏股基金岁末重现分红潮    作茧自缚 基金面值下分红    今年全部基金实现分红约1500亿    基金分红能否带来投资机会    中信稳定双利基金拟每10份分红0.5元

财经 华安增上海银行为代销机构⊙本报记者 徐婧婧华安基金今日公告，公司与上海银行签署的销售代理协议，自今日起，上海银行开始代理销售旗下华安宝利配置证券投资基金。投资者可到上海银行在上海、宁波、南京、杭州、天津、成都等6个城市的206个营业网点办理基金账户开户和上述开放式基金的申购、赎回、转换和定期定额投资等业务。

财经 南方避险明起打开申购国内首只保本基金——南方避险增值基金明天起至19日开展营销。这是去年11月以来连续3个月有保本基金开展营销，说明市场对这一市场稀缺品种的认可。

财经 嘉实超短债今起限制大额申购 上限100万元全景网1月8日讯 嘉实基金周四公布，自2009年1月8日起(含8日)对旗下嘉实超短债基金的申购及定期定额投资业务进行限制。该基金单日每个基金账户的累计申购金额及定期定额投资金额不得超过100万元，如超过100万元，该基金管理人将有权拒绝。在限制该基金大额申购及定期定额投资业务期间，该基金的赎回等业务正常办理。(全景网/陈丹蓉）

财经 基指冲高未果收跌 两市基金涨跌互现◆每经记者 别冶 发自北京 昨日，受市场下跌影响，沪深两市基指双双小幅下挫。上证基指跌0.34%，收于2631.14点，深证基指跌0.49%，收于2715.98点；两市可交易型基金跌多涨少，总成交额为16.57亿元，较前一交易日萎缩3成。 指数型基金全线下跌，平均跌幅为0.40%。其中，深100ETF跌幅最大，下跌0.72%，中小板ETF和180ETF跌幅较小，分别下跌0.14%和0.16%；另外，50ETF和红利ETF分别下跌0.62%和0.38%。 LOF基金平均下跌0.28%。开盘交易的27只LOF基金中，5只上涨，1只持平，21只下跌。其中，招商成长、景顺资源和大摩资源涨幅较大，分别上涨0.24%、0.19%和0.17%；大成创新和南方积配跌幅较大，分别下跌0.85%和0.83%。 封闭式基金平均下跌0.41%。9只上涨，1只持平，22只下跌。其中，基金安信和基金汉盛涨幅较大，分别上涨0.98%和0.79%；瑞福进取和基金科瑞跌幅最大，分别下跌1.7%和1.54%；另外，富国天丰上涨0.2%，大成优选和建信优势分别下跌0.92%和1.27%。

财经 基金业集中度上升 赢家通吃局面或加剧    在今年震荡反弹的市场环境下，大基金公司资产管理规模占比可能进一步上升。CFP图片    □本报记者 余? 北京报道 “危机是失败者的墓志铭，也是成功者的加油站。”经历了2008年的熊市，基金业市场集中度不降反升，前十大基金公司管理的基金资产在全部基金公司中的占比升至50.44%，同比提高0.65%。业内人士认为，在今年震荡反弹的市场环境下，大公司的管理资产占比可能进一步上升。十大公司占据半壁江山银河证券基金研究中心发布的《中国证券投资基金2008年行业统计报告》显示，截至2008年底，前十大基金管理公司管理了9775.15亿元的基金资产，占全部基金管理公司的50.44%，较2007年底的49.79%提高了0.65个百分点。而在之前一轮牛市中，基金业的市场集中度却呈下降趋势。数据显示，2007年前十大基金公司管理的基金资产占比较2006年下降7.47个百分点，2006年又较2005年下降1.02个百分点。同时，与2007年相比，后十位基金公司的市场占比也有所下降。截至2008年底，后十位基金公司管理基金资产净值占全部基金管理公司的1.49%，较2007年底的1.8%下降0.31个百分点。而在2007年的牛市中，该占比曾较2006年底上升0.83个百分点。对此，安信证券基金分析师任瞳表示，熊市中大型基金公司较强的研究实力可以帮助他们较好地把握宏观经济走向，进而提前调整资产配置。同时，大公司产品线通常比较完善，通过引导投资者在旗下不同基金间的转换，可以实现保留客户资源、稳定资产管理规模的目的。马太效应或加剧“今年很可能是震荡市，基金公司间的竞争将越发激烈，贫富分化也将进一步加剧。”一位基金公司老总日前向记者表示，“表现出色的基金有望获得10%以上的正收益，而排名靠后的基金仍将亏损。”赚钱与赔钱之间的差别将给基金投资者带来更大的心理冲击，不少基民很可能抛弃赔钱的基金，从而实现基金公司之间存量的转移。从规模看，与中小基金公司相比，大型基金公司的投研团队比较完整，基金经理的从业经验一般也比较丰富，旗下基金的整体表现好于中小基金公司的可能性也更大。另外，本报近日进行的2008年投资者调查显示，基金公司的品牌是投资者选择基金时最看重的因素，其次看重的是基金的过往业绩和基金经理的能力，只有8.6%的被调查者最看重基金净值高低。经历了牛熊转换的考验，基金投资者越来越成熟，拥有良好业绩的大牌基金公司获得了更高的认可度。另一方面，基金业的“马太效应”也体现在非公募业务上。“年金这样的业务基本是大公司间的争夺，小公司基本没戏。”一家大型基金公司从事年金业务的人士向记者表示。据了解，日前一家中型基金公司由总经理带队，才从大公司的手里“拼得”一单煤矿企业的年金业务。而到去年底，华夏、嘉实、博时等年金业务领跑者的签约规模都已经超过100亿元，将中小基金公司远远抛在了后面。    三年牛熊市 三基金连续称雄    基金公司乐观看市把脉09年投资机会    货币基金规模占比有望再度提高    华安基金王国卫：最恐慌时期已过 投资要趁早    全球新兴市场基金08年资金外流483亿美元    2009养基策略：9大基金经理路线图    境外市场现曙光 QDII基金牛年有戏

