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财经 富国基金再获金牛基金公司大奖第六届中国基金业金牛奖评选近日揭晓。富国基金管理有限公司再度荣获“2008年度十大金牛基金公司”称号。旗下富国天益基金获评“开放式股票型持续优胜金牛基金”，这已是富国天益基金自成立以来的第三枚金牛奖杯。评选主办方称，整体来看，老牌基金公司，特别是老牌金牛基金公司在熊市中表现出更好的稳健性，取得了较好的相对收益，并且凭借丰富而完整的产品线，使得基金持有人获得更多规避市场风险的空间。有着十年历史的富国基金，己是金牛奖的常客。富国基金曾获评“2006年度金牛基金公司”，旗下多只基金产品亦曾坐拥“金牛”。如富国天益股票型基金分获2005、2006年度股票型基金金牛奖，富国天利债券型基金获2007年度债券型基金金牛奖，等等。分析人士称，富国基金凭借着“研究为本，淡化选时，均衡配置，风险管理”的投资理念，已在业内树立了良好口碑。其不论市场涨跌，稳健的投资风格与鲜明的选股思路，也为投资人所认同。截至2008年底，富国旗下4只开放式股票型基金，1只封闭式股票型基金，其年度业绩表现均位于同类产品的前1/4，共有4只权益类基金获得银河证券最近一年五星评级，整体投资业绩表现稳定。而此番“开放式股票型持续优胜金牛基金”考察了过去三年的业绩表现，天相数据显示，富国天益三年间净值增长率达227.59%，列同类产品第四位。

财经 富国天时货币暂停大额申购富国基金日前公告称，在保护老持有人利益的前提下，为了避免大资金频繁进出引起收益波动，于1月12日起暂停接受单笔100万元以上（不含100万元）的申购及转入申请，以及单个基金账户日累计金额100万元以上（不含100万元）的申购及转入申请。如单个基金账户日累计金额超过100万元，则将每笔申购根据金额由低至高排序进行确认，直至累计金额小于或等于100万元。 随着国内经济进入降息周期，债券市场于2008年下半年开始一路走高。受益于部分投资标的收益实现，富国天时货币近期业绩表现抢眼。银河证券基金研究中心1月8日数据显示，富国天时货币（B级）7日年化收益率达5.437%，富国天时货币（A级）7日年化收益率达5.198%；与此相比，当前活期存款年利率仅为0.36%。(徐国杰)

财经 封基成弃儿 逐步边缘化2008年，股票型基金平均亏损50%，交出一份惨不忍睹的答卷。然而，素有“避风港”之称的封闭式基金，平均净值亏损也高达47.32%。银河证券分析师王群航认为，封基如此糟糕的表现是很不应该的，封基不受基金公司重视，在基金业务中逐步“边缘化”，这是制度设计上的缺陷。熊市中 封基本应更灵活据Wind 统计数据，封基在2008年的平均净值损失47.32%，扣除了创新封基瑞福进取外，28只封基的净值损失依然有46.34%， 这意味着封基损失程度仅次于开放式基金中的股票型基金和偏股型基金，而超过了平衡型基金。对此，银河证券基金分析师王群航认为，封基的整体净值损失可以用“偏高”来概括。他认为，封基表现如此是很不应该的。因为在风险资产的配置策略和政策限制方面，封基比平衡型基金更加灵活。60%的仓位，这是开放式股票型基金仓位的最低限制。但是这一限制并不适用于封基，封基的规定是“投资于股票债券的比例不低于基金资产总共的80%，投资债券的比例不低于基金资产净值的20%。”可以明确的说，封基的招募说明书中并没有明确规定股票仓位的最低限制。封基的资产配置比例通常为，投资股票的比例为80%，投资国债的比例为20%。这个“80%”，政策没有规定是上限还是下限，按照基金公司一贯的做法，“80%”自然就是上限。既然是上限，而且基金契约中又没有明确规定下限，所以，封基的投资策略比平衡型基金更加灵活，仓位限制很小。牛市中仓位加大到80%，也不违规；熊市中轻仓，不买股票只买债券，也合理合法。面临暴跌，开放式股票型基金即使只有60%的仓位，也不能再减少，只能眼睁睁看着净值折损。相比而言，封基的最低仓位并没有明确规定，既然封基本身有优势，为何去年它们的亏损程度与开放式基金不相上下呢？自身的优势为何没有发挥呢？受轻视 封基成弃儿2008年初，封基为了实施大规模分红，不断卖票套现，股票仓位随即大幅下降。资料显示，基金裕阳去年一季度股票仓位降至46.1%，基金裕泽同期的仓位只有25.2%。基金天华的仓位降至60%以下。由于仓位大幅下降，封基在去年一季度表现十分抗跌，净值表现遥遥领先于开放式股票型基金。进入二季度，封基分红后，股票仓位被迫上升。二季度市场暴跌，封基净值损失不少，此后封基一直维持着高仓位。三季度末，封基的平均仓位出现了小幅上涨，平均仓位达64.16%。银河证券分析师魏慧君表示，去年四季度，封基的股票仓位仍有70%左右。既然封基前期可以大幅降低股票仓位，并且不违背契约，那为何下半年封基不能降低仓位，控制风险呢? 王群航认为，同一家基金公司里，开放式基金会更加受重视；只是在某些特定时期，个别封闭式基金才会得到“重视”，比如“封转开”的基金。可以说，出现这种结果是制度设计上的缺陷。一位分析人士向记者表示，由于封基的规模是固定不变的，基金公司收取的管理费难以增长，对基金公司的“贡献”很小。相反，只要开放式基金的业绩出色，投资者踊跃申购，基金规模变大，公司收取的管理费就大幅增长，在利益优先的情况下，封基不受基金公司重视，自然成了“弃儿”，无法与开放式基金媲美。业内人士认为，在管理费用、交易成本等因素考虑下，加上封基有限的“生命”，封基在基金公司眼中已经逐步“边缘化”。记者 李娜

财经 广发沪深300指数基金16日打开申赎本报讯 广发基金管理有限公司今日发布公告，旗下广发沪深300指数基金决定于1月16日开始办理日常申购、赎回、转换等业务。

财经 货基债基收益大幅下降本月初收益率分别仅为1.8%和0.7% 信息时报讯 (记者 曾小花) 新年开始，去年红火的债券基金和货币基金最近净值增长率直线下降，尤其是货币基金收益大不如前，偏股基一改去年“衰”样，取得了开门红的好彩头。货基收益率仅1.8%货币基金收益水平大不如前，收益较前期明显收窄，7日年化收益率仅为1.8%，较前期动辄5%以上的均值大幅降低。据Wind资讯数据最新数据显示，51只货币基金的7天年化收益率水平超过2%的只有10只，其中只有中兴现金优势货币7日年化收益率超过5%，另有11只货币基金的7天年化收益率低于1%，其中7日年化收益率最低的嘉实货币和工银瑞信货币的7天年化收益率仅有0.425%、0.415%。据业内人士介绍，货币基金收益明显收窄是因为经过去年大幅度降低利率之后，货币基金市场业绩基准的实质回报已经较以往有了明显缩水，另外，货币基金规模成倍增加后，摊薄了之前品种收益。货币基金市场收益水平出现下滑，应该说是货币基金收益的合理回调。债基收益下降不仅如此，债券基金今年以来收益也明显下降。WIND数据统计显示，60只债券基金今年以来的平均复权单位净值增长率仅为0.7%，其中复权单位净值增长率超过1%的债券基金仅有7只。位列前三甲的长盛积极配置、国投瑞银融华债券和南方宝元基金分别以1.83%、1.663%和1.57%的复权单位净值增长率位。而去年四季度以来，60只债券基金的平均复权单位净值增长率为5.44%，其中复权单位净值增长率超过10%的有4只。最高的中信稳定双利基金，达到13.99%。偏股基金出头据统计，今年以来，包括封闭式基金在内的所有偏股型基金实现了正收益的比例达到9成以上，截至11日为止，偏股基金平均净值增长率3.31%，有43只基金的收益超过了5%，其中7只基金收益率超过7%。业绩表现最好的中邮优选基金、友邦价值、金鹰中小盘，收益分别为8.49%。7.89%、7.87%。如果光看上周的话，除了4只股票型基金、3只积配型基金小幅下跌之外，其余222只股票基金和57只积配型基金在上周均出现了不同程度的上涨，其中股票基金的平均周涨幅为3.40%；积配型基金的平均周涨幅为2.48%。其中，53只股票型基金、6只积配型基金上周跑赢了同期大盘。

财经 银行开打基金定投全年优惠牌证券时报 记者 程俊琳新年伊始，银行提前布局基金销售。与基金公司自身推广定投有所不同，今年银行对这块业务更加主动。工商银行、建设银行都在其网站上发布全年基金定投八折优惠的公告，几乎涉及多数基金公司的所有基金产品。建设银行在其官方网站公告称，自今年1月1日起，对指定的290只基金产品的申购交易实行费率优惠。参加定投业务的新老客户，均能享受定投申购费率八折优惠。工商银行延续去年的优惠活动，推出了“2009倾心回馈”，对开通定投的所有基金都实施定投八折优惠。数据统计显示，2008年新发基金规模为1765亿元。这一数据不仅促使托管银行加大竞争力度，也使得非托管银行开始重视基金销售这块业务，对基金申购费率给出不同程度的优惠，但相关优惠多数限制时间段。邮政储蓄、华夏等银行和部分基金公司联合开展定投优惠活动。邮政储蓄推出的是半年期优惠时段，而华夏银行推出为期两个月的优惠活动。相关人士表示，从理财方式上来说，基金定投是一种长期理财方式，全年优惠相比时段优惠更能体现这种业务的特性。不同的银行采取不同的策略拓展基金销售市场，赚取中间销售利润。银河证券基金分析师王群航表示，在非托管银行中，深圳发展银行和北京银行近来的业务开拓相当迅猛，北京银行在2008年增聘基金销售人员，提前布局基金销售业务。相对基金公司直销四折而言，银行给出八折费率优惠仍不能算作“大手笔”。上海一家基金公司市场部负责人表示，如果单纯为了业务开拓，银行可以加大降价的优惠幅度。只是银行的柜面销售和网上银行分属银行的不同部门，为了各部门之间的协调，银行对基金定投的优惠幅度并不是太大。“但这足以说明银行对基金销售更为重视，全力开拓基金定投业务。”

财经 4只偏股基金将集中入市本报讯(记者 敖晓波) 记者获悉，近日发行的几只偏股型基金走出了前期发行低迷的阴影，近日有4只基金结束募集集中入市。 据悉，长城双动力基金1月12日结束募集，募集份额约在5亿份左右。正在发行的上投摩根中小盘基金将于1月16日结束募集，汇添富价值精选基金也将于1月19日结束募集。两只基金的募集规模目前均在5亿份左右。交银施罗德保本基金将在今天结束发行，募集金额已经在30亿左右。可见这几只基金均摆脱了前期不能在募集期内完成募集金额而不得不延长发行期的尴尬。

财经 QDII开门报忧 3角基金重现◆每经记者 张鑫(实习)发自成都受累于港股市场的疲软走势，使得重仓港股的QDII净值再度缩水。上周，QDII阵营的9只基金净值全部报跌，无一幸免。数据显示，2009年第一周，恒生指数周一开盘于15563点，截至上周五时，恒生指数报收于14377点，全周累计下跌1186点，周跌幅达到7.62%。主要投资于港股的QDII基金受此拖累，上周净值也出现了大幅下跌，平均跌幅达到5.62%。具体来说，交银环球基金净值表现相对稳定，上周跌幅为0.51%，成为上周表现最好的一只QDII基金。其余八只QDII基金周跌幅均在4%至9%的区间内，跌幅较大的QDII基金为嘉实海外与海富通中国海外基金，跌幅分别高达8.90%和8.44%；此外，工银瑞信全球和南方全球的跌幅分别为4.32%和4.55%。值得注意的是，QDII阵营中重现3角基金。数据显示，上投亚太优势1月5日单位净值为0.406元，盘桓在4角边缘。由于上周的较大跌幅，该基金单位净值于1月9日跌至0.381元；海富通中国海外的单位净值也再度跌落至1元以下。

财经 两市基指强劲反弹指数基金一马当先◆每经记者 别冶 发自北京昨日，沪深两市基指双双大涨，上证基指涨3.39%，收于2686.17点，深证基指涨2.73%，收于2790.09点；两市可交易型基金几乎全线上涨，总成交额为16.85亿元，较前一交易日放大了64.39%。指数型基金全线上涨，平均涨幅为3.96%，其中，50ETF、深100ETF和180ETF涨幅较大，分别上涨4.51%、4.5%和4.18%；中小板ETF和红利ETF涨幅较小，分别上涨3.4%和3.22%。LOF基金平均上涨2.01%，开盘交易的27只LOF基金，1只下跌，26只上涨。其中，嘉实300涨幅最大，涨幅高达4.55%，融通巨潮和广发小盘也涨幅居前，分别上涨3.61%和3.17%；下跌LOF基金为鹏华创新，跌幅为0.1%。封闭式基金平均上涨2.62%。其中，基金科瑞、兴和、同益和金泰涨幅较大，涨幅均在3.5%~3.6%；下跌封基为富国天丰，跌幅为0.39%。另外，创新封基瑞福进取、大成优选和建信优势分别上涨3.32%、2.34%和1.92%。方正证券认为，股市投资环境一片大好。我国政府在出台了四万亿经济刺激计划后，又明确了积极的财政政策和宽松的货币政策，目前正在对刺激计划进行落实。钢铁、汽车的振兴计划即将公布，其它八大产业的振兴计划也在积极制定之中，“两会”前国家或还将出台一系列措施。但是，由于12月份的经济数据将于本周开始发布，市场或将提前反应，对于近期的大盘走势投资者应该保持一定的谨慎。媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。     相关报道：    广发沪深300指数基金16日打开申赎    定投指数基金 静候时间玫瑰    指数基金暴涨 中小板ETF显疲态    封基成疯基 与分红题材无关    封基成弃儿 逐步边缘化    折价扩大分红无期 封基2009年亮点少    资金提前布局封基上演分红行情

财经 今年投基需关注小而美□上投摩根基金 李 佳2008年，A股市场经历了罕见的深度下跌，基金净值也缩水较大。而在2009年，预计各个行业和板块会出现很大的分化，因此，不同基金的业绩也会出现分化，2008年那种众基齐跌的局面很难持续。在2009年的基金投资中，投资人更应该关注中小基金。中小基金普遍的特点是“多动”，不断在市场上谋求低买高卖的机会。在结构性市场中，中小基金有可能较好地把握机会，尤其是在市场相对底部开始运行的新发基金，如果能在较长的建仓时期内谨慎判断市场风格变化，谨慎建仓，将有可能取得更好的投资结果。对于中小基金的投资标的——中小市值股票扮演着“春江水暖鸭先知”的角色。一般来说，中小企业的起点较低，有较好的高成长机会，在全球景气下降周期中，中小企业所承担的风险也较低。不可否认的是，在市场特定的阶段，基金规模大小对基金的操作管理会有不同的影响，就目前的市场而言，中小基金可能更便于基金经理操作。可见，在市场经历暴跌之后的恢复期、震荡上行期，中小股票的表现明显优于大盘股。因此，在类似行情中，投资人需多关注中小基金。然而，中小基金的管理难度较高，对基金经理的选股能力和研究团队对市场、个股的把握能力都有较高的要求。因此，在选择该类产品时，投资人可聚焦品牌较好、投研实力较强、有选股优势的基金公司，再选择其旗下的小基金，为您2009年的基金投资做好“双重配置”。

财经 众基金新年转向 做多资金多渠道入市新年伊始，以往操作保守、惜金如命的基金公司悄然开始转向。龙头基金悄悄转向去年9月，由于市场单边下跌风险较大，华夏行业基金、华夏蓝筹基金和华夏稳增基金又宣布暂停申购状态。可到了2009年年初，华夏基金却开始转向。华夏基金近日公告称，旗下5只股票基金将自1月14日起恢复办理正常的申购业务。其中包括华夏优势增长基金、华夏成长基金、华夏行业基金、华夏蓝筹基金和华夏稳增基金这5只基金。市场人士表示，中国最大基金公司此时大规模打开股票基金申购将被市场视为华夏基金转向做多的重要标志。新股基纷纷开闸 在老基金纷纷打开申购的同时，股基也成为牛年首批开闸的新基金。记者昨日从证监会获悉，中银行业优选灵活配置混合证券基金和易方达行业领先企业股票基金近日获监管部门放行，成为今年首批新基金。显然，随着市场大幅调整，监管层对市场做多的态度不言而喻。另据记者了解，目前正在发行的长城双动力、上投摩根中小盘、汇添富价值精选、交银施罗德保本以及广发沪深300等5只偏股型新基金都不会出现延长募集的情况，可见股基的发行有所回暖。据有关人士推算，春节后，这5只新基金大概能提供25亿入市新资金。(记者 丁?)

财经 兴业全球基金获批专户理财资格⊙本报记者 徐婧婧 新年伊始，专户理财又传来获批消息。记者获悉，经中国证监会批准，兴业全球基金公司日前获得了专户理财资格。2008年1月1日，《基金管理公司特定客户资产管理业务（即专户理财业务）试点办法》开始施行。基金公司由此掀开申报专户资格的热潮。 南方基金、易方达基金、嘉实基金等首批9家基金公司在2008年2月14日获准开展专户理财业务。随后，包括交银施罗德、华安、华夏、建信等在内的8家基金公司第二批获准开展专户理财业务。9月份，中银国际基金公司成为2008年最后一家获得专户理财资格的公司。截至目前已有超过30家的基金公司获得专户理财资格。 基金专户理财推出之初，市场一度对其前景抱乐观预期。但据不完全统计，2008年基金专户理财业务规模仅为30亿元左右，这一数字和预期存在较大距离。宏观经济形势大逆转、股市持续低迷等多重因素，严重打击了基金专户理财业务的发展。不过，有关人士指出，随着市场信心的逐渐恢复，公募基金专户理财业务有望为市场提供相对稳定的资金来源，优化市场资金结构。而其“投资范围广、投资品种和比例灵活”的特点正不断得到投资者认可，2009年基金专户理财规模可能将再上新台阶。

财经 兴业获准专户理财信报讯(记者 仇兆燕) 昨日记者获悉，经证监会批准，兴业全球基金公司日前获得了专户理财资格。宏观经济形势逆转、股市持续低迷等多重因素，严重打击了基金专户理财业务的发展。专家指出，随着市场信心的逐渐恢复，投资风格稳健、整体业绩优秀的基金公司必定能率先获得专户理财客户的青睐。

财经 十只偏股新基蓄势待发 次新基金加大入市力度次新基金建仓期届满前大幅增加股票仓位证券时报 记者 朱景锋随着日前中银行业优选灵活配置混合型基金获批，已经获批而尚未发行的新偏股基金数量达到10只。据了解，这些公司正在进行新基金发行前的准备工作，预计偏股型新基金将于节后迎来发行小高潮。而次新基金在建仓期届满前纷纷加大入市力度，股票仓位大幅度增加。十只基金节后发行工银瑞信基金公司近日获批了一只沪深300指数基金，据该公司有关人士透露，这只基金计划于节后上市发行。这也是继去年底广发沪深300指数基金和富国天鼎中证红利增强指数基金之后，又一只集中发售的指数基金，同时也是第六只以沪深300指数为跟踪标的的指数基金。而来自易方达基金的消息显示，易方达行业领先企业股票型基金已于年前获批，将于节后发行。兴业基金有关人士表示，去年底获批的兴业有机增长混合基金预定于2月下旬首发。据悉，要赶在2月份发行的还有光大保德信均衡增长股票基金。诺安成长股票基金已经于去年11月14日获批，据介绍，正在进行发行前的准备工作，春节过后将择机发行。另外，去年10月31日获批的银河行业优选和泰达荷银品质生活混合基金也将于春节后发行。据万家基金公司人士介绍，由于春节前工作日较少，并且还要等待托管行销售档期，因此，旗下新基金万家精选股票基金可能排到4月左右发行。等待春节后发行的还有深圳一家公司去年11月14日获批的股票基金和近日获批的中银行业优选基金。次新基金汹涌入市一方面新批基金蓄势待发，欲在节后掀起发行高潮，另一方面新成立的偏股基金在建仓期截止前纷纷加大入市力度，股票仓位大幅度提高。汇丰晋信2026基金经理蔡立辉日前表示，出于对上市公司业绩滑落的担心，2026基金的建仓步伐一直非常谨慎，建仓速度较慢。随着基金合约规定的建仓期限的临近，2026基金在去年12月份加快建仓速度，股票资产比例也有了大幅度提高。截至去年12月31日，股票资产比例已经超过了基金合同规定的60%的下限。据了解，汇丰晋信2026于去年7月23日成立，经过6个月的建仓期，应在今年1月23日前完成建仓。另外，建仓期临近结束的还有去年7月16日成立的友邦华泰价值增长基金和广发核心精选基金，7月25日成立的新世纪优选成长股票基金和中欧新蓝筹混合基金，以及7月30日成立的信达澳银精华配置基金。从上述基金净值波动幅度和基准指数的波动情况来看，友邦华泰价值增长基金已经于去年底完成建仓，目前仓位较高，上周单位净值涨幅高达7.89%，在股票基金中排名第二。新世纪优选成长仓位同样很高，上周净值涨幅达到6.28%，排名第九。去年底完成建仓的国海富兰克林深化价值上周涨幅达到6.08%，排名第11名。不少次新基金不仅在建仓期届满前成功建好股票仓位，而且绝对仓位还较高，因而较好地把握了本轮上涨行情。业内分析人士表示，经过去年的大幅下跌之后，目前的市场环境已经较去年发生了极大的变化，A股的结构性机会已经显现，次新基金可能会摒弃去年“不到最后时刻不建仓”的策略，建仓速度可能较为分化，不排除一些基金在成立后迅速建仓的可能。     偏股型基金发行回暖 5只基金即将入市    偏股型基金跑赢大盘    2008冬季市场的一抹亮色 偏股型基金再成热点    次新基金逾三成取得正收益    次新基金博得正收益 股票型基金表现出色    近5成次新基金08年正收益 机构成为最大赢家

财经 华商基金继续参加光大银行定投优惠本报讯 华商基金公司今日发布公告称，为了答谢广大投资者对公司的支持和厚爱，经公司与光大银行协商一致，公司拟于1月19日起继续参与光大银行定投申购费率优惠活动。据悉，1月19日起，投资者凡在优惠期内通过光大银行以定投方式投资华商领先企业混合型基金和华商盛世成长股票型基金可继续享受申购费率8折优惠。若享受优惠折扣后申购费率低于0.6%，则按0.6%执行；原申购费率等于或低于0.6%及适用固定费率的，则按原费率执行。投资者申请开办定期定额投资业务每期扣款金额最低不少于300元(含)。(陈 墨)

财经 华夏基金荣获金牛奖九项大奖本报讯 日前，第六届中国基金业金牛奖揭晓，华夏基金荣膺“2008年度十大金牛基金公司”奖，这已是该公司第四次荣获该奖项。同时，华夏基金在本次评选中一举获得八项基金单项奖，成为获奖最多的基金管理公司。华夏基金管理公司作为经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一，截至2008年底资产管理总规模超过2000亿元，是行业中唯一一家资产管理规模超过2000亿元的基金管理公司；旗下公募基金规模超过1880亿元，在61家基金管理公司中排名第一。(李清香)

财经 国泰和友邦华泰报告均称可逐步提高股票配置□本报记者 徐国杰 上海报道 国泰基金和友邦华泰基金在日前相继发布的09年投资策略报告中都建议，可以逐步提高股票资产配置，未来一段时间内关注重点仍然是宏观经济政策的变化和具体经济刺激方案的出台。友邦华泰认为，因为货币政策时滞在6至12个月，预期2009年中期将显现流动性大规模回流。总的来说，本轮中国经济的调整将以短期剧烈的方式展开，随着PPI的快速回落至负数，2009年上半年面临较大的通缩压力；在政府宽松的货币政策刺激下，货币供应量增速会随着货币乘数的上升而走高，从而走出通缩周期，逐步进入温和通胀周期，转变的时点乐观估计是2009年下半年。国泰基金预期，政府将可能释出更多具体的经济刺激方案。虽然投资意愿不强、需求放缓以及出口受阻会令中国经济遭受一定压力，但积极的财政政策将会逐渐发挥效用，特别是4万亿投资计划将对未来两年的经济增长发挥较大推动作用。