财经 基金公司乐观看市 把脉09年投资机会近期，华夏、嘉实、华安、华富等基金公司相继发布了2009年投资策略报告，各大公司副总、投资总监、市场总监和明星基金经理纷纷走到前台把脉2009年的投资机会。展望2009年，华夏基金认为，2009年的股票市场形势应好于2008年，从大概率事件上来讲，不再会是单边下跌的情况。目前市场估值水平趋于合理，随着宽松的货币政策的出台，将为市场注入更多的流动性。市场将会出现一些结构性机会，如受惠于国家经济政策的行业，以及一些受经济周期影响较小的行业等。华安基金在2009年投资策略中，以“期待惊喜”为题说出了对今年A股市场的投资预期，“未来即使下跌过度，但也将以更高的潜在超额收益作为补偿，股票类资产的吸引力正在增强。”具体的资产配置方面，华安基金则建议2009年关注以下投资机会，首先，红利回报率的重要性日益凸显；其次，内需导向型企业面临发展机遇；新能源和节能减排将是长期主题。华富基金在2009年策略报告中指出，当股指上扬后恶化的宏观数据使得产业资本有减持冲动，这使得投资者单边做多或者单边做空都是不合时宜的，寻找价值中枢，低吸高抛是更明智的选择。对于2009年的投资机会，华富基金表示将主要从两个角度出发，一个是寻找不确定的市场环境下，增长相对稳定的行业，包括商业、内销服装、医药；一个是寻找扩展性财政政策的刺激下，景气提前见底的行业。具体来说，看好工程机械行业、铁路、轨道交通建设、电气设备行业、增长相对稳定的消费类公司，看好连锁超市和内销品牌服装。“4万亿蛋糕”中，看好铁路建设和电网建设相关受益的行业。    相关报道：    基金看好今年政策市    上投摩根基金认为2009年把握结构性机会    基金经理频繁调整时又到 多家公司基金经理下课    投资总监管理基金业绩傲视同侪    基金业集中度上升 赢家通吃局面或加剧    三年牛熊市 三基金连续称雄    近5成次新基金08年正收益 机构成为最大赢家

财经 基金达人 60日收益率22%日前，持续两个月之久的东方财富网第一届基金达人PK大赛终于圆满落下帷幕，总冠军以高达22.85%的累计收益率赢取了由上海通用提供的雪佛兰新乐骋一辆。据了解，作为国内首次举办的实盘基金大赛，本次活动开赛以来得到了15万投资者的积极关注，并有数千名嘉实基金投资者报名参赛。比赛期间，10月、11月的月冠军分别获取了高达11.76%、13.87%的累计收益率，大大提振了当时市场环境下的投资信心。总冠军在接受采访时表示，自己在判断11月到12月应该是权益类产品的一个投资好时机后，11月25日选择全仓买入持仓量较重的主动投资型基金嘉实主题，买入后，嘉实主题表现确实很优秀，加上之前嘉实300基金的投资业绩，自己最终获得高达22.85%的累计收益率。

财经 次新QDII逆市抗跌 反遭大幅赎回来自天相投顾的最新数据显示，去年四季度期间9只基金系QDII(除华安国际未纳入统计)的净赎回份额高达30亿份。对QDII基金净赎回数据进一步分析发现，尽管次新QDII业绩表现大都十分抗跌，遭遇净赎回比例最大的均是成立于去年下半年的次新基金。统计显示，成立于去年的次新QDII基金，由于仓位控制得当，业绩表现大都十分抗跌。截至1月5日的净值显示，最新成立的交银环球和海富通海外表现最好，其中交银环球的净值为0.979元，几乎没有遭受到亏损，海富通海外更是随着元旦节假期后海外市场的反弹，净值重返1元面值之上，开始为投资者赚钱。日前，海富通海外基金经理助理杨铭曾表示，该基金在成立之初采取了极为谨慎的策略，直到11月份海外市场逐渐见底之后才开始提高仓位。据统计，成立于去年8月份的交银环球，去年四季度的净赎回达到39%，成立于去年5月份和6月份的华宝海外、银华全球、海富通海外，同期净赎回比例也高达23%、41%和33%。由于早在去年三季度，前述3只基金就遭遇一波赎回潮，目前次新QDII基金的份额已经大幅缩水。

财经 盐湖钾肥七跌停 扎堆基金苦不堪言程亮亮七个连续跌停之后，盐湖钾肥(000792.SZ)的股价已经一路从复牌前的每股88.12元惨遭腰斩，下跌至昨日收盘的每股41.58元。扎堆其中的57只基金更是损失惨重，苦不堪言。而由于这些基金“把守”甩卖之门，个人投资者基本无法卖出该股。昨日，记者根据公开资料统计发现，截至2008年9月30日,共有57只基金扎堆于盐湖钾肥，随着复牌后股价的连续跌停，重仓的基金可谓损失惨重。仅以盐湖钾肥前十大流通股股东中的8家基金持股量为例，假设该8家基金均未抛出其持有的股份，七个跌停之后累计浮亏就高达39.54亿元人民币。而作为盐湖钾肥的第一大流通股股东的嘉实稳健基金最多共持有盐湖钾肥2520.62万股，占其流通股份的6.45%。若按照上述假设，嘉实稳健基金就浮亏11.73亿元，平均每个交易日浮亏高达1.68亿元。而昨日深圳交易所交易记录显示，卖出席位前五位中四位是机构专用，另外一个是联合证券有限责任公司成都南一环路证券营业部。实际上，由于盐湖钾肥基金扎堆，而且连续跌停使得买盘稀少，每天仅仅几万股的成交量。就算是重仓盐湖钾肥的基金想要出逃都可谓不可能完成的任务。个人投资者就更是“欲卖无门”，基本上没有机会卖出手中的股票。深圳证券交易所交易记录显示，截至昨日收盘，机构已经累计四次出现在交易席位上，累计卖出近700万股，这相对于机构所持有的盐湖钾肥依旧只是一个很小的部分。为此，多家持有盐湖钾肥的基金公司纷纷发布公告，表示对持有的盐湖钾肥改变估值方法，按照“指数收益法”进行估值，并对相关的基金净产值进行调整。但盐湖钾肥的持续跌停对基金来说依旧影响很大。    相关报道：    多家基金公司5日起恢复盐湖钾肥市价估值    盐湖钾肥五跌停 基金恢复市价估值法    盐湖钾肥复牌对重仓基金影响有限    盐湖钾肥复牌跌停基金靠指数收益法估值    九基金反对 盐湖钾肥三议案未过    基金公司乐观看市把脉09年投资机会    2008基金公司绩效：综合资产管理能力参差不齐

财经 盐湖钾肥早盘打开跌停 基金现多空分歧全景网1月8日讯 复牌连续七日跌停的盐湖钾肥(000792)周四早盘终于打开跌停，换手率急剧放大至21.28%。盐湖钾肥因重组整合停牌半年，去年12月26日复牌以来便连续跌停。昨日成交龙虎榜显示，该股前5大买入席位中前4家均为机构席位，合计买入金额1.87亿元。前5大卖出席位中的前4家也都是机构席位，合计卖出2.51亿元。这表明，经过连续下跌，基金对目前价位盐湖钾肥的价值开始产生分歧。据统计，截至2008年三季末，共有57只基金扎堆于盐湖钾肥，随着复牌后股价的连续跌停，重仓该股的基金可谓损失惨重。随着今日该股跌停板的打开，看好与看空的基金阵营展开一番厮杀。盐湖钾肥现报38.00元，跌8.61%，较复牌前的86.92元(复权价)，跌幅达56.28%。ST盐湖继续跌停，报20.57元。(全景网/陈丹蓉）