财经 基金不再过度悲观 静候出击时点3月以后局势将更明朗□本报记者 易非 深圳报道 昨日两市小幅低开之后，一路震荡走高，沪综指大涨65点，最终收于1928点，深成指上涨281点，收于6811点。两市成交量再度超过千亿。这种重燃激情的做多力量中，显然有一部分来自基金。一些基金在接受记者采访时说，2008年12月份的M2增速以及货款增速均超出市场预期，这说明适度宽松的货币政策已经奏效，对于宏观经济预期不能过于悲观，在某种意义上，市场的底部已经探明。但部分香港、内地基金经理则表示，他们主动大规模出击中国股票可能还是要等到3月以后，届时年报数据应该基本清楚，而且3月后，企业也将陆续接到海内外2009年的新订单，经济究竟能否升温将更加清楚。“现在还不是最差的时候”此前基金对市场的预期并不是太乐观。在某投资发展公司1月份对基金经理的调查中，近九成的受访者预期未来12个月上市公司的盈利为负增长，认为还可维持零增长或正增长的受访者比例再次下降至12%，超过半数的受访者认为未来12个月的盈利增速在-20%到-10%之间。与盈利预期相对应，1月份选择未来3个月持平仓位的受访者比例大幅上升至66%。同时，受访者对管理层政策出台表示乐观的比例大幅下降至47%，持中性看法的受访者上升为了53%。有迹象显示，昨日公布的货币数据可能改变了部分基金经理的悲观预期。多位基金投资人士表示，12月份M2增速反弹至17.82%、12月份人民币贷款增加7718亿元，均远远超出市场预期。银行信贷规模在中国企业融资结构中占比达到80%左右，这一数据对中国经济的内需、企业扩张非常重要。这一规模的有效扩大，有助于改变市场对宏观经济的悲观预期。记者在采访中同时了解到，采取等等看的基金投资人士仍然不少。无论是乐观还是悲观的，他们把主动出击的时点放在了今年3月份，南方基金投资人士预计一季度末，随着存货消化和信用市场恢复正常以及政府刺激政策陆续到位，经济将形成第一波反弹。考虑到股票市场一般领先经济周期6-9个月，很可能在2008年四季度到2009年一季度之间确定市场底部。景顺亚太区投资总监何淑懿相信，由于宏观经济仍然健康，A股将在全球率先反弹。但她认为，现在还不是进入的好时机，因为国内企业要到3月份才开始接到海内外2009年的订单，只有3月份过完，才能开始“断言”2009年中国经济能否升温。从年报披露的时间表看，基金选择3月份出击也有道理。按照进度，3月份很多上市公司的年报都将披露完毕。部分基金投资人士认为，如果年报数据大幅低于市场预期，市场可能会进一步下挫，所以现在也许还不是最差的时候。当年报披露接近完成之时，市场对于业绩的担心就应该告一段落了。金融股先入基金法眼不过，昨天的盘面显示，一些基金可能已等不及3月那个最佳的时点，开始动手加仓。他们的重点显然集中在受益于货币政策放松的金融类股。从昨天的盘面情况来看，金融类股票已经全面启动，证券类股票涨幅均在9%以上，保险股中，中国平安涨幅8.15%，中国人寿上涨5.03%，在银行股中，浦发银行上涨8.08%，招商银行上涨6.24%，深发展上涨7.71%。基金选择这一板块可能筹划已久。细读基金的2009年报告，可以发现基金均对金融类股票有所青睐，如景顺长城基金认为，金融板块属于虚拟经济，既依托于实体部门，又一定程度上直接受益于流动性的增加。随着实体经济逐步复苏和流动性日益充裕，金融板块也会受益。从受益的顺序来看，证券行业与股市表现直接相关，最早复苏，保险在降息周期解禁尾声和股市复苏阶段，也会趋势性上涨，银行业由于信用成本的发生滞后于实体经济12个月左右，会有一定滞后性。鹏华基金表示对受益于货币政策放松的金融股将加大配置力度。南方基金表示，虽然企业经营困难的负面消息也会见诸报端，但当前估值已有一定吸引力。他们的举动会产生羊群效应吗？这还需要观察。但可以确定的是，在这些基金跃跃欲试之时，保持仓位不动的基金正承受着巨大的考验，因为新一年的排名赛已经开始。 3月以后局势将更明朗□本报记者 易非 深圳报道 昨日两市小幅低开之后，一路震荡走高，沪综指大涨65点，最终收于1928点，深成指上涨281点，收于6811点。两市成交量再度超过千亿。这种重燃激情的做多力量中，显然有一部分来自基金。一些基金在接受记者采访时说，2008年12月份的M2增速以及货款增速均超出市场预期，这说明适度宽松的货币政策已经奏效，对于宏观经济预期不能过于悲观，在某种意义上，市场的底部已经探明。但部分香港、内地基金经理则表示，他们主动大规模出击中国股票可能还是要等到3月以后，届时年报数据应该基本清楚，而且3月后，企业也将陆续接到海内外2009年的新订单，经济究竟能否升温将更加清楚。“现在还不是最差的时候”此前基金对市场的预期并不是太乐观。在某投资发展公司1月份对基金经理的调查中，近九成的受访者预期未来12个月上市公司的盈利为负增长，认为还可维持零增长或正增长的受访者比例再次下降至12%，超过半数的受访者认为未来12个月的盈利增速在-20%到-10%之间。与盈利预期相对应，1月份选择未来3个月持平仓位的受访者比例大幅上升至66%。同时，受访者对管理层政策出台表示乐观的比例大幅下降至47%，持中性看法的受访者上升为了53%。有迹象显示，昨日公布的货币数据可能改变了部分基金经理的悲观预期。多位基金投资人士表示，12月份M2增速反弹至17.82%、12月份人民币贷款增加7718亿元，均远远超出市场预期。银行信贷规模在中国企业融资结构中占比达到80%左右，这一数据对中国经济的内需、企业扩张非常重要。这一规模的有效扩大，有助于改变市场对宏观经济的悲观预期。记者在采访中同时了解到，采取等等看的基金投资人士仍然不少。无论是乐观还是悲观的，他们把主动出击的时点放在了今年3月份，南方基金投资人士预计一季度末，随着存货消化和信用市场恢复正常以及政府刺激政策陆续到位，经济将形成第一波反弹。考虑到股票市场一般领先经济周期6-9个月，很可能在2008年四季度到2009年一季度之间确定市场底部。景顺亚太区投资总监何淑懿相信，由于宏观经济仍然健康，A股将在全球率先反弹。但她认为，现在还不是进入的好时机，因为国内企业要到3月份才开始接到海内外2009年的订单，只有3月份过完，才能开始“断言”2009年中国经济能否升温。从年报披露的时间表看，基金选择3月份出击也有道理。按照进度，3月份很多上市公司的年报都将披露完毕。部分基金投资人士认为，如果年报数据大幅低于市场预期，市场可能会进一步下挫，所以现在也许还不是最差的时候。当年报披露接近完成之时，市场对于业绩的担心就应该告一段落了。金融股先入基金法眼不过，昨天的盘面显示，一些基金可能已等不及3月那个最佳的时点，开始动手加仓。他们的重点显然集中在受益于货币政策放松的金融类股。从昨天的盘面情况来看，金融类股票已经全面启动，证券类股票涨幅均在9%以上，保险股中，中国平安涨幅8.15%，中国人寿上涨5.03%，在银行股中，浦发银行上涨8.08%，招商银行上涨6.24%，深发展上涨7.71%。基金选择这一板块可能筹划已久。细读基金的2009年报告，可以发现基金均对金融类股票有所青睐，如景顺长城基金认为，金融板块属于虚拟经济，既依托于实体部门，又一定程度上直接受益于流动性的增加。随着实体经济逐步复苏和流动性日益充裕，金融板块也会受益。从受益的顺序来看，证券行业与股市表现直接相关，最早复苏，保险在降息周期解禁尾声和股市复苏阶段，也会趋势性上涨，银行业由于信用成本的发生滞后于实体经济12个月左右，会有一定滞后性。鹏华基金表示对受益于货币政策放松的金融股将加大配置力度。南方基金表示，虽然企业经营困难的负面消息也会见诸报端，但当前估值已有一定吸引力。他们的举动会产生羊群效应吗？这还需要观察。但可以确定的是，在这些基金跃跃欲试之时，保持仓位不动的基金正承受着巨大的考验，因为新一年的排名赛已经开始。

财经 宝盈基金公司聘任副总经理证券时报记者 程满清本报讯 宝盈基金管理有限公司今日发布公告，经公司董事会审议通过，决定聘任胡东良担任副总经理职务，该项高级管理人员任职资格事项已获中国证监会核准。

财经 宝钢年金项目花落易方达等六家机构证券时报记者 杨 磊本报讯 经过长达一年时间的筛选，国内最大钢铁集团———宝钢集团的首笔企业年金日前最终敲定投资管理人名单，易方达基金等6家机构中标。该年金也是目前上海地区除上海企业年金过渡计划以外最大的年金项目。据悉，作为国内最大钢铁企业和世界500强的宝钢委托华宝信托作为受托人成立专门的年金投资管理人评审小组，该项目的竞争也十分激烈。易方达基金等6家机构凭借强大的投研实力、完备的风险控制体系以及过往的稳健业绩最终入选。易方达基金上海分公司负责人介绍，奉行严格资产配置规则和风险控制流程，已运行的年金项目这两年取得不错的业绩，是易方达年金赢得市场赢得客户的重要原因。近三年来，易方达基金除了获得工行、中行、中国网通等大型央企的企业年金合同以外，在华东地区赢得了长江养老企业年金过渡计划，浙江的杭金衢高速公路公司，安徽的淮南、淮北、皖北煤电企业，以及江苏的徐州矿业企业年金合同。在华南地区也赢得了深交所等客户的年金合同。

财经 工银瑞信沪深300指数基金正式获批证券时报记者 孙晓霞 朱景锋本报讯 银行系基金公司首只指数基金即将面世。记者从工银瑞信基金管理公司了解到，该公司旗下第十只开放式基金———工银瑞信沪深300指数基金日前正式获批，并将于春节后开始募集。据了解，作为一只主投沪深300指数的股票型基金，该基金将采用完全复制法跟踪标的指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合，基金股票资产中80%以上将直接锁定于标的指数成分股与备选成分股。业内人士指出，在目前的市场情况下，工银瑞信基金公司推出沪深300指数基金，不仅进一步完善了公司的产品线，更为广大投资者适时提供了进行资产配置、分享市场长期成长的理想投资工具。工银瑞信作为我国首家银行系基金公司，截至2008年末，整体资产管理规模逾900亿元，其中，共同基金规模达752亿元，居行业第6位；2008年，工银瑞信在整体投资业绩、客户服务以及风险控制等方面表现优异，该公司综合资产管理能力跨入行业4强(银河证券基金研究中心)，旗下工银价值、工银强债、工银货币基金分别进入同类基金前10名，其余各只基金也都位于同类前1/4(据晨星统计)。

财经 工银瑞信沪深300指数基金获批◆每经记者 别冶银行系基金公司首只指数基金工银瑞信沪深300指数基金即将面世。据悉，该基金日前正式获批，并将于春节后开始募集。据了解，作为一只主投沪深300指数的股票型基金，该基金将采用完全复制法跟踪标的指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合，基金股票资产中80%以上将直接锁定于标的指数成分股与备选成分股。工银瑞信作为我国首家银行系基金公司，截至2008年年末，整体资产管理规模逾900亿元。

财经 指数基金再度开闸【本报讯】(记者 杨勇)银行系基金公司首只指数基金——工银瑞信沪深300指数基金即将面市。工银瑞信基金管理公司昨天透露，该基金日前已正式获得批准，春节后开始募集。这将是该公司旗下第10只开放式基金。作为一只主投沪深300指数的股票型基金，工银瑞信沪深300指数基金将采用完全复制法跟踪标的指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重，构建基金股票投资组合。基金股票资产中80%以上将直接锁定于标的指数成分股与备选成分股。分析人士指出，随着经济调整周期逐步结束，经济增速有望见底并逐渐回升，股市对此会提前反映，并走出底部。

财经 收评：沪基指微涨0.33% 逾九成封基上涨新浪财经讯 周四沪深基指大幅低开，盘中宽幅震荡，午后反弹回升，收盘双双翻红。两市逾九成封基上涨，全天成交金额17.87亿元，较上一交易日略有放大，成交量1,867万手。沪基指开盘于2,656.75点，低开29.42点，收于2,694.97点，涨幅为0.33%；深基指开盘于2,762.53点，低开27.56点，收于2,811.05点，涨幅为0.75%。股指方面，沪综指报收1,920.21点，跌幅为0.45%，深成指报收6,789.53点，跌幅为0.20%。开盘交易的32只封闭式基金29只上涨，1只持平，2只下跌。上涨基金方面，涨幅前三位是基金久嘉、基金兴华和基金金泰，分别上涨2.44%、1.81%和1.61%，涨幅居后三位的基金分别是基金天华、基金丰和和基金金盛，分别上涨0.27%、0.40%和0.40%；建信优势涨跌持平；下跌基金方面，瑞福进取和富国天丰分别下跌0.99%和0.22%。LOF场内交易方面，开盘交易的27只基金11只上涨，6只持平，10只下跌。上涨基金涨幅均在1%以内，其中涨幅最大的是嘉实鹏华治理，涨幅为0.85%；下跌基金方面，10只基金跌幅也均在1%以内，跌幅最大的是融通领先，跌幅为0.59%；博时主题、鹏华价值、万家公用、景顺资源、中欧趋势和兴业趋势收盘涨跌持平。ETF多数下跌。中小板ETF上涨0.07%，报1.490元；上证红利ETF下跌0.81%，报1.591元；上证180ETF下跌0.27%，报4.472元；上证50ETF下跌0.89%，报1.447元；深证100ETF下跌0.81%，报2.105元。(肖顿)     封基成弃儿 逐步边缘化    折价扩大分红无期 封基2009年亮点少    资金提前布局封基上演分红行情    封基分红或将带来短暂交易性机会    关注封基分红填权效应    年前转战封基分红行情    封基长期投资价值突出

财经 沪基指半日下跌0.81% 两市近八成封基飘绿全景网1月15日讯 沪深基金指数周四早盘收低，两市近八成封基下挫，因A股市场再度陷入调整。沪基指开盘于2656.75点，低开29.42点，午盘收盘于2664.29点，跌21.88点或0.81%；深基指开盘于2762.53点，低开27.56点，午盘收盘于2779.19点，跌10.90点或0.39%。两市基金半日成交金额为8.75亿元，成交量为896.1万手。从盘面上看，开盘交易的32只封闭式基金中，4只上涨，3只持平，25只下跌。基金开元、基金同益、基金安顺、基金安信成为上涨的四只基金，分别涨0.51%、0.45%、0.34%和0.09%；下跌基金方面，瑞福进取领跌封基，半日下挫1.49%，其他靠前的有基金丰和跌1.38%，建信优势跌1.05%，基金裕阳跌0.77%，基金裕泽跌0.71%，基金裕隆跌0.70%。LOF场内交易方面，开盘交易的27只基金中，4只上涨，1只持平，22只下跌。招商成长、鹏华治理、鹏华创新、大摩资源成为上涨的四只基金，分别涨0.35%、0.28%、0.20%和0.17%；下跌基金方面，嘉实300下跌1.58%，跌幅最大，其他跌幅较深的有融通巨潮跌1.27%，融通领先跌1.19%，天治核心跌0.75%，长城久富跌0.69%，南方高增跌0.65%。ETF全线下跌。上证50ETF跌1.64%，报1.436元；上证180ETF跌0.94%，报4.442元；上证红利ETF跌0.87%，报1.590元；深证100ETF跌1.09%，报2.089元；中小板ETF跌0.67%，报1.479元。（全景网/雷鸣）

财经 流动性充裕演绎小牛 基金经理重新垂青大盘股本报记者 张伟霖 流动性骤然放大。 根据央行13日公布的数据显示，去年12月份，金融机构人民币各项贷款显著加速，按可比口径计算，月末贷款余额同比增长18.76%，较前一个月加速2.74个百分点。当月新增信贷7718亿元，远高于历年12月信贷投放水平。 受此刺激，1月14日，沪指企稳1900点，收市报1928.87点，其中受益流动性最为明显的有色金属板块涨幅居前。 而在此流动性充裕背景下，部分基金开始憧憬春节前后的“小牛”市，市场“前高后低”的逻辑判断也开始悄然兴起。 流动性预示“前高后低” 事实上，早在上周，关于去年12月份银行信贷超额增长的消息已经在业内传开。上海某基金经理对记者表示，这种传闻的依据就在于，一是持续大幅降息的效应，二来则是中央计划中新增的千亿投资如数到位的判断。尤其是考虑到千亿投资及其带动数千亿的相应配套，去年12月的信贷超预期也就顺理成章。 业内同时预计，这种信贷大幅增长的现象在一季度仍将持续。据北京某基金公司固定收益部总监对记者表示，据其从部分券商得来的消息是，有一些大行一季度制定的信贷目标就将超过了全年计划40%。 该总监解释，虽然按照往年的规律也都是一季度的计划信贷目标占比较高，但往年在高峰时也不过在35%左右，但从今年的态势而言，其力度无疑将更大。“因为现在已经不像往年一样有额度上的限制，同时一季度预计可上马的项目也将居多。”上述总监判断，由此造成的结果是：上半年的流动性将会非常充裕。 这种逻辑同样也是得到上海某股票型基金经理的认可。该基金经理认为，虽然此前在对2009年的展望中，他也和部分同行们一样预期经济和股市将在2009年下半年复苏，但在一季度流动性充裕的结果毋庸置疑的背景下，如今他更倾向于中金公司最新的周报观点，即股市的前高后低。 “现在是趁着钱多，基金很难说能忍住不去炒一把。” 而在中金公司在最新的策略报告中表示，对“前高”的判断主要基于几个方面，一是由于上市公司业绩披露期多集中在3月之后，最近一段时间市场处于相对的数据真空期。二是大宗商品价格已然有企稳的迹象。三就是市场流动性充裕。 中金认为，长端国债利率不断回落到2.27%，这一水平已是历史最低水平，下行空间很小，这也意味着债券价格高企的局面难以持续，资金势必考虑回避债市的泡沫，从债券市场流向股市和期货市场，再加上政策给予的良好预期,业绩和宏观数据又处于相对真空期，因此，大宗商品及股票的行情暂时不会结束。 但对于“后低”的判断，则是中金认为政策对经济周期的拉动作用不是非常明显，中国经济要真正走出底部，还是要靠内需来拉动，因此下半年可能经济的实际增长达不到多数投资者的预期，而一旦下半年投资者的乐观预期落空，股市必将受到打击。 中金认为当业绩和宏观数据证明经济回暖低于预期、国债收益率水平恢复至一个相对正常的水平(3%-4%)时，“前高”的行情也许就将出现拐点。 一季度做多大盘蓝筹？ 从一月间的基金动向来看，部分基金可能已经开始为“前高”的行情悄然布局。 根据德圣基金研究中心的数据显示，继在去年12月最后一周，扣除因股市下跌被动仓位变化因素，以股票投资为主的基金实际仓位增幅都超过了4%后，2009年1月首周基金的仓位继续有所提高。 德圣基金研究中心1月8日的仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续处于小幅上升的趋势中。以股票投资为主的基金实际仓位都出现1.5%以上的小幅上涨。目前股票型基金平均仓位已经达到了71.82%。 而在14日，作为基金业内老大的华夏系旗下五只基金则是蹊跷地集体打开申购，这种做法似乎意味深长。 尤其是在从2007年10月起，因预期市场见顶而一直处于暂停申购的华夏行业基金、华夏蓝筹基金和华夏稳增基金等三只基金更是首次打开申购。对此，华夏相关人士对记者表示，华夏基金对2009年股票市场的看法是，市场具有较大的不确定性，但存在结构性投资机会，因此对于能够承担一定风险挑战的投资人，在2009年可以适当增加股票基金的配置。 同样是在1月，更多的基金经理将目光从前期活跃的小盘股上投向了大盘股上。根据莫尼塔一月的基金经理调查显示，在1月份选择超配大盘股的基金经理比例已经从去年12月的不到15%飙升至接近30%，而超配小盘股的基金经理比例则从12月的接近50%骤降至30%。 此前大盘股与小盘股的表现差距巨大。按照总市值加权法计算，2008年12月份小盘指数上涨了16.78%，大盘指数却下跌了4.64%。即使是到了2009年第一周，虽然市场喜迎开门红，但小盘股强势依旧，而核心大盘股依然表现较弱。其中小盘指数上涨了10.07%，大盘股表现仍是差强人意，仅微幅上涨了2.33%。 对此，上述上海某基金经理表示，从股票的流动性来说，大盘股无疑能够容纳更加充裕的资金。 中金公司也指出，随着反弹行情如果能在政策带来的乐观预期下进一步发展，前期涨幅不大的权重股将会引起投资者关注。     08年熊市将基金经理赶下神坛 金融海啸惹的祸    基金经理人预测09年亚洲股市回报率将达10%    未来3个月仅三成基金经理考虑增仓    基金经理盘点：三年论剑 十大王牌    四成基金经理伺机增仓    基金经理业绩过差应就地免职    十大王牌基金经理新鲜出炉

财经 海外基金暗地集结伺机来成都抄底房产受美国金融海啸的牵连，包括摩根士丹利等在内的国际投行最近大规模撤离中国房地产物业投资市场。就在市场争论外资对中国房地产市场兴趣是否仍在的同时，一批来自海外的房地产私募基金却在暗地集结，伺机进入内地房地产抄底。昨天，位于香港的中信资本控股即发出了有关基金募集完毕、准备在成都等城市收购和参股房地产开发商及项目的公告。私募房地产基金逢低进入实际上，中信资本一直以来都与地产公司合作密切，早在几年前万科就曾与中信资本签订协议，共同成立基金投资万科及其关联公司开发的房地产项目。中信资本首席执行官张懿宸昨天在公告中称，尽管当下资金募集环境不容乐观，但中信资本凭借以往两只专注于中国房地产投资基金所取得的成绩，其旗下第三只房地产基金——中信资本中国房地产发展基金III仍然得到了国际投资者的支持。该基金向来自欧洲、美国、中东和日本的机构投资者，以及中信资本的种子资金成功募集共4亿美元，已于2008年12月底完成募集。 张懿宸透露，中信资本中国房地产发展基金III将投资于项目发展、收购及对内地房地产开发商进行股权投资。该基金将集中投资于大陆一线和二线重点经济城市的住宅开发项目，珠三角、长三角、环渤海湾地区，以及包括成都、武汉和重庆等在内的其他主要城市将是投资主要区域；此外，该基金还计划对内地领先的和具有上市潜力的房地产开发商进行股权投资。 中信资本董事总经理兼房地产投资部门主管程骁远表示，应对市场周期性波动，可采取追求中期资本增值的投资策略。而投资基金覆盖物业开发、物业收购以及股权投资，则可以更进一步获取市场商机。 房地产融资渠道放宽 自2008年下半年以来，不断有外资套现在华物业的消息传出，国内一线城市物业价格已经开始大幅下跌，房地产市场全年并购总额达到41亿美元，同比上年降低18.3%。这引起人们对外资抽离可能对国内房地产市场造成冲击的忧虑。而上述基金的成立，则给了市场另外的信号：机会仍在。 此外，随着信贷限制的放松，2009年人民币贷款也有望变得相对容易。仲量联行表示，目前引入房地产投资信托基金以及放宽对保险公司直接投资于国内房地产市场的限制这两项方案正在审议之中，这些政策的最终出台可能使2009年整个商业地产投资市场的发展格局发生根本性的变化。 业内人士：好事情欢迎来 成都房地产业人士透露，多年来房地产开发商的融资渠道较为单一，对银行信贷过度依赖。而国务院近期发布的“国九条”和“金融30条”中都明确指出要创新融资方式，通过并购贷款、房地产信托投资基金、股权投资基金和规范发展民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道。从中信资本此次释放出的信号看，在目前物业项目和开发商资产估值降低的情况下，私募股权投资基金已经开始大规模进入，这是件好事情。房地产业还非常渴望真正公募意义上的房地产信托投资基金今年推出，这将具有划时代意义。“房地产信托投资基金是通过发行股份或受益凭证，吸引社会大众投资者的资金，选择房地产项目和业务进行组合投资，这将成为房地产业直接融资的重要渠道。” 记者罗曙驰

财经 股票型券商理财产品上月业绩不如基金证券时报记者 韦小敏本报讯 普益财富日前公布的数据显示，去年12月份股票型券商理财产品平均收益率为1.32%，虽超越了沪深300指数，但却是2008年中首次业绩落后于股票型基金。据了解，去年12月份股票型基金的平均收益率为2.55%，跑赢股票型券商理财产品超过1个百分点。研究报告认为，造成去年12月份券商股票型理财产品业绩逊于基金的原因主要有三点。首先，基金和券商集合理财产品股票仓位不同。在前期下跌中，股票型券商集合理财产品和股票型基金都同时降低了股票仓位，但股票型券商集合理财产品仓位下限普遍在0%—30%之间，而基金股票仓位下限为60%左右。去年年底的大盘上涨让基金在股票仓位上占到了先机，从而获得的收益超越了股票型券商集合理财产品。其次，基金在去年12月份的调整中对股票的选择?热点的把握都非常到位，准确的操作使得基金不仅超越了大盘，而且也超越了投资结构相仿的股票型券商集合理财产品。

财经 超百亿份额大笨象基金去年四季度申赎平稳证券时报记者 杜志鑫本报讯 去年底超过百亿份额的70只“大笨象”基金，去年四季度并未出现大额赎回，而且还有5只“大笨象”基金出现了净申购。由于规模较大，“大笨象”基金要做好业绩面临较大挑战，因此，很多超百亿的“大笨象”基金都暂停申购，避免基金规模继续扩大。去年四季度，超百亿份额的65只基金出现净赎回，易方达上证50净赎回的份额最大，达14.85亿份；其次是华夏红利、南方全球精选，分别净赎回8.5亿份、7亿份。而中海能源策略、友邦华泰盛世中国、广发聚丰、兴业趋势投资、长信金利趋势5只基金出现净申购，中海能源策略基金去年四季度净申购份额达到17.4亿份，友邦华泰盛世中国净申购3.5亿份。在上述70只“大笨象”基金中，去年全年业绩靠前的基金为华夏回报、华宝兴业多策略增长、华夏红利、兴业趋势投资基金，去年净值分别下跌24.54%、37.94%、38.59%、40.69%。这4只基金中，华夏回报、华夏红利、兴业趋势投资都是平衡型基金，因为其基金经理看淡市场，仓位降得很低，因此取得了不错的业绩，这3只基金也是证券时报评选的“三年持续回报平衡型明星基金”获得者。由于份额较大，超百亿的“大笨象”基金大多暂停申购，但是本周一华夏旗下华夏行业、华夏成长基金等5只基金开放申购。而截至目前，规模超百亿基金中广发聚丰、广发大盘成长、中邮核心成长、中邮核心优选等仍然处于暂停申购状态。

财经 阳光私募去年整体亏33.7%东方早报记者 肖莉 牛熊转换过程中诞生的大批私募、类私募机构，在熊市中终于战胜了公募基金。但此时，它们并没有多少欢喜。2008年，阳光私募基金整体损失33.7%，不少已倒下或因抢反弹正濒临“死亡”，风暴让市场中的每个参与者都不轻松。2008年中国A股市场经历了罕见的熊市：年度跌幅65%，市值蒸发约20万亿元，公募股票型基金整体下跌51.34%，券商股票型理财产品跌幅也近44.11%。据好买基金研究中心最新统计，2008年私募基金平均跌幅为33.70%，战胜沪深300近30个百分点，战胜公募股票型基金近18个百分点，战胜券商股票型产品约10个百分点。但短期来看，私募基金操作谨慎，轻仓者较多，在近期反弹中，整体业绩不敌公募和券商的股票型产品。阳光私募：6只去年绝对正收益尽管2008年市场暴跌，但私募基金因仓位灵活而战胜公募。根据好买基金研究中心的私募研究报告，2008年有6只私募基金实现年度绝对正收益。2006年、2007年的牛市，让众多明星基金经理转战私募，阳光私募基金数量飞速增加，投资水平也明显提升。据统计，2008年12月运行满3个月的私募基金共145只，比去年11月多7只，运行满一年的有81只，占全部的56%。其中，2008年共有6只老产品2008年获得年度绝对正收益，11只新产品获得去年成立以来的绝对正收益。2008年，沪深300累计下跌近66%，但运行满一年的私募基金中，金中和西鼎、星石1-3期、中国龙精选1期和武当1期这6只产品逆市而上，获得年度绝对正收益，其中金中和西鼎的绝对获益更是高达20.08%。而2008年前三季度成立的64只私募基金中，有11只获得了成立以来的绝对正收益。过去一年，96%的私募战胜沪深300，80%的私募战胜公募：私募基金近12月的平均收益率为-33.7%，战胜沪深300近30个百分点，战胜公募股票型基金约18个百分点。但私募良莠不齐的现象始终存在，且短期业绩分化加剧。细分可见，2008年之前成立的13家老公司中长期表现稳定，金中和、新同方、云国投、励石、坤阳等公司整体业绩在同期41家管理公司中始终保持前1/2排名。而一些2008年新成立的私募也开始崭露头角，如智德、博颐、未尔弗、国贸盛乾、鑫巢盛利等管理公司。

财经 上证50ETF高折价 无人敢套利◆每经记者 张鑫(实习)发自成都上证50ETF的高折价从去年年底一直延续到现在。数据显示，进入2009年以来，上证50ETF一直保持着1.2%以上的高折价率，尤其是1月8日，更是出现了1.95%的本月最高折价率。如果从阶段性表现来看，上证50ETF1月份的折价率一直保持在1.5%附近，最低时降至1.28%，最高时达到1.95%，平均折价率为1.63%，呈现出窄幅波动的特征。同期大盘维持震荡走势，未出现大幅度的波动，上证50的成分股走势稳定。从理论上说，由于ETF基金能够在一级市场和二级市场同时交易，一旦折价率超过无风险套利的交易成本就会被套利资金迅速拉回至合理水平，持续的高折价现象是不会出现的。但上证50ETF持续高折价却并没有吸引套利资金进行套利，这不免令人费解。银河证券分析师王群航认为，这主要是由于上证50指数的成分股长江电力长期停牌造成的。对目前所有的ETF品种进行对比后可以发现，上证50ETF和180ETF的折价率最高，均在1%以上，而长江电力正是这两只ETF的标的指数共有的成份股。业内人士分析指出，上证50ETF延续高折价隐含了长江电力复牌后大跌的预期，这种预期影响了套利机制的正常运作。如果投资者预期停牌股复牌后大跌的话，即使二级市场出现折价也会因为停牌股无法交易而不能实现套利差价，套利资金便不敢贸然在二级市场买入，折价率便难以缩小。公开资料显示，去年5月开始停牌的长江电力，截至到现在已停牌半年多，在这半年多的时间内，上证指数的跌幅已经超过了40%，长江电力复牌后的下跌空间可想而知；而依据有关规定，目前ETF的净值是以长江电力停牌前价格为基础计算的，并没有考虑长期停牌股的盈亏，这一点也被众多业内人士视为ETF制度设计上的一个漏洞。媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

财经 专户理财一对多 公募要抢私募饭碗每经记者 李娜 发自成都在日前召开的2009年证券期货监管工作会议上，加快推进基金公司开展“一对多”特定资产管理业务被提上了议事日程。基金公司阵营是一片欢喜鼓舞，加紧谋划布局。而私募基金则是满面忧愁，开始担忧手中饭碗，担心手中客户的流失。专户门槛变相降低2007年底，市场期待已久的专户理财业务正式开闸，是时，管理层明确规定试点阶段专户理财的每笔业务资产不低于5000万元，仅限于一对一的单一客户理财业务。然而，过高的门槛把不少投资者挡在门外。“5000万元的大客户其实并不多，再加上本轮熊市，想要他们掏出真金白银来其实并不是件容易的事情！” 一位基金公司从事专户理财业务的工作人员这样表示。如果一对多的业务最终成型，那么，将会带来广大投资者的参与，有可能会出现多个客户“打包”来“迈过”5000万的门槛。“这对我们来说，是个好消息。”一位基金公司的工作人员向记者表示。他进一步表示，由于一对多现在还只是个初步的方向，具体的实施细则还没有出来。比如说：这个一对多最多有几家客户，每个客户的资产的最低限制等。一对多 专户理财更像私募“如果‘一对多’真的进入实质性操作阶段，专户理财就真的越来越像我们！”一位私募人士发出了异样的声音。细细品味之下，如果公募基金的专户理财和私募基金的确有不少的相似之处。以去年私募阵营中业绩出类拔萃的星石投资顾问有限公司为例，首先专户理财和私募面对的客户都是市场上特有的大客户群体，实力雄厚。星石投资公司旗下的七期产品，最低的认购金额为100万元。相比而言，基金公司专户理财的最低资产限制则是5000万元，门槛明显要高得多。其次，根据有关规定，基金公司可以从专户理财业务中收取不高于委托投资期间净收益20%的业绩报酬。而目前的私募基金的产品设计中，收取一定比例的浮动管理费为报酬也是赫然在列。星石旗下的产品规定将收取信托计划收益的20%作为浮动管理费。可以说，业绩报酬和浮动管理费都有异曲同工之妙，起到了调动基金管理人员积极性的效果，只是名称有所不同。再者，私募基金明文规定客户在认购信托产品时，需要缴纳1%的认购费率。而专户理财则规定可从专户理财业务中收取不低于同类证券投资基金费率的60%的固定管理费率。目前，股票型基金的管理费通常为1.5%，60%的比例意味着专户理财的固定费率不到1%。如果投资债券的比例大，专户理财收取的费率则更低。两者可谓十分相似。更为关键的是，去年的大熊市，公募基金60%的最低仓位限制让不少股票型基金遭遇了巨亏。私募基金由于没有仓位的限制，其操作的灵活性已被市场所认同。而这样的优势恰恰专户理财业务也同样具备，其股票仓位完全可以实现从无到满仓。私募基金担忧客户流失专户理财的“一对多”业务的提上日程，引发了不少私募人士的担忧。深圳一位私募人士告诉记者，“公募基金简直是在抢我们的饭碗！我们以后会更难。”这位私募工作人员表示，专户理财依靠的是公募基金投研平台，而私募基金则是更多得依靠基金经理对市场的判断能力；专户理财为客户量身定做，满足客户多样化的需求的产品特点也很有“杀伤力”。某业内人士则是坦言道，专户理财门槛降低后，不少私募手中的一部分客户将不保。存在担忧的不仅仅是私募基金这一阵营，普通的中小投资者也表达了自己的担心。7年“基龄”的王大爷认为，专户理财“一对多”的实施有可能会使得公募基金中的大客户转投专户理财，专户理财有可能出现散户化特征，公募基金受到的重视程度恐怕也要打些折扣。

财经 兴业全球基金获批专户理财资格本报讯(记者 敖晓波) 记者昨天获悉，经中国证监会批准，兴业全球基金公司正式获得了专户理财资格。市场分析人士指出，随着市场信心的逐渐恢复，一些投资风格稳健、整体业绩优秀的基金公司率先获得专户理财客户的青睐。相关数据显示，兴业全球基金公司近几年来投资风格稳健，有较强的资产配置能力，为专户理财业务的推进和实行提供了坚实后盾。

财经 国金证券基金经理评级出炉国金证券2009年第一期(截至2008年12月31日)基金经理评价日前出炉，兴业趋势基金经理王晓明在管理中高风险类基金产品的基金经理中，第五次蝉联前三名；兴业可转债基金经理杨云在管理中低风险类基金产品的基金经理中，排名第二位。

财经 基金专户理财资格再添新军又一家基金公司获得专户理财资格。记者昨日获悉，兴业全球基金公司日前获得了专户理财资格。基金专户理财推出之初，曾有市场人士分析说，美国专户理财的总规模超过1万亿美元，约占所有共同基金的10%、股票基金的20%。以此推算，中国基金专户理财规模理论上应该超过3000亿元。但据不完全统计，2008年基金专户理财业务规模仅为30亿元左右，这一数字和预期存在较大距离。宏观经济形势大逆转、股市持续低迷等多重因素，严重打击了基金专户理财业务的发展。有关人士指出，随着市场信心的逐渐恢复，兴业全球基金这类投资风格稳健、整体业绩优秀的基金公司必定能率先获得专户理财客户的青睐。另据记者了解，第六届中国基金业金牛奖评选近日揭晓。兴业全球基金公司继2007年之后再度荣获“2008年度十大金牛基金公司”大奖。旗下兴业可转债基金、兴业全球视野基金分获“开放式混合型持续优胜金牛基金”和“2008年度同行业领先开放式股票型基金”称号。兴业全球基金公司是少数几个能横跨牛熊市业绩表现相对较优的基金公司，这得益于公司一贯坚持的稳健投资风格和较强的资产平衡能力。

财经 基金网络营销及客服创新研讨会成功召开新浪财经讯 由新浪财经主办，易方达基金公司承办的富媒体时代“基金网络营销及客服创新研讨会”于1月15日上午在海南三亚成功召开。共有华夏、易方达和华安等11家基金公司参与。此次研讨会以“新浪基金呼叫中心”为案例，探讨了该产品的应用以及优化策略，并就基金公司如何充分利用互联网为基金持有人提供全方位的客户服务、进行品牌建设和营销推广等展开讨论。新浪财经中心总监邓庆旭在会上介绍了“新浪财经基金呼叫中心”发展状况，并总结称“互联网基金类产品要想获得成功，必须要勇于尝试、敢于坚持，不断改进，与基金公司实现共赢”，强调“共赢”是网络媒体与基金公司共同发展的基础，网络媒体与基金公司并不是简单的舆论监督与被监督的关系，而是共同发展的关系。据新浪财经基金频道负责人介绍，目前新浪基金呼叫中心已经有16家基金公司入驻，另外有3家基金公司即将入驻，网络客服目前覆盖接近一半国内基金持有人。易方达基金公司副总裁刘晓艳表示，虽然基金公司对网络客服内容上还有一定顾虑，但是基金公司未来可以做的更好，可以放开更多的内容回复。而且在形式上，可以充分利用互联网视频、语音，提供更加形象、直观的客户服务。刘晓艳称，网络客服将是未来金融类客户服务的趋势，网络客服会逐渐取代现有的传统客服手段。刘晓艳最后表示：“谁更加充分的借助互联网，谁就将最后成为基金行业的领头羊。”低迷的2008年股市虽然已过去，但与会基金从业者的营销寒意还笼罩心头。北大纵横高级合伙人周国来在会上发表了《网络营销与价值提供》的演讲，介绍了企业如何进行“价值选择、价值提供与价值宣传”，概括了基金公司重要的营销法则，指出了“基金公司把握营销趋势、进行网络营销创新，突出产品优势”的战略战术，为与会基金从业者2009年的营销带来阵阵暖意。

财经 基金销售再现末日比例配售东方早报记者 肖莉随着国内另几只股票基金完成募集，国内新基金有望迎来建仓小高峰。早报记者昨日从代销渠道获悉，交银施罗德保本基金的募集额已超过50亿元发行上限，将实施“久违”的末日按比例配售，同时这也是最近一年发行规模最大的一只非债券基金。“保本”型成弱市宠儿交银施罗德保本基金昨天结束发行。对该基金的募集额已超50亿份的说法，交银施罗德基金公司人士昨天仅含糊称：“我们的销售数字要以下周一见报的公告为准。”资料显示，交银施罗德保本基金的保本周期自基金合同生效之日起至三年后对应日止。与过去发行的保本基金不同，交银保本在发行期结束后不再打开申购。这是自去年10月富国天丰强化收益债券基金实施按比例配售之后，又一只按比例配售的基金。市场调整之后，“按比例配售”这一过去异常热闹的词汇，已经绝迹。这也是熊市以来国内市场为数不多的募集额超过50亿元的非债券基金，市场人士分析称，受市场追捧的一个原因是因其“保本”。暴跌的市场无疑成为投资者最好的“教师”。之前，市场仅有5只保本基金在运作，从上一轮保本基金发行来看，即从2004年到2006年，市场是一个先跌后涨的过程，最终回报为23.29%。收益还看宏观环境随着交银保本基金等基金的成立，国内新基金将相继进入建仓期。根据长城基金公告，长城双动力基金1月12日已经结束募集；上投摩根中小盘将于今天(16日)结束募集，早报记者了解到，该基金目前已经募集超过4亿份；汇添富价值精选基金将于1月19日结束募集。此外，广发沪深300指数基金已于去年年底结束募集，进入建仓期，首发规模为6.54亿份。而随着春节后两只新股票类基金(中银行业优选灵活配置混合型证券基金和易方达行业领先企业股票型基金)的获批，目前已经获批而尚未发行的新偏股基金数量达到10只，这些基金都将于节后展开发行，新基金发行也将进入小高潮。基金业人士称，除交银保本之外，其余几只基金规模并不大，对市场影响力有限。对于建仓情况，交银施罗德保本基金拟任基金经理张迎军早前曾表示：“我们认为2009年是熊牛转换的时期，不是什么时候都可以赚钱，但是如果以下的几个基本条件都满足的话，就会形成比较好的投资机会。”其所说的几个基本条件是：第一，宏观基本面不再继续恶化；第二，上市公司的估值较低；第三，由于货币政策的放松，利率较低，导致债券收益率逐渐失去吸引力。这样的话，整个股票市场就会迎来机会。“现在看来，只有第一个条件还不是很明显，后面的几个条件在2008年四季度已经基本成熟。”张迎军说。

财经 富国基金再获金牛基金公司大奖第六届中国基金业金牛奖评选近日揭晓。富国基金管理有限公司再度荣获“2008年度十大金牛基金公司”称号。旗下富国天益基金获评“开放式股票型持续优胜金牛基金”，这已是富国天益基金自成立以来的第三次获金牛奖。

财经 封基继续强势表现⊙本报记者 吴晓婧 虽然沪深股指15日双双微跌，但沪深基指表现明显强于大盘。两市基指15日小幅低开后，呈现宽幅震荡攀升行情，但由于尾盘出现调整，两市基指全天涨幅甚微。其中，上证基指收盘于2694.97点，上涨0.33%；深证基指收盘于2811.05点，上涨0.75%。两市成交金额17.87亿元，较上一交易日略有放大。封闭式基金15日表现较为强势，开盘交易的31只基金，除建信优势持平和瑞福进取下跌0.99%外，其余29只均上涨。LOF方面，开盘交易的27只基金，11只上涨，6只持平，10只下跌。鹏化治理涨幅最大，上涨0.85%；融通领先、嘉实300下跌0.59%，居跌幅首位。ETF方面4跌1涨。上证50ETF下跌0.89%，报1.447元；上证180ETF下跌0.27%，报4.472元；上证红利ETF下跌0.81%，报1.591元；深证100ETF下跌0.33%，报2.105元；中小板ETF表现抗跌，上涨0.07%，报1.490元。

财经 工银瑞信跻身基金公司规模前十银河证券基金研究中心提供的数据显示，截至2008年年末，工银瑞信共同基金规模达752亿元，在行业资产规模整体缩水40%的背景下逆市增长近30%，行业排名由2007年的第21位跃升至第六位，成为规模增长最快的基金公司。该公司目前企业年金、专户投资等资产管理规模突破150亿元，专户投资规模居业内前列。业内人士普遍认为，工银瑞信成立3年跻身第一集团军，得益于其在投资研究、风险管理、客户服务和品牌建设等方面全面发展的综合实力和持续、稳定、优良的业绩。银河证券基金研究中心提供的数据显示，截至2008年年末，工银瑞信共同基金规模达752亿元，在行业资产规模整体缩水40%的背景下逆市增长近30%，行业排名由2007年的第21位跃升至第六位，成为规模增长最快的基金公司。该公司目前企业年金、专户投资等资产管理规模突破150亿元，专户投资规模居业内前列。业内人士普遍认为，工银瑞信成立3年跻身第一集团军，得益于其在投资研究、风险管理、客户服务和品牌建设等方面全面发展的综合实力和持续、稳定、优良的业绩。

财经 成长型基金猜想2009：幸福岁月能否延续实习记者 杨颖桦 本报记者 张桔 究竟是全市场基金还是成长型基金会在2009年走牛？种种迹象显示答案是后者。 银河证券基金研究中心的统计显示，2008年股票方向基金净值大幅度缩水，其中偏股型基金加权平均净值跌幅为50.63%，资产净值减少16636.23 亿元。不过值得注意的是，从年终排名看，熊市中成长型股票方向基金相对表现较好，其中泰达荷银成长凭借-31.61%的净值增长率居于股票型基金首位，而在股票型基金前二十位中，成长型基金约占据了半数。 “牛市表现不尽如人意，熊市表现相对突出，这是当前内地成长型基金的普遍特点。”长城证券基金分析师阎红表示，从二级市场的情况看，在震荡市中，青睐中小盘股的成长型基金比全市场型基金要表现更好，因为其大盘蓝筹股的配比相对较低。 他们是弱市“明星” 相关资料显示，成长型基金，是指主要投资具有高增长潜力的上市公司股票的偏股型基金。 根据晨星公司的定义，成长型股票为一般具有较高的业绩增长记录，同时也具有较高的市盈率与市净率等特性的上市公司股票。价值型股票是指商业模式比较成熟稳定、现金流波动较小、红利发放率比较高的上市公司股票。 “历史的经验表明，在市场震荡筑底阶段和反弹刚刚起步阶段，成长型基金的表现往往要好于全市场基金。”海通证券基金分析师吴先信表示。 他指出，在2004、2005年的筑底市中以及2008上半年的下跌市中，成长型基金明显优于价值型和平衡型基金，而在2006年和2007年市场的大幅上涨阶段，成长、价值和混合型基金的业绩则不相上下。 海通证券的统计也显示，按照投资对象的市值划分，2004年下半年、2005年全年(上、下半年)以及2008年下半年中，主要投资小盘成长型股票的基金的业绩增长为2.62%、0.61%、7.25%和-30.99%，同期以小盘价值型投资为主的基金则为-1.45%、-5.49%、5.64%和-33.23%，以小盘平衡型股票为主要投资对象的基金业绩增长分别为-2.67%、-4.66%、5.46%和34.35%，投资小盘成长型股票为主的基金跑赢了对手。此外，在2004、2005、2008年的年终排名战中，成长型基金也表现不俗。除2008年排名第2的基金不是成长型风格外，每期排名前2位的均为成长型基金。 不过，银河证券基金分析师李薇指出：“2008年股票型基金年终排名的优胜者与其说是成长型基金，不如说是重仓中小盘股的成长型基金。” 以2008年冠军泰达荷银成长为例，其在信息服务、医药等板块超额配置，而医药行业在2008年表现领先；此外荷银成长在2008年对中小板个股配置比例同样较高，而中小板全年跌幅整体低于大盘。 另一个例子是金鹰中小盘。该基金2007年仅取得54.45%的净值增长，远低于96.95%的平均净值涨幅；但2008年表现却不同，该基金全年净值仅下跌35.01%，成功进入十大抗跌混合型基金。 “该基金2008年保持了低仓位操作，并重配医药类个股。”吴先信分析，2008年中小盘风格的成长型基金最终脱颖而出，是因为在二级市场中流动性充裕，同时估值合理的投资标的相对稀缺，资金便涌向了中小盘风格的成长型基金。     相关报道：    从下半年分野看2008年基金投资差异    兴业全球基金投资总监：下半年市场状况有望改变    熊出而息 去年基金经理离职率创3年最低    重仓股发飙 基金加仓效应显现    费率优惠门槛调低 定投成基金09年营销主打歌    全球最大主权财富基金去年损失1250亿美元    断档一年后重获青睐 指数基金频获批凸显深意

财经 收评：沪基指大涨2.47% 场内基金普涨新浪财经讯 周五沪深基指小幅高开后，盘中随A股市场强劲反弹而走高，尾盘小幅回落，至收盘涨幅均逾2%。两市封基表现活跃，其中瑞福进取盘中一度冲击涨停，全天成交金额26.84亿元，较上一交易日放大超四成，成交量为2,660万手。沪基指开盘于2,698.42点，高开3.45点，收于2,761.55点，涨幅为2.47%；深基指开盘于2,815.09点，高开4.04点，收于2886.72点，涨幅为2.69%。股指方面，沪综指报收1954.44点，涨幅为1.78%，深成指报收6917.48点，涨幅为1.75%。开盘交易的32只封闭式基金31只上涨，1只下跌。瑞福进取大涨9.75%，盘中几次冲击涨停，基金开元、基金金泰和基金同益涨幅靠前，涨幅均逾3%，债券型封基富国天丰成唯一一只下跌基金，跌幅为0.39%。LOF场内交易方面，开盘交易的27只基金全线上涨。涨幅最大的是嘉实300，上涨2.78%，融通巨潮、万家公用和中欧趋势位居涨幅前列，涨幅均逾2%；鹏华创新和荷银效率分别上涨0.49%和0.89%，涨幅靠后。ETF全线飘红。中小板ETF上涨0.13%，报1.492元；上证红利ETF上涨2.64%，报1.633元；上证180ETF上涨2.42%，报4.580元；上证50ETF上涨2.90%，报1.489元；深证100ETF上涨1.66%，报2.140元。(肖顿)     封基成疯基 与分红题材无关    封基成弃儿 逐步边缘化    折价扩大分红无期 封基2009年亮点少    资金提前布局封基上演分红行情    封基分红或将带来短暂交易性机会    关注封基分红填权效应    上证50ETF高折价 无人敢套利    防套利 众货基春节前暂停申购转入