财经 货币基金规模占比有望再度提高⊙本报记者 黄金滔 安仲文2008年，货币基金等低风险产品深受投资者青睐，资产规模异军突起，年末资产规模占比由年初的3.39%突增至20%。专业人士分析认为，在当前A股市场走势尚不明朗时，货币基金等低风险产品扩容之势有望持续，新一轮发展高潮可能再现市场。据悉，停顿27个月后，货币基金发行近期再度重启。国投瑞银货币市场基金自1月6日起开始发行。理财专家表示，2008年货币基金年收益率达3.5%，从历史数据来看应属于偏高水平。在过去五年里，货币基金年均收益率在2.6%左右，投资人选择货币市场基金要避免走入误区，不应过分强调收益，安全性和流动性才是货币市场基金最根本特征。据海内外市场的投资经验，当证券市场出现大幅震荡时，资金会从高风险品种撤离，大举流入高流动性、低风险且收益率稳定的货币市场基金。在中国基金市场中，货币基金自2003年诞生以来，其资产占比变动较为频繁，一度成为市场牛熊转换的重要风向标。2005年，在上一轮熊市接近尾声之时，货币市场基金资产占比由当年年初的18.95%猛增至当年年末的40.65%，其后伴随两年大牛市的到来，这一比例也在2007年底跌至3.39%的最低点，而历经2008年A股市场深幅调整，货币基金规模再现扩容之势，资产占比达20%，上述专业人士指出，这一比例距2005年40%峰值仍有较大距离，在严峻经济形势尚未彻底扭转之时，投资人风险厌恶情绪大幅提升，货币市场基金仍是投资人避险的较优选择。

财经 QDII遭遇成长烦恼 数量翻番难掩连续两年亏损◆每经记者 别冶 发自北京2008年对于QDII基金来说，是布满鲜花和荆棘的一年。统计数据显示，在刚过去的2008年，QDII基金的数量实现了翻番，大幅跑赢A股基金。但是，QDII基金净值整体跌幅高达29.65%、份额规模缩减了8.96%的事实，还是很难让投资者满意和接受。Wind统计数据显示，QDII基金净值整体缩水29.65%。具体来说，10只QDII中，净值损失在4成以上的基金占到一半。净值缩水最严重的QDII基金是上投亚太优势 (剔除保本QDII华安国际配置)，下跌幅度为56.82%，净值缩水幅度较小的是2008年6月份成立的海富通海外精选和8月成立的交银施罗德环球，仅分别下跌了1.2%和2.7%。此外，2008年以前成立的QDII基金嘉实海外、南方全球和华夏全球分别下跌49.37%、43.33%和40.69%；2008年成立的QDII基金中，成立相对早的工银全球净值跌幅最大，下跌44.40%，另外，2008年5月份成立的银华全球和华宝兴业海外分别下跌26.50%和26.40%。然而，尽管2008年QDII基金损失惨重，但其整体业绩表现仍好于A股基金。相关统计数据显示，2008年股票型基金缩水42.72%、混合型基金缩水39.82%。国金证券分析师张剑辉认为，简单地从数字上看，QDII基金缩水程度有些“刺眼”，但从相对基准收益情况来考察，QDII产品战胜业绩基准的比率为44.44%，季度收益平均落后基准0.93%，考虑到海外市场的适应过程以及成熟市场战胜指数的难度，总体业绩水平尚属“平平”。QDII整体“守稳”千亿份额与A股基金不同的是，QDII基金数量虽然在2008年翻了一番，但这对QDII基金的整体规模并未起到提升作用。Wind统计数据显示，2008年4季末10只QDII基金整体份额为1094.16亿份，而2007年底时的5只QDII基金份额就已达到1201.81亿份，也就是说，经过1年的发展，QDII数量翻了1倍，但规模未增反减。事实上，QDII基金份额大幅下滑主要发生在去年4季度，Wind统计数据显示，去年4季度末QDII基金份额较3季度末减少了29.02亿份。另据天相投顾统计数据显示，去年成立的交银施罗德环球、华宝兴业海外中国、银华全球及海富通海外精选在去年4季度的净赎回达到39%、23%、41%和33%。