财经 新基金发行再现募集超上限朱李昨日是交银保本基金发行的最后一日，据来自销售渠道的可靠消息，该基金的认购资金已超出50亿元的募集上限。当天认购该基金的投资者有可能需要按末日配售比例来确认所认购的基金份额。尽管从去年11月下旬开始市场出现了一波反弹，然而从近期成立及正在发行的新基金认购情况来看，固定收益类品种仍然是多数投资者的选择。据一位来自销售部门的工作人员介绍，今年元旦过后交银保本基金的销售速度较之前有明显提高，在发行的最后10天累计销售近20亿元。该基金自去年12月3日开始进行首次公开募集，除去元旦假期，截至昨日一共销售了40天。财汇数据显示，去年12月至今，市场中收益最高的是股票类基金。截至1月14日，所有股票方向的基金算术平均收益率为5.95%，固定收益类基金的这一收益率为1.18%。但近期基金发行的情况来看，固定收益类产品仍然是市场的主流。去年11月以来共有21只新基金成立，其中债券基金与股票方向的基金各有10只，此外还有1只保本基金。债券基金中，发行规模在10亿以下的仅有3只。规模最大的是农银汇理所发的农银增利。浦银收益IPO规模为7.71亿元，在债券基金中排在末位，但这一成绩对于同期成立的股票方向的基金来说已算相当不错。在10只股票型基金中，仅有大成策略回报这1只基金发行规模超过10亿。晨星(中国)研究员王蕊表示，固定收益类产品受到市场认可，一定程度上说明投资者树立了正确规避风险的意识，但另一方面也说明投资的群体效应比较明显。普通投资者难以预测市场何时出现拐点，如果没有大类资产配置的概念，而是跟着市场走，那么永远处于市场信息最末端的个人投资者可能很难获得稳健的长期回报。

财经 第一梯队公司亮相 华夏易方达排名居前新浪财经讯 2008年全年，华夏、易方达基金整体业绩稳居第一梯队前列。华夏基金凭借优秀的整体业绩保持领先。在大幅下跌的2008年股票市场中，旗下华夏大盘、华夏红利为代表的基金产品表现尤其突出。易方达基金则凭借一贯的稳健风格和牛熊市运作经验，全年仍然保持优胜业绩，整体排名居前。从晨星的排名来看，剔除6只新基金后，2008年易方达旗下9只主动型基金，有8只进入同类排名前1/4，其中更有两只进入同类前10名，这在产品线齐全可比的前十大基金公司中名列前茅。旗下平稳增长、价值精选、积极成长和债券基金都表现优秀。易方达旗下6只今年以来新成立的基金业绩也格外突出。其中，科汇自封转开以来净值始终保持在1元以上，中小盘基金成立于上半年，虽与指数一起经历了巨大波动，但仍然基本保值。证明经过8年以来的市场挑战，易方达在全面资产管理方面仍然稳居行业领先地位。 声明：文中所载信息、观点均为当时的情况和观点，不代表任何对未来的预测和承诺，并有可能发生变化。所载信息仅供参考，不够成任何投资建议，投资者承担其任何投资行为的风险和后果。所载观点不代表易方达的立场，易方达对所载信息观点的完整性、及时性和准确性不做任何直接或隐含的担保和保证，并有可能发出和本资料所载信息不一致或不同结论的观点信息和资料报告。基金有风险，投资需谨慎。

财经 老鼠仓民事维权案延期裁决国内首例“老鼠仓”民事维权案未能如期等来裁决，记者昨日从基金投资者代理律师处了解到，中国国际经济贸易仲裁委员会发函通知代理律师，对因原上投摩根基金经理“老鼠仓”行为而受损失的投资者诉建设银行追偿案的裁决延期2个月。按照仲裁规则，仲裁庭应当在组庭之日起3个月内作出裁决书；在仲裁庭的要求下，仲裁委员会主任认为确有正当理由和必要的，可以对期限予以延长。仲裁庭于2008年9月份组庭，原本预计该案可以在2008年12月份作出裁决，延期后如无特殊情况将在2月份作出裁决。据代理人北京问天律师事务所张远忠律师介绍，中国国际经济贸易仲裁委员会并未说明延期的理由，只是表示基于程序需要。此案从开始在程序上便引起双方很多争议。在2008年10月开庭审理时，此案按简易程序在一名独任仲裁员的主持下开庭审理。但张远忠认为，鉴于本案的复杂性，不应使用简易程序，而应适用普通程序。在近两个小时的庭审中，双方各执一词，最终未能达成一致意见。此后，张远忠发现独任仲裁员与时任上投摩根督察长系以前的同事关系，因此提出该仲裁员应当回避。贸仲会答复称，同事不构成回避理由。但张远忠对此依然持有异议。（王光平）

财经 重仓股发飙 基金加仓效应显现◆每经记者 李凯 发自成都沉默不代表没有爆发力！基金重仓股在经历了新年第一周的集体沉默后，终于在本周三彻底爆发了！大盘蓝筹股本周三的汹涌涨势，背后的做多主力到底是谁？其实看看近期基金的异动，答案不言自明。基金重仓股成主角谁是本周A股的绝对主角？低价股、题材股、中小板……或许大家会给出不同的答案，但周三A股市场的主角，绝对非基金重仓股莫属！中国太保涨停；中信证券上涨9.22%；浦发银行上涨8.08%；就连第一大权重股中国石油的涨幅也达到了2.20%。记者对周三沪市进行了粗略统计，中国石油当天的上涨为上证指数贡献了6.8个点；第二大权重股工商银行则贡献了4.33个点，加上排名前10大的其它权重股，周三总共推动上证指数上涨了近30个点，几乎占到了当天上涨指数上涨的“半壁河山”(当天上证指数上涨了65.50点)。如果再加上中国太保、浦发银行、兴业银行、海通证券的贡献，这14只股票则推动上证指数上涨了35个点。基金是幕后推手基金重仓股的全线上涨，究竟谁是背后的做多主力呢？其实看看近期基金仓位的变化情况，答案不言自明。去年12月25日这一周，虽然沪深股市出现了不小的跌幅，但各类以股票为主的基金平均仓位却均明显回升。扣除被动仓位变化因素，三类以股票投资为主的基金实际仓位增幅都超过了4%。新年第一周，德圣基金研究中心仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续处于小幅上升的趋势中，扣除被动仓位变化因素，三类以股票投资为主的基金实际仓位都出现1.5%以上的小幅上涨。此外，周三基金净值的变化更能说明这一问题。WIND统计数据显示，225只股票型基金周三净值平均涨幅2.80%，其中有44只基金的净值涨幅超过当体上证指数，涨幅超过4%的基金也多达16只。然而，与之形成鲜明对比的是，截至本周二，今年以来225只股票型基金的平均涨幅则仅为1.55%。    基金重仓股新年反弹不足2%    关注中价基金重仓股    机构重仓股或发飙    下午关注基金重仓股短炒机会    机构重仓股年度结算日会折腾吗    基金重仓股最后的疯狂    基金认为解禁因素对重仓股估值影响不大

财经 首例私募赔付案现身 上海鑫地1250万元补偿客户◆每经记者 巩万龙 发自深圳2008年单边暴跌的市场虽然过去了，但是，一些误判大市的阳光私募还正在为 “熊市旧账”买单。去年年底，一些亏损惨重的阳光私募迫于压力，纷纷降低管理费、提前清盘、开放封闭期等措施，以期挽回声誉。最近，私募的这股熊市赔付潮再起波澜，因2008年业绩亏损超过15%，阳光私募上海鑫地投资管理有限公司和掌门人将履行承诺，自掏腰包1252万元来弥补客户损失，这也是因巨额亏损私募机构赔偿客户的首案。自掏腰包记者注意到，近日，深国投发布的一则公告中称，成立一年之久的“深国投·鑫地1期”进行份额调整，投资顾问上海鑫地和其掌门人蔡杰今年年初向深国投递交《关于放弃部分信托计划利益的说明函》，要求分别放弃约23.737万份和4.846万份的信托利益，放弃的信托利益均归于信托计划。根据有关规定，深国投已于本周二办理完毕该私募信托的放弃手续，“深国投·鑫地1期”调整后当日信托单位净值为84.99元。在此次信托净值调整之前，“深国投·鑫地1期”净值仅为43.81元，累计亏损约56.19%。也就是说，上海鑫地 “自讨腰包”赔偿了客户的部分损失。据记者粗略计算，上海鑫地和掌门人此次总计拿出约1252万元的真金白银。事出有因事出有因，上海鑫地掌门人蔡杰曾有承诺在先。昨日，上海鑫地网站挂出《鑫地公司关于给予客户额外基金补偿的信》提到，鉴于维护客户权益，为了使“深国投·鑫地1期”客户资产尽量少受金融危机冲击，总经理蔡杰曾于去年7月20号给予所有客户承诺：截至2009年1月15号，该信托投资亏损高于15%的部分，由公司出资补偿给客户。上海鑫地在“补偿信”中还表示，尽管鑫地1期基金跑赢了大盘，但是一度亏损也达到了50%，没有能够取得绝对收益。事实上，近两年加盟的私募信托产品，2008年的业绩大多亏损严重，亏损额度高达五六成的私募并不止上海鑫地，但能够站出来弥补客户损失的，上海鑫地却是第一家，这在中国私募业也尚属首例。数据显示，与鑫地1期同时出生的私募还有“龙票1期”、“世通1期”、“鑫鹏1期”、“开宝1期”、“林园2期”和“林园3期”等信托，单位净值均低于50元，最低的一只私募信托产品净值为33元左右。同步报道6只私募08年获得正收益◆每经记者 别冶 发自北京“与公募基金比谁亏得少不同的是，私募基金是比谁赚得多”，在昨日国金证券私募基金年度评选盛典上，国金证券首席经济学家金岩石如是说。2008年是私募基金发展年，亦是挑战年，虽然市场一路震荡，但是私募基金却得到了前所未有的发展，2008年发行设立的阳光私募基金产品逾100只，超过过往任何一个年度。并且，难能可贵的是，在2008年剧烈的市场下跌中，6只私募产品仍取得了正收益，分别为深圳市金中和投资管理有限公司管理的重庆国投·金中和、云南信托管理的中国龙精选、深圳市星石投资顾问有限公司管理的深国投·星石1~3期、深圳市武当资产管理有限公司管理的深国投·武当1期。媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。     最牛私募去年收益18.19%    私募基金：今年投资机会在个股    首份阳光私募年度榜单出炉    私募股权投资基金的保管服务    阳光私募去年整体亏33.7%    华仪电气增发 私募热捧公募冷对    国内首份阳光私募2008年度榜单出炉

财经 2008年精彩落幕 私募牛年更阳光□本报记者 徐雨 在2008年上证指数累计下跌达到65.39%的情况下，证券投资类私募基金年度整体收益大幅战胜市场约30%，其中6只产品(非结构化)还获得正收益。业内人士普遍认为，私募去年取得如此佳绩首先应归功于严格的风险控制规避了熊市风险；其次，灵活的操作策略取得了很好的投资收益。风险控制决定成败获得2008年最佳私募基金新锐奖的鑫巢资本管理有限公司董事长陶涛说，“2008年5月发行的该只产品为规避风险一直是空仓操作，我们的原则是市场风险大就可以空仓，直到风险得到有效释放后看准机会才建仓。”国金证券基金研究中心统计数据显示，私募基金产品过去12个月平均收益为-33.94%，战胜市场30%，但产品业绩分化比较明显，重庆国投·金中和以年度收益率高达18.19%位居榜首。究其原因，参加国金证券“2008年中国最佳私募基金颁奖盛典”的业内人士认为，能否控制风险是成败关键。国金证券基金研究中心张剑辉分析认为，过去的一年私募基金在市场深幅下跌的1、3、6、8、10等月份整体业绩表现均明显好于同期股指，在没有对冲风险工具的情况下，私募基金管理人正是通过基于严格风险控制下的低仓位操作很好回避了市场风险。灵活操作分享市场收益作为年度最佳收益私募基金产品，重庆国投·金中和2008年度取得了18.19%的收益，数据显示，重庆国投·金中和正是在严格控制风险的同时，灵活把握08年4月市场阶段性机会，使其在弱市下取得出色收益。由深圳市东方远见投资顾问有限公司管理的国民·东方远见一期产品取得了-5.56%收益，公司董事长许勇同样对波段操作感触颇深。他认为，震荡市一定要波段操作，价值投资也不是简单的买入并长期持有，一定要根据市场变化灵活投资。国金证券的研究结果也显示，以2008年四季度为例，随着市场风险基本释放后市场阶段性机会及结构性机会的增加，部分私募基金凭借规模优势下的灵活操作抓住了市场机会。11月7只私募基金产品收益率超过10%，分别为云程泰资本增值一—二期(北京云程泰投资管理有限责任公司)、深国投·明达(深圳市明达投资顾问有限公司)等产品月度收益率均在20%以上。让私募更阳光化对2009年市场的预期，多数私募基金认为最坏的时候已经过去，市场环境总体要好于08年。上海从容投资管理公司的葛晓冬比较乐观，认为市场单边下跌的可能性很小，她提出从容投资还会继续扩大规模发新产品。“公司计划在2008年规模基础上，将信托计划发行量再增加一倍以上，依旧是以结构化保本产品为主。”获得2008年度最佳私募基金管理人的江苏瑞华投资发展有限公司总裁王泽源说。深圳市金中和投资管理有限公司的投资总监邓继军提出，09年要抓住政策导向和制度变革两条主线，探寻其中酝酿的投资机会。陶涛则认为09年价值投资机会不是很多，要视多项刺激经济政策的落实情况而定。展望2009年，私募基金经理表达了共同的心声，希望管理层能给私募基金创造宽松的发展环境，进行完善的政策和制度变革，给予私募更多的支持和理解，让私募进一步阳光化。

财经 QDII集体忧虑 全球投资难避风险满载着鲜花和希望扬帆出海的基金QDII并未能如预期般带来收益，在遭遇金融风暴之后险些沉没，虽然在外围股市走暖的情况下，近期形势有所好转，但对于能否在2009年“咸鱼翻身”，人们仍充满忧虑。“回首2008年，只能用悲惨来形容，我们的海外操盘理念和能力尚不足以应付这种复杂局面”，一位合资基金公司QDII部门人士如是向记者感叹。截至1月14日的数据显示，虽然有所反弹，但9只QDII的净值均远低于1元，尚处于建仓期的交银施罗德环球精选净值最高，也只有0.968元，海富通中国海外精选0.911元，具有外资背景的上投摩根亚太优势仍处于“0.3元区间”，嘉实海外净值为0.407元。外资神话破灭在百年一遇的全球金融风暴中，各市场股指均出现不同程度的下跌，受此影响，QDII基金2008年业绩损失惨重，整体亏损幅度甚至超过了国内股票型基金。由于亏损速度太快，幅度太大，整个2008年基金QDII都在压力中度过。“QDII折戟海外的原因是多方面的，既有金融危机的原因，基金公司本身也并未表现出令人信服的管理能力”。银河证券基金研究总监王群航指出。2007年10月左右首批成立的4只QDII基金生不逢时，刚好碰到了全球股指的最高点。上投亚太优势、南方全球等几只基金一成立就快速建仓达85%以上，导致在2008年的下行市中较为被动。“当初在受到责难的时候，有基金经理宣称只负责择股，而把择时的责任推给基民，这无疑是一种莫大的讽刺。”一位基金业内人士表示。2008年上半年，曾有基金经理宣称彼时到海外抄底，即使不在地板上，也在地板附近，谁知越抄越亏。现在看来，已成笑谈。翻看一年来QDII的各种趋势判断和言论，国内基金公司的投研能力不能不让人怀疑。

财经 专户集中公募飞虎队专户集中公募“飞虎队” 据理财一周报记者了解，不少公募基金正是由于把精兵强将调到专户理财，在一定程度上影响了公募基金成绩，这些人才俗称公募基金“飞虎队”。 很多业内人士分析，易方达公募的惨淡表现与2008年年初顶级基金经理肖坚辞去了易方达策略1号、2号基金经理的职务，专职负责年金、专户等非公募业务有关。目前，这两只业绩持续稳定增长的基金，由刚刚从助理升任基金经理的刘志奇一个人负责。去年一季度末，两只基金规模合计高达200亿元，年轻的刘志奇接手后，显然经验不足，重配已经出现拐点的地产股，导致业绩在短期内排名大幅下滑。 易方达公司旗下股票基金去年成绩已与第一梯队无关。易方达基金直到二季度末才把基金仓位大幅降低到下限附近，到年末排名才开始逐步上升，几只股票基金排名在第30到第50名之间。而易方达平稳的排名也仅列第七，被同是老牌配置型基金的华夏回报、博时平衡等大幅领先。 另外，南方基金的明星基金经理——南方高增基金经理吕一凡转战专户后，被誉为牛市战车的南方高增在熊市频频“翻车”，截至去年年底，全年跌幅超过56%，排名大幅下滑。 不过值得一提的是，华夏基金旗下的明星基金经理郭树强加盟专户理财后，华夏基金去年仍然业绩斐然，可见与基金公司本身的人才储备有关。大部分基金公司在培养人才的过程中，会采取双基金经理制，以此弥补一人投资能力不足的缺陷。 不过，由于今年A股行情持续疲软，原先大力出击专户理财业务的众多基金经理悄然重新进入公募基金经理的行列。比如，中海基金旗下新基金即中海蓝筹灵活配置基金由公司专户资产管理部副总监兼专户投资经理杨大力担任；鹏华基金的专户理财投资总监冀洪涛担任基金普惠的基金经理。 据业内介绍，出现上述情况与各家基金发行新产品时需要成熟的基金经理把握大局有关。这在一定程度上反映出基金优秀人才缺失问题，难免出现“拆东墙补西墙”的现象。不过就目前基金业而言，更多资深的基金公司倾向于在专户理财中配置精英人才。 据悉，去年易方达专户的明星投资经理孙松，管理的多个专户组合都取得了很好的业绩。他就是易方达根据“三结合”要求严格培养、挑选出来的投资经理。孙松曾任易方达的交易主管，这个职务使他锻炼出了高度的市场敏锐度；之后，孙松担任研究员和基金经理助理，这个阶段他加深了研究和选股能力；现在孙松担任专户投资经理。     相关报道：    产业资本无奈入市 基金专户理财悄然升温    基金专户理财熊市普遍正收益    基金专户理财门槛有望降低 一对多业务也将开闸    基金专户理财多点开花    基金专户运作细节首度曝光    基金专户现身上市公司信披 运作内幕曝光    基金专户现身上市公司信披 运作内幕曝光(2)

财经 交易型基金全线大涨 创新封基富国天丰独自收跌每经记者 别冶昨日，沪深两市基指大幅上涨。上证基指涨2.47%，收于2761.55点，深证基指涨2.69%，收于2886.72点；两市可交易型基金几乎全线上涨，总成交额为26.84亿元，较前一交易日放大50.20%。指数型基金全线上涨，平均涨幅为1.95%。其中，50ETF涨幅最大，上涨2.9%，中小板ETF涨幅最小，涨幅为0.13%；红利ETF、180ETF和深100ETF分别上涨2.64%、2.42%和1.66%。LOF基金也是全数飘红，平均涨幅1.50%。其中，嘉实300涨幅最大，上涨2.78%，同时通融巨潮、万家公用和中欧趋势也涨幅居前，均在2%以上；荷银效率和鹏华创新涨幅较小，分别下跌0.89%和0.49%。封闭式基金平均上涨2.45%。除富国天丰下跌0.39%外，其余封基悉数上涨。其中，瑞福进取暴涨9.75%，涨幅第一，同时，基金开元、基金金泰和基金同益也涨幅较高，均在3%以上。另外，两只创新封基大成优选和建信优势分别上涨2.27%和1.89%。长城证券认为，从当前市场环境来看，2008年四季度的经济数据和年报风险需要在近期获得消化，境外市场仍面临着金融机构大规模去杠杆化抛售资产的压力。2009年一季度末很可能是真正流动性行情出现的时候，耐心等待近期市场悲观情绪释放后再介入。媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

财经 历数2008年基金业的五根手指本报记者 张桔 随着年内股市的牛熊变脸，内地基金业损失惨重，股票方向基金2008年一年资产净值损失约1.66万亿元；而股指的急跌重挫了2007年下半年蜂拥进场基民的信心，“赚钱效应”所点燃的热情迅速被无情的冷水浇灭；而本该在内地基金史上书写下浓墨重彩一笔的创新之举——专户理财，也从年初的喧嚣归于年末的沉寂。不过，“风水轮流转”，股票型基金沉沦的背后是债券型基金迎来空前牛市，超速发展。 与此同时，随着下半年全球金融海啸的袭来，本就“生不逢时”的QDII基金更加显得支离破碎，首批QDII一年的平均净值损失过半；而九月份有关基金估值的新规导致基金公司忙碌异常，一家家停牌股复牌的背后是各家基金公司频繁公告基金估值方法的转换，然而时至今日，究竟应在何时将指数收益法转化为市值收益法仍未有定论。 2008年同时还是公募基金的洗牌年，熊市的不期而来间接导致基金经理、基金高管的大面积更换，而基金公司的股权转让价格也同时下跌，牛市时烫手的热山芋沦落为熊市的鸡肋。此外，基金业的“生老病死”也未停止，既有新生儿农银汇理、民生加银、国金通用的呱呱坠地，也有行将并入华夏基金的中信基金所面临的消亡。 翻过2008年的一页，尘封于历史的不仅有悲沧、凄凉，更有基民所觊觎的“否极泰来”的希望。梳理2008年公募基金业的五件大事恰如一个人的五根手指，希望这五根手指在2009年重新握紧，形成合力。 大拇指：基金估值新政的“烦恼” 入选理由：让基金公司公告数量向上市公司看齐 2008年上半年，面对股指急跌的狂风暴雨，重仓停牌股一度成为基金安全的“避风港”。 当时曾长期占据股票型基金收益冠军的东吴双动力基金，在其他基金净值大幅度下跌之时，由于重仓了云天化、云南盐化、盐湖钾肥三大停牌股而金身护体，躲过一劫；然而熊市中停牌股一旦复牌，对持仓的基金而言无异于一场浩劫，2008年4月下旬，当时复牌后的宏达股份曾连续出现六个跌停，让来不及脱身的基金净值出现暴挫。 考虑到各方面的呼声，2008年9月15日，证监会发布了《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》，对停牌股票的估值进行了规范。证券业协会提供了四种净值参考方法，分别为指数收益法、可比公司法、市场价格模型法以及资本资产定价模型。 新政实施后，躲在停牌股“避风港”中的基金不再安全，纷纷显露了原形。新政实施的翌日，按照指数收益发估值的东吴双动净值下跌12.59%，而华商领先则净值下跌12.13%。 “剪不断，理还乱”，新政实施后多数重仓停牌股的基金公司为图省事，在推荐的方法中选择了指数收益法，然而后续的问题接踵而至。 首先是以何种指数估值，例如重组后转换了行业的云南盐化，究竟是以化工行业估值还是以食品行业估值并没有定论；其次是对ST股如何估值，因为ST类股票重组存在重重变数，很可能面临重组夭折或者行业的转换。 而引人深思的是，究竟指数收益法何时转换为市值收益法同样引发争议。一道基金估值新政令，让基金公司异常忙碌的同时，也再次暴露了二级市场的体制缺失。 食指：雷曼兄弟破产拖累华安基金 入选理由：外嫁的媳妇要谨慎 如果说公募基金2008年遭遇了暴风骤雨的洗礼的话，对于扬帆出海的QDII基金而言则无异于遭遇了一场浩劫。 拜全球金融海啸“所赐”，QDII基金2008年出现平均50%以上的净值亏损，甚至出现了“三毛QDII”，典型的事例是雷曼兄弟的轰然倒地砸中了“第一个吃螃蟹”的华安QDII。 2008年9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟向当地法院提出破产保护申请，而雷曼兄弟同时担任了华安QDII的境外顾问。实际上，华安QDII运作的实质其实是雷曼兄弟与华安之间的一对一交易，也就是说华安基金成立了一个QDII基金，然后用所有的基金资产从雷曼兄弟手上购买了一张结构性保本票据。 华安国际配置基金作为内地最早出海的QDII，在缺乏经验的前提下，依靠国外投行买类似的保本票据本无可厚非，问题的关键在于当“次贷危机”以摧枯拉朽之势席卷全球之时，作为基金管理人华安基金公司仍然行动迟缓，没有意识到风险正在一步步逼近。 好在“亡羊补牢，为时未晚”。无论是危机公关也好，还是顾及公司形象也好，雷曼破产后的第三天，华安基金公司就公告称，在QDII基金第一个投资周期届满之时，如果基金持有的结构性保本票据发生任何损失，而保本人雷曼兄弟无法履行保本责任的话，华安基金将对损失的缺口予以弥补。 而这出大戏的高潮还在继续，2008年“十一”长假期间，华安基金先下手为强，冻结了雷曼兄弟在华的QFII资产账户，开始了其未雨绸缪的追偿行动。而尽管距离到期日尚有一段时间，华安国际配置基金无法预估将要付出的损失赔偿金额，也还无法搞清在雷曼兄弟破产清算中的具体次序，但雷曼给华安带来的教训值得所有QDII的后来者所汲取：不要像那些热衷于嫁老外出国的姑娘，还未搞清对方的姓名背景家世如何，就已经将自己全盘奉献，到头来吃亏的只有自己。     相关报道：    麦道夫基金可能从未做过任何交易    股市反弹令基金本周净值整体上升    基金操作出现分歧    债券型基金下跌开始 政策主题股基机会呈现    基金冠军细述牛年咋骑牛    别拿基金当印钞机    挖掘操作灵活基金投资机会