财经 万家货基净值增长率居前⊙本报记者 徐婧婧 统计显示，截至2008年末，国内货币基金总规模达到3891.74亿份，较2007年末的1110.46亿份增加了2781.28亿份，同比增幅超过2.5倍。值得注意的是，在规模暴增的同时，货币基金的业绩也出现巨大分化。排名前几位的货币基金年收益率都在4.3%以上，而排名落后的几只货币基金年收益率仅有2.7%左右，收益率相差近60%。万家货币基金2007年、2008年的净值增长率分别达到3.97%、4.30%，连续名列前茅，成立两年半以来收益率达到9.71%。

财经 保本基金掀起跨年度热销潮2009年伊始，来自销售渠道反馈的数据显示，跨年度发行的交银施罗德保本混合型证券投资基金受到投资者的追捧，离募集结束期还有10天，销售金额却已经接近30亿元，为2009年的新基金销售迎来开门红。

财经 债券基金胜过定存在刚刚过去的2008年，上证指数跌幅接近70%。受此影响，股票型基金净值亏损过半者俯拾即是，而债券型基金等低风险理财品种的魅力则越来越受到重视。债券型基金和定期存款作为人们比较熟悉的低风险理财产品，其共同特点是安全性高、收益稳健，对于风险承受能力不高的投资者来说，都是比较理想的投资渠道，但两者在流动性、收益性等方面仍有一定差异。华商基金相关人士指出，从流动性来看，定期存款只有持有到期才能得到约定的利率，如果投资者有计划外的货币需求，则必须牺牲收益率来换取流动性。而债券型基金在不超过3个月的封闭期后，投资者就可随时赎回，收益却不受到影响。从收益性来看，定期存款的到期收益率相对固定，目前最新一年期人民币存款利率为2.25%；而债券型基金的收益率却随着债市的走强而被看好。基于对目前宏观经济形势和债券市场的分析，有专家预测，未来一段时间里，债券型基金年化收益率有望在4%-8%。跨年度发行的华商收益增强基金作为一只典型的债券型基金，对于既想规避股市风险，又想分享中国资本市场发展过程中高于储蓄的收益水平的投资者具有一定的吸引力。

财经 华宝兴业现金宝将限制大额申购 上限100万全景网1月9日讯 华宝兴业基金今日公告，公司决定自1月9日起对华宝兴业现金宝货币市场基金的申购业务(含定期定额投资)进行限制。公告显示，单日每个基金账户的累计申购金额应不超过100万元；如单日每个基金账户累计申购金额超过100万元(含100万元)，公司将有权拒绝。在基金限制大额申购业务期间，基金的转换转入及赎回等业务正常办理。(全景网/雷鸣）

财经 华宝现金宝限制大额申购⊙本报记者 徐婧婧 华宝兴业基金今日公告，根据基金合同有关规定，为保护基金份额持有人利益，公司决定自2009年1月9日起对旗下华宝兴业现金宝货币市场基金的申购业务进行限制,即单日每个基金账户的累计申购金额应不超过100万元；如单日每个基金账户累计申购金额超过100万元(含100万元),公司将有权拒绝。在该基金限制大额申购业务期间，基金的转换转入及赎回等业务正常办理。

财经 去年百只新基金出生 首募逾1800亿⊙本报记者 徐婧婧 天相数据统计显示，2008年共有100只新基金结束募集，首募总金额为1872.59亿元，扣除50.53亿元的QDII基金，这意味着基金给内地市场带来了近2000亿元的增量资金。其中，QDII基金5只，保本型基金2只，股票型基金39只，混合型基金18只，纯债基金19只，偏债型基金17只。统计显示，QDII基金首募金额为50.53亿元，平均每只募集10.1亿元；保本型基金首募金额为53.98亿元，平均每只募集26.99亿元；股票型基金首募金额为592.67亿元，平均每只募集15.19亿元；混合型基金为117.61亿元，平均每只募集6.53亿元；纯债型基金为701.69亿元，平均每只募集36.93亿元；偏债型基金首募金额为356.12亿元，平均每只募集20.95亿元。上述数据可以看出，2008年，债券型基金募集总额达到了1057.81亿元，贡献了近6成的资金；股票型基金也贡献了3成的资金。而混合型基金的平均募集金额最低，纯债型基金的平均募集金额最高。虽然债券型基金在2008年的平均募集金额最高，但是和前几年比起来，还是处于较低的水平。2007年，公告结束募集的有3只债基，平均规模达到42.6亿份。2006年，7只债基平均募集金额为51亿份。2005年，仅发行了2只债基，但单只基金募集基金达到了160亿元。而2008年结束募集的100只新基金也是创了基金业10年来的新高。自2001年首只开放式基金成立以来，国内基金市场每年设立的新基金数量呈逐渐上升态势，其中2002年、2003年、2004年、2005年分别设立的新基金只数为14只、38只、50只和57只。

财经 嘉实基金份额业绩取得同步提升作为国内“老十家之一的嘉实基金，2008年凭借稳健的投资管理、专业的理财服务、严谨的内控监督等，市场份额和基金业绩取得同步提升。

财经 基金专户理财熊市普遍正收益本报讯 (记者吴敏) 虽然去年在股票方向基金损失惨重，但是作为基金公司开展的另一项业务，专户理财业务普遍表现良好。记者从易方达、博时等公司了解到，这些公司去年推出的专户理财业务基本上实现了正收益。易方达基金称，该公司旗下专户账户在2008年全部实现正收益。易方达专户投资总监肖坚指出，取得正收益的原因是“有效地控制了系统性风险”。专户理财的产品设计普遍比目前的公募股票基金灵活，在股票资产上的配置比例可低至零。业内人士指出，专户理财从“绝对收益”出发，奉行有则做、无则出的操作理念，使得相关产品能够避免不必要的损失。肖坚认为，在具体的投资方式上，专户业务只有在初始投资已经积累了“安全垫”的基础上，才进一步放大权益类投资的比例。同时，在遇到市场变化时要果断实施止损。另一家基金公司人士指出，该公司旗下的专户业务风险控制极为谨慎。比如，投资经理看好某只股票，在上半年下单并设定买入价格。但一直等股价去年10月触及设定价格时，才最终买入。业内人士指出，在去年的行情中，不止是专户理财，去年下半年募集成立的一些股票基金也有很大一部分出现了正收益。根据wind资讯的统计，在去年下半年发行的31只偏股基金中，20只实现了正收益，最高的达到了4%。

财经 基金公司备战新产品 主打偏股型⊙本报记者 安仲文 来自基金公司的消息显示，新年伊始，业内已开始积极备战新基金产品的申报发行，其中QDII和偏股型基金成为这波预期发行潮的主角。记者从相关渠道获悉，2009年国内众多基金公司已开始着手准备新基金的上报、发行工作。值得注意的是，股票投资方向的基金产品将是这波高潮中的主角，偏股新基金、投资于股票方向的QDII成为各家基金公司争相上报的两大产品。景顺长城基金公司、国投瑞银基金公司均向记者表示，2009年有意发行QDII，其中景顺长城QDII将主要投资于新兴市场，国投瑞银的首个QDII产品已在监管部门的审批当中。鹏华基金、南方基金两只正在准备当中的QDII基金更是颇具创新特色。据悉，南方基金旗下第二只QDII基金已上报监管部门，该基金QDII的一大特色是跟踪指数，这于此前发行的多只QDII产品类型迥然不同。与此同时，包括诺安基金在内的深圳多家中小基金公司透露，公司在2009年已经积极准备偏股型新基金产品，其中一些新基金已处于上报审查当中，其中也包括民生加银基金公司。据悉，这家去年底成立的基金公司已有一只偏股型新基金上报监管部门。据称，该新基金将很快获批发行。如果该预期能兑现，那么该产品可能将是2009年的首个获批偏股基金。基金公司为何在市场低迷期侧重开发偏股基金？对此，景顺长城基金公司高管人士接受《上海证券报》采访时指出，尽管基金投资者在弱市环境下不买偏股型新基金的账，偏股型基金发行在整个2008年都陷入低谷，但基金公司从投资角度考虑，弱市环境下偏股型基金可能将迎来较好的投资时机。