财经 四成产品亏损逾30% 熊市让私募走下神坛本报记者 言焱 2008对于中国的私募基金界而言，是灰色的。 2008年9月1日傍晚，南京一位34岁的私募基金经理以悲剧的方式结束了自己的生命。11月15日清晨，杭州一位私募经理也跳楼自尽，永远离开了人世，时年35岁。 在上述人生悲剧的背后，绝不是个人人生信念的崩溃，有人说，这是对中国证券私募界现状浮躁、贪婪、赌性成风的洪亮警钟。 2006年，伴随着牛市的脚步，中国的私募基金开始批量阳光化，通过信托的形式由地下走向合法化。2007年，其队伍则进一步壮大。 但2008年突入其来的熊市，中国的私募基金并未准备好，研究机构的净值统计排名发现，多数信托私募基金出现亏损，有的甚至惨不忍睹。 客观地说，从整体素质上说，中国私募基金的起点并不低，大多数私募基金经理都有丰富的市场经验以及过往的投资战绩，加上明星公募基金经理的不断加盟，他们的实力一度引起市场的崇拜。 但不幸的是，曾经的明星基金经理一个个走下神坛，带着负的“净值增长率”招牌立于世人面前。 2008年败局 在普通老百姓的心目中，私募两字意味着神秘的属性：神龙见首不见尾、百战百胜。然而，他们的成绩单却将这些印象几乎全部击碎。 据国金证券2009年1月5日发布的《非公募集合理财行业周报》，截至2008年12月31日，92只证券投资类私募基金中，有24只产品累计增长率为正值。其中，在2008年10月以后成立的有3只。也就是说，剔除成立日期较近的新私募基金，仅有21只信托化私募基金给投资者带来了回报。但需要提醒的是，这些回报中的相当一部分是2006年、2007年大牛市带来的利润。 截至2008年12月31日，业绩高居证券投资类私募基金前几位的是：深国投亿龙长江，累计净值增长率为183.63%，深国投景林稳健，累计净值增长率为109.58%，平安价值投资一期集合资金信托，累计净值增长率为92.64%。 上述三只信托产品均成立于2006年10月31日之前。2008年净值均有所下降。 上述92只信托化证券投资基金中，业绩较差的产品占了相当的比例。 据记者统计，有36只产品的净值增长率在-30%以上，其中有23只产品的净值增长率在-40%以上，13只产品的净值增长率在-50%—-66%之间。 也就是说，上述阳光化的私募基金，有40%的产品亏损了30%以上。 好买基金研究中心统计发现，2008年共有6只老产品获得年度绝对正收益，11只新产品获得2008年成立以来绝对正收益。2008年沪深300累计下跌近66%，但运行满一年的私募基金中，金中和西鼎、星石1-3期、中国龙精选1期和武当1期这6只产品逆市而上，获得年度绝对正收益，其中金中和西鼎的绝对获益更是高达20.08%。而2008年前3季度成立的64只私募基金中，有11只获得了成立以来的绝对正收益。 公募派成绩稍好 从私募基金经理的经历来分，大致有两种：市场派和公募基金背景。或许，人们会认为业绩较差的私募基金均属于泛泛之辈。 但事实上，管理这些信托产品的公司或个人名号，却是如雷贯耳。在业绩排名倒数前十的信托产品中，林园、李振宁等管理的基金赫然在列。截至2008年12月15日，深国投林园2期的净值仅有43.26元/份，累计净值增长率为-56.74%，该基金成立于2007年9月17 日。同期成立的林园3期，净值为43.86元/份，累计净值增长为-56.14。 另一市场知名人士李振宁管理的两只基金业绩也惨不忍睹，睿信2期、3期的净值都仅有45元/份左右，净值增长率在-55%左右。 在业界，有“公募看王亚伟、私募看蔡明”之说。蔡明在互联网中被网友奉为仅存的“中国第一代操盘手”硕果之一。    相关报道：    私募挑战券商：年报行情有惊喜    2008年精彩落幕 私募牛年更阳光    私募挑战券商：年报行情或有惊喜    透过危机找生机 牛年私募继续波段为王    私募完胜公募 熊市竞赛结果出炉    四成产品亏损逾30% 熊市让私募走下神坛    私募完胜公募熊市竞赛结果出炉

财经 国内基金业节流过冬 裁员或从市场部开刀每经记者 祁和忠 于春敏 别冶面对以富达等为代表的全球著名共同基金公司的裁员消息，国内不少基金公司都明确表示尚没有收缩战线的打算，有的更是高调抛出“乘机去华尔街揽才”的计划，大有“任凭风云变幻，风景这边独好”的架势。然而，近来，通过采访，我们发现，随着时间的推移，越来越多的国内基金公司做好了“过冬”的心理准备，“开源节流”已成共识，有的甚至已将减薪裁员列入日程。另据介绍，一旦裁员，牛市中扩张最厉害的市场部最有可能最先“挨刀”。支出缩减30%~50%尽管收入未减，但自去年下半年以来，许多基金公司已提前为基金业2009年的寒冬提前反应，开源节流，提前过起“紧日子”。有意思的是，虽然熊市中管理费未必会减少，但基金公司却步调一致地选择了开源节流，一些小型基金公司更是“能省则省”。经记者了解，多数基金公司从去年下半年开始就已经开始缩减支出，平均缩减幅度在30%至50%。北京一家中型基金公司市场部人士告诉记者：“以往电台方面的宣传费用占营销费用的1/4，但现在这块费用的支出已经全部砍掉了，目前宣传投入主要用于报纸、网络媒体，以及一些花销很小或可以做免费宣传的活动。”一家大型基金公司市场部人士也表示：“2009年宣传费用会适度缩减，实际上，自去年下半年开始硬广告的投放已经很少了。此外，今年一些宣传活动、公益活动，以及投资者教育活动方面的支出都会相应减少，营销主要侧重在与报纸、网络进行栏目合作这些低费用的宣传上。”另外，记者从北京一家小型基金公司市场部人士处了解到，他们2009年的市场营销费用非常少，除了新产品发行所必需的宣传费用外，其他费用全部免除，而每只新基金发行也只有15万的广告费用。该公司去年的宣传费用支出就很少，今年会更少。“开源节流”基调已定一度，人们曾相信，在大洋彼案的共同基金裁员寒流中，中国基金业可望成为最后的一个 “避风港”。但是，随着时间的推移，不少人开始担心这座“想象”中的避风港也有可能成为 “泥菩萨”。因为，有迹象显示，越来越多的基金公司开始积极为“过冬”筹划，收缩战略似已成必然之选。交流中，一家大型基金公司的相关人士告诉记者：“无论是国际还是国内大环境，目前都还看不出明显的改善迹象，担忧的情绪日益加重。我们预计2009年的投资环境依旧不乐观，投资者的信心恢复尚需时日，基金行业情况恐难以有效改善，甚至可能是个寒冬，已做好过紧日子的打算了。事实上，在2008年下半年，尤其是临近年底的多次内部会议上，公司领导就吹风说可能会减薪，甚至有可能会裁员。”他还坦言：“当前，‘开源节流’已经是公司内部开会听到频率最多的一个词，老实说，现在一听到这个词，我们就头皮发紧！虽然至今公司尚未见裁员的实质性举动，但是，传言已不是少数，可谓人人自危!”人员扩张已基本停滞至于此前媒体大张旗鼓做过报道的基金公司逆市扩张，欲转“危”为“机”乘势大揽海外贤才一事的进展，某基金公司市场总监表示，其实，那些真正能够有实力开拓海外市场的公司毕竟是少数，经历了去年海外市场的大翻船，QDII的表现令人心寒，很多公司会更加谨慎。国内基金公司“走出去”是个大趋势，但是，不会有大规模海外“揽才”举动，国外人才是否会水土不服也是个让人担心的问题。关于招人，无疑以下一家大型基金公司的相关人士的话更实在，也更有代表性。其表示，2007年底，公司为了做QDII业务，招聘了一批相关人员，2008年市场环境一直不好，公司基本没招人，但是有此前大牛市的底子，日子依然过得还算不错。但是，2009年就很难说了，公司上下心里都很没底，今年估计更不会招人了，即使有，也是从国内其他基金公司挖过来一两个来填补紧缺位置，应届毕业生肯定会卡得很严，基本是没有可能！此话让记者想起一位上海知名财经院校的应届金融博士毕业生的抱怨，“往年，我们学校的金融博士是各大基金公司等金融机构哄抢的对象，到这个时候，工作早就全都搞定了，但今年，基金公司、券商没有招人的，我们的工作至今一个也没着落！”

财经 基金专户大晒漂亮业绩 2009或威震江湖从客户结构而言，基金公司专户可能比普通阳光私募多利益输送的渠道。而且，去年专户的低费率、小规模，显然无法吸引基金公司的兴趣。今年专户业绩对于基金公司相关业务的日后扩张有着至关重要的意义。今年基金专户定将以非凡实力拼杀绝对收益。 东方早报理财一周报记者/仇晓慧 久违的基金专户本周终于高调出声。 2008年4月宣布第一单专户入市的易方达近日自信宣布，在A股指数单边巨幅下跌的市场环境中，旗下专户投资收益实现了正回报，而且几乎全部专户账户收益为正。国投瑞银基金表示，公司的首单专户运作收益可观，委托人已经加大投资，增资额度达到5000万元。签署首单专户理财合同的交银施罗德基金表示，旗下股票类专户一直维持在面值附近，配置类专户的年化收益超过15%。 业内人士分析，这些开展专户理财的基金公司在年初如此高调，无非是想一来扩大专户资金募集规模，二来为集体蒙羞的公募基金业绩“增光添彩”。 当问及专户理财何以表现非凡，知名私募周贵银直截了当地告诉理财一周报记者四个字“利益输送”。一般而言，专户理财的最低门槛为5000万元，这无异于决定了这部分客户的“资历”。另外，专户理财操作不亚于阳光私募的灵活，目标也是“绝对收益”。2009年基金专户有望威震江湖。 “一对多”提升资金规模 兴业全球基金1月14日称，经中国证监会批准，该公司已获得专户理财业务资格。这是今年首次获得这一业务资格的基金管理公司。截至目前已有超过30家的基金公司获得专户理财资格。据不完全统计，2008年基金专户理财业务规模近40亿元，和预期存在较大距离。数据显示，美国专户理财的总规模超过1万亿美元，约占所有共同基金的10%、股票基金的20%。以此推算，中国基金专户理财规模理论上应超过3000亿元。 自去年1月1日，《基金管理公司特定客户资产管理业务(即专户理财业务)试点办法》开始施行后，基金公司由此掀开申报专户资格的热潮。南方基金、易方达基金、嘉实基金等首批9家基金公司在2008年2月14日获批开展专户理财资格。随后，包括交银施罗德、华安、华夏、建信等在内的8家基金公司第二批获准开展特定客户资产管理业务。9月份，中银国际基金公司成为2008年最后一家获得专户理财资格的公司。 尽管2008年基金专户理财的发展速度不甚理想，但去年确实存在宏观经济形势大逆转、股市持续低迷等多重因素。有专家分析说，基金专户理财管理费仅为公募基金的60%，其收入更多地取决于20%的投资收益提成，在2008年基金专户整体规模偏小且提成收益几乎为零的背景下，基金专户理财较低的收入与其较高的投入明显不匹配，进而导致基金公司发展专业理财的积极性严重受挫。 有关人士指出，随着市场信心的逐渐恢复，公募基金专户理财业务有望为市场提供相对稳定的资金来源，优化市场资金结构。而其“投资范围广、投资品种和比例灵活”的特点正不断得到投资者认可，2009年基金专户理财规模登上一个新量级。 据了解，今年以来，易方达基金的专户理财业务也出现扩展：除北京、上海、广州、深圳等大城市早有数单在运作外，在福建、湖南、四川、新疆等地区又有一批客户与其签订专户理财合同。     相关报道：    产业资本无奈入市 基金专户理财悄然升温    基金专户理财熊市普遍正收益    基金专户理财门槛有望降低 一对多业务也将开闸    基金专户理财多点开花    基金专户运作细节首度曝光    基金专户现身上市公司信披 运作内幕曝光    基金专户现身上市公司信披 运作内幕曝光(2)

财经 基金市场释放出看多信号本报记者吴倩基金销售市场2009年伊始暖意融融。来自发行渠道的信息显示，1月19日结束申购的南方避险增值基金在开放申购之后的4个交易日里取得近20亿的销售业绩。同时，基金发行方也是积极信号频传，管理层在近两周密集放行三只股票基金，蓄势待发的股票方向基金数量已达10只；而第一梯队的基金公司也通过打开申购等行动释放出看多的信号。现象一 指数基金扩容托市？管理层近日连续放行三只新股票基金。据工银瑞信基金公司人士透露，近日获批了一只沪深300指数基金，这只基金计划于春节后上市发行。这也是继去年底广发沪深300指数基金和富国天鼎中证红利增强指数基金之后，发行断档已近一年的指数基金再度扩容。另据了解，鹏华基金公司也有望在不久后推出首只指数基金，其标的指数也锁定沪深300。分析人士认为，目前指数基金密集获批，或许在一定程度上表露出监管层的维稳决心。监管层把今年第一只新指数基金给了渠道动员能力最强的工银瑞信基金公司，让市场有理由对该基金的规模抱有一定信心，从而可以增强对股市的影响力。而将标的指数锁定唯一涵盖上海及深圳两市上市公司的沪深300，将有望为A股市场带来“聚集效应”。现象二 龙头公司释放做多信号基金公司通过其在基金销售市场上的动作积极地释放做多的信号。近日，华夏基金公告，旗下5只股票基金将打开申购赎回。据公告，华夏优势增长基金、 华夏成长基金、华夏行业基金、华夏蓝筹基金和华夏稳增基金自1月14日起恢复办理正常的申购业务。此前上述有部分基金自去年9月份已处于暂停申购状态。此时大规模打开股票基金申购被市场视为华夏基金转向做多的重要标志。同属基金公司第一梯队的易方达基金也通过自购指数型基金透露出对后市的看好。根据易方达基金公司公告，该公司拟于2009年1月7日开始的十个交易日内，通过代销机构申购易方达50指数基金2亿元。德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，目前位置上，易方达释放了对市场中长期看好的信号，因为去年下半年开始易方达对市场的看法一直很谨慎。现象三 10基金待发除工银瑞信指数基金外，易方达行业领先企业股票型基金已于年前获批，将于春节后发行，中银基金则获准发行旗下第七只产品中银行业优选。随着这三只股票方向基金的获批，已获管理层批准而尚未发行的新偏股基金数量达到10只。据了解，这些公司正在进行新基金发行前的准备工作，预计偏股型新基金将于节后迎来发行小高潮。投资建议： 稳健投资者两类资产各半来自基金发行市场中的积极信号，显示出管理层力挺股市、机构认可市场中长期底部的态度。此外，对基民开年基金资产配置又有何启示？长城证券阎红建议，积极型投资者投资权益类资产的比重可提高到65%。

财经 存在利益输送渠道存在利益输送渠道 目前看来，专户理财的操作与阳光私募大相径庭。专户理财的资金多是公司资金，对短期内回报率要求不高，更加注重中长期投资。 上海某合资基金总经理告诉记者，参与专户理财的资金往往来自于中长期资金，如保险公司、家族企业等，如此一来，市场波动性就降低，专户理财本身也可以立足于价值投资取向，而非短期趋势性炒作。不过，在目前机构博弈日益激烈的背景下，难保专户理财资金是否会出于各种考虑而成为短线进出市场。 就有些业内人士提到的利益输送，银河证券基金研究员马永谙表示：“部分专户本身设计就是追求绝对回报的，而且股票比例可以在0到100%之间波动，这比公募灵活得多。同时，相对动辄百亿的公募基金而言，专户业务规模尚在亿元左右，如果采取积极投资的策略，运作方式以短线为主，获得正收益并不意外。” 不过，在银河证券基金研究总监王群航看来，基金公司的专户理财当前是很不透明的地带。除了用户本身，外界不知道基金公司这部分业务的运作情况，因其一律对外界号称私密性。 就专户理财的客户，理财一周报发现，一些基金公司出于同业竞争考虑，在获得实质性进展之后并不倾向于立刻对外公布。据记者不完全统计，专户理财客户主要集中在长三角企业。在基金公司所签约的专户合同中，上海企业占了绝大部分。据粗略统计，交银施罗德的3单合同均来自于上海，易方达最近签订的多单合同均来自于长三角江浙地区，此前与易方达签订2亿元合同的耀皮玻璃，也是来自于上海。去年6月初，华安基金公司签订的5亿元大单，也是来自于上海的拓中集团。 交银施罗德基金专户投资部总经理赵枫表示：“之所以长三角地区的企业表现最积极，与当地较强的金融理财意识密不可分。首先，长三角地区比较认可金融专业化分工，愿意将资产交给专业机构管理；其次，江浙地区庞大的民间资本在目前外贸出口不景气的情况下，也希望能够有更丰富的投资渠道。” 据南方基金专户总监李海鹏介绍，目前公司客户也有来自于中西部地区如四川的企业。 赵枫还表示，专户理财刚开始的时候，客户结构是“国企和机构占大头，民企和个人只是补充”，之后民营企业和个人的兴趣将更为浓厚。从这一角度分析，由于民企和个人的风险及收益偏好均较高，专户理财业务将有望从更高的超额收益中，提取更多的收益。 1月7日，绵世股份公告，将5000万元委托诺安专户理财，公司决定继续动用部分闲置资金参与国内证券市场投资，包括参与国内公开发行A股新股申购以及A股的二级市场买卖。而此前公司一直动用部分闲置资金参加“打新股”并创造了收益。 从有限资料来看，这些怀有资本市场投资热情的上市公司不在少数。不难看出，从客户结构而言，基金公司专户可能比普通阳光私募多利益输送的渠道。但马永谙提出，并不能就业绩表现本身来质疑基金公司存在直接的利益输送，由于基金公司本身的监督体系，在体制上可大大避免这一行为。     相关报道：    产业资本无奈入市 基金专户理财悄然升温    基金专户理财熊市普遍正收益    基金专户理财门槛有望降低 一对多业务也将开闸    基金专户理财多点开花    基金专户运作细节首度曝光    基金专户现身上市公司信披 运作内幕曝光    基金专户现身上市公司信披 运作内幕曝光(2)

财经 春节临近多只货币基金提前关门◆每经记者 张鑫(实习)根据证监会 《关于2009年部分节假日放假和休市安排有关问题的通知》，1月24日至2月1日为休市期，2月2日起正常开市。休市期间，货币市场基金会暂停申购，部分基金甚至会提前关闭，以保护持有人利益。昨日，多家基金公司纷纷同时发布公告，旗下货币市场基金将在春节前提前关闭申购和转换转入业务。其中，融通易支付货币基金、富国天时AB、易方达货币AB五只货币基金从1月21日开始暂停申购和转入业务，中银货币市场基金从1月22日开始暂停申购和转入，国泰货币市场基金从1月20日也就是下周二便开始暂停申购和转入业务。摩根士丹利华鑫货币基金1月21日和22日两天暂停申购，1月23日是其春节前最后一天申购日。

财经 最牛封基插双翼 基金泰和又添一掌舵人◆每经记者 李娜昨日，嘉实基金公司发布公告，对公司旗下五只基金经理进行调整。在这份公告中，基金泰和的基金经理调整最为引人注意。嘉实基金将增聘忻怡任基金泰和的基金经理，与原基金经理周可彦共同管理该基金。这也意味着这只自998点以来出类拔萃的封基，其装备的“火力”将得到进一步加强。给封基加强装备昨日，嘉实基金发布公告，对公司旗下的基金经理进行了一场调整，涉及该公司旗下嘉实增长、嘉实货币等5只基金。其中，最为引人注意的是公司增聘忻怡任基金泰和基金经理，与原基金经理周可彦共同管理该基金。这也意味着，基金泰和将步入双基金经理时代。有关资料显示，新聘基金经理忻怡此前担任嘉实稳健的基金经理。欲打造最牛封基众所周知，出于多种原因考虑，基金公司往往将绝大部分的注意力集中到了开放式基金身上，开放式基金的人员配置上基本上是“重兵把守”。统计结果显示，在某种程度上封基更像是基金经理的单打独斗，一般很少实施双基金经理制。在传统的28只封基中，只有基金安顺等4只封基的掌舵人为双基金经理。新年伊始，嘉实基金却选择再给封基添加人手，是出于怎样的考虑呢？嘉实基金公司的有关工作人员表示，基金的业绩一直是公司最重要的核心，实施双基金经理制最主要的目的就是想要想提高基金泰和的业绩。据Wind统计显示，发端于2005年的两年大牛市中，二级市场上，基金泰和的回报率十分惊人，一度达到9倍之多。如果将时间拉长，自998点开始到去年年底，基金泰和三年多的时间里的回报率达到488%，位列封基前三甲。此外，数据显示，在过去的一段时间里，基金泰和在二级市场上的表现甚至超过了同期的华夏大盘。媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