财经 基金解读牛年行情记者吴? 随着新春即将到来，基金也终于告别鼠年的阴霾，规划牛年的投资。牛年的行情将如何演绎？基金又将如何备战呢？且将部分基金公司2009年投资策略报告予以解析上投摩根基金把握结构性机会上投摩根在2009年投资策略报告中指出，总体来看，中国经济减速已成定局，预计我国GDP增速将减缓至8%左右。与此同时，2008年中国制造业中的高价库存会拉低企业盈利，库存周期是可能影响中国经济牛年走势的一个关键因素。而在宏观政策方面，货币政策进一步扩张并将成为“反通缩”的利器，市场的流动性保持宽松局面将会逐步体现效果。如果外围经济和政策预期保持稳定，随着流动性的宽松，资本市场有望先于宏观经济和企业盈利见底。综上所述，牛年的资本市场将在经济减速、盈利下滑以及利好政策预期的宏观背景中运行，在这多重因素动态博弈中，市场存在结构性机会。因此，牛年的投资可以围绕“一条主线与三个主题”展开，即以积极防御———“业绩稳步增长的内需服务行业”为投资主线，同时关注受益于政策拉动和成本下降的“投资品行业”、“央企整合与资产重组受益行业”、“有成长性和有技术优势的中小企业”这三个主题，具体可关注医药、电信、食品、电力设备、铁路设备、农业等内需服务行业，以及建材、建筑、工程机械和部分化工、钢铁等投资拉动类行业。富国基金期待结构性行情富国基金观点与上投摩根基金颇为类似。其2009年度投资策略报告显示，尽管宏观形势仍不容乐观，但有利的政策扶持，在一定程度上舒缓了经济下滑的忧虑。对于A股市场而言，未来一年或有结构性行情值得期待。富国基金表示，近期市场推动力主要来自于政策，但是从中期来看，较为低迷的经济仍会使企业盈利预期受到压制。然而，富国基金认为，如果市场流动性释放过多，且经济预期开始好转，那么企业盈利预期也将面临转机，A股长期来看有望出现较好的投资机会。股市可能在对宏观经济悲观心理预期见底后逐渐趋稳，或在外围利好刺激下再次进入上涨周期。在投资主题上，富国基金称将积极寻找新的“核心资产”，应重点关注财政基建投资的行业，如钢铁、建材、铁路、轨道、电网电站设备、家电；政策鼓励发展的行业，如节能环保、新能源、产业升级；受政策保护的产业，如纺织、有色、房地产。从长期看，还将继续关注能够稳定增长的行业，如医药、食品饮料等作为基本配置。国海富兰克林基金做好防守反击国海富兰克林基金则在2009年投资策略报告中指出，经历了估值水平的大幅度回落，A股市场目前的估值水平合理。在经济企稳之前，A股市场将围绕当前的估值中枢做宽幅震荡，企业盈利预期的变动方向将决定指数下阶段的运行区间。国海富兰克林基金指出，长期来看，估值水平急速下滑对于长期投资人而言是非常好的投资时间窗口。任何一次危机回头来看，都是长期增长下的小波折。经济危机是结构再平衡的过程，也将激发新的技术创造并提升生产效率；在微观层面将清理行业的竞争结构，有助于生存下来的企业获得更多的市场份额。在这个过程中必然存在受益的行业和公司，只需在估值相对合理或低估时买入并持有。