财经 流动性回暖 基金经理反手做多申兴 1月14日上证指数大涨65点，最终收于1928点。 继14日连续突破5日、10日、20日以及60日均线阻力后，16日继续大涨。值得留意的是，14日至16日连续3天两市交易放量，券商资金流向统计报告显示14日单日净流入资金超过250亿元。 新增资金流入的背后是基金再度成为做多力量。2008年12月份的M2增速以及货款增速均超出市场预期，包括华夏、嘉实、博时在内的大型基金公司选择了加仓。 “流动性的充裕可能导致2009年超出大家的预期，股市形成人造牛市格局,类似5·19行情。”上海一家合资公司的基金经理表示，“民间的钱真的很多，我前几天在北京见了一位原来做地产开发的朋友，他准备把15亿资金全部投入股市。” 空翻多大军 2008年12月份以连续的阴跌结束了全年的交易，同时也标志着去年4季度市场以4万亿经济振兴方案为背景的反弹暂告段落，年前不少市场观点认为鉴于当期悲观的宏观经济数据以及上市公司业绩的大面积预减，2009年1月市场有进一步探底的可能。 2009年先抑后扬一度成为基金共识。如南方基金就认为，2009年的资产配置仍将以防御为先，但考虑到股票市场一般领先经济周期6~9个月，因此很可能在2008年四季度至2009年一季度之间的时间段内确定市场底部，但是在经济底部最终明朗前不会出现V型反转，更多是区间震荡。 国泰君安证券研究所近期对基金进行了年度策略密集路演，在交流中却发现看多的基金大幅增长，相当部分的基金看好上半年的市场行情。 据悉，基金立场的转换基于经济基本面的改善，主要有以下三点理由：1.流动性可能超预期增长，进而带来流动性推动的市场估值提高。2.12月份的电力增速下滑放缓，PMI指数回升，钢价企稳反弹，水泥产量稳定显示投资需求仍然旺盛，元旦消费情况也相当不错。9-11月的经济快速下滑的趋势本就是不正常的，随着库存的消化，经济快速下滑的趋势得到扭转。乐观的基金认为12月份经济已经出现环比正增长，2008年4季度是最差的一季，2009年1季度经济就将见底。3.美国经济在奥巴马政策刺激下2-3季度就将见底。美股已经见底，未来将大涨，对A股有拉升作用。 “乐观也谈不上，只是觉得再悲观下去需要更充分的理由。”一家规模在前三名的基金公司人士表示，该公司在近期选择了加仓。 央行最新公布的统计数据显示，12月份的货币供应量增速大幅反弹，可能意味着货币供应量拐点已经到来。一些基金公司人士认为，宽松的流动性是市场反弹的重要基础，也是催生新一轮反弹行情的必要条件。乐观者甚至回忆起，在1999年的5·19行情启动之初，货币供应量M2也曾出现大幅反弹。 “1月13日华夏基金就在加仓，王亚伟的新基金仓位也提上去了。”知情人士透露，“包括华夏、博时、华安、嘉实等大型基金公司都在买进。” “我们也是一样，基金经理忙着做波段，调结构。”一家大型基金公司人士透露，“我们公司之前迟迟没有建仓的一只新基金，不到一个星期的时间内仓位已经提到了70%左右。” 甚至有业内人士透露，有刚刚成立不久的新基金火速入市，短期内已经接近90%的仓位。 战国时代 仓位的高低已经不再是基金公司2009年最重视的指标。 “今年比拼的就是研究能力。”上海一家基金公司人士透露，“听说最近华夏基金的研究员都被派到各地调研上市公司去了。” 而在2008年看不到这样的景象。由于仓位控制成为制胜关键，研究员普遍无为。基金研究人士提醒，2008年12月份股票型基金运作情况已经预示了2009年变化的到来。 在12月份业绩前10名的基金中，既有08年新成立的基金，也有已成立了6年的老基金；既有普通价值型基金，也有主题行业基金；既有资产管理规模较大、产品线齐全的大公司旗下基金，也有规模较小甚至业绩波动较大的小公司的产品。 “意味着基金又回到了‘战国时代’，即市场充满了机会，但也可能是致命诱惑，关键就看基金经理的策略及选时选股能力了。”好买基金研究中心人士指出，“这说明在一个全新的政策环境下，股票型基金又都站在了同一起跑线上了。这与08年上半年基金出现的‘业绩抱团’现象已有了很大的不同。” 上海一家基金公司市场部人士深有同感：“现在市场上没有明显的主流热点，非主流就是主流，各家公司都在推自己研究的上市公司，可以说是八仙过海。” “09年肯定一样的不好做，尤其是机会分化，这就更考验公司能力了，08年是泥沙俱下，好的也看不出来，09年很可能是业绩严重分化，到时候投资者就可以用脚投票了，所以09年考验很大。”嘉实基金人士坦陈。 从各家基金公司的策略报告和公开言论来看，分歧频频上演。 与多家机构今年普遍看好建筑建材行业有所不同，华夏基金副总裁兼任华夏大盘精选基金经理的王亚伟却独树一帜，“2009年最不看好的行业就是银行和基建。” 鹏华基金并不为之所动，在2009年一季度策略报告中指出，公司一季度将超配医药、零售、食品饮料、品牌服装等抗周期性强的消费品，超配受益财政扩张的电网设备、建筑、铁路设备，而地产股也在超配之列，金融股将被加大配置力度。 分歧的存在一方面使得基金公司抱团取暖不再现实，另一方面也导致基金无法组织大型攻势，形成合力推升大盘蓝筹股。易方达基金一位渠道经理据此认为，2009年中小盘股票将更受宠，中小规模基金比大基金更有操作优势。 申万研究报告也认为，从A股历史走势看，在股市反弹初期，中小盘股票由于市值较小、易受资金推动，股票价格弹性较大，其市场表现要远超大盘股票表现，能够获取明显的超额收益。 “我的计划是基本仓位不动，另外三成仓位将波段操作如有色、煤炭等周期性行业。”上海一位合资基金的基金经理透露，但他也同时承认，“操作对了将有超额收益，如果做反了必然付出巨大代价，所以可以预计的是2009年会很辛苦。” 来源：经济观察网

财经 私募完胜公募 熊市竞赛结果出炉张勇 2008年熊市，私募再显优势完胜公募。 在公募基金冠军依然亏损32.82%的尴尬境地之下，73只存续期超过1年的阳光私募基金却全部 “跑赢”大盘，还有7只私募基金还实现正收益。与此同时，国内通过信托公司发行的私募产品已经达到146只，一年间数量猛增一倍。 不过，随着阳光私募的迅猛扩容，私募产品业绩的参差不齐，让信托公司承受客户的信任危机，也引发了信托公司对原本对待私募基金那种来者不拒态度的反思。 7只私募正收益 来自国金证券的数据显示，1-12月具有完整自然月度净值披露的28只证券投资类私募基金 (结构化和非结构化)平均下跌33.08%，52只净值披露并非上述严格统计期间的证券投资类私募基金产品近12个月平均下跌33.41%，平均战胜同期市场幅度超30%，且共计78只产品收益超越上证指数，占比为97.5%。 值得关注的是，有7只产品(含结构化)2008全年取得正收益，分别是重庆国投·金中和、深国投·星石1～3期、中国龙精选、大臧金-瑞华结构化、深国投·武当1期，其中重庆国投·金中和年度收益率位居榜首为18.19%。 分析该产品各个月的收益情况发现，在市场机会比较明显的4月、10月其收益率有大幅度的提升，在其他下跌较深的月份净值跌幅很小，显示管理人突出的波段操作能力。另外风险控制出色的还有深国投·新同方、深国投·亿龙 (上海涌金投资咨询有限公司)等产品，净值跌幅都相对较小。 国金证券分析师张剑辉指出，纵观2008年度私募基金的业绩表现，严格的风险控制是私募基金取得相对较好业绩的主要武器。同时另一重要因素则是业绩背后有优秀的投研团队的实质支撑。 扩容之惑 经历了2007年的蓬勃发展，阳光私募基金在2008年迎来了集体性大扩容。 不过，在2008年大扩容的情况下，阳光私募也暴露出不少问题。 2008年一些新成立的阳光私募遭遇到募集资金难题，虽然行情低迷也是原因之一，但主要原因还是短时间扩容太快而引发的客户资源竞争。 阳光私募的迅速上马和 “盲目”扩容导致市场判断混乱，使得一些私募产品成立不久便出现了净值暴跌，一旦封闭期过后即面临大量的提前赎回。 同时，一些信托公司为了增收，对前来寻求合作的投资顾问公司不作过多的考察，一律“放行”。 不过交银国际信托有限公司 (下称交银国信)信托业务总部负责人吴自力认为，信托公司应该不仅仅把自己当作是一个私募发行的平台，而应该发挥信托原本的优势，即整合资源，为客户在市场上寻找最佳的私募管理团队，这同时也适用于信托的其他业务，也是信托回归自己本位的做法。 “在投资方向和产品结构上，我们的私募产品与市场上其它私募证券信托产品区别不大，但在产品的理念和定位上，我们有自己更为深入和长远的考虑。”交银国信信托业务总部信托二部总经理张强告诉本报，“我们的目的是为投资者选择市场上最好的投资团队”。 吴自力也表示，信托业要实现快速发展壮大，必须善于借助外部力量，整合外部资源，充分发挥信托制度优势，其中重要选择之一就是与市场中优秀的投资管理团队紧密合作。 根介绍，目前交银国信的“风云”系列五个私募产品都还停留在第一阶段，而其中国贸盛乾1期的净值增长率曾在2008年11月排名所有私募中的第一，这样的成绩也得到了交银国信的认可。 “信托业的发展需要跳出原有的思维模式。”对于目前信托公司在与私募的合作方式上，张强感慨颇深，“不能让卖水人承担淘金人的风险，必须主动引导社会对信托的正确认知，为信托业的发展创造一个合理的社会环境。”     相关报道：    麦道夫基金可能从未做过任何交易    股市反弹令基金本周净值整体上升    基金操作出现分歧    债券型基金下跌开始 政策主题股基机会呈现    基金冠军细述牛年咋骑牛    别拿基金当印钞机    挖掘操作灵活基金投资机会来源：经济观察网

财经 私募鼠年最后一周干什么鼠年最后一周，私募将会如何操作呢？ 小波段操作为主 从策略操作方面来看。笔者身边的私募大部分仓位都比较轻，只是小仓位出击，由于要面对许多公司赢利大幅度下降的局面，私募显得相当谨慎，一方面要关心个股有没有下跌空间或上升空间，另一方面要关注公司的管理层动作，总体上节前最后一周以小波段操作为主。 私募紧盯M1 另外，从央行公布的最新数据来看，12月份金融数据均出现了较大增长，特别是被私募认为有较大影响的指标M1，12月比11月大增8400亿元，说明企业的资金真正宽松了，何为M1，M1是流通中的现金+企业单位活期存款，只有当企业的资金宽松了，M1才会增加。从历史走势不难发现，M1和股市有着千丝万缕的关系，非常容易导致股市的暴涨暴跌。例如，1994年8月开始的股市暴涨，伴随的是同年7月M1增加，而1997年5月的股市暴涨也取决于1996年1月后M1的连续增长。所以不难看出，本次M1的增加导致了部分资金开始流入股市，而有私募认为，根据目前央行的态度，预计2009年1、2月的M1数据将继续增加，这也是私募近期参与反弹的依据。此外，银行也已经开始释放流动性，各产业诸如地产、钢铁、汽车的扶持政策都超预期，接下来就是看春节前后还会出台什么政策。 短线出击节日消费 从个股操作方面来看。在去年底的年终策略中笔者就指出，私募的操作思路都是根据热点进行的，关注最新的政策动向，活跃资金通常都是流动的。而对于私募来说，持股过节或是持币过节并不重要，对于一些概念股的炒作，在节前最后一周，私募总会通过各种手法出货以达到全身而退。而同时，部分私募也已经在潜力股中低位建仓，并且一直持有到现在，账面获利丰厚，这部分资金并不会因为短期的波动而改变策略。而在前几期本人也指出私募将会轮番炒作的概念以及出货方式，譬如近期，3G概念已经经过一轮的炒作，3G公布那天，就是私募借利好出货之时。如中创信测(600485)，3G公布当天，大幅度低开并接近跌停。而近期迪士尼概念股的炒作也告一段落。 譬如陆家嘴(600663)的炒作可称经典，私募先利用手中筹码对股价进行打压，随后在迪士尼签署协议尚未公布的日子对倒拉升，最后在市场广为人知的时候打出高点进行派发。中路股份(600818)的连续拉升也需要警惕私募出货，另外还有创业板概念，近期的重庆概念重组概念等类似手法。而春节前的最后一周，私募很可能短线出击节日消费概念及旅游概念板块。另外，随着2008年报序幕的拉开，一些年报预增或高送配个股也是私募的最爱。 反弹即将结束 而自1664点以来，当前的行情是反转还是反弹，与笔者经常接触的私募认为反弹即将结束，逢高减持。为何是反弹而非反转呢?该私募认为将行情定位于反弹，最主要的理由是中小板指数已经创下了反弹新高。本轮行情表现最好的板块就是以小盘股为代表的中小板。此板块在短短两个多月的时间里，整体上涨近47%，基本满足了一轮反弹行情所要求的高度。而就在中小板创新高的同时，以大盘股为代表的上证50指数的涨幅还不到14%。因此，这是一轮典型的小盘股拉动的行情。凡是小盘股拉动的行情，无论它如何变换花样，都只能定性为反弹，而不太可能是反转。为什么呢？因为小盘股历来是游资青睐的品种，是投机资金垂青的对象，主要的投资机构对此并不感兴趣。当小盘股火热的时候，就意味着市场中短线资金越来越多，达到一定程度后，短线资金必然撤出，小盘股迟早要再次暴跌。而导致小盘股再次暴跌的导火索，往往就是蓝筹股的破位下行。他还认为，事实上，可以把蓝筹股走好看做是长线资金的入场。这些资金一旦买进，往往会在一段时间内锁定筹码不再卖出，它使得蓝筹股的供应看起来变得不足了，于是，只要有新的资金入场，行情就会持续上涨。伴随长线资金的不断买进，蓝筹股逐渐受到市场青睐，要一直到它们的价格变得相对合理了，小盘股才会走出低谷。这样的行情，就可以定性为反转。因此，根据小盘股火爆的市场表现，我们只能将1664点以来的行情定性为反弹，而不是反转。 远离翻番股 最后要值得警惕的是个股翻番行情。自1664低点以来，翻番个股不少，笔者做了一个粗略统计，自2007年10月28日以来，有54家个股涨幅在100%以上，有近30%的个股涨幅在50%以上，其中还不包括翻两三倍的中小板个股。譬如被称为“妖股”的东方雨虹和川大智胜。但翻番行情必须值得警惕，虽然不排除像中路股份(600818)这种借概念在翻倍之后继续再走翻倍之路的，但还是要注意大部分的翻番股获利筹码及主力的出货兑现。

财经 2009年基金业变局 专业基金销售机构重启在刚刚结束的2009年全国证券期货监管工作会议上，鼓励基金公司创新的工作思路被进一步明确。而随着基金公司在产品和组织上创新步伐的加快，2009年的基金业将很可能经历一场变局。⊙本报记者 商文产品变局基金创新步伐再提速随着监管部门鼓励创新的态度进一步明确，基金产品创新的步伐将在今年再次提速。在部署2009年基金业重点工作时，中国证监会主席尚福林提出，要加快推进基金公司开展“一对多”特定资产管理业务，和研究开展房地产信托投资基金(REITs)试点。根据2007年11月30日颁布的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》(以下简称《办法》)，专户理财业务在试点初期阶段，只允许基金公司开展5000万元以上一对一的单一客户理财业务。今后视单一客户理财业务的开展情况，待条件成熟时再择机推出“一对多”的集合理财业务。试点一年以来，尽管A股市场经历了由牛转熊的巨变，以及股指的单边巨幅下跌，但相比公募基金业务的损失惨重，基金专户理财的表现却是可圈可点。博时、易方达、交银施罗德等基金公司的“一对一”专户理财账户都实现了正收益。业内人士分析，相比公募基金，“一对一”专户理财账户之所以能够取得如此良好的成绩主要得益于三个方面。一是专户理财的规模较小，“船小好掉头”的优势使得其在投资中也显得更为灵活；二是专户理财实行的固定期限合约制。资金的稳定性使得基金经理能够有效执行自己的操作理念，而不会过于受到短期业绩的困扰；三是专户理财在产品设计上更为个性化和符合客户需要，投资比例也更为灵活。“‘一对多’集合理财业务试点一旦启动，现有的基金客户群体将被进一步细分。”上述人士表示，“客户群体的细分将直接导致需求更加多样化，从而引导基金公司在产品设计上更加丰富，推动产品创新。”除“一对多”特定资产管理业务外，研究开展房地产信托投资基金(REITs)试点也被正式提上了监管部门2009年的工作日程。    相关报道：    老牌基金领衔 银行系基金崛起    明星基金经理弃公投专引发业绩褪色    熊市一年 开放式基金年度分红不到三成    基金不会因Topview下线而蠢蠢欲动    熊市煎熬 基金业投研新人不被辞退已很开心    基金运作春节行情 重仓股跑赢大盘    新能源概念股发力狂奔 众基金呐喊助威    基金仓位基本稳定操作出现分歧

财经 80只私募九成去年报亏2008年，上证指数狂跌65.39%，A股市场从来没经历过这么惨烈的熊市。如果说牛市时赚钱，是系统性上涨带来的收益，那么在如此熊市中赚钱，那确实是实打实的本事了。国金证券统计数据显示，国内私募基金2008年平均亏损34.82%，跑赢大盘30%，并有7只产品取得正收益，跑赢了大盘。现象 跑赢大盘三成去年1月2日，私募教父赵丹阳清盘赤子之心，为私募基金带来忧患，而其后大盘雪崩，让人为私募惊出一身冷汗。然而，这令人心惊胆战的一年过去后，私募基金的业绩，却并非像想象的那么糟糕。据国金证券统计，2008年1-12月具有完整自然月度净值披露的28只私募基金(结构化和非结构化)平均下跌33.1%，52只净值披露并非上述严格统计期间的私募基金产品近12个月平均下跌34.41%，战胜同期市场幅度超30%，且共计78只产品收益超越上证指数，占比为97.5%。七只产品正收益难能可贵的是，有7只产品(含结构化)2008年全年取得正收益，分别是重庆国投·金中和、深国投·星石1～3期、中国龙精选、大臧金·瑞华结构化、深国投·武当1期。其中，重庆国投·金中和年度收益率位居榜首，为18.19%。分析该产品各个月的收益情况发现，在市场机会比较明显的4月、10月其收益率有大幅度的提升，在其他下跌较深的月份净值跌幅很小，显示管理人突出的波段操作能力。另外，风险控制出色的还有深国投·新同方、深国投·亿龙等产品，净值跌幅都相对较小。运作不到一年的业绩更优部分私募产品成立时间不到一年，其中运作半年以上基本经历本轮市场调整的产品中也不乏佼佼者。统计下半年以来(7月1日～12月31日)具有自然月度净值披露的45个产品(结构化和非结构化)平均跌幅为13.01%，同期上证指数跌幅则达 33.45%。还有89只产品披露并非自然月度，共计134只产品。这134只产品的平均收益为-13.51%，其中获得正收益的有16只产品，其中深国投·国轩结构式收益率最高为18.08%，非结构化产品方面交银国信·国贸盛乾一期以10.66%的收益率居首。分析 “股神”裸泳草根私募现原形牛市时，各路人马粉墨登场，但谁有真本事，熊市一来便现出原形。2008年，上证指数狂跌65.39%，于是，能挺过这一年，才能算是真正的好汉。从2008年的榜单可以看出，从公募基金和券商转投私募的“过江龙”确实凶猛，取得不错成绩。而草根但斌、林园等，则明显落后。位列榜首的是深圳市金中和投资管理有限公司管理的重庆国投·金中和证券投资集合理财产品，该公司主要成员有平均超过15年在各大证券公司进行证券投资管理的工作经验。紧跟其后的星石系，由前明星公募基金经理江晖管理。武当1期的掌舵人田荣华也是一个下海的公募基金经理。云国投旗下的中国龙精选基金，获得了超过10%的盈利，其基金经理是云国投首席投资策略师王庆华。与之相对比的是，草根出身的私募基金，业绩堪忧。有“陕西股王”之称、从模拟炒股大赛成名的阮杰，其操盘的鑫鹏1期基金净值缩水严重。而但斌管理的东方马拉松基金、林园管理的三只阳光私募去年亏损幅度都超过50%。业内人士认为，草根派多靠技术派进行操作，牛市或者短期尚可有所作为，但长期下来就无法适应市场，比擅长研究的“过江龙”，自然会逊色许多。另一方面，草根出身的私募经理们，不适应大资金的炒作，在未“阳光”化时最多也就操作几千万元，但阳光私募却动不动就是几亿元的盘子，如果操作几亿元的盘子，对草根来说会吃力很多。阳光私募中，“过江龙”与“草根”出现分化，从某种程度上也说明，要在A股市场上赚钱，未来的方向是重研究。 记者朱雷

财经 QFII成去年机构最大输家本报讯 据《每日经济新闻》报道，QFII基金的一举一动深受国内投资者关注，因为他们屡屡“神奇抄底”。不仅如此，QFII往往能把握住政策的脉搏，先于市场做出反应，准确把握市场时机。但QFII并非神话，瞬息万变的全球经济局势与产业变化，同时考验着国内外的基金经理们。根据最近专业机构研究报告显示，2008年，QFII的A股基金平均大幅亏损65.05%，而国内股票型基金跌幅为53.14%，在各大机构投资者中，QFII的跌幅高居榜首。QFII为什么能够在A股市场频频抄底成功？业内人士表示，是因为QFII手中握有两种“核武器”：一是A股市场的估值体系掌握在外资手中，他们可以通过在国际投行的研究报告，轻易地给中国的大型公司定出评级，从国际市场传导到国内决策层，由此带动资本市场的估值涨跌；二是外资机构往往还具有强大的公关能力，外资投行洞悉中国资本市场的能力远在国内同行之上。外资投行尤其是大投行聘用的外籍中国人，或者具有决策参与权，或者具有“耳语权”，由于拥有一线的情报系统，这使得外资往往能够“先知先觉”，无往而不利。但是权威机构的统计数据却显示，QFII却输给了国内股票型基金。为什么拥有“核武器”的QFII的表现远不如国内基金呢？一位了解QFII的知情人士表示：“QFII不是神，他们也具有人性中贪婪与恐惧的特性。据我所知，QFII并非如外界想象的那样是长线价值投资的坚守者，他们同样会频繁交易。”并且，有相关资料显示，去年QFII也在频繁进出，QFII自2008年4月份以来就不断采取高抛低吸的策略，近4个月大致做了4—5个波段，去年7月初QFII还是做多的主动力，到7月底，QFII出现了大撤退，8月初又再次进入。频繁的操作，或许也是招致大幅亏损的原因之一。什么是QFII ？QFII即合格的境外机构投资者制度,是指允许合格的境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门账户投资当地证券市场。

财经 中银行业优选灵活配置混合型基金获准发行日前，记者从有关部门获悉，中国银行直接控股子公司——中银基金管理公司2009年第一只基金产品——中银行业优选灵活配置混合型证券投资基金正式获得证监会发行批准。

财经 交银保本启动末日比例配售 认购额超50亿上限⊙本报记者 徐婧婧 弘文 交银施罗德基金今日公告，旗下交银施罗德保本混合型基金自2008年12月3日起向全社会公开募集。截至2009年1月15日，基金募集工作已顺利结束。经该基金管理人统计，基金的有效认购申请金额为人民币51.17亿元，已超过《交银施罗德保本混合型证券投资基金基金份额发售公告》规定的50亿元（不包括利息）规模上限。根据《发售公告》，该基金管理人对于最后一个发售日，即1月15日的有效认购申请采用“比例确认”的原则予以确认，确认比例为79%。“末日比例配售发生在保本基金身上，显示投资者在基金的选择上已经更能顺势而为。这也是投资者更加成熟的一种体现。2009年预期震荡的股票市场和仍可期待的债券市场都给了保本基金好的预期，而货币基金收益率的下降，也促使部分投资者新年投资转向。”交银施罗德相关人士表示。据悉，交银保本成立后，在3年的保本周期内，一般将不接受申购申请。资料显示，这是自去年10月富国天丰强化收益债券基金实施按比例配售之后，又一只按比例配售的基金，同时这也是最近一年发行规模最大的一只非债券基金。

财经 兴业全球基金获批专户理财资格据新华社电 经中国证监会批准，兴业全球基金公司日前获得专户理财资格。兴业全球基金刚刚获选“2008年度十大金牛基金公司”。公司有关负责人表示，兴业全球基金拥有的稳健投资风格和较强的资产配置能力，将为专户理财业务的推进提供坚实后盾。美国市场专户理财总规模超过1万亿美元，约占股票基金的20%。按此估算，中国基金专户理财规模理论上应超过3000亿元，但2008年这一业务规模仅为30亿元。兴业全球基金有关负责人认为，宏观经济形势大逆转、股市持续低迷等多重因素，严重打击了基金专户理财业务的发展。但随着市场信心的逐渐恢复，包括兴业全球基金在内的投资风格稳健、整体业绩优秀的基金公司，有望率先获得专户理财客户的青睐。

财经 兴业社会增聘基金经理⊙本报记者 徐婧婧 兴业基金日前公告，因工作需要，经公司董事会2009年第一次会议审议，同意增聘傅鹏博为兴业社会责任股票型基金基金经理，与该基金现任基金经理刘兆洋共同管理该基金。傅鹏博历任上海财经大学经济管理系讲师，申银万国企业融资部经理，东方证券资产管理部负责人、研究所首席策略师；汇添富基金公司首席策略师。

财经 华安基金获选2008年度十大金牛基金公司在日前揭晓的第六届“中国基金业金牛奖”评选中，华安基金荣获“2008年度十大金牛基金公司”。此外，华安基金旗下的基金安顺、华安创新和华安宝利同时入选“2008年度同业领先基金”。在所有基金公司中，华安基金此届的获奖总数在业内名列前茅。根据评选结果，基金安顺、华安创新和华安宝利最终分别入选“2008年度同业领先封闭式基金”、“2008年度同业领先开放式股票型基金”和“2008年度同业领先开放式混合型基金”。评选显示，包括华安基金在内的“老十家”此次仅有半数入选，反映出行业竞争经过十年的长跑竞争日趋激烈，一批长期经营稳健、策略清晰、人才团队完整的基金公司在长期竞争中逐渐“脱颖而出”，日益显露出出色的长期能力。“金牛奖”主办方评价指出：“老牌基金公司，特别是老牌金牛基金公司在不稳定的市场中表现出更好的稳健性，使基金持有人获得更多规避市场风险的空间。”业内分析人士指出，此次华安旗下多只不同类别的基金同时入选“2008年度同业领先基金”，充分反映出华安优秀的整体投资能力。据2008年基金公司管理能力统计显示，华安基金的综合资产管理能力位列业内前十强。

财经 国投瑞银基金举办系列客户活动记者从国投瑞银基金公司了解到，该公司近日正式推出“安心投资、健康生活”2009年度系列客户活动，力推“健康”概念，意在倡导投资人树立健康的投资观和健康的生活观。据悉，本年度首场活动于1月18日在深圳正式开锣，活动主题为“金融海啸下的财富健康与心理健康”。

财经 国际资金逆势流入中国股票基金晚报讯 2009年的首轮“环球小股灾”，A股算是成功顶住了。受到宏观经济和企业盈利两方面的更多利空消息打击，以美股为代表的海外股市在新年第二周遭遇 “滑铁卢”，但这股冷空气似乎并未影响到国际投资人对中国股票的热情。最新统计显示，在截至1月14日的一周时间里，针对主要发达市场的全球股票基金普遍遭遇大规模资金撤出，但中国股票基金是为数不多的例外，逆势净流入资金3.44亿美元，可谓一枝独秀。总部位于美国马萨诸塞州的EPFR跟踪了全球范围内总资产超过11万亿美元的各类基金，该机构定期发布这些基金的资金流动情况。在截至1月14日的一周时间中，EPFR跟踪的美国股票基金净流出71亿美元，为去年7月下旬以来的最高水平。欧洲和日本等其他发达市场股票基金也出现大量资金净流出。总的来看，当周全球各类股票型基金累计净流出57亿美元，其中的不少转投更为安全的固定收益基金。受到花旗等大型银行股再度曝出巨额亏损以及更多疲软经济数据拖累，以美股为首的海外股市在新年的第二周急转直下。美国道指一度连跌六天，累计下挫9%左右。这样的状况也令不少憧憬“最坏时期已过”的投资人再度高呼上当，因此资金也大量出逃股市。与此同时，有两类股票基金则逆势吸引了资金流入，分别是全球新兴市场股票基金和亚洲股票基金，其中，尤以中国股票基金新流入资金的情况最为明显。在截至14日的过去9周中，中国股票基金有7周出现资金净流入。业内认为，这在一定程度上体现了国际投资人对于中国经济持续增长动能以及政府推出的强力经济刺激措施的肯定和积极回应。 EPFR的分析师注意到，这股热情也间接惠及了台北股票基金以及范围更广的大中华股票基金。值得一提的是，尽管A股去年全年跌幅在全球“名列前茅”，但国际投资人大举撤离的意愿似乎并没有想象中那么强烈。根据美林和EPFR的联合统计，中国股票基金去年全年的赎回总额为12亿美元，远不及印度等其他新兴市场基金，后者遭遇24亿美元的赎回。总体上看，自去年12月初以来的约一个月中，新兴市场整体上吸引了相当数量的资金流入。美林全球新兴市场研究团队最新发布的报告显示，自12月初至今，新兴市场股票基金净流入资金高达53亿美元。不过美林全球新兴市场首席策略师哈尼特注意到，这些资金流入多数集中在ETF基金。他表示，这可能意味着投资人对新兴市场仍抱着“短线交易”的态度，而非真正意义的“投资”。

财经 基金公司服务到心了 【本报讯】新年伊始，基金服务新招迭出，普遍趋于注重给予投资者深层次关怀。其中国投瑞银基金公司推出“安心投资、健康生活”2009年度系列主题活动，意在倡导投资人树立健康的投资观和健康的财富观。其本年度首场活动昨日在深圳开锣，活动主题为“金融海啸下的财富健康与心理健康”。国投瑞银首席经济学家罗登攀博士、基金经理康晓云，国内知名心理学家顾恺颉博士到场，剖析全球金融危机的美国真相和中国机会、讲解2009年中国A股市场的投资策略、传授疏解心理压力的技巧和方法。面对全球金融风暴，多少投资者会感到心理失衡？又有何应对之策？近期，国内首个针对投资人心理健康所作的专项调查报告新鲜出炉。这个由国投瑞银等方面作的报告结果显示，面对金融危机，超过两成的投资人开始出现“焦虑、郁闷、失眠”等症状，但是在排解压力的应对措施上，超过99%的投资者都是采用传统的宣泄法，真正的压力源没有得到解决随时有再爆发的可能性。这提示基金公司在牛年的客户服务和营销工作需要与投资者进行更深层级的沟通和交流，在协助客户树立正确投资理念、掌握正确投资方法的同时，也需要帮助客户建立健康的投资心态、缓解投资心理压力。

财经 基金经理去年无一及格 山寨冠军闹笑话基金业十年，产品的同质化已经使得基金行业陷入只追求相对排名的死胡同，且有越陷越深态势理财周报记者 李晔斌/文如果把250只偏股型基金比作一个大班的话，身为班长的华夏大盘精选基金经理王亚伟如此评价该班在去年十年期大考中的表现，“基金经理2008年大考没及格，全部留级，2009年重考。”虽然都是不及格，但作为学生家长，您是否仍旧会吹嘘自己孩子在一群绩差学生中排名靠前呢?“我儿子在不及格的分数中是排名第一的！”面对如此嗤之以鼻的家长，基金公司乐为之。金鹰中小盘空欢喜一场王勇谦虚夺冠这个矮子里找高个的游戏，基金公司自去年12月起就开始明争暗斗开。华夏、泰达荷银、金鹰等公司每天紧盯各方净值表现。以金鹰基金为例，该基金公司网站自去年11月大盘反弹以来，便不断在公司网站挂出各类媒体对金鹰中小盘基金有望业绩争冠的报道：“金鹰中小盘业绩优异”、“大换班基金年终排名竞争激烈”、“业绩蹿升中小盘基金成‘黑马’”等。至年末最后几天，金鹰对于公司“独子”将有机会成为年度第一的烘托渲染更是显得赤裸裸。12月29日，公司在网站援引某基金网的报道：“周五，沪深股市继续调整步伐，中小板综指连续第二天上涨。三个参赛基金中，金鹰中小盘精选基金成为唯一取得净值增长的基金，缩小了与前两名基金之间的差距。使得只剩下最后三个交易日的基金净值总决赛的争夺更加激烈。”同样12月30日，虽然净值已和前2名基金差距明显，但金鹰还是在网站刊登“金鹰中小盘大有夺银抢金之势”的报道。金鹰中小盘基金最后排名偏股型基金业绩第3，全年下跌35%，而就在2007年彼时，该基金业绩位列偏股型基金垫底，公司网站却显得格外冷清。业绩尘埃落定，泰达荷银说：“经过激烈的争夺，2008年股基之王终于落下帷幕，由王勇管理的泰达荷银合丰成长基金如黑马横空出世，勇夺2008年度开放式股票型基金冠军宝座。”为了不显得过于张扬，对于超越同业的表现，王勇“谦虚”地表示：“可能是因为选的股票表现更好一些。”王勇俨然一副优等生模样，但他全年仍旧给基民带来31.65%的净值损失。    相关报道：    基金去年业绩大变脸 靠排名买基金不靠谱    皮海洲：基金排名大战当休矣    基金经理二王争霸 王勇击败王亚伟    王亚伟VS王勇基金年末排名最后冲刺    基金经理王勇08投资心路：关注造血胜过输血    三甲决战：王亚伟王勇和牟旭东4个点内争胜负    冠军基金经理揭开债券投资奥秘    基金业绩冠军的投资绝技

财经 天相发布基金评级本报讯(记者 张禹) 近日，天相投资顾问公司发布2009年1月基金评级报告，有169只运作满两年的股票型和混合型开放式基金参与此次星级评定。据了解，天相投顾的基金评级体系不仅考察基金既往业绩反映的已实现的投资价值，还进一步考察了基金在既往投资决策中体现出的投资管理能力，主要包括择时能力、选股能力和风险分散能力。天相表示，基金星级反映的是单只基金业绩在所有同类基金中的相对位置，也反映了基金的长期投资价值，获得“五星”和“四星”评级的基金在过去两年中取得了超出平均水平的、稳定的风险调整收益，具备了潜在的投资价值。评级报告显示，兴业全球基金公司旗下的兴业全球视野基金、兴业可转债基金分别获得股票型基金和混合型基金的“五星”评级。

财经 工银和嘉实货币基金注水恶果立竿见影据Wind最近一个交易日数据统计，工银瑞信货币的7日年化收益率为0.415%，嘉实货币的7日年化收益率为0.393%，位列全部货币市场同期指标最低。据Wind统计，同期货币市场基金7日年化收益率平均值为1.79%。显然，上述两只基金较平均值尚有较大偏离。“这是因为年底货币市场注水后，稀释了货币市场基金的浮盈。”一位基金公司固定收益总监表示。据Wind统计，2008年第四季度，多只货币市场基金规模激增。增加规模最大的为工银瑞信货币市场基金，增加293亿份；其次为嘉实货币，增加243亿份。去年第四季度，货币市场基金的规模激增有其市场原因，如股票市场低迷、固定收益吸引力增加等等，“但也有基金公司人为注水。”北京一位基金公司市场总监告诉《第一财经日报》，据悉一家银行系基金公司为了“注水”货币市场基金而冲公司规模排名，“渠道销售货币基金的奖励高达0.1%。”而货币市场基金的管理费率为0.33%，无申购赎回费，即销售奖励占到收入的1/3。上周，华夏基金发布公告，将华夏现金增利基金的申购限额由20万元调整为5万元。华夏基金固定收益总监杨爱斌表示，这是为了避免规模迅速膨胀导致收益率下降，切实保护了原基金持有人的利益。据Wind统计，近两周来，华夏现金增利基金的7日年化收益率维持在2.4%左右。当然，在经历债券市场2008年大牛市之后，货币市场基金收益率下降也是市场趋势使然。2008年第四季度，货币基金平均年化收益率高达4.9%。市场人士人为，这主要是货币基金采用“影子定价”确定的基金资产净值与“摊余成本法”计算的基金资产净值的偏离度上升后浮动盈余兑现。但是以目前市场短期利率维持低水平以及流动性开始增加的摊薄作用下，货币基金收益率将呈现下移趋势。杨爱斌认为，根据经验，2009年的债市很可能是一个平衡市，收益空间不会很大，风险也不会很大，一些信用质量较高的信用产品将会是2009年固定收益产品的最好的投资机会。    相关报道：    2009年货币基金收益将大幅瘦身    春节临近多只货币基金提前关门    货币基金收益率将不会超过2%    富国天时货币基金暂停大额申购    货币基金短期收益率乍现回归 投资标的表现欠佳    货币基金总规模超过去三年总和    货币基金总规模超过去三年总和    货币基金发行重新启动 总规模超出过去3年总和

财经 易方达企业股票型基金拟节后发行本报1月18日讯 据记者了解，易方达行业领先企业股票型证券投资基金已于年前获批，据悉拟节后发行，该基金拟任基金经理为目前管理易方达科汇基金的伍卫。据了解，目前市场状况下股票型基金募集规模以20亿以下中小规模为主，比较适合2009年宽幅震荡市场，在灵活调仓的前提下为持有人获得超额收益。华夏基金多只基金恢复申购本报1月18日讯 华夏基金日前公布称，旗下华夏优势增长基金、华夏成长基金、华夏行业基金、华夏蓝筹基金和华夏稳增基金自1月14日起恢复办理正常的申购业务，华夏行业基金可以通过银行等机构进行场外申购，此前华夏优势增长基金、华夏成长基金设置了每日50万的申购、转换转入申购限额，其他基金自去年9月份处于暂停申购状态。此次华夏基金旗下五只基金同时恢复正常申购业务，格外引人注目。华夏基金相关人士表示，华夏基金恢复申购是正常业务行为，实际上，在2007年10月15日，也就是上轮峰顶前一天、基金受到热捧时，华夏基金一度暂停旗下多只基金的申购，直到12月底才打开。建信货币基金连续两届捧回金牛奖本报1月18日讯 第六届中国基金业金牛奖评选榜单于近日揭晓。建信基金管理公司旗下的建信货币市场基金凭借其持续良好的表现荣获“2008年度开放式货币市场金牛基金”奖，成为获得该奖项的五只货币市场基金之一。这也是建信货币市场基金第二次赢得这一殊荣。据悉，本次评选由中国证券报主办，中国银河证券股份有限公司、天相投资顾问有限公司、招商证券股份有限公司、海通证券股份有限公司协办。两度获奖的建信货币市场基金成立于2006年4月25日，是建信基金管理公司的第二只基金产品。根据晨星基金研究中心的数据，2008年建信货币市场基金全年实现回报率达到3.93%，位居货币市场基金的前列。本栏撰文/记者 许煜 实习生 黄静

财经 沪基指收跌0.77%跑输大盘 封基近全线下跌全景网1月19日讯 沪深基金指数周一小幅收挫，表现远远弱于大市，因获利盘选择获利了结，打击封闭式基金近乎全线下挫。沪基指开盘于2779.20点，高开17.85点，收盘于2740.18点，跌21.37点或0.77%；深基指开盘于2887.70点，高开0.98点，收盘于2838.08点，跌48.64点或1.68%。两市基金全天成交金额为26.78亿元，成交量为2574.6万手。从盘面上看，开盘交易的32只封闭式基金中，仅2只上涨，30只下跌。瑞福进取和富国天丰双双收涨，分别涨1.14%、0.20%；下跌基金方面，基金普惠大跌3.13%，领跌封基，其他跌幅较大的有基金科瑞跌3.08%，基金汉兴跌2.99%，基金同益跌2.84%，基金兴华跌2.79%，基金通乾跌2.79%，基金景宏跌2.59%，基金久嘉跌2.51%。LOF场内交易方面，开盘交易的27只基金中，17只上涨，4只持平，6只下跌。融通巨潮上涨1.86%，涨幅第一，其他涨幅靠前的有景顺资源上涨0.91%，博时主题上涨0.79%，兴业趋势上涨0.63%，鹏华治理上涨0.56%，南方高增上涨0.55%；下跌基金方面，嘉实300、万家公用、招商成长、大成创新、、中银中国、大摩资源成为下跌的六只基金，分别跌1.16%、0.54%、0.47%、0.34%、0.09%和0.08%。ETF多数上涨。上证50ETF涨1.28%，报1.508元；上证180ETF涨0.96%，报4.624元；上证红利ETF涨0.43%，报1.640元；深证100ETF涨0.19%，报2.144元；中小板ETF跌0.13%，报1.490元。（全景网/雷鸣）

财经 熊市煎熬 基金业投研新人不被辞退已很开心在市况不佳、基金公司的基金产品规模有限的背景下，各家公司都会在成本方面做文章，最容易遭受冲击的就是那些刚刚毕业且没有一线投研经验的新员工了 接踵而至的海外大型金融机构裁员消息不仅令与之直接相关者深受煎熬，也在很大程度上“绷紧”了那些刚刚进入基金行业的新员工的神经。“昨天刚接到在海外做对冲基金的同学电话，她说自己不被辞退已经很开心了，更不要说获得以往可观的年终奖了。”一位不愿意透露姓名的刚入职的基金公司研究员无奈地表示，如果国内基金行业也出现上述情况，自己可能不得不面临重新选择工作的尴尬现实。事实上，与基金行业相比，最能体会“靠天吃饭”的证券公司在前几年出现的大熊市中已经饱尝艰辛。据华东地区某家证券公司投行部门负责人回忆，在行情最低迷时期，即使公司的中层干部每月也只能获得2000元的基本月收入，更不要说那些刚刚进入公司且没有经验和客户人脉资源的新进员工了。在他看来，至少在当前环境下，基金公司在熊市中的生存能力还是很强。某合资基金公司相关人员在接受采访时称，自己所在的基金公司近年来一直采取了稳健运营的方式，在公司人员方面并没有太大的增加。但在目前环境下，今年可能不会大量招聘新员工。相对而言，在调整市之中，基金公司的销售服务部门可能更要付出精力以维护新老客户，但对于从业经验十分有限的新进投研人员来说，他们境遇可能会差很多。“毕竟，在市况不佳、基金公司的基金产品规模有限的背景下，各家公司都会在成本方面做文章，最容易遭受冲击的就是那些刚刚毕业且没有一线投研经验的新员工了。”值得一提的是，在牛市环境中，随着基金规模迅速扩张，那些刚毕业的优秀人才更加容易进入基金公司找到一份满意的投研部门的工作，而那些“家底”丰厚的基金公司也更加会倾向培养新人，为公司的未来发展储备人才资源。而且，在基金公司迅速扩张过程中，由基金公司研究员升入基金助理行列，甚至是走上基金经理岗位的例子也有不少。就收入而言，那些大型基金公司往往把资源配置在投研部门，在特定时候，那些在业内享誉已久的研究员往往能够得到不菲的薪资，更有甚者，拿到百万元级别收入的“明星基金研究员”也并不罕见。但在市道不佳的背景下，那些并没有一线投研经验的新员工更容易成为转岗的对象。据知情人称，为了压缩不必要的成本开支，某合资基金公司就提出了“控”、“减”、“裁”的三字“方针”，以应对基金销售市场遭遇寒冬的现实。据介绍，上述“控”指的是全方位控制基金公司成本，“减”指的是降低员工和管理层的收入薪资，“裁”指的是压缩人员。据称，出于压缩固定成本开支的目的，有的基金公司要么退出原来租金相对较高的写字楼，转租那些租金相对便宜的办公场所；要么是采取接近“拆东墙补西墙”的方式，比如通过降低员工收入的方式，以弥补高昂的固定支出。不过，根据一位在多家基金公司担任过中层职位的资深业内人士称，从以往经验看，基金公司不会轻易采取“裁员”的过激方式，“相比于其他金融企业来说，主要靠提取管理费的基金公司的‘家底’还是比较殷实的。”而且，基金公司以往并不会采取“人海战术”即通过大规模招人来充实服务力量。“如果未来行情出现戏剧性的转折，那么随着基金规模因行情走好而增加，又将使得基金公司的‘用人策略’发生修正。”

财经 老牌基金领衔 银行系基金崛起□本报记者 余? 北京报道一轮全年单边下跌的熊市，既令刚刚庆祝行业诞生十周年的中国基金业经历了前所未有的考验，也给2008年度金牛奖评选提出了一道待解的难题：在股票方向基金当年净值增长率全线尽墨的情况下，如何为投资者挑选出值得信赖的金牛基金？早在去年底，一位基金公司的朋友就这样直截了当地问：“股票基金没一个是赚钱的，你们今年还评么？”作为基民，记者同样对投资股票型基金带来的亏损深有体会；然而，作为一名报道基金的记者，我也深知公募基金的亏损与契约规定的仓位下限密切相关，因此将损失都怪在基金经理头上并不公平。更何况事实证明，绝大多数股票方向基金都跑赢了上证综指，排名股票型基金第一的泰达荷银成长更取得了战胜大盘30多个百分点的超额收益。在这种感性与理性的冲突之中，记者怀着矛盾的心态参加了本届金牛奖评选，希望专家评委们能帮我解开这道难题。不出所料，这个问题同样成为本届金牛奖评选的焦点问题。对此，各方评委开诚布公地交换了意见。有的评委认为，作为基金业内最权威的评选，金牛奖应该充分考虑投资者的感受和意见，负收益的基金如果获奖难免使得“金牛”成色不足；但更多的评委认为，公募基金的产品特性是以追求相对收益、战胜业绩比较基准为主要目标。“金牛奖评选的目的既要给投资者提供投资参考，同时也要引导投资者正确认识基金，选择基金。毕竟，基金不是只赚不赔的。牛市领跑的基金固然是好基金，熊市抗跌的基金也一样是好基金。熊市，恰恰可以测试出基金的抵御风险能力与稳定性。而这，对于投资者挑选持续回报能力强的基金具有重要的参考价值。” 一位评委表示。□本报记者 余? 北京报道 第六届中国基金业金牛奖日前已揭晓，纵观2008年度“金牛基金管理公司”榜单可以发现，熊市中老牌基金公司以其稳健经营的特点逆流而上，占据了半壁江山；银行系基金公司依托股东优势异军突起，在十大金牛基金公司中分得两席。老牌公司稳占半壁江山2008年，中国A股市场遭遇了罕见的单边熊市。在美国次贷危机逐级爆发的影响下，中国经济增长快速降温，在经济放缓和估值回落的双重压力下，全年上证综指跌幅达65.39%。受此影响，中国基金业结束了连续两年的跨越式增长，资产管理规模大幅缩水。尽管面临不利的市场环境，一批老牌基金管理公司仍在熊市中表现出良好的稳健性，取得了较好的相对收益，并且凭借丰富而完整的产品线，为基金持有人提供了更多规避市场风险的空间。作为“老十家”基金公司的代表，华夏、博时、嘉实、华安、富国5家公司占据了2008年度“金牛基金管理公司”的半壁江山，再度证明了老牌基金公司的雄厚实力和历史底蕴。特别是华夏基金，凭借国内最大的投研团队和有效的风险控制机制，公司保持了持续稳健的整体业绩，已经连续三年获得金牛基金公司殊荣。截至2008年底，华夏基金管理基金资产净值达1888.62亿元，名列60家基金管理公司第一名，市场份额占比高达9.74%，确保了公司业内龙头老大的地位。

财经 长城双动力基金合同自1月15日起正式生效长城基金日前刊登公告称，该公司旗下第十只基金产品——长城双动力股票型基金自2008年12月10日起向社会公开募集，截至2009年1月12日，募集工作已经顺利结束。按照每份基金份额1.00元人民币计算，募集期间含本息共募集485,751,247.50份基金份额。长城双动力基金合同自 1月15日起正式生效。

财经 鹏华基金公司旗下三只基金基金经理变更全景网1月19日讯 鹏华基金公告称，聘任林宇坤先生为鹏华动力增长基金(LOF)基金经理，管文浩先生不再担任该基金基金经理；聘任张卓先生为鹏华普天收益基金基金经理，林宇坤先生不再担任该基金基金经理；免去张卓先生鹏华优质治理基金(LOF)基金经理职务。上述事项已报中国证监会深圳监管局备案审查。(全景网/陈丹蓉）

财经 2000点关前 基金各怀鬼胎每经记者 巩万龙昨日，权重股尾盘的高回落，最终使得2000点“冲关”无功而返！如果说，2000点 “攻坚战”的失败让人扼腕的话，那么，基金的最新动态则有些让人揪心。统计数据显示，手握市场最大话语权的基金，对后市的分歧日渐明显。德圣基金研究中心1月15日仓位测算数据显示，上周增仓2%以上的基金数量只有92只，减仓超过2%的基金数量为63只。 每经记者 李凯基金重仓股冲高回落继上周五之后，基金重仓的权重股再次“光芒万丈”，成为了周一盘面的绝对“王者”！工商银行最大涨幅5.34%；中国银行最大涨幅5%；中国石化最大涨幅7.54%；交通银行最大涨幅9.73%；上港集团更是封在了涨停板上。基金重仓股的合力做多，使得昨日上证指数在跳空高开之后，迅速将2000点“踩”在了脚下，而基金重仓股的涨势汹涌，也使得市场的信心大为增强。“成也萧何，败也萧何！”午后基金重仓股的冲高回落，也最终使得2000点攻坚战无功而返。工商银行最大涨幅5.34%，最终上涨3.37%；中国石化最大涨幅7.54%，最终上涨不到5%；中信证券最大涨幅超过5%，但最终仅上涨0.88%……基金阵营分歧渐显昨日基金重仓股的冲高回落，谁是“罪魁祸首”呢？其实看看基金仓位的变化，一切不言自明！德圣基金研究中心1月15日仓位测算数据显示，上周各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本处于微幅上升，股票型基金平均仓位为72.28%，比前周略为回升0.75%；偏股混合型基金平均仓位为65.96%，相比前周回升0.88%；配置混合型基金平均仓位51.99%，比前周回升0.38%。扣除被动仓位变化因素，三类以股票投资为主的基金实际仓位变动幅度较为有限。此外，测算数据显示，上周增仓2%以上的基金数量只有92只，但其中增仓5%以上的基金有24只，较前周明显增多；减仓超过2%的基金数量为63只，仓位下降5%以上的基金有11只，基金数量较前周也有所增加。业绩“冰火两重天”基金的“三心二意”，不仅使得2000点大关没能最终成功跨越，也使得基金业绩出现了极大分化，而不少基金上周跑输了指数，甚至出现了亏损。Wind统计数据显示，226只股票型基金上周净值平均涨幅为1.828%，较之上周上证指数2.6%的周涨幅要逊色不少。226只基金中，有54只基金净值周涨幅超过2.6%，其中有5只基金的周涨幅超过4%，华安宏利、国泰金牛创新成长、长城品牌优选的涨幅更是分别高达4.270%、4.272%、4.437%，显然这些基金成为了上周的赢家。值得注意的是，上周仍然有14只股票型基金出现亏损，其中东吴价值成长双动力的跌幅更是达到了1.131%。同步播报大盘指标股“接棒”大市值基金“笑得欢”市场又有新变化，从近期的盘面来看，中小盘股已将反弹“接力棒”递交给了大盘指标股。具体来说，经过获利回吐的调整，市场渐趋走稳回升。前期中小盘股的迅猛势头出现降温，上证50指数连续四日放量收阳，大盘股中的金融、地产、石化双雄和钢铁股均有所回暖。市场风向突然转向大盘股。昨日，随着中小板调整，大盘股再度全面发飙，上证50指数、基金重仓股指数和沪深300指数再接再厉。上周表现最为突出的金融股继续领涨，工行、建行、中行、招行和兴业等银行股表现良好。对基金来说，大盘股发飙获利的并非只有指数基金，而重仓大盘指标股的大市值基金净值涨势也相当喜人。据晨星数据显示，最近一周涨幅靠前的股票型基金中，不乏总资产规模过百亿元的大市值基金的身影。长城品牌优选以4.44%，位列同类基金一周收益的第一位，中邮优选单位净值增长4.21%，光大量化核心单位净值增长3.45%。     相关报道：    A股已处相对较低估值区域 指数型基金发行加速    高仓位基金近两周表现优异    首批季报揭示：基金调仓明显    09年值得期待的十大基金    2008年6只私募基金获正收益    透过现象看本质：什么是基金的竞争力    国际资金逆势流入中国股票基金