财经 基金魂断盐湖钾肥 酿苦酒自饮去年11月，云天化复牌后连续暴跌，重仓持有该股的基金遭遇切肤之痛，8个跌停后基金不得不挥泪断臂出局。近期，盐湖钾肥再度上演同样一幕悲剧，7个跌停后，该股的流通市值损失高达190亿元。数据显示，上证指数探底1664点以来的三大熊股均是基金高度控盘，控盘的结果是牛市中轻易拉高股价，遇到熊市，连续暴跌而无人接盘，恶果自酿，苦酒自饮。估值法再调整基金4天浮亏45亿头戴重组桂冠的盐湖钾肥曾经红极一时，去年二季度股价高达百元。2008年6月26日该股停牌，12月26日盐湖钾肥复牌，从停牌前的86.9元高台跳水，到昨天已经创下了连续7个跌停的纪录，是今年名副其实大熊股。股价暴跌，重仓其中的上百只基金苦不堪言。据统计，截至去年三季度末，共有131只基金驻扎盐湖钾肥，持股达2.63亿股，占总股本的34%。从去年12月26日以来，盐湖钾肥每天被巨量卖单死死封在跌停板上，成交量寥寥无几。截至昨日收盘，盐湖钾肥跌至37.99元。由于此前管理层出台了基金估值新政策，也就意味着自1月5日以来，基金重仓的盐湖钾肥的估值调整为市价法计算。估值调整后新年短短四个交易日，盐湖钾肥每股损失近19元，粗略计算，131只基金共计亏损近45亿元。三大熊股 基金高度控盘统计结果显示，自1664点反弹至今，九成以上的个股全部上涨,东方雨虹、拓维信息的股价已翻番。相反，云天化、云南盐化和盐湖钾肥三只个股则大幅下跌。云天化跌幅达69.15%，是当之无愧的最熊股，云南盐化和盐湖钾肥的同期跌幅分别达62.6%和56.3%。与此同时，三大熊股都具备共同的特征———基金高度控盘。以云天化为例，截至去年9月30日，两市共有80只基金持有云天化，持股数量高达1.47亿股，占云天化总股本的27.4%，占流通股股本的70%，控盘程度可见一斑。盐胡钾肥同样如此，截至去年三季度末，盐湖钾肥总股本7.68亿股，流通股3.91亿股，基金持有近2.63亿股，占总股本的34%，占流通股本的67%。云南盐化同样被基金高度控盘。自酿苦酒 自食其果昨天盐湖钾肥打开七个跌停后，一位基金公司工作人员向记者感叹： “终于打开了。开年以来天天跌停，成交量那么一点点，基金想逃命也难啊！”“造成这种尴尬的局面，无疑是基金自食其果。”一位业内人士一针见血地指出。数据显示，2007年二季度末，基金持有云天化7527.9万股，占流通股股本的35%。截至2007年底，基金持有数量大幅增至1.26亿股，占流通股的比例增至60%。去年三季度末，基金持股增加到1.47亿股。无独有偶，基金对盐湖钾肥也是有增无减。2007年中期，基金持有盐湖钾肥的数量只有2.12亿股，到了2007年年底，基金持有的数量增至2.47亿股。2008年前三季度，基金持有的数量增至2.63亿股。分析人士认为，牛市中基金高度控盘云天化、盐湖钾肥等个股，由于筹码减少，股价自然一路走俏，市场追捧，炽手可热；然而，熊市以来，环境大变，复牌后的盐湖钾肥成了烫手山芋，投资者唯恐避之不及。连续暴跌后腰斩出局，只能是基金的唯一选择。基金没有想到在推高股价的同时，也给自己挖掘了一个“墓坑”。记者 李娜

财经 工银瑞信旗下基金在深发展开通定投业务全景网1月9日讯 工银瑞信基金周五公告，自2009年1月12日起，旗下基金将在深圳发展银行开通基金定期定额投资业务，同时参加深发展推出的基金定投申购费率优惠活动。开通基金定投的产品范围为：工银价值、工银货币、工银平衡、工银成长、工银红利、工银全球、工银添利以及工银蓝筹。1月12日起，投资者可到深发展相关业务网点办理基金定投业务申请，每月最低申购额为100元。(全景网/陈丹蓉）

财经 收评：沪基指上涨1.73% 场内基金全线飘红新浪财经讯 周五沪深基指开盘涨跌互现，全天震荡走高，收盘双双报涨。场内基金全线飘红，全天成交金额为10.86亿元，较上个交易日萎缩两成，成交量为1,102万手。沪基指开盘于2,570.79点，低开5.16点，收盘于2,620.47点，涨幅为1.73%；深基指开盘于2,678.64点，高开1.06点，收盘于2,723.95点，涨1.73%。股指方面，沪综指报收1,904.86点，涨1.42%，深成指报收6,719.88点，涨1.56%。开盘交易的32只封闭式基金全线上涨。基金裕阳涨幅最大，上涨2.54%，基金景福、基金景宏和基金银丰涨幅靠前，分别涨2.47%、2.27%和2.26%，富国天丰、瑞福进取和基金泰和涨幅靠后，分别涨0.59%、0.76%和1.12%。LOF场内交易方面，开盘交易的27只基金全线飘红。涨幅最大的是长盛同智，上涨3.21%，嘉实300、广发小盘和富国天惠涨幅靠前，分别上涨2.06%、2.00%和1.83%，招商成长、鹏华创新和长城久富涨幅靠后，分别上涨0.12%、0.29%和0.60%。ETF全线上涨。中小板ETF涨2.52%，报1.465元；上证红利ETF跌2.01%，报1.574元；上证180ETF跌1.39%，报4.390元；上证50ETF跌1.49%，报1.428元；深证100ETF跌1.92%，报2.070元。 (肖顿)     相关报道：    封基折价超30%则可重配    封基诱惑 股票类资产折价高达60%    逆市逞强 封基尽显高折价诱惑    基金理财仍是大趋势    债券基金胜过定存    基金定投分散风险    次新基金逾三成取得正收益