财经 ING调查显示欲购买基金投资者比例上升环球金融服务集团ING昨日发布的投资者情绪指数季度调查报告显示，29%的中国投资者计划在2009年第1季度加大对本地共同基金和信托基金的投资，去年四季度的这一比例仅有15%。该调查报告显示，受去年全球金融危机影响，中国投资者情绪指数从2007年第4季度的132下跌至2008年第4季度的103，不过这一指数与2008年第3季度的88相比上升了17%。由此，中国成为继印尼之后的亚洲第二乐观市场。ING投资管理亚太区首席执行官贺浩伦先生表示：“整个亚洲都受到了全球金融危机和经济下滑的影响，中国也不例外。但由于中国拥有庞大的内需市场，其目前和未来的整体经济状况会比亚洲其它国家表现更好。中国政府也已经采取了多种措施刺激经济和稳定信心，包括四万亿元投资计划、降低利率和提高银行业存储准备金率等。2009年中国投资者情绪应该会继续回升。”调查显示，2008年第4季度，投资本地股市、共同基金和信托基金，以及本地楼市的投资者比例均有所减少。66%的中国投资者去年第4季度投资了本地股市，第3季度的这一比例则为85%；42%的中国投资者2008年第4季度投资了本地共同基金和信托基金，第3季度的这一比例则为55%。

财经 东吴行业轮动增聘基金经理⊙本报记者 徐婧婧 东吴基金今日公告，因工作需要，经公司研究决定，聘任任壮担任旗下东吴行业轮动股票型基金基金经理。任壮将与庞良永共同管理该只基金。

财经 交银保本基金启动末日比例配售□本报记者 徐国杰 上海报道 记者从交银施罗德基金获悉，刚刚结束发行的交银保本基金由于销售火爆，有效认购申请金额已经超过50亿元的募集上限，从而启动了末日比例配售。根据发售公告，该基金将对最后一个发售日，即1月15日的有效认购申请采用“比例确认”的原则予以确认，确认比例为79%。“末日比例配售发生在保本基金身上，显示投资者在基金的选择上已经更能顺势而为。2009年震荡的股票市场和仍可期待的债券市场都给了保本基金好的预期，而货币基金收益率的下降，也促使部分投资者新年投资转向。”交银施罗德相关人士表示。

财经 交银保本末日配售比例定为79%东方早报 记者 肖莉 核心提示：“久违”的末日比例配售重现市场。交银施罗德昨日刊登的公告表明，截至基金发行结束，交银保本基金的有效认购申请金额已经超过50亿元。 “久违”的末日比例配售重现市场。交银施罗德昨日刊登的公告表明，截至基金发行结束，交银保本基金的有效认购申请金额已经超过50亿元。根据该基金的发售公告，将对最后一个发售日，即1月15日的有效认购申请采用“比例确认”的原则予以确认，确认比例为79%(保留到百分比整数位)。在当前冷清的基金发行市场里，“比例配售”被认为是一种新鲜词汇。而这也是国内保本基金实现末日比例配售的第一次。据悉，交银保本成立后，在3年的保本周期内，一般将不接受申购申请。保本基金近日成为盘整市中的热点。除交银保本外，1月9日开放申购的国内首只保本基金——南方避险增值基金销售情况良好。南方基金市场人士表示，该基金将于1月19日按时结束申购，进入新的保本周期。来自渠道的消息更表明，南方避险增值基金在开放申购之后的4个交易日里取得接近20亿元的销售业绩。1月9日一天即热卖8个亿，几乎创下了近期基金单日销量的新纪录。

财经 信达澳银投资总监曾昭雄辞职⊙本报记者 徐婧婧 信达澳银今日公告，曾昭雄基于个人职业发展的考虑，向公司提出辞职申请；经公司董事会审议，同意曾昭雄自2009年1月17日辞去公司副总经理、投资总监、信达澳银领先增长股票型基金基金经理的职务。同时，经公司董事会同意，公司经营管理委员会决定，聘任王战强为公司执行投资总监，行使公司投资总监职权。信达澳银基金公司已于2008年12月25日公告聘任王战强为信达澳银领先增长基金基金经理。

财经 债基回落 股债跷跷板效应显现证券时报记者 程满清股市反弹，债市遇寒流。刚刚进入2009年的第一个月，债市与股市之间再次上演“跷跷板”效应，不过与2008年的债市牛、股市熊相比，恰好是掉了个方向。今年开年以来，上证指数展开持续反弹的态势，截至昨日涨幅已达9.12%；上证国债和企债指数却结束年前的上涨态势，连续收出阴线，债券基金的收益率也随之掉头向下。数据显示，上证国债指数继今年第一个交易日起走出了三连阴，从上周一开始到昨日又连续六连阴，上证企债指数则在昨日以上涨0.1%结束此前的五连阴。据天相投顾统计，今年以来上证国债和企债指数累计下跌0.5%和0.13%，50只纯债基金(A、B类分开统计)平均收益率以-0.38%告负，其中仅在上周的跌幅就达到0.95%。具体而言，上周国泰债券收益率下跌最多，跌幅超过2%，共计31只纯债基金的跌幅都在1%以上。“今年以来尤其是上周债券市场展开较大调整的直接原因是，公布的2008年金融数据要好于预期，导致债券市场的一些投机性资金出现卖盘。”第一创业固定收益研究组分析师刘建岩表示。根据最近公布的经济数据，去年12月的经济数据环比11月要好，包括发电量增加、工业增加值增加、纺织类出口有所恢复，以及一些产业库存调整接近尾声，钢材等资产价格有回升迹象等等。在经济数据好于预期的影响下，面临最大调整压力的就是跨周期较长的中长期债券，上周债券市场调整也主要是因为中长期债券价格下降比较多，短期债券几乎没怎么调整。

财经 债基降温 三低风险产品抢班夺权◆每经记者 巩万龙 发自深圳“风水轮流转”，不经意间，债券基金渐入低潮，三款有别于债基的低风险产品冲出重围。交银保本、南方避险增值和国投瑞银货币三只基金在今年年初颇受市场热捧，募资总额预计突破上百亿元大关。据记者了解，交银保本基金触及50亿元募资上限，使得“末日比例配售”制度或再次重现江湖；同属保本基金的南方避险增值基金第4次打开申赎，募资总额有可能超过20亿元；而尘封三年的货币基金发行再启，货币基金新军——国投瑞银货币，10天成功“吸金”40亿元。低风险基金产品成翘楚近期，交银保本、南方避险增值和国投瑞银货币三只低风险产品顺利完成募集，这两只保本基金和一只货基总计募资额高达100亿元左右。其中，发行44天的交银保本顺利募资约51.12亿元，由于超出50亿元规定发行上限，交银施罗德或将启动 “末日比例配售”。A股首只保本基金南方避险增值，于1月9日至1月19日第四次打开申赎，记者获悉，南方避险增值在短短的10天时间内就销售了20亿元以上。对于尘封三年之久的首只货基，国投瑞银货币基金此次首发也表现不俗。从元旦过后第一天开始，截止1月15日发行结束，该基金10天时间募资额40亿元，每天有4亿元进账。走俏或因债基降温这三只低风险基金品种的走俏并非偶然，其实，这与债基严重透支预期的现实状况息息相关。去年12月中旬过后，债券基金单位净值疯狂上涨的势头有所减缓，整体快速下跌，而且近期波动渐趋加大。元旦过后，上证国债指数连续5根阴线下挫，累计跌幅0.5%。另据Wind资讯统计，截至1月16日，60只债基今年净值平均下跌为0.37%，而在去年四季度，60只债基单位净值平均上涨约5.55%。最近净值跌幅较大的债基中，不乏一些排名靠前的债基。截至1月16日，去年排名靠前的债基中，国泰稳定金龙单位净值下跌1.77%，刚刚成立不久的东方稳健回报单位净值下跌1.69%，华夏债券、博时稳定价值债券、大成稳定、中信稳定增利和交银稳定增利单位净值下跌0.5%左右。有分析人士指出，面对债券牛市的景气程度处于下降通道，而风险程度越来越大，大资金转向低风险产品，因而，此次保本基金和货币基金突然走俏就不难理解。

财经 债市低头 债券型基金收益变脸◆每经记者 别冶 发自北京近段时间，债市出现明显回调。受此影响，上周债券型创新封基富国天丰市价下跌1.07%，同时，债券基金净值平均下跌0.97%。对此，业内人士普遍认为，债券市场近期虽有回调，但债市的“慢牛”行情仍会持续，债券基金短期仍将维持较好的收益率水平。债基上周净值下跌0.97%2009年，债市自元月开盘便开始下行趋势，自1月5日至昨日，国债指数下跌了0.53%，尤其上周，国债指数出现明显下跌，全周跌幅达0.46%；企债指数自1月12日开始出现回调，至昨日，企债指数下跌了0.62%，而此前企债指数涨势凶猛，续创新高。Wind统计数据显示，受债市下跌影响，债券基金出现亏损，上周债券基金净值跌幅达0.97%。86只债券基金中，仅基金国投瑞银融华债券和南方宝元债券实现正收益，净值涨幅分别为1.72%和0.40%，而去年表现很好的国泰金龙债券跌幅最大，下跌了2.22%。此外，统计数据还显示，今年以来，债券基金净值平均下跌了0.34%，仅12只债基上涨，而72只债基已出现亏损。涨幅最大的国投瑞银融化债券和南方宝元债券分别上涨了2.46%和1.41%，跌幅最大的国泰金龙债券下跌了1.68%。富国天丰上周跌逾1%债券型创新封基富国天丰也“受伤”不轻，富国天丰上周市价屡屡收跌，市价上周跌幅达到了1.07%。分析人士指出，富国天丰虽是交易型基金，但作为一只低风险收益的债券基金，其二级市场走势更多地取决于债券市场行情，近期债市出现较大幅度的回落，富国天丰净值随之下跌。统计数据显示，上周，富国天丰净值下跌1.15%，截至上周五，富国天丰净值为1.036元，市价为1.013元，溢价率为2.22%。慢牛行情仍会继续对于此次债市的回调，海通证券债券分析师姜金香指出，近段时间债市下跌主要是由于去年债市涨幅很高，风险积累越来越大，同时，市场对于债市风险越来越谨慎，一些基金等机构获利了结，这些都会引起债市回落。另外，信贷增加会对债市资金产生分流作用，而最近出炉的信贷数据比预期要好，这对债市来说也是不利因素。但总体而言，债市近期只是短暂的回调，而长期来看，债市的慢牛行情仍会延续。此外，对于债券基金，国金证券基金研究中心张剑辉认为，未来两三个月内，债市仍相对乐观，投资纯债基金仍会有3%~7%的收益率，但此后随着经济的回暖，债市收益率走低，以及股市转暖资金回流，债券基金收益率会逐步降低，但维持正收益还是可能的。

财经 兴业全球获专户理财资格日前，经中国证监会批准，兴业全球基金公司获得了专户理财资格。市场人士分析，美国专户理财的总规模超过1万亿美元，约占所有共同基金的10%、股票基金的20%。以此推算，中国基金专户理财规模理论上应该超过3000亿元。但据不完全统计，2008年基金专户理财业务规模仅为30亿元左右，和预期存在较大距离。宏观经济形势大逆转、股市持续低迷等多重因素，打击了基金专户理财业务的发展。有关人士指出，随着市场信心的逐渐恢复，专户理财也将逐渐得到客户更多青睐。(徐国杰)

财经 华夏正式合并中信文前提要：备受业界关注的华夏基金吸收合并中信基金案已经取得实质性进展。中信基金持有人大会决议已批准旗下4只基金的管理人由中信基金变更为华夏基金，我国基金行业的首例公司合并案就此柳暗花明。文/本刊记者 冯庆汇备受业界关注的华夏基金吸收合并中信基金案已经取得实质性进展。中信基金近日公告称，旗下4只基金基金份额持有人大会决议，批准这4只基金的基金管理人由中信基金更换为华夏基金。华夏基金公告，华夏基金将收编中信全部4只基金。此后，华夏将吸收合并中信基金，而中信基金将注销，我国基金行业的首例公司合并案就此柳暗花明，只待证监会的最后批复。随着对中信基金的吸收合并，华夏基金管理的基金数将达到23只，据估算，这些公募基金资产净值总额达到1980.23亿元，市场份额将突破10%达到10.21%，进一步巩固其国内基金公司龙头老大的地位。悬而未决已久早在2006年3月29日，中信证券就发布公告称，中信证券将收购华夏基金40.725%的股权，收购总价款不超过 3.3亿元。2006年10月，中信证券以不超过1.6亿元收购北京证券持有的华夏基金20%股份，交易完成后，中信证券持有华夏基金60.725%股份，西南证券持有华夏基金35.725%股份，中国科技证券持有华夏基金3.55%股份。2007年9月12日，中信证券再次受让中国科技证券所持的华夏基金3.55%股权，受让西南证券所持的华夏基金35.725%股权。至此，经过多轮收购，中信证券实现了对华夏基金100%的控股。与此同时，中信证券又陆续实现了对中信基金100%控股。由于这与证监会“一参一控”的规定相抵触，即“一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金公司的数量不得超过一家”的规定。华夏基金和中信基金的合并早已是题中应有之意。2008 年9月13日，华夏基金公告称，中信证券董事长王东明担任华夏基金董事长已获得中国证监会核准。而要顺利实现吸收合并，最关键的还有一步，就是将中信基金旗下4只基金的管理人变更为华夏基金，而根据有关法规，基金变更管理人需经持有人大会通过。2008年8月12日，中信基金宣布于10月份召开旗下四只基金的持有人大会，审议将管理人由中信基金变更为华夏基金，管理人变更议案最终获得持有人大会通过。中信基金在议案中明确表示，根据监管部门的有关要求和股东单位的相关安排，华夏基金将吸收合并中信基金，合并完成后，中信基金将注销。届时，中信基金品牌将不复存在，国内基金公司家数将减少到60家。而华夏基金资产管理规模龙头老大的位置也将进一步巩固。根据银河证券基金研究中心统计，截至2008年底，华夏基金共管理着19只公募证券投资基金，公募资产净值总额达到1888.62亿元，市场份额高达9.74%，位居全部61家基金公司第一名。如果加上非公募资产，合计管理资产规模超过2000亿元，是行业中唯一一家资产管理规模超过2000亿元的基金管理公司。而随着对中信基金的吸收合并，华夏基金管理的基金数将达到23只，据估算，这些公募基金资产净值总额达到1980.23亿元，市场份额将突破10%达到10.21%。 原中信持有人影响不大华夏正式合并中信后，中信经典配置、中信红利精选、中信稳定双利和中信现金优势等4只基金的基金管理人，由中信基金管理有限责任公司更换为华夏基金管理有限公司。中信基金尽管规模不大，但旗下几只基金表现却相当不错，尤其是其固定收益产品。中信稳定双利债券基金，其2008年收益率达到12.72%，位居所有开放式基金榜首。同时，中信现金优势货币市场基金，也持续领跑货币基金，2008年净值增长率达到4.68%，超过目前一年期定期存款利率，位居货币型基金收益第1名。固定收益产品方面，中信和华夏依靠股东中信证券(最大的债券承销商之一)，具备的优势显而易见。华夏现金增利以及其多只固定收益产品均是表现不俗，业绩位列同类产品的第一梯队。两公司合并后，在固定收益方面的优势可能更为突出。另一只股票型基金中信红利精选也是表现突出。这只基金去年四季度末规模为24.9亿份，最近三年净值收益率达到239.71%，位列同类基金第2，最近二年净值收益率为36.44%，排名第八。但就风格而言，华夏和中信并不尽然相同，截至2008年三季度末中信红利精选的仓位搞达67.39%，而华夏的股票型基金，仓位基本保持在60%左右。可见在操作思路上，两者仍有诸多需要磨合之处。未来两公司合并之后，中信红利精选基金经理究竟是与华夏基金投研团队融为一体，还是继续保持相对独立性，值得投资人严重关注。或许正是这样原因，部分中信基金的投资者在去年三季度选择套现赎回。两家公司合并后，如何对所持相关基金进行交易，基金经理是否会出现变动，也成为很多投资者最大的疑惑。据相关人士透露，目前华夏对于基金经理人员安排方面没有更换的意愿，同时投资者的交易不会受到影响，原先的操作程序没有变化，如果出现相关变化，公司会在第一时间发布公告。同时，华夏基金相关人士表示，在保证“基金持有人利益第一”的前提下，依据基金平稳运行的原则，同时尊重员工个人意愿，进行人员的合理安排。不过一些业内人士猜测，原中信基金总经理吕涛可能回到中信集团旗下其他子公司任职。

财经 华安基金获选2008年度十大金牛基金公司在日前揭晓的第六届“中国基金业金牛奖”评选中，华安基金等10家公司荣获“2008年度十大金牛基金公司”。此外，华安基金旗下的基金安顺、华安创新和华安宝利同时入选“2008年度同业领先基金”。在所有基金公司中，华安基金此届的获奖总数在业内名列前茅。 根据评选结果，基金安顺、华安创新和华安宝利最终分别入选“2008年度同业领先封闭式基金”、“2008年度同业领先开放式股票型基金”和“2008年度同业领先开放式混合型基金”。 评选结果显示，包括华安基金在内的“老十家”此次仅有半数入选，反映出行业竞争经过十年的长跑竞争日趋激烈，一批长期经营稳健、策略清晰、人才团队完整的基金公司在长期竞争中逐渐“脱颖而出”，日益显露出出色的长期能力。“金牛奖”主办方在结果公布后评价指出：“整体来看，老牌基金公司，特别是老牌金牛基金公司在熊市中表现出更好的稳健性，取得较好的相对收益，并凭借丰富而完整的产品线，使基金持有人获得更多规避市场风险的空间。”

财经 国投瑞银货基10天募集超38亿东方早报记者 肖莉核心提示：10天发行38亿份，时隔27个月重启发行的货币市场基金，再获投资者踊跃认购。 10天发行38亿份，时隔27个月重启发行的货币市场基金，再获投资者踊跃认购。国投瑞银基金公司今日发布公告表示，国投瑞银货币市场基金已于今日正式成立，募集规模达到38.33亿元, 有效认购户数为8336户。据了解，该基金也是2009年发行的首只货币市场基金，募集期仅为10天，这也创下了2008年10月下旬以来基金募集周期最短、日均募集规模最多的双重纪录。业内人士指出，货币市场基金的发行火暴，反映了目前投资者对于风险的厌恶，虽然在2008年度货币市场基金整体实现3.5%的正收益，但投资货币市场基金不能以盲目追逐收益为目的。银河证券的数据显示，截至1月16日，今年以来货币市场基金的平均7日年化收益率已经出现了一定下降。相关业内人士指出，这属于正常的收益回调，有利于货币基金“回吐”超额收益，从而保持绝对收益的稳定。过去五年的历史数据显示，货币基金年收益率大约保持在2.6%左右，据国金证券分析师预测，2009年全年货币基金收益率水平应该在2.0%左右。国投瑞银基金有关人士表示，在降息预期仍存以及A股市场震荡加剧的背景之下，投资人更应注重资金的流动性和安全性，可将货币市场基金作为一种现金管理工具，作为低风险资产列入资产组合，待市场行情明朗之后，再通过基金转换转为其他类型基金，以实现投资的“攻守兼备”。

财经 国投瑞银货基10天募集逾38亿⊙本报记者 安仲文 黄金滔 国投瑞银表示，旗下首只货币市场基金于今日正式成立，募集规模达38.33亿元， 有效认购户数为8336户。据了解，该基金也是2009年发行的首只货币市场基金，募集期仅为10天，这也创下了2008年10月下旬以来基金募集周期最短、日均募集规模最多的双重纪录。

财经 国投瑞银货币基金19日成立 首募38.32亿元全景网1月20日讯 国投瑞银基金周二公告称，旗下国投瑞银货币市场基金于1月19日起正式成立，首次募集38.32亿。国投瑞银货币市场基金于2009年1月6日起向全社会公开募集。截止到2009年1月15日，基金的募集工作已顺利结束。公告显示，本次募集有效认购户数为8336户，募集的有效净认购金额为38.32亿元人民币，折合基金份额38.32亿份；认购款项在基金验资确认日之前产生的银行利息共计11.66万元人民币，折合基金份额11.66万份。(全景网/雷鸣）

财经 基民入市意愿仍处低谷新华网上海1月20日专电 (上海证券报记者 安仲文) 虽然新基金近期出现了密集发行，但一些募集规模几十亿元的低风险产品出现了规模和认购户数两极分化的现象。与此同时，新年第一周基金开户数也创出新低，这似乎显示，个人投资者仍未走出2008年的熊市阴影，对基金投资仍处在观望之中。 中登公司数据显示，新年第一周基金新增开户数仅仅为1.8万户，这创下最近9周开户数的新低。但与此相反的是，基金发行特别是低风险产品的募集，近期却取得相对不错的成绩。统计数据显示，1月15日成立的交银保本基金募集金额超过了50亿元的上限。国投瑞银货币市场基金也于19日正式成立，该基金在短短10个交易日内募集规模达38.33亿元。上周五结束募集的上投摩根中小盘股票型基金募集情况尽管难与低风险产品比较，但在股票型基金中表现不俗，在各种低风险产品竞争的情况下仍超过8亿元募集资金入账。 基金募集取得如此成绩，基金开户数为何仍保持低位徘徊的状态？其中的原因除了是中登数据仅反映整个开放式基金市场的一部分外，基金顺利募集背后的原因也值得外界一探究竟。数据分析发现，尽管近期新基金募集规模一改往日寒酸景象，但这并不意味着新基金已完全调动了投资者买基的兴趣。 长城双动力股票基金于上周四正式成立，该基金共募集资金达4.86亿元，但有效认购户数却仅为2298户，户均认购规模高达21.15万元。而低风险产品的情况更突出。国投瑞银公告显示，旗下货币市场基金募集规模38.33亿元，但有效认购户数仅为8336户，户均认购规模更是高达46万元。

财经 基金今起披露08年四季报 预期股市环境好于去年□本报记者 余? 北京报道 银河、天弘、华商等基金公司今日率先披露旗下基金2008年四季报。季报显示，去年四季度，股票方向基金仓位仍维持在六成左右的低位；规避强周期行业、关注政策受益板块成为基金投资的主线。一些基金经理判断今年股市整体环境将明显好于去年。季报显示，基金经理在2008年四季度仓位策略上保持谨慎，普遍将股票投资比例维持在60%左右的低位。同时，积极调仓，向政策受益板块倾斜，取得了较好效果。获中国证券报2008年度开放式混合型持续优胜金牛基金奖项的银河稳健期间净值损失只有1.57%，大幅战胜业绩比较基准13个百分点。

财经 基金今起披露2008年四季报晚报讯 银河、天弘、华商等基金公司今日率先披露旗下基金2008年四季报。季报显示，去年四季度，股票方向基金仓位仍维持在六成左右的低位；规避强周期行业、关注政策受益板块成为基金投资的主线。一些基金经理判断今年股市整体环境将明显好于去年。季报显示，基金经理在2008年四季度仓位策略上保持谨慎，普遍将股票投资比例维持在60%左右的低位。同时，积极调仓，向政策受益板块倾斜，取得了较好效果。获中国证券报2008年度开放式混合型持续优胜金牛基金奖项的银河稳健期间净值损失只有1.57%，大幅战胜业绩比较基准13个百分点。展望2009年，不少基金经理判断股市整体环境将明显好于去年，证券市场将有结构性机会。获中国证券报2008年度同业领先封闭式基金奖项的基金银丰的基金经理认为，积极财政政策的刺激会成为2009年的持续热点。他表示，将重点选择一些估值合理的成长股，这些投资标的业绩增长的稳定性和确定性可以克服市场整体的震荡无趋势性。同时，关注产业资本的视角，选择一些具有并购价值的企业，在较高的安全边际下进行长期投资